Ukrainian Consumer 2009_24_09

GfK Ukraine Конференция «Украинский потребитель 2009» 24 сентября 2009

Экономика – ожидания – потребление
Как это работало в 2009 и что ожидать от 2010?
Глеб Вышлинский, Татьяна Сытник


План
презентации 2

1 Что изменилось в экономике

2 Ожидания как предвестник и определяющий фактор

3 Чего ожидать от 2010


План





Украина до 8 октября 2008 года
4

• Украинцы искренне поверили, что пришло то справедливое время,
когда можно:
• зажить «как люди»
• особо не переутруждаться
• презирать и поругивать власть («мы отдельно, власть отдельно»)


5

• Владельцы и руководители предприятий в большинстве чувствовали,
что «что-то не то», но:
• либо были ослеплены жадностью
• либо тратили все силы на управление быстрым ростом бизнеса
• либо пытались ограничить влияние перегрева на бизнес


6

• Власти на всех уровнях:
• растаскивали по мере сил быстро растущие бюджеты
• демонстрировали новообретенное богатство
• воевали с политическими конкурентами


Механизм возникновения перегрева
7

Причины Следствия

Перегрев экономики
Дешевые деньги Жизнь в долг

Популистская политика Рост потребления


Как нагревалась экономика (1)
8

(1) Дешевые деньги

• Поздний приход иностранных банков • Украинские компании активно занимали
на украинский рынок и гонка за долей средства на внешних рынках для
розничного рынка привели к разогреву финансирования роста без привлечения
потребкредитования, а также внешних акционеров. Это позволяло
рискованной валютной ипотеки и наращивать импорт оборудования и
автокредитования зарплаты дефицитных специалистов

Доля пользователей кредитов, % Кредиты и депозиты предприятий
млн. грн.
25 350000
300000
2,9
20 Нецелевой 250000 Кредиты
Карточный 1,8 7,2
200000 Депозиты
15
На бытовую технику 3,9 150000
100000
10
50000
11,1 12,1
5 9,9 0
5,7
2003Q2

2003Q4

2004Q2

2004Q4

2005Q2

2005Q4

2006Q2

2006Q4

2007Q2

2007Q4

2008Q2
4,0 4,3
0
2003'H2

2004'H2

2005'H2

2006'H2

2007'H2

2008'H1

Источник: НБУ

Источник: GfK Ukraine, города 50000+


Как нагревалась экономика (2)
9

(2) Популистская политика

• Быстрый рост экономики в сочетании с жесткой политической конкуренцией после
2004 года привели к резкому ускорению роста социальных выплат
• Бюджетная политика переориентировалась на потребление
• Постоянное повышение минимальной зарплаты в сочетании со структурными
диспропорциями на рынке труда привели к опережению зарплатами
производительности труда и спирали «зарплаты-цены»

Доходы домохозяйств в Украине Реальная зарплата и
млн. грн. производительность труда
400000 3
350000 2,8 Индекс
Зарплаты 2,6 производительности
300000
Социальные выплаты 2,4 труда
250000 2,2
Другое Индекс реальной
200000 2
зарплаты
150000 1,8
1,6
100000 1,4
50000 1,2
0 1
2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008
2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Источник: Госкомстат Источник: Госкомстат, расчеты GfK Ukraine


Признаки перегрева (1)
10

(1) Высокая инфляция

• Инфляция отражала быстрый рост спроса при отсутствии условий для роста
внутреннего предложения. Более того, она подталкивала к еще большему росту
потребления, поскольку уменьшала привлекательность сбережений.

Спираль "зарплаты-цены" в Украине
145
140
135 Инд екс
декабрь к декабрю

потребительских
130
цен
125
Инд екс
120
номинальной
115 зарплаты
110
105
100
2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Источник: Госкомстат


11

(2) Импорт превысил экспорт

• Рост спроса при нехватке предложения привел к торговому дефициту, который
финансировался за счет резко выросшего в 2005 году притока капитала
• Опережающий рост внутренних цен привел к сближению номинального курса
гривни и курса по паритету покупательной способности (ППС)

Торговля товарами и услугами UAH Курс доллара
65 Отрицательный
торговый баланс 5,5
60 с 2006 года
4,5
55 UAH/USD (НБУ)
3,5
UAH/USD (по ППС)
50 2,5
% ВВП

Экспорт
45 1,5
Импорт
0,5
40 2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008
H1`2008
2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

Источник: НБУ, Всемирный банк, расчеты GfK Ukraine
Источник: Госкомстат


12

(3) Негативные ожидания на фоне благоприятного настоящего

• Потеря доверия к власти, начиная с конца 2005 года, на фоне роста
благосостояния привела к дисбалансу ожиданий и реального поведения граждан
• Украинцы активно потребляли, и, хотя не ожидали ничего хорошего, не
откладывали «на черный день»

Ожидания развития экономики и
целесообразности крупных Кредиты и депозиты
покупок домохозяйств (в среднем на д/х)
В 2006-08 пессимизм
UAH
140 не мешал украинцам UAH
тратить вовсю 14000
120
12000
100 В начале 2008 г.
10000 кредиты д/х
80 превысили депозиты
8000
60
6000
Ожид аемое развитие
40 экономики в ближайший год 4000
Целесообразность крупных Кред иты
20 2000
покупок Депозиты
0 0
06/00
03/01
12/01
09/02
06/03
03/04
12/04
09/05
04/06
10/06
04/07
10/07
04/08
10/08
02/09
05/09
08/09

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008
Источник: GfK Ukraine, МЦПИ Источник: Национальный банк Украины


13

(3) Негативные ожидания на фоне благоприятного настоящего
• Уровень доверия к власти упал до рекордно низкого уровня, что заложило
основы для более острого, чем в других странах, экономического кризиса

Доля доверяющих общественным институтам в Украине, %
70
61 61
58
60 09/07
50 11/08
39
40 03/09
31
29 27
30 24
22 21 21
18 16
20 16 16 14
16
11 12 10 11
12 12
9 9 9
9 8
10 5 6 6 5 5 5
3 3
0
Церкви

Банкам
Армии

Милиции

Компаниям с

компаниям

Политическим
Местной

Верховной
Компаниям с

Министров
иностранным

Президенту
Страховым
украинским

Кабинету
власти

капиталом

капиталом

Украины

Раде
партиям
Источник: Омнибус GfK Ukraine


Картина перегрева
14

Экономические дисбалансы
Высокая инфляция
Перегрев экономики

• Меньше сбережений

• Больше
Рост потребления при потребления
негативных ожиданиях

Потенциал
Торговый дисбаланс
девальвации


Хоть что-то хорошее от перегрева ☺
15

Многим украинцам разогрев экономики принес новое качество жизни

Доля семей (%), имеющих:
70
Мобильный телефон
60 Стиральную машину
50 DVD плеер
Микроволновую печь
40
ПК/ноутбук
30

20

10

0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 (I-X)
Источник: GfK Ukraine


8 октября 2008 года
16


8 октября 2008 года (2)
17

• Сворачивание кредитной активности, отток денег в «безопасные гавани»

• Спад экономик развитых стран, падение цен на сырье, включая металлы

• Схлынувшая волна денег выявляет проблемы украинских банков

• Отток капитала и падение экспорта провоцируют девальвацию

• Девальвация, проблемы банков и недоверие к власти порождают панику

• Деловая активность останавливается в течение недели

• Адаптация экономики к новым условиям продолжается до марта 2009 г.

• Дно кризиса достигнуто в первом квартале 2009 года


Отражения кризиса (1)
Реальный сектор
18

Реальный ВВП (к аналогичному Безработица (методология МОТ)
периоду прошлого года)
Среднее число безработных за период,
тыс. чел.
10 Безработица, % экономически активного
6,3 6,2 6,4 населения (15-70)
5 10% 2 200
9,5%

0 2 000
2097
7,1%
-5 6,2% 6,4%
6,0% 1 800

-10 -8 1578
5% 1 600

1425
-15 1401
1354 1 400

-20 -18
-20,3 1 200

-25
Q1'08 Q2'08 Q3'08 Q4'08 Q1'09 Q2'09 0% 1 000
Q1'08 Q2'08 Q3'08 Q4'08 Q1'09

Источник: Госкомстат Источник: Госкомстат (на основе данных обследований)


Финансы
19

Официальный курс, грн./$100 Платежный баланс Украины, $ млн.

Торговый баланс и другие текущие операции
800 Движ ение капитала (без учета кредитов МВФ и ВБ)

750 8000

6000 6 732
700
4000
650
2000
600
-696
0 -54
550
-2000
-1 770
500 -2 078
-4000
-3 710
-5 077
450 -6000

-6 584
400 -8000
Jan Mar May Jul Sep Nov Jan Mar May Jul Q3' 2008 Q4' 2008 Q1'09 Q2'09

2008 2009

Источник: НБУ Источник: НБУ


Доходы населения
24 20
20
17 H2'2003
Вынуждены экономить на 9
10
12
Восприятие «что можем
питании
5
7
8
себе позволить» вернулось H1'2004
5
5
8
на уровень 2006 г.
36 H2'2004
34
33
32
Хватает на питание. Для 28
24 H1'2005
покупки одежды, обуви 22
нужно накопить или занять 18
16
15
17
22 H2'2005

27
31
Хватает на питание и 34 H1'2006
38
одежду, обувь. Для таких 40
покупок как костюм, 41
41
мобильный, пылесос нужно 38
38 H2'2006
накопить или занять 39
40
40

10 H1'2007
Хватает на питание, 12
14
одежду, обувь, другие 15
17
покупки. Для покупки 22 H2'2007
дорогостоящих вещей 25
29
(телевизор, холодильник) 32
31
нужно накопить или занять 28 H1'2008
24

2
3
Хватает на питание, 2 H2'2008
3
одежду, обувь, дорогие 4
покупки. Для таких покупок 4
4
как машина, квартира 7
8 H1'2009
нужно накопить или занять 9 Источник:GfK Ukraine, FMDS, города 50 тыс.+
9
5


План





После пика зимой 2009 года, летом индексы потребительских
настроения стабилизировались в ожидании
22

• Инфляционные ожидания снизились до
• Ожидания безработицы достигли
уровня 2004 года, но снова выросли летом
максимума зимой, затем снизились до
уровня 2001 года Индекс инфляционных ожиданий
190

180
Индекс ожидаемой динамики
180
безработицы
170
160

140 160

06//00
03//01
12//01
09//02
06//03
03//04
12//04
09//05
04//06
10//06
04//07
10//07
04//08
10//08
02//09
05//09
08//09
120

100

80
Индексы экономических ожиданий
60 130
120
09//00
06//01
03//02
12//02
09//03

06//04
03//05
12//05

06//06
12//06

06//07
12//07

06//08
12//08
03//09

06//09

110
100
90
80
70
• После падения до уровня 40 зимой, 60 Ближайшие 12 месяцев
индекс экономических ожиданий 50
40 Ближайшие 5 лет
стабилизировался на уровне 2000 года 30
06//00
03//01
12//01
09//02
06//03
03//04
12//04
09//05
04//06
10//06
04//07
10//07
04//08
10//08
02//09
05//09
08//09
• Большинство все же считает кризис
временным явлением
Источник: GfK Ukraine, МЦПИ


Украинцы более не уверены в своих будущих доходах
23

• В I квартале реальные располагаемые • Хотя потребительские
доходы снизились на 13% настроения в целом вернулись на
• Ожидания изменений личных доходов уровень 2000 года, склонность к
резко ухудшились потреблению существенно выше,
• При этом их колебания очень сильны чем тогда, и сбалансирована с
и определяются доверием к власти настроениями в целом

Доходы населения: факт и ожидания Настроения и склонность к
120 250000 потреблению
125
110 115
200000
100 105
95
90
150000 Млн.грн. 85
80 75
100000 65
70
55
60
50000 45 Инд екс пот ребит ельских наст роений
50 Инд екс ожид аемых изменений д оход а
35 Инд екс склонности к пот реблению
Сезонно сглаженные д оход ы населения
40 0 25
09//00
06//01
03//02
12//02
09//03
06//04
03//05

12//05
06//06
12//06
06//07

12//07
06//08
12//08
03//09

06//09
2002Q2
2002Q4

2003Q2
2003Q4
2004Q2

2004Q4
2005Q2
2005Q4

2006Q2
2006Q4
2007Q2

2007Q4
2008Q2
2008Q4

2009Q2

Источник: GfK Ukraine, МЦПИ


Что делать украинцу, когда он ожидает
роста и инфляции, и безработицы
24

Каждый потребитель
Неопределенность с
будущими доходами сталкивается с дилеммой:
ПОТРАТИТЬ ИЛИ ОТЛОЖИТЬ? Высокие инфляционные
Плохое время для ожидания
крупных покупок

Высокие ожидания
? Низкое доверие к банкам

безработицы Ожидания девальвации

Отложить Потратить

Как бы Вы поступили со сбережениями? Насколько хорошее время сберегать?
100% 100%
90% Трудно 90%
Трудно сказать 80% сказать 80%
70% Плохое 70%
Оставил бы 60% 60%
сбереж ения 50% 55%
Не хорошее 50%
Частично потратил бы, 40% и не плохое 40%
частично оставил 30% Хорошее 30%
Потратил на крупные 20% 20%
покупки 10% 10%
Выросла
0%
доля 0%
Q2`06

Q4`06

Q2`07

Q4`07

Q2`08

Q4`08

Q2`09

Q2`06

Q4`06

Q2`07

Q4`07

Q2`08

Q4`08

Q2`09
склонных
Источник: GfK Ukraine, МЦПИ сберегать


Реакция потребителей на кризис
25

Фаза 1: покупка только самого необходимого, денег нет или под матрацем
Фаза 2: рост сбережений, в том числе в банковской системе
Фаза 3: частичное восстановление рынков товаров длительного пользования

Динамика депозитов населения в
банках
Тенденции физических объемов 135 000 17 000
130 000
В гривнях (млн. 16 000
125 000
грн.)
120 000 15 000
115 000
В долларах и
евро ($ млн.) 14 000
110 000
Товары повседневного спроса 105 000 13 000
Сбережения 100 000
12 000
Товары длительного 95 000
пользования
90 000 11 000

07/08
08/08
09/08
10/08
11/08
12/08
01/09
02/09
03/09
04/09
05/09
06/09
07/09
Источник: НБУ

2008 2009 2010


План





Что говорит МВФ
27

МВФ дал нам $11 млрд. в кредит, остается им верить ☺


Что это означает
28

• Украинская экономика «охладилась» Мировая
до уровня 2006 года экономика
эконо

• К концу 2010 года она подберется к
уровню 2007 года
• Рост ВВП в 2010 году будет
сопоставим с ростом в 2008 году Экономика
• При этом уровень инфляции будет Украины

вдвое ниже
Рост конкуренто-
способности

Источники роста:
• Рост конкурентоспособности за счет девальвации, снижения
реальной зарплаты и непродуктивных затрат
• Восстановление мировой экономики
• Оживление кредитования и восстановление притока капитала


Сценарий 2010 года
29

• Февраль-март: После победы одного из
ключевых кандидатов происходит консолидация
власти и политическая ситуация стабилизируется
• Апрель-май: Существенное укрепление гривни
под влиянием притока отложенных инвестиций
•Апрель-июнь: Оживление рынка труда,
улучшение потребительских настроений, рост 2011 ???
потребления Велик риск, что
• Сентябрь-декабрь: Украинцы начинают реформы
направлять сбережения на покупку товаров остановятся, и
длительного пользования, активные сезоны back бурного роста не
to school и Новый год последует
• Сентябрь-декабрь: Возобновление притока (стабилизация на
прямых инвестиций, оживление кредитования уровне 2007 года)

Ukrainian Consumer 2009_24_09

Recommended

Recommended

More Related Content

What's hot

What's hot (15)

Viewers also liked

Viewers also liked (9)

Ukrainian Consumer 2009_24_09