Презентація Тетяни Ситник

1. Українська
економіка 2019:
споживач у
виграші
Стратегічна сесія
Львів, 6 грудня 2019 року
Тетяна Ситник

2. © GfK6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 2
Динаміка ВВП та
галузей: чергове
прискорення

3. © GfK6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 3
У 2-му кв. 2019 року ріст ВВП прискорився
Галузі, які зробили найбільший внесок у зростання:
торгівля, будівництво, фінансова діяльність, сільське господарство
Джерело: Держстат
-2.4
0.1
1.5
2.3
4.8
2.8
2.6
2.4
2.2
3.1
3.8
2.8
3.5
2.5
4.6
4.2
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3
До аналогічного кварталу минулого року До попереднього кварталу, сезонно згладжена
 Реальний ВВП, щоквартальна % зміна
2016 2017 2018 2019

4. © GfK
90
95
100
105
110
115
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
Сільське госп-во
Добувна
Переробна
Торгівля
Транспорт
6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 4
Динаміка топ-5 найважливіших галузей
Джерело: дані Держстату, сезонно скореговані до попереднього кварталу, власні розрахунки індексу, Q1’2016=100
Торгівля показала
прискорення у Q2’2019
після стабілізації у 2018
році
Транспорт зростає 4
квартали поспіль
Переробна
промисловість та
сільське господарство
мають циклічну
динаміку
На ці галузі припадає 47% ВВП (2018 рік)
2016 2017 2018 2019

5. © GfK
90
100
110
120
130
140
150
160
170
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
Будівництво ІТ і зв'язок
Операції з нерухомістю Фінансова діяльність
6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 5
Фінансова діяльність увійшла до числа галузей
з найбільшим зростанням
Джерело: дані Держстату, сезонно скореговані до попереднього кварталу, власні розрахунки індексу, Q1’2016=100
На ці галузі припадає 15% ВВП, зокрема 6% на операції з нерухомістю
Будівництво знову
прискорилось після
стабілізації у 2018
році
ІТ та нерухомість
стабільно зростають
Зростання прибутку
банків вивело
фінансову діяльність у
лідери росту
2016 2017 2018 2019

6. © GfK
80
85
90
95
100
105
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
Добувна
Електроенергія, газ
Вода
Державне управління
Освіта
6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 6
Галузі, які зменшили додану вартість
за останні 3,5 роки
Джерело: дані Держстату, сезонно скореговані до попереднього кварталу, власні розрахунки індексу, Q1’2016=100
На ці галузі припадає 20% ВВП, зокрема по 6% на добувну промисловість
та державне управління
Інфраструктурні
галузі (добувна,
електроенергія і газ,
водопостачання)
намагаються
подолати негативну
динаміку
Державне управління
відновило зростання
у 2018 і 2019 роках
Освіта розвивається
нестабільно
2016 2017 2018 2019

7. © GfK6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 7
Динаміка компонентів ВВП з боку попиту
Джерело: дані Держстату, сезонно скореговані до попереднього кварталу, власні розрахунки індексу, Q1’2016=100
Динаміка росту
інвестицій
вповільнюється
Споживання,
навпаки, набуває
обертів
Імпорт зростає
швидше, ніж
експорт
94
96
98
100
102
104
106
108
110
112
90
100
110
120
130
140
150
160
170
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
ВВП
Споживання домашніх господарств
Інвестиції
Експорт
Імпорт
2016 2017 2018 2019

8. © GfK6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 8
Чи повернувся ВВП на рівень 2013 року?
Якщо збережеться поточна динаміка, обсяг споживання у реальному
вимірі повернеться на рівень 2013 року
Джерело: Держстат, розрахунки GfK
96
101
119
50
60
70
80
90
100
110
120
130
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
ВВП
Споживання домашніх господарств
Інвестиції
119
101
96
Інвестиції
Споживання
ВВП

9. © GfK6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 9
Споживач у
виграші?

10. © GfK6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 10
Індекс споживчих настроїв б’є рекорди
У серпні 2019 року індекс споживчих настроїв досягнув критичної
відмітки 100. Такі значення індексу спостерігались до 2008 року,
протягом квітня-червня 2010 року
Джерело: GfK Ukraine (до кінця 2018 року), Info Sapiens (з січня 2019 року), аудиторія 16-59 років
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120
 Індекс споживчих настроїв для аудиторії 16-59 років, 2004-2019 роки

11. © GfK6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 11
Великі сподівання щодо розвитку економіки
Піки цих сподівань припадають на президентські вибори.
Особливість 2019 року – зростання чотири місяці поспіль
Джерело: GfK Ukraine (до кінця 2018 року), Info Sapiens (з січня 2019 року), аудиторія 16-59 років
 Індекс очікувань розвитку економіки у найближчий рік, 2004-2019 роки для групи 16-59 років
20
40
60
80
100
120
140

12. © GfK6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 12
Більша стриманість щодо оцінки зміни доходу
Індекс зміни поточного особистого доходу повертається на рівень
до кризи 2014-2015 року, але залишається нижче рівня до кризи 2009 року
Джерело: GfK Ukraine (до кінця 2018 року), Info Sapiens (з січня 2019 року), аудиторія 16-59 років
 Індекс зміни поточного особистого доходу, 2004-2019 роки для групи 16-59 років
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110

13. © GfK6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 13
Ріст реальної зарплатні вповільнюється
Рівень заробітної плати наближається до відмітки 2013 року
Джерело: Держстат, розрахунки GfK
98
98
50
55
60
65
70
75
80
85
90
95
100
12'13
2'14
4'14
6'14
8'14
10'14
1'15
3'15
5'15
7'15
9'15
11'15
1'16
3'16
5'16
7'16
9'16
11'16
1'17
3'17
5'17
7'17
9'17
11'17
1'18
3'18
5'18
7'18
9'18
11'18
1'19
3'19
5'19
7'19
9'19
2014 2015 2016 2017 2018 2019
 Індекс реальної зарплатні

14. © GfK6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 14
Раціональність щодо великих покупок
Індекс доцільності робити великі покупки нижче рівня до 2009 року:
кризи вчать обережності. Хоча динаміка індексу позитивна
Джерело: GfK Ukraine (до кінця 2018 року), Info Sapiens (з січня 2019 року), аудиторія 16-59 років
 Індекс доцільності робити великі покупки, 2004-2019 роки, для групи 16-59 років
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120

15. © GfK6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 15
Задоволення відкладеного попиту триває
У 2018-2019 роках домогосподарства урізноманітнили
свій «асортимент» витрат
Джерело: Держстат.
12
2
19
-9
22
18
6
16
6
-3
6
9
-15 -5 5 15 25
Продукти харчування
Алкоголь і тютюн
Одяг і взуття
Комунальні послуги
Побутова техніка
Охорона здоров’я
Транспорт
Зв’язок
Відпочинок і культура
Освіта
Ресторани та готелі
Різні товари та послуги
5
3
19
21
14
14
4
-3
18
3
14
15
-10.0 0.0 10.0 20.0 30.0
9
5
19
29
12
17
5
-9
18
2
13
19
-10.0 0.0 10.0 20.0 30.0
2017 vs. 2016 2018 vs. 2017 Q2’2019 vs. Q2’2018
 % реальної зміни
обсягів споживання

16. © GfK6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 16
Динаміка цін має значення
Вищі темпи росту мають переважно категорії, у яких зростання цін
є відносно повільнішим (одяг і взуття, відпочинок і культура, охорона здоров’я)
Джерело: Держстат, дані з 2-й квартал 2019 року порівняно до 2-го кварталу 2018 року
1
2 34
5
6
7
8
9 10
11
12
-12
-7
-2
3
8
13
18
23
28
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20
1
Житло, вода, електроенергія, газ та інші види
палива
2 Одяг і взуття
3 Різні товари та послуги
4 Відпочинок і культура
5 Охорона здоров’я
6 Ресторани та готелі
7
Предмети домашнього вжитку, побутова техніка
та поточне утримання житла
8 Продукти харчування та безалкогольні напої
9 Транспорт
10 Алкогольні напої, тютюнові вироби
11 Освіта
12 Зв’язок
 % зміни цін
%зміниобсягуспоживання
Вищі темпи росту та
вища відносна ціна
Вищі темпи росту
та нижча відносна
ціна
Нижчі темпи росту
/ падіння та вища
відносна ціна
Нижчі темпи росту та
нижча відносна ціна

17. © GfK6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 17
Структура витрат домашніх господарств
Найшвидше зростають категорії з низькою часткою.
Частка обов’язкових витрат збільшилась
Джерело: Держстат, розрахунки GfK
38.1 38.4 39.4 39.6 41.3 40.9
12.7 12.3 12.8 12.0 10.8 11.6
11.8 11.1 10.7 11.2 10.9 10.6
7.5 7.8 7.2 7.5 7.4 7.4
5.3 5.3 5.0 5.1 5.0 4.9
5 5.3 4.4 4.4 4.4 4.5
4.7 4.9 5.6 5.5 5.5 5.6
4.1 4.1 4.1 3.9 4.0 3.9
4.1 4.3 3.9 3.9 3.8 3.9
2.9 2.9 3.0 2.8 2.8 2.5
2.5 2.5 2.6 2.9 3.0 3.2
1.3 1.1 1.3 1.2 1.1 1.0
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2013 2014 2015 2016 2017 2018
Освіта
Ресторани і готелі
Зв'язок
Відпочинок і культура
Предмети для дому, побутова
техніка
Охорона здоров'я
Різні товари і послуги
Одяг і взуття
Алкоголь і тютюн
Транспорт
Комунальні послуги
Продукти харчування
51%
51%
52%
52%
52%
53%
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Харчування і комунальні послуги

18. © GfK6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 18
Чи є можливість робити заощадження?
% населення старше 16 років, що можуть зекономити або відкласти
гроші після необхідних витрат
Джерело: регулярне дослідження банківських послуг GfK, вибірка щокварталу N=3000
32.1
32.8
20.4 18.4
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
40.0
2007'Q3
2007'Q4
2008'Q1
2008'Q2
2008'Q3
2008'Q4
2009'Q1
2009'Q2
2009'Q3
2009'Q4
2010'Q1
2010'Q2
2010'Q3
2010'Q4
2011'Q1
2011'Q2
2011'Q3
2011'Q4
2012'Q1
2012'Q2
2012'Q3
2012'Q4
2013'Q1
2013'Q2
2013'Q3
2013'Q4
2014'Q1
2014'Q2
2014'Q3
2014'Q4
2015'Q1
2015'Q2
2015'Q3
2015'Q4
2016'Q1
2016'Q2
2016'Q3
2016'Q4
2017'Q1
2017'Q2
2017'Q3
2017'Q4
2018'Q1
2018'Q2
2018'Q3
2018'Q4
2019'Q1
2019'Q2
• Суб’єктивна оцінка
можливості робити
заощадження
зростає у 2019
році, ...
• ...проте
залишається
нижче рівня 2013
року

19. © GfK
13%
17%
17%
29%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
30.0%
35.0%
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
Село Місто до 100 тис.
Місто 100-500 тис. Місто понад 500 тисяч
6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 19
У кращій ситуації — мешканці
великих міст та ті, що мають роботу
Джерело: регулярне дослідження банківських послуг GfK, вибірка щокварталу N=3000
2017 2018 2019
24%
9%
14%
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
Працюють Не працюють Пенсіонери
2017 2018 2019
55%
27%
11%

20. © GfK6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 20
Погляд з боку
бізнесу

21. © GfK6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 21
Очікування бізнесу vs. споживчі настрої
Очікування бізнесу оптимістичні, але більш стримані
Джерело: ділові очікування – НБУ, споживчі настрої – GfK, Info Sapiens
120
118
69
82
40
50
60
70
80
90
100
110
120
130
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
Ділові очікування
Споживчі настрої
2015 2016 2017 2018 2019

22. © GfK6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 22
Не так багато галузей виграє від росту
споживання домашніх господарств
Джерело: розрахунки GfK Ukraine за даними Таблиці «Витрати-випуск» Держстату
Торгівля
30%
Харчова
промисловість
22%
Сільське
господарство
13%
Операції з
нерухомістю
10%
Транспорт
5%
Розподіл споживчих витрат за галузями, з корецією «витоку» на імпорт
80% переваг припадає на 5 галузей

23. © GfK6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 23
Експорту бракує диверсифікації
В структурі експорту продовольства зростає частка споживчих товарів
Продовольчі
товари та
сировина
43%
Мінеральні
продукти
9%
Хімічна
продукція
5%
Деревина та
вироби з неї
5%
Промислові
вироби
2%
Чорні й
кольорові
метали та
вироби з них
26%
Машини,
устаткування,
транспортні
засоби та
прилади
7%
Різне
3%
Джерело: Національний банк України
 Структура експорту 2018  Структура експорту продовольчих товарів і сировини
77%
68% 69% 65% 65% 64%
23%
32% 31% 35% 35% 36%
2013 2014 2015 2016 2017 2018
Споживчі товари
Товари проміжного споживання

24. © GfK6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 24
Інвестиційний імпорт
Зростання частки інвестиційного імпорту призупинилось у 2018 році
Джерело: Національний банк України, дані за 2018 рік
Продовольчі
товари та
сировина
9%
Мінеральні
продукти
24%
Хімічна
продукція
19%
Деревина та
вироби з неї
2%
Промислові
вироби
5%
Чорні й
кольорові
метали та
вироби з них
6%
Машини,
устаткування,
транспортні
засоби та
прилади
28%
Різне
7%
 Структура імпорту 2018  Структура імпорту машин та устаткування
55% 58% 62% 63% 63% 60%
25%
23%
23% 21% 20% 23%
21% 19% 15% 16% 16% 16%
2013 2014 2015 2016 2017 2018
Споживчі товари
Товари проміжного споживання
Засоби виробництва

25. © GfK6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 25
Зростають інвестиції у будівництво
Темпи зростання будівництва нежитлових будівель та інженерних
споруд у 2019 році суттєво прискорились
Джерело: Держстат
34.5
16.3
13.6 12.8
10.9
7.8
35.3
19.8
12.4 13.3
10.5
4.3
машини,
обладнання та
інвентар
інженерні
споруди
транспортні
засоби
нежитлові
будівлі
житлові будівлі інвестиції в
нематеріальні
активи
H1'2018 H1'2019
 Структура інвестицій за видами, січень-червень 2018 і 2019
2
34
24
Житлові будівлі
Нежитлові будівлі
Інженерні
споруди
січень-серпень 2019
січень-серпень 2018
 % зміни обсягів будівництва,
січень-серпень 2019 року

26. © GfK6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 26
Інвестиції в інфраструктуру та промисловість
На ці галузі припадає 82% усіх інвестицій у H1’2019
Джерело: Держстат.
25
43
5
-9
5
6
28
46
Переробна промисловість
Добувна промисловість
Будівництво
Сільське господарство
Транспорт, складське
господарство
Оптова та роздрібна торгівля
Електроенергія, газ, пара
Державне управління й оборона
 % зміни обсягу інвестицій у січні-червні 2019 до січня-червня 2018

27. © GfK6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 27
Нові інвестиції ледве перекривають знос
Потреба в інвестиціях є критичною
Джерело: Держстат, розрахунки GfK
19%
17%
14% 14%
15% 16%
17%
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
7%
4%
2% 1%
2%
4%
2012 2013 2014 2015 2016 2017
 Валові
інвестиції,
% до ВВП
 Чисті
інвестиції,
% до ВВП

28. © GfK6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 28
Висновки

29. © GfK6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 29
Базовий сценарій – повільне зростання
Можливі сценарії: оптимістичний – впровадження реформ,
песимістичний – криза через вразливість економіки до ризиків
Джерело: Держстат, прогноз НБУ
-10.0
-3.0
-1.9
-0.2
5.9
8.8
5.3
11.8
3.1
7.6 8.2
2.2
-15.1
4.1
5.5
0.2 0.0
-6.6
-9.9
2.4 2.5
3.3 3.0 3.2 3.7
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019F
2020F
2021F
 Реальний ВВП, %
зміни рік до року

30. © GfK6-Dec-19  Стратегічна сесія, Львів, 6 грудня 2019 року 30
Підсумки
Економіка України залишається дуже крихкою. Стійкого зростанння
не можна досягнути за рахунок внутрішнього споживання. Потрібні інвестиції,
нові точки росту промисловості, експорт продуктів з вищим рівнем переробки
 Головні досягнення 2019
року:
 Подальше зростання
інвестицій.
 Повернення обсягу
споживання на рівень 2013
року.
 Зростання у фінансовому
секторі.
 Вповільнення росту цін.
 Стабільність валютного
ринку.
*Джерело: НБУ
 Тривожні сигнали 2019
року:
 Вповільнення темпу росту
інвестицій.
 Темпи росту споживання
можуть перевищити темпи
росту інвестицій.
 Брак інвестицій у нові
активи (інвестиції лише
перекривають знос).
 Млява динаміка експорту
та швидке зростання
імпорту.
 Ризики 2020 року*:
 Втрата підтримки з боку
МВФ.
 Припинення транзиту
російського газу через
територію України.
 Зростання світових цін на
газ.
 Вповільнення світової
економіки, торгівельні
конфлікти, падіння цін на
світових товарних ринках.
 Мінливість настроїв
світових інвесторів.