Acquisition of Thermal North America, Inc., US Largest Heating and Cooling Ne...
Chiffres clés au 30 septembre 2012
1. Chiffres clés au 30 septembre
2012
Conférence téléphonique du 7 novembre 2012
Pierre‐François Riolacci
Directeur Général Adjoint en charge des finances
2. Relations Investisseurs, chiffres clés au 30 septembre 2012
Disclaimer
Veolia Environnement est une société cotée au NYSE et à Euronext Paris et le présent document de
presse contient des « déclarations prospectives » (forward‐looking statements) au sens des dispositions
du U.S. Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Ces déclarations ne sont pas des garanties quant
à la performance future de la Société. Les résultats effectifs peuvent être très différents des déclarations
prospectives en raison d’un certain nombre de risques et d’incertitudes, dont la plupart sont hors de
notre contrôle, et notamment : les risques liés au développement des activités de Veolia Environnement
dans des secteurs très concurrentiels qui nécessitent d'importantes ressources humaines et financières,
le risque que des changements dans le prix de l'énergie et le niveau des taxes puissent réduire les
bénéfices de Veolia Environnement, le risque que les autorités publiques puissent résilier ou modifier
certains des contrats conclus avec Veolia Environnement, le risque que les acquisitions ne produisent pas
les bénéfices que Veolia Environnement espère réaliser, les risques liés aux termes et conditions figurant
habituellement dans les accords de cession, le risque que le respect des lois environnementales puisse
devenir encore plus coûteux à l'avenir, le risque que des fluctuations des taux de change aient une
influence négative sur la situation financière de Veolia Environnement telle que reflétée dans ses états
financiers avec pour résultat une baisse du cours des actions de Veolia Environnement, le risque que
Veolia Environnement puisse voir sa responsabilité environnementale engagée en raison de ses activités
passée, présentes et futures, de même que les risques décrits dans les documents déposés par Veolia
Environnement auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission. Veolia Environnement n’a pas
l’obligation ni ne prend l’engagement de mettre à jour ou réviser les déclarations prospectives. Les
investisseurs et les détenteurs de valeurs mobilières peuvent obtenir gratuitement auprès de Veolia
Environnement copie des documents enregistrés par Veolia Environnement auprès de la U.S. Securities
and Exchange Commission.
Ce document contient des indicateurs non strictement comptables (« non GAAP ») au sens de la
règlementation (notamment Regulation G adoptée par la Securities and Exchange Commission
américaine au titre de la loi américaine. Sarbanes‐Oxley Act de 2002). Ces indicateurs non strictement
comptables sont notamment conformément à l’exemption accordée par la règlementation américaine
(Rule 100(c) of Regulation G)
2
4. Relations Investisseurs, chiffres clés au 30 septembre 2012
Chiffres clés au 30 septembre 2012
30 sept 30 sept
30 sept Δ en Δ à change
En M€ 2011 2011
2012 courant constant
publié retraité (1)
Chiffre d’affaires 23 963 20 913 21 599 3,3% 1,3% (4)
Capacité d’autofinancement
2 391 2 077 1 946 ‐6,3% ‐8,0%
opérationnelle
CAFop hors dépréciations Dalkia Italie 2 077 2 034 ‐2,0% ‐3,7%
Résultat opérationnel récurrent 1 251 1 118 841 ‐24,8% ‐25,8%
RESOP récurrent hors dépréciations
1 118 930 ‐16,9% ‐17,9%
Dalkia Italie
Résultat opérationnel (2) 568 446 718 +61,0% +59,4%
Free Cash Flow (3) +58 +58 ‐72
Endettement financier net 15 045 15 045 15 176
(1) Les comptes des 9 premiers mois de l’année 2011 ont été retraités, afin d’assurer la comparabilité des périodes :
‐ du reclassement en « Résultat net des activités non poursuivies » des activités en cours de cession soit l’intégralité de la contribution de Veolia Transdev (du 3 mars 2011 au 30 septembre 2011) hors les
activités du groupe Société Nationale Maritime Corse Méditerranée (SNCM), l’activité « déchets solides » aux Etats‐Unis dans la division Propreté et les activités d’éclairage public urbain (société Citelum)
appartenant à la division Services à l’Energie;
‐ du reclassement en « Résultat net des activités non poursuivies » des activités cédées soit l’activité régulée au Royaume Uni dans la division Eau;
‐ du reclassement en activités poursuivies des activités d’incinération « Pinellas » faisant partie des activités Montenay International aux Etats‐Unis dans la division Propreté dont le processus de cession a
été interrompu au cours du second semestre 2011.
Pour mémoire, l’intégralité des activités de la division Transport (du 1er janvier au 3 mars 2011) était reclassée en « Résultat net des activités non poursuivies » au 30 septembre 2011.
(2) Les éléments non récurrents comprennent les pertes de valeur sur goodwill enregistrées au 30 septembre 2011 sur des filiales du Groupe en Europe du Sud et aux Etats‐Unis et des pertes de valeurs sur
actifs non courants enregistrées sur des filiales du Groupe en Italie principalement.
(3) Le free cash flow correspond au cash généré (somme de la capacité d’autofinancement totale et du remboursement des actifs financiers opérationnels) net de la prise en compte de la partie cash des
éléments suivants : (i) variation du BFR opérationnel, (ii) opérations sur capitaux propres (variations de capital, dividendes versés et reçus), (iii) investissements nets de cessions (y compris la variation des
créances et autres actifs financiers), (iv) intérêts financiers nets versés et (v) impôts versés.
4
(4) +1,0% à périmètre et change constants
5. Relations Investisseurs, chiffres clés au 30 septembre 2012
Développement commercial
Eau
• France: renouvellement de plus d’une centaine de contrats
• Gains de contrats industriels en Asie
Gain du contrat de gestion de l’eau industrielle et optimisation énergétique de Chengde Iron
(Chine): 44M€ de PAO cumulé sur 7 ans
Propreté
• France : renouvellements de contrats à fin septembre > 220 M€ et gains > 45 M€ (PAO cumulé)
• USA : renouvellements de contrats à fin septembre > 350 M$ (PAO cumulé)
• Chine: Contrat de concession, en partenariat avec une société chinoise, du centre de traitement des
déchets spéciaux de Changsha (province de Hunan) : PAO cumulé de 320M€ sur 25 ans
Energie
• Signatures de nouveaux contrats pour 194M€ de PAO annuel, dont 50% en France, et le solde en PECO
et en Chine. Exemples:
France : Contrat d’utilités industrielles pour Ajinomoto Eurolysine à Amiens : PAO cumulé de 23M€ sur 12 ans
Slovaquie : Contrat de services énergétiques pour 74 écoles à Kosice : PAO cumulé de 80 M€ sur 18 ans. Premier
contrat EPC en Slovaquie.
5
6. Relations Investisseurs, chiffres clés au 30 septembre 2012
Bonne résistance de l’activité dans un environnement
difficile (1/2)
Eau : PAO stable à pcc au T3, comme au T2, avec une amélioration de l’Exploitation
et une moindre croissance de Technologie et Réseaux
• Exploitation : PAO flat au T3 à pcc contre ‐2,9% au T2 grâce à la France notamment (+2,7%
contre ‐1,5%)
Volumes stabilisés sur le 3ème trimestre et indexations favorables
Propreté : PAO en baisse de 3,4% à pcc au T3, contre ‐5,7% au T2
• Recentrage géographique : fermeture et restructuration de certaines activités en Afrique
du Nord et en Italie
• Prix des matières recyclées en‐dessous des niveaux historiquement hauts de 2011
Impact au 30 septembre de l’ordre de ‐143 M€ sur le PAO
• Impact de la baisse des volumes sur 9 mois limitée à 1% dans un environnement difficile,
en particulier pour la clientèle industrielle en Allemagne et en Grande‐Bretagne
• Bonne résistance en France en particulier progression des déchets spéciaux et de
l’incinération
Energie : PAO en hausse de 5,3% à pcc au 30 septembre, même tendance qu’au
semestre
• Hausse des prix des énergies : impact positif de 176 M€ vs 2011
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7. Relations Investisseurs, chiffres clés au 30 septembre 2012
Bonne résistance de l’activité dans un environnement
difficile (2/2)
Amélioration de la CAFop au 3ème trimestre, à 562 M€ contre 544 M€ au T3 2011
• Effet de base favorable (difficultés opérationnelles du Q3, 2011)
• Peu de coûts de restructuration enregistrés ce trimestre
• CAFop du T3 en progression de 3,3%, après une baisse de 3,2% au T1 et ‐19,6% au T2
(y compris dépréciations de créances en Italie)
• Au 30 septembre 2012 : CAFop de 1 946 M€, en baisse de 8% à change constant
(‐3,7% hors dépréciations en Italie) contre ‐10,6% à change constant au 30 juin
Le résultat opérationnel récurrent au T3 suit la même tendance qu’au 1er
semestre:
• Au 30 septembre 2012 : RESOP récurrent de 841 M€ en baisse de 25,8% à change
constant (‐17,9% hors dépréciations en Italie)
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8. Relations Investisseurs, chiffres clés au 30 septembre 2012
Endettement financier net
Endettement financier net de 15,2 Mds€
Evolution saisonnière du BFR : ‐648 M€ (‐ 542 M€ au 30 septembre 2011)
Investissements bruts de 2 244 M€, contre 1 846 M€ au 30 septembre 2011
• Réinvestissement de 10% dans l’Eau régulée UK (44 M€) : rendement garanti de 9%
• Rachat des minoritaires dans nos activités d’Eau en République Tchèque pour 79M€ et
dans la JV Azaliya pour 246 M€
• Investissements de croissance dans l’Energie en hausse
Cessions d’actifs et transactions en cours:
• Cessions d’actifs: 1 660 M€ au 30 septembre 2012
• Closing de la cession du Solid Waste prévu avant fin novembre
• MOU VTD signé avec la Caisse des Dépôts
• Berlin : mise en équivalence de notre participation à partir du 1er novembre 2012 :
désendettement d’environ 1,4 Md€
Au T4, le Groupe devrait générer un FCF de 2,5 à 3 Mds€
8
9. Relations Investisseurs, chiffres clés au 30 septembre 2012
Mise en œuvre de Convergence (1/2)
Plan de performance opérationnelle: 105 M€ de gains nets au 30 septembre
(impact RESOP)
Réductions de coûts/ Convergence 1 : 45 M€ de gains nets au 30 septembre
(impact RESOP)
Au 30 septembre Projection RESOP
Au 30 juin 2012
2012 2012
RESop RESop Au
Convergence 1 CAFop CAFop 30/06 Au 30/09
récurrent récurrent
Gains bruts 59 59 94 94 109 117
Coûts de mise en
‐25 ‐32 ‐45 ‐49 ‐59 ‐63
œuvre
Gains nets 34 27 49 45 50 54
9
10. Relations Investisseurs, chiffres clés au 30 septembre 2012
Mise en œuvre de Convergence (2/2)
325 projets
En M€ approuvés
Impact au 30/09/2012:
109 117
100 303 projets contributeurs
75
Coûts de m ise en œuvre 60
Econom ies de coûts brutes
94M€ de gains bruts
45M€ de gains nets (RESop)
‐38
‐52 ‐59 ‐63
‐80
Objectif 17 fév. 27 avr. 20 juil. 31 oct.
2012 2012e 2012e 2012e 2012e
Répartition des économies nettes au 30 septembre Répartition des économies nettes au 30
par zone géographique septembre par levier
France Achats
7%
10%
17% Amérique du Nord &
Australie
Amérique Latine et Efficacité des
Europe du sud 33% organisations
7% Asie, Afrique,
Moyen‐Orient
Europe Centrale et Réduction
33% 5% de l'est coûts SI
Europe du Nord
11% Siège corporate Réduction
1%
59% charges
Autres
externes
4%
13% 10
11. Relations Investisseurs, chiffres clés au 30 septembre 2012
Objectifs moyen terme confirmés
• 5 Mds€ de cessions
• Endettement Financier Net inférieur à 12 Mds€(1)
2012-2013 : • Réduction des coûts en 2013 : 270 M€ d’impact brut
Période de et 170 M€ d’impact net(2) sur le résultat opérationnel
transition • Engagement sur un montant fixe de dividendes
→ 0,70 €(3) par action en 2012 en numéraire
ou en actions
→ 0,70 €(3) par action en 2013
• Croissance organique du PAO supérieure à 3% par
an (en milieu de cycle)
A partir de • Croissance de la CAF opérationnelle >+5% par an
2014 : (en milieu de cycle)
• Levier(4) de 3.0x(5)
Nouveau • A moyen terme: taux de distribution en ligne avec le
Veolia niveau historique(3)
• Réduction des coûts en 2015 : 500 M€ d’impact brut
et 470 M€(2) d’impact net sur le résultat opérationnel
(1) Avant effets de change de clôture
(2) Net des coûts de mise en oeuvre
(3) Soumis à l’approbation du conseil d’administration de Veolia et de l’Assemblée Générale des actionnaires
(4) Endettement Financier Net / (Capacité d’Autofinancement + Remboursements d’AFO)
(5) +/-5%
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14. Relations Investisseurs, chiffres clés au 30 septembre 2012
Annexe 1 : Principales données à fin Septembre 2011 retraitées
IFRS 5 (1)
En M€
9M 2011 9M 2011
Publié Retraité (1)
Chiffre d’affaires 23 963,4 20 913,4
Capacité d’autofinancement opérationnelle 2 391,2 2 076,9
Résultat opérationnel récurrent 1 250,9 1 118,1
Résultat opérationnel(2) 568,0 446,1
Cash Flow libre(3) +58 +58
(1) Les comptes des 9 premiers mois de l’année 2011 ont été retraités, afin d’assurer la comparabilité des périodes :
‐ du reclassement en « Résultat net des activités non poursuivies » des activités en cours de cession soit l’intégralité de la contribution de Veolia Transdev (du
3 mars 2011 au 30 septembre 2011) hors les activités du groupe Société Nationale Maritime Corse Méditerranée (SNCM), l’activité « déchets solides » aux
Etats‐Unis dans la division Propreté et les activités d’éclairage public urbain (société Citelum) appartenant à la division Services à l’Energie;
‐ du reclassement en « Résultat net des activités non poursuivies » des activités cédées soit l’activité régulée au Royaume Uni dans la division Eau;
‐ du reclassement en activités poursuivies des activités d’incinération « Pinellas » faisant partie des activités Montenay International aux Etats‐Unis dans la
division Propreté dont le processus de cession a été interrompu au cours du second semestre 2011.
Pour mémoire, l’intégralité des activités de la division Transport (du 1er janvier au 3 mars 2011) était reclassée en « Résultat net des activités non poursuivies
» au 30 septembre 2011.
(2) Les éléments non récurrents comprennent les pertes de valeur sur goodwill enregistrées au 30 septembre 2011 sur des filiales du Groupe en Europe du Sud et
aux Etats‐Unis et des pertes de valeurs sur actifs non courants enregistrées sur des filiales du Groupe en Italie principalement.
(3) Le free cash flow correspond au cash généré (somme de la capacité d’autofinancement totale et du remboursement des actifs financiers opérationnels) net de
la prise en compte de la partie cash des éléments suivants : (i) variation du BFR opérationnel, (ii) opérations sur capitaux propres (variations de capital,
dividendes versés et reçus), (iii) investissements nets de cessions (y compris la variation des créances et autres actifs financiers), (iv) intérêts financiers nets
versés et (v) impôts versés.
14
15. Relations Investisseurs, chiffres clés au 30 septembre 2012
Annexe 2 : Impacts des variations de change sur 9 mois
Dépréciation de l’euro 9M 2012 / 9M 2011
Taux moyen Taux de clôture
• Dollar australien +8,5% +10,7%
• Livre sterling +6,8% +7,9%
• Dollar américain +8,9% +4,2%
• Yuan reminbi chinois +11,3% +5,7%
Impacts sur les principaux agrégats du Groupe
• Chiffre d’affaires +408 M€
• Capacité d’autofinancement opérationnelle +36 M€
• Résultat opérationnel récurrent +11 M€
• Augmentation de la dette nette 265 M€
15
19. Relations Investisseurs, chiffres clés au 30 septembre 2012
Annexe 6 : Eau
Hausse du chiffre d’affaires de 2,9%, à 9 209 M€
Exploitation : PAO de 6 435 M€, stable à pcc par Chiffre d’affaires au 30
rapport au 30/09/2011 : amélioration au T3, avec septembre (M€)
une activité stabilisée contre une baisse de 2,9%
au T2 8 952 9 209 +2,9%
• France : activité en hausse à périmètre constant de
+2,7% au T3 contre une baisse de 1,5% au T2 :
volumes stabilisés au T3 et indexations favorables 6 435 +0,6%
6 395
malgré la poursuite de l’érosion contractuelle
• International : chiffre d’affaires stable au 30
septembre (+0,5% et ‐0,6% à périmètre et change 2 774 +8,5%
2 557
constants) : bonnes performances en Europe
Centrale et en Chine, mais recul à Berlin (baisse des
2011* 2012
prix décidé par le FCO), en Australie (fin du contrat
Exploitation
d’Adélaïde) et aux Etats‐Unis (arrêt d’Indianapolis) Technologies et Réseaux
Technologies et Réseaux : Chiffre d’affaires en
hausse de 8,5% (+5,1% à périmètre et change * Les comptes de l’année 2011 ont été retraités, afin d’assurer la
comparabilité des périodes, des activités de l’Eau régulée au R‐U
constants)
• Ralentissement de l’activité au T3
19
20. Relations Investisseurs, chiffres clés au 30 septembre 2012
Annexe 7 : Propreté
Chiffre d’affaires stable à 6 751 M€
Variation du chiffre d’affaires 9M2012 / 9M2011 : ‐0,8% Chiffre d’affaires au 30
septembre (M€)
• Prix et volumes des matières recyclées ‐2,2% 6 806 -3,4% 6 751
à pcc
• Volumes déchets / niveau d’activité ‐1,0%
• Hausse des prix des services +0,7%
• Autres ‐1,0%
• Effets de change +3,0%
• Périmètre ‐0,4%
France (+0,4% à périmètre constant, comparable au 30
juin) : la progression de certaines activités (valorisation
énergétique, déchets spéciaux notamment) et des
volumes de matières recyclées conjuguées aux hausses 2011* 2012
tarifaires compensent l’effet défavorable du prix des * Les comptes de l’année 2011 ont été retraités, afin d’assurer la comparabilité des
matières recyclées périodes, des activités de Déchets Solides aux Etats‐Unis
UK (‐5,4% à pcc, contre ‐7,4% à pcc au 30 juin) : baisse
des volumes enfouis partiellement compensée par la Taux de croissance du chiffre d’affaires par trimestre
hausse des tonnages incinérés (en particulier, bon
En M€ 2011 2012 Taux de À pcc
démarrage de New Haven) croissance
Allemagne (‐14,0% à périmètre constant) : impact de la 1er trimestre 2 196 2 197 ‐ ‐1,1%
baisse des prix et des volumes des matières recyclées
2ème trimestre 2 357 2 285 ‐3,1% ‐5,7%
USA (+0,3% à pcc) : grâce, principalement, à la
progression du traitement des déchets spéciaux 3ème trimestre 2 253 2 269 +0,7% ‐3,4%
9 mois 6 806 6 751 ‐0,8% ‐3,4%
20
21. Relations Investisseurs, chiffres clés au 30 septembre 2012
Annexe 8 : Energie
Chiffre d’affaires en hausse de 8,5% à 5 181M€
Chiffre d’affaires de 5 181 M€ en hausse de 8,5%
Chiffre d’affaires au 30 sept. (M€)
et +5,3% à périmètre et change constants,
contre +5,9% au 30 juin (T3 non significatif sur 5 181 +8,5%
4 777
les tendances)
• Hausse des prix des énergies : impact positif de 176 M€ vs
2011 et effet climatique favorable (+48M€) 2 800 +7,5%
2 605
En France, progression de 9,6% (et +10,8% à
périmètre constant)
• Bonne performance contractuelle, effet climat et prix
favorables (hausse du panier combustible moyen de 15,4%) 2 172 2 381 +9,6%
A l’international, activité en hausse de 7,5%, et
stable à périmètre et change constants: 2011** 2012
• Les PECO* restent la principale zone de croissance (hausse France International
du PAO de +20,7% et +5,6% à périmètre et change
constants) malgré la baisse des ventes électriques en * Pol, RTC, Slo, Hon, Bul, Rou, PBaltes
**Les comptes de l’année 2011 ont été retraités, afin d’assurer la
République Tchèque et l’arrêt des subventions sur l’énergie comparabilité des périodes, des activités de Citelum
cogénérée en Hongrie
• Italie: poursuite de la restructuration de Siram, en vue de
sa cession
21
22. Relations Investisseurs, chiffres clés au 30 septembre 2012
Annexe 9 : Endettement Financier Net
En M€
18 000
16 820
16 827
16 528
16 027
16 000 15 909
15 767
15 377 15 218 15 176
15 127 15 045 15 021
14 764 14 730 14 693
14 511
14 000
12 000
10 000
09
10
11
12
9
0
1
2
8
9
9
0
0
1
1
2
-0
-0
-1
-1
t-0
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t-1
t-1
-0
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-1
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in
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ep
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ep
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ar
-ju
-ju
-ju
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-d
-d
-d
-d
-m
-m
-m
-m
-s
-s
-s
-s
31
30
31
30
31
30
31
30
30
30
30
30
31
31
31
31
22
23. ja
n
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
fe 08
mb0
ar 8
a 08
m pr 0
ay 8
ju 08
n
ju 08
au l 0
8
se g 0
Cardboard
pt 8
oc 08
no t 08
de v 0
c 8
ja 08
n
Paper
fe 09
mb0
a 9
apr 09
m r0
ay 9
ju 09
n
Metals
ju 09
au l 0
se g 09
pt 9
oc 09
no t 09
de v 0
c 9
ja 09
n
fe 10
mb1
a 0
apr 10
m r1
ay 0
ju 10
n
ju 10
au l 1
0
se g 1
pt 0
oc 10
no t 10
de v 1
c 0
ja 10
n
fe 11
mb1
ar 1
a 11
m pr 1
ay 1
ju 11
n
ju 11
au l 1
1
se g 1
pt 1
oc 11
no t 11
de v 1
c 1
ja 11
n
fe 12
mb1
a 2
apr 12
m r1
ay 2
ju 12
Annexe 10 : Evolution des prix des matières recyclées
n
ju 12
se au l 12
pt g 1
20 2
12
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
Relations Investisseurs, chiffres clés au 30 septembre 2012
23
25. Relations Investisseurs, chiffres clés au 30 septembre 2012
Coordonnées Relations Investisseurs
Ronald Wasylec, Directeur des Relations avec les Investisseurs et Actionnaires individuels
Téléphone +33 1 71 75 12 23
e‐mail ronald.wasylec@veolia.com
Ariane de Lamaze
Téléphone +33 1 71 75 06 00
e‐mail ariane.de‐lamaze@veolia.com
38 Avenue Kléber – 75116 Paris ‐ France
Fax +33 1 71 75 10 12
Terri Anne Powers, Director of North American Investor Relations
200 East Randolph Street
Suite 7900
Chicago, IL 60601
Tel +1 (312) 552 2890
Fax +1 (312) 552 2866
e‐mail terri.powers@veoliaes.com
http://www.finance.veolia.com
25
