Sähkömarkkinapäivä 2015

2. ALUEHINTAEROT:
EPAD VAI FTR
Jouni Mäenpää

3. Aluehintaerojen kehitys
• Suomen aluehintaero suhteessa systeemiin on kasvanut johtuen:
• Olkiluoto 3:n viivästymisestä (1600 MW)
• Venäjän kapasiteettimarkkinan alkamisesta
• Liettuan EU-jäsenyys, Ingaliinan ydinvoimalaitosten sulkeminen ja
maan liittyminen Nord Pool Spot-markkinaan
• Suomen muita alueita hitaampi tuulivoiman rakentaminen

4. Kaupankäynti EPAD-tuotteilla
• pörssikaupasta noin 10 % elektronisesti ja 90 % puhelimella
• suuret intressit tuovat tarpeen neuvotella ja puhelin on tämän vuoksi
suosituin väline
• kaupankäynti onnistuu, täytyy vain soittaa!
• kaupankäynti puhelimella ei aiheuta lisäkustannuksia suhteessa
elektroniseen

5. Puhelinkauppa vai elektroninen kauppa?
• elektroninen kauppa yleinen, jos
• volyymi on pieni
• kauppa on tehtävä heti ja vallitsevaan hintaan!
•  täsmäsuojaus, ei neuvotteluvaraa
• puhelinkauppa yleinen, jos
• volyymi on suuri
• hinnassa ja tekopäivässä on liikkumavaraa!
•  näkemyksen otto ja neuvottelu

6. Sähköjohdannaiskaupankäynti Eurooppa ja
pohjoismaat
• pohjoismaissa systeemihinta johdannaiset ja Saksassa EEX Phelix spot
johdannaiset kaikkein kiinnostavimmat
• pohjoismaissa EPAD-tuotteella kytketään oman hinta-alueen spot
systeemijohdannaisiin ja Euroopassa FTR:llä voidaan kiinnittää kansallinen
fyysinen sähköpörssi Saksan Phelix johdannaismarkkinaan
• Mihin syrjässä sijaitseva Suomen hinta-alue pitäisi FTR:llä kiinnittää, jos ei
systeemihintaan? Johonkin likvidiin markkinaan se pitää aina kiinnittää

7. XX1
XX2 XX(n) HEL
FTR
XX1>XX2
FTR
XX2>XX3
FTR
XX(n-
1)>XX(n)
FTR
XX(n)>HELA
v
o
i
n
p
o
s
i
t
i
o
+ S
Y
S
-
SY
-
HE
L
-
SY
-
XX
1
-
S
Y
S
-
A
v
o
i
n
p
o
s
i
t
i
o
+
XX1
• tässä esitetyt suojauspositiot ovat identtiset
(oletettuna FTR:n vastaavan kahta EPAD-tuotetta)
• FTR:n käyttö EPAD:n sijaan lisää kaupankäyntiä ja
aiheuttaa täten varmasti myös lisäkustannuksia!
=> EPAD:ien käyttö on järkevämpää

8. Suojautuminen Financial Transmission Rights
(FTR) tuotteita käyttämällä
• joissain häiriötapauksissa liikkeellelaskijalla takaisinveto-oikeus,
jolloin FTR ei ole voimassa ja ostaja altistuu täysimääräisesti riskille
• ei ole 100 % suojaus vs. EPAD
• FTR:ssä olennaista on siirtosuunta:
• suojaustoiminnassa olennaista on kuitenkin vain hinta-alue
• EPAD toimii yhtä hyvin kaikissa siirtotilanteissa
• negatiivinen aluehintaero ja FTR?

9. Johtopäätökset
• luomalla yhteinen systeemihinnan kaltainen indeksi koko Euroopalle
olisi mahdollista luoda Euroopan laajuiset likvidit finanssimarkkinat!!
• EPAD:n kaltaisilla tuotteilla voidaan yhdellä kaupalla kiinnittyä tähän
indeksiin miltä tahansa tarjousalueelta
• tämä ei onnistu koskaan FTR-tuotteilla, koska niillä voidaan vain
kiinnittyä naapurialueeseen
• EPAD tuotteet ovat tulevaisuutta!

11. Sähkömarkkinapäivä 2015
klo 15.00 Aluehintaerot – syyt ja johtopäätökset
Kantaverkkoyhtiön näkökulma
Juha Hiekkala, markkinakehityspäällikkö, Fingrid Oyj
Miten suojautua hinta-alueriskiltä
Anne-Marit Rudby, Product Director, Nasdaq Commodities
Kommenttipuheenvuorot
Mikko Lepistö, Energy Manager, SSAB Europe Oy
Jouni Mäenpää, Senior Analyst, Power-Deriva Oy
klo 16.20 Yhteenveto
Juha Kekkonen, varatoimitusjohtaja, Fingrid Oyj
klo 16.30 Buffet