فرضية كفاءة الأسواق فرضية كفاءة الأسواق.pptx
- 4.
ل المستثمرين استجابة بطبيعة السوق كفاءة ارتباط تفترض
لمعلومات
.1
الجيدة المعلومات حالة
شكل
(
2
-
2
)
أ
30
33
60
40
6
- 2
-
4
- 0 2
+ 8
+
6
+
الكفوء السوق فعل ردة
به مبالغ فعل ردة
التدريجي فعل ردة
السهم سعر
الجديدة المعلومات وصول وبعد قبل االيام
- 5. 2
.
الجيدة غير المعلومات حالة
شكل
(
2
-
2
)
ب
27
30
40
6
- 2
-
4
- 0 2
+ 8
+
6
+
به مبالغ فعل ردة
الكفوء السوق فعل ردة
التدريجي فعل ردة
60
السهم سعر
الجديدة المعلومات وصول وبعد قبل االيام
- 10. •
واحدة احتفاظ لفترة يخططون المستثمرون جميع أن
.
•
أن
األصول
في
السوق
المالية
قابلة
للتجزئة
وللمستثمر
بي
ع
وشراء
ما
يشاء
منها
.
•
المخاطرة من خال عائد بمعدل تتم واالقتراض اإلقراض عمليات إن
.
•
المستثمرين عموم بين المعلومات تماثل
.
•
رؤية
المستثمرين
االقتصادية
متقاربة
حول
التوقعات
المست
قبلية
للتدفقات
النقدية
الخاصة
باالستثمارات
.
الخامس الفصل
/
المالية السوق كفاءة
ويقوم
هذا
النموذج
على
عدة
افتراضات
:
- 11. وتكون
معادلة
احتساب
العائد
كاآلتي
:
R= Rf + Bi (Rm – Rf)
حيث
أن
:
R
=
معدل
العائد
المطلوب
.
Rf
=
معدل
العائد
الخالي
من
المخاطرة
متمثال
في
عائد
األوراق
المالية
الحكومية
.
Bi
=
المخاطرة
النظامية
للورقة
(
بيتا
)
ويتم
تقديره
من
خالل
بي
انات
السوق
وهو
يمثل
درجة
حساسية
عائد
سهم
معين
لتغير
عائد
الس
وق
.
Rm
=
معدل
العائد
لمحفظة
السوق
المالية
(
عائد
مؤشر
السوق
)
.
الخامس الفصل
/
المالية السوق كفاءة