SlideShare a Scribd company logo

المعاملة الضريبية للاستثمارات وإيرادات الاستثمارات في ظل أحكام ق 91 لسنة 2005

•
•
ACA El Kadeem Co.
ACA El Kadeem Co.

المعاملة الضريبية للاستثمارات وإيرادات الاستثمارات في ظل أحكام ق 91 لسنة 2005

Economy & Finance
1 of 42
Download to read offline
‫ق‬ ‫أﺣﻛﺎم‬ ‫ظل‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫وإﯾرادات‬ ‫ﻟﻺﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬٩١‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ٢٠٠٥ ‫ﺑﯾﺎن‬‫اﻹﺳﺗﺛﻣﺎرات‬‫اﻹﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫إﯾراد‬‫ﻣﻼﺣظﺎت‬ ١-‫م‬٧٠‫ﺑﻧد‬٥‫اﻟﻼﺋﺣﺔ‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻟﻠﻘﺎﻧون‬ ‫اﻟﺗﻧﻔﯾذﯾﺔ‬١١‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ٢٠٠٥ ١-‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﺗﻠﺗزم‬ ‫ﺗﻘﯾﯾﻣﮭﺎ‬ ‫ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﺑﺈﺗﺑﺎع‬ ‫اﻟﻣﺗداوﻟﺔ‬ ‫ﺛﺎﺑﺗﺔ‬ ‫ﺳﯾﺎﺳﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣﺔ‬ ‫طرﯾﻘﺔ‬ ‫وطرﯾﻘﺔ‬ ‫اﻟﺳوﻗﯾﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣﺔ‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫اﻗل‬ ‫أﯾﮭﻣﺎ‬ ‫اﻟﺳوﻗﯾﺔ‬ ‫ﻟﻣﻌﺎﯾﯾر‬ ً‫ﺎ‬‫وﻓﻘ‬ ‫ﻻﻣﺣﺎﺳﺑﺔ‬ ‫اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬ ٢-‫ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﻟﻺﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﯾﺗم‬ ‫اﻵﺟل‬ ‫طوﯾﻠﺔ‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫إﻋﺗﻣﺎد‬ ١-‫ﻹﯾراد‬ ‫ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻟﺷر‬‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﻛﺔ‬ ‫ﯾﻌﺗﻣد‬ ‫أﺧرى‬ ‫اﻹﯾرادات‬ ‫ﺣﺳﺎب‬ ‫ﻟطرﯾﻘﺔ‬ ً‫ﺎ‬‫وﻓﻘ‬ ‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫طرﯾﻘﺔ‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ٢-‫ﻹﯾرادات‬ ‫ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫ﺷرﻛﺎت‬ ‫ﯾﻌﺗﻣد‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫اﻹﯾرادات‬ ‫ﺣﺳﺎب‬ ‫ﻟطرﯾﻘﺔ‬ ً‫ﺎ‬‫وﻓﻘ‬ ‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫ﻓﺣص‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺑﮫ‬ ‫ﯾﻌﻣل‬ ‫اﻟﺳﻧوات‬٢٠٠٥، ٢٠٠٦ ٢-‫م‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻷول‬ ‫اﻟﺗﻌدﯾل‬٧٠ ‫ﻗرار‬ ‫ﺑﻣوﺟب‬ ‫اﻟﻼﺋﺣﺔ‬ ‫ﻣن‬ ‫رﻗم‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫وزﯾر‬١٩٣‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ٢٠٠٦‫ﺑﺎﻟوﻗﺎﺋﻊ‬ ‫اﻟﻣﻧﺷور‬ ‫اﻟﻌدد‬ ‫اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬٨٣‫ﻓﻲ‬١٥/ ٤/٢٠٠٦ ١-‫ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﻟﻺﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﺗﺗﻐﯾر‬ ‫ﻟم‬ ‫اﻟﻣﺗداوﻟﺔ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ٢-‫ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﻟﻺﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫أﯾﺿﺎ‬ ‫اﻷﺟل‬ ‫طوﯾﻠﺔ‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫ﺗﺗﻐﯾر‬ ‫ﻟم‬ ‫ﻗﺑل‬ ‫ذي‬ ‫ﻣن‬ ١-‫ﺑﺎﻟ‬‫ﻹﯾراد‬ ‫ﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﺗﺗﻐﯾر‬ ‫ﻟم‬ ‫أﺧرى‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻟﺟﺔ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﯾﺔ‬ ‫ﻗﺑل‬ ‫ذي‬ ٢-‫ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ‬ ‫اﻹﯾرادات‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻹﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫ﺷرﻛﺎت‬ ‫ﯾﻌﺗﻣد‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫اﻹﯾرادات‬ ‫ﺣﺳﺎب‬ ‫ﻟطرﯾﻘﺔ‬ ً‫ﺎ‬‫وﻓﻘ‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫ھذه‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫وﺗطﻠق‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫طرﯾﻘﺔ‬ ‫اﻹﯾرادات‬ ‫ﺗواﻓر‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫اﻵﺗﯾﺔ‬ ‫اﻟﺷروط‬: ١-‫ﺗﻛون‬ ‫أن‬ ‫ﻓﺣص‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺑﮫ‬ ‫وﯾﻌﻣل‬ ‫اﻟﺳﻧوات‬٢٠٠٥، ٢٠٠٦‫ﻣﻊ‬ ‫ﻣﻌﺎﯾﻧﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻷﺧذ‬‫ﻣﺎ‬ ‫اﻻﻋﺗﺑﺎر‬ ‫وزاد‬ ‫ﻗرارات‬ ‫ﻣن‬ ‫ﺻدر‬ ‫ذﻟك‬ ‫ﺑﻌد‬ ‫ﻣﻌدﻟﺔ‬ ‫ﺑﮫ‬
‫ﻏﯾر‬ ‫اﻹﯾرادات‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺧﺎﺿﻌﺔ‬ ‫اﻟدوﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺳﺟل‬ ‫اﻷﺧرى‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻓﯾﮭﺎ‬ ‫او‬ ‫اﻟﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﻏﯾر‬ ً‫ﻻ‬‫او‬ ‫ﻣﻧﮭﺎ‬ ‫ﻣﻌﻔﺎة‬ ‫ﺳﻌر‬ ‫ﯾﺟﺎوز‬ ‫ﻓﯾﮭﺎ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ٧٥‫ﺳﻌر‬ ‫ﻣن‬ % ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣطﺑﻘﺔ‬ ‫ﻣﺻر‬ ٢-‫ﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﺗزﯾد‬ ‫أن‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬١٠% ٣-‫أﻛﺛر‬ ‫ﯾﻛون‬ ‫أن‬ ‫ﻣن‬٧٠‫ﻣن‬ % ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫إﯾرادات‬ ‫ﻏﯾر‬‫اﻟﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﻣن‬ ً‫ﺎ‬‫ﻧﺎﺗﺟ‬ ‫أو‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫إﺗﻧﺎوات‬ ‫أو‬ ‫ﻓواﺋد‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل‬ ‫أﺗﻌﺎب‬ ‫أو‬ ‫او‬ ‫إدارة‬ ‫إﯾﺟﺎرات‬‫ﻣن‬ ‫أو‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫إﺗﺎوات‬ ‫او‬ ‫ﻓواﺋد‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل‬ ‫أﺗﻌﺎب‬ ‫أو‬ ‫أو‬ ‫إدارة‬ ‫إﯾﺟﺎرات‬‫ﻣن‬ ‫أو‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫إﺗﺎوات‬ ‫أو‬ ‫ﻓواﺋد‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل‬ ‫أﺗﻌﺎب‬ ‫او‬ ‫أو‬ ‫إدارة‬ ‫إﯾﺟﺎرات‬ ٣-‫م‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺛﺎﻧﻲ‬ ‫اﻟﺗﻌدﯾل‬٧٠ ‫ﻗرار‬ ‫ﺑﻣوﺟب‬ ‫اﻟﻼﺋﺣﺔ‬ ‫ﻣن‬ ‫رﻗم‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫وزﯾر‬٧٧٩‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ٢٠٠٧‫ﻓﻲ‬٣١/١٢/ ٢٠٠٧‫ﺑﺎﻟوﻗﺎﺋﻊ‬ ‫واﻟﻣﻧﺷور‬ ‫اﻟﻌدد‬ ‫اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬٦‫ﻓﻲ‬ ‫ﺗﺎرﯾﺦ‬ ١-‫ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ھﻲ‬ ‫ﻛﻣﺎ‬ ‫اﻟﻣﺗداوﻟﺔ‬ .ً‫ﺎ‬‫ﺳﺎﺑﻘ‬ ٢-‫ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﻟﻺﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ١-‫ﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻗﯾﺎم‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺑﺎﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﯾﺗم‬ ‫أﺧرى‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﺷرﻛﺔ‬ : ‫ﯾﻠﻲ‬ ‫ﻣﺎ‬ ‫ﻣراﻋﺎة‬ ‫أ‬-‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻛﺎﻧت‬ ‫إذا‬ ‫ﻓﯾﮭﺎ‬ ‫اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر‬ ‫ﻓﺣص‬ ‫ﻋﻧد‬ ‫ﺑﮫ‬ ‫وﯾﻌﻣل‬ ‫اﻟﺳﻧوات‬٢٠٠٥، ٢٠٠٦،٢٠٠٧‫وﻣﺎ‬ ‫ﺗﺧﺎطب‬ ‫ﻟم‬ ‫ﻣﺎ‬ ‫ﺑﻌدھﺎ‬ ‫اﻟوزارﯾﺔ‬ ‫اﻟﻘرارات‬ ‫اﻟﺻﺎدرة‬‫ذﻟك‬ ‫ﺑﻌد‬
١٨/٢٠٠٨‫وﻓﻲ‬١٨/١/ ٢٠٠٧ ً‫ﺎ‬‫أﯾﺿ‬ ‫اﻻﺟل‬ ‫طوﯾﻠﺔ‬ ً‫ﺎ‬‫ﺳﺎﺑﻘ‬ ‫ھﻲ‬ ‫ﻛﻣﺎ‬ ( ‫ﺗﺗﻐﯾر‬ ‫ﻟم‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ) ‫أو‬ ‫ﺷﻘﯾﻘﺔ‬ ‫ﺷرﻛﺔ‬ ‫ﯾدﺧل‬ ‫ﻻ‬ ‫ﺗﺎﺑﻌﺔ‬ ‫وﻋﺎء‬ ‫ﺿﻣن‬ ‫إﯾرادات‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫اﻹﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺟﺔ‬ ‫ﺣوق‬ ‫ﺗطﺑﯾق‬ ‫وﯾراﻋﻲ‬ ‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗﺻف‬ ‫ﻋﻧد‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﺗﻠك‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗﺣدﯾد‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺞ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺗﺻرف‬ ‫اﻟﻔرق‬ ‫أﺳﺎس‬ ‫إﻗﺗﻧﺎء‬ ‫ﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫ﺑﯾن‬ ‫وﻗﯾﻣﺔ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫ﺑﯾﻌﮫ‬ ‫ب‬-‫ﻣن‬ ‫اﺳﺗﺛﻧﺎء‬ ‫اﻟﺷرﻛﺎت‬ ‫اﻟﻣﻧﺻوص‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬ ‫اﻟﺳﺎﺑق‬ ‫اﻟﻘﻔﻘرة‬ ‫طرﯾﻘﺔ‬ ‫ﺗﺎﻋﺗﻣد‬ ‫أو‬ ‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣﺔ‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫اﻟﻣﺳﺗﮭﻠﻛﺔ‬ ‫اﻷﺣوال‬ ‫ﺣﺳب‬ ‫أن‬ ‫وﯾراﻋﻲ‬ ‫وﻋﺎء‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﯾدﺧل‬ ‫اﻟﻔروق‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺟﺔ‬ ‫اﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﺗﻘﯾﯾم‬ ‫اﻷﺻول‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺗﺎﺣﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫واﻟﻣﺣﻣﻠﺔ‬ ‫ﻟﻠﺑﯾﻊ‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ . ‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ٢-‫اﻟﺷرﻛﺎت‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺗﺗﻐﯾر‬ ‫ﻟم‬ ‫اﻟﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫اﻟﻣﻌﺎ‬. ‫ﻗﺑل‬ ‫ذي‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻣﻠﺔ‬ ٣-‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﯾراﻋﻲ‬ ‫أن‬ ‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫ﺗطﺑﯾق‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗﺣدﯾد‬ ‫ﯾﺗم‬
‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗﺻرف‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺟﺔ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﺗﻠك‬ ‫ﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫ﺑﯾن‬ ‫اﻟﻔرق‬ ‫أﺳﺎس‬ ‫ﻗﯾﻣﺔ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫إﻗﺗﻧﺎء‬ ‫ﺑﯾﻌﯾﮫ‬ ٤-‫م‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺛﺎﻟث‬ ‫اﻟﺗﻌدﯾل‬٧٠ ‫ﻗرار‬ ‫ﺑﻣوﺟب‬ ‫اﻟﻼﺋﺣﺔ‬ ‫ﻣن‬ ‫رﻗم‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫وزﯾر‬١٦٠‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ٢٠٠٨‫ﻓﻲ‬١٨/٣/ ٢٠٠٨‫ﺑﺎﻟوﻗﺎﺋﻊ‬ ‫واﻟﻣﻧﺷور‬ ‫اﻟﻌدد‬ ‫اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬٦٨‫ﻓﻲ‬ ‫ﺗﺎﺑﻊ‬ ٢٣/٣/٢٠٠٨ ‫ﻟﻺﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ‬ ‫اﻵﺟل‬ ‫ﯾﻘﯾده‬ ‫اﻟﻣﺗداوﻟﺔ‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫واﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﻟم‬ ‫اﻵﺟل‬ ‫طوﯾﻠﺔ‬ ‫اﻟﻣﺗداوﻟﺔ‬ ‫اﻟﻣ‬ ‫ﺗﺗﻐﯾر‬‫ﻗﺑل‬ ‫ذي‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ١-‫ﺑﺧﺻوص‬ ‫ﺷرﻛﺔ‬ ‫اﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻣﻌﺗﻣدة‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﺷرﻛﺔ‬ ‫ﺗﺗﻐﯾر‬ ‫ﻟم‬ ‫أﺧرى‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫ﺑﺧﺻوص‬ ‫إﯾرادات‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫ﻋﺔ‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺟﺔ‬ ‫طرﯾق‬ ‫ﺗطﺑﯾق‬ ‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫ﺣﻘوق‬ ٢-‫ﻣن‬ ‫اﺳﺗﺛﻧﺎء‬ ‫اﻟﺷرﻛﺎت‬ ‫اﻟﻣﻧﺻوص‬ ‫اﻟﻔﻘرة‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬ ‫طرﯾﻘﺔ‬ ‫ﺗﻌﺗﻣد‬ ‫أو‬ ‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣﺔ‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫اﻟﻣﺳﺗﮭﻠﻛﺔ‬ ‫اﻷﺣوال‬ ‫ﺣﺳب‬ ‫ﻣن‬ ً‫ا‬‫اﻋﺗﺑﺎر‬ ‫أﻧﮫ‬ ‫ﯾراﻋﻲ‬ ‫ﺳﻧﺔ‬٢٠٠٨‫اﻟﻘﺎء‬ ‫ﺗم‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺟﺔ‬ ‫اﻟﻔروق‬ ‫إدراج‬ ‫اﻹﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﺗﻘﯾﯾم‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷﺻول‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫واﻟﻣﺣﻣﻠﺔ‬ ‫ﻟﻠﺑﯾﻊ‬ ‫اﻟﻣﺗﺎﺣﺔ‬ ‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺗﻘﯾﯾم‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺟﺔ‬ ‫اﻟﻔروق‬ ‫اﻷﺻول‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﻟﻠﺑﯾﻊ‬ ‫اﻟﻣﺗﺎﺣﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫واﻟﻣﺣﻣﻠﺔ‬ ‫اﻟوﻋﺎء‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﻲ‬ ‫ﻣرا‬‫اﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫ﻋﺎة‬ ‫ﻣن‬ ً‫ا‬‫اﻋﺗﺑﺎر‬ ‫اﻟﺗطﺑﯾق‬ ‫ﺳﻧﺔ‬٢٠٠٨‫ﺑﺧﺻوص‬ ‫اﻟﻣورد‬ ‫اﻟﺗﻘﯾﯾم‬ ‫ﻓروق‬ ‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫ﻓﻲ‬
‫ﺑﯾﺎن‬‫اﻟﻣﻌﻔﺎه‬ ‫اﻹﯾرادات‬ ‫ﻧوع‬‫اﻟﺧﺎﺿﻌﺔ‬ ‫اﻹﯾرادات‬‫ﻣﻼﺣظﺎت‬ ١-‫م‬٥٠‫ﺑﻧد‬ ٧‫ق‬٩١‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ٢٠٠٥‫ك‬ ، ٥٥‫ﻣن‬ ‫اﻟﻼﺋﺣﺔ‬ ‫اﻟﺗﻧﻔﯾذﯾﺔ‬ ‫ﻟﻠﻘﺎﻧون‬ •‫أرﺑﺎح‬ ‫ﺑﺈﻋﻔﺎء‬ ‫اﻟﻣﺎدة‬ ‫ﺗﻘﺿﻰ‬ ‫اﻹﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫ﺻﻧﺎدﯾق‬ ‫وﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫رأس‬ ‫ﺳوق‬ ‫ﻟﻘﺎﻧون‬ ً‫ﺎ‬‫وﻓﻘ‬ ‫اﻟﻣﻧﺷﺄة‬ ‫ﺑﺎﻟﻘﺎﻧون‬ ‫اﻟﺻﺎدر‬ ‫اﻟﻣﺎل‬٩٥‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ١٩٩٢‫اﻟﻣﻘﯾدة‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫وﻋﺎﺋد‬ ‫ﺑﺑورﺻﺔ‬ ‫اﻟرﺳﻣﯾﺔ‬ ‫اﻟﺟداول‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ •‫اﻟﻣﺎدة‬ ‫ﺗﻘﺿﻰ‬٥٥‫اﻟﻼﺋﺣﺔ‬ ‫ﻣن‬ ‫ﺻﻧﺎدﯾق‬ ‫وﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫أرﺑﺎح‬ ‫ﺗﺷﻣل‬ ‫ﺣﻛﻣﮫ‬ ‫ﺗطﺑﯾق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻹﺳﺗﺛﻣﺎر‬‫اﻟﺑﻧد‬ ٧‫اﻟﻣﺎدة‬ ‫ﻣن‬٥٠‫اﻟﻘﺎﻧون‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺟﺔ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻟﻠوﺛﺎﺋق‬ ‫اﻹﺳﺗردادﯾﺔ‬ ١-‫وﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫أرﺑﺎح‬ ‫ﺻﻧﺎدﯾق‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟواردة‬ ‫اﻷﺟﻧﺑﯾﺔ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ٢-‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻋﺎﺋد‬ ‫اﻟﺟداول‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻘﯾدة‬ ‫اﻟرﺳﻣﯾﺔ‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺑﺑورﺻﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ٣-‫ﻏﯾر‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻋﺎﺋد‬ ‫ﺑورﺻﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻘﯾدة‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ٤-‫ﻋﺎﺋد‬‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫اﻷﺟﻧﺑﯾﺔ‬ ٥-‫اﻟﻘﺎﺑﻠﺔ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻋﺎﺋد‬ ‫أﺳﮭم‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ﻟﻠﺗﻣوﯾل‬ ‫ﻓﺣص‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺑﮫ‬ ‫وﯾﻌﻣل‬ ‫اﻟﺳﻧوات‬٢٠٠٥، ٢٠١٠ ٢-‫م‬٥٠‫ﺑﻧد‬ ٨‫ﻣن‬٩١ ‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٥ ‫ﻋﻠﯾﮫ‬ ‫ﺗﺻل‬ ‫اﻟذي‬ ‫اﻟﺗﻌﺎﻣل‬ ‫ﻧﺎﺗﺞ‬ ‫ﯾﻌد‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫إﻋﺗﺑﺎرﯾﺔ‬ ‫أﺷﺧﺎص‬ ‫اﻟﻣﻘﯾدة‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﺳﺗﺛﻣﺎراﺗﮭﺎ‬ ‫ﻣﻊ‬ ‫اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺳوق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ھذا‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻟﻧﺎﺟﻣﺔ‬ ‫اﻟﺧﺳﺎﺋر‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫ﻋدم‬ ‫ﺗﺎﻟﯾﺔ‬ ‫ﻟﺳﻧوات‬ ‫ﺗرﺣﯾﻠﮭﺎ‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺗﻌﺎﻏﻣل‬ ١-‫اﻟﺗﻌﺎﻣل‬ ‫ﻧﺎﺗﺞ‬ ‫ﯾﺧﺿﻊ‬ ‫ﻋﻠﯾﮫ‬ ‫ﺗﺣﺻل‬ ‫اﻟذي‬ ‫اﻋﺗﺑﺎرﯾﺔ‬ ‫أﺷﺧﺎص‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﻏﯾر‬ ٢-‫ﻧﺎﺗ‬‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗﻌﺎﻣل‬ ‫ﺞ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟوارد‬ ٣-‫اﻷوراق‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫أرﺑﺎح‬ ‫اﻟﻣﻘﯾدة‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫ﻣﻊ‬ ‫اﻟﺑورﺻﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺧﺳﺎﺋر‬ ‫اﻋﺗﻣﺎد‬ ‫واﺟﺑﺔ‬ ‫ﻛﺗﻛﺎﻟﯾف‬ ‫اﻟﺧﺻم‬ ‫ﻓﺣص‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺑﮫ‬ ‫ﯾﻌﻣل‬ ‫اﻟﺳﻧوات‬٢٠٠٥/ ٢٠١٠ ٣-‫م‬٥٠‫ﺑﻧد‬ ٤‫ﻣن‬٩١ ‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٥ ‫اﻟﻣﻌدل‬ ‫ﺑﺎﻟﻘﺎﻧون‬١٨١ ‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٥ ‫ﻋﻠ‬ ‫ﺗﺣﺻل‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻟﻌواﺋد‬ ‫ﺗﻌﻔﻰ‬‫ﯾﮭﺎ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻻﻋﺗﺑﺎرﯾﺔ‬ ‫اﻷﺷﺧﺎص‬ ‫ﯾﺻدرھﺎ‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻹﯾداع‬ ‫وﺷﮭﺎدات‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺟﺔ‬ ‫اﻹﯾرادات‬ ‫أو‬ ‫اﻟﻣرﻛزي‬ ‫اﻟﺑﻧك‬ ‫ﺣﻛم‬ ‫ﻣن‬ ‫إﺳﺗﺛﻧﺎء‬ ‫وذﻟك‬ ‫ﻓﯾﮭﺎ‬ ‫اﻟﺗﻌﺎﻣل‬ ‫اﻟﻣﺎدة‬٥٦‫اﻟﻘﺎﻧون‬ ‫ﻣن‬ ١-‫ﺷﮭﺎدات‬ ‫ﻋواﺋد‬ ‫ﺗﺧﺿﻊ‬ ‫اﻷﺟﻧﺑﯾﺔ‬ ‫اﻟدوﻟﯾﺔ‬ ‫اﻹﯾداع‬ GDR ٢-‫ﺑﺧﺻوص‬ ‫ﯾﺷﺗرط‬ ‫ﻻ‬ ‫اﻟﺗ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﻋواﺋد‬‫ﻲ‬ ‫اﻟﻣرﻛزي‬ ‫اﻟﺑﻧك‬ ‫ﯾﺻدرھﺎ‬ ‫ﺳوق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺗﺳﺟل‬ ‫أن‬ ‫اﻟﻣﺻري‬ ‫اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫ا؟ﻷوراق‬ ‫ﻓﺣص‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺑﮫ‬ ‫ﯾﻌﻣل‬ ‫اﻟﺳﻧوات‬٢٠٠٥، ٢٠١٠ ٤-‫م‬٥٠‫ﺑﻧد‬ ١٠‫ق‬٩١ ‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٥ ‫واﻟﺣﺻص‬ ‫واﻷرﺑﺎح‬ ‫اﻟﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﺗﻌﻔﻰ‬ ‫اﻋﺗﺑﺎرﯾﺔ‬ ‫أﺷﺧﺎص‬ ‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬ ‫ﺗﺣﺻل‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫أﺷﺧﺎص‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻣﺳﺎھﻣﺗﮭﺎ‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫أﺧرى‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫اﻋﺗﺑﺎرﯾﺔ‬ ١-‫اﻟﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﺗﺧﺿﻊ‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫واﻟﺣﺻص‬ ‫واﻹرﺑﺎح‬ ‫أﺷﺧﺎص‬ ‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬ ‫ﺗﺣﺻل‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫اﻋﺗﺑﺎرﯾﺔ‬ ٢-‫ھذه‬ ‫ﺗﻛون‬ ‫وأن‬ ‫ﻻﺑد‬ ‫واﻷرﺑﺎح‬ ‫اﻟﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﻓﺣص‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺑﮫ‬ ‫ﯾﻌﻣل‬ ‫اﻟﺳﻧوات‬٢٠٠٥، ٢٠١٠
‫ﻣﺳﺎھﻣﺎت‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل‬ ‫واﻟﺣﺻص‬ ‫ﺗﺄﺳﯾس‬ ‫وﻟﯾس‬ ٣-‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ‬ ‫ﺗﻛون‬ ‫وأن‬ ‫ﻻﺑد‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫اﻋﺗﺑﺎرﯾﺔ‬ ‫أﺷﺧﺎص‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺧﺿﻌت‬ ‫واﻻ‬ ٥-‫ق‬١٧ ‫ﻟﺳﻧﺔ‬١٩٩١ ‫واﻟﻘﯾﻣﺔ‬ ‫وﻋواﺋدھﺎ‬ ‫اﻟﺧزاﻧﺔ‬ ‫أذون‬ ‫ﯾﻌﻔﻰ‬ ‫اﻟﺿراﺋب‬ ‫أﻧواع‬ ‫ﻛﺎﻓﺔ‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻟﮭﺎ‬ ‫اﻻﺳﺗردادﯾﺔ‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺳﺎرﯾﺔ‬ ‫واﻟرﺳوم‬ ‫ﺣﺗﻰ‬ ‫ﺳﺎري‬ ‫اﻹﻋﻔﺎء‬٥/٥ ٢٠٠٨‫ﺑﻣوﺟب‬ ‫اﻟﻔﺎﺋد‬ ‫ﺗم‬ ‫اﻟﻘﺎﻧون‬ ‫أﺣﻛﺎم‬١١٤‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ٢٠٠٨‫أﺧﺿﻊ‬ ‫واﻟﻠذي‬ ً‫ا‬‫اﻋﺗﺑﺎر‬ ‫اﻟﺧزاﻧﺔ‬ ‫أذون‬ ‫ﻋواﺋد‬ ‫ﻣن‬٥/٥/٢٠٠٨‫أي‬ ) ‫اﻋﺗﺑ‬ ‫اﻟﺻﺎدرة‬‫ﻣن‬ ً‫ا‬‫ﺎر‬٥/٥ /٢٠٠٨ ‫ﺗم‬ ‫ﺣﺗﻰ‬ ‫ﻣﻌﻔﺎه‬ ‫اﻟﻌواﺋد‬ ‫ﺑﺧﺻوص‬ ‫ﺧﺎﺿﻌﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺻﺎدرة‬ ‫اﻷذون‬٥ /٥/٢٠٠٨ ٦-‫ق‬٤‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ١٩٩٥ ‫أﻧواع‬ ‫ﻛﺎﻓﺔ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺧزاﻧﺔ‬ ‫ﺳﻧدات‬ ‫ﯾﻌﻔﻰ‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺳﺎرﯾﺔ‬ ‫واﻟرﺳوم‬ ‫اﻟﺿراﺋب‬ ‫ﺣﺗﻰ‬ ‫ﺳﺎري‬ ‫اﻹﻋﺗﻣﺎد‬١٥/ ٦/٢٠٠٨‫اﻟﻘﺎﺋﮫ‬ ‫ﺗم‬ ‫ﺑﻣوﺟب‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾب‬ ‫وإﺧﺿﺎﻋﮫ‬ ‫ق‬ ‫أﺣﻛﺎم‬١٢٨‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٨ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻣﻌﻔﺎه‬ ‫اﻟﻌواﺋد‬١٥/ ٦‫ق‬٤‫ﻟﺳﻧﺔ‬١٩٩٥ ‫ﺧﺿوﻋﮫ‬-‫ﻣن‬٢٠٠٨ ‫ق‬ ‫أﺣﻛﺎم‬ ‫ﺑﻣوﺟب‬١٢٨ ‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٨ ٧-‫م‬٥٨‫ق‬ ٩١‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ٢٠٠٥ ‫ﺗﺻدرھﺎ‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻋواﺋد‬ ‫ﺗﺿﻊ‬ ‫اﻟﻣرﻛزي‬ ‫اﻟﺑﻧك‬ ‫ﻟﺻﺎﻟﺢ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫وزارة‬ ‫ﺑﺳﻌر‬ ‫اﻟﺗﺟﺎرﯾﺔ‬ ‫اﻟﺑﻧوك‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻣﻐﯾرة‬٣٢% ‫ﺗﻛﺎﻟﯾف‬ ‫أي‬ ‫ﺧطﺔ‬ ‫دون‬ ١-‫اﻹﺻدار‬ ‫ﯾﻛون‬ ‫أن‬ ‫ﻻﺑد‬ ‫ﺳﻧدات‬ ‫ھو‬ ٢-‫ھﻲ‬ ‫وﺣﯾدة‬ ‫ﺟﮭﺔ‬ ‫اﻟﻣﺻدر‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫وزارة‬ ٣-‫ﻗطﺎع‬ ‫ﻟﺻﺎﻟﺢ‬ ‫اﻹﺻدار‬ ‫اﻟﺑﻧوك‬ ‫ﻗطﺎع‬ ‫ھو‬ ‫ﻓﻘط‬ ٤-‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺳﻌر‬٣٢٥ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺳﻌر‬٣٢% ‫وﻣﺎ‬٢٠% ٨-‫إﻋﻔﺎءات‬ ‫ﻗواﻧﯾن‬ ‫ﺑﻣوﺟب‬ ‫ﺗﺗﻐﯾر‬ ‫ﻟم‬ ‫ﺧﺎﺻﺔ‬ ‫أﺣﻛﺎم‬ ‫ظل‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ق‬٩١‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ٢٠٠٥ ١-‫ق‬ ‫ﺑوﻧد‬ ‫اﻟﯾوور‬ ‫ﺳﻧدات‬ ‫ﻋواﺋد‬١٤٧ ‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٠ ٢-‫اﻷ‬ ‫اﻟﺑﻧك‬ ‫ﺷﮭﺎدات‬ ‫ﻋواﺋد‬‫ھﻠﻲ‬ ‫اﻟﻣﺻري‬ ٣-‫اﻹﺳﻛﺎن‬ ‫ﺳﻧدات‬ ‫ﻋواﺋد‬ ٤-‫اﻟواﺣد‬ ‫اﻟﯾوم‬ ‫اﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫وﺛﺎﺋق‬ •‫ا‬‫أن‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻟﺗﺄﻛد‬ ‫ﻣدرﺟﺔ‬ ‫اﻹﻋﻔﺎءات‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺳﻧد‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟوﺛﯾﻘﺔ‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺷﮭﺎدة‬ •‫ﺑﻧك‬ ‫ﺳﻧدات‬ ‫ﻋﺎﺋد‬ ‫ق‬ ‫اﻟﻘوﻣﻲ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ١٩‫ﻟﺳﻧﺔ‬١٩٨٠ •‫ﻓﻲ‬ ‫ﯾﺳﺗﺛﻣر‬ ‫إﺣﺗﯾﺎطﻲ‬ ‫ﺣﻛوﻣﯾﺔ‬ ‫ﺳﻧدات‬ ٥‫ﻣﺻﻔﻰ‬ ‫ﻏﯾر‬ % ‫اﻟﻣﻌﺎﻟﻣﺔ‬ ‫ﺗﺗﻐﯾر‬ ‫ﻟم‬ ‫ظل‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﯾﺔ‬‫أﺣﻛﺎم‬ ‫ق‬٩١‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٥ ‫اﻷﺧرى‬ ‫اﻟﻘواﻧﯾن‬ ‫ﻣن‬ ٩-‫ﺣﺎﻻت‬ ‫ﺧﺎﺻﺔ‬ ١-‫اﻟطﺑﯾﻌﯾﺔ‬ ‫ﻟﻸﺷﺧﺎص‬ ‫اﻟوداﺋﻊ‬ ‫ﻓواﺋد‬ ‫م‬ ‫ﻣﻌﻔﺎه‬٣١‫ﻟﻸﺷﺧﺎص‬ ‫وﺧﺎﺿﻌﺔ‬ ‫ﻣﻌﻔﺎه‬ ‫اﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻛﺎﻧت‬ ‫وﻟو‬ ‫ﺣﺗﻰ‬ ‫اﻻﻋﺗﺑﺎرﯾﺔ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﻣن‬ ٢-‫ﺧﻼف‬ ‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬ ‫اﻟﺟﺎري‬ ‫اﻟﺣﺳﺎب‬ ‫ﻓواﺋد‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻛﺎﻧت‬ ‫إذا‬ ‫ﺗﻌﻔﻰ‬ ‫أﻧﮭﺎ‬ ‫أرﺑﺢ‬ ‫وأﻧﺎ‬ ١-‫اﻷوراق‬ ‫ﻓروق‬ ‫ﺗﻌﺗﻣد‬ ‫اﻟﻣﺗﺎﺟرة‬ ‫ﺑﻐرض‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫داﺋﻧﺔ‬ ‫أو‬ ‫ﻣدﯾﻧﺔ‬ ‫ﻛﺎﻧت‬ ‫ﺳوءا‬ ‫اﻟدﺧل‬ ‫ﺑﻘﺎﺋﻣﺔ‬ ‫أدرﺟت‬ ‫طﺎﻟﻣﺎ‬ ٢-‫ﺗﻘﯾﯾم‬ ‫ﻓروق‬ ‫ﺗﻌﺗﻣد‬ ‫ﻻ‬ ‫اﻟﻣﺗﺎﺣﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺗﻌﯾﯾن‬ ‫ﻓروق‬ ‫ﺗﻌﺎﻣل‬ ‫ﻋﻛس‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫ﻛﺎﻧت‬ ‫ﺳواء‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺑﺑورﺻﺔ‬ ‫ﺧﻼﻓﮫ‬ ‫أو‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬
‫ﺧﺿو‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫وﺗﺧﺿﻊ‬ ‫ﻣﻌﻔﺎه‬‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ع‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ٣-‫أو‬ ‫اﻟﺧﺎﺿﻌﺔ‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫اﻟداﺋﻧﺔ‬ ‫اﻟﻌواﺋد‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﻋواﺋد‬ ‫أﯾﺿﺎ‬ ‫ﺗﺷﻣل‬ ‫ﻟﻣﻌﻔﺎه‬ ‫وﻏﯾرھﺎ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫د‬ ‫أو‬ ‫ﻣدﯾﻧﺔ‬ ‫ﻟﻠﺑﯾﻊ‬‫اﺋﻧﺔ‬ ‫اذا‬ ‫إﻻ‬ ‫اﻟدﺧل‬ ‫ﺑﻘﺎﺋﻣﺔ‬ ‫اﻟﻣدرﺟﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗﺻرف‬ ‫ﺗم‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ٣-‫ﺗﻘﯾﯾم‬ ‫ﻓروق‬ ‫ﺗﺧﺿﻊ‬ ‫اﻟﻣدرﺟﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺧﻼل‬ ‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫ﻋﻘوﺑﺔ‬ ‫اﻟﺳﻧوات‬٢٠٠٥/٢٠٠٧ ‫ذﻟك‬ ‫ﺑﻌد‬ ‫وﺗﻌﻔﻰ‬
‫م‬ ) ‫ﻗﺎﻧوﻧﯾﺔ‬ ‫ﻣﺎدة‬ ‫ﺗﻔﺳﯾر‬٧٠‫ﺑﻧد‬ ‫اﻟﻼﺋﺣﺔ‬ ‫ﻣن‬٦‫أ‬ /–( ‫اﻟﺛﺎﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﻘرة‬ ‫ﯾم‬ ‫ﺗﻘﯾ‬ ‫ﻲ‬ ‫ﻓ‬ ‫د‬ ‫ﺗﻌﺗﻣ‬ ، ‫رة‬ ‫اﻟﻔﻘ‬ ‫ﻲ‬ ‫ﻓ‬ ‫ﺎ‬ ‫ﻋﻠﯾﮭ‬ ‫وص‬ ‫اﻟﻣﻧﺻ‬ ‫رﻛﺎت‬ ‫اﻟﺷ‬ ‫ن‬ ‫ﻣ‬ ‫ﺗﺛﻧﺎء‬ ‫إﺳ‬ ‫أو‬ ‫ﺔ‬ ‫اﻟﻌﺎدﻟ‬ ‫ﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣ‬ ‫ﺔ‬ ‫طرﯾﻘ‬ ( ‫ﻧدات‬ ‫اﻟﺳ‬ ) ‫ﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﻲ‬ ‫ﻓ‬ ‫ﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫اﻻﺳ‬ . ‫اﻷﺣوال‬ ‫ﺣﺳب‬ ‫اﻟﻣﺳﺗﮭﻠﻛﺔ‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ً‫ﺎ‬‫رﯾﺑﯾ‬‫وﺿ‬ ً‫ﺎ‬‫ﺑﯾ‬‫ﻣﺣﺎﺳ‬ ‫ﺎ‬‫ﻣﻌﺎﻟﺟﺗﮭ‬ ‫ﺗم‬‫ﯾ‬ ‫وﻛﯾف‬ ‫؟‬ ‫اﻟﻣﺳﺗﮭﻛﻠﺔ‬ ‫ﺑﺎﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫اﻟﻣﻘﺻود‬ ‫ﻣﺎ‬ ‫ﻣن‬ ‫أﺣﻛﺎم‬ ‫ظل‬ ‫ﯨﻔﻲ‬٩١‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٥‫؟‬ : ‫اﻵﺗﻲ‬ ‫ﻧﺳﺗﻌرض‬ ‫أن‬ ‫ﻋﻠﯾﻧﺎ‬ ‫اﻟﺳؤال‬ ‫ھذا‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫وﻟﻺﺟﺎﺑﺔ‬ ١.‫أو‬ ‫ﻧدات‬‫اﻟﺳ‬ ‫أن‬ ‫ﺣﯾن‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻟﻠﺷرﻛﺔ‬ ‫اﻟداﺧﻠﻲ‬ ‫اﻟﺗﻣوﯾل‬ ‫ﻣﺻدر‬ ‫ﺗﻣﺛل‬ ‫اﻷﺳﮭم‬ . ‫اﻟﺧﺎرﺟﻲ‬ ‫اﻟﺗﻣوﯾل‬ ‫ﻣﺻدر‬ ‫ﻣﺛل‬ ‫اﻟﻣﻘﺗرض‬ ‫اﻟﻣﺎل‬ ‫رأس‬ ٢.‫ﻟﻠﺳﻧد‬ ‫اﻹﺳﻣﻲ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫ﻣﻌدل‬ ‫ﻛﺎن‬ ‫إذا‬<‫وق‬‫اﻟﺳ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺳﺎﺋد‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫ﻣﻌدل‬ ‫ﻧد‬‫اﻟﺳ‬ ‫ﺈن‬‫ﻓ‬ ‫س‬‫اﻟﻌﻛ‬ ‫ﺎن‬‫ﻛ‬ ‫إذا‬ ‫ﺎ‬‫أﻣ‬ ... ‫دار‬‫إﺻ‬ ‫ﻼوة‬‫ﺑﻌ‬ ‫در‬‫ﯾﺻ‬ ‫ﻧد‬‫اﻟﺳ‬ ‫ﺈن‬‫ﻓ‬ . ‫إﺻدار‬ ‫ﺑﺧﺻم‬ ‫ﯾﺻدر‬ ٣.‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫طﺑﯾﻌﺔ‬ ‫ﻟﻔﮭم‬ ‫ﻣﺛﺎل‬ ‫ﻟﻧﺿرب‬ ‫ﻲ‬ ‫ﻓ‬١/١/١٩٩٧‫رﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﺻ‬ ‫ﺎھﻣﺔ‬ ‫اﻟﻣﺳ‬ ‫رﻛﺎت‬ ‫ﺷ‬ ‫دى‬ ‫إﺣ‬ ‫درت‬ ‫أﺻ‬١٠٠٠ ‫ﻧد‬ ‫ﻟﻠﺳ‬ ‫ﻣﯾﺔ‬ ‫اﻹﺳ‬ ‫ﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣ‬ ‫ﻧد‬ ‫ﺳ‬١٠٠‫ﻣﻲ‬ ‫إﺳ‬ ‫دة‬ ‫ﻓﺎﺋ‬ ‫دل‬ ‫ﺑﻣﻌ‬ ‫ﮫ‬ ‫ﺟﻧﯾ‬١٠%‫ﺗﺣق‬ ‫ﯾﺳ‬ ‫ﻧﮭﺎﯾﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻘرض‬٥‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫وﺗﺳدد‬ ‫ﺳﻧوات‬٣١/١٢. ‫ﻋﺎم‬ ‫ﻛل‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻲ‬‫ﻓ‬ ‫رض‬‫اﻟﻘ‬ ‫ﻟﮭذا‬ ‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺳﻌر‬ ‫ﺗﺣدﯾد‬ / ‫اﻟﻣطﻠوب‬١/١/١٩٩٧‫ل‬‫ظ‬ ‫ﻲ‬‫ﻓ‬ : ‫اﻟﺗﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻟﻘروض‬ ١.‫اﻟﺳوق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺳﺎﺋد‬ ‫اﻟﻔﺋدة‬ ‫ﻣﻌدل‬١٠% ٢.‫اﻟﺳوق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺳﺎﺋد‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫ﻣﻌدل‬١٢%
٣.‫اﻟﺳوق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺳﺎﺋد‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫ﻣﻌدل‬٩% ‫ﻣﻌدل‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫اﻟﺳﻧوﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬‫اﻟﻘرض‬ ‫اﻷﺻل‬ ‫ح‬‫ﻟﻠﻔواﺋد‬ ‫ح‬‫ﺳﻌر‬ ‫إﺻدار‬ ‫اﻟﺳﻧد‬ ‫اﻟﺳﻧد‬ ‫ﻣدى‬ ١٠%١٠٠٠٠٠×١٠% =١٠٠٠٠‫ج‬ ١٠٠٠٠٠× ٦٢٠٩= ٦٢٠٩٠ ١٠٠٠٠× ٣,٧٩٠٨= ٣٧٩٠٨ ٦٢٠٩٠ + ٣٧٩٠٨ = ٩٩٩٩٨ ٩٩٩٩٨÷١٠٠٠ =١٠٠‫ﺟﻧﯾﮫ‬ ١٢%١٠٠٠٠٠×١٢% ١٢٠٠٠‫ج‬ ١٠٠٠٠٠× ٥٦٧٤= ٥٦٧٤٠ ١٠٠٠٠ ×٣,٦٠٤٨= ٣٦٠٤٨ ٥٦٧٤٠ + ٣٦٠٤٨ = ٩٢٧٨٨ ١٠٠–٩٣=٧ ‫إﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫ج‬ ٩%١٠٠٠٠٠×٩% =٩٠٠٠‫ج‬ ١٠٠٠٠٠× ٩= %٦٤٩٩٠ ١٠٠٠٠٠× ٦٤٩٩= ٦٤٩٩٠ ٦٤٩٩٠ + ٣٨٨٩٧ = ١٠٣٨٨٧ ١٠٠–١٠٤=٤ ‫إﺻدار‬ ‫إﻋﻼن‬ ‫ﻟﻠﺳﻧدات‬ ‫اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻟﺟﺔ‬ ‫ﺎھﻣﺔ‬‫اﻟﻣﺳ‬ ‫رﻛﺎت‬‫ﺷ‬ ‫إﺣدى‬ ‫أﺻدرت‬ : ‫ﻋﻣﻠﻲ‬ ‫ﻣﺛﺎل‬١٠٠٠٠‫ﻧد‬‫ﻟﻠﺳ‬ ‫ﻣﯾﺔ‬‫اﻹﺳ‬ ‫ﺔ‬‫اﻟﻘﯾﻣ‬ ‫ﻧد‬‫ﺳ‬ ١٠٠‫ﻲ‬ ‫ﻓ‬ ‫ﺎب‬ ‫اﻹﻛﺗﺗ‬ ‫م‬ ‫ﺗ‬ ‫ج‬١٥٠٠٠‫اﻹدارة‬ ‫س‬ ‫ﻣﺟﻠ‬ ‫رر‬ ‫ﻗ‬ .. ‫ل‬ ‫ﺑﺎﻟﻛﺎﻣ‬ ‫ﻠت‬ ‫ﺣﺻ‬ ‫ﻧد‬ ‫ﺳ‬ ‫اﻟزﯾﺎدة‬ ‫ورد‬ ‫ﻟﻠﺳﻧدات‬ ‫ﺗﺧﺻﯾص‬–‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫دﻓﺎﺗر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫إﺛﺑﺎت‬ ‫اﻟﻣطﻠوب‬ . ‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ‬ ‫أ‬-‫اﻟﺳﻧدت‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻹﻛﺗﺗﺎب‬ ١٥٠٠٠٠٠/ ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬‫اﻟﺑﻧك‬
١٥٠٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ )١٥٠٠٠‫ﺳﻧد‬×١٠٠–١٥٠٠٠٠٠( ‫ب‬-‫ﺗﺧﺻﯾص‬١٠٠٠٠‫و‬ ‫س‬ ‫ﻣن‬ ‫ﺳﻧد‬١٠٠‫ﻟﻠﺳﻧد‬ ‫ج‬ ١٠٠٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١٠٠٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ )١٠٠٠٠‫ﺳﻧد‬×١٠٠‫ج‬–١٠٠٠٠٠( ‫ج‬-‫ر‬) ‫ﻻﺟﺗﻣﺎﻋﮭﺎ‬ ‫اﻟزﯾﺎدة‬ ‫د‬١٥٠٠٠٠٠–١٠٠٠٠٠٠–٥٠٠٠٠٠( ٥٠٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٥٠٠٠٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﺑﻌﻼوة‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫اﻟﺳوق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺳﺎﺋد‬ ‫اﻟﻔﻌﻠﻲ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫ﻣﻌدل‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﯾزﯾد‬ ‫ﻟﻠﺳﻧد‬ ‫اﻹﺳﻣﻲ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫ﻣﻌدل‬ ‫ﻛﺎن‬ ‫إذا‬ ‫ﺑﻌﻼ‬ ‫ﯾﺻدر‬ ‫اﻟﺳﻧد‬ ‫ﻓﺈن‬‫اﻹﺻدار‬ ‫وة‬ ‫أ‬-‫اﻻﻛﺗﺗﺎب‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ب‬-‫اﻟﺗﺧﺻص‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻣذﻛورﯾن‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ / ‫ﺣـ‬
‫ﻟﻠﺳﻧدات‬ ‫اﻹﺻدار‬ ‫ﻋﻼوة‬ / ‫ﺣـ‬ : ‫ﻋﻣﻠﻲ‬ ‫ﻣﺛﺎل‬ ‫ﻓﻲ‬١/١/١٩٩٧‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺎت‬ ‫إﺣدى‬ ‫أﺻدرت‬١٠٠٠) ‫ﺳﻧد‬١٥( % ‫ﻟﻠﺳﻧد‬ ‫اﻹﺳﻣﯾﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣﺔ‬١٠٠‫إﺻدار‬ ‫وﺑﺳﻌر‬ ‫ج‬١١٠‫اﻟﻣطﻠوب‬ . ‫واﺣدة‬ ‫دﻓﻌﺔ‬ ‫ﺗدﻓﻊ‬ ‫ج‬ ‫اﻟﯾوﻣﯾﺔ‬ ‫ﻗﯾود‬ ‫أ‬-‫اﻹﻛﺗﺗﺎب‬ ‫ﻗﯾد‬ ١١٠٠٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١١٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ )١٠٠٠‫ﺳﻧد‬×١١٠=١١٠٠٠٠( ‫ب‬-‫اﻟﺗﺧﺻص‬ ‫ﺑﻧد‬ ١١٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻣذﻛورﯾن‬ ‫إﻟﻰ‬ ١٠٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ / ‫ﺣـ‬ ١٠٠٠٠٠‫ﻋﻼوة‬ / ‫ﺣـ‬‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ : ‫ﻛﺎﻵﺗﻲ‬ ‫اﻹﺻدار‬ ‫ﻋﻼوة‬ ‫وﺗﻌﺎﻟﺞ‬ ١.‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﯾوزع‬ ‫وﻻ‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﻲ‬ ‫اﻹﺣﺗﯾﺎطﻲ‬ ‫ﻟﺣﺳﺎب‬ ‫ﯾﻣول‬ ‫رأﺳﻣﺎﻟﻲ‬ ‫إﯾراد‬ ‫اﻟﻌﻼوة‬ ‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﯾن‬ ٢.. ‫ﻋﺎدي‬ ‫ﻛﺈﯾراد‬ ‫واﻟﺧﺳﺎﺋر‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻟﺣﺳﺎب‬ ‫ﯾﻣول‬ ‫إﯾرادي‬ ‫إﯾراد‬ ‫اﻟﻌﻼوة‬ ٣.‫اﻟﻌﻼوة‬ ) ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ‫ﻣدة‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﯾوزع‬ ‫إﯾراد‬ ‫اﻟﻌﻼوة‬÷‫ﻣﺎ‬ ‫اﻟﻘرض‬ ‫ﻣدة‬ ‫ﺣـ‬ ‫ﯾﺧص‬‫ﻋﺎم‬ ‫ﻛل‬ ‫ﻣن‬ ‫خ‬ . ‫أ‬ /
٤.ً‫ﺎ‬‫ﺳﻧوﯾ‬ ‫اﻟﻣدﻓوﻋﺔ‬ ‫ﻟﻠﻔﺎﺋدة‬ ‫ﺗﺧﻔﯾض‬ ‫ﺗﻌد‬ ‫اﻟﻌﻼوة‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﻋﻼوة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻟﻠﺳﻧدات‬ ‫اﻟﺳﻧوﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔواﺋد‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫وﯾظﮭر‬‫اﻟﻌﻠم‬ ‫ﻣﻊ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ‫رﺻﯾد‬ ‫ﺑﺟﺎﻧب‬ ‫اﻟﺧﺻوم‬ ‫ﺟﺎﻧب‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻌﻼوة‬ ‫رﺻﯾد‬ ‫واﻟﺧﺳﺎ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻟﺣﺳﺎب‬ ‫ﻋﻣل‬ ‫اﻟﺳﻧﺗوﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔواﺋد‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺑﺎﻗﻲ‬ ‫ﺑﺎﻣر‬‫ﺋر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻋﻣوﻣﯾﺔ‬ .‫م‬٣١/١٢ ‫اﻟﺗزام‬ ‫أﺻول‬ ٤٠٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ٣٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﻋﻼوة‬ ٤٣٠٠٠٠‫اﻹﺟﻣﺎﻟﻲ‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﺑﺧﺻم‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺗﺻدر‬ ‫اﻟﺳوق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺳﺎﺋد‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫ﻣﻌدل‬ ‫ﻣن‬ ‫أﻗل‬ ‫اﻹﺳﻣﻲ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫ﻣﻌدل‬ ‫ﻛﺎن‬ ‫إذا‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫وﺧﺻم‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﺑﺧﺻم‬ ‫أ‬-‫اﻻﻛﺗﺗﺎب‬ ‫ﻗﯾد‬ ‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ب‬-‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫وإﺛﺑﺎت‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺗﺧﻔﯾض‬ ‫ﻋﻧد‬ ‫ﻣذﻛورﯾن‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬‫اﻟﺳﻧدات‬
‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ / ‫ﺣـ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ج‬-‫اﻟﺧﺻم‬ ‫ﺗوزﯾﻊ‬ ‫ﯾﺟب‬ ‫ﺣﯾث‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫اﻟﻔواﺋد‬ ‫ﺗﺳوﯾﺔ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫إﺛﺑﺎت‬ ‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫ﺗﺳوﯾﺔ‬ ‫ﻣﻊ‬ ‫اﻟﻘرض‬ ‫ﻣن‬ ‫ﺳﻧﺔ‬ ‫ﻛل‬ ‫إﺳﺗﻔﺎدة‬ ‫ﺑﻧﺳﺑﺔ‬ ‫اﻟﻘرض‬ ‫ﺳﻧوات‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ : ‫اﻵﺗﻲ‬ ‫اﻟﻘﯾد‬ ‫وﯾﺟرى‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ ‫ﻣﻊ‬ ‫/اﻟﺳﻧدات‬ +.‫ﻗرﺿر‬ ‫ﻓواﺋد‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ : ‫ﻋﻣﻠﻲ‬ ‫ﻣﺛﺎل‬١/١/١٩٩٧‫إﺻدار‬ ‫ﺗم‬٥٠٠٠‫ﻣدرس‬ ‫ﺳﻧد‬١٠٠‫ﺑﺧﺻم‬ ‫ﺟﻧﯾﮫ‬ ‫إﺻدار‬٣٠٠= ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫ﺳﻧد‬٩%-= ‫اﻟﻔﺗرة‬٣‫ﺳﻧوات‬ ‫أ‬-‫اﻹﻛﺗﺗﺎب‬ ‫ﺑﻧد‬ ٤٨٥٠٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٤٨٥٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ )٥٠٠٠) ×١٠٠–٣( ( ‫ب‬-‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺑﻧد‬ ‫ﻣذﻛورﯾن‬ ‫ﻣن‬ ٤٨٥٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ١٥٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ / ‫ﺣـ‬ ٥٠٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ج‬-‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ، ‫اﻟﺧﺻم‬ ‫إﻗﻔﺎل‬
٥٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٥٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ )١٥٠٠٠÷٣‫و‬ ‫ﺳﺗوك‬٥٠٠٠( ‫اﻟﻌﺎم‬ ‫ﻧﮭﺎﯾﺔ‬٣١/١٢/١٩٩٧ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ٥٠٠٠‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ / ‫ﺣـ‬ ١٠٠٠٠‫ﻣرﺣل‬ ‫رﺻﯾد‬٥٠٠٠/ ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﻲ‬ ‫اﻟﻣرﻛز‬٣١/١٢/١٩٩٧ ٥٠٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ / ‫ﺣـ‬ ١٠٠٠٠–‫إﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ ٤٩٠٠٠٠‫ﻓﻲ‬ ‫ﻣرﺣل‬ ‫رﺻﯾد‬١/١/ ١٩٩٨ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗروض‬ ‫ﻟﻔواﺋد‬ ‫اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻟﺟﺔ‬ ‫ﻋﻣﻠﻲ‬ ‫ﻣﺛﺎل‬
‫ﻓﻲ‬١/١/٢٠١١‫ﻣن‬ ( ‫أ‬ ) ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫أﺻدرت‬١‫ﻣدس‬ ‫ﺳﻧد‬١٠٠‫ﺑﻔﺎﺋدة‬ ‫ج‬١٠% ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺗدﻓﻊ‬٣١/١٢/٢٠١١‫ﻧﮭﺎﯾﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫واﺣدة‬ ‫ﻣرة‬ ‫اﻟﻐرض‬ ‫وﯾﺳدد‬٣‫ﺳﻧوات‬ ‫أ‬-‫ا‬‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻹﻛﺗﺗﺎب‬ ١٠٠٠٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١٠٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ب‬-‫اﻹﺻدار‬ ١٠٠٠٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١٠٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ج‬-‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ١٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١٠٠٠٠‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ١٠٠٠٠( ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺣﻣﻠﺔ‬ ) ‫اﻟﻣﺳﺗﺣﻘﺔ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١٠٠٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ )١٠٠٠٠٠×١٠= %١٠٠٠٠( ‫وﺑﺎﺧﺗﺻﺎر‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺣﻣﻠﺔ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺣﻣﻠﺔ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬
: ‫ﻋﻣﻠﻲ‬ ‫ﻣﺛﺎل‬‫ﻓﻲ‬١/١/٢٠١١‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ‬ ( ‫س‬ ) ‫ﺷرﻛﺔ‬ ‫أﺻدرت‬٣٠٠٠‫ﺳﻧ‬‫د‬ ١٠‫ﻟﻠﺳﻧد‬ ‫اﻹﺳﻣﯾﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣﺔ‬ %١٠٠‫إﺻدار‬ ‫وﺑﺳﻌر‬ ‫ج‬١٠٦‫ﻗﯾﻣﺔ‬ ‫ﺗرد‬ ‫ﺳﻧد‬ / ‫ح‬ ‫ﺑﻌد‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬٢‫ﻋﺎم‬ ‫أ‬-‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻹﻛﺗﺗﺎب‬ ‫ﺑﻧد‬ )٣٠٠٠‫ﺳﻧد‬١٠٦=٣١٨٠٠( ‫ج‬ ٣١٨٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٣١٨٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺑﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ب‬-‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺑﻧد‬ ٣١٨٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻣذﻛورﯾن‬ ‫إﻟﻰ‬ ٣٠٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ / ‫ﺣـ‬ ١٨٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﻋﻼوة‬ / ‫ﺣـ‬ ٦-‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫إﺛﺑﺎت‬ ٣٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٣٠٠٠٠‫إﻟﻰ‬‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺣﻣﻠﺔ‬ / ‫ﺣـ‬ )٣٠٠٠×١٠٠×١٠= %٣٠٠٠٠( ٧-‫اﻟﺳداد‬ ‫إﺛﺑﺎت‬ ٣٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺣﻣﻠﺔ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٣٠٠٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬
٨-‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺳﻧد‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﻋﻼوة‬ ‫إﻧﺗﻘﺎل‬ ٩٠٠٠‫اﻹﺻدار‬ ‫ﻋﻼوة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٩٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ٩-‫خ‬ . ‫أ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫إﻗﻔﺎل‬ ٢١٠٠٠‫خ‬ . ‫أ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٢١٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ )٣٠٠٠٠–٩٠٠٠=٢١٠٠٠( ‫إﺻدار‬ ‫ﺑﺧﺻم‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ : ‫ﻋﻣﻠﻲ‬ ‫ﻣﺛﺎل‬١/١/٢٠١١‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺎت‬ ‫إﺣدى‬ ‫أﺻدرت‬١٠٠٠‫ﺳﻧد‬ ‫ﻣدس‬٦٠٠‫إﺻدار‬ ‫وﺑﺧﺻم‬ ‫ﺟﻧﯾﮫ‬٣٠٠‫اﻟﻔﺎﺋد‬ ‫ﺳﻧد‬‫ة‬٩‫ﻟﻣدة‬ %٣‫ﺳﻧوات‬ ‫اﻟﻼزﻣﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾود‬ ‫أ‬-‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻻﻛﺗﺗﺎب‬ ‫ﺑﻧد‬ ٩٧٠٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٩٧٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ )١٠٠–٣=٩٧×١٠٠٠= ‫ﺳﻧد‬٩٧٠٠٠( ‫ب‬-‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺑﻧد‬ ‫ﻣذﻛورﯾن‬ ‫ﻣن‬ ٩٧٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ٣٠٠٠‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ / ‫ﺣـ‬
١٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ج‬-) ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫اﺳﺗﺣﻘﺎق‬١٠٠٠×١٠٠×٩= %٩٠٠٠‫اﻟﺳﻧوﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫أن‬ ‫ﻻﺣظ‬ ( ٩٠٠٠×٣=٢٧٠٠٠‫اﻟﺳﻧد‬ ‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬٣٠٠٠÷٣=١٠٠٠ ٩٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٩٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺣﻣﻠﺔ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫د‬-‫اﻟﺳداد‬ ٩٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺣﻣﻠﺔ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٩٠٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ھـ‬-‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ، ‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫إﻗﻔﺎل‬ ١٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١٠٠٠‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ح‬-‫خ‬ . ‫أ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫إﻗﻔﺎل‬ ١٠٠٠٠‫خ‬ . ‫أ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١٠٠٠٠‫ﻓ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ‫ﺎﺋدة‬ )٩٠٠٠+١٠٠٠=١٠٠٠٠( ‫اﻟﻘرض‬ ‫رﺻﯾد‬١٠٠٠٠٠–٢٠٠٠( ‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺗﺑﺎت‬ )٩٨٠٠٠‫ﺟﻧﯾﮫ‬ ‫اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫رد‬ ‫إﺣﺗﯾﺎطﻲ‬ ١-‫ﺑﺎﻟﻌﺎﺋد‬ ‫ﻟﺗﺳﺗطﯾﻊ‬ ‫اﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫وﺷراء‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻣن‬ ‫ﺟزء‬ ‫ﺑﺎﺳﺗﻘطﺎع‬ ‫اﻟﺷرﻛﺎت‬ ‫ﺗﻘوم‬ ‫اﻹﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫ﻣﯾﻌﺎد‬ ‫ﺣﻠول‬ ‫ﻋﻧد‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺳداد‬ ‫اﻟﻣﺗراﻛم‬
٢-‫اﻟﻼزﻣﺔ‬ ‫اﻟﯾوﻣﯾﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾود‬ ‫أ‬-‫اﻷوﻟﻰ‬ ‫اﻟﺳﻧﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗوزﯾﻊ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرة‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫رد‬ ‫اﺣﺗﯾﺎطﻲ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ب‬-‫ﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫إﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﺷراء‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫رد‬ ‫اﺣﺗﯾﺎطﻲ‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل‬ ‫ﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ج‬-‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﻋواﺋد‬ ‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫رد‬ ‫إﺿﺎﻓﻲ‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل‬ ‫ﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﺳﺗﻣﺎرات‬ ‫ﻓواﺋد‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫د‬-‫اﻻﺣﺗﯾﺎطﻲ‬ / ‫ﺣـ‬ ، ‫اﻹﻗﻔﻔﺎل‬ ‫ﻗﯾد‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل‬ ‫ﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﻓواﺋد‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺿﺎﻓﻲ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫رد‬ ‫إﺣﺗﯾﺎطﻲ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ھـ‬-‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫ﺑﻧد‬ ‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫رد‬ ‫اﺣﺗﯾﺎطﻲ‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل‬ ‫ﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ / ‫ﺣــ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫و‬-‫ﺑرﺑﺢ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻣذﻛورﯾن‬ ‫إﻟﻰ‬
‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫رد‬ ‫اﺣﺗﯾﺎطﻲ‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل‬ ‫ﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ / ‫ﺣـ‬ ( ‫رﺑﺢ‬ ) ‫اﻟﻣﺳﺗﻣر‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫رد‬ ‫إﺣﺗﯾﺎطﻲ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ز‬-‫ﺑﺧﺳﺎرة‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫ﻣذﻛورﯾن‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ( ‫ﺧﺳﺎرة‬ ) ‫اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر‬ ‫اﻟﻠﺳﻧدات‬ ‫رد‬ ‫إﺣﺗﯾﺎطﻲ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫رد‬ . ‫أ‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل‬ ‫ﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫أ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ع‬-‫اﻟﺣﺳﺎب‬ ‫إﻗﻔﺎل‬ ‫اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫رد‬ .‫أ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻋﺎم‬ ‫اﺣﺗﯾﺎطﻲ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺑﻣﺎ‬ ‫ذﻛرت‬ ‫وﻓﯾﻣﺎ‬ .. ‫اﻟﻣﺳﺗﮭﻠﻛﺔ‬ ‫ﺑﺎﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺗﻘﯾم‬ ‫ھو‬ ‫اﻟﻘﺎﻧون‬ ‫ﯾﻘﺻده‬ ‫ﻛﺎن‬ ‫ﻣﺎ‬ ‫إذا‬ : ‫اﻵﺗﻲ‬ ‫ﺑﮭﺎ‬ ‫ﺗﺗﻘﯾد‬ ‫اﻷﺣوال‬ ‫ﺣﺳب‬ ‫أ‬-‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫ﺑﺎﻟﻘﯾﻣﺔ‬ ‫اﻷﺳﮭم‬ ‫ب‬-‫اﻟﻣﺳﺗﮭﻠﻛﺔ‬ ‫ﺑﺎﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻣﻛرر‬ ‫ﻋﻣﻠﻲ‬ ‫ﻣﺛﺎل‬ ‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫أﺻدرت‬( k )١٠٠٠) ‫ﺳﻧد‬١٥‫ﻟﻠﺳﻧﺔ‬ ‫اﻹﺳﻣﯾﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣﺔ‬ ( %١٠٠ ‫إﺻدار‬ ‫وﺑﺳﻌر‬ ‫ج‬١١٠‫اﻟﻣدة‬ ‫ج‬٣‫ﻣرة‬ ‫ﺗدﻓﻊ‬ ‫ﺳﻧوات‬ ‫اﻟﺣل‬ ‫أ‬-‫اﻻﻛﺗﺗﺎب‬ ‫ﺑﻧد‬
١١٠٠٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١١٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ )١٠٠٠×١١٠=١١٠٠٠٠( ‫ب‬-‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺑﻧد‬ ١١٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻣذﻛورﯾن‬ ‫إﻟﻰ‬ ١٠٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ / ‫ﺣـ‬ ١٠٠٠٠‫ﻋﻼوة‬ / ‫ﺣـ‬‫اﻟﻧﺳدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫ج‬-) ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬١٠٠٠٠٠×١٥= %١٥٠٠٠( ١٥٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١٥٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺣﻣﻠﺔ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫د‬-‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫ﺳداد‬ ١٥٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺣﻣﻠﺔ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١٥٠٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ھـ‬-‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻌﻣﻼت‬ ‫إﻗﻔﺎل‬ ١٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﻋﻼوة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫و‬-‫اﻟﻣﺗﺿﺎﻣن‬١٥٠٠٠–١٠٠٠٠٠=٥٠٠٠‫ﺟﻧﯾﮫ‬ ‫خ‬ . ‫أ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫اﻹﻗﻔﺎل‬
٥٠٠٠‫خ‬ . ‫أ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٥٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ﻣﻛرر‬ ‫ﻋﻣﻠﻲ‬ ‫ﻣﺛﺎل‬٢ ‫ﻓﻲ‬١/١/٢٠١٢‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫أﺻدرت‬B١٠٠٠‫ﺳﻧ‬‫اﺳﻣﯾﺔ‬ ‫ﺑﻘﯾﻣﺔ‬ ‫د‬١٠٠‫ﺳﻧد‬ ‫ج‬ ‫إﺻدار‬ ‫وﺑﺧﺻم‬٣‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ، ‫ﻟﻠﺳﻧد‬ ‫ج‬٩‫إﻟﻰ‬ %٣. ‫ﺳﻧوات‬ ‫اﻟﺣل‬ ‫أ‬-‫اﻹﻛﺗﺗﺎب‬ ‫ﻋﻧد‬ ٩٧٠٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٩٧٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ف‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ )١٠٠–٣=٩٧×١٠٠٠( ‫ﺳﻧد‬ ‫ب‬-‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺑﻧد‬ ‫ﻣذﻛورﯾن‬ ‫ﻣن‬ ٩٧٠٠٠‫ﻓﯾﺎﻟﺳﻧدات‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ٣٠٠٠٠‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ / ‫ﺣـ‬ ١٠٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ج‬-) ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫إﺛﺑﺎت‬١٠٠٠٠٠×٩× %٣÷٣=٩٠٠٠( ٩٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٩٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺣﻣﻠﺔ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫د‬-‫اﻟﺳداد‬ ‫إﺛﺑﺎت‬
٩٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺣﻣﻠﺔ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٩٠٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ھـ‬-‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬٣٠٠٠÷٣‫ﺳﻧووات‬ ١٠٠٠‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ) ‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺷﺧص‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١٠٠٠‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫اﻟﺗﺳوﯾﺔ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫و‬-‫خ‬ . ‫أ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫إﻗﻔﺎل‬ ١٠٠٠٠‫خ‬ . ‫أ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١٠٠٠٠‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ )٩٠٠٠+١٠٠٠=١٠٠٠٠( ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﻲ‬ ‫اﻟﻣرﻛز‬ ‫ﻗﺎﺋﻣﺔ‬٣١/١٢/٢٠١٢ ١٠٠٠٠٠‫اﻟ‬ ‫ﻗرض‬‫ﺳﻧدات‬ ٢٠٠٠‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ )٣٠٠٠–١٠٠٠( ٩٨٠٠٠‫أ‬ . ‫ق‬ ‫وھﺎﻣﺔ‬ ‫ﻋﺎﻣﺔ‬ ‫ﻣﻌﻠوﻣﺎت‬ ١-‫ﺗﺧﻔﯾض‬ ‫ذﻟك‬ ‫ﯾﻛون‬ ‫اﻟﺧزﯾﻧﺔ‬ ‫أﺳﮭم‬ ‫إﻋداد‬ ‫طرﯾق‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻟﻣﺎل‬ ‫رأس‬ ‫ﺗﺧﻔﯾض‬ ‫ﯾﺗم‬ ‫ﺑﯾﻧﻣﺎ‬ . ‫اﻟﻣوﺿوع‬ ‫أو‬ ‫ﺑﮫ‬ ‫اﻟﻣﺻرح‬ ‫وﻟﯾس‬ ‫اﻟﻣﺻدر‬ ‫اﻟﻣﺎل‬ ‫رأس‬
٢-‫ﻣؤﺷر‬ ‫ﻓﻲ‬EGX٣٠‫ﺗداول‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻻﺑد‬ ‫اﻟﻣؤﺷر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺗﺑﻘﻰ‬ ‫أن‬ ‫اﻷﺳﮭم‬ ‫ﺗﺿﻣن‬ ‫ﺣﺗﻰ‬ ١٥‫ﻣوﺑﯾﻧﯾل‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﺳﺗﺣوذت‬ ‫إذا‬ ‫ﺗﻠﯾﻛوم‬ ‫ﻓراﻧس‬ ‫ﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻓﺈن‬ ‫ﺛم‬ ‫وﻣن‬ ‫اﻷﺳﮭم‬ ‫ﻋدد‬ ‫ﻣن‬ % ‫وﻟم‬‫إﻟﻰ‬ ‫اﻟﺗداول‬ ‫ﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﺗﺻل‬٥‫ﻋن‬ ‫ﻟﯾس‬ ‫أي‬ ‫اﻟﺳوق‬ ‫ﻣن‬ ‫ﺗﺷطب‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫أﺳﮭم‬ ‫ﻋن‬ % . ‫اﻟﺳوق‬ ‫ﻣن‬ ‫وﻟﻛن‬ ‫ﻓﻘط‬ ‫اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‬ ٣-: ‫اﻟﻣﺗﺎﺣﺔ‬ ‫اﻟﺑﯾﺎﻧﺎت‬ ‫ظل‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻵﺗﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫أﺿف‬ ‫اﻟﺑﻧوك‬ ‫أﺣد‬ ‫ﺗﻧوي‬ ‫ﻧﺷطﺔ‬ ‫ﺳوق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻣﻌﻠن‬ ‫ﺳﻌر‬ ‫ﻟﮭﺎ‬ ‫ﻣﺗﺷﺎره‬ ‫دﯾن‬ ‫أداة‬" A "‫اﻹﺣﺗﻔﺎظ‬ ‫ا‬ ‫أﺳﻌﺎر‬ ‫ھﺑطت‬ ‫وإذا‬ ‫اﻻﺳﺗﺣﻘﺎق‬ ‫ﺗﺎرﯾﺦ‬ ‫ﺣﺗﻰ‬ ‫ﺑﮭﺎ‬‫ﺳوف‬ ‫ﻛﺎﻓﯾﺔ‬ ‫ﺑدرﺟﺔ‬ ‫اﻟﺳوﻗﯾﺔ‬ ‫ﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫اﻟﻛﯾﺎن‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﺗﺑﺣث‬A‫ﻣﻛﺳب‬ ‫ﻟﺗﺣﻘﯾق‬ ‫اﻟدﯾن‬ ‫أداة‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫إﻣﻛﺎﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﺣل‬ ‫اﻟﺗﺻﻧﯾف‬ ‫ﻹﻣﻛﺎﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫ﺗوﺻﯾف‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ﻧﺑﻧﻲ‬ ‫اﻟﺗﺻﻧﯾف‬ ‫ﻷﺟل‬ ‫اﻟﺗوﺻﯾف‬ ١.‫اﻟﺑورﺻﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻣﻌﻠن‬ ‫ﺳﻌر‬ ‫ﻟﮭﺎ‬ ‫ﻣﺷﺗراه‬ ‫دﯾن‬ ‫أذن‬ ٢.‫اﻻﺳﺗﺣﻘﺎق‬ ‫ﺗﺎرﯾﺦ‬ ‫ﺣﺗﻰ‬ ‫ﺑﮭﺎ‬ ‫ﻟﻼﺣﺗﻔﺎظ‬ ‫اﻟﻔﻌل‬ ‫وﻟﯾس‬ ‫اﻟﻧﯾﯨﺔ‬ ٣.‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫أﺳﻌﺎر‬ ‫ھﺑوط‬ ‫ﺷرط‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﻣﻌﻠق‬ ‫اﻟﺑﯾﻊ‬ ٤.‫ﺣﯾﺎزة‬ ‫ﻣﻛﺳب‬ ‫ﻟﺗﺣﻘﯾق‬ ‫اﻟﺑﯾﻊ‬ ‫إﻣﻛﺎﻧﯾﺔ‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻟﺑﺣث‬ ‫اﻻﺳﺗﺣﻘﺎق‬ ‫ﺗﺎرﯾﺦ‬ ‫ﺣﺗﻰ‬ ‫ﺑﮭﺎ‬ ‫ﺗﺣﺗﻔظ‬ ‫وﻟﯾس‬ ‫ﻟﻠﺑﯾﻊ‬ ‫ﻣﺗﺎﺣﺔ‬ ‫أﻧﮭﺎ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺗﺿف‬ ‫اﻷداة‬ ‫ﻧﻣوذج‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﻣﺣﻔظﺔ‬ ‫ﻟﻘﯾﺎس‬ ‫اﻟﻣﺳﺗﺧدم‬ ‫اﻟﻧﻣوذج‬M . H . ‫ﻣﺳﻠﺳل‬‫اﻟﻣﺣﻔظﺔ‬ ‫ﺗوﺻﯾف‬‫ﻟﻠﻘﯾﺎس‬ ‫اﻟﻣﺳﺗﺧدم‬ ‫اﻟﻧﻣوذج‬M . H .
١‫ﺳﮭم‬‫ﻧﺷطﺔ‬ ‫واﻟﺳوق‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺑورﺻﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫اﻟﻘﻣﯾﺔ‬ ٢‫ﻧﺷطﺔ‬ ‫ﺳﻧدات‬ ‫ﺳوق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺳﻧد‬‫اﻟﻣﺳﺗﮭﻠﻛﺔ‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫أو‬ ‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﺗﺿﯾﻔﮫ‬ ‫ﺣﺗﻰ‬ ٣‫ﻧﺷطﺔ‬ ‫ﺳوق‬ ‫ﻓﻲ‬ ً‫ﻼ‬‫ﻣﺳﺟ‬ ‫ﻟﯾس‬ ‫ﺳﻧد‬‫اﻟﻣﺳﺗﮭﻠﻛﺔ‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫أو‬ ‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﺗﺿﯾﻔﮫ‬ ‫ﺣﺳب‬ ٤‫ﯾﻣﻛن‬ ‫وﻟﻛن‬ ‫ﻧﺷطﺔ‬ ‫ﺳوق‬ ‫ﻓﻲ‬ ً‫ﻼ‬‫ﻣﺳﺟ‬ ‫ﻟﯾس‬ ‫ﺳﮭم‬ ‫اﻟﺗﻘﯾﯾم‬ ‫ﺗﻘﻧﯾﺎت‬ ‫إﺳﺗﺧدام‬ ‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫ﻗﯾﻣﺗﮫ‬ ‫ﻗﯾﺎس‬ ‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣﺔ‬ ٥‫ﻗﯾﺎس‬ ‫ﯾﻣﻛن‬ ‫وﻻ‬ ‫ﻧﺷطﺔ‬ ‫ﺳوق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻣﺳﺟل‬ ‫ﻟﯾس‬ ‫ﺳﮭم‬ ‫ﻣوﺛوق‬ ‫ﺑﺷﻛل‬ ‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫ﻗﯾﻣﺗﮫ‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ٦‫ﻣﺎﻟﻲ‬ ‫ﻣﺷﺗق‬‫ﻣرﺗﺑط‬‫ﻣﺳﺟل‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫ﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫ﺑﺄداة‬ ‫ﺑﺷﻛل‬ ‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫ﻗﯾﻣﺗﮭﺎ‬ ‫ﻗﯾﺎس‬ ‫ﯾﻣﻛن‬ ‫وﻻ‬ ‫اﻟﺑورﺻﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻷدا‬ ‫ﺗﻠك‬ ‫ﺑواﺳطﺔ‬ ‫ﺗﺳوﯾﺗﮫ‬ ‫وﯾﺟب‬ ‫ﻣوﺛوق‬‫ة‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ٧‫ﻣﻧﺎﺳﺑﺔ‬ ‫ﺿرﯾﺑﯾﺔ‬ ‫ﻣﻌﺎﻟﺟﺎت‬ ‫أ‬‫ﺗﺎﺑﻌﺔ‬ ‫أو‬ ‫ﺷﻘﯾﻘﺔ‬ ‫ﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫إﯾراد‬‫ﺗطﺑﯾق‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺞ‬ ‫اﻹﯾراد‬ ‫ﯾدﺧل‬ ‫ﻻ‬ ‫وزارة‬ ‫ﻗرار‬ ‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫طرﯾﻘﺔ‬ ١٦٠‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٨ ‫ب‬‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻟواردة‬ ‫ﺑﺧﻼف‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﺗﻘﯾﯾم‬ ‫طرق‬‫اﻟﻣﺳﺗﮭﻠﻛﺔ‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫أو‬ ‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣﺔ‬ ‫اﻷﺣوال‬ ‫ﺣﺳب‬ ‫ج‬‫أﺧرى‬ ‫ﻣﺧﺗﻠﻔﺔ‬ ‫ﺷرﻛﺎت‬ ‫ﻣن‬ ‫إﯾراﻏد‬‫ﺣﺳب‬ . ‫م‬ ‫ﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫أو‬ ‫ﻋﺎدﻟﺔ‬ . ‫م‬ ‫اﻷﺣوال‬ ‫د‬‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫ﺷرﻛﺎت‬ ‫ﻣن‬ ‫إﯾراد‬‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫طرﯾق‬ ‫ھـ‬‫اﻟﻣﺗداوﻟﺔ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬‫أﻗل‬ ‫أﯾﮭﺎ‬ ‫ﻣدرس‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫ﻣدرس‬ ‫و‬‫اﻷﺟل‬ ‫طوﯾﻠﺔ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬
١-‫ﻣن‬٤٤‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠١٤‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺻﺎدر‬٤/٦/٢٠١٤ ٢-‫ﻣن‬٥٣‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠١٤‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺻﺎدر‬٣٠/٦/٢٠١٤ ‫اﻟﻌظﯾم‬ ‫ﻋﺑد‬ ‫ﺣﺳن‬ ‫ﻣﺣﻣد‬ / ‫اﻟﺑﺎﺣث‬ ‫اﻟﻣﻣوﻟﯾن‬ ‫ﻛﺑﺎر‬ ‫ﻣرﻛز‬ ‫اﻟرﺣﯾم‬ ‫اﻟرﺣﻣن‬ ‫ﷲ‬ ‫ﺑﺳم‬
‫ﻗﺎﻧون‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻣﻘدﻣﺔ‬٥٣‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠١٤ ‫اﻟﻣﺎدة‬‫اﻟﻔﻘرة‬‫ﺑﯾـــــــــــــــــــــــﺎن‬ ‫اﻷوﻟﻰ‬‫م‬ ) ‫اﻵﺗﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣواد‬ ‫اﺳﺗﺑدال‬ ‫ﺗم‬٦‫اﻷوﻟﻰ‬ ‫ﻓﻲ‬–‫م‬٣‫م‬ ‫أﺧﯾرة‬ ‫ﻓﻘرة‬ ١٧‫م‬ ، ‫اﻷوﻟﻰ‬ ‫ﻓﻲ‬٣٢‫م‬ ،٥٠‫ﺑﻧد‬ )٧،١٠‫م‬ ، (٥٩‫ﻓﻲ‬ ‫م‬ ‫أوﻟﻰ‬٥٩‫ﻣﻛرر‬–٢‫م‬٥٩‫ﻣﻛرر‬١‫م‬ ،٥٩‫ﻣﻛرر‬٢‫م‬ ،٧٢ ‫م‬ ،٧٣‫م‬ ،٨٦‫م‬ ،١٣٥‫م‬ ،١٣٨‫ﺑﺎﻟﻣواد‬ ‫أ‬ / ‫أوﻟﻰ‬ / ‫أوﻟﻰ‬ ‫ف‬ ‫ذﻛرھﺎ‬ ‫اﻟوارد‬ ‫اﻟﺛﺎﻧﯾﺔ‬‫م‬ ‫ﻟﻧص‬ ‫إﺿﺎﻓﺔ‬١ ‫ﻣن‬٩١‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ٢٠٠٥ : ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺗﻣﺗﻊ‬ ‫أﺳﮭم‬ ‫ذﻟك‬ ‫ﺑﻣﺎ‬ ‫اﻟﺣﺻص‬ ‫أو‬ ‫اﻷﺳﮭم‬ ‫ﻣﺳﺗدﯾﻣﯾﺔ‬ ‫دﺧل‬ ‫أي‬ ‫اﻟﺗﻣﺗﻊ‬ ‫ﺣﻘوق‬٨‫ﺣﻘوق‬ ‫أﯾﺔ‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺗﺎﺳﯾس‬ ‫وأﺳﮭم‬ ‫اﻟﻧﻘدﯾن‬ ‫وأﺳﮭم‬ ‫اﻟﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﻛﺎﻧت‬ ‫ﺳواء‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺷﺎرﻛﺔ‬ ‫ﺣق‬ ‫ﺗﻌطﻲ‬ ‫أﺧرى‬ ‫أ‬ ‫ﻣﺟﺎﻧﯾﺔ‬ ‫أﺳﮭم‬ ‫أو‬ ‫ﻧﻘدﯾﺔ‬‫ﺗﺄﺳﯾس‬ ‫ﺣﺻص‬ ‫أو‬ ‫ﺳﻧدات‬ ‫ﺷﻛل‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫و‬ . ‫أﺧرى‬ ‫ﺻورة‬ ‫أﯾﺔ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫أو‬ ‫م‬ ‫ﻟﻧﺗص‬ ‫إﺿﺎﻓﺔ‬٣ ( ‫ك‬ ) ‫ﺟدﯾد‬ ‫ﺑﻧد‬ : ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ •‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻘﯾدة‬ ) ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗﺻرف‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ( ‫اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺑورﺻﺔ‬ •‫اﻷوراق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗﺻرف‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻟﻠﺷرﻛﺎت‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻘدة‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫اﻟﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬ ‫أو‬ ‫ﻣﻘﯾدة‬ ‫ﻛﺎﻧت‬ ‫ﺳواء‬ ‫اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺑورﺻﺔ‬ . ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻣﻘﯾدة‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫م‬ ‫ﻟﻧص‬ ‫إﺿﺎﻓﺔ‬ ١٩ ‫اﻷوراق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺟﺔ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﺳرى‬ . ‫ﻓﯾﮭﺎ‬ ‫اﻟﺗﺻرف‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺎﯾﺔ‬ ‫ﻟﻠﻣﺎدة‬ ‫إﺿﺎﻓﺔ‬٥٩ ‫ﻓﻘرة‬٣ ‫ﺗﺟﺎوز‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻟﺗﻌﺎﻣﻼت‬ ‫ﺑﯾن‬ ‫اﻟﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ‫ﺑﺈﻓطﺎر‬ ‫اﻻﻟﺗزام‬ ‫إن‬٣٠٠ ‫ﺳﻧوﯾﺔ‬ ‫رﺑﻊ‬ ‫ﻓﺗرة‬ ‫ﻛل‬ ‫ﺧﻼل‬ ‫ﺟﻧﯾﮫ‬‫أﺑرﯾل‬ ) ‫أواﺧر‬ ‫اﺗﺻﺎل‬ ‫ﻣوﻋد‬ ‫وذﻟك‬ ‫ﺧﻼل‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻼت‬ ‫ﻋن‬ ‫ﻋﺗﺎم‬ ‫ﻛل‬ ‫ﻣن‬ ( ‫وﯾﻧﺎﯾر‬ ‫وأﻛﺗوﺑر‬ ‫وﯾوﻟﯾو‬ ‫اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ‬ ‫اﻷﺷﮭر‬ ‫اﻟﺛﺎﻟﺛﺔ‬‫ﻗﺎﻧون‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫إﺿﺎﻓﺔ‬ ‫اﻟﺿراﺋب‬٩١ ‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٥ •‫م‬٢٩‫ﻣﻛرر‬ •: ‫اﻟﺛﺎﻧﻲ‬ ‫ﻟﻠﻛﺗﺎب‬ ‫ﺟدﯾدان‬ ‫ﺑﺎﺑﺎن‬ ‫أ‬-‫ﻣن‬ ‫وﯾﺗﻛون‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ : ‫اﻟﺳﺎدس‬ ‫اﻟﺑﺎب‬ ‫م‬ ) ‫ﻣواد‬ ‫ﺛﻼث‬٤٦، ‫ﻣﻛرر‬٤٦) ‫ﻣﻛرر‬١، ( ٤٦) ‫ﻣﻛرر‬٢( ( ‫ب‬-‫اﻷوراق‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺣﺻص‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫أرﺑﺎح‬ : ‫اﻟﺳﺎﺑﻊ‬ ‫اﻟﺑﺎب‬ ) ‫ﻣواد‬ ‫أرﺑﻌﺔ‬ ‫ﻣن‬ ‫وﯾﺗﻛون‬ ، ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬٤٦‫ﻣﻛرر‬ ١٣،٤٦‫ﻣﻛرر‬٤،٤٦‫ﻣﻛرر‬٥،٤٦‫ﻣﻛرر‬ ٦١( •‫إﺿ‬: ‫أرﻗﺎم‬ ‫ﺟدﯾدة‬ ‫ﻣواد‬ ‫أرﺑﻊ‬ ‫ﺎﻓﺔ‬٤٩‫ﻣﻛرر‬–٥٦‫ﻣﻛرر‬ –٩٢‫ﻣﻛرر‬–١٣٥‫ﻣﻛرر‬ ٢٩‫ﻣﻛرر‬١.‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺣدود‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻟﺧﺳﺎﺋر‬ ‫ﺗﺧﺻم‬ ‫ﺧﻼل‬ ‫ﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫أوراق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗﺻرف‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬
. ‫اﻟﺿرﯾﺑﯾﺔ‬ ‫اﻟﺳﻧﺔ‬ ٢.‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻟﺧﺳﺎﺋر‬ ‫زﯾﺎدة‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺧﺳﺎﺋر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟزﯾﺎدة‬ ‫ﺗرﺣﯾل‬ ‫ﯾﺳرح‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ) ‫اﻟﺛﺎﻟﺛﺔ‬ ‫اﻟﺳﻧﺔ‬٣( ‫ﻓﻘط‬ ‫ﺳﻧوات‬ ‫اﻟﺳﺎدﺳﺔ‬) ‫اﻟﻣﺎدة‬ ‫ﺗﻠﻐﻲ‬٨٣‫إﻟﯾﮫ‬ ‫اﻟﻣﺷﺎر‬ ‫اﻟدﻣﻐﺔ‬ ‫ﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﻗﺎﻧون‬ ‫ﻣن‬ ( ‫اﻟﺳﺎﺑﻌﺔ‬‫اﻟرﺳﻣﯾﺔ‬ ‫اﻟﺟرﯾدة‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻘﺎﻧون‬ ‫ھذا‬ ‫ﻧﺷر‬–‫اﻟﻌدد‬٢٦( ‫أ‬ ) ‫ﻣﻛرر‬ ‫ﻓﻲ‬٣٠‫ﺳﻧﺔ‬ ‫ﯾوﻧﯾﺔ‬٢٠١٤‫ﺳﻧﺔ‬ ‫رﻣﺿﺎن‬ / ‫أ‬ ‫اﻟﻣواف‬١٤٣٥‫ھـ‬ ١-‫اﻟدوﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻧﺷﺎط‬ ‫أي‬ ‫ﯾﻣﺎرس‬ ‫ﻻ‬ ‫اﻟذي‬ ‫اﻟﻣﻘﯾم‬ ‫اﻟطﺑﯾﻌﻲ‬ ‫اﻟﺷﺧص‬ ‫اﻟﻣﺎدة‬‫اﻟﻔﻘرة‬‫ﺑﯾـــــــــــــــــــــﺎن‬ ٤٦‫ﻣﻛرر‬) ‫ﻣﻛرر‬١(‫ﻟﻣﺎ‬ ً‫ﺎ‬‫وﻓﻘ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫وﻋﺎء‬ ‫ﯾﺗﺣدد‬ ‫ﯾﺟﺎوز‬ ‫ﻓﯾﻣﺎ‬ ‫وذﻟك‬ ‫ﺑﺎﻟﺗوزﯾﻊ‬ ‫اﻟﻣﺧﺗﺻﺔ‬ ‫اﻟﺳﻠطﺔ‬ ‫ﺗﻘرره‬ ً‫ﺎ‬‫ﺳﻧوﯾ‬ ‫ﺟﻧﯾﮫ‬ ‫آﻻف‬ ‫ﻋﺷرة‬ ٤٦‫ﻣﻛرر‬)٣(‫ﻣن‬ ‫ﺗﺗﺣﻘق‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﺳرى‬ ، ‫ﺑﺎﻟﺷرﻛﺎت‬ ‫اﻟﺣﺻص‬ ‫أو‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗﺻرف‬ ) ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫أو‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ھذه‬ ‫ﺗﺣﻘﻘت‬ ‫ﺳواء‬ ‫اﻟﺛﺎﻧﻲ‬ ‫اﻟﺑﺎب‬–‫اﻟطﺑﯾﻌﯾﯾن‬ ‫اﻷﺷﺧﺎص‬ ‫اﻟدﺧل‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ( ٢-‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻧﺷﺎط‬ ‫ﯾﻣﺎرس‬ ‫اﻟذي‬ ‫اﻟﻣﻘﯾم‬ ‫اﻟطﺑﯾﻌﻲ‬ ‫اﻟﺷﺧص‬ ‫اﻟﻣﺎدة‬‫اﻟﻔﻘرة‬‫ﺑﯾــــــــــــــــــــﺎن‬ ٦‫اﻷوﻟﻰ‬‫ﺧﺎرﺟﮭﺎ‬ ‫أو‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻷﻣوال‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﻐرض‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺗﺟﺎري‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺻﻧﺎﻋﻲ‬ ‫ﻟﻠﻧﺷﺎط‬ ‫ﻣرﻛز‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻛﺎﻧت‬ ‫إذا‬ ‫اﻟﻣﮭﻧﻲ‬ ١٣‫اﻷﺧﯾرة‬‫اﻟﻣواد‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻋﻠﯾﮫ‬ ‫اﻟﻣﻧﺻوص‬ ‫اﻹﻋﺗﻣﺎد‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﯾﺷﺗرط‬٣،٤‫أﻻ‬ ‫ﺗزﯾد‬‫ﻋن‬ ‫اﻹﻋﻔﺎءات‬ ‫ﺟﻣﻠﺔ‬١٥‫أو‬ ‫اﻹﯾراد‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ‬ ‫ﻣن‬ % ‫آﻻف‬ ‫ﻋﺷرة‬‫أﻗل‬ ‫أﯾﮭﻣﺎ‬ ‫ﺟﻧﯾﮫ‬ ١٧‫اﻷوﻟﻰ‬•‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻹﯾرادات‬ ‫اﻟﺧﺎﺿﻊ‬ ‫اﻹﯾراد‬ ‫ﯾﺷﻣل‬ •‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫أرﺑﺎح‬ ‫ﯾﺷﻣل‬ ٣٢١ ٢ ٣ •‫ﻛﺎﻧت‬ ‫إذا‬ ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺣرة‬ ‫اﻟﻣﮭن‬ ‫إﯾرادات‬ ‫ﺗﺷﻣل‬ ‫اﻟﻣﮭﻧﻲ‬ ‫ﻟﻠﻧﺷﺎط‬ ‫ﻣرﻛز‬ ‫ﻣﺻر‬ •‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫واﺳﺗﻐﻼل‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺞ‬ ‫اﻟدﺧل‬ ‫ﯾﻛن‬ ‫ﻟم‬ ‫وﻟو‬ ‫ﺣﺗﻰ‬ ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫أو‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻔﻛرﯾﺔ‬ ‫ﻧﺷﺎط‬ ‫ﻋن‬ •‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫أو‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻣﺣﻘق‬ ‫أﺧرى‬ ‫إﯾرادات‬ ‫أي‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻛﺎﻧت‬ ‫إذا‬ ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫أو‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻛﺎﻧت‬ ‫إذا‬ ‫اﻟﻧﺷﺎط‬ ‫أو‬ ‫ﻟﻠﻣﮭﻧﺔ‬ ‫ﻣرﻛزاص‬ ٤٦ً‫ا‬‫ﻣﻛرر‬•‫ﯾﺣﺻل‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﺳرى‬ ‫اﻷﻣوال‬ ‫ﺷرﻛﺎت‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬–‫اﻷﺷﺧﺎص‬ ‫ﺷرﻛﺎت‬– ‫اﻟطﺑﻌﺔ‬ ‫ذات‬ ‫اﻟﻣﻧﺎطق‬ ‫ﺑﻧظﺎم‬ ‫اﻟﻣﺗﻌﺎﻗد‬ ‫اﻟﺷرﻛﺎت‬ ‫أﺳﮭم‬ ‫ﺻورة‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺧﺎﺻﺔ‬ ‫اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‬ ‫ﻣﺟﺎﻧﯾﺔ‬
•‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫أو‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ھذه‬ ‫ﺗﺣﻘق‬ ‫ﺳواء‬ ‫اﻟﺗو‬ ‫ﺑﮭﺎ‬ ‫اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ‬ ‫اﻟﺻورة‬ ‫ﻛﺎﻧت‬ ً‫ﺎ‬‫وأﯾ‬‫زﯾﻊ‬ ٤٦) ‫ﻣﻛرر‬١(‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬ ‫ﯾﺣﺻل‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﻛﺎﻣل‬ ‫اﻟوﻋﺎء‬ ‫ﯾﺷﻣل‬ ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫أو‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ، ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻣن‬ ‫ﺳواء‬ ٤٦) ‫ﻣﻛرر‬٢(١.‫ﻓﻲ‬ ‫ﻣﺻدر‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺳﻌر‬ ‫ﻣﺻر‬١٠‫إﻟﻰ‬ ‫وﯾﺻل‬ %٥‫ﻧﺳﺑﺔ‬ ‫زادت‬ ‫إذا‬ % ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺑﺎﻟﺗوزﯾﻊ‬ ‫إﻟﻘﺎﺋﮫ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ‬٢٥% ‫ﺗﻘل‬ ‫أﻻ‬ ‫ﺑﺷرط‬ ‫اﻟﺗﺻوﯾت‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫أو‬ ‫اﻟﻣﺎل‬ ‫رأس‬ ‫ﻣن‬ ‫دون‬ ‫ﺳﻧﺗﯾن‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻟﺣﺻص‬ ‫أو‬ ‫اﻷﺳﮭم‬ ‫ﺣﺎﯾزة‬ ‫ﻣدة‬ . ‫ﺗﻛﺎﻟﯾف‬ ‫أﯾﺔ‬ ‫ﺧﺻم‬ ٢.‫ﺣﺟز‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫ﺗﻧﻔذ‬ ‫ﻻﺗﻲ‬ ‫اﻟﺟﮭﺔ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬١‫ﻣن‬ % ‫ﻟﻠﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ‫وﺗورﯾدھﺎ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫م‬٤٦) ‫ﻣﻛرر‬٥(•‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﯾﺧﺿﻊ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺑورﺻﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻘﯾدة‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺑﺳﻌر‬ ‫اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬١٠. ‫ﺗﻛﺎﻟﯾف‬ ‫أﯾﺔ‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫دون‬ % •‫دون‬ ‫اﻟﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ‫إﻓطﺎر‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫ﺗﻧﺗﻘد‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻟﺟﮭﺔ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫أي‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫اﻟراﺑﻌﺔ‬‫اﻟﺑﻧدان‬ ‫ﯾﻠﻐﻰ‬٣،٤‫اﻟﻣﺎدة‬ ‫ﻣن‬٣١‫ﻣن‬٩١‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٥ : ‫ﺑـ‬ ‫ﺧﺎﺻﺔ‬ ‫ﻛﺎﻧت‬ ١.‫ﺳوق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻘﯾدة‬ ) ‫ﻣﺎﻟﯾﺔ‬ . ‫أ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺗﻌﺎﻣل‬ ‫ﺗﺎرﯾﺦ‬ . ( ‫اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ٢.‫ﺳﻌر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻘﯾدة‬ ‫اﻟﺗﻣوﯾل‬ ‫وﺻﻛوك‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻋواﺋد‬ . ‫اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ٣.‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ‬ ‫ﺷرﻛﺎت‬ ‫ﻣﺎل‬ ‫رأس‬ ‫أﺳﮭم‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫اﻟﺗوﺣﯾ‬‫اﻹﯾرادات‬ ‫ھذه‬ ‫ﻛﺎﻧت‬ ‫أﺻﺑﺣت‬ ) ‫ﺑﺎﻷﺳﮭم‬ ‫د‬ ( ‫ﺧﺎﺿﻌﺔ‬ ٣-" ‫اﻷﺟﻧﺑﻲ‬ " ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻘﯾم‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫اﻟطﺑﯾﻌﻲ‬ ‫اﻟﺷﺧص‬ ‫اﻟﻣﺎدة‬‫اﻟﻔﻘرة‬‫ﺑﯾـــــــــــــــــﺎن‬ ٦‫اﻷوﻟﻰ‬‫دون‬ ‫ﻓﻘط‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺣﻘﻘﺔ‬ ‫اﻟدﺧول‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﻔرض‬ ‫اﻟﺧﺎرج‬ ٥٦‫ﻣﻛرر‬‫اﻷوﻟﻰ‬١.‫ﺑﺳﻌر‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﺧﺿﻊ‬١٠‫أﯾﺔ‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫دون‬ % ‫ﺗﻛﺎﻟﯾف‬‫ﺷرﻛﺎت‬ ‫ﺗﺟرﯾﮭﺎ‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﻷﻣوال‬-‫اﻟﺷﺧﺎص‬ ‫ﺷرﻛﺎت‬–‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺎت‬ ‫اﻟطﺑﻌﺔ‬ ‫ذات‬ ‫اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﻧﺎطق‬ ‫ﺑﻧظﺎم‬ ‫اﻟﺗﺿﺎﻣن‬ ‫اﻟﺧﺎﺻﺔ‬
٢.‫إﻟﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺳﻌر‬ ‫ﯾﻣﺛل‬٥‫ﺑﻧﺳﺑﺔ‬ ‫زادت‬ ‫إذا‬ % ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺑﺎﻟﺗوزﯾﻊ‬ ‫اﻟﻘﺎﺋﻣﺔ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ، ‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ‬٢٥% ‫ﻋن‬ ‫اﻟﺣﺻص‬ ‫أو‬ ‫اﻷﺳﮭم‬ ‫ﺣﯾﺎزة‬ ‫ﻣدة‬ ‫ﺗﻘل‬ ‫أﻻ‬ ‫ﺑﺷرط‬ ‫ﺳﻧﺗﯾن‬ ٥٦‫ﻣﻛرر‬‫اﻟراﺑﻌﺔ‬‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫أو‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺣﻘﻘق‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗﺧﺿﻊ‬ ‫م‬ )٤٦‫ﻣﻛرر‬٣‫ﺑﺳﻌر‬ ‫ﻣﻘطوﻋﺔ‬ ‫ﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ (١٠% ٥٦‫ﻣﻛرر‬‫اﻟﺧﺎﻣﺳﺔ‬‫ﺣﺟز‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫ﺗﻧﻔذ‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻟﺟﮭﺔ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬٦‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻛﺎﻓﺔ‬ ‫ﻣن‬ % ‫ﻟﻠﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ‫وﺗورﯾدھﺎ‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫ﻋﻣﻠﯾﺔ‬ ‫ﻛل‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ٤-‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻘﯾم‬ ‫اﻻﻋﺗﺑﺎري‬ ‫اﻟﺷﺧص‬‫ﻣﺻر‬ ‫اﻟﻣﺎدة‬‫اﻟﻔﻘرة‬‫ﺑﯾـــــــــــــــــــــــــــــــــــــﺎن‬ ١٧‫اﻷوﻟﻰ‬‫إﺿﺎﻓﺔ‬ ‫أﺳﺎس‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫واﻟﺻﻧﺎﻋﻲ‬ ‫اﻟﺗﺟﺎرة‬ ‫اﻟﻧﺷﺎط‬ ‫أرﺑﺎح‬ ‫ﺗﻣدد‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫وأرﺑﺎح‬ ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻹﯾراد‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻧﺷﺎط‬ ‫ﯾﻣﺎرس‬ ‫اﻟذي‬ ‫اﻟﻣﻘﯾم‬ ‫اﻟطﺑﯾﻌﻲ‬ ‫ﻛﺎﻟﺷﺧص‬ ٥٠٧١.‫ﯾﻘل‬ ‫ﻻ‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫ﺻﻧﺎﯾق‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﺗﻌﻔﻰ‬ ‫أدوات‬ ‫ﻣن‬ ‫وﻏﯾرھﺎ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫إﺳﺗﺛﻣﺎرھﺎ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟدﻧﻲ‬٨٠‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫ﺻﻧﺎدﯾق‬ ‫وﺗوزﯾﻌﺎت‬ % ‫ﺻﻧﺎدﯾق‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﻓﯾﮭﺎ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫ﯾﻘﺗﺻر‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻟﻘﺎﺑﺿﺔ‬ . ‫إﻟﯾﮭﺎ‬ ‫اﻟﻣﺷﺎر‬ ‫اﻹﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ٢.‫اﻟﺻﻧﺎدﯾق‬ ‫ھذه‬ ‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬ ‫ﺗﺣﺻل‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫إﺿﺎﻓﺔ‬ ‫ﺑﻌد‬١٠‫ﻣ‬ %‫اﻟوﻋﺎء‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫اﻟﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ھذه‬ ‫ﻓﯾﮫ‬ ‫ن‬ ‫اﻟﺧﺻم‬ ‫واﺟﺑﺔ‬ ‫اﻟﺗﻛﺎﻟﯾف‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫اﻟﺧﺎﺿﻊ‬ ٣.. ‫اﻟﻧﻘدﯾﺔ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫ﺻﻧﺎدﯾق‬ ‫ﻋﺎﺋد‬ ‫ﯾﻌﻔﻰ‬ ٤.‫اﻷوراق‬ ‫ﺑورﺻﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻘﯾدة‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻋﺎﺋد‬ ‫ﯾﻌﻔﻰ‬ . ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ٥.‫ﻋواﺋد‬ ‫ﺗﺿﻊ‬‫ﻋن‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫اﻟﺧزاﻧﺔ‬ ‫ﺳﻧدات‬٢٨‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ٢٠٠٨ ٦.‫ﻋ‬ ‫ﻧﺷﺎطﮭﺎ‬ ‫ﯾﻘﺗﺻر‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫ﺻﻧﺎدﯾق‬ ‫أرﺑﺎح‬‫ﻠﻰ‬ . ‫ﻏﯾره‬ ‫دون‬ ‫اﻟﻧﻘد‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻹﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ٥٠١٠‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫أو‬ ‫اﻷم‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬ ‫ﺗﺣﺻل‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﺑﻌد‬ ‫اﻟﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫وﻏﯾر‬ ‫اﻟﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫اﻟﺗﺎﺑﻌﺔ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺎت‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻘﺎﺑﺿﺔ‬ ‫إﺿﺎﻓﺔ‬١٠‫اﻟﺧﺎﺿﻊ‬ ‫ﻟﻠوﻋﺎء‬ ‫اﻟﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ھذه‬ ‫ﻗﯾﻣﺔ‬ ‫ﻣن‬ % : ‫ﺑﺷرط‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ١.‫ﻣن‬ ‫اﻟﻘﺎﺑﺿﺔ‬ ‫أو‬ ‫اﻷم‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻣﺳﺎھﻣﺔ‬ ‫ﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﺗﻘل‬ ‫أﻻ‬ ٢٥‫ﻣن‬ ‫ﺣﻘق‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺗﺎﺑﻌﺔ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻣﺎل‬ ‫رأس‬ ‫ﻓﻲ‬ % . ‫اﻟﺗﺻوﯾت‬ ٢.. ‫ﺳﻧﺗﯾن‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻟﺣﯾﺎزة‬ ‫ﻣدة‬ ‫ﺗﻘل‬ ‫أﻻ‬ ٣.‫ﻣن‬ ‫ﺳﻧﺗﯾن‬ ‫ﻟﻣدة‬ ‫اﻟﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﺑﮭذه‬ ‫ﺑﺎﻻﺣﺗﻔﺎظ‬ ‫ﺗﻠﺗزم‬ ‫أن‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺗﺻوﯾت‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫أو‬ ‫اﻷﺳﮭم‬ ‫إﺧﺗﻔﺎء‬ ‫ﺗﺎرﯾﺦ‬ ٤٦) ‫ﻣﻛرر‬٣(‫اﻟ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﺳرى‬‫ﻣن‬ ‫ﺗﺣﻘق‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫رأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫ﺳواء‬ ‫ﺑﺎﻟﺷرﻛﺎت‬ ‫اﻟﺣﺻص‬ ‫أو‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗﺻرف‬ ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫أو‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ھذه‬ ‫ﺗﺣﻘق‬
٤٦) ‫ﻣﻛرر‬٤(: ‫ﻛﺎﻵﺗﻲ‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗﺣدد‬ ( ‫اﻟﺗﺻرف‬ ‫ﺻور‬ ‫ﻣن‬ ‫ﺻورة‬ ‫أي‬ ‫أو‬ ‫اﻹﺳﺗﺑدل‬ ‫أو‬ ) ‫اﻟﺑﯾﻊ‬ ‫ﺳﻌر‬ –‫ﻋﻣوﻟﺔ‬ ‫وﺗﺧﺻم‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬٣‫اﻷﺧرى‬ . ‫م‬ + ‫اﻵﻟف‬ ‫ﻓﻲ‬( ٤٩ً‫ا‬‫ﻣﻛرر‬‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗﻛﺎﻣل‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺟﺔ‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﺧﺿﻊ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺑورﺻﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻘﯾدة‬ ) ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺑﺳﻌر‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻣﺻدر‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬١٠% ‫ﺗﻛﺎﻟﯾف‬ ‫أﯾﺔ‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫دون‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ‬ ‫ﻣن‬ ٥٦‫ﻣﻛرر‬‫اﻷوﻟﻰ‬١.‫ﺑﺳﻌر‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﺧﺿﻊ‬١٠‫دون‬ % . ‫ﺗﻛﺎﻟﯾف‬ ‫أﯾﺔ‬ ‫ﺧﺻم‬ ٢.‫إﻟﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺳﻌر‬ ‫ﯾﺣﺻل‬٥‫ﻧﺳﺑﺔ‬ ‫زادت‬ ‫إذا‬ % ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺑﺎﻟﺗوﯾزع‬ ‫اﻟﻘﺎﺋﻣﺔ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ‬٢٥% ‫ﻋن‬ ‫اﻟﺣﺻص‬ ‫أو‬ ‫اﻷﺳﮭم‬ ‫ﺣﯾﺎزة‬ ‫ﻣدة‬ ‫ﺗﻘل‬ ‫أﻻ‬ ‫ﺑﺷرط‬ ‫ﺳﻧﺗﯾن‬ ٥٦‫ﻣﻛرر‬‫اﻟﺧﺎﻣﺳﺔ‬‫ﺣﺟز‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫ﺗﻧﻔذ‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻟﺟﮭﺔ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬٦‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻣدﯾﻧﺔ‬ % ‫ﻟﻠﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ‫وﺗورﯾدھﺎ‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫ﻋﻣﻠﯾﺔ‬ ‫ﻛل‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻟراﺑﻌﺔ‬•‫اﻟﺑﻧد‬ ‫ﯾﻠﻐﻰ‬٨‫اﻟﻣﺎدة‬ ‫ﻣن‬٥٠‫ﻣﺎﻟﯾﺔ‬ . ‫أ‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ . ‫أ‬ ) ( ‫اﻟﺑورﺻﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻣﺳﺟﻠﺔ‬ •‫اﻟﺑﻧدان‬ ‫ﯾﻠﻐﻰ‬٤،٥‫م‬ ‫ﻣن‬٥٣‫اﺳﺗﺣواذ‬ ‫او‬ ‫إﺳﺗرداد‬ ‫ﻋﻠﻰ‬٣٣‫اﻟﺷﻛل‬ ‫ﺗﻐﯾر‬ ‫ﺑﻌد‬ ‫اﻷﺻول‬ ‫أو‬ ‫اﻷﺳﮭم‬ ‫ﻣن‬ % ‫اﻟﻘﺎﻧوﻧﻲ‬ ٥٦‫ﻣﻛرر‬‫اﻷول‬١.‫ﺑﺳﻌر‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﺧﺿﻊ‬١٠‫دون‬ % . ‫ﺗﻛﺎﻟﯾف‬ ‫أﯾﺔ‬ ‫ﺧﺻم‬ ٢.‫إﻟﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺳﻌر‬ ‫ﯾﺣﺻل‬٥‫ﻧﺳﺑﺔ‬ ‫زادت‬ ‫إذا‬ % ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺑﺎﻟﺗوزﯾﻊ‬ ‫اﻟﻘﺎﺋﻣﺔ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ‬٢٥% ‫أو‬ ‫اﻷﺳﮭم‬ ‫ﺣﯾﺎزة‬ ‫ﻣدة‬ ‫ﺗﻘل‬ ‫أﻻ‬ ‫ﺑﺷرط‬‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﻣﺣﺻل‬ ‫ﺳﺑق‬ ٥٦‫ﻣﻛرر‬‫اﻟراﺑﻌﺔ‬‫ﻓﻲ‬ ‫أو‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗﺧﺿﻎ‬) ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫م‬٤٦‫ﻣﻛرر‬٣‫ﺑﺳﻌر‬ ‫ﻣﻘطوﻋﺔ‬ ‫ﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ (١٠% ٥٦‫ﻣﻛرر‬‫اﻟﺧﺎﻣﺳﺔ‬‫ﺣﺟز‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫ﺗﻧﻔذ‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻟﺟﮭﺔ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬٦‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻗﯾﻣﺔ‬ ‫ﻣن‬ % ‫ﻟﻠﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ‫وﺗورﯾدھﺎ‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫ﻋﻣﻠﯾﺔ‬ ‫ﻛل‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ٦-‫ﻣﻧﺷﺄة‬ ‫ﺧﻼل‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻧﺷﺎط‬ ‫ﯾﻣﺎرس‬ ‫اﻟذي‬ ‫اﻟﻣﻘﯾم‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫اﻻﻋﺗﺑﺎري‬ ‫اﻟﺷﺧص‬ ‫داﺋﻣﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎدة‬‫اﻟﻔﻘرة‬‫ﺑﯾــــ‬‫ــــــــــــــــــــــــــﺎن‬ ٥٦‫ﻣﻛرر‬‫اﻷوﻟﻰ‬١.‫ﺑﺳﻌر‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﺧﺿﻊ‬١٠‫دون‬ % . ‫ﺗﻛﺎﻟﯾف‬ ‫أﯾﺔ‬ ‫ﺧﺻم‬ ٢.‫إﻟﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺳﻌر‬ ‫ﯾﺻل‬٥‫ﺳﻧﺔ‬ ‫زادت‬ ‫إذا‬ % ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺑﺎﻟﺗوزﯾﻊ‬ ‫اﻟﻘﺎﺋﻣﺔ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ‬٢٥% ‫ﻋن‬ ‫اﻟﺣﺻص‬ ‫او‬ ‫اﻷﺳﮭم‬ ‫ﺣﯾﺎزة‬ ‫ﻣدة‬ ‫ﺗﻘل‬ ‫أﻻ‬ ‫ﺑﺷرط‬ ‫ﺳﻧﺗﯾن‬
٥٦‫ﻣﻛرر‬‫اﻟﺛﺎﻧﯾﺔ‬‫ﻣن‬ ً‫ﺎ‬‫ﯾوﻣ‬ ‫ﺳﺗﯾن‬ ‫ﺧﻼل‬ ً‫ﺎ‬‫ﺣﻛﻣ‬ ‫ﻣوزﻋﺔ‬ ‫ﺗﺣﻘق‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗﻌد‬ ‫اﻟداﺋﻣﺔ‬ ‫ﻟﻠﻣﻧﺷﺄة‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻟﺳﻧﺔ‬ ‫ﺧﺗﺎم‬ ‫ﺗﺎرﯾﺦ‬ ٥٦‫ﻣﻛرر‬‫اﻟراﺑﻌﺔ‬‫م‬ ) ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫أو‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗﺿﻊ‬ ٤٦‫ﻣﻛرر‬٣‫ﺑﺳﻌر‬ ‫ﻣﻘطوﻋﺔ‬ ‫ﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ (١٠% ٥٦‫ﻣﻛرر‬‫اﻟﺧﺎﻣﺳﺔ‬‫ﺣﺟز‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫ﺗﻧﻔذ‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻟﺟﮭﺔ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬٦‫ﻣن‬ %‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻗﯾﻣﺔ‬ ‫ﻟﻠﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ‫وﺗورﯾدھﺎ‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫ﻋﻣﻠﯾﺔ‬ ‫ﻛل‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ٧-‫ﻣن‬ ‫أﺣﻛﺎم‬ ‫ظل‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻌﻘوﺑﺎت‬٥٣‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠١٤ ‫اﻟﻣﺎدة‬‫اﻟﻔﻘرة‬–‫اﻟﻌﻘوﺑﺔ‬‫ﺑﯾـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــﺎن‬ ١٣٥٥٠٠٠–٢٠٠٠٠١.. ‫اﻟﻧﺷﺎط‬ ‫ﻣزاوﻟﺔ‬ ‫إﺧطﺎر‬ ‫ﺗﻘدﯾم‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻹﻣﺗﻧﺎع‬ ٢.‫ﺗﻘدﯾم‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻹﻣﺗﻧﺎع‬‫اﻟﺿرﯾﺑﻲ‬ ‫اﻹﻗرار‬ ٣.‫اﻟﻔﺎﺗورة‬ ‫ﯾﺳﻠم‬ ‫أو‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﻋدم‬ ٢٠٠٠٠– ٥٠٠٠٠ + ‫ﺗﻌوﯾض‬ ٢٠٠٠٠ ‫م‬ ‫أﺣﻛﺎم‬ ‫ﻣﺧﺎﻟﻔﺔ‬٩٦) ‫ﻓﻘرة‬١‫ﻣن‬ (٩١‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٥: ‫وھﻲ‬ ١-. ‫ﻟﻠﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ‫اﻟﺑﯾﺎﻧﺎت‬ ‫ﺗوﻓﯾر‬ ‫ﻋدم‬ ٢-. ‫واﻟﻣﺳﺗﻧدات‬ ‫اﻟدﻓﺎﺗر‬ ‫ﺻور‬ ‫ﺗﻘدﯾم‬ ‫ﻋدم‬ ٣-‫واﻟﻣوردﯾن‬ ‫اﻟﻌﻣﻼء‬ ‫واﺋم‬ ‫ﻓﯾﮭﺎق‬ ‫ﺑﻣﺎ‬ ‫اﻟﻣﺣررات‬ ‫ﺗﻘﯾم‬ ‫ﻋدم‬ ‫اﻟﺗﻲ‬‫ﺧﻼل‬ ‫اﻟﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ‫ﺗطﻠﺑﮭﺎ‬١٥. ‫ﺣﻛﻣﮭﺎ‬ ‫ﺗﺎرﯾﺦ‬ ‫ﻣن‬ ‫ﯾوم‬ ٢٥%‫ﻧظﺎم‬ ‫ﺗطﺑﯾق‬ ‫ﻋن‬ ‫إﻣﺗﻧﻊ‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻛل‬ ‫اﻟﻣؤداه‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫اﻟﻣﺑﺎﻟﻎ‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻏراﻣﺔ‬ ‫اﻟﻣواﻋﯾد‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫وﺗورﯾد‬ ‫وﯾﺣﺻل‬ ‫وﺧﺻو‬ ‫إﺳﺗﻘطﺎع‬ ‫اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﺔ‬ ١٠٠٠٠•‫م‬ ‫ﺣﻛم‬ ‫ﻣﺧﺎﻟﻔﺔ‬٧٨/١‫ﻣن‬٩١‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٥] ‫اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر‬ ‫رأﺳﻣﺎﻟﮫ‬ ‫ﯾﺟﺎوﻧز‬ ‫اذي‬ ‫اﻟطﺑﯾﻌﻲ‬ ‫اﻟﺷﺧص‬٥٠ ‫اﻷﻋﻣﺎل‬ ‫رﻗم‬ ‫أو‬ ‫ﺟﻧﯾﮫ‬ ‫أﻟف‬٢٥٠‫ﺻﺎﻓﻲ‬ ‫أو‬ ‫ﺟﻧﯾﮫ‬ ‫أﻟف‬ ‫اﻟرﺑﺢ‬٢٠. ‫دﻓﺎﺗره‬ ‫ﯾﻣلء‬ ‫أن‬ ‫ﻋﻠﯾﮫ‬ ‫ﺟﻧﯾﮫ‬ ‫أﻟف‬ •‫م‬ ‫ﺣﻛﻣﮫ‬ ‫ﻣﺧﺎﻟﻔﺔ‬٨٣‫اﻹﻗرار‬ ‫إﻋﺗﻣﺎد‬ ‫وھﻲ‬ ‫اﻟﺛﺎﻟﺛﺔ‬ ‫ﻓﻘرة‬ ‫اﻷﻋﻣﺎل‬ ‫رﻗم‬ ‫ﺗﺟﺎوز‬ ‫إذا‬ ‫ﻗﺎﻧوﻧﻲ‬ ‫ﻣﺣﺎﺳب‬ ‫ﻣن‬٢‫ﻣﻠﯾون‬ . ‫ﺟﻧﯾﮫ‬ •‫اﻟﻣﻧﺻوص‬ ‫اﻟﻐراﻣﺔ‬ ‫ﺗﺿﺎﻋف‬ ‫اﻷﺣوال‬ ‫ﺟﻣﯾﻊ‬ ‫وﻓﻲ‬ ‫ارﺗﻛﺎب‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫اﻟﻌود‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ‬ ‫اﻟﻔﻘرة‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬ ‫ﺳﻧوات‬ ‫ﺧﻣس‬ ‫ﺧﻼل‬ ‫اﻟﻣﺧﺎﻟﻔﺔ‬ ‫ذات‬ ١٣٨‫اﻷوﻟﻰ‬١.‫ﻗدره‬ ‫ﺗﻌوﯾض‬٥‫ﺟﻧﯾﮫ‬ ‫آﻻف‬‫ﻟﻠﻣﺑﺎﻟﻎ‬ ‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ‬ ‫م‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬ ‫اﻟﻣﻧﺻوص‬ ‫اﻟﺟراﺋم‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺳﺗﺣﻘﺔ‬١٣٥ ‫ﻣن‬٥٣‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠١٤ ٢.‫ﺗﻌوﯾض‬١٢,٥‫ﻧظﺎم‬ ‫ﺗطﺑﯾق‬ ‫ﻋدم‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ % ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗورﯾد‬ ‫وﺧﺻم‬ ‫اﺳﺗﻘطﺎع‬ ٣.‫م‬ ‫ﺣﻛﻣﮫ‬ ‫ﻣﺧﺎﻟﻔﺔ‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺗﻌوﯾض‬٩٦‫ﻓﻘرة‬١‫ﻣﺑﻠﻎ‬ ٢٠٠٠٠‫ﺟﻧﯾﮫ‬ ١٣٥‫ﻣﻛرر‬‫ﻣﻛرر‬١.‫م‬ ) ‫اﻟﺗﻌﺎﻣﻼت‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻹﺧطﺎر‬ ‫ﻋدم‬ ‫ﺗﻘوﯾﺔ‬٥١، ‫ﻣﻛرر‬ ٥١‫ﻣﻛرر‬١،٥٩‫ﻣﻛرر‬٢‫ﻋن‬ ‫ﺗﻘل‬ ‫ﻻ‬ ‫ﻏراﻣﺔ‬ (
١٠٠٠٠‫ﯾﺗﺟﺎوز‬ ‫وﻻ‬ ‫ﺟﻧﯾﮫ‬٥٠٠٠٠‫ﺟﻧﯾﮫ‬ ٢.‫إﻟﻰ‬ ‫واﻷﻗﺻﻰ‬ ‫اﻷدﻧﻰ‬ ‫ﺣدﯾﮭﺎ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﻌﻘوﺑﺔ‬ ‫ﺗﻔﺿل‬ ‫ﻣﻌﮫ‬ ‫ﺳﻘوط‬ ‫ﺑل‬ ‫اﻟﺑﯾﺎﻧﺎت‬ ‫ﻟﮭذه‬ ‫اﻻﺧطﺎر‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗطﻠف‬ ‫ﺑﺎﻟﺗﻘﺎدم‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺑدﯾﻧﺔ‬ ‫اﻟﻣطﺎﻟﺑﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ٨-‫ﻣ‬ ‫اﻷﺣﻛﺎم‬ ‫ظل‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻐر‬ / ،‫ﺣـ‬ ‫ﺗﺣت‬ ‫واﻟﺗﺣﺻﯾل‬ ‫اﻟﺧﺻم‬‫ن‬٥٣‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ٢٠١٤ ‫اﻟﻣﺎدة‬‫اﻟﻔﻘرة‬‫ﺑﯾــــــــــــــــــــﺎن‬ ٥٩‫اﻷوﻟﻰ‬‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺷدﯾد‬ ‫ﻣﺑﻠﻎ‬ ‫ﻛل‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﺗﺧﺻم‬ ‫اﻟﺟﮭﺎت‬ ‫اﻟزام‬٣٠٠ ‫ﯾﺟﺎوز‬ ‫ﻻ‬ ‫ﺟﻧﯾﮫ‬٥‫ذﻟك‬ ‫ﻣن‬ ‫وﯾﺳﺗﺛﻧﻰ‬ ‫اﻟﻣﺑﻠﻎ‬ ‫ھذا‬ ‫ﻣن‬ % ‫اﻟﺗﺄﻣﯾن‬ ‫ﻟﺷرﻛﺎت‬ ‫ﺗﺳدد‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻷﻗﺳﺎط‬ ٥٩ً‫ا‬‫ﻣﻛرر‬‫ﺗﺣﺻﻠﻰ‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫واﻟﻣﺑﺎﻟﻎ‬ ‫اﻟﺗﻌﺎﻣﻼت‬ ‫ﻣن‬ ‫ﺑﯾﺎن‬ ‫اﻟﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ‫إﺧطﺎر‬ ‫اﻟﺧﺎص‬ ‫اﻟﻘطﺎع‬ ‫أﺷﺧﺎص‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬ ٥٩‫ﻣﻛرر‬١١‫اﻟﻣﺳﺗﺄﺟرﯾن‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺣﺻﻠﺔ‬ ‫اﻹﯾﺟﺎرات‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻹﺧطﺎر‬ ٥٩‫ﻣﻛرر‬٢‫ذ‬‫وأﻛﺗوﺑر‬ ‫وﯾوﻟﯾو‬ ‫إﺑرﯾل‬ ‫أواﺧر‬ ‫أﻗﺻﺎه‬ ‫ﻣوﻋد‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻹﺧطﺎر‬ ‫ﻋﺎم‬ ‫ﻛل‬ ‫ﻣن‬ ‫وﯾﻧﺎﯾر‬ ٧٢‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺣﺳﺎب‬ ‫ﺗﺣت‬ ‫ﺗﺣﺻﯾﻠﮫ‬ ‫ﺗم‬ ‫ﻣﺎ‬ ‫ﺑﺗورﯾد‬ ‫اﻟﺟﮭﺎت‬ ‫اﻟزام‬ ‫ﺗؤد‬ ‫ﺑﺄن‬ ‫اﻟﺟﮭﺔ‬ ‫ﺗﻠزم‬ ‫اﻻﻟﺗزام‬ ‫ﻋدم‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫وﻓﻲ‬‫ﻟﻠﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ‫ي‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬ ‫ﯾﺳﺗﺣق‬ ‫ﻣﺎ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ‬ ‫اﻟﻣﺑﺎﻟﻎ‬ ‫ھذه‬ ‫ﺗﺄﺧﯾر‬ ٧٣‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﺗﺣت‬ ‫واﻟﺗﺣﺻﯾل‬ ‫اﻟﺧﺻم‬ ‫أﺣﻛﺎم‬ ‫ﺗﺳرى‬ ‫ﻻ‬ ‫ﻋدا‬ ‫ﻓﯾﻣﺎ‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺧﺿوع‬ ‫ﻋدم‬ ‫أو‬ ‫إﻋﻔﺎء‬ ‫ﻓﺗرة‬ ‫ﺧﻼل‬ ‫اﻟدول‬ ‫م‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻋﻠﯾﮫ‬ ‫اﻟﻣﻧﺻوص‬ ‫اﻻﻟﺗزام‬٥٩،٥٩، ‫ﻣﻛرر‬٥٩ ‫ﻣﻛرر‬١،٥٩‫ﻣﻛرر‬١ ‫م‬٨٦‫اﻟﺟﮭﺎت‬ ‫ﻋﻠﻰ‬‫اﻟﻣﺑﺎﻟﻎ‬ ‫أداء‬ ‫اﻟﺧﺻم‬ ‫أﺣﻛﺎم‬ ‫ﺑﻧطق‬ ‫اﻟﻣﻠﺗزﻣﺔ‬ ‫وأﻛﺗوﺑر‬ ‫وﯾوﻟﯾو‬ ‫إﺑرﯾل‬ ‫أواﺧر‬ ‫أﻗﺻﺎه‬ ‫ﻣوﻋد‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺣﺻﻠﺔ‬ ‫ﻟﻠﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ‫اﻟﺳﺟﻼت‬ ‫ﻣن‬ ‫ﺻورة‬ ‫وﺗرﺳل‬ ‫ﻋﺎم‬ ‫ﻛل‬ ‫ﻣن‬ ‫وﯾﻧﺎﯾر‬ ‫ﻟﻠﺣﻔظ‬ ‫اﻟراﺑﻌﺔ‬‫اﻟﻣﺎدة‬ ‫ﺗﻠﻐﻰ‬٥٩‫ﻣﻛرر‬٣‫ﻣن‬٩١‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٥‫ﺧﺎﺻﺔ‬ ‫اﻹﺿﺎﻓﺔ‬ ‫ﺑﻧظﺎم‬ ٩-‫ﻣﺎدة‬ ‫أﺣﻛﺎم‬ ‫ظل‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﻲ‬ ‫اﻟﻧﺟش‬٥٣‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠١٤ ‫اﻟﻣﺎدة‬‫اﻟﻔﻘرة‬‫ﺑﯾــــــــــــــــــــــــــــــــﺎن‬ ٤٦‫ﻣﻛرر‬٦١.‫اﻟﻣﻧﺻوص‬ ‫اﻹﯾرادات‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫رﯾﺑﺔ‬ ‫ﻣﻧض‬ ‫ﯾؤدي‬ ‫ﻣﺎ‬ ‫ﯾﺧﺻم‬ ‫م‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬١٧‫م‬ ،١٩‫م‬ ،٣٢‫م‬ ،٤٦، ‫ﻣﻛرر‬٤٦ ‫ﻣﻛرر‬٣‫اﻹﯾرادات‬ ‫ﺗﻠك‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﻣﺣﺳوﺑﺔ‬ ‫اﻟﺿرﯾب‬ ‫ﻣن‬ . ‫ﺻدورھﺎ‬ ‫وﻓﻲ‬ ٢.‫وﻋﺎء‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻟﺧﺳﺎﺋر‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫ﯾﺟوز‬ ‫ﻻ‬ ‫ﺑﯾن‬ ‫ﺗﺿﺎﻣن‬ ‫إﺟراء‬ ‫ﯾﺟوز‬ ‫ﻻ‬ ‫ﻛﻲ‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫واﻟﺧﺳﺎﺋر‬ ‫دوﻟﺔ‬ ‫أي‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ . ‫أﺧرى‬ ‫دوﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ٣.‫اﻟﻣﺣﺳوﺑﺔ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬
‫اﻟوﻋﺎء‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ =× ‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ‫ﺣﻛم‬ ‫اﻟﺧﺎﺿﻌﺔ‬ ‫اﻹﯾرادات‬ ‫اﻟﻣﻧﺷﺄة‬ ‫إﯾرادات‬ ‫ﻣﺟﻣل‬ ٩٢‫ﻣﻛرر‬•‫ﻷﯾﺔ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﻲ‬ ‫ر‬ُ‫ﺑﺎﻷ‬ ‫ﯾﻌﺗد‬ ‫ﻻ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﻲ‬ ‫اﻟرﺑط‬ ‫ﺗﺣدﯾد‬ ‫ﻋﻧد‬ ‫أﺣد‬ ‫أو‬ ‫إﺗﻣﺎﻣﮭﺎ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟرﺋﯾﺳﻲ‬ ‫اﻟﻔرض‬ ‫ﯾﻛون‬ ‫ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫أو‬ ‫ﻣﻧﮭﺎ‬ ‫ﺑﺎﻟﺗﺧص‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﺟﻧب‬ ‫اﻟرﺋﯾﺳﯾﺔ‬ ‫اﻷﻏراض‬ . ‫ﺗﺄﺟﯾﻠﮭﺎ‬ •‫اﻟﺣﻘﯾﻘﻲ‬ ‫اﻹﻗﺗﺻﺎدي‬ ‫ﺑﺎﻟﺟوھر‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫رﺑط‬ ‫ﻟدى‬ ‫اﻟﻌﺑرة‬ . ‫ﻟﻠﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ •‫اﻷﺣوال‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﺟﻧب‬ ‫اﻟﻔرض‬ ‫ﯾﻛون‬: ‫اﻵﺗﯾﺔ‬ ١.. ‫ﺿﺋﯾل‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫ﻗﺑل‬ ‫اﻟﻣﺗوﻗﻊ‬ ‫اﻟرﺑﺢ‬ ٢.. ‫ﻣﻠﺣوظﺔ‬ ‫ﺿرﯾﺑﯾﺔ‬ ‫إﻋﻔﺎءات‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫أدى‬ ٣.‫إﻟﻰ‬ ‫ﺗؤدي‬ ‫اﻟﻌﻧﺎﺻر‬ ‫ﺑﻌض‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫ﺗﺿﻣﯾت‬ . ‫اﻟﺑﻌض‬ ‫ﺑﻌﺿﮭﺎ‬ ‫إﻟﻘﺎء‬ •‫أو‬ ‫اﻟرﺋﯾﺳﻲ‬ ‫اﻟﻔرض‬ ‫أن‬ ‫إﺛﺑﺎت‬ ‫ﻋبء‬ ‫اﻟﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﯾﻘﻊ‬ . ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﺟﻧب‬ ‫ھو‬ ‫اﻟرﺋﯾﺳﯾﺔ‬ ‫اﻷﻏراض‬ ‫أﺣد‬ •‫إﺧطﺎر‬ ‫ﯾﺟوز‬ ‫ﻻ‬‫اﻟﻣﻣول‬‫ﺗﺟﻧب‬ ‫ﺣﺎﻻت‬ ‫إﺣدى‬ ‫ﺑﺗواﻓر‬ ‫اﻟﻠﺟﻧﺔ‬ ‫ﻣواﻓﻘﺔ‬ ‫ﺑﻌد‬ ‫إﻻ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ١٠-‫م‬٤٤‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠١٤‫اﻹﺿﺎﻓﯾﺔ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎدة‬‫اﻟﻔﻘرة‬‫ﺑﯾـــــــــــــــــــــــــــﺎن‬ ‫اﻷوﻟﻰ‬١.. ‫ﻣؤﻗﺗﺔ‬ ‫ﺳﻧوﯾﺔ‬ ‫إﺿﺎﻓﯾﺔ‬ ‫ﺿرﯾﺑﺔ‬ ٢.‫اﻟﺣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺗرة‬ ‫ﻣن‬ ً‫ا‬‫إﻋﺗﺑﺎر‬ ‫ﺳﻧوات‬ ‫ﺛﻼث‬ ‫ﻟﻣدة‬ ٣.‫ﻧﺳﺑﺔ‬٥% ٤.‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫وﻋﺎء‬ ‫ﻣن‬ ‫ﺟﻧﯾﮫ‬ ‫ﻣﻠﯾون‬ ‫ﯾﺟﺎوز‬ ‫ﻣﺎ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻷﺷﺧﺎص‬ ‫أرﺑﺎح‬ ‫أو‬ ‫اﻟطﺑﯾﻌﯾﯾن‬ ‫اﻷﺷﺧﺎص‬ ‫دﺧل‬ . ‫اﻻﻋﺗﺑﺎرﯾﺔ‬ ٥.‫م‬ ‫ﻷﺣﻛﺎم‬ ً‫ﺎ‬‫وﻓﻘ‬ ‫وﺗﺣﺻﯾﻠﮭﺎ‬ ‫رﺑطﮭﺎ‬ ‫ﯾﺗم‬٩١‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٥ ٦.‫ﺗﻣوﯾل‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺣﺻﯾﻠﺔ‬ ‫اﺳﺗﺧدام‬ ‫ﻟﻠﻣﻣﻠو‬ ‫ﯾﺟوز‬ : ‫ﻣﺟﺎﻻت‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺧدﻣﻲ‬ ‫ﻣﺷروع‬ •‫اﻟﺗﻌﻠﯾم‬ •‫اﻟﺻﺣﺔ‬ •‫اﻹﺳﻛﺎن‬ •‫ﻏﯾ‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺗﺣﺗﯾﺔ‬ ‫اﻟﺑﻧﯾﺔ‬‫اﻟﺧدﻣﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﺟﺎﻻت‬ ‫ﻣن‬ ‫رھﺎ‬ ‫اﻷﺧرى‬ ‫اﻟﺛﺎﻧﯾﺔ‬•‫اﻟﻌدد‬ ‫اﻟرﺳﻣﯾﺔ‬ ‫اﻟﺟردﯾﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻘﺎﻧون‬ ‫ھذا‬ ‫ﯾﻧﺷر‬٢٢‫ﻣﻛرر‬ )٢٠‫ﻓﻲ‬ (٤‫ﺳﻧﺔ‬ ‫ﯾوﻧﯾﺔ‬٢٠١٤ •‫ﻧﺷره‬ ‫ﻟﺗﺎرﯾﺦ‬ ‫اﻟﺗﺎﻟﻲ‬ ‫اﻟﯾوم‬ ‫ﻣن‬ ‫ﺑﮫ‬ ‫ﯾﻌﻣل‬ •‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺟﻣﮭورﯾﺔ‬ ‫ﺑرﺋﺎﺳﺔ‬ ‫ﺻدر‬٦‫ﺳﻧﺔ‬ ‫ﺷﻌﺑﺎن‬١٤٣٥‫ھـ‬ . •: ‫اﻟﺳﻧوات‬ ‫ﺧﻼل‬ ‫ﺑﮫ‬ ‫ﯾﻌﻣل‬٢٠١٤،٢٠١٥،٢٠١٦
المعاملة الضريبية للاستثمارات وإيرادات الاستثمارات في ظل أحكام ق 91 لسنة 2005
المعاملة الضريبية للاستثمارات وإيرادات الاستثمارات في ظل أحكام ق 91 لسنة 2005
المعاملة الضريبية للاستثمارات وإيرادات الاستثمارات في ظل أحكام ق 91 لسنة 2005
المعاملة الضريبية للاستثمارات وإيرادات الاستثمارات في ظل أحكام ق 91 لسنة 2005
المعاملة الضريبية للاستثمارات وإيرادات الاستثمارات في ظل أحكام ق 91 لسنة 2005
المعاملة الضريبية للاستثمارات وإيرادات الاستثمارات في ظل أحكام ق 91 لسنة 2005
المعاملة الضريبية للاستثمارات وإيرادات الاستثمارات في ظل أحكام ق 91 لسنة 2005
المعاملة الضريبية للاستثمارات وإيرادات الاستثمارات في ظل أحكام ق 91 لسنة 2005

Recommended

التحكيم ضمانة
التحكيم ضمانةالتحكيم ضمانة
التحكيم ضمانةباحث أكاديمي _ إعداد الابحاث العلمية ورسائل الماجستير والدكتوراه
 
5489
54895489
5489kotob arabia
 
التأجير التمويلى
التأجير التمويلىالتأجير التمويلى
التأجير التمويلىNoran Group
 
210
210210
210komy1968
 
IJARA Feasibility Study
IJARA Feasibility StudyIJARA Feasibility Study
IJARA Feasibility Studymedhat ali
 
مجلة الاستثمار 2017
مجلة الاستثمار 2017 مجلة الاستثمار 2017
مجلة الاستثمار 2017Ami aj
 
132 قانون سوق الاوراق المالية الامارات
132 قانون سوق الاوراق المالية الامارات132 قانون سوق الاوراق المالية الامارات
132 قانون سوق الاوراق المالية الاماراتباحث أكاديمي _ إعداد الابحاث العلمية ورسائل الماجستير والدكتوراه
 
6n1 تداول الاوراق الالية في سوق ابو ظبي
6n1 تداول الاوراق الالية في سوق ابو ظبي6n1 تداول الاوراق الالية في سوق ابو ظبي
6n1 تداول الاوراق الالية في سوق ابو ظبيباحث أكاديمي _ إعداد الابحاث العلمية ورسائل الماجستير والدكتوراه
 

Recommended

التحكيم ضمانة
التحكيم ضمانةالتحكيم ضمانة
التحكيم ضمانةباحث أكاديمي _ إعداد الابحاث العلمية ورسائل الماجستير والدكتوراه
 
5489
54895489
5489kotob arabia
 
التأجير التمويلى
التأجير التمويلىالتأجير التمويلى
التأجير التمويلىNoran Group
 
210
210210
210komy1968
 
IJARA Feasibility Study
IJARA Feasibility StudyIJARA Feasibility Study
IJARA Feasibility Studymedhat ali
 
مجلة الاستثمار 2017
مجلة الاستثمار 2017 مجلة الاستثمار 2017
مجلة الاستثمار 2017Ami aj
 
132 قانون سوق الاوراق المالية الامارات
132 قانون سوق الاوراق المالية الامارات132 قانون سوق الاوراق المالية الامارات
132 قانون سوق الاوراق المالية الاماراتباحث أكاديمي _ إعداد الابحاث العلمية ورسائل الماجستير والدكتوراه
 
6n1 تداول الاوراق الالية في سوق ابو ظبي
6n1 تداول الاوراق الالية في سوق ابو ظبي6n1 تداول الاوراق الالية في سوق ابو ظبي
6n1 تداول الاوراق الالية في سوق ابو ظبيباحث أكاديمي _ إعداد الابحاث العلمية ورسائل الماجستير والدكتوراه
 
Insight '05 hanna john r. starr inc copy
Insight '05 hanna john r. starr inc copyInsight '05 hanna john r. starr inc copy
Insight '05 hanna john r. starr inc copypankaj29sharma
 
Black box
Black boxBlack box
Black boxNikunj Kathiria
 
ประวัติส่วนตัว
ประวัติส่วนตัวประวัติส่วนตัว
ประวัติส่วนตัว43603
 
Chis2001 chiscam q
Chis2001 chiscam qChis2001 chiscam q
Chis2001 chiscam qNikunj Kathiria
 
Taj by kshaun
Taj by kshaunTaj by kshaun
Taj by kshaunkshaunnaidu
 
2013 Procurement Fraud Africa Summit
2013 Procurement Fraud Africa Summit 2013 Procurement Fraud Africa Summit
2013 Procurement Fraud Africa Summit Myron Duncan Burton Betshanger
 

More Related Content

Viewers also liked

Insight '05 hanna john r. starr inc copy
Insight '05 hanna john r. starr inc copyInsight '05 hanna john r. starr inc copy
Insight '05 hanna john r. starr inc copypankaj29sharma
 
ประวัติส่วนตัว
ประวัติส่วนตัวประวัติส่วนตัว
ประวัติส่วนตัว43603
 

Viewers also liked (6)

Insight '05 hanna john r. starr inc copy
Insight '05 hanna john r. starr inc copyInsight '05 hanna john r. starr inc copy
Insight '05 hanna john r. starr inc copy
 
Black box
Black boxBlack box
Black box
 
ประวัติส่วนตัว
ประวัติส่วนตัวประวัติส่วนตัว
ประวัติส่วนตัว
 
Chis2001 chiscam q
Chis2001 chiscam qChis2001 chiscam q
Chis2001 chiscam q
 
Taj by kshaun
Taj by kshaunTaj by kshaun
Taj by kshaun
 
2013 Procurement Fraud Africa Summit
2013 Procurement Fraud Africa Summit 2013 Procurement Fraud Africa Summit
2013 Procurement Fraud Africa Summit
 

المعاملة الضريبية للاستثمارات وإيرادات الاستثمارات في ظل أحكام ق 91 لسنة 2005

  • 1. ‫ق‬ ‫أﺣﻛﺎم‬ ‫ظل‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫وإﯾرادات‬ ‫ﻟﻺﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬٩١‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ٢٠٠٥ ‫ﺑﯾﺎن‬‫اﻹﺳﺗﺛﻣﺎرات‬‫اﻹﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫إﯾراد‬‫ﻣﻼﺣظﺎت‬ ١-‫م‬٧٠‫ﺑﻧد‬٥‫اﻟﻼﺋﺣﺔ‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻟﻠﻘﺎﻧون‬ ‫اﻟﺗﻧﻔﯾذﯾﺔ‬١١‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ٢٠٠٥ ١-‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﺗﻠﺗزم‬ ‫ﺗﻘﯾﯾﻣﮭﺎ‬ ‫ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﺑﺈﺗﺑﺎع‬ ‫اﻟﻣﺗداوﻟﺔ‬ ‫ﺛﺎﺑﺗﺔ‬ ‫ﺳﯾﺎﺳﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣﺔ‬ ‫طرﯾﻘﺔ‬ ‫وطرﯾﻘﺔ‬ ‫اﻟﺳوﻗﯾﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣﺔ‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫اﻗل‬ ‫أﯾﮭﻣﺎ‬ ‫اﻟﺳوﻗﯾﺔ‬ ‫ﻟﻣﻌﺎﯾﯾر‬ ً‫ﺎ‬‫وﻓﻘ‬ ‫ﻻﻣﺣﺎﺳﺑﺔ‬ ‫اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬ ٢-‫ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﻟﻺﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﯾﺗم‬ ‫اﻵﺟل‬ ‫طوﯾﻠﺔ‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫إﻋﺗﻣﺎد‬ ١-‫ﻹﯾراد‬ ‫ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻟﺷر‬‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﻛﺔ‬ ‫ﯾﻌﺗﻣد‬ ‫أﺧرى‬ ‫اﻹﯾرادات‬ ‫ﺣﺳﺎب‬ ‫ﻟطرﯾﻘﺔ‬ ً‫ﺎ‬‫وﻓﻘ‬ ‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫طرﯾﻘﺔ‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ٢-‫ﻹﯾرادات‬ ‫ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫ﺷرﻛﺎت‬ ‫ﯾﻌﺗﻣد‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫اﻹﯾرادات‬ ‫ﺣﺳﺎب‬ ‫ﻟطرﯾﻘﺔ‬ ً‫ﺎ‬‫وﻓﻘ‬ ‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫ﻓﺣص‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺑﮫ‬ ‫ﯾﻌﻣل‬ ‫اﻟﺳﻧوات‬٢٠٠٥، ٢٠٠٦ ٢-‫م‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻷول‬ ‫اﻟﺗﻌدﯾل‬٧٠ ‫ﻗرار‬ ‫ﺑﻣوﺟب‬ ‫اﻟﻼﺋﺣﺔ‬ ‫ﻣن‬ ‫رﻗم‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫وزﯾر‬١٩٣‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ٢٠٠٦‫ﺑﺎﻟوﻗﺎﺋﻊ‬ ‫اﻟﻣﻧﺷور‬ ‫اﻟﻌدد‬ ‫اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬٨٣‫ﻓﻲ‬١٥/ ٤/٢٠٠٦ ١-‫ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﻟﻺﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﺗﺗﻐﯾر‬ ‫ﻟم‬ ‫اﻟﻣﺗداوﻟﺔ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ٢-‫ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﻟﻺﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫أﯾﺿﺎ‬ ‫اﻷﺟل‬ ‫طوﯾﻠﺔ‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫ﺗﺗﻐﯾر‬ ‫ﻟم‬ ‫ﻗﺑل‬ ‫ذي‬ ‫ﻣن‬ ١-‫ﺑﺎﻟ‬‫ﻹﯾراد‬ ‫ﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﺗﺗﻐﯾر‬ ‫ﻟم‬ ‫أﺧرى‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻟﺟﺔ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﯾﺔ‬ ‫ﻗﺑل‬ ‫ذي‬ ٢-‫ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ‬ ‫اﻹﯾرادات‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻹﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫ﺷرﻛﺎت‬ ‫ﯾﻌﺗﻣد‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫اﻹﯾرادات‬ ‫ﺣﺳﺎب‬ ‫ﻟطرﯾﻘﺔ‬ ً‫ﺎ‬‫وﻓﻘ‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫ھذه‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫وﺗطﻠق‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫طرﯾﻘﺔ‬ ‫اﻹﯾرادات‬ ‫ﺗواﻓر‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫اﻵﺗﯾﺔ‬ ‫اﻟﺷروط‬: ١-‫ﺗﻛون‬ ‫أن‬ ‫ﻓﺣص‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺑﮫ‬ ‫وﯾﻌﻣل‬ ‫اﻟﺳﻧوات‬٢٠٠٥، ٢٠٠٦‫ﻣﻊ‬ ‫ﻣﻌﺎﯾﻧﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻷﺧذ‬‫ﻣﺎ‬ ‫اﻻﻋﺗﺑﺎر‬ ‫وزاد‬ ‫ﻗرارات‬ ‫ﻣن‬ ‫ﺻدر‬ ‫ذﻟك‬ ‫ﺑﻌد‬ ‫ﻣﻌدﻟﺔ‬ ‫ﺑﮫ‬
  • 2. ‫ﻏﯾر‬ ‫اﻹﯾرادات‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺧﺎﺿﻌﺔ‬ ‫اﻟدوﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺳﺟل‬ ‫اﻷﺧرى‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻓﯾﮭﺎ‬ ‫او‬ ‫اﻟﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﻏﯾر‬ ً‫ﻻ‬‫او‬ ‫ﻣﻧﮭﺎ‬ ‫ﻣﻌﻔﺎة‬ ‫ﺳﻌر‬ ‫ﯾﺟﺎوز‬ ‫ﻓﯾﮭﺎ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ٧٥‫ﺳﻌر‬ ‫ﻣن‬ % ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣطﺑﻘﺔ‬ ‫ﻣﺻر‬ ٢-‫ﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﺗزﯾد‬ ‫أن‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬١٠% ٣-‫أﻛﺛر‬ ‫ﯾﻛون‬ ‫أن‬ ‫ﻣن‬٧٠‫ﻣن‬ % ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫إﯾرادات‬ ‫ﻏﯾر‬‫اﻟﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﻣن‬ ً‫ﺎ‬‫ﻧﺎﺗﺟ‬ ‫أو‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫إﺗﻧﺎوات‬ ‫أو‬ ‫ﻓواﺋد‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل‬ ‫أﺗﻌﺎب‬ ‫أو‬ ‫او‬ ‫إدارة‬ ‫إﯾﺟﺎرات‬‫ﻣن‬ ‫أو‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫إﺗﺎوات‬ ‫او‬ ‫ﻓواﺋد‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل‬ ‫أﺗﻌﺎب‬ ‫أو‬ ‫أو‬ ‫إدارة‬ ‫إﯾﺟﺎرات‬‫ﻣن‬ ‫أو‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫إﺗﺎوات‬ ‫أو‬ ‫ﻓواﺋد‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل‬ ‫أﺗﻌﺎب‬ ‫او‬ ‫أو‬ ‫إدارة‬ ‫إﯾﺟﺎرات‬ ٣-‫م‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺛﺎﻧﻲ‬ ‫اﻟﺗﻌدﯾل‬٧٠ ‫ﻗرار‬ ‫ﺑﻣوﺟب‬ ‫اﻟﻼﺋﺣﺔ‬ ‫ﻣن‬ ‫رﻗم‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫وزﯾر‬٧٧٩‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ٢٠٠٧‫ﻓﻲ‬٣١/١٢/ ٢٠٠٧‫ﺑﺎﻟوﻗﺎﺋﻊ‬ ‫واﻟﻣﻧﺷور‬ ‫اﻟﻌدد‬ ‫اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬٦‫ﻓﻲ‬ ‫ﺗﺎرﯾﺦ‬ ١-‫ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ھﻲ‬ ‫ﻛﻣﺎ‬ ‫اﻟﻣﺗداوﻟﺔ‬ .ً‫ﺎ‬‫ﺳﺎﺑﻘ‬ ٢-‫ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﻟﻺﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ١-‫ﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻗﯾﺎم‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺑﺎﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﯾﺗم‬ ‫أﺧرى‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﺷرﻛﺔ‬ : ‫ﯾﻠﻲ‬ ‫ﻣﺎ‬ ‫ﻣراﻋﺎة‬ ‫أ‬-‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻛﺎﻧت‬ ‫إذا‬ ‫ﻓﯾﮭﺎ‬ ‫اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر‬ ‫ﻓﺣص‬ ‫ﻋﻧد‬ ‫ﺑﮫ‬ ‫وﯾﻌﻣل‬ ‫اﻟﺳﻧوات‬٢٠٠٥، ٢٠٠٦،٢٠٠٧‫وﻣﺎ‬ ‫ﺗﺧﺎطب‬ ‫ﻟم‬ ‫ﻣﺎ‬ ‫ﺑﻌدھﺎ‬ ‫اﻟوزارﯾﺔ‬ ‫اﻟﻘرارات‬ ‫اﻟﺻﺎدرة‬‫ذﻟك‬ ‫ﺑﻌد‬
  • 3. ١٨/٢٠٠٨‫وﻓﻲ‬١٨/١/ ٢٠٠٧ ً‫ﺎ‬‫أﯾﺿ‬ ‫اﻻﺟل‬ ‫طوﯾﻠﺔ‬ ً‫ﺎ‬‫ﺳﺎﺑﻘ‬ ‫ھﻲ‬ ‫ﻛﻣﺎ‬ ( ‫ﺗﺗﻐﯾر‬ ‫ﻟم‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ) ‫أو‬ ‫ﺷﻘﯾﻘﺔ‬ ‫ﺷرﻛﺔ‬ ‫ﯾدﺧل‬ ‫ﻻ‬ ‫ﺗﺎﺑﻌﺔ‬ ‫وﻋﺎء‬ ‫ﺿﻣن‬ ‫إﯾرادات‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫اﻹﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺟﺔ‬ ‫ﺣوق‬ ‫ﺗطﺑﯾق‬ ‫وﯾراﻋﻲ‬ ‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗﺻف‬ ‫ﻋﻧد‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﺗﻠك‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗﺣدﯾد‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺞ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺗﺻرف‬ ‫اﻟﻔرق‬ ‫أﺳﺎس‬ ‫إﻗﺗﻧﺎء‬ ‫ﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫ﺑﯾن‬ ‫وﻗﯾﻣﺔ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫ﺑﯾﻌﮫ‬ ‫ب‬-‫ﻣن‬ ‫اﺳﺗﺛﻧﺎء‬ ‫اﻟﺷرﻛﺎت‬ ‫اﻟﻣﻧﺻوص‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬ ‫اﻟﺳﺎﺑق‬ ‫اﻟﻘﻔﻘرة‬ ‫طرﯾﻘﺔ‬ ‫ﺗﺎﻋﺗﻣد‬ ‫أو‬ ‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣﺔ‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫اﻟﻣﺳﺗﮭﻠﻛﺔ‬ ‫اﻷﺣوال‬ ‫ﺣﺳب‬ ‫أن‬ ‫وﯾراﻋﻲ‬ ‫وﻋﺎء‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﯾدﺧل‬ ‫اﻟﻔروق‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺟﺔ‬ ‫اﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﺗﻘﯾﯾم‬ ‫اﻷﺻول‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺗﺎﺣﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫واﻟﻣﺣﻣﻠﺔ‬ ‫ﻟﻠﺑﯾﻊ‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ . ‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ٢-‫اﻟﺷرﻛﺎت‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺗﺗﻐﯾر‬ ‫ﻟم‬ ‫اﻟﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫اﻟﻣﻌﺎ‬. ‫ﻗﺑل‬ ‫ذي‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻣﻠﺔ‬ ٣-‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﯾراﻋﻲ‬ ‫أن‬ ‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫ﺗطﺑﯾق‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗﺣدﯾد‬ ‫ﯾﺗم‬
  • 4. ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗﺻرف‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺟﺔ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﺗﻠك‬ ‫ﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫ﺑﯾن‬ ‫اﻟﻔرق‬ ‫أﺳﺎس‬ ‫ﻗﯾﻣﺔ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫إﻗﺗﻧﺎء‬ ‫ﺑﯾﻌﯾﮫ‬ ٤-‫م‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺛﺎﻟث‬ ‫اﻟﺗﻌدﯾل‬٧٠ ‫ﻗرار‬ ‫ﺑﻣوﺟب‬ ‫اﻟﻼﺋﺣﺔ‬ ‫ﻣن‬ ‫رﻗم‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫وزﯾر‬١٦٠‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ٢٠٠٨‫ﻓﻲ‬١٨/٣/ ٢٠٠٨‫ﺑﺎﻟوﻗﺎﺋﻊ‬ ‫واﻟﻣﻧﺷور‬ ‫اﻟﻌدد‬ ‫اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬٦٨‫ﻓﻲ‬ ‫ﺗﺎﺑﻊ‬ ٢٣/٣/٢٠٠٨ ‫ﻟﻺﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ‬ ‫اﻵﺟل‬ ‫ﯾﻘﯾده‬ ‫اﻟﻣﺗداوﻟﺔ‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫واﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﻟم‬ ‫اﻵﺟل‬ ‫طوﯾﻠﺔ‬ ‫اﻟﻣﺗداوﻟﺔ‬ ‫اﻟﻣ‬ ‫ﺗﺗﻐﯾر‬‫ﻗﺑل‬ ‫ذي‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ١-‫ﺑﺧﺻوص‬ ‫ﺷرﻛﺔ‬ ‫اﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻣﻌﺗﻣدة‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﺷرﻛﺔ‬ ‫ﺗﺗﻐﯾر‬ ‫ﻟم‬ ‫أﺧرى‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫ﺑﺧﺻوص‬ ‫إﯾرادات‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫ﻋﺔ‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺟﺔ‬ ‫طرﯾق‬ ‫ﺗطﺑﯾق‬ ‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫ﺣﻘوق‬ ٢-‫ﻣن‬ ‫اﺳﺗﺛﻧﺎء‬ ‫اﻟﺷرﻛﺎت‬ ‫اﻟﻣﻧﺻوص‬ ‫اﻟﻔﻘرة‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬ ‫طرﯾﻘﺔ‬ ‫ﺗﻌﺗﻣد‬ ‫أو‬ ‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣﺔ‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫اﻟﻣﺳﺗﮭﻠﻛﺔ‬ ‫اﻷﺣوال‬ ‫ﺣﺳب‬ ‫ﻣن‬ ً‫ا‬‫اﻋﺗﺑﺎر‬ ‫أﻧﮫ‬ ‫ﯾراﻋﻲ‬ ‫ﺳﻧﺔ‬٢٠٠٨‫اﻟﻘﺎء‬ ‫ﺗم‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺟﺔ‬ ‫اﻟﻔروق‬ ‫إدراج‬ ‫اﻹﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﺗﻘﯾﯾم‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷﺻول‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫واﻟﻣﺣﻣﻠﺔ‬ ‫ﻟﻠﺑﯾﻊ‬ ‫اﻟﻣﺗﺎﺣﺔ‬ ‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺗﻘﯾﯾم‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺟﺔ‬ ‫اﻟﻔروق‬ ‫اﻷﺻول‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﻟﻠﺑﯾﻊ‬ ‫اﻟﻣﺗﺎﺣﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫واﻟﻣﺣﻣﻠﺔ‬ ‫اﻟوﻋﺎء‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﻲ‬ ‫ﻣرا‬‫اﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫ﻋﺎة‬ ‫ﻣن‬ ً‫ا‬‫اﻋﺗﺑﺎر‬ ‫اﻟﺗطﺑﯾق‬ ‫ﺳﻧﺔ‬٢٠٠٨‫ﺑﺧﺻوص‬ ‫اﻟﻣورد‬ ‫اﻟﺗﻘﯾﯾم‬ ‫ﻓروق‬ ‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫ﻓﻲ‬
  • 5. ‫ﺑﯾﺎن‬‫اﻟﻣﻌﻔﺎه‬ ‫اﻹﯾرادات‬ ‫ﻧوع‬‫اﻟﺧﺎﺿﻌﺔ‬ ‫اﻹﯾرادات‬‫ﻣﻼﺣظﺎت‬ ١-‫م‬٥٠‫ﺑﻧد‬ ٧‫ق‬٩١‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ٢٠٠٥‫ك‬ ، ٥٥‫ﻣن‬ ‫اﻟﻼﺋﺣﺔ‬ ‫اﻟﺗﻧﻔﯾذﯾﺔ‬ ‫ﻟﻠﻘﺎﻧون‬ •‫أرﺑﺎح‬ ‫ﺑﺈﻋﻔﺎء‬ ‫اﻟﻣﺎدة‬ ‫ﺗﻘﺿﻰ‬ ‫اﻹﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫ﺻﻧﺎدﯾق‬ ‫وﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫رأس‬ ‫ﺳوق‬ ‫ﻟﻘﺎﻧون‬ ً‫ﺎ‬‫وﻓﻘ‬ ‫اﻟﻣﻧﺷﺄة‬ ‫ﺑﺎﻟﻘﺎﻧون‬ ‫اﻟﺻﺎدر‬ ‫اﻟﻣﺎل‬٩٥‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ١٩٩٢‫اﻟﻣﻘﯾدة‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫وﻋﺎﺋد‬ ‫ﺑﺑورﺻﺔ‬ ‫اﻟرﺳﻣﯾﺔ‬ ‫اﻟﺟداول‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ •‫اﻟﻣﺎدة‬ ‫ﺗﻘﺿﻰ‬٥٥‫اﻟﻼﺋﺣﺔ‬ ‫ﻣن‬ ‫ﺻﻧﺎدﯾق‬ ‫وﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫أرﺑﺎح‬ ‫ﺗﺷﻣل‬ ‫ﺣﻛﻣﮫ‬ ‫ﺗطﺑﯾق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻹﺳﺗﺛﻣﺎر‬‫اﻟﺑﻧد‬ ٧‫اﻟﻣﺎدة‬ ‫ﻣن‬٥٠‫اﻟﻘﺎﻧون‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺟﺔ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻟﻠوﺛﺎﺋق‬ ‫اﻹﺳﺗردادﯾﺔ‬ ١-‫وﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫أرﺑﺎح‬ ‫ﺻﻧﺎدﯾق‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟواردة‬ ‫اﻷﺟﻧﺑﯾﺔ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ٢-‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻋﺎﺋد‬ ‫اﻟﺟداول‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻘﯾدة‬ ‫اﻟرﺳﻣﯾﺔ‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺑﺑورﺻﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ٣-‫ﻏﯾر‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻋﺎﺋد‬ ‫ﺑورﺻﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻘﯾدة‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ٤-‫ﻋﺎﺋد‬‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫اﻷﺟﻧﺑﯾﺔ‬ ٥-‫اﻟﻘﺎﺑﻠﺔ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻋﺎﺋد‬ ‫أﺳﮭم‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ﻟﻠﺗﻣوﯾل‬ ‫ﻓﺣص‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺑﮫ‬ ‫وﯾﻌﻣل‬ ‫اﻟﺳﻧوات‬٢٠٠٥، ٢٠١٠ ٢-‫م‬٥٠‫ﺑﻧد‬ ٨‫ﻣن‬٩١ ‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٥ ‫ﻋﻠﯾﮫ‬ ‫ﺗﺻل‬ ‫اﻟذي‬ ‫اﻟﺗﻌﺎﻣل‬ ‫ﻧﺎﺗﺞ‬ ‫ﯾﻌد‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫إﻋﺗﺑﺎرﯾﺔ‬ ‫أﺷﺧﺎص‬ ‫اﻟﻣﻘﯾدة‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﺳﺗﺛﻣﺎراﺗﮭﺎ‬ ‫ﻣﻊ‬ ‫اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺳوق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ھذا‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻟﻧﺎﺟﻣﺔ‬ ‫اﻟﺧﺳﺎﺋر‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫ﻋدم‬ ‫ﺗﺎﻟﯾﺔ‬ ‫ﻟﺳﻧوات‬ ‫ﺗرﺣﯾﻠﮭﺎ‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺗﻌﺎﻏﻣل‬ ١-‫اﻟﺗﻌﺎﻣل‬ ‫ﻧﺎﺗﺞ‬ ‫ﯾﺧﺿﻊ‬ ‫ﻋﻠﯾﮫ‬ ‫ﺗﺣﺻل‬ ‫اﻟذي‬ ‫اﻋﺗﺑﺎرﯾﺔ‬ ‫أﺷﺧﺎص‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﻏﯾر‬ ٢-‫ﻧﺎﺗ‬‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗﻌﺎﻣل‬ ‫ﺞ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟوارد‬ ٣-‫اﻷوراق‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫أرﺑﺎح‬ ‫اﻟﻣﻘﯾدة‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫ﻣﻊ‬ ‫اﻟﺑورﺻﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺧﺳﺎﺋر‬ ‫اﻋﺗﻣﺎد‬ ‫واﺟﺑﺔ‬ ‫ﻛﺗﻛﺎﻟﯾف‬ ‫اﻟﺧﺻم‬ ‫ﻓﺣص‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺑﮫ‬ ‫ﯾﻌﻣل‬ ‫اﻟﺳﻧوات‬٢٠٠٥/ ٢٠١٠ ٣-‫م‬٥٠‫ﺑﻧد‬ ٤‫ﻣن‬٩١ ‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٥ ‫اﻟﻣﻌدل‬ ‫ﺑﺎﻟﻘﺎﻧون‬١٨١ ‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٥ ‫ﻋﻠ‬ ‫ﺗﺣﺻل‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻟﻌواﺋد‬ ‫ﺗﻌﻔﻰ‬‫ﯾﮭﺎ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻻﻋﺗﺑﺎرﯾﺔ‬ ‫اﻷﺷﺧﺎص‬ ‫ﯾﺻدرھﺎ‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻹﯾداع‬ ‫وﺷﮭﺎدات‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺟﺔ‬ ‫اﻹﯾرادات‬ ‫أو‬ ‫اﻟﻣرﻛزي‬ ‫اﻟﺑﻧك‬ ‫ﺣﻛم‬ ‫ﻣن‬ ‫إﺳﺗﺛﻧﺎء‬ ‫وذﻟك‬ ‫ﻓﯾﮭﺎ‬ ‫اﻟﺗﻌﺎﻣل‬ ‫اﻟﻣﺎدة‬٥٦‫اﻟﻘﺎﻧون‬ ‫ﻣن‬ ١-‫ﺷﮭﺎدات‬ ‫ﻋواﺋد‬ ‫ﺗﺧﺿﻊ‬ ‫اﻷﺟﻧﺑﯾﺔ‬ ‫اﻟدوﻟﯾﺔ‬ ‫اﻹﯾداع‬ GDR ٢-‫ﺑﺧﺻوص‬ ‫ﯾﺷﺗرط‬ ‫ﻻ‬ ‫اﻟﺗ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﻋواﺋد‬‫ﻲ‬ ‫اﻟﻣرﻛزي‬ ‫اﻟﺑﻧك‬ ‫ﯾﺻدرھﺎ‬ ‫ﺳوق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺗﺳﺟل‬ ‫أن‬ ‫اﻟﻣﺻري‬ ‫اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫ا؟ﻷوراق‬ ‫ﻓﺣص‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺑﮫ‬ ‫ﯾﻌﻣل‬ ‫اﻟﺳﻧوات‬٢٠٠٥، ٢٠١٠ ٤-‫م‬٥٠‫ﺑﻧد‬ ١٠‫ق‬٩١ ‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٥ ‫واﻟﺣﺻص‬ ‫واﻷرﺑﺎح‬ ‫اﻟﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﺗﻌﻔﻰ‬ ‫اﻋﺗﺑﺎرﯾﺔ‬ ‫أﺷﺧﺎص‬ ‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬ ‫ﺗﺣﺻل‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫أﺷﺧﺎص‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻣﺳﺎھﻣﺗﮭﺎ‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫أﺧرى‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫اﻋﺗﺑﺎرﯾﺔ‬ ١-‫اﻟﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﺗﺧﺿﻊ‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫واﻟﺣﺻص‬ ‫واﻹرﺑﺎح‬ ‫أﺷﺧﺎص‬ ‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬ ‫ﺗﺣﺻل‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫اﻋﺗﺑﺎرﯾﺔ‬ ٢-‫ھذه‬ ‫ﺗﻛون‬ ‫وأن‬ ‫ﻻﺑد‬ ‫واﻷرﺑﺎح‬ ‫اﻟﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﻓﺣص‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺑﮫ‬ ‫ﯾﻌﻣل‬ ‫اﻟﺳﻧوات‬٢٠٠٥، ٢٠١٠
  • 6. ‫ﻣﺳﺎھﻣﺎت‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل‬ ‫واﻟﺣﺻص‬ ‫ﺗﺄﺳﯾس‬ ‫وﻟﯾس‬ ٣-‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ‬ ‫ﺗﻛون‬ ‫وأن‬ ‫ﻻﺑد‬ ‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫اﻋﺗﺑﺎرﯾﺔ‬ ‫أﺷﺧﺎص‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺧﺿﻌت‬ ‫واﻻ‬ ٥-‫ق‬١٧ ‫ﻟﺳﻧﺔ‬١٩٩١ ‫واﻟﻘﯾﻣﺔ‬ ‫وﻋواﺋدھﺎ‬ ‫اﻟﺧزاﻧﺔ‬ ‫أذون‬ ‫ﯾﻌﻔﻰ‬ ‫اﻟﺿراﺋب‬ ‫أﻧواع‬ ‫ﻛﺎﻓﺔ‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻟﮭﺎ‬ ‫اﻻﺳﺗردادﯾﺔ‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺳﺎرﯾﺔ‬ ‫واﻟرﺳوم‬ ‫ﺣﺗﻰ‬ ‫ﺳﺎري‬ ‫اﻹﻋﻔﺎء‬٥/٥ ٢٠٠٨‫ﺑﻣوﺟب‬ ‫اﻟﻔﺎﺋد‬ ‫ﺗم‬ ‫اﻟﻘﺎﻧون‬ ‫أﺣﻛﺎم‬١١٤‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ٢٠٠٨‫أﺧﺿﻊ‬ ‫واﻟﻠذي‬ ً‫ا‬‫اﻋﺗﺑﺎر‬ ‫اﻟﺧزاﻧﺔ‬ ‫أذون‬ ‫ﻋواﺋد‬ ‫ﻣن‬٥/٥/٢٠٠٨‫أي‬ ) ‫اﻋﺗﺑ‬ ‫اﻟﺻﺎدرة‬‫ﻣن‬ ً‫ا‬‫ﺎر‬٥/٥ /٢٠٠٨ ‫ﺗم‬ ‫ﺣﺗﻰ‬ ‫ﻣﻌﻔﺎه‬ ‫اﻟﻌواﺋد‬ ‫ﺑﺧﺻوص‬ ‫ﺧﺎﺿﻌﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺻﺎدرة‬ ‫اﻷذون‬٥ /٥/٢٠٠٨ ٦-‫ق‬٤‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ١٩٩٥ ‫أﻧواع‬ ‫ﻛﺎﻓﺔ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺧزاﻧﺔ‬ ‫ﺳﻧدات‬ ‫ﯾﻌﻔﻰ‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺳﺎرﯾﺔ‬ ‫واﻟرﺳوم‬ ‫اﻟﺿراﺋب‬ ‫ﺣﺗﻰ‬ ‫ﺳﺎري‬ ‫اﻹﻋﺗﻣﺎد‬١٥/ ٦/٢٠٠٨‫اﻟﻘﺎﺋﮫ‬ ‫ﺗم‬ ‫ﺑﻣوﺟب‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾب‬ ‫وإﺧﺿﺎﻋﮫ‬ ‫ق‬ ‫أﺣﻛﺎم‬١٢٨‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٨ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻣﻌﻔﺎه‬ ‫اﻟﻌواﺋد‬١٥/ ٦‫ق‬٤‫ﻟﺳﻧﺔ‬١٩٩٥ ‫ﺧﺿوﻋﮫ‬-‫ﻣن‬٢٠٠٨ ‫ق‬ ‫أﺣﻛﺎم‬ ‫ﺑﻣوﺟب‬١٢٨ ‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٨ ٧-‫م‬٥٨‫ق‬ ٩١‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ٢٠٠٥ ‫ﺗﺻدرھﺎ‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻋواﺋد‬ ‫ﺗﺿﻊ‬ ‫اﻟﻣرﻛزي‬ ‫اﻟﺑﻧك‬ ‫ﻟﺻﺎﻟﺢ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫وزارة‬ ‫ﺑﺳﻌر‬ ‫اﻟﺗﺟﺎرﯾﺔ‬ ‫اﻟﺑﻧوك‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻣﻐﯾرة‬٣٢% ‫ﺗﻛﺎﻟﯾف‬ ‫أي‬ ‫ﺧطﺔ‬ ‫دون‬ ١-‫اﻹﺻدار‬ ‫ﯾﻛون‬ ‫أن‬ ‫ﻻﺑد‬ ‫ﺳﻧدات‬ ‫ھو‬ ٢-‫ھﻲ‬ ‫وﺣﯾدة‬ ‫ﺟﮭﺔ‬ ‫اﻟﻣﺻدر‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫وزارة‬ ٣-‫ﻗطﺎع‬ ‫ﻟﺻﺎﻟﺢ‬ ‫اﻹﺻدار‬ ‫اﻟﺑﻧوك‬ ‫ﻗطﺎع‬ ‫ھو‬ ‫ﻓﻘط‬ ٤-‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺳﻌر‬٣٢٥ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺳﻌر‬٣٢% ‫وﻣﺎ‬٢٠% ٨-‫إﻋﻔﺎءات‬ ‫ﻗواﻧﯾن‬ ‫ﺑﻣوﺟب‬ ‫ﺗﺗﻐﯾر‬ ‫ﻟم‬ ‫ﺧﺎﺻﺔ‬ ‫أﺣﻛﺎم‬ ‫ظل‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ق‬٩١‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ٢٠٠٥ ١-‫ق‬ ‫ﺑوﻧد‬ ‫اﻟﯾوور‬ ‫ﺳﻧدات‬ ‫ﻋواﺋد‬١٤٧ ‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٠ ٢-‫اﻷ‬ ‫اﻟﺑﻧك‬ ‫ﺷﮭﺎدات‬ ‫ﻋواﺋد‬‫ھﻠﻲ‬ ‫اﻟﻣﺻري‬ ٣-‫اﻹﺳﻛﺎن‬ ‫ﺳﻧدات‬ ‫ﻋواﺋد‬ ٤-‫اﻟواﺣد‬ ‫اﻟﯾوم‬ ‫اﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫وﺛﺎﺋق‬ •‫ا‬‫أن‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻟﺗﺄﻛد‬ ‫ﻣدرﺟﺔ‬ ‫اﻹﻋﻔﺎءات‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺳﻧد‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟوﺛﯾﻘﺔ‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺷﮭﺎدة‬ •‫ﺑﻧك‬ ‫ﺳﻧدات‬ ‫ﻋﺎﺋد‬ ‫ق‬ ‫اﻟﻘوﻣﻲ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ١٩‫ﻟﺳﻧﺔ‬١٩٨٠ •‫ﻓﻲ‬ ‫ﯾﺳﺗﺛﻣر‬ ‫إﺣﺗﯾﺎطﻲ‬ ‫ﺣﻛوﻣﯾﺔ‬ ‫ﺳﻧدات‬ ٥‫ﻣﺻﻔﻰ‬ ‫ﻏﯾر‬ % ‫اﻟﻣﻌﺎﻟﻣﺔ‬ ‫ﺗﺗﻐﯾر‬ ‫ﻟم‬ ‫ظل‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﯾﺔ‬‫أﺣﻛﺎم‬ ‫ق‬٩١‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٥ ‫اﻷﺧرى‬ ‫اﻟﻘواﻧﯾن‬ ‫ﻣن‬ ٩-‫ﺣﺎﻻت‬ ‫ﺧﺎﺻﺔ‬ ١-‫اﻟطﺑﯾﻌﯾﺔ‬ ‫ﻟﻸﺷﺧﺎص‬ ‫اﻟوداﺋﻊ‬ ‫ﻓواﺋد‬ ‫م‬ ‫ﻣﻌﻔﺎه‬٣١‫ﻟﻸﺷﺧﺎص‬ ‫وﺧﺎﺿﻌﺔ‬ ‫ﻣﻌﻔﺎه‬ ‫اﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻛﺎﻧت‬ ‫وﻟو‬ ‫ﺣﺗﻰ‬ ‫اﻻﻋﺗﺑﺎرﯾﺔ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﻣن‬ ٢-‫ﺧﻼف‬ ‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬ ‫اﻟﺟﺎري‬ ‫اﻟﺣﺳﺎب‬ ‫ﻓواﺋد‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻛﺎﻧت‬ ‫إذا‬ ‫ﺗﻌﻔﻰ‬ ‫أﻧﮭﺎ‬ ‫أرﺑﺢ‬ ‫وأﻧﺎ‬ ١-‫اﻷوراق‬ ‫ﻓروق‬ ‫ﺗﻌﺗﻣد‬ ‫اﻟﻣﺗﺎﺟرة‬ ‫ﺑﻐرض‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫داﺋﻧﺔ‬ ‫أو‬ ‫ﻣدﯾﻧﺔ‬ ‫ﻛﺎﻧت‬ ‫ﺳوءا‬ ‫اﻟدﺧل‬ ‫ﺑﻘﺎﺋﻣﺔ‬ ‫أدرﺟت‬ ‫طﺎﻟﻣﺎ‬ ٢-‫ﺗﻘﯾﯾم‬ ‫ﻓروق‬ ‫ﺗﻌﺗﻣد‬ ‫ﻻ‬ ‫اﻟﻣﺗﺎﺣﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺗﻌﯾﯾن‬ ‫ﻓروق‬ ‫ﺗﻌﺎﻣل‬ ‫ﻋﻛس‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫ﻛﺎﻧت‬ ‫ﺳواء‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺑﺑورﺻﺔ‬ ‫ﺧﻼﻓﮫ‬ ‫أو‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬
  • 7. ‫ﺧﺿو‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫وﺗﺧﺿﻊ‬ ‫ﻣﻌﻔﺎه‬‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ع‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ٣-‫أو‬ ‫اﻟﺧﺎﺿﻌﺔ‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫اﻟداﺋﻧﺔ‬ ‫اﻟﻌواﺋد‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﻋواﺋد‬ ‫أﯾﺿﺎ‬ ‫ﺗﺷﻣل‬ ‫ﻟﻣﻌﻔﺎه‬ ‫وﻏﯾرھﺎ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫د‬ ‫أو‬ ‫ﻣدﯾﻧﺔ‬ ‫ﻟﻠﺑﯾﻊ‬‫اﺋﻧﺔ‬ ‫اذا‬ ‫إﻻ‬ ‫اﻟدﺧل‬ ‫ﺑﻘﺎﺋﻣﺔ‬ ‫اﻟﻣدرﺟﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗﺻرف‬ ‫ﺗم‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ٣-‫ﺗﻘﯾﯾم‬ ‫ﻓروق‬ ‫ﺗﺧﺿﻊ‬ ‫اﻟﻣدرﺟﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺧﻼل‬ ‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫ﻋﻘوﺑﺔ‬ ‫اﻟﺳﻧوات‬٢٠٠٥/٢٠٠٧ ‫ذﻟك‬ ‫ﺑﻌد‬ ‫وﺗﻌﻔﻰ‬
  • 8. ‫م‬ ) ‫ﻗﺎﻧوﻧﯾﺔ‬ ‫ﻣﺎدة‬ ‫ﺗﻔﺳﯾر‬٧٠‫ﺑﻧد‬ ‫اﻟﻼﺋﺣﺔ‬ ‫ﻣن‬٦‫أ‬ /–( ‫اﻟﺛﺎﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﻘرة‬ ‫ﯾم‬ ‫ﺗﻘﯾ‬ ‫ﻲ‬ ‫ﻓ‬ ‫د‬ ‫ﺗﻌﺗﻣ‬ ، ‫رة‬ ‫اﻟﻔﻘ‬ ‫ﻲ‬ ‫ﻓ‬ ‫ﺎ‬ ‫ﻋﻠﯾﮭ‬ ‫وص‬ ‫اﻟﻣﻧﺻ‬ ‫رﻛﺎت‬ ‫اﻟﺷ‬ ‫ن‬ ‫ﻣ‬ ‫ﺗﺛﻧﺎء‬ ‫إﺳ‬ ‫أو‬ ‫ﺔ‬ ‫اﻟﻌﺎدﻟ‬ ‫ﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣ‬ ‫ﺔ‬ ‫طرﯾﻘ‬ ( ‫ﻧدات‬ ‫اﻟﺳ‬ ) ‫ﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﻲ‬ ‫ﻓ‬ ‫ﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫اﻻﺳ‬ . ‫اﻷﺣوال‬ ‫ﺣﺳب‬ ‫اﻟﻣﺳﺗﮭﻠﻛﺔ‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ً‫ﺎ‬‫رﯾﺑﯾ‬‫وﺿ‬ ً‫ﺎ‬‫ﺑﯾ‬‫ﻣﺣﺎﺳ‬ ‫ﺎ‬‫ﻣﻌﺎﻟﺟﺗﮭ‬ ‫ﺗم‬‫ﯾ‬ ‫وﻛﯾف‬ ‫؟‬ ‫اﻟﻣﺳﺗﮭﻛﻠﺔ‬ ‫ﺑﺎﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫اﻟﻣﻘﺻود‬ ‫ﻣﺎ‬ ‫ﻣن‬ ‫أﺣﻛﺎم‬ ‫ظل‬ ‫ﯨﻔﻲ‬٩١‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٥‫؟‬ : ‫اﻵﺗﻲ‬ ‫ﻧﺳﺗﻌرض‬ ‫أن‬ ‫ﻋﻠﯾﻧﺎ‬ ‫اﻟﺳؤال‬ ‫ھذا‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫وﻟﻺﺟﺎﺑﺔ‬ ١.‫أو‬ ‫ﻧدات‬‫اﻟﺳ‬ ‫أن‬ ‫ﺣﯾن‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻟﻠﺷرﻛﺔ‬ ‫اﻟداﺧﻠﻲ‬ ‫اﻟﺗﻣوﯾل‬ ‫ﻣﺻدر‬ ‫ﺗﻣﺛل‬ ‫اﻷﺳﮭم‬ . ‫اﻟﺧﺎرﺟﻲ‬ ‫اﻟﺗﻣوﯾل‬ ‫ﻣﺻدر‬ ‫ﻣﺛل‬ ‫اﻟﻣﻘﺗرض‬ ‫اﻟﻣﺎل‬ ‫رأس‬ ٢.‫ﻟﻠﺳﻧد‬ ‫اﻹﺳﻣﻲ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫ﻣﻌدل‬ ‫ﻛﺎن‬ ‫إذا‬<‫وق‬‫اﻟﺳ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺳﺎﺋد‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫ﻣﻌدل‬ ‫ﻧد‬‫اﻟﺳ‬ ‫ﺈن‬‫ﻓ‬ ‫س‬‫اﻟﻌﻛ‬ ‫ﺎن‬‫ﻛ‬ ‫إذا‬ ‫ﺎ‬‫أﻣ‬ ... ‫دار‬‫إﺻ‬ ‫ﻼوة‬‫ﺑﻌ‬ ‫در‬‫ﯾﺻ‬ ‫ﻧد‬‫اﻟﺳ‬ ‫ﺈن‬‫ﻓ‬ . ‫إﺻدار‬ ‫ﺑﺧﺻم‬ ‫ﯾﺻدر‬ ٣.‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫طﺑﯾﻌﺔ‬ ‫ﻟﻔﮭم‬ ‫ﻣﺛﺎل‬ ‫ﻟﻧﺿرب‬ ‫ﻲ‬ ‫ﻓ‬١/١/١٩٩٧‫رﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﺻ‬ ‫ﺎھﻣﺔ‬ ‫اﻟﻣﺳ‬ ‫رﻛﺎت‬ ‫ﺷ‬ ‫دى‬ ‫إﺣ‬ ‫درت‬ ‫أﺻ‬١٠٠٠ ‫ﻧد‬ ‫ﻟﻠﺳ‬ ‫ﻣﯾﺔ‬ ‫اﻹﺳ‬ ‫ﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣ‬ ‫ﻧد‬ ‫ﺳ‬١٠٠‫ﻣﻲ‬ ‫إﺳ‬ ‫دة‬ ‫ﻓﺎﺋ‬ ‫دل‬ ‫ﺑﻣﻌ‬ ‫ﮫ‬ ‫ﺟﻧﯾ‬١٠%‫ﺗﺣق‬ ‫ﯾﺳ‬ ‫ﻧﮭﺎﯾﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻘرض‬٥‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫وﺗﺳدد‬ ‫ﺳﻧوات‬٣١/١٢. ‫ﻋﺎم‬ ‫ﻛل‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻲ‬‫ﻓ‬ ‫رض‬‫اﻟﻘ‬ ‫ﻟﮭذا‬ ‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺳﻌر‬ ‫ﺗﺣدﯾد‬ / ‫اﻟﻣطﻠوب‬١/١/١٩٩٧‫ل‬‫ظ‬ ‫ﻲ‬‫ﻓ‬ : ‫اﻟﺗﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻟﻘروض‬ ١.‫اﻟﺳوق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺳﺎﺋد‬ ‫اﻟﻔﺋدة‬ ‫ﻣﻌدل‬١٠% ٢.‫اﻟﺳوق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺳﺎﺋد‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫ﻣﻌدل‬١٢%
  • 9. ٣.‫اﻟﺳوق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺳﺎﺋد‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫ﻣﻌدل‬٩% ‫ﻣﻌدل‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫اﻟﺳﻧوﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬‫اﻟﻘرض‬ ‫اﻷﺻل‬ ‫ح‬‫ﻟﻠﻔواﺋد‬ ‫ح‬‫ﺳﻌر‬ ‫إﺻدار‬ ‫اﻟﺳﻧد‬ ‫اﻟﺳﻧد‬ ‫ﻣدى‬ ١٠%١٠٠٠٠٠×١٠% =١٠٠٠٠‫ج‬ ١٠٠٠٠٠× ٦٢٠٩= ٦٢٠٩٠ ١٠٠٠٠× ٣,٧٩٠٨= ٣٧٩٠٨ ٦٢٠٩٠ + ٣٧٩٠٨ = ٩٩٩٩٨ ٩٩٩٩٨÷١٠٠٠ =١٠٠‫ﺟﻧﯾﮫ‬ ١٢%١٠٠٠٠٠×١٢% ١٢٠٠٠‫ج‬ ١٠٠٠٠٠× ٥٦٧٤= ٥٦٧٤٠ ١٠٠٠٠ ×٣,٦٠٤٨= ٣٦٠٤٨ ٥٦٧٤٠ + ٣٦٠٤٨ = ٩٢٧٨٨ ١٠٠–٩٣=٧ ‫إﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫ج‬ ٩%١٠٠٠٠٠×٩% =٩٠٠٠‫ج‬ ١٠٠٠٠٠× ٩= %٦٤٩٩٠ ١٠٠٠٠٠× ٦٤٩٩= ٦٤٩٩٠ ٦٤٩٩٠ + ٣٨٨٩٧ = ١٠٣٨٨٧ ١٠٠–١٠٤=٤ ‫إﺻدار‬ ‫إﻋﻼن‬ ‫ﻟﻠﺳﻧدات‬ ‫اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻟﺟﺔ‬ ‫ﺎھﻣﺔ‬‫اﻟﻣﺳ‬ ‫رﻛﺎت‬‫ﺷ‬ ‫إﺣدى‬ ‫أﺻدرت‬ : ‫ﻋﻣﻠﻲ‬ ‫ﻣﺛﺎل‬١٠٠٠٠‫ﻧد‬‫ﻟﻠﺳ‬ ‫ﻣﯾﺔ‬‫اﻹﺳ‬ ‫ﺔ‬‫اﻟﻘﯾﻣ‬ ‫ﻧد‬‫ﺳ‬ ١٠٠‫ﻲ‬ ‫ﻓ‬ ‫ﺎب‬ ‫اﻹﻛﺗﺗ‬ ‫م‬ ‫ﺗ‬ ‫ج‬١٥٠٠٠‫اﻹدارة‬ ‫س‬ ‫ﻣﺟﻠ‬ ‫رر‬ ‫ﻗ‬ .. ‫ل‬ ‫ﺑﺎﻟﻛﺎﻣ‬ ‫ﻠت‬ ‫ﺣﺻ‬ ‫ﻧد‬ ‫ﺳ‬ ‫اﻟزﯾﺎدة‬ ‫ورد‬ ‫ﻟﻠﺳﻧدات‬ ‫ﺗﺧﺻﯾص‬–‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫دﻓﺎﺗر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫إﺛﺑﺎت‬ ‫اﻟﻣطﻠوب‬ . ‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ‬ ‫أ‬-‫اﻟﺳﻧدت‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻹﻛﺗﺗﺎب‬ ١٥٠٠٠٠٠/ ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬‫اﻟﺑﻧك‬
  • 10. ١٥٠٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ )١٥٠٠٠‫ﺳﻧد‬×١٠٠–١٥٠٠٠٠٠( ‫ب‬-‫ﺗﺧﺻﯾص‬١٠٠٠٠‫و‬ ‫س‬ ‫ﻣن‬ ‫ﺳﻧد‬١٠٠‫ﻟﻠﺳﻧد‬ ‫ج‬ ١٠٠٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١٠٠٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ )١٠٠٠٠‫ﺳﻧد‬×١٠٠‫ج‬–١٠٠٠٠٠( ‫ج‬-‫ر‬) ‫ﻻﺟﺗﻣﺎﻋﮭﺎ‬ ‫اﻟزﯾﺎدة‬ ‫د‬١٥٠٠٠٠٠–١٠٠٠٠٠٠–٥٠٠٠٠٠( ٥٠٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٥٠٠٠٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﺑﻌﻼوة‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫اﻟﺳوق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺳﺎﺋد‬ ‫اﻟﻔﻌﻠﻲ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫ﻣﻌدل‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﯾزﯾد‬ ‫ﻟﻠﺳﻧد‬ ‫اﻹﺳﻣﻲ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫ﻣﻌدل‬ ‫ﻛﺎن‬ ‫إذا‬ ‫ﺑﻌﻼ‬ ‫ﯾﺻدر‬ ‫اﻟﺳﻧد‬ ‫ﻓﺈن‬‫اﻹﺻدار‬ ‫وة‬ ‫أ‬-‫اﻻﻛﺗﺗﺎب‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ب‬-‫اﻟﺗﺧﺻص‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻣذﻛورﯾن‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ / ‫ﺣـ‬
  • 11. ‫ﻟﻠﺳﻧدات‬ ‫اﻹﺻدار‬ ‫ﻋﻼوة‬ / ‫ﺣـ‬ : ‫ﻋﻣﻠﻲ‬ ‫ﻣﺛﺎل‬ ‫ﻓﻲ‬١/١/١٩٩٧‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺎت‬ ‫إﺣدى‬ ‫أﺻدرت‬١٠٠٠) ‫ﺳﻧد‬١٥( % ‫ﻟﻠﺳﻧد‬ ‫اﻹﺳﻣﯾﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣﺔ‬١٠٠‫إﺻدار‬ ‫وﺑﺳﻌر‬ ‫ج‬١١٠‫اﻟﻣطﻠوب‬ . ‫واﺣدة‬ ‫دﻓﻌﺔ‬ ‫ﺗدﻓﻊ‬ ‫ج‬ ‫اﻟﯾوﻣﯾﺔ‬ ‫ﻗﯾود‬ ‫أ‬-‫اﻹﻛﺗﺗﺎب‬ ‫ﻗﯾد‬ ١١٠٠٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١١٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ )١٠٠٠‫ﺳﻧد‬×١١٠=١١٠٠٠٠( ‫ب‬-‫اﻟﺗﺧﺻص‬ ‫ﺑﻧد‬ ١١٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻣذﻛورﯾن‬ ‫إﻟﻰ‬ ١٠٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ / ‫ﺣـ‬ ١٠٠٠٠٠‫ﻋﻼوة‬ / ‫ﺣـ‬‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ : ‫ﻛﺎﻵﺗﻲ‬ ‫اﻹﺻدار‬ ‫ﻋﻼوة‬ ‫وﺗﻌﺎﻟﺞ‬ ١.‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﯾوزع‬ ‫وﻻ‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﻲ‬ ‫اﻹﺣﺗﯾﺎطﻲ‬ ‫ﻟﺣﺳﺎب‬ ‫ﯾﻣول‬ ‫رأﺳﻣﺎﻟﻲ‬ ‫إﯾراد‬ ‫اﻟﻌﻼوة‬ ‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﯾن‬ ٢.. ‫ﻋﺎدي‬ ‫ﻛﺈﯾراد‬ ‫واﻟﺧﺳﺎﺋر‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻟﺣﺳﺎب‬ ‫ﯾﻣول‬ ‫إﯾرادي‬ ‫إﯾراد‬ ‫اﻟﻌﻼوة‬ ٣.‫اﻟﻌﻼوة‬ ) ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ‫ﻣدة‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﯾوزع‬ ‫إﯾراد‬ ‫اﻟﻌﻼوة‬÷‫ﻣﺎ‬ ‫اﻟﻘرض‬ ‫ﻣدة‬ ‫ﺣـ‬ ‫ﯾﺧص‬‫ﻋﺎم‬ ‫ﻛل‬ ‫ﻣن‬ ‫خ‬ . ‫أ‬ /
  • 12. ٤.ً‫ﺎ‬‫ﺳﻧوﯾ‬ ‫اﻟﻣدﻓوﻋﺔ‬ ‫ﻟﻠﻔﺎﺋدة‬ ‫ﺗﺧﻔﯾض‬ ‫ﺗﻌد‬ ‫اﻟﻌﻼوة‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﻋﻼوة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻟﻠﺳﻧدات‬ ‫اﻟﺳﻧوﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔواﺋد‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫وﯾظﮭر‬‫اﻟﻌﻠم‬ ‫ﻣﻊ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ‫رﺻﯾد‬ ‫ﺑﺟﺎﻧب‬ ‫اﻟﺧﺻوم‬ ‫ﺟﺎﻧب‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻌﻼوة‬ ‫رﺻﯾد‬ ‫واﻟﺧﺳﺎ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻟﺣﺳﺎب‬ ‫ﻋﻣل‬ ‫اﻟﺳﻧﺗوﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔواﺋد‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺑﺎﻗﻲ‬ ‫ﺑﺎﻣر‬‫ﺋر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻋﻣوﻣﯾﺔ‬ .‫م‬٣١/١٢ ‫اﻟﺗزام‬ ‫أﺻول‬ ٤٠٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ٣٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﻋﻼوة‬ ٤٣٠٠٠٠‫اﻹﺟﻣﺎﻟﻲ‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﺑﺧﺻم‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺗﺻدر‬ ‫اﻟﺳوق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺳﺎﺋد‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫ﻣﻌدل‬ ‫ﻣن‬ ‫أﻗل‬ ‫اﻹﺳﻣﻲ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫ﻣﻌدل‬ ‫ﻛﺎن‬ ‫إذا‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫وﺧﺻم‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﺑﺧﺻم‬ ‫أ‬-‫اﻻﻛﺗﺗﺎب‬ ‫ﻗﯾد‬ ‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ب‬-‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫وإﺛﺑﺎت‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺗﺧﻔﯾض‬ ‫ﻋﻧد‬ ‫ﻣذﻛورﯾن‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬‫اﻟﺳﻧدات‬
  • 13. ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ / ‫ﺣـ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ج‬-‫اﻟﺧﺻم‬ ‫ﺗوزﯾﻊ‬ ‫ﯾﺟب‬ ‫ﺣﯾث‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫اﻟﻔواﺋد‬ ‫ﺗﺳوﯾﺔ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫إﺛﺑﺎت‬ ‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫ﺗﺳوﯾﺔ‬ ‫ﻣﻊ‬ ‫اﻟﻘرض‬ ‫ﻣن‬ ‫ﺳﻧﺔ‬ ‫ﻛل‬ ‫إﺳﺗﻔﺎدة‬ ‫ﺑﻧﺳﺑﺔ‬ ‫اﻟﻘرض‬ ‫ﺳﻧوات‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ : ‫اﻵﺗﻲ‬ ‫اﻟﻘﯾد‬ ‫وﯾﺟرى‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ ‫ﻣﻊ‬ ‫/اﻟﺳﻧدات‬ +.‫ﻗرﺿر‬ ‫ﻓواﺋد‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ : ‫ﻋﻣﻠﻲ‬ ‫ﻣﺛﺎل‬١/١/١٩٩٧‫إﺻدار‬ ‫ﺗم‬٥٠٠٠‫ﻣدرس‬ ‫ﺳﻧد‬١٠٠‫ﺑﺧﺻم‬ ‫ﺟﻧﯾﮫ‬ ‫إﺻدار‬٣٠٠= ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫ﺳﻧد‬٩%-= ‫اﻟﻔﺗرة‬٣‫ﺳﻧوات‬ ‫أ‬-‫اﻹﻛﺗﺗﺎب‬ ‫ﺑﻧد‬ ٤٨٥٠٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٤٨٥٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ )٥٠٠٠) ×١٠٠–٣( ( ‫ب‬-‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺑﻧد‬ ‫ﻣذﻛورﯾن‬ ‫ﻣن‬ ٤٨٥٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ١٥٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ / ‫ﺣـ‬ ٥٠٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ج‬-‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ، ‫اﻟﺧﺻم‬ ‫إﻗﻔﺎل‬
  • 14. ٥٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٥٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ )١٥٠٠٠÷٣‫و‬ ‫ﺳﺗوك‬٥٠٠٠( ‫اﻟﻌﺎم‬ ‫ﻧﮭﺎﯾﺔ‬٣١/١٢/١٩٩٧ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ٥٠٠٠‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ / ‫ﺣـ‬ ١٠٠٠٠‫ﻣرﺣل‬ ‫رﺻﯾد‬٥٠٠٠/ ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﻲ‬ ‫اﻟﻣرﻛز‬٣١/١٢/١٩٩٧ ٥٠٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ / ‫ﺣـ‬ ١٠٠٠٠–‫إﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ ٤٩٠٠٠٠‫ﻓﻲ‬ ‫ﻣرﺣل‬ ‫رﺻﯾد‬١/١/ ١٩٩٨ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗروض‬ ‫ﻟﻔواﺋد‬ ‫اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻟﺟﺔ‬ ‫ﻋﻣﻠﻲ‬ ‫ﻣﺛﺎل‬
  • 15. ‫ﻓﻲ‬١/١/٢٠١١‫ﻣن‬ ( ‫أ‬ ) ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫أﺻدرت‬١‫ﻣدس‬ ‫ﺳﻧد‬١٠٠‫ﺑﻔﺎﺋدة‬ ‫ج‬١٠% ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺗدﻓﻊ‬٣١/١٢/٢٠١١‫ﻧﮭﺎﯾﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫واﺣدة‬ ‫ﻣرة‬ ‫اﻟﻐرض‬ ‫وﯾﺳدد‬٣‫ﺳﻧوات‬ ‫أ‬-‫ا‬‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻹﻛﺗﺗﺎب‬ ١٠٠٠٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١٠٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ب‬-‫اﻹﺻدار‬ ١٠٠٠٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١٠٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ج‬-‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ١٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١٠٠٠٠‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ١٠٠٠٠( ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺣﻣﻠﺔ‬ ) ‫اﻟﻣﺳﺗﺣﻘﺔ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١٠٠٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ )١٠٠٠٠٠×١٠= %١٠٠٠٠( ‫وﺑﺎﺧﺗﺻﺎر‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺣﻣﻠﺔ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺣﻣﻠﺔ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬
  • 16. : ‫ﻋﻣﻠﻲ‬ ‫ﻣﺛﺎل‬‫ﻓﻲ‬١/١/٢٠١١‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ‬ ( ‫س‬ ) ‫ﺷرﻛﺔ‬ ‫أﺻدرت‬٣٠٠٠‫ﺳﻧ‬‫د‬ ١٠‫ﻟﻠﺳﻧد‬ ‫اﻹﺳﻣﯾﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣﺔ‬ %١٠٠‫إﺻدار‬ ‫وﺑﺳﻌر‬ ‫ج‬١٠٦‫ﻗﯾﻣﺔ‬ ‫ﺗرد‬ ‫ﺳﻧد‬ / ‫ح‬ ‫ﺑﻌد‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬٢‫ﻋﺎم‬ ‫أ‬-‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻹﻛﺗﺗﺎب‬ ‫ﺑﻧد‬ )٣٠٠٠‫ﺳﻧد‬١٠٦=٣١٨٠٠( ‫ج‬ ٣١٨٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٣١٨٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺑﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ب‬-‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺑﻧد‬ ٣١٨٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻣذﻛورﯾن‬ ‫إﻟﻰ‬ ٣٠٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ / ‫ﺣـ‬ ١٨٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﻋﻼوة‬ / ‫ﺣـ‬ ٦-‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫إﺛﺑﺎت‬ ٣٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٣٠٠٠٠‫إﻟﻰ‬‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺣﻣﻠﺔ‬ / ‫ﺣـ‬ )٣٠٠٠×١٠٠×١٠= %٣٠٠٠٠( ٧-‫اﻟﺳداد‬ ‫إﺛﺑﺎت‬ ٣٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺣﻣﻠﺔ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٣٠٠٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬
  • 17. ٨-‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺳﻧد‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﻋﻼوة‬ ‫إﻧﺗﻘﺎل‬ ٩٠٠٠‫اﻹﺻدار‬ ‫ﻋﻼوة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٩٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ٩-‫خ‬ . ‫أ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫إﻗﻔﺎل‬ ٢١٠٠٠‫خ‬ . ‫أ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٢١٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ )٣٠٠٠٠–٩٠٠٠=٢١٠٠٠( ‫إﺻدار‬ ‫ﺑﺧﺻم‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ : ‫ﻋﻣﻠﻲ‬ ‫ﻣﺛﺎل‬١/١/٢٠١١‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺎت‬ ‫إﺣدى‬ ‫أﺻدرت‬١٠٠٠‫ﺳﻧد‬ ‫ﻣدس‬٦٠٠‫إﺻدار‬ ‫وﺑﺧﺻم‬ ‫ﺟﻧﯾﮫ‬٣٠٠‫اﻟﻔﺎﺋد‬ ‫ﺳﻧد‬‫ة‬٩‫ﻟﻣدة‬ %٣‫ﺳﻧوات‬ ‫اﻟﻼزﻣﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾود‬ ‫أ‬-‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻻﻛﺗﺗﺎب‬ ‫ﺑﻧد‬ ٩٧٠٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٩٧٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ )١٠٠–٣=٩٧×١٠٠٠= ‫ﺳﻧد‬٩٧٠٠٠( ‫ب‬-‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺑﻧد‬ ‫ﻣذﻛورﯾن‬ ‫ﻣن‬ ٩٧٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ٣٠٠٠‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ / ‫ﺣـ‬
  • 18. ١٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ج‬-) ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫اﺳﺗﺣﻘﺎق‬١٠٠٠×١٠٠×٩= %٩٠٠٠‫اﻟﺳﻧوﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫أن‬ ‫ﻻﺣظ‬ ( ٩٠٠٠×٣=٢٧٠٠٠‫اﻟﺳﻧد‬ ‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬٣٠٠٠÷٣=١٠٠٠ ٩٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٩٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺣﻣﻠﺔ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫د‬-‫اﻟﺳداد‬ ٩٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺣﻣﻠﺔ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٩٠٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ھـ‬-‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ، ‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫إﻗﻔﺎل‬ ١٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١٠٠٠‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ح‬-‫خ‬ . ‫أ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫إﻗﻔﺎل‬ ١٠٠٠٠‫خ‬ . ‫أ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١٠٠٠٠‫ﻓ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ‫ﺎﺋدة‬ )٩٠٠٠+١٠٠٠=١٠٠٠٠( ‫اﻟﻘرض‬ ‫رﺻﯾد‬١٠٠٠٠٠–٢٠٠٠( ‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺗﺑﺎت‬ )٩٨٠٠٠‫ﺟﻧﯾﮫ‬ ‫اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫رد‬ ‫إﺣﺗﯾﺎطﻲ‬ ١-‫ﺑﺎﻟﻌﺎﺋد‬ ‫ﻟﺗﺳﺗطﯾﻊ‬ ‫اﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫وﺷراء‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻣن‬ ‫ﺟزء‬ ‫ﺑﺎﺳﺗﻘطﺎع‬ ‫اﻟﺷرﻛﺎت‬ ‫ﺗﻘوم‬ ‫اﻹﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫ﻣﯾﻌﺎد‬ ‫ﺣﻠول‬ ‫ﻋﻧد‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺳداد‬ ‫اﻟﻣﺗراﻛم‬
  • 19. ٢-‫اﻟﻼزﻣﺔ‬ ‫اﻟﯾوﻣﯾﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾود‬ ‫أ‬-‫اﻷوﻟﻰ‬ ‫اﻟﺳﻧﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗوزﯾﻊ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرة‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫رد‬ ‫اﺣﺗﯾﺎطﻲ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ب‬-‫ﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫إﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﺷراء‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫رد‬ ‫اﺣﺗﯾﺎطﻲ‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل‬ ‫ﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ج‬-‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﻋواﺋد‬ ‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫رد‬ ‫إﺿﺎﻓﻲ‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل‬ ‫ﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﺳﺗﻣﺎرات‬ ‫ﻓواﺋد‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫د‬-‫اﻻﺣﺗﯾﺎطﻲ‬ / ‫ﺣـ‬ ، ‫اﻹﻗﻔﻔﺎل‬ ‫ﻗﯾد‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل‬ ‫ﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﻓواﺋد‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺿﺎﻓﻲ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫رد‬ ‫إﺣﺗﯾﺎطﻲ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ھـ‬-‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫ﺑﻧد‬ ‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫رد‬ ‫اﺣﺗﯾﺎطﻲ‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل‬ ‫ﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ / ‫ﺣــ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫و‬-‫ﺑرﺑﺢ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻣذﻛورﯾن‬ ‫إﻟﻰ‬
  • 20. ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫رد‬ ‫اﺣﺗﯾﺎطﻲ‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل‬ ‫ﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ / ‫ﺣـ‬ ( ‫رﺑﺢ‬ ) ‫اﻟﻣﺳﺗﻣر‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫رد‬ ‫إﺣﺗﯾﺎطﻲ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ز‬-‫ﺑﺧﺳﺎرة‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫ﻣذﻛورﯾن‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ( ‫ﺧﺳﺎرة‬ ) ‫اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر‬ ‫اﻟﻠﺳﻧدات‬ ‫رد‬ ‫إﺣﺗﯾﺎطﻲ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫رد‬ . ‫أ‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل‬ ‫ﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫أ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ع‬-‫اﻟﺣﺳﺎب‬ ‫إﻗﻔﺎل‬ ‫اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫رد‬ .‫أ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻋﺎم‬ ‫اﺣﺗﯾﺎطﻲ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺑﻣﺎ‬ ‫ذﻛرت‬ ‫وﻓﯾﻣﺎ‬ .. ‫اﻟﻣﺳﺗﮭﻠﻛﺔ‬ ‫ﺑﺎﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺗﻘﯾم‬ ‫ھو‬ ‫اﻟﻘﺎﻧون‬ ‫ﯾﻘﺻده‬ ‫ﻛﺎن‬ ‫ﻣﺎ‬ ‫إذا‬ : ‫اﻵﺗﻲ‬ ‫ﺑﮭﺎ‬ ‫ﺗﺗﻘﯾد‬ ‫اﻷﺣوال‬ ‫ﺣﺳب‬ ‫أ‬-‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫ﺑﺎﻟﻘﯾﻣﺔ‬ ‫اﻷﺳﮭم‬ ‫ب‬-‫اﻟﻣﺳﺗﮭﻠﻛﺔ‬ ‫ﺑﺎﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻣﻛرر‬ ‫ﻋﻣﻠﻲ‬ ‫ﻣﺛﺎل‬ ‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫أﺻدرت‬( k )١٠٠٠) ‫ﺳﻧد‬١٥‫ﻟﻠﺳﻧﺔ‬ ‫اﻹﺳﻣﯾﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣﺔ‬ ( %١٠٠ ‫إﺻدار‬ ‫وﺑﺳﻌر‬ ‫ج‬١١٠‫اﻟﻣدة‬ ‫ج‬٣‫ﻣرة‬ ‫ﺗدﻓﻊ‬ ‫ﺳﻧوات‬ ‫اﻟﺣل‬ ‫أ‬-‫اﻻﻛﺗﺗﺎب‬ ‫ﺑﻧد‬
  • 21. ١١٠٠٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١١٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ )١٠٠٠×١١٠=١١٠٠٠٠( ‫ب‬-‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺑﻧد‬ ١١٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻣذﻛورﯾن‬ ‫إﻟﻰ‬ ١٠٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ / ‫ﺣـ‬ ١٠٠٠٠‫ﻋﻼوة‬ / ‫ﺣـ‬‫اﻟﻧﺳدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫ج‬-) ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬١٠٠٠٠٠×١٥= %١٥٠٠٠( ١٥٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١٥٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺣﻣﻠﺔ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫د‬-‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫ﺳداد‬ ١٥٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺣﻣﻠﺔ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١٥٠٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ھـ‬-‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻌﻣﻼت‬ ‫إﻗﻔﺎل‬ ١٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﻋﻼوة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫و‬-‫اﻟﻣﺗﺿﺎﻣن‬١٥٠٠٠–١٠٠٠٠٠=٥٠٠٠‫ﺟﻧﯾﮫ‬ ‫خ‬ . ‫أ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫اﻹﻗﻔﺎل‬
  • 22. ٥٠٠٠‫خ‬ . ‫أ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٥٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ﻣﻛرر‬ ‫ﻋﻣﻠﻲ‬ ‫ﻣﺛﺎل‬٢ ‫ﻓﻲ‬١/١/٢٠١٢‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫أﺻدرت‬B١٠٠٠‫ﺳﻧ‬‫اﺳﻣﯾﺔ‬ ‫ﺑﻘﯾﻣﺔ‬ ‫د‬١٠٠‫ﺳﻧد‬ ‫ج‬ ‫إﺻدار‬ ‫وﺑﺧﺻم‬٣‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ، ‫ﻟﻠﺳﻧد‬ ‫ج‬٩‫إﻟﻰ‬ %٣. ‫ﺳﻧوات‬ ‫اﻟﺣل‬ ‫أ‬-‫اﻹﻛﺗﺗﺎب‬ ‫ﻋﻧد‬ ٩٧٠٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٩٧٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ف‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ )١٠٠–٣=٩٧×١٠٠٠( ‫ﺳﻧد‬ ‫ب‬-‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺑﻧد‬ ‫ﻣذﻛورﯾن‬ ‫ﻣن‬ ٩٧٠٠٠‫ﻓﯾﺎﻟﺳﻧدات‬ ‫اﻟﻣﻛﺗﺗﺑﯾن‬ / ‫ﺣـ‬ ٣٠٠٠٠‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ / ‫ﺣـ‬ ١٠٠٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻗرض‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ج‬-) ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫إﺛﺑﺎت‬١٠٠٠٠٠×٩× %٣÷٣=٩٠٠٠( ٩٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻓﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٩٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺣﻣﻠﺔ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫د‬-‫اﻟﺳداد‬ ‫إﺛﺑﺎت‬
  • 23. ٩٠٠٠‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﺣﻣﻠﺔ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ٩٠٠٠‫اﻟﺑﻧك‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ھـ‬-‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬٣٠٠٠÷٣‫ﺳﻧووات‬ ١٠٠٠‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ) ‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺷﺧص‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١٠٠٠‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫اﻟﺗﺳوﯾﺔ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫و‬-‫خ‬ . ‫أ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫إﻗﻔﺎل‬ ١٠٠٠٠‫خ‬ . ‫أ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﻣن‬ ١٠٠٠٠‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ / ‫ﺣـ‬ ‫إﻟﻰ‬ )٩٠٠٠+١٠٠٠=١٠٠٠٠( ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﻲ‬ ‫اﻟﻣرﻛز‬ ‫ﻗﺎﺋﻣﺔ‬٣١/١٢/٢٠١٢ ١٠٠٠٠٠‫اﻟ‬ ‫ﻗرض‬‫ﺳﻧدات‬ ٢٠٠٠‫اﻹﺻدار‬ ‫ﺧﺻم‬ )٣٠٠٠–١٠٠٠( ٩٨٠٠٠‫أ‬ . ‫ق‬ ‫وھﺎﻣﺔ‬ ‫ﻋﺎﻣﺔ‬ ‫ﻣﻌﻠوﻣﺎت‬ ١-‫ﺗﺧﻔﯾض‬ ‫ذﻟك‬ ‫ﯾﻛون‬ ‫اﻟﺧزﯾﻧﺔ‬ ‫أﺳﮭم‬ ‫إﻋداد‬ ‫طرﯾق‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻟﻣﺎل‬ ‫رأس‬ ‫ﺗﺧﻔﯾض‬ ‫ﯾﺗم‬ ‫ﺑﯾﻧﻣﺎ‬ . ‫اﻟﻣوﺿوع‬ ‫أو‬ ‫ﺑﮫ‬ ‫اﻟﻣﺻرح‬ ‫وﻟﯾس‬ ‫اﻟﻣﺻدر‬ ‫اﻟﻣﺎل‬ ‫رأس‬
  • 24. ٢-‫ﻣؤﺷر‬ ‫ﻓﻲ‬EGX٣٠‫ﺗداول‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻻﺑد‬ ‫اﻟﻣؤﺷر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺗﺑﻘﻰ‬ ‫أن‬ ‫اﻷﺳﮭم‬ ‫ﺗﺿﻣن‬ ‫ﺣﺗﻰ‬ ١٥‫ﻣوﺑﯾﻧﯾل‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﺳﺗﺣوذت‬ ‫إذا‬ ‫ﺗﻠﯾﻛوم‬ ‫ﻓراﻧس‬ ‫ﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻓﺈن‬ ‫ﺛم‬ ‫وﻣن‬ ‫اﻷﺳﮭم‬ ‫ﻋدد‬ ‫ﻣن‬ % ‫وﻟم‬‫إﻟﻰ‬ ‫اﻟﺗداول‬ ‫ﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﺗﺻل‬٥‫ﻋن‬ ‫ﻟﯾس‬ ‫أي‬ ‫اﻟﺳوق‬ ‫ﻣن‬ ‫ﺗﺷطب‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫أﺳﮭم‬ ‫ﻋن‬ % . ‫اﻟﺳوق‬ ‫ﻣن‬ ‫وﻟﻛن‬ ‫ﻓﻘط‬ ‫اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‬ ٣-: ‫اﻟﻣﺗﺎﺣﺔ‬ ‫اﻟﺑﯾﺎﻧﺎت‬ ‫ظل‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻵﺗﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫أﺿف‬ ‫اﻟﺑﻧوك‬ ‫أﺣد‬ ‫ﺗﻧوي‬ ‫ﻧﺷطﺔ‬ ‫ﺳوق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻣﻌﻠن‬ ‫ﺳﻌر‬ ‫ﻟﮭﺎ‬ ‫ﻣﺗﺷﺎره‬ ‫دﯾن‬ ‫أداة‬" A "‫اﻹﺣﺗﻔﺎظ‬ ‫ا‬ ‫أﺳﻌﺎر‬ ‫ھﺑطت‬ ‫وإذا‬ ‫اﻻﺳﺗﺣﻘﺎق‬ ‫ﺗﺎرﯾﺦ‬ ‫ﺣﺗﻰ‬ ‫ﺑﮭﺎ‬‫ﺳوف‬ ‫ﻛﺎﻓﯾﺔ‬ ‫ﺑدرﺟﺔ‬ ‫اﻟﺳوﻗﯾﺔ‬ ‫ﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫اﻟﻛﯾﺎن‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﺗﺑﺣث‬A‫ﻣﻛﺳب‬ ‫ﻟﺗﺣﻘﯾق‬ ‫اﻟدﯾن‬ ‫أداة‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫إﻣﻛﺎﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﺣل‬ ‫اﻟﺗﺻﻧﯾف‬ ‫ﻹﻣﻛﺎﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫ﺗوﺻﯾف‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ﻧﺑﻧﻲ‬ ‫اﻟﺗﺻﻧﯾف‬ ‫ﻷﺟل‬ ‫اﻟﺗوﺻﯾف‬ ١.‫اﻟﺑورﺻﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻣﻌﻠن‬ ‫ﺳﻌر‬ ‫ﻟﮭﺎ‬ ‫ﻣﺷﺗراه‬ ‫دﯾن‬ ‫أذن‬ ٢.‫اﻻﺳﺗﺣﻘﺎق‬ ‫ﺗﺎرﯾﺦ‬ ‫ﺣﺗﻰ‬ ‫ﺑﮭﺎ‬ ‫ﻟﻼﺣﺗﻔﺎظ‬ ‫اﻟﻔﻌل‬ ‫وﻟﯾس‬ ‫اﻟﻧﯾﯨﺔ‬ ٣.‫اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫أﺳﻌﺎر‬ ‫ھﺑوط‬ ‫ﺷرط‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﻣﻌﻠق‬ ‫اﻟﺑﯾﻊ‬ ٤.‫ﺣﯾﺎزة‬ ‫ﻣﻛﺳب‬ ‫ﻟﺗﺣﻘﯾق‬ ‫اﻟﺑﯾﻊ‬ ‫إﻣﻛﺎﻧﯾﺔ‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻟﺑﺣث‬ ‫اﻻﺳﺗﺣﻘﺎق‬ ‫ﺗﺎرﯾﺦ‬ ‫ﺣﺗﻰ‬ ‫ﺑﮭﺎ‬ ‫ﺗﺣﺗﻔظ‬ ‫وﻟﯾس‬ ‫ﻟﻠﺑﯾﻊ‬ ‫ﻣﺗﺎﺣﺔ‬ ‫أﻧﮭﺎ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺗﺿف‬ ‫اﻷداة‬ ‫ﻧﻣوذج‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﻣﺣﻔظﺔ‬ ‫ﻟﻘﯾﺎس‬ ‫اﻟﻣﺳﺗﺧدم‬ ‫اﻟﻧﻣوذج‬M . H . ‫ﻣﺳﻠﺳل‬‫اﻟﻣﺣﻔظﺔ‬ ‫ﺗوﺻﯾف‬‫ﻟﻠﻘﯾﺎس‬ ‫اﻟﻣﺳﺗﺧدم‬ ‫اﻟﻧﻣوذج‬M . H .
  • 25. ١‫ﺳﮭم‬‫ﻧﺷطﺔ‬ ‫واﻟﺳوق‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺑورﺻﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫اﻟﻘﻣﯾﺔ‬ ٢‫ﻧﺷطﺔ‬ ‫ﺳﻧدات‬ ‫ﺳوق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺳﻧد‬‫اﻟﻣﺳﺗﮭﻠﻛﺔ‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫أو‬ ‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﺗﺿﯾﻔﮫ‬ ‫ﺣﺗﻰ‬ ٣‫ﻧﺷطﺔ‬ ‫ﺳوق‬ ‫ﻓﻲ‬ ً‫ﻼ‬‫ﻣﺳﺟ‬ ‫ﻟﯾس‬ ‫ﺳﻧد‬‫اﻟﻣﺳﺗﮭﻠﻛﺔ‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫أو‬ ‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﺗﺿﯾﻔﮫ‬ ‫ﺣﺳب‬ ٤‫ﯾﻣﻛن‬ ‫وﻟﻛن‬ ‫ﻧﺷطﺔ‬ ‫ﺳوق‬ ‫ﻓﻲ‬ ً‫ﻼ‬‫ﻣﺳﺟ‬ ‫ﻟﯾس‬ ‫ﺳﮭم‬ ‫اﻟﺗﻘﯾﯾم‬ ‫ﺗﻘﻧﯾﺎت‬ ‫إﺳﺗﺧدام‬ ‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫ﻗﯾﻣﺗﮫ‬ ‫ﻗﯾﺎس‬ ‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣﺔ‬ ٥‫ﻗﯾﺎس‬ ‫ﯾﻣﻛن‬ ‫وﻻ‬ ‫ﻧﺷطﺔ‬ ‫ﺳوق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻣﺳﺟل‬ ‫ﻟﯾس‬ ‫ﺳﮭم‬ ‫ﻣوﺛوق‬ ‫ﺑﺷﻛل‬ ‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫ﻗﯾﻣﺗﮫ‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ٦‫ﻣﺎﻟﻲ‬ ‫ﻣﺷﺗق‬‫ﻣرﺗﺑط‬‫ﻣﺳﺟل‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫ﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫ﺑﺄداة‬ ‫ﺑﺷﻛل‬ ‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫ﻗﯾﻣﺗﮭﺎ‬ ‫ﻗﯾﺎس‬ ‫ﯾﻣﻛن‬ ‫وﻻ‬ ‫اﻟﺑورﺻﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻷدا‬ ‫ﺗﻠك‬ ‫ﺑواﺳطﺔ‬ ‫ﺗﺳوﯾﺗﮫ‬ ‫وﯾﺟب‬ ‫ﻣوﺛوق‬‫ة‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ٧‫ﻣﻧﺎﺳﺑﺔ‬ ‫ﺿرﯾﺑﯾﺔ‬ ‫ﻣﻌﺎﻟﺟﺎت‬ ‫أ‬‫ﺗﺎﺑﻌﺔ‬ ‫أو‬ ‫ﺷﻘﯾﻘﺔ‬ ‫ﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫إﯾراد‬‫ﺗطﺑﯾق‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺞ‬ ‫اﻹﯾراد‬ ‫ﯾدﺧل‬ ‫ﻻ‬ ‫وزارة‬ ‫ﻗرار‬ ‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫طرﯾﻘﺔ‬ ١٦٠‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٨ ‫ب‬‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻟواردة‬ ‫ﺑﺧﻼف‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫ﺗﻘﯾﯾم‬ ‫طرق‬‫اﻟﻣﺳﺗﮭﻠﻛﺔ‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫أو‬ ‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣﺔ‬ ‫اﻷﺣوال‬ ‫ﺣﺳب‬ ‫ج‬‫أﺧرى‬ ‫ﻣﺧﺗﻠﻔﺔ‬ ‫ﺷرﻛﺎت‬ ‫ﻣن‬ ‫إﯾراﻏد‬‫ﺣﺳب‬ . ‫م‬ ‫ﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫أو‬ ‫ﻋﺎدﻟﺔ‬ . ‫م‬ ‫اﻷﺣوال‬ ‫د‬‫ﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫ﺷرﻛﺎت‬ ‫ﻣن‬ ‫إﯾراد‬‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫طرﯾق‬ ‫ھـ‬‫اﻟﻣﺗداوﻟﺔ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬‫أﻗل‬ ‫أﯾﮭﺎ‬ ‫ﻣدرس‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬ ‫ﻣدرس‬ ‫و‬‫اﻷﺟل‬ ‫طوﯾﻠﺔ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬
  • 26. ١-‫ﻣن‬٤٤‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠١٤‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺻﺎدر‬٤/٦/٢٠١٤ ٢-‫ﻣن‬٥٣‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠١٤‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺻﺎدر‬٣٠/٦/٢٠١٤ ‫اﻟﻌظﯾم‬ ‫ﻋﺑد‬ ‫ﺣﺳن‬ ‫ﻣﺣﻣد‬ / ‫اﻟﺑﺎﺣث‬ ‫اﻟﻣﻣوﻟﯾن‬ ‫ﻛﺑﺎر‬ ‫ﻣرﻛز‬ ‫اﻟرﺣﯾم‬ ‫اﻟرﺣﻣن‬ ‫ﷲ‬ ‫ﺑﺳم‬
  • 27. ‫ﻗﺎﻧون‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻣﻘدﻣﺔ‬٥٣‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠١٤ ‫اﻟﻣﺎدة‬‫اﻟﻔﻘرة‬‫ﺑﯾـــــــــــــــــــــــﺎن‬ ‫اﻷوﻟﻰ‬‫م‬ ) ‫اﻵﺗﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣواد‬ ‫اﺳﺗﺑدال‬ ‫ﺗم‬٦‫اﻷوﻟﻰ‬ ‫ﻓﻲ‬–‫م‬٣‫م‬ ‫أﺧﯾرة‬ ‫ﻓﻘرة‬ ١٧‫م‬ ، ‫اﻷوﻟﻰ‬ ‫ﻓﻲ‬٣٢‫م‬ ،٥٠‫ﺑﻧد‬ )٧،١٠‫م‬ ، (٥٩‫ﻓﻲ‬ ‫م‬ ‫أوﻟﻰ‬٥٩‫ﻣﻛرر‬–٢‫م‬٥٩‫ﻣﻛرر‬١‫م‬ ،٥٩‫ﻣﻛرر‬٢‫م‬ ،٧٢ ‫م‬ ،٧٣‫م‬ ،٨٦‫م‬ ،١٣٥‫م‬ ،١٣٨‫ﺑﺎﻟﻣواد‬ ‫أ‬ / ‫أوﻟﻰ‬ / ‫أوﻟﻰ‬ ‫ف‬ ‫ذﻛرھﺎ‬ ‫اﻟوارد‬ ‫اﻟﺛﺎﻧﯾﺔ‬‫م‬ ‫ﻟﻧص‬ ‫إﺿﺎﻓﺔ‬١ ‫ﻣن‬٩١‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ٢٠٠٥ : ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺗﻣﺗﻊ‬ ‫أﺳﮭم‬ ‫ذﻟك‬ ‫ﺑﻣﺎ‬ ‫اﻟﺣﺻص‬ ‫أو‬ ‫اﻷﺳﮭم‬ ‫ﻣﺳﺗدﯾﻣﯾﺔ‬ ‫دﺧل‬ ‫أي‬ ‫اﻟﺗﻣﺗﻊ‬ ‫ﺣﻘوق‬٨‫ﺣﻘوق‬ ‫أﯾﺔ‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺗﺎﺳﯾس‬ ‫وأﺳﮭم‬ ‫اﻟﻧﻘدﯾن‬ ‫وأﺳﮭم‬ ‫اﻟﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﻛﺎﻧت‬ ‫ﺳواء‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺷﺎرﻛﺔ‬ ‫ﺣق‬ ‫ﺗﻌطﻲ‬ ‫أﺧرى‬ ‫أ‬ ‫ﻣﺟﺎﻧﯾﺔ‬ ‫أﺳﮭم‬ ‫أو‬ ‫ﻧﻘدﯾﺔ‬‫ﺗﺄﺳﯾس‬ ‫ﺣﺻص‬ ‫أو‬ ‫ﺳﻧدات‬ ‫ﺷﻛل‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫و‬ . ‫أﺧرى‬ ‫ﺻورة‬ ‫أﯾﺔ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫أو‬ ‫م‬ ‫ﻟﻧﺗص‬ ‫إﺿﺎﻓﺔ‬٣ ( ‫ك‬ ) ‫ﺟدﯾد‬ ‫ﺑﻧد‬ : ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ •‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻘﯾدة‬ ) ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗﺻرف‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ( ‫اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺑورﺻﺔ‬ •‫اﻷوراق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗﺻرف‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻟﻠﺷرﻛﺎت‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻘدة‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫اﻟﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬ ‫أو‬ ‫ﻣﻘﯾدة‬ ‫ﻛﺎﻧت‬ ‫ﺳواء‬ ‫اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺑورﺻﺔ‬ . ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻣﻘﯾدة‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫م‬ ‫ﻟﻧص‬ ‫إﺿﺎﻓﺔ‬ ١٩ ‫اﻷوراق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺟﺔ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﺳرى‬ . ‫ﻓﯾﮭﺎ‬ ‫اﻟﺗﺻرف‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺎﯾﺔ‬ ‫ﻟﻠﻣﺎدة‬ ‫إﺿﺎﻓﺔ‬٥٩ ‫ﻓﻘرة‬٣ ‫ﺗﺟﺎوز‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻟﺗﻌﺎﻣﻼت‬ ‫ﺑﯾن‬ ‫اﻟﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ‫ﺑﺈﻓطﺎر‬ ‫اﻻﻟﺗزام‬ ‫إن‬٣٠٠ ‫ﺳﻧوﯾﺔ‬ ‫رﺑﻊ‬ ‫ﻓﺗرة‬ ‫ﻛل‬ ‫ﺧﻼل‬ ‫ﺟﻧﯾﮫ‬‫أﺑرﯾل‬ ) ‫أواﺧر‬ ‫اﺗﺻﺎل‬ ‫ﻣوﻋد‬ ‫وذﻟك‬ ‫ﺧﻼل‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻼت‬ ‫ﻋن‬ ‫ﻋﺗﺎم‬ ‫ﻛل‬ ‫ﻣن‬ ( ‫وﯾﻧﺎﯾر‬ ‫وأﻛﺗوﺑر‬ ‫وﯾوﻟﯾو‬ ‫اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ‬ ‫اﻷﺷﮭر‬ ‫اﻟﺛﺎﻟﺛﺔ‬‫ﻗﺎﻧون‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫إﺿﺎﻓﺔ‬ ‫اﻟﺿراﺋب‬٩١ ‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٥ •‫م‬٢٩‫ﻣﻛرر‬ •: ‫اﻟﺛﺎﻧﻲ‬ ‫ﻟﻠﻛﺗﺎب‬ ‫ﺟدﯾدان‬ ‫ﺑﺎﺑﺎن‬ ‫أ‬-‫ﻣن‬ ‫وﯾﺗﻛون‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ : ‫اﻟﺳﺎدس‬ ‫اﻟﺑﺎب‬ ‫م‬ ) ‫ﻣواد‬ ‫ﺛﻼث‬٤٦، ‫ﻣﻛرر‬٤٦) ‫ﻣﻛرر‬١، ( ٤٦) ‫ﻣﻛرر‬٢( ( ‫ب‬-‫اﻷوراق‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺣﺻص‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫أرﺑﺎح‬ : ‫اﻟﺳﺎﺑﻊ‬ ‫اﻟﺑﺎب‬ ) ‫ﻣواد‬ ‫أرﺑﻌﺔ‬ ‫ﻣن‬ ‫وﯾﺗﻛون‬ ، ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬٤٦‫ﻣﻛرر‬ ١٣،٤٦‫ﻣﻛرر‬٤،٤٦‫ﻣﻛرر‬٥،٤٦‫ﻣﻛرر‬ ٦١( •‫إﺿ‬: ‫أرﻗﺎم‬ ‫ﺟدﯾدة‬ ‫ﻣواد‬ ‫أرﺑﻊ‬ ‫ﺎﻓﺔ‬٤٩‫ﻣﻛرر‬–٥٦‫ﻣﻛرر‬ –٩٢‫ﻣﻛرر‬–١٣٥‫ﻣﻛرر‬ ٢٩‫ﻣﻛرر‬١.‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺣدود‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻟﺧﺳﺎﺋر‬ ‫ﺗﺧﺻم‬ ‫ﺧﻼل‬ ‫ﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫أوراق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗﺻرف‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬
  • 28. . ‫اﻟﺿرﯾﺑﯾﺔ‬ ‫اﻟﺳﻧﺔ‬ ٢.‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻟﺧﺳﺎﺋر‬ ‫زﯾﺎدة‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺧﺳﺎﺋر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟزﯾﺎدة‬ ‫ﺗرﺣﯾل‬ ‫ﯾﺳرح‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ) ‫اﻟﺛﺎﻟﺛﺔ‬ ‫اﻟﺳﻧﺔ‬٣( ‫ﻓﻘط‬ ‫ﺳﻧوات‬ ‫اﻟﺳﺎدﺳﺔ‬) ‫اﻟﻣﺎدة‬ ‫ﺗﻠﻐﻲ‬٨٣‫إﻟﯾﮫ‬ ‫اﻟﻣﺷﺎر‬ ‫اﻟدﻣﻐﺔ‬ ‫ﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﻗﺎﻧون‬ ‫ﻣن‬ ( ‫اﻟﺳﺎﺑﻌﺔ‬‫اﻟرﺳﻣﯾﺔ‬ ‫اﻟﺟرﯾدة‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻘﺎﻧون‬ ‫ھذا‬ ‫ﻧﺷر‬–‫اﻟﻌدد‬٢٦( ‫أ‬ ) ‫ﻣﻛرر‬ ‫ﻓﻲ‬٣٠‫ﺳﻧﺔ‬ ‫ﯾوﻧﯾﺔ‬٢٠١٤‫ﺳﻧﺔ‬ ‫رﻣﺿﺎن‬ / ‫أ‬ ‫اﻟﻣواف‬١٤٣٥‫ھـ‬ ١-‫اﻟدوﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻧﺷﺎط‬ ‫أي‬ ‫ﯾﻣﺎرس‬ ‫ﻻ‬ ‫اﻟذي‬ ‫اﻟﻣﻘﯾم‬ ‫اﻟطﺑﯾﻌﻲ‬ ‫اﻟﺷﺧص‬ ‫اﻟﻣﺎدة‬‫اﻟﻔﻘرة‬‫ﺑﯾـــــــــــــــــــــﺎن‬ ٤٦‫ﻣﻛرر‬) ‫ﻣﻛرر‬١(‫ﻟﻣﺎ‬ ً‫ﺎ‬‫وﻓﻘ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫وﻋﺎء‬ ‫ﯾﺗﺣدد‬ ‫ﯾﺟﺎوز‬ ‫ﻓﯾﻣﺎ‬ ‫وذﻟك‬ ‫ﺑﺎﻟﺗوزﯾﻊ‬ ‫اﻟﻣﺧﺗﺻﺔ‬ ‫اﻟﺳﻠطﺔ‬ ‫ﺗﻘرره‬ ً‫ﺎ‬‫ﺳﻧوﯾ‬ ‫ﺟﻧﯾﮫ‬ ‫آﻻف‬ ‫ﻋﺷرة‬ ٤٦‫ﻣﻛرر‬)٣(‫ﻣن‬ ‫ﺗﺗﺣﻘق‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﺳرى‬ ، ‫ﺑﺎﻟﺷرﻛﺎت‬ ‫اﻟﺣﺻص‬ ‫أو‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗﺻرف‬ ) ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫أو‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ھذه‬ ‫ﺗﺣﻘﻘت‬ ‫ﺳواء‬ ‫اﻟﺛﺎﻧﻲ‬ ‫اﻟﺑﺎب‬–‫اﻟطﺑﯾﻌﯾﯾن‬ ‫اﻷﺷﺧﺎص‬ ‫اﻟدﺧل‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ( ٢-‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻧﺷﺎط‬ ‫ﯾﻣﺎرس‬ ‫اﻟذي‬ ‫اﻟﻣﻘﯾم‬ ‫اﻟطﺑﯾﻌﻲ‬ ‫اﻟﺷﺧص‬ ‫اﻟﻣﺎدة‬‫اﻟﻔﻘرة‬‫ﺑﯾــــــــــــــــــــﺎن‬ ٦‫اﻷوﻟﻰ‬‫ﺧﺎرﺟﮭﺎ‬ ‫أو‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻷﻣوال‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﻐرض‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺗﺟﺎري‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺻﻧﺎﻋﻲ‬ ‫ﻟﻠﻧﺷﺎط‬ ‫ﻣرﻛز‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻛﺎﻧت‬ ‫إذا‬ ‫اﻟﻣﮭﻧﻲ‬ ١٣‫اﻷﺧﯾرة‬‫اﻟﻣواد‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻋﻠﯾﮫ‬ ‫اﻟﻣﻧﺻوص‬ ‫اﻹﻋﺗﻣﺎد‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﯾﺷﺗرط‬٣،٤‫أﻻ‬ ‫ﺗزﯾد‬‫ﻋن‬ ‫اﻹﻋﻔﺎءات‬ ‫ﺟﻣﻠﺔ‬١٥‫أو‬ ‫اﻹﯾراد‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ‬ ‫ﻣن‬ % ‫آﻻف‬ ‫ﻋﺷرة‬‫أﻗل‬ ‫أﯾﮭﻣﺎ‬ ‫ﺟﻧﯾﮫ‬ ١٧‫اﻷوﻟﻰ‬•‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻹﯾرادات‬ ‫اﻟﺧﺎﺿﻊ‬ ‫اﻹﯾراد‬ ‫ﯾﺷﻣل‬ •‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫أرﺑﺎح‬ ‫ﯾﺷﻣل‬ ٣٢١ ٢ ٣ •‫ﻛﺎﻧت‬ ‫إذا‬ ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺣرة‬ ‫اﻟﻣﮭن‬ ‫إﯾرادات‬ ‫ﺗﺷﻣل‬ ‫اﻟﻣﮭﻧﻲ‬ ‫ﻟﻠﻧﺷﺎط‬ ‫ﻣرﻛز‬ ‫ﻣﺻر‬ •‫اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫واﺳﺗﻐﻼل‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺞ‬ ‫اﻟدﺧل‬ ‫ﯾﻛن‬ ‫ﻟم‬ ‫وﻟو‬ ‫ﺣﺗﻰ‬ ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫أو‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻔﻛرﯾﺔ‬ ‫ﻧﺷﺎط‬ ‫ﻋن‬ •‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫أو‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻣﺣﻘق‬ ‫أﺧرى‬ ‫إﯾرادات‬ ‫أي‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻛﺎﻧت‬ ‫إذا‬ ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫أو‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻛﺎﻧت‬ ‫إذا‬ ‫اﻟﻧﺷﺎط‬ ‫أو‬ ‫ﻟﻠﻣﮭﻧﺔ‬ ‫ﻣرﻛزاص‬ ٤٦ً‫ا‬‫ﻣﻛرر‬•‫ﯾﺣﺻل‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﺳرى‬ ‫اﻷﻣوال‬ ‫ﺷرﻛﺎت‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬–‫اﻷﺷﺧﺎص‬ ‫ﺷرﻛﺎت‬– ‫اﻟطﺑﻌﺔ‬ ‫ذات‬ ‫اﻟﻣﻧﺎطق‬ ‫ﺑﻧظﺎم‬ ‫اﻟﻣﺗﻌﺎﻗد‬ ‫اﻟﺷرﻛﺎت‬ ‫أﺳﮭم‬ ‫ﺻورة‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺧﺎﺻﺔ‬ ‫اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‬ ‫ﻣﺟﺎﻧﯾﺔ‬
  • 29. •‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫أو‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ھذه‬ ‫ﺗﺣﻘق‬ ‫ﺳواء‬ ‫اﻟﺗو‬ ‫ﺑﮭﺎ‬ ‫اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ‬ ‫اﻟﺻورة‬ ‫ﻛﺎﻧت‬ ً‫ﺎ‬‫وأﯾ‬‫زﯾﻊ‬ ٤٦) ‫ﻣﻛرر‬١(‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬ ‫ﯾﺣﺻل‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﻛﺎﻣل‬ ‫اﻟوﻋﺎء‬ ‫ﯾﺷﻣل‬ ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫أو‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ، ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻣن‬ ‫ﺳواء‬ ٤٦) ‫ﻣﻛرر‬٢(١.‫ﻓﻲ‬ ‫ﻣﺻدر‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺳﻌر‬ ‫ﻣﺻر‬١٠‫إﻟﻰ‬ ‫وﯾﺻل‬ %٥‫ﻧﺳﺑﺔ‬ ‫زادت‬ ‫إذا‬ % ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺑﺎﻟﺗوزﯾﻊ‬ ‫إﻟﻘﺎﺋﮫ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ‬٢٥% ‫ﺗﻘل‬ ‫أﻻ‬ ‫ﺑﺷرط‬ ‫اﻟﺗﺻوﯾت‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫أو‬ ‫اﻟﻣﺎل‬ ‫رأس‬ ‫ﻣن‬ ‫دون‬ ‫ﺳﻧﺗﯾن‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻟﺣﺻص‬ ‫أو‬ ‫اﻷﺳﮭم‬ ‫ﺣﺎﯾزة‬ ‫ﻣدة‬ . ‫ﺗﻛﺎﻟﯾف‬ ‫أﯾﺔ‬ ‫ﺧﺻم‬ ٢.‫ﺣﺟز‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫ﺗﻧﻔذ‬ ‫ﻻﺗﻲ‬ ‫اﻟﺟﮭﺔ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬١‫ﻣن‬ % ‫ﻟﻠﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ‫وﺗورﯾدھﺎ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫م‬٤٦) ‫ﻣﻛرر‬٥(•‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﯾﺧﺿﻊ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺑورﺻﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻘﯾدة‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺑﺳﻌر‬ ‫اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬١٠. ‫ﺗﻛﺎﻟﯾف‬ ‫أﯾﺔ‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫دون‬ % •‫دون‬ ‫اﻟﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ‫إﻓطﺎر‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫ﺗﻧﺗﻘد‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻟﺟﮭﺔ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫أي‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫اﻟراﺑﻌﺔ‬‫اﻟﺑﻧدان‬ ‫ﯾﻠﻐﻰ‬٣،٤‫اﻟﻣﺎدة‬ ‫ﻣن‬٣١‫ﻣن‬٩١‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٥ : ‫ﺑـ‬ ‫ﺧﺎﺻﺔ‬ ‫ﻛﺎﻧت‬ ١.‫ﺳوق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻘﯾدة‬ ) ‫ﻣﺎﻟﯾﺔ‬ . ‫أ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺗﻌﺎﻣل‬ ‫ﺗﺎرﯾﺦ‬ . ( ‫اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ٢.‫ﺳﻌر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻘﯾدة‬ ‫اﻟﺗﻣوﯾل‬ ‫وﺻﻛوك‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻋواﺋد‬ . ‫اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ٣.‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ‬ ‫ﺷرﻛﺎت‬ ‫ﻣﺎل‬ ‫رأس‬ ‫أﺳﮭم‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫اﻟﺗوﺣﯾ‬‫اﻹﯾرادات‬ ‫ھذه‬ ‫ﻛﺎﻧت‬ ‫أﺻﺑﺣت‬ ) ‫ﺑﺎﻷﺳﮭم‬ ‫د‬ ( ‫ﺧﺎﺿﻌﺔ‬ ٣-" ‫اﻷﺟﻧﺑﻲ‬ " ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻘﯾم‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫اﻟطﺑﯾﻌﻲ‬ ‫اﻟﺷﺧص‬ ‫اﻟﻣﺎدة‬‫اﻟﻔﻘرة‬‫ﺑﯾـــــــــــــــــﺎن‬ ٦‫اﻷوﻟﻰ‬‫دون‬ ‫ﻓﻘط‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺣﻘﻘﺔ‬ ‫اﻟدﺧول‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﻔرض‬ ‫اﻟﺧﺎرج‬ ٥٦‫ﻣﻛرر‬‫اﻷوﻟﻰ‬١.‫ﺑﺳﻌر‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﺧﺿﻊ‬١٠‫أﯾﺔ‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫دون‬ % ‫ﺗﻛﺎﻟﯾف‬‫ﺷرﻛﺎت‬ ‫ﺗﺟرﯾﮭﺎ‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﻷﻣوال‬-‫اﻟﺷﺧﺎص‬ ‫ﺷرﻛﺎت‬–‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺎت‬ ‫اﻟطﺑﻌﺔ‬ ‫ذات‬ ‫اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﻧﺎطق‬ ‫ﺑﻧظﺎم‬ ‫اﻟﺗﺿﺎﻣن‬ ‫اﻟﺧﺎﺻﺔ‬
  • 30. ٢.‫إﻟﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺳﻌر‬ ‫ﯾﻣﺛل‬٥‫ﺑﻧﺳﺑﺔ‬ ‫زادت‬ ‫إذا‬ % ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺑﺎﻟﺗوزﯾﻊ‬ ‫اﻟﻘﺎﺋﻣﺔ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ، ‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ‬٢٥% ‫ﻋن‬ ‫اﻟﺣﺻص‬ ‫أو‬ ‫اﻷﺳﮭم‬ ‫ﺣﯾﺎزة‬ ‫ﻣدة‬ ‫ﺗﻘل‬ ‫أﻻ‬ ‫ﺑﺷرط‬ ‫ﺳﻧﺗﯾن‬ ٥٦‫ﻣﻛرر‬‫اﻟراﺑﻌﺔ‬‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫أو‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺣﻘﻘق‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗﺧﺿﻊ‬ ‫م‬ )٤٦‫ﻣﻛرر‬٣‫ﺑﺳﻌر‬ ‫ﻣﻘطوﻋﺔ‬ ‫ﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ (١٠% ٥٦‫ﻣﻛرر‬‫اﻟﺧﺎﻣﺳﺔ‬‫ﺣﺟز‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫ﺗﻧﻔذ‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻟﺟﮭﺔ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬٦‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻛﺎﻓﺔ‬ ‫ﻣن‬ % ‫ﻟﻠﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ‫وﺗورﯾدھﺎ‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫ﻋﻣﻠﯾﺔ‬ ‫ﻛل‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ٤-‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻘﯾم‬ ‫اﻻﻋﺗﺑﺎري‬ ‫اﻟﺷﺧص‬‫ﻣﺻر‬ ‫اﻟﻣﺎدة‬‫اﻟﻔﻘرة‬‫ﺑﯾـــــــــــــــــــــــــــــــــــــﺎن‬ ١٧‫اﻷوﻟﻰ‬‫إﺿﺎﻓﺔ‬ ‫أﺳﺎس‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫واﻟﺻﻧﺎﻋﻲ‬ ‫اﻟﺗﺟﺎرة‬ ‫اﻟﻧﺷﺎط‬ ‫أرﺑﺎح‬ ‫ﺗﻣدد‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫وأرﺑﺎح‬ ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻹﯾراد‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻧﺷﺎط‬ ‫ﯾﻣﺎرس‬ ‫اﻟذي‬ ‫اﻟﻣﻘﯾم‬ ‫اﻟطﺑﯾﻌﻲ‬ ‫ﻛﺎﻟﺷﺧص‬ ٥٠٧١.‫ﯾﻘل‬ ‫ﻻ‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫ﺻﻧﺎﯾق‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﺗﻌﻔﻰ‬ ‫أدوات‬ ‫ﻣن‬ ‫وﻏﯾرھﺎ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫إﺳﺗﺛﻣﺎرھﺎ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟدﻧﻲ‬٨٠‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫ﺻﻧﺎدﯾق‬ ‫وﺗوزﯾﻌﺎت‬ % ‫ﺻﻧﺎدﯾق‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﻓﯾﮭﺎ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫ﯾﻘﺗﺻر‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻟﻘﺎﺑﺿﺔ‬ . ‫إﻟﯾﮭﺎ‬ ‫اﻟﻣﺷﺎر‬ ‫اﻹﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ٢.‫اﻟﺻﻧﺎدﯾق‬ ‫ھذه‬ ‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬ ‫ﺗﺣﺻل‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫إﺿﺎﻓﺔ‬ ‫ﺑﻌد‬١٠‫ﻣ‬ %‫اﻟوﻋﺎء‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫اﻟﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ھذه‬ ‫ﻓﯾﮫ‬ ‫ن‬ ‫اﻟﺧﺻم‬ ‫واﺟﺑﺔ‬ ‫اﻟﺗﻛﺎﻟﯾف‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫اﻟﺧﺎﺿﻊ‬ ٣.. ‫اﻟﻧﻘدﯾﺔ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫ﺻﻧﺎدﯾق‬ ‫ﻋﺎﺋد‬ ‫ﯾﻌﻔﻰ‬ ٤.‫اﻷوراق‬ ‫ﺑورﺻﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻘﯾدة‬ ‫اﻟﺳﻧدات‬ ‫ﻋﺎﺋد‬ ‫ﯾﻌﻔﻰ‬ . ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ٥.‫ﻋواﺋد‬ ‫ﺗﺿﻊ‬‫ﻋن‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫اﻟﺧزاﻧﺔ‬ ‫ﺳﻧدات‬٢٨‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ٢٠٠٨ ٦.‫ﻋ‬ ‫ﻧﺷﺎطﮭﺎ‬ ‫ﯾﻘﺗﺻر‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ‫ﺻﻧﺎدﯾق‬ ‫أرﺑﺎح‬‫ﻠﻰ‬ . ‫ﻏﯾره‬ ‫دون‬ ‫اﻟﻧﻘد‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻹﺳﺗﺛﻣﺎر‬ ٥٠١٠‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫أو‬ ‫اﻷم‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬ ‫ﺗﺣﺻل‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﺑﻌد‬ ‫اﻟﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫وﻏﯾر‬ ‫اﻟﻣﻘﯾﻣﺔ‬ ‫اﻟﺗﺎﺑﻌﺔ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺎت‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻘﺎﺑﺿﺔ‬ ‫إﺿﺎﻓﺔ‬١٠‫اﻟﺧﺎﺿﻊ‬ ‫ﻟﻠوﻋﺎء‬ ‫اﻟﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ھذه‬ ‫ﻗﯾﻣﺔ‬ ‫ﻣن‬ % : ‫ﺑﺷرط‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ١.‫ﻣن‬ ‫اﻟﻘﺎﺑﺿﺔ‬ ‫أو‬ ‫اﻷم‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻣﺳﺎھﻣﺔ‬ ‫ﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﺗﻘل‬ ‫أﻻ‬ ٢٥‫ﻣن‬ ‫ﺣﻘق‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺗﺎﺑﻌﺔ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻣﺎل‬ ‫رأس‬ ‫ﻓﻲ‬ % . ‫اﻟﺗﺻوﯾت‬ ٢.. ‫ﺳﻧﺗﯾن‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻟﺣﯾﺎزة‬ ‫ﻣدة‬ ‫ﺗﻘل‬ ‫أﻻ‬ ٣.‫ﻣن‬ ‫ﺳﻧﺗﯾن‬ ‫ﻟﻣدة‬ ‫اﻟﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﺑﮭذه‬ ‫ﺑﺎﻻﺣﺗﻔﺎظ‬ ‫ﺗﻠﺗزم‬ ‫أن‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺗﺻوﯾت‬ ‫ﺣﻘوق‬ ‫أو‬ ‫اﻷﺳﮭم‬ ‫إﺧﺗﻔﺎء‬ ‫ﺗﺎرﯾﺦ‬ ٤٦) ‫ﻣﻛرر‬٣(‫اﻟ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﺳرى‬‫ﻣن‬ ‫ﺗﺣﻘق‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫رأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫ﺳواء‬ ‫ﺑﺎﻟﺷرﻛﺎت‬ ‫اﻟﺣﺻص‬ ‫أو‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗﺻرف‬ ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫أو‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ھذه‬ ‫ﺗﺣﻘق‬
  • 31. ٤٦) ‫ﻣﻛرر‬٤(: ‫ﻛﺎﻵﺗﻲ‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗﺣدد‬ ( ‫اﻟﺗﺻرف‬ ‫ﺻور‬ ‫ﻣن‬ ‫ﺻورة‬ ‫أي‬ ‫أو‬ ‫اﻹﺳﺗﺑدل‬ ‫أو‬ ) ‫اﻟﺑﯾﻊ‬ ‫ﺳﻌر‬ –‫ﻋﻣوﻟﺔ‬ ‫وﺗﺧﺻم‬ ‫اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ‬٣‫اﻷﺧرى‬ . ‫م‬ + ‫اﻵﻟف‬ ‫ﻓﻲ‬( ٤٩ً‫ا‬‫ﻣﻛرر‬‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗﻛﺎﻣل‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻟﻧﺎﺗﺟﺔ‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﺧﺿﻊ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺑورﺻﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﻘﯾدة‬ ) ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷوراق‬ ‫ﺑﺳﻌر‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻣﺻدر‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻟﻣﺻرﯾﺔ‬١٠% ‫ﺗﻛﺎﻟﯾف‬ ‫أﯾﺔ‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫دون‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺻﺎﻓﻲ‬ ‫ﻣن‬ ٥٦‫ﻣﻛرر‬‫اﻷوﻟﻰ‬١.‫ﺑﺳﻌر‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﺧﺿﻊ‬١٠‫دون‬ % . ‫ﺗﻛﺎﻟﯾف‬ ‫أﯾﺔ‬ ‫ﺧﺻم‬ ٢.‫إﻟﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺳﻌر‬ ‫ﯾﺣﺻل‬٥‫ﻧﺳﺑﺔ‬ ‫زادت‬ ‫إذا‬ % ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺑﺎﻟﺗوﯾزع‬ ‫اﻟﻘﺎﺋﻣﺔ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ‬٢٥% ‫ﻋن‬ ‫اﻟﺣﺻص‬ ‫أو‬ ‫اﻷﺳﮭم‬ ‫ﺣﯾﺎزة‬ ‫ﻣدة‬ ‫ﺗﻘل‬ ‫أﻻ‬ ‫ﺑﺷرط‬ ‫ﺳﻧﺗﯾن‬ ٥٦‫ﻣﻛرر‬‫اﻟﺧﺎﻣﺳﺔ‬‫ﺣﺟز‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫ﺗﻧﻔذ‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻟﺟﮭﺔ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬٦‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻣدﯾﻧﺔ‬ % ‫ﻟﻠﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ‫وﺗورﯾدھﺎ‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫ﻋﻣﻠﯾﺔ‬ ‫ﻛل‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻟراﺑﻌﺔ‬•‫اﻟﺑﻧد‬ ‫ﯾﻠﻐﻰ‬٨‫اﻟﻣﺎدة‬ ‫ﻣن‬٥٠‫ﻣﺎﻟﯾﺔ‬ . ‫أ‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ . ‫أ‬ ) ( ‫اﻟﺑورﺻﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻣﺳﺟﻠﺔ‬ •‫اﻟﺑﻧدان‬ ‫ﯾﻠﻐﻰ‬٤،٥‫م‬ ‫ﻣن‬٥٣‫اﺳﺗﺣواذ‬ ‫او‬ ‫إﺳﺗرداد‬ ‫ﻋﻠﻰ‬٣٣‫اﻟﺷﻛل‬ ‫ﺗﻐﯾر‬ ‫ﺑﻌد‬ ‫اﻷﺻول‬ ‫أو‬ ‫اﻷﺳﮭم‬ ‫ﻣن‬ % ‫اﻟﻘﺎﻧوﻧﻲ‬ ٥٦‫ﻣﻛرر‬‫اﻷول‬١.‫ﺑﺳﻌر‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﺧﺿﻊ‬١٠‫دون‬ % . ‫ﺗﻛﺎﻟﯾف‬ ‫أﯾﺔ‬ ‫ﺧﺻم‬ ٢.‫إﻟﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺳﻌر‬ ‫ﯾﺣﺻل‬٥‫ﻧﺳﺑﺔ‬ ‫زادت‬ ‫إذا‬ % ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺑﺎﻟﺗوزﯾﻊ‬ ‫اﻟﻘﺎﺋﻣﺔ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ‬٢٥% ‫أو‬ ‫اﻷﺳﮭم‬ ‫ﺣﯾﺎزة‬ ‫ﻣدة‬ ‫ﺗﻘل‬ ‫أﻻ‬ ‫ﺑﺷرط‬‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﻣﺣﺻل‬ ‫ﺳﺑق‬ ٥٦‫ﻣﻛرر‬‫اﻟراﺑﻌﺔ‬‫ﻓﻲ‬ ‫أو‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗﺧﺿﻎ‬) ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫م‬٤٦‫ﻣﻛرر‬٣‫ﺑﺳﻌر‬ ‫ﻣﻘطوﻋﺔ‬ ‫ﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ (١٠% ٥٦‫ﻣﻛرر‬‫اﻟﺧﺎﻣﺳﺔ‬‫ﺣﺟز‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫ﺗﻧﻔذ‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻟﺟﮭﺔ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬٦‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻗﯾﻣﺔ‬ ‫ﻣن‬ % ‫ﻟﻠﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ‫وﺗورﯾدھﺎ‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫ﻋﻣﻠﯾﺔ‬ ‫ﻛل‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ٦-‫ﻣﻧﺷﺄة‬ ‫ﺧﻼل‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻧﺷﺎط‬ ‫ﯾﻣﺎرس‬ ‫اﻟذي‬ ‫اﻟﻣﻘﯾم‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫اﻻﻋﺗﺑﺎري‬ ‫اﻟﺷﺧص‬ ‫داﺋﻣﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎدة‬‫اﻟﻔﻘرة‬‫ﺑﯾــــ‬‫ــــــــــــــــــــــــــﺎن‬ ٥٦‫ﻣﻛرر‬‫اﻷوﻟﻰ‬١.‫ﺑﺳﻌر‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗوزﯾﻌﺎت‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﺧﺿﻊ‬١٠‫دون‬ % . ‫ﺗﻛﺎﻟﯾف‬ ‫أﯾﺔ‬ ‫ﺧﺻم‬ ٢.‫إﻟﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺳﻌر‬ ‫ﯾﺻل‬٥‫ﺳﻧﺔ‬ ‫زادت‬ ‫إذا‬ % ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺑﺎﻟﺗوزﯾﻊ‬ ‫اﻟﻘﺎﺋﻣﺔ‬ ‫اﻟﺷرﻛﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ‬٢٥% ‫ﻋن‬ ‫اﻟﺣﺻص‬ ‫او‬ ‫اﻷﺳﮭم‬ ‫ﺣﯾﺎزة‬ ‫ﻣدة‬ ‫ﺗﻘل‬ ‫أﻻ‬ ‫ﺑﺷرط‬ ‫ﺳﻧﺗﯾن‬
  • 32. ٥٦‫ﻣﻛرر‬‫اﻟﺛﺎﻧﯾﺔ‬‫ﻣن‬ ً‫ﺎ‬‫ﯾوﻣ‬ ‫ﺳﺗﯾن‬ ‫ﺧﻼل‬ ً‫ﺎ‬‫ﺣﻛﻣ‬ ‫ﻣوزﻋﺔ‬ ‫ﺗﺣﻘق‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗﻌد‬ ‫اﻟداﺋﻣﺔ‬ ‫ﻟﻠﻣﻧﺷﺄة‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻟﺳﻧﺔ‬ ‫ﺧﺗﺎم‬ ‫ﺗﺎرﯾﺦ‬ ٥٦‫ﻣﻛرر‬‫اﻟراﺑﻌﺔ‬‫م‬ ) ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫أو‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﺗﺿﻊ‬ ٤٦‫ﻣﻛرر‬٣‫ﺑﺳﻌر‬ ‫ﻣﻘطوﻋﺔ‬ ‫ﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ (١٠% ٥٦‫ﻣﻛرر‬‫اﻟﺧﺎﻣﺳﺔ‬‫ﺣﺟز‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫ﺗﻧﻔذ‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻟﺟﮭﺔ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬٦‫ﻣن‬ %‫اﻷرﺑﺎح‬ ‫ﻗﯾﻣﺔ‬ ‫ﻟﻠﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ‫وﺗورﯾدھﺎ‬ ‫ﺑﯾﻊ‬ ‫ﻋﻣﻠﯾﺔ‬ ‫ﻛل‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ٧-‫ﻣن‬ ‫أﺣﻛﺎم‬ ‫ظل‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻌﻘوﺑﺎت‬٥٣‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠١٤ ‫اﻟﻣﺎدة‬‫اﻟﻔﻘرة‬–‫اﻟﻌﻘوﺑﺔ‬‫ﺑﯾـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــﺎن‬ ١٣٥٥٠٠٠–٢٠٠٠٠١.. ‫اﻟﻧﺷﺎط‬ ‫ﻣزاوﻟﺔ‬ ‫إﺧطﺎر‬ ‫ﺗﻘدﯾم‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻹﻣﺗﻧﺎع‬ ٢.‫ﺗﻘدﯾم‬ ‫ﻋن‬ ‫اﻹﻣﺗﻧﺎع‬‫اﻟﺿرﯾﺑﻲ‬ ‫اﻹﻗرار‬ ٣.‫اﻟﻔﺎﺗورة‬ ‫ﯾﺳﻠم‬ ‫أو‬ ‫إﺻدار‬ ‫ﻋدم‬ ٢٠٠٠٠– ٥٠٠٠٠ + ‫ﺗﻌوﯾض‬ ٢٠٠٠٠ ‫م‬ ‫أﺣﻛﺎم‬ ‫ﻣﺧﺎﻟﻔﺔ‬٩٦) ‫ﻓﻘرة‬١‫ﻣن‬ (٩١‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٥: ‫وھﻲ‬ ١-. ‫ﻟﻠﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ‫اﻟﺑﯾﺎﻧﺎت‬ ‫ﺗوﻓﯾر‬ ‫ﻋدم‬ ٢-. ‫واﻟﻣﺳﺗﻧدات‬ ‫اﻟدﻓﺎﺗر‬ ‫ﺻور‬ ‫ﺗﻘدﯾم‬ ‫ﻋدم‬ ٣-‫واﻟﻣوردﯾن‬ ‫اﻟﻌﻣﻼء‬ ‫واﺋم‬ ‫ﻓﯾﮭﺎق‬ ‫ﺑﻣﺎ‬ ‫اﻟﻣﺣررات‬ ‫ﺗﻘﯾم‬ ‫ﻋدم‬ ‫اﻟﺗﻲ‬‫ﺧﻼل‬ ‫اﻟﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ‫ﺗطﻠﺑﮭﺎ‬١٥. ‫ﺣﻛﻣﮭﺎ‬ ‫ﺗﺎرﯾﺦ‬ ‫ﻣن‬ ‫ﯾوم‬ ٢٥%‫ﻧظﺎم‬ ‫ﺗطﺑﯾق‬ ‫ﻋن‬ ‫إﻣﺗﻧﻊ‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻛل‬ ‫اﻟﻣؤداه‬ ‫ﻏﯾر‬ ‫اﻟﻣﺑﺎﻟﻎ‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻏراﻣﺔ‬ ‫اﻟﻣواﻋﯾد‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫وﺗورﯾد‬ ‫وﯾﺣﺻل‬ ‫وﺧﺻو‬ ‫إﺳﺗﻘطﺎع‬ ‫اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﺔ‬ ١٠٠٠٠•‫م‬ ‫ﺣﻛم‬ ‫ﻣﺧﺎﻟﻔﺔ‬٧٨/١‫ﻣن‬٩١‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٥] ‫اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر‬ ‫رأﺳﻣﺎﻟﮫ‬ ‫ﯾﺟﺎوﻧز‬ ‫اذي‬ ‫اﻟطﺑﯾﻌﻲ‬ ‫اﻟﺷﺧص‬٥٠ ‫اﻷﻋﻣﺎل‬ ‫رﻗم‬ ‫أو‬ ‫ﺟﻧﯾﮫ‬ ‫أﻟف‬٢٥٠‫ﺻﺎﻓﻲ‬ ‫أو‬ ‫ﺟﻧﯾﮫ‬ ‫أﻟف‬ ‫اﻟرﺑﺢ‬٢٠. ‫دﻓﺎﺗره‬ ‫ﯾﻣلء‬ ‫أن‬ ‫ﻋﻠﯾﮫ‬ ‫ﺟﻧﯾﮫ‬ ‫أﻟف‬ •‫م‬ ‫ﺣﻛﻣﮫ‬ ‫ﻣﺧﺎﻟﻔﺔ‬٨٣‫اﻹﻗرار‬ ‫إﻋﺗﻣﺎد‬ ‫وھﻲ‬ ‫اﻟﺛﺎﻟﺛﺔ‬ ‫ﻓﻘرة‬ ‫اﻷﻋﻣﺎل‬ ‫رﻗم‬ ‫ﺗﺟﺎوز‬ ‫إذا‬ ‫ﻗﺎﻧوﻧﻲ‬ ‫ﻣﺣﺎﺳب‬ ‫ﻣن‬٢‫ﻣﻠﯾون‬ . ‫ﺟﻧﯾﮫ‬ •‫اﻟﻣﻧﺻوص‬ ‫اﻟﻐراﻣﺔ‬ ‫ﺗﺿﺎﻋف‬ ‫اﻷﺣوال‬ ‫ﺟﻣﯾﻊ‬ ‫وﻓﻲ‬ ‫ارﺗﻛﺎب‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫اﻟﻌود‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ‬ ‫اﻟﻔﻘرة‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬ ‫ﺳﻧوات‬ ‫ﺧﻣس‬ ‫ﺧﻼل‬ ‫اﻟﻣﺧﺎﻟﻔﺔ‬ ‫ذات‬ ١٣٨‫اﻷوﻟﻰ‬١.‫ﻗدره‬ ‫ﺗﻌوﯾض‬٥‫ﺟﻧﯾﮫ‬ ‫آﻻف‬‫ﻟﻠﻣﺑﺎﻟﻎ‬ ‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ‬ ‫م‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬ ‫اﻟﻣﻧﺻوص‬ ‫اﻟﺟراﺋم‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺳﺗﺣﻘﺔ‬١٣٥ ‫ﻣن‬٥٣‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠١٤ ٢.‫ﺗﻌوﯾض‬١٢,٥‫ﻧظﺎم‬ ‫ﺗطﺑﯾق‬ ‫ﻋدم‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ % ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗورﯾد‬ ‫وﺧﺻم‬ ‫اﺳﺗﻘطﺎع‬ ٣.‫م‬ ‫ﺣﻛﻣﮫ‬ ‫ﻣﺧﺎﻟﻔﺔ‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺗﻌوﯾض‬٩٦‫ﻓﻘرة‬١‫ﻣﺑﻠﻎ‬ ٢٠٠٠٠‫ﺟﻧﯾﮫ‬ ١٣٥‫ﻣﻛرر‬‫ﻣﻛرر‬١.‫م‬ ) ‫اﻟﺗﻌﺎﻣﻼت‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻹﺧطﺎر‬ ‫ﻋدم‬ ‫ﺗﻘوﯾﺔ‬٥١، ‫ﻣﻛرر‬ ٥١‫ﻣﻛرر‬١،٥٩‫ﻣﻛرر‬٢‫ﻋن‬ ‫ﺗﻘل‬ ‫ﻻ‬ ‫ﻏراﻣﺔ‬ (
  • 33. ١٠٠٠٠‫ﯾﺗﺟﺎوز‬ ‫وﻻ‬ ‫ﺟﻧﯾﮫ‬٥٠٠٠٠‫ﺟﻧﯾﮫ‬ ٢.‫إﻟﻰ‬ ‫واﻷﻗﺻﻰ‬ ‫اﻷدﻧﻰ‬ ‫ﺣدﯾﮭﺎ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﻌﻘوﺑﺔ‬ ‫ﺗﻔﺿل‬ ‫ﻣﻌﮫ‬ ‫ﺳﻘوط‬ ‫ﺑل‬ ‫اﻟﺑﯾﺎﻧﺎت‬ ‫ﻟﮭذه‬ ‫اﻻﺧطﺎر‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺗطﻠف‬ ‫ﺑﺎﻟﺗﻘﺎدم‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺑدﯾﻧﺔ‬ ‫اﻟﻣطﺎﻟﺑﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ٨-‫ﻣ‬ ‫اﻷﺣﻛﺎم‬ ‫ظل‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻐر‬ / ،‫ﺣـ‬ ‫ﺗﺣت‬ ‫واﻟﺗﺣﺻﯾل‬ ‫اﻟﺧﺻم‬‫ن‬٥٣‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ٢٠١٤ ‫اﻟﻣﺎدة‬‫اﻟﻔﻘرة‬‫ﺑﯾــــــــــــــــــــﺎن‬ ٥٩‫اﻷوﻟﻰ‬‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺷدﯾد‬ ‫ﻣﺑﻠﻎ‬ ‫ﻛل‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﺗﺧﺻم‬ ‫اﻟﺟﮭﺎت‬ ‫اﻟزام‬٣٠٠ ‫ﯾﺟﺎوز‬ ‫ﻻ‬ ‫ﺟﻧﯾﮫ‬٥‫ذﻟك‬ ‫ﻣن‬ ‫وﯾﺳﺗﺛﻧﻰ‬ ‫اﻟﻣﺑﻠﻎ‬ ‫ھذا‬ ‫ﻣن‬ % ‫اﻟﺗﺄﻣﯾن‬ ‫ﻟﺷرﻛﺎت‬ ‫ﺗﺳدد‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫اﻷﻗﺳﺎط‬ ٥٩ً‫ا‬‫ﻣﻛرر‬‫ﺗﺣﺻﻠﻰ‬ ‫اﻟﺗﻲ‬ ‫واﻟﻣﺑﺎﻟﻎ‬ ‫اﻟﺗﻌﺎﻣﻼت‬ ‫ﻣن‬ ‫ﺑﯾﺎن‬ ‫اﻟﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ‫إﺧطﺎر‬ ‫اﻟﺧﺎص‬ ‫اﻟﻘطﺎع‬ ‫أﺷﺧﺎص‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬ ٥٩‫ﻣﻛرر‬١١‫اﻟﻣﺳﺗﺄﺟرﯾن‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﻣﺣﺻﻠﺔ‬ ‫اﻹﯾﺟﺎرات‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻹﺧطﺎر‬ ٥٩‫ﻣﻛرر‬٢‫ذ‬‫وأﻛﺗوﺑر‬ ‫وﯾوﻟﯾو‬ ‫إﺑرﯾل‬ ‫أواﺧر‬ ‫أﻗﺻﺎه‬ ‫ﻣوﻋد‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻹﺧطﺎر‬ ‫ﻋﺎم‬ ‫ﻛل‬ ‫ﻣن‬ ‫وﯾﻧﺎﯾر‬ ٧٢‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺣﺳﺎب‬ ‫ﺗﺣت‬ ‫ﺗﺣﺻﯾﻠﮫ‬ ‫ﺗم‬ ‫ﻣﺎ‬ ‫ﺑﺗورﯾد‬ ‫اﻟﺟﮭﺎت‬ ‫اﻟزام‬ ‫ﺗؤد‬ ‫ﺑﺄن‬ ‫اﻟﺟﮭﺔ‬ ‫ﺗﻠزم‬ ‫اﻻﻟﺗزام‬ ‫ﻋدم‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫وﻓﻲ‬‫ﻟﻠﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ‫ي‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬ ‫ﯾﺳﺗﺣق‬ ‫ﻣﺎ‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ‬ ‫اﻟﻣﺑﺎﻟﻎ‬ ‫ھذه‬ ‫ﺗﺄﺧﯾر‬ ٧٣‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ / ‫ﺣـ‬ ‫ﺗﺣت‬ ‫واﻟﺗﺣﺻﯾل‬ ‫اﻟﺧﺻم‬ ‫أﺣﻛﺎم‬ ‫ﺗﺳرى‬ ‫ﻻ‬ ‫ﻋدا‬ ‫ﻓﯾﻣﺎ‬ ‫ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺧﺿوع‬ ‫ﻋدم‬ ‫أو‬ ‫إﻋﻔﺎء‬ ‫ﻓﺗرة‬ ‫ﺧﻼل‬ ‫اﻟدول‬ ‫م‬ ‫ﻣن‬ ‫ﻋﻠﯾﮫ‬ ‫اﻟﻣﻧﺻوص‬ ‫اﻻﻟﺗزام‬٥٩،٥٩، ‫ﻣﻛرر‬٥٩ ‫ﻣﻛرر‬١،٥٩‫ﻣﻛرر‬١ ‫م‬٨٦‫اﻟﺟﮭﺎت‬ ‫ﻋﻠﻰ‬‫اﻟﻣﺑﺎﻟﻎ‬ ‫أداء‬ ‫اﻟﺧﺻم‬ ‫أﺣﻛﺎم‬ ‫ﺑﻧطق‬ ‫اﻟﻣﻠﺗزﻣﺔ‬ ‫وأﻛﺗوﺑر‬ ‫وﯾوﻟﯾو‬ ‫إﺑرﯾل‬ ‫أواﺧر‬ ‫أﻗﺻﺎه‬ ‫ﻣوﻋد‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺣﺻﻠﺔ‬ ‫ﻟﻠﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ‫اﻟﺳﺟﻼت‬ ‫ﻣن‬ ‫ﺻورة‬ ‫وﺗرﺳل‬ ‫ﻋﺎم‬ ‫ﻛل‬ ‫ﻣن‬ ‫وﯾﻧﺎﯾر‬ ‫ﻟﻠﺣﻔظ‬ ‫اﻟراﺑﻌﺔ‬‫اﻟﻣﺎدة‬ ‫ﺗﻠﻐﻰ‬٥٩‫ﻣﻛرر‬٣‫ﻣن‬٩١‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٥‫ﺧﺎﺻﺔ‬ ‫اﻹﺿﺎﻓﺔ‬ ‫ﺑﻧظﺎم‬ ٩-‫ﻣﺎدة‬ ‫أﺣﻛﺎم‬ ‫ظل‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﻲ‬ ‫اﻟﻧﺟش‬٥٣‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠١٤ ‫اﻟﻣﺎدة‬‫اﻟﻔﻘرة‬‫ﺑﯾــــــــــــــــــــــــــــــــﺎن‬ ٤٦‫ﻣﻛرر‬٦١.‫اﻟﻣﻧﺻوص‬ ‫اﻹﯾرادات‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫رﯾﺑﺔ‬ ‫ﻣﻧض‬ ‫ﯾؤدي‬ ‫ﻣﺎ‬ ‫ﯾﺧﺻم‬ ‫م‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻋﻠﯾﮭﺎ‬١٧‫م‬ ،١٩‫م‬ ،٣٢‫م‬ ،٤٦، ‫ﻣﻛرر‬٤٦ ‫ﻣﻛرر‬٣‫اﻹﯾرادات‬ ‫ﺗﻠك‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﻣﺣﺳوﺑﺔ‬ ‫اﻟﺿرﯾب‬ ‫ﻣن‬ . ‫ﺻدورھﺎ‬ ‫وﻓﻲ‬ ٢.‫وﻋﺎء‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻟﺧﺳﺎﺋر‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫ﯾﺟوز‬ ‫ﻻ‬ ‫ﺑﯾن‬ ‫ﺗﺿﺎﻣن‬ ‫إﺟراء‬ ‫ﯾﺟوز‬ ‫ﻻ‬ ‫ﻛﻲ‬ ‫ﻣﺻر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫واﻟﺧﺳﺎﺋر‬ ‫دوﻟﺔ‬ ‫أي‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺧﺎرج‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ‫اﻷرﺑﺎح‬ . ‫أﺧرى‬ ‫دوﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻣﺣﻘق‬ ٣.‫اﻟﻣﺣﺳوﺑﺔ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬
  • 34. ‫اﻟوﻋﺎء‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ =× ‫ﻟﺳﻧﺔ‬ ‫ﺣﻛم‬ ‫اﻟﺧﺎﺿﻌﺔ‬ ‫اﻹﯾرادات‬ ‫اﻟﻣﻧﺷﺄة‬ ‫إﯾرادات‬ ‫ﻣﺟﻣل‬ ٩٢‫ﻣﻛرر‬•‫ﻷﯾﺔ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﻲ‬ ‫ر‬ُ‫ﺑﺎﻷ‬ ‫ﯾﻌﺗد‬ ‫ﻻ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﻲ‬ ‫اﻟرﺑط‬ ‫ﺗﺣدﯾد‬ ‫ﻋﻧد‬ ‫أﺣد‬ ‫أو‬ ‫إﺗﻣﺎﻣﮭﺎ‬ ‫ﻣن‬ ‫اﻟرﺋﯾﺳﻲ‬ ‫اﻟﻔرض‬ ‫ﯾﻛون‬ ‫ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫أو‬ ‫ﻣﻧﮭﺎ‬ ‫ﺑﺎﻟﺗﺧص‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﺟﻧب‬ ‫اﻟرﺋﯾﺳﯾﺔ‬ ‫اﻷﻏراض‬ . ‫ﺗﺄﺟﯾﻠﮭﺎ‬ •‫اﻟﺣﻘﯾﻘﻲ‬ ‫اﻹﻗﺗﺻﺎدي‬ ‫ﺑﺎﻟﺟوھر‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫رﺑط‬ ‫ﻟدى‬ ‫اﻟﻌﺑرة‬ . ‫ﻟﻠﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ •‫اﻷﺣوال‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﺟﻧب‬ ‫اﻟﻔرض‬ ‫ﯾﻛون‬: ‫اﻵﺗﯾﺔ‬ ١.. ‫ﺿﺋﯾل‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺧﺻم‬ ‫ﻗﺑل‬ ‫اﻟﻣﺗوﻗﻊ‬ ‫اﻟرﺑﺢ‬ ٢.. ‫ﻣﻠﺣوظﺔ‬ ‫ﺿرﯾﺑﯾﺔ‬ ‫إﻋﻔﺎءات‬ ‫إﻟﻰ‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫أدى‬ ٣.‫إﻟﻰ‬ ‫ﺗؤدي‬ ‫اﻟﻌﻧﺎﺻر‬ ‫ﺑﻌض‬ ‫اﻟﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫ﺗﺿﻣﯾت‬ . ‫اﻟﺑﻌض‬ ‫ﺑﻌﺿﮭﺎ‬ ‫إﻟﻘﺎء‬ •‫أو‬ ‫اﻟرﺋﯾﺳﻲ‬ ‫اﻟﻔرض‬ ‫أن‬ ‫إﺛﺑﺎت‬ ‫ﻋبء‬ ‫اﻟﻣﺻﻠﺣﺔ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﯾﻘﻊ‬ . ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺗﺟﻧب‬ ‫ھو‬ ‫اﻟرﺋﯾﺳﯾﺔ‬ ‫اﻷﻏراض‬ ‫أﺣد‬ •‫إﺧطﺎر‬ ‫ﯾﺟوز‬ ‫ﻻ‬‫اﻟﻣﻣول‬‫ﺗﺟﻧب‬ ‫ﺣﺎﻻت‬ ‫إﺣدى‬ ‫ﺑﺗواﻓر‬ ‫اﻟﻠﺟﻧﺔ‬ ‫ﻣواﻓﻘﺔ‬ ‫ﺑﻌد‬ ‫إﻻ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ١٠-‫م‬٤٤‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠١٤‫اﻹﺿﺎﻓﯾﺔ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫اﻟﻣﺎدة‬‫اﻟﻔﻘرة‬‫ﺑﯾـــــــــــــــــــــــــــﺎن‬ ‫اﻷوﻟﻰ‬١.. ‫ﻣؤﻗﺗﺔ‬ ‫ﺳﻧوﯾﺔ‬ ‫إﺿﺎﻓﯾﺔ‬ ‫ﺿرﯾﺑﺔ‬ ٢.‫اﻟﺣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺗرة‬ ‫ﻣن‬ ً‫ا‬‫إﻋﺗﺑﺎر‬ ‫ﺳﻧوات‬ ‫ﺛﻼث‬ ‫ﻟﻣدة‬ ٣.‫ﻧﺳﺑﺔ‬٥% ٤.‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫وﻋﺎء‬ ‫ﻣن‬ ‫ﺟﻧﯾﮫ‬ ‫ﻣﻠﯾون‬ ‫ﯾﺟﺎوز‬ ‫ﻣﺎ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻷﺷﺧﺎص‬ ‫أرﺑﺎح‬ ‫أو‬ ‫اﻟطﺑﯾﻌﯾﯾن‬ ‫اﻷﺷﺧﺎص‬ ‫دﺧل‬ . ‫اﻻﻋﺗﺑﺎرﯾﺔ‬ ٥.‫م‬ ‫ﻷﺣﻛﺎم‬ ً‫ﺎ‬‫وﻓﻘ‬ ‫وﺗﺣﺻﯾﻠﮭﺎ‬ ‫رﺑطﮭﺎ‬ ‫ﯾﺗم‬٩١‫ﻟﺳﻧﺔ‬٢٠٠٥ ٦.‫ﺗﻣوﯾل‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺿرﯾﺑﺔ‬ ‫ﺣﺻﯾﻠﺔ‬ ‫اﺳﺗﺧدام‬ ‫ﻟﻠﻣﻣﻠو‬ ‫ﯾﺟوز‬ : ‫ﻣﺟﺎﻻت‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺧدﻣﻲ‬ ‫ﻣﺷروع‬ •‫اﻟﺗﻌﻠﯾم‬ •‫اﻟﺻﺣﺔ‬ •‫اﻹﺳﻛﺎن‬ •‫ﻏﯾ‬ ‫أو‬ ‫اﻟﺗﺣﺗﯾﺔ‬ ‫اﻟﺑﻧﯾﺔ‬‫اﻟﺧدﻣﯾﺔ‬ ‫اﻟﻣﺟﺎﻻت‬ ‫ﻣن‬ ‫رھﺎ‬ ‫اﻷﺧرى‬ ‫اﻟﺛﺎﻧﯾﺔ‬•‫اﻟﻌدد‬ ‫اﻟرﺳﻣﯾﺔ‬ ‫اﻟﺟردﯾﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻘﺎﻧون‬ ‫ھذا‬ ‫ﯾﻧﺷر‬٢٢‫ﻣﻛرر‬ )٢٠‫ﻓﻲ‬ (٤‫ﺳﻧﺔ‬ ‫ﯾوﻧﯾﺔ‬٢٠١٤ •‫ﻧﺷره‬ ‫ﻟﺗﺎرﯾﺦ‬ ‫اﻟﺗﺎﻟﻲ‬ ‫اﻟﯾوم‬ ‫ﻣن‬ ‫ﺑﮫ‬ ‫ﯾﻌﻣل‬ •‫ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺟﻣﮭورﯾﺔ‬ ‫ﺑرﺋﺎﺳﺔ‬ ‫ﺻدر‬٦‫ﺳﻧﺔ‬ ‫ﺷﻌﺑﺎن‬١٤٣٥‫ھـ‬ . •: ‫اﻟﺳﻧوات‬ ‫ﺧﻼل‬ ‫ﺑﮫ‬ ‫ﯾﻌﻣل‬٢٠١٤،٢٠١٥،٢٠١٦