2. Plan prezentacji
Konsekwencja kluczem do powodzenia na rynku akcji
(kilka słów o strategii)
Wyniki funduszy inwestycyjnych Arka oraz indywidualnych
portfeli dla klientów na koniec 2009 roku
Co nam może przynieść rok 2010?
Najważniejsze zadania BZ WBK AIB TFI
3. Stałe założenia strategii
Za wszystkimi akcjami stoją konkretne firmy. Trzeba znać spółki w które
się inwestuje.
Jeżeli kupujesz akcje znakomitych przedsiębiorstw, czas stoi po Twojej
stronie
Jeżeli przeanalizujesz sytuację 10 przedsiębiorstw, to znajdziesz jedno,
w którym sytuacja wygląda lepiej od przewidywań rynku
Unikaj modnych spółek z modnych branż
Nie przejmuj się prognozami medialnymi jeżeli analiza fundamentalna
mówi co innego
Na giełdzie nerwy ze stali są ważniejsze od intelektu
Nikt nie jest w stanie przewidzieć tego co się stanie ze stopami
procentowymi, gospodarką czy sytuacją na giełdzie
Źródło: Na podstawie Peter Lynch „Pokonać giełdę” Warszawa 2009
5. Działania na rynku akcji
w 2009 roku
Wysoka alokacja w akcje
– ocena działania banków centralnych
– obserwacja wskaźników wyprzedzających koniunktury
– wiara w dobre długoterminowe fundamenty regionu
Panika na przełomie roku 2008/2009 stworzyła wiele
niespotykanych okazji inwestycyjnych
– wysoka ekspozycja na sektor finansowy i real estate
– wysoka ekspozycja na wybrane małe i średnie spółki
– Inwestycje w wybrane dłużne papiery korporacyjne
6. Wyniki funduszy Arka
Kategoria Fundusz 12 m-cy 60 miesięcy
Funduszy Stopa ranking Stopa ranking
zwrotu zwrotu
akcji Arka BZ WBK Akcji FIO 55,20% 3 69,20% 2
akcji Arka BZ WBK Akcji Środkowej i 89,95% 1 - -
zagranicznych Wschodniej Europy FIO [EUR]
Arka BZ WBK Rozwoju Nowej Europy 1 - -
FIO [EUR] 93,97%
Arka Energii FIO [EUR] 30,29% 4
Arka BZ WBK Funduszy Akcji 36,59% 17* - -
Zagranicznych FIO [USD]
zrównoważone Arka BZ WBK Zrównoważony FIO 35,27% 3 50,80% 1
stabilnego Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu FIO 25,25% 3 46,39% 2
wzrostu
obligacji Arka BZ WBK Obligacji FIO 7,48% 13 6
34,09%
obligacji Arka BZ WBK Obligacji Europejskich 13,06% 4 26,88% 2
zagranicznych FIO [EUR]
gotówkowe Arka BZ WBK Ochrony Kapitału FIO 7,91% 3 22,50% 11
Stopy zwrotu na 31.12.2009, miejsce w danej kategorii zgodnie z klasyfikacją IZFIA
* Kategoria dotyczy funduszy inwestujących na całym świecie
7. Ranking rocznych stóp zwrotu
stan na 31.12.2009
Ranking Kategoria Nazwa funduszu % stopa Aktywa
zw. w mln zł
w PLN
1 Akcji Krajowych Aviva Investors Nowych Spółek 78,9 49,70
2 Quercus Agresywny 56,5 55,55
3 Arka BZ WBK Akcji 55,2 3 006,82
Benchmark Arka BZ WBK Akcji 46,9
1 Akcji Zagranicznych Arka BZ WBK Rozwoju Nowej Europy 91,0 95,87
(Europa)
2 Arka BZ WBK Akcji Środkowej i 86,8 565,53
Wschodniej Europy
3 Pioneer Akcji Europy Wschodniej 82,5 60,32
Benchmark Arka BZ WBK Akcji Środkowej i Wschodniej Europy 51,4
1 Stabilnego Wzrostu Idea Stabilnego Wzrostu 39,2 57,56
2 BPH FIO Parasolowy Subfundusz Stabilnego 25,8 529,26
Wzrostu
3 Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu 25,3 1 542,36
Benchmark Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu 14,5
1 Zrównoważony Krajowy Lukas Dynamiczny Polski 46,6 223,96
2 Pioneer Aktywnej Alokacji 38,6 125,15
3 Arka BZ WBK Zrównoważony 35,3 2 579,61
Źródło: Obliczenia BZ WBK AIB TFI
Benchmark Arka BZ WBK Zrównoważony 25,1
8. Wybrane fundusze akcji polskich
vs. indeks WIG
Rok 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 10 lat
WIG 46,9 -51,1 10,4 41,6 33,7 27,9 44,9 3,2 -22,0 -1,3 121,12
IPAF:WIG 8:2 87,5 -54,7 23,3 99,5 47,1 60,2 55,1 -14,8 4,6 24,1 787,98
Arka Akcji: WIG 8:2 55,2 -54,9 15,5 50,3 39,4 35,8 51,5 -14,7 -11,3 20,7 217,83
ING Akcji: WIG 5:5 34,0 -49,9 4,5 42,8 23,9 19,8 43,6 5,8 -19,6 20,4 118,35
Legg M. Akcji: WIG 6:4 31,0 -44,2 22,1 55,9 23,7 20,4 29,3 7,5 -16,3 -0,5 140,30
Skarbiec Akcja: WIG 33,6 -42,8 13,5 40,1 28,5 24,3 44,4 8,2 -20,9 18,1 183,17
5:5
UniKorona Akcje: WIG 43,4 -44,9 11,0 40,0 25,4 32,4 37,4 1,5 -12,9 30,4 222,95
5:5
PKO/CS Akcji: WIG 22,6 -59,5 15,1 26,9 29,3 20,6 35,0 3,1 -10,4 4,2 47,11
3:7
Pioneer Akcji Polskich 41,7 -58,1 6,4 33,6 24,1 19,1 39,2 1,6 -16,4 0,0 46,79
WIG 2:8
Źródło: obliczenia za okres 1999- 2009, % stopy zwrotu liczone od 31 grudnia roku poprzedniego do 31 grudnia każdego z podanych lat.
Dla Indywidualnego Portfela Akcji Fundamentalnych (IPAF) podane wyniki są wynikami brutto.
9. Podium rankingu wyników inwestycyjnych
portfeli asset management
roczne stopy zwrotu (31.12.2008-31.12.2009)
Asset Management Portfele Stopa zwrotu
w 2009 r.
Akcyjne 100%
BZ WBK AIB AM Indywidualny Portfel Akcyjny Fundamentalny 87,50%
ING Investment Management Akcyjny Agresywny 71,22%
BZ WBK AIB AM Indywidualny Portfel Akcyjny Rynkowy 67,90%
Mieszane zrównoważone (akcje od 65%)
BZ WBK AIB AM Indywidualny Portfel Zrównoważony Fundamentalny (70% akcje) 52,80%
BZ WBK AIB AM Indywidualny Portfel Zrównoważony Rynkowy (70% akcje) 43,60%
Mieszane zrównoważone (akcje od 40 do 65%)
BZ WBK AIB AM Indywidualny Portfel Zrównoważony Fundamentalny (60% akcje) 45,60%
BZ WBK AIB AM Indywidualny Portfel Zrównoważony Fundamentalny (50% akcje) 38,40%
BZ WBK AIB AM Indywidualny Portfel Zrównoważony Rynkowy (60% akcje) 37,60%
Portfele mieszane stabilnego wzrostu (akcje do 40%)
Pioneer Pekao Investment Portfel stabilnego wzrostu (35% akcje) 27,90%
BZ WBK AIB AM Indywidualny Portfel Stabilnego W. Fundamentalny (30% akcje) 26,40%
BZ WBK AIB AM Indywidualny Portfel Stabilnego W. Rynkowy (35% akcje) 24,30%
10. Podium rankingu wyników inwestycyjnych
portfeli asset management
5 letnie stopy zwrotu (31.12.2004-31.12.2009)
Asset Management Portfele 5 letnia
stopa zwrotu
Akcyjne 100%
BZ WBK AIB AM Indywidualny Portfel Akcyjny Fundamentalny 227,70%
DM IDM SA Akcyjny 174,19%
BZ WBK AIB AM Indywidualny Portfel Akcyjny Rynkowy 147,20%
Mieszane zrównoważone (akcje od 40% do 65%)
BZ WBK AIB AM Indywidualny Portfel Zrównoważony Fundamentalny (akcje 60%) 151,80%
BZ WBK AIB AM Indywidualny Portfel Zrównoważony Fundamentalny (akcje 40%) 94,60%
BZ WBK AIB AM Indywidualny Portfel Zrównoważony Rynkowy (50% akcje) 94,60%
Portfele mieszane stabilnego wzrostu (akcje do 40%)
BZ WBK AIB AM Indywidualny Portfel Stabilnego W. Fundamentalny (30% akcje) 81,50%
BZ WBK AIB AM Indywidualny Portfel Stabilnego W. Rynkowy (35% akcje) 69,60%
Źródło: Parkiet z 31.01.2010, Stopy zwrotu strategii asset management
12. Główne trendy na świecie
poprawa sytuacji gospodarczej
rynki wschodzące motorem wzrostu gospodarczego
osłabienie się Euro pozytywne dla gospodarki europejskiej
w Chinach możliwe spowolnienie wzrostu inwestycji
problemy fiskalne w krajach rozwiniętych
13. Potencjał
krajów Emerging Markets
Wzrost udziału krajów Emerging Markets w globalnym indeksie MSCI,
Nadal zdecydowanie mniejszy niż udział PKB EM w światowym PKB (27,4%)
9,00%
Inne 6,90%
Emerging Markets 12,80%
8,20%
9,00% sty-10
Japonia 9,90% gru-06
26,90%
Europa 30,20%
42,20%
USA 44,70%
Źródło: MSCI Barra, dane na 31.01.2009
14. Europa Środkowo Wschodnia
najlepszym regionem do inwestowania
12 krajów korzystających z procesu konwergencji, które za 10-15 lat
osiągną poziom rozwoju państw starej Unii
PKB – 2 583 bln USD
Populacja – 237 mln ludzi
Regulacje, standard działań i przejrzystość na rynkach
Niskie ceny akcji
Bliskość geograficzna i możliwość osobistego odwiedzania spółek
15. Potencjał Europy Środkowo Wschodniej
Relacja PKB największych krajów EM do ich kapitalizacji
w indeksie MSCI Emerging Markets
Niedoważenie regionu Europy Środkowo Wschodniej
30%
25% 28%
20%
15% 17% udział PKB w
16% Emerging Markets
10% udział w kapitalizacji
11% 10%
8% 7% indeksu MSCI EM
5%
4%
0%
Europa ŚW (z Brazylia Indie Chiny
Turcją ex Rosja)
Źródło: MSCI Barra, dane na 31.01.2009
16. Atrakcyjne wyceny spółek
regionu Europy ŚW
dane na koniec roku 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Wskaźnik P/BV
WIG20 1,7 1,9 2,1 2,4 2,4 1,2 1,6
S&P 500 2,9 2,8 2,9 2,9 2,8 2,0 2,0
DJ Eurostoxx 50 2,1 2,2 2,1 2,2 2,0 1,2 1,4
ATX Austria 1,5 2,1 2,8 2,8 2,5 0,8 1,2
XU100 Turcja n/a 1,3 2,0 1,8 2,3 0,9 1,7
PX Czechy n/a n/a n/a 3,5 2,6 1,2 1,4
BUX Węgry 1,7 2,3 2,4 2,5 2,6 1,0 1,5
Źródło: Bloomberg, dane na 31.12.2009
17. Wybrane kraje
Europy Środkowo Wschodniej
w 2010
Polska
– Złoty powinien się umacniać
– Stopniowa poprawa sytuacji na rynku pracy
– Podaż akcji może utrudniać wzrost indeksów w krótkim okresie ale dobra dla
rynku w długim horyzoncie
Austria
– poprawa sytuacji w regionie pozytywnie przełoży się na wyniki spółek
– najtańszy rynek w regionie
Turcja
– spodziewany wzrost akcji kredytowej o ok. 20% r/r
– możliwy szybszy wzrost PKB i produkcji przemysłowej niż w regionie
– wzrost inwestycji zagranicznych (inwestycje bezpośrednie + prywatyzacja)
18. Najważniejsze zadania BZ WBK AIB TFI
w 2010 roku
Wzrost aktywów do 12,6 mld zł
II subskrypcja Arka BZ WBK Fundusz Rynku
Nieruchomości 2 FIZ:
– Atrakcyjny moment do inwestowania w nieruchomości
– Możliwość zakupu przez fundusz atrakcyjnych nieruchomości
– Planowane aktywa 400 mln zł
Fundusz inwestycyjny otwarty z wysokim progiem wejścia dla zamożnych
klientów zapewniający dywersyfikację pod względem ryzyka i oczekiwanej stopy
zwrotu, umożliwiający lokowanie kapitału w regionie Europy Środkowo
Wschodniej