Prezentace Jana Bureše na téma Brexit.

1. Brexit: Hrozí evropským
ekonomikám a finančním
trhům nákaza?

2. Jak ohrožuje Brexit evropskou
ekonomiku?
Jan Bureš l 2
Evropská
ekonomika
Propad vývozů
do Británie
Nárůst nedůvěry
v projekt EU a
eura – pokles
investic
Výpadek
příjmů do
rozpočtu EU

3. Obchodní expozice vůči Británii není až na
Irsko zásadní
Jan Bureš l 3
3
5
7
9
11
13
15
Jak velký podíl vývozu přidané hodnoty končí
v Británii
Zdroj: OECD

4. I výrazný propad vývozů do UK by
neznamenal žádnou pohromu
Jan Bureš l 4
-0.5
-0.4
-0.3
-0.2
-0.1
0
Irsko
Belgie
Maďarsko
Nizozemí
Česko
Španělsko
Polsko
Německo
Francie
Rakousko
Itálie
Co by udělal propad
vývozu přidané hodnoty
do Británie o 10 %
3
13
23
33
43
53
63
Irsko
Maďarsko
Česko
Rakousko
Belgie
Polsko
Německo
Nizozemí
Španělsko
Itálie
Francie
Jak je ekonomika otevřená = jak
velká část přidané hodnoty končí
v zahraničí?

5. Pohled do odvětví
0
2
4
6
8
10
12
14
16
Podíl Británie na vývozu přidané
hodnoty z Německa
0
2
4
6
8
10
12
14
16
Podíl Británie na vývozu přidané
hodnoty z Česka
Jan Bureš l 5

6. Důležitější je, jak velkou
nejistotu Brexit vyvolá
Země Populistická
strana
Pozice Anti-evropský
postoj
Volby Aktuální podpora
Německo AFD Opozice Ano, proti euru 2017/08 15%
Francie Národní fronta Opozice Ano, referendum
o exitu z EU
2017/04-05 28%
Itálie Five stars Opozice Ano, referendum
o exitu z EU
2018/04 28%
Španělsko Podemos Opozice Ne 2016/06 25%
Nizozemí PVV Opozice Ano, referendum
o exitu z EU
3/2017 22%
Rakousko Svobodní Opozice Ano, referendum
o exitu z EU
2018
Finsko Finns Party Vládní koalice Proti další
integraci, ale ne
pro exit
2019
Jan Bureš l 6
Nebezpečím je
Ztráta důvěry v EU: budou
další hlasování o exitu?
Ztráta důvěry v euro: budou
fungovat nové mechanismy?

7. Klíčové je, jak moc vzroste nervozita
Jan Bureš l 7
Lehman Brothers
Euro krize
Brexit?

8. Dopad vyššího rizika a slabších
investic na HDP?
Jan Bureš l 8
-6.0
-5.0
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
-6.0
-5.0
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
-0,7 p.b.

9. Ztráty eura by mírnily
již tak nízké výnosy
Jan Bureš l 9

10. Evropské dlouhé dluhopisy
by byly ještě dražší
Jan Bureš l 10

11. Co by mohla provést nervozita na
EUR/CZK?
Jan Bureš l 11

12. Děkuji za pozornost.
Jan Bureš
hlavní ekonom
Poštovní spořitelny
www.csob.cz
This non-exhaustive information is based on short-term forecasts for expected developments on the financial markets. CSOB cannot
guarantee that these forecasts will materialize and cannot be held liable in any way for direct or consequential loss arising from any use
of this document or its content. The document is not intended as personalized investment advice and does not constitute a
recommendation to buy, sell or hold investments described herein. Although information has been obtained from and is based upon
sources CSOB believes to be reliable, CSOB does not guarantee the accuracy of this information, which may be incomplete or
condensed. All opinions and estimates constitute a CSOB judgment as of the data of the report and are subject to change without notice.