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成果報告会
- 3. 背景 0 London accord というサイトから関心のある論文を選んだ。 0 ESGという見知らぬ単語を含む論文を選んだ 0 現地の研究者の方々とメールを通じて意見交換 昨年 0 ESGを専門にするイギリスの シンクタンクZyenの方々に自 分たちの意見を発表 0 都市開発先進国イギリスの再開 発地をESGに当てはめ見学 0 VWショックをESGに因数 分解して調べ学習を行った 0 VWショックの背景と今後 についての考察 演習B演習A
- 4. What is London Accord？ 0 イギリス権力 ＜ ロンドン権力 0 ロンドンはもともと行っていた 環境政策に加えてイギリスから 金融政策も託された 0 London accord=環境＋金融 London England
- 5. Textbook Dr. Andreas G. F. Hoepner Lecturer in Banking and Finance At the University of St Andrews www.DGFI.com Your entry to in-depth knowledge in f nance Global Financial Institute Deutsche Asset & Wealth Management Environmental,social,and governance (ESG) data:Can it enhance returnsand reduce risks? April 2013 Dr.AndreasG.F.Hoepner
- 6. What is ESG？ 0 安定した配当 0企業 0投資家 0 持続的な投資
- 9. ＦＬＰ田中ゼミ演習A 長瀬 燿佑 新 竜太
- 12. USの環境規制基準の歴 史 0 モータリゼーションの進行→公害問題の発生 0 光化学スモッグの発生→健康被害の悪化 ⬆︎地形的な問題＋自動車の排出ガス増加の原因化 0 排出ガス規制値を設定→大気浄化法改正法の制定 排出ガス規制値は以前までの排出量の1/10までに設定される。 マスキー 法
- 16. リベンジのはずが…
- 19. 環境面 E 0 ２０１５年までに、二酸化炭素平均排出量を１２０ ｇ/km未満に削減する目標 0 ２０１８年までにVWグループの生産工場における 環境適合性を２５％以上改善するという目標 0 駆動方式を最適化して対応する （ref VWAG Sustainability Report）
- 20. 社会面 S 0 労働条件の最低基準を尊重し、向上させることを目標 0 世界中には５５万人の従業員がいるが、16,000人の若 者たちが16か国で、ドイツの制度にならい、職業訓練 を大学などで勉強と組み合わせて働いている 0 （ref VWAG Sustainability Report）
- 21. 企業統治面 G 0 監査役会の各役員はフォルクスワーゲングループ 内の1部門以上の責任者を兼任 0 特定の責任者を兼任している役員もいる （ref VWAG Sustainability Report）
- 22. 考察 0 今回のＶＷの発覚した問題は、基準値以上の窒素酸化物を 排出していたことである。 0 しかし、ＶＷの環境に関する報告書には二酸化炭素の記述 はあったものの、窒素酸化物に関する記述はなかった。今 回問題となったのはディーゼル車であり、ＶＷをはじめと する欧州車はディーゼル車が多いにも関わらず窒素酸化物 に関する記述が無いのはＣＳＲとして不十分である。 0 また、ＶＷは"ANNUAL CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY (CSR) REPUTATION RANKING"によれ ば世界第７位であり、トヨタよりも上位である。しかし今 回の不正の内容は偶然でなく、会社全体が関与する悪質な ものであった。権威ある機関がランク付けしたもので上位 にランクインしてるものの、結果はＣＳＲに沿うものでは 無いという事を考察するとＣＳＲの意義自体が損なわれて しまうのではないだろうか？
- 23. 欧州メーカーは焦っている 0 現在最大規模である中国市場の獲得 0 中国では排ガス規制はまだ制定されていない。 0 ブランド力のある欧州メーカーは中国市場で成功して いる。 0 しかし中国も現状の大気汚染の申告を踏まえれば排ガ ス規制を行う可能性は高い 0 中国市場でも負けてしまえば巨大マーケットをすべて 見逃すことになる。
- 25. 9/24~9/29
- 26. ESGと都市開発 研究テーマ
- 27. 日程 0２５th 金曜日 Zyen City tour 0２６th 土曜日 Docklands museum Kings Cross station 0２７th 日曜日 Kew Garden
- 28. 訪問地 Kings Cross 25th 26th 27th Docklands museum Zyen City tour Kew Garden Greenwich
- 30. What is Zyen？ 政府 銀行 経済政策 提言 シンクタンク Michael mainelliさん Zyen 議長
- 32. イングランド銀行
- 33. ピクルス
- 34. ロイズ銀行
- 35. 王立証券取引所 内部
- 36. レドンホールマーケット１
- 37. レドンホールマーケット２
- 38. レドンホールマーケット３
- 40. 修道院
- 41. City Map
- 43. 研修の目的 ①新たな金融街として注目されている Docklands地域における再開発について ②歴史・文化・経済的背景 （ Museum Of London Docklands ） ③フィールドワーク、他市街との比較
- 45. 訪問地 Kings Cross 25th 26th 27th Docklands museum Zyen City tour Kew Garden Greenwich
- 47. Museum Of London Docklands
- 48. Museum Of London Docklands West India Quayから徒歩約３分 レンガ造りの大きな建物 Docklandsの歴史、再開発に関する 資料の展示 貿易・経済の歴史に関する資料の展示 2010年から無料で開放 (観光客誘致）
- 49. History
- 50. 19C イギリス帝国の時代 ・１８００年 West India Dock 開業 貿易が盛んになる 船の行き来が急激に増加 ・１８５５年 Victoria Dock 開業 ・１８８０年 Albert Dock 開業 ★ドックが雇用を支える重要な拠点 ★毎日絶えず何百何千もの穀物や野菜、たばこ、砂糖 などの積荷がおろされた 略奪・衝突 勃発 主要な ドッグ
- 51. 20C ・１９２１ Royal Dock 開業 ・１９２６ TUC （ストライキ）発生 ・１９３９ 第二次世界大戦、Royal Dockが被害 ・コンテナによる海上運輸、陸上運輸 ・１９８１ Royal dock 閉鎖 物流革命
- 52. Dock閉鎖・再開発 ・Docklandsのスラム化 ・1981年 LDDC(ロンドン・ドックランズ再開発 公社)設立 ・1982年 エンタープライズ・ゾーン策定 不動産不況、地域住民からの不満 ・1998年 LDDC活動終了 民間に委託 政府が 動き出す
- 54. 鉄道整備 ・DLR (Docklands Light Railway) ドックランズと都心・郊外の住宅地を直結 Bank/London city airport 無人運転で運行 （自動運転技術） 年間8千万人以上の利用者
- 58. 訪問地 Kings Cross 25th 26th 27th Docklands museum Zyen City tour Kew Garden Greenwich
- 63. なぜ東京駅と似ているのか 東京駅設計者の辰野金吾はイギリスに留学経験あり ⇒イギリスのクイーン・アン様式を基に東京駅を設 計した クイーン・アン様式 ・控え目でシンプル ・伝統的な様式に忠実なデザイン
- 65. E 太陽光を利用した屋根の使用 S コミュニティの形成 （観光地として有名になるほど人の集まる駅） G 国、企業の両方が事業に関わっている →キングスクロスではこれまでの経験を踏ま え、E・S・Gのすべてを満たしているという ことができるのではいか？
- 66. ご清聴ありがとうございました。
Editor's Notes
- 学生の身でありながら投資や株価に注目して研究するというのは非常に大変だった。
- London accord とは、環境政策と金融政策の融合機関です。 実はイギリスとロンドンは別々の政府がその地の政を担っており、イギリスはグレーター・ロンドン・ロンドンはシティ・オブ・ロンドンという政府が存在しています。 イギリスよりもロンドンのほうが政策の実行力があり、そのため元々ロンドンが行っていた環境政策に加えてイギリスから金融政策を託され、ロンドンは環境政策と金融政策を行うことになりました。この環境政策と金融政策の融合機関がLondon accordです。 グラフはその権力差を表しています。 イングランドはイングランド
- 今回の研究で参考にした論文はセイントアンドリュー大学のアンドレアス教授の論文です。この論文では主に投資の観点からＥＳＧについて論述しており、企業と投資家のかかわりについて注目しています。
- そもそもESGとは、Environmentの(環境)・Societyの(社会)・Governanceの(企業統治)の三つの指標のことを指し、ESGで高い評価を得る＝安定した企業と見ることができます。 ESGという指標があることで、企業が投資家に投資を募る際、これまでの企業外部評価だけでなく環境や社会への貢献度も投資家たちに示すことが、安定した企業であるとアピールすることができます。 例えば 投資家も安定した配当を得るためESG評価の高い企業に投資し、持続的な投資が実現します。 このサイクルが続くことによって持続可能な社会を築くことに役立つ。
- ESGの最大の目的は持続的な社会を構築することです。 その際企業という個人の最大規模の集団に注目した際、企業が安定的に、持続的に成長していくことが社会から望まれています。 持続的に安定的に成長する企業に注目した際、これら例えば左の記事であれば企業が環境問題を促進していた例で、右の記事であればコーポレイトガバナンスが機能していなかった例です。 企業を支える投資家の面からみても、環境社会企業統治がおろそかになっている企業は今後淘汰されていくと予想されます。またESGが一つのトレンドと認識されるようになれば、ESGで高い評価を得る＝社会的に信頼を得ることにつながるようになるでしょう。
- これまで投資対象として有能とされた企業は、時価総額や売上高などの指標のみに目を向けられてきました。ＥＳＧという指標が有効となることで、これまで目を向けられてきた指標以外に加え、例えばその企業が社会に対してどのような取り組みを行っているのか、環境に対してはどのような取り組みを行っているのかなどの 企業の内部評価におかれていた指標が、環境収益率や環境潜在価格といった環境会計とした形で企業の外部評価として加えることができます。 そうすることで企業の環境、社会、企業統治への配慮も高まり、またこれらに配慮している企業には投資が募り成長していくことになります。 またこれらESGによる企業成長は単に大きい企業にするということだけではなく、不安定な会社を安定した会社に還元するという効果も望まれています。 またそこにさらに環境面での企業価値が付与されることによりそれらが最終的には持続可能な社会を作ることにつながることを目標としています。
- フォルクスワーゲンショックからＥＳＧにおけるEの重要性ならびにＳＧの関係の研究
- 今年９月下旬に発覚した不正事実 環境基準→大気汚染に注目し、排気ガスに焦点を合わせました。 私は今まで欧州は環境対策に関して先進的と考えていた。しかし、VWショックを機に実は欧州よりもUSの方が先進的なのではないかと考え、USの環境基準の歴史変遷を調べることとした。 フォルクスワーゲンショックからＥＳＧにおけるEの重要性ならびにＳＧの関係の研究
- ２０年代→現在の中国ほどの大気汚染 とても深刻であった マスキー法のスライド→スライドが鍵 環境規制基準 アスキー方のプレイヤーはアメリカメーカー
- 一見してガバナンスの問題と捉えられた今回の不正事件は実は環境に一番影響を与えている事件であった
- 大企業がESGをしっかり行っているかは我々にとって他人事ではない。 日本を代表する企業がしっかりとESGを行わなければ、投資家（プロアマともに）が投資をしない。大企業の投資額が減れば、企業経営が不安定となる。 そこで、国はそれらの企業に補助金を与える。 結果的に我々の税金が使われてしまう。
- ①テーマについての相談
- シティからグリニッジまでがドッグランズ キューガーデンからグリニッジまでの距離はおよそ２５キロ 中大駅から桜上水駅あるいは大和駅 イーストエンドをウェストエンドにする
- Zyenとはシンクタンクのことを指し、シンクタンクとは研究機関のことを指す。 政府が銀行に経済政策を提言する際に、その提言内容が具体的にどのような効果を示してどれほどの価値を生み出すことができるのか、などといった調査を行う機関です。 今回の訪問ではこちらのマイケルさんに自分たちの作った論文を発表し意見をいただきました。
- この写真はイングランド銀行です。 イングランド銀行は１６９４年に創設され歴史の長い銀行で当時は政府への貸付を主要な業務とする商業銀行であった。また、政府を通してイギリス東インド会社、ハドソン湾会社などへも貸付を行っていました。 そしてこのイングランド銀行の目の前にある建物は
- こちらはピクルスという名前を持った有名なビルです。 このビルには多くのガラスが使用されていますがこの中で湾曲したガラスは全部合わせて何枚だと思いますか？ 何千枚かと思いきや１枚しかありませんといわれてとても驚きました。
- これはロイズ銀行の建物です。近代的なデザインの建物でした。 シティには多くの古い景観が残っていますがこうした近代的な建物との調和が素晴らしいと思いました。
- 王立証券取引所です。 この取引所は民営化されてしまったため現在使われていませんが中は写真のように高級ブティックが並んでいます。 ｢悪貨は良貨を駆逐する｣で知られるグレシャムが設立した。グレシャムは貿易商からエリザベス1世の財政顧問に上りつめ､1571年に王立取引所をつくった｡グレシャム家のシンボルのバッタは､ロンドン大火などで焼失し1844年に再建された今の建物にもついている｡現在は取引はされておらず､1階は高級ブランド店街だ｡
- こちらは映画ハリーポッターの第一作で使われたレドンホールマーケットです。 中に入ってみると
- こうしたレトロな雰囲気を醸し出した商店街でした。
- 中に並ぶのはお肉屋さん、喫茶店、レストラン、パブなど様々なお店が並んでいました。
- また中には昔の長さの単位となる one foot, two feet, yardなどの基準に用いていたものや、ロンドンの歴史を一枚にあらわしたステンドグラスなどがありました。 少しみにくいかもしれませんが、王の君臨した時代の描写や１６６６年に起こったロンドン大火の様子、またそのロンドン大火によって破壊されたロンドンが再建されて今の景観を作り出した歴史がみられました。
- シティの中には管理された憩いの場や教会が至る所にあり、緑も多く見受けられました。
- シティからグリニッジまでがドッグランズ キューガーデンからグリニッジまでの距離はおよそ２５キロ 中大駅から桜上水駅あるいは大和駅 イーストエンドをウェストエンドにする
- シティからグリニッジまでがドッグランズ キューガーデンからグリニッジまでの距離はおよそ２５キロ 中大駅から桜上水駅あるいは大和駅 イーストエンドをウェストエンドにする