1. Stage Scienza e Realtà 2013-14
Il ruolo del rating
nei mercati finanziari
di Teo Muccigrosso
14 gennaio 2014

2. ASSUNTO
In un mercato efficiente le informazioni sono complete ed esaustive
e sono veicolate senza asimmetria tra gli operatori.
IN TEORIA
in un mercato efficiente non c’è bisogno dell’esistenza di organi atti a
valutare la rischiosità di titoli pubblici o privati in relazione alle
prospettive di investimento.
IN PRATICA
Non esistono mercati efficienti sotto l’aspetto informativo

3. Perché le agenzie di rating?
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(sono le uniche motivazioni per la nascita delle agenzie di rating?)

4. Le agenzie più influenti sulla finanza mondiale
Le tre sorelle
 Standard & Poor's
 Moody's Investor Service
 Fitch Ratings

5. Il rating è un metodo a risposta probabilistica che informa sul
rischio, e quindi sull’affidabilità, dei titoli di un paese, delle azioni
di un’impresa o, più in generale, sul grado di rischiosità che
presenta l’attività di un operatore economico.
Influenza i
mercati,
incidendo sul
valore delle
operazioni
effettuate sui
mercati finanziari
Fornisce solo in
modo più
immediato e
agevolato
l’informazione già
presente sui
mercati

6. Le misure
del rating

7. Le agenzie di rating forniscono un’opinione su richiesta.
Aiutano a rendono i mercati più efficienti
…ma non sempre,
Anzi, a volte una valutazione
errata contribuisce al fallimenti
del mercato (es.: come Lehman
Brothers, Enron e Parmalat)

8. Possibili evoluzioni per il rating
- Normativa più rigida e strutturata
- Totale deregolamentazione delle agenzie di rating
- Favorire più concorrenza
- Modifica dei comportamenti
rispetto alle valutazioni delle agenzie
(es.: considerazione limitata o
assente)