Şişecam'a bağlı Soda Sanayii A.Ş.'nin yatırım öncesi mali analizleri ve hesaplamaları.

1. Sosyal Bilimler Enstitüsü
Finansal Piyasalar ve Yatırım Yönetimi
FİNANSAL RAPORLAMA
VE ANALİZ
SODA SANAYİİ A.Ş.

2. ŞİŞECAM’A GENEL BAKIŞ
2

3. ÖZET
Şişecam Türkiye şirketler topluluğu…
•
1935 yılında Türkiye İş Bankası tarafından kuruldu.
•
Faaliyet alanları : Düzcam , Cam Ambalaj, Cam Ev Eşyası ve Kimyasallar
•
13 ülkede yatırımlar: Türkiye, Rusya, Bulgaristan, Mısır, Gürcistan, Bosna
Hersek, Romanya, Ukrayna, İtalya, Almanya, Slovakya, Macaristan ve
hindistan,150 ülkeye ihracat
•
Yıllık 3.7 milyon ton cam ve 1.98 milyon ton soda külü üretimi
•
Piyasa Değeri 2.2 milyar dolar (Kasım2013), hisselerinin 28%’i halka açık olup
SISE.IS) BIST’de işlem görmekte, %72’si ise Türkiye İş Bankası’na aittir.
•
3 milyar USD’ı aşan yıllık satış hacmi
3

4. ŞİŞECAM İÇİNDE KİMYASALLAR
Konsolide Şişecam Satışları içinde Soda
Sanayii A.Ş. Satışlarının Payı
US$ 549 mio
24,0%
76,0%
Kimyasallar Grubu satışları, Şişecam toplam
konsolide satışlarının %29,6’sını oluşturmaktadır.
Soda Sanayii A.Ş., Kimyasallar Grubu içindeki en
büyük firma olup satışları, Şişecam toplam
satışlarının %24’ü kadardır.
3Ç-2013 Konsolide Şişecam FAVÖK
içerisinde Soda Sanayii A.Ş. Payı
US$ 1.741
mio
Soda Sanayii
Şişecam (diğer)
US$ 121 mio
28,2%
71,8%
Soda Sanayii
Şişecam (diğer)
US$ 308 mio
4

5. SODA SANAYİİ
Soda Sanayii -soda, krom bileşenleri ve türevleri üretimini yapan –
Şişecam’ın en büyük firmalarından biridir.
Avrupa’da 4., dünya çapında ise 10. en büyük soda üreticisidir. Soda Sanayii
dünyanın lider Sodyum Dikromat ve Bazik Krom Sülfat üreticisi konumundadır.
90%’ı Şişecam ve grup firmalarına ait olup, %10’u BIST’e kotedir ve SODA adıyla
işlem görmektedir. (14 Kasım 2013 tarihi itibariyle piyasa değeri 608 milyon $’
dır.)
Türkiye, Bosna Hersek ve Bulgaristan üretim tesislerinin toplam soda üretimi
yılda 1.98 milyon ton’ dur.
5

6. TARİHSEL GELİŞİMİ
1969-1975
1979-1984
1986
1996-1997
2000
1969 yılında kurulan Soda Sanayii’nde üretim 1975 yılında başlamıştır.
Kromsan 1979 yılında kurulmuştur ve üretim 1984 yılında başlamıştır.
Soda Sanayii ve Kromsan birleşmiştir.
1996 yılında Şişecam Grubu ve Italyan Cromital SpA firmalarının ortaklığında
Oxyvit firması kurulmuş olup, 1997 yılında Bulgaristan’daki Soda üretim
tesisinde Solvay ile üretim ortaklığı kurulmuştur.
Soda Sanayii halka arz edilmiştir.
2005-2006
2005 yılında İtalya’da Cromital SpA ile ortaklık kurulmuştur. 2006 yılında
Bosna-Hersek’teki Soda Lukavac’ın çoğunluk hisseleri satın alınmıştır.
2008-2011
2008 yılında T.İş Bankası’ndan Asmaş’ın %82,53 hissesi Satın alınmıştır. 2011’de
Cromital’in geri kalan %50’lik hissesi Soda Sanayii tarafından satın alınmıştır.
2012
Mersin 252 MW kojenerasyon tesisi Soda Sanayii bünyesine katılmıştır.
6

7. VİZYON & STRATEJİ
VİZYON
• Dünyanın önde gelen soda tedarikçileri arasında yer alan Soda
Sanayii, soda sektöründe bu konumunu güçlendirmeyi
hedeflemekte; krom kimyasallarında ise faaliyet gösterdiği
tüm ürün gruplarında lider pozisyonunu güçlendirerek
sürdürmeyi hedeflemektedir.
STRATEJİ
• Sürdürülebilir ve karlı büyüme
• Sektörün önde gelen oyuncuları arasında konumumuzu
güçlendirme
• Coğrafi yayılım
• Sürekli maliyet düşürmeyle karlılığın desteklenmesi
• Ürün portföyünü katma değeri yüksek ürünlerle geliştirme
• Müşterileri için güvenilir çözüm ortaklığı
7

8. TRONA REZERVLERİ
Trona, tabiatta doğal olarak bulunan soda minerallerinden en
yaygın olanıdır.
Dünyada bilinen trona rezervleri;
• Wyoming’teki (ABD) Green River Formasyonu
• Beypazarı’ndaki(Türkiye) Hırka Formasyonu
• Wusheng’teki (Çin) Wulidui Formasyonu
Soda içeren güncel alkalin göl ve playalar;
•
•
•
•
Searles Gölü (ABD)
Magadi Gölü (Kenya)
San Cristobal (Meksika) Ecatepec'teki Texcoco Gölü
Sua Pan Playası (Botswana)
8

9. ÜRETİM ÇEŞİTLERİ
Doğal Soda Külü: Trona cevherinden, sodyum
karbonatça zengin salamuralardan veya yüzeysel
mineralizasyondan elde edilen soda külüdür. Dünyadaki
soda üretimin 1/3’ü trona madeninden
karsılanmaktadır.
Sentetik Soda Külü : Basta Solvay Prosesi olmak üzere
kimyasal prosesler ile üretilen soda külüdür.
9

10. SODA SANAYİİ ÜRÜNLERİ
Hammadde olarak kullanıldığı alanlar:
Soda Külü :
• Ağır Soda
• Hafif Soda
• Sodyum Bikarbonat
•
•
•
•
•
•
Cam
Deterjan
Kimyasallar
Gıda
Hammadde
Tekstil
10

11. DÜNYA SODA VE KROM KİMYASALLARI
PİYASASINDAKİ KONUMU
Yıllık Satış Dağılımı (%)*
Yurt içi
Yurt dışı
Soda **
42
58
Krom Kimyasalları ***
17
83
Dünya Sıralaması
Avrupa
Dünya
Soda
4
10
Krom Kimyasalları
1
1
(*) Eylül 2013itibariyle
(**) Topluluk içi satışlar dahil
(***) Bazik Krom Sülfat
11

12. REKABET AVANTAJLARI
•
•
•
•
•
•
•
•
Güçlü teknolojik know-how
Finansal güç
Gelişen piyasalarda pazar yaratabilme deneyimi
Geniş dağıtım kanalları
Sürekli yüksek kaliteli ürün ve hizmetler
Deneyimli ve nitelikli teknik ekipler
Soda üretimi için gerekli hammadde tedarikine sahip olmak,
Çevre dostu uygulamalar ve yüksek İş sağlığı ve güvenliği
performansı
Soda Sanayii dünyanın en güvenilir tedarikçilerinden biridir.
12

13. SODA SANAYİİ
ORGANİZASYON YAPISI
SODA SANAYİİ A.Ş.
TÜRKİYE
OXYVİT
KİMYA
SAN&TİC
A.Ş.
BOSNA
HERSEK
Ş/C SODA
LUKAVAC
D.O.O
ASMAŞ AĞIR SANAYİ
MAKİNALARI A.Ş.
İTALYA
CROMİTAL
S.P.A
BULGARİSTAN
Ş/C
BULGARİA
LTD
ÇİN
AVUSTURYA
Ş/C
SHANGHAİ
SOLVAY
Ş/C
HOLDİN
G A.G.
DOST GAZ
DEPOLAMA A.Ş.
13

14. SODA SANAYİİ A.Ş.
Faaliyet Raporu
14

15. KÜRESEL SODA
SEKTÖR DİNAMİKLERİ
Küresel Soda Tüketimi
Madencilik; 5%
Diğer Cam
Ürünleri; 6%
BDT & Baltık
Ülkeleri; 8%
Orta Doğu &
Afrika; 4%
Hindistan; 6%
Segment Bazında Küresel Soda Tüketimi
Kimyasallar;
10%
Kuzey Doğu
Asya; 44%
Avrupa; 15%
Kağıt;
1%
Cam
Ambalaj;
23%
Diğer; 13%
Düzcam; 28%
K. Amerika;
12%
G. Amerika;
Güney Doğu
4%
STTP, Sabun ve
Deterjan; 14%
• Yıllık soda üretimi 54 milyon ton olup, yaklaşık %28’i düz cam segmenti
tarafından tüketilmektedir.
• Çin, en büyük soda üreticisidir.
15

16. MALİYET UNSURLARI
Hammadde
Enerji
Genel Üretim Giderleri
Direk İşçilik
1%
4%
25%
70%
16

17. KÜRESEL SODA RAKİPLERİ
VE KAPASİTELERİ (milyon ton)
Kuzey Amerika
Solvay 2,5
TATA 2,7
OCI 2,8
FMC 3,7
Batı Avrupa
Ciech 0,6
TATA 1
Solvay 4,1
Doğu Avrupa ve BDT
Crimean Soda 0,8
Eti Soda 1,1
Solvay 1,1
Ciech 1,5
Şişecam 1,98
Sterlitamak 2,1
Orta Doğu ve Afrika Asya Pasifik
TATA 1
TATA 0,7
Bohai 1,7
Solvay 0,1
Hubei 1,8 Tangshan 2 Shandong 3
Dünya soda talebi yıllık ortalama %3-4 oranında büyümektedir.
17

18. SODA SANAYİİ SODA ÜRETİMİ
1.898
2.000
1.702
1.800
1.600
1.400
1.154
1.383 1.448 1.304
%67
%65
%75
1.313
%67
1.200
Bin Ton 1.000
800
1.816
1.480
%64 %60
%59 %65
%69
600
400
200
%36 %40 %41 %35
%33 %35 %31 %33
%25
0
2006
2007
2008
2009
2010
Yurtdışında Yapılan
Üretim
2011
2012
2012 Q3
2013 Q3
Yerel Üretim
• Bulgaristan ve Bosna’da kurulan ortaklıklarla yerel kaynaklı olmayan
üretimin toplam üretime katkısı önemli ölçüde arttırılmıştır.
• 2013’ün 3. çeyreğinde, toplam soda üretiminin %35’i yurt dışı tesislerde
gerçekleştirilmiştir.
18

19. SODA SANAYİİ SATIŞLARI
Soda Satışlarının Coğrafi Dağılımı
Orta Doğu
5%
Kuzey Afrika
11%
Yurtiçi
40%
Avrupa
42%
Afrika
1%
Asya
1%
19

20. ÖNEMLİ YATIRIM KALEMLERİ
• Yıllık 70 bin ton ek soda külü kapasite artırım projesi
tamamlanmıştır.
• Yıllık 35 bin tonluk ek Sodyum Bikarbonat kapasite
artırımı projesi devam etmektedir.
• Enerji tasarrufu sağlamak adına kurulmakta olan yeni
buhar türbinlerinin inşası devam etmektedir.
• Krom Fabrikası kapasite artırımı projesi
tamamlanmıştır.
20

21. TEKNOLOJİ VE ÇEVRE
Soda Sanayii tüm faaliyetlerinin yönetiminde, yüksek düzeyde çevreye
duyarlılık aynı zamanda hem müşterilerinin hem de çalışanlarının sağlık
ve güvenliklerini sağlama prensiplerini benimsemektedir.
Soda Sanayii, her türlü kaynağın optimal kullanımı sağlayan, yasal
gerekliliklerle uyumlu ve küresel kimyasal endüstrinin Üçlü Sorumluluk
programının
ilkelerini
desteleyen
mevcut en iyi teknolojiyi
kullanmaktadır.
21

22. ANALİZ YÖNTEMLERİ
Tutarları Karşılaştırma – Dikey Yüzdeler – Eğilim Yüzdeleri – Oran (Rasyo)
ÖZET
22

23. TUTARLARI KARŞILAŞTIRMA ANALİZİ BİLANÇO
31/12/2010
FARK
31/12/2011
31/12/2011
FARK
31/12/2012
Dönen Varlık
354.453.868
167.392.450
521.846.318
521.846.318
26.647.280
548.493.598
Duran Varlık
590.315.461
112.631.888
702.947.349
702.947.349
176.125.704
879.073.053
Toplam Varlıklar
944.769.329
280.024.338
1.224.793.667
1.224.793.667
202.772.984
1.427.566.651
Kısa Vadeli Yükümlülükler
169.969.381
96.384.148
266.353.529
266.353.529
55.832.446
322.185.975
Uzun Vadeli Yükümlülükler
159.376.893
1.086.418
160.463.311
160.463.311
-52.924.907
107.538.404
Özsermaye
615.423.055
182.551.772
797.974.827
797.974.827
199.867.445
997.842.272
Toplam Kaynaklar
944.769.329
280.024.338
1.224.793.667
1.224.793.667
202.772.984
1.427.566.651
2010
2011
2012
23
Dönen Varlık
Duran Varlık
KVYK
UVYK
Özkaynak

24. TUTARLARI KARŞILAŞTIRMA ANALİZİ GELİR TABLOSU
31/12/2010
FARK
31/12/2011
31/12/2011
FARK
31/12/2012
Satış Gelirleri
160.889.239
710.952.949
871.842.188
871.842.188
310.642.639
1.182.484.827
Satışların Maliyeti
121.928.101
499.487.640
621.415.741
621.415.741
318.163.806
939.579.547
Brüt Kar
38.961.138
211.465.309
250.426.447
250.426.447
-7.521.167
242.905.280
Faaliyet Giderleri
22.215.231
67.711.318
89.926.549
89.926.549
23.758.915
113.685.464
Finansal Gelirler
9.373.383
89.912.347
99.285.730
99.285.730
-39.453.356
59.832.374
Finansal Giderler
10.576.884
50.243.058
60.819.942
60.819.942
6.987.571
53.832.371
Vergi Öncesi Kar
17.915.796
198.509.148
216.424.944
216.424.944
-75.163.517
141.261.427
Dönem Net Karı
13.456.360
170.497.007
183.953.367
183.953.367
-52.045.707
131.907.660
2010
2011
2012
24
SG
SM
BK
Fa Gid.
Fi Gel.
Fi Gid.
VÖK
DK

25. DİKEY YÜZDELER ANALİZİ BİLANÇO
31/12/2010
2010 %
31/12/2011
2011 %
31/12/2012
2012 %
Dönen Varlık
354.453.868
38
521.846.318
43
548.493.598
38
Duran Varlık
590.315.461
62
702.947.349
57
879.073.053
62
Toplam Varlıklar
944.769.329
100
1.224.793.667
100
1.427.566.651
100
Kısa Vadeli Yükümlülükler
169.969.381
18
266.353.529
22
322.185.975
23
Uzun Vadeli Yükümlülükler
159.376.893
17
160.463.311
13
107.538.404
7
Özsermaye
615.423.055
65
797.974.827
65
997.842.272
70
Toplam Kaynaklar
944.769.329
100
1.224.793.667
100
1.427.566.651
100
2010
2011
2012
Dönen
Varlık
Dönen
Varlık
Dönen
Varlık
Duran
Varlık
Duran
Varlık
Duran
Varlık
KVYK
KVYK
KVYK
UVYK
UVYK
UVYK
Özkaynak
Özkaynak
Özkaynak
25

26. DİKEY YÜZDELER ANALİZİ GELİR TABLOSU
31/12/2010
2010 %
31/12/2011
2011 %
31/12/2012
2012 %
Satış Gelirleri
160.889.239
100
871.842.188
100
1.182.484.827
100
Satışların Maliyeti
121.928.101
76
621.415.741
71
939.579.547
79
Brüt Kar
38.961.138
24
250.426.447
29
242.905.280
21
Faaliyet Giderleri
22.215.231
15
89.926.549
11
113.685.464
9
Finansal Gelirler
9.373.383
6
99.285.730
11
59.832.374
3
Finansal Giderler
10.576.884
7
60.819.942
7
53.832.371
5
Vergi Öncesi Kar
17.915.796
11
216.424.944
25
141.261.427
12
Dönem Net Karı
13.456.360
8
183.953.367
21
131.907.660
11
26

27. EĞİLİM YÜZDELERİ (TREND) ANALİZİ BİLANÇO
31/12/2010
TREND
31/12/2011
TREND
31/12/2012
TREND
Dönen Varlık
354.453.868
100
521.846.318
147
548.493.598
155
Duran Varlık
590.315.461
100
702.947.349
119
879.073.053
149
Toplam Varlıklar
944.769.329
100
1.224.793.667
130
1.427.566.651
151
Kısa Vadeli
Yükümlülükler
169.969.381
100
266.353.529
157
322.185.975
190
Uzun Vadeli
Yükümlülükler
159.376.893
100
160.463.311
101
107.538.404
67
Özsermaye
615.423.055
100
797.974.827
130
997.842.272
162
Toplam Kaynaklar
944.769.329
100
1.224.793.667
130
1.427.566.651
151
27

28. EĞİLİM YÜZDELERİ (TREND) ANALİZİ GELİR TABLOSU
31/12/2010
TREND
31/12/2011
TREND
31/12/2012
TREND
Satış Gelirleri
160.889.239
100
871.842.188
542
1.182.484.827
735
Satışların Maliyeti
121.928.101
100
621.415.741
510
939.579.547
771
Brüt Kar
38.961.138
100
250.426.447
643
242.905.280
623
Finansal Gelirler
9.373.383
100
99.285.730
1.059
59.832.374
421
Finansal Giderler
10.576.884
100
60.819.942
575
53.832.371
509
Vergi Öncesi Kar
17.915.796
100
216.424.944
1.208
141.261.427
788
Dönem Net Karı
13.456.360
100
183.953.367
1.367
131.907.660
980
28

29. 1) VARLIK YAPISI ANALİZİ
31/12/2012
31/12/2011
31/12/2010
Dönen Varlık
548.493.598
521.846.318
354.453.868
Duran Varlık
879.073.053
702.947.349
590.315.461
1.427.566.651
1.224.793.667
944.769.329
Dönen Varlık / Varlık Toplamı
0,38
0,43
0,38
Duran Varlık / Varlık Toplamı
0,62
0,57
0,62
Toplam Varlıklar
Varlık yapısı analizi ideal oranı %40 - %60’ dır.
29

30. 2) SERMAYE YAPISI ANALİZİ
31/12/2012
31/12/2011
31/12/2010
Kısa Vadeli Yükümlülükler
322.185.975
266.353.529
169.969.381
Uzun Vadeli Yükümlülükler
107.538.404
160.463.311
159.376.893
Özsermaye
997.842.272
797.974.827
615.423.055
1.427.566.651
1.224.793.667
944.769.329
Yabancı Kaynak / Kaynak Toplamı
0,30
0,35
0,35
Özkaynak / Kaynak Toplamı
0,70
0,65
0,65
Toplam Kaynaklar
30

31. 3) VARLIK - SERMAYE BAĞINTISININ ANALİZİ
31/12/2012
CARİ ORAN
(Dönen Varlık / KVYK)
LİKİDİTE ORANI
(Dönen Varlıklar-Stoklar)/KVYK
NAKİT ORAN
(Nakit ve Nakit Benzerleri / KVYK)
YATIRIM ORANI
(Duran Varlık / Sürekli Sermaye)
ÖZKAYNAK / VARLIK TOPLAMI
31/12/2011
31/12/2010
1,70
1,96
2,09
548.493.598 / 322.185.975
521.846.318 / 266.353.529
354.453.868 / 169.969.381
1,33
1,61
1,69
548.493.598 - 120.310.094
------------------------------------322.185.975
521.846.318 - 92.059.683
------------------------------------266.353.529
354.453.868 - 67.211.298
------------------------------------169.969.381
0,52
0,74
0,82
167.092.092 / 322.185.975
197.145.157 / 266.353.529
139.446.225 / 169.969.381
0,80
0,73
0,76
879.073.053
------------------------------------107.538.404 + 997.842.272
702.947.349
------------------------------------160.463.311 + 797.974.827
590.315.461
------------------------------------159.376.893 + 615.423.055
FİNANSAL KALDIRAÇ ORANI
(Yabancı Kaynak / Varlık Toplamı)
YABANCI KAYNAK / ÖZKAYNAK
0,70
0,65
0,65
997.842.272 / 1.427.566.651
797.974.827 / 1.224.793.667
615.423.055 / 944.769.329
0,30
0,35
0,35
429.724.379 / 1.427.566.651
426.816.840 / 1.224.793.667
329.346.274 / 944.769.329
0,43
0,53
0,54
429.724.379 / 997.842.272
426.816.840 / 797.974.827
329.346.274 / 944.769.329
31

32. 4) VARLIK – GELİR TABLOSU BAĞINTISININ ANALİZİ
31/12/2012
ALACAK DEVİR HIZI
(Net Satışlar/KV Ticari Alck. + UV Tic. Alck.)
ALACAKLARIN TAHSİL SÜRESİ
(365 / Alacak Devir Hızı)
DÖNEN VARLIK DEVİR HIZI
(Satışlar / Dönen Varlık)
DURAN VARLIK DEVİR HIZI
(Satışlar / Duran Varlık)
AKTİF DEVİR HIZI
(Satışlar / Varlık Toplamı)
STOK DEVİR HIZI
Satılan Malın Maliyeti
-------------------------------------------------( Önceki Yıl Stok + Cari Yıl Stok ) / 2
31/12/2011
31/12/2010
5,69
5,14
1,45
1.182.484.827 / 207.950.333
871.842.188 / 169.506.594
160.889.239 / 110.748.287
64,19
70,96
251,25
365/5,69
365/5,14
365/1,45
2,16
1,67
0,45
1.182.484.827 / 548.493.598
871.842.188 / 521.846.318
160.889.239 / 354.453.868
1,35
1,24
0,27
1.182.484.827 / 879.073.053
871.842.188 / 702.947.349
160.889.239 / 590.315.461
0,83
0,71
0,17
1.182.484.827 / 1.427.566.651
871.842.188 / 1.224.793.667
160.889.239 / 944.769.329
8,85
7,80
1,81
939.579.547
-----------------------------------------(92.059.683 + 120.310.094)/2
621.415.741
--------------------------------------(67.211.298 + 92.059.683)/2
121.928.101
------------------------------------67.211.298
32

33. 5) SERMAYE – GELİR TABLOSU BAĞINTISININ ANALİZİ
31/12/2012
SATICILARIN TANIDIĞI
ORTALAMA VADE
(Satıcılarx365 / Satışların Maliyeti)
ÖZSERMAYE DEVİR HIZI
(Satışlar / Özsermaye )
VERGİ SONRA MALİ
RANTABİLİTE
(Vergi Sonrası Kar / Özsermaye)
VERGİ ÖNCESİ MALİ
RANTABİLİTE
(Vergi Öncesi Kar / Özsermaye)
İKTİSADİ RANTABİLİTE
Vergi Öncesi Kar + Finansal Gider
-------------------------------------------Kaynak Toplamı
BORÇTAN YARARLANMA ORANI
(VÖ Mali Rantabilite / İktisadi
Rantabilite)
31/12/2011
31/12/2010
58,23
51,81
143,87
(149.897.119*365) /
939.579.547
(88.213.109*365) /
621.415.741
(48.059.675*365) /
121.928.101
1,19
1,09
0,26
1.182.484.827 / 997.842.272
871.842.188 / 797.974.827
160.889.239 / 615.423.055
0,13
0,23
0,02
131.907.660 / 997.842.272
183.953.367 / 797.974.827
13.456.360 / 615.423.055
0,14
0,27
0,03
141.261.427 / 997.842.272
216.424.944 / 797.974.827
17.915.796 / 615.423.055
0,14
0,23
141.261.427 + 53.832.371
----------------------------1.427.566.651
216.424.944 + 60.819.942
----------------------------1.224.791.667
17.915.796 + 10.576.884
----------------------------944.769.329
1,04
1,20
0,97
0,14 / 0,14
0,27 / 0,23
0,03 / 0,03
0,03
33

34. 6) GELİR TABLOSU BAĞINTISININ ANALİZİ
31/12/2012
BRÜT KAR MARJI
(Brüt Kar / Net Satışlar)
FAALİYET KAR MARJI
(Faaliyet Karı / Net Satışlar)
NET KAR MARJI
(Net Kar / Net Satışlar)
AKTİF KAR MARJI
(Net Kar / Aktif)
ÖZSERMAYE KAR MARJI
(Net Kar / Özkaynak)
31/12/2011
31/12/2010
0,21
0,29
0,24
242.905.280 / 1.182.484.827
250.426.447 / 871.842.188
38.961.138 / 160.889.239
0,12
0,20
0,12
140.034.988 / 1.182.484.827
170.396.853 / 871.842.188
19.289.399 / 160.889.239
0,11
0,21
0,08
131.907.660 / 1.182.484.827
183.953.367 / 871.842.188
13.456.360 / 160.889.239
0,09
0,15
0,01
131.907.660 / 1.427.566.651
183.953.367 / 1.224.791.667
13.456.360 / 944.769.329
0,13
0,23
0,02
131.907.660 / 997.842.272
183.953.367 / 797.974.827
13.456.360 / 615.423.055
34