Plan-de-la-Patria-2019-2025- TERCER PLAN SOCIALISTA DE LA NACIÓN.pdf
LAS DECISIONES DE INVERSIÓN
1. LAS DECISIONES DE INVERSIÓN
ALBERTO ARANDA SHAW. IES ALHADRA (ALMERÍA). 2º BACH
2. CUANDO HABLAMOS DE INVERSIÓN NOS REFERIMOS A LA ADQUISICIÓN DE
CIERTO BIEN O SERVICIO, PARA MANTENERLO DURANTE UN TIEMPO
DETERMINADO Y CONSEGUIR EN EL FUTURO UNA COMPENSACIÓN ECONÓMICA
CONCEPTO DE INVERSIÓN
A CORTO PLAZO A LARGO PLAZO
3. CARACTERÍSTICAS DE UNA INVERSIÓN
RENTABILIDAD: COMPARAR LOS RECURSOS FINANCIEROS EMPLEADOS
CON LOS RECURSOS GENERADOS
RIESGO: ES LA INCERTIDUMBRE QUE SE TIENE SOBRE LA POSIBILIDAD DE
OBTENER UNA RENTABILIDAD POSITIVA
LIQUIDEZ: TIEMPO
QUE TRANSCURRE
DESDE QUE LA
INVERSIÓN SE REALIZA
HASTA QUE SE
OBTIENEN LOS
RESULTADOS
ESPERADOS
4. RELACIÓN ENTRE LIQUIDEZ, RENTABILIDAD Y RIESGO
MAYOR RENTABILIDAD, MAYOR RIESGO
MAYOR LIQUIDEZ, MENOR RENTABILIDAD
MENOR LIQUIDEZ, MAYOR RIESGO
5. TIPOS DE INVERSIÓN
• ACTIVO CORRIENTE (A CORTO PLAZO)
• ACTIVO NO CORRIENTE (A LARGO
PLAZO)
SEGÚN EL
ACTIVO
• INVERSIONES PRODUCTIVAS
• INVERSIONES FINANCIERAS
SEGÚN EL
OBJETO
• INVERSIONES DE MANTENIMIENTO
• INVERSIONES DE CRECIMIENTO
SEGÚN LA
FINALIDAD
• AUTÓNOMAS
• COMPLEMENTARIAS
• SUSTITUTIVAS
SEGÚN SU
RELACIÓN
• INVERSIONES MATERIALES (FÍSICAS)
• INVERSIONES INMATERIALES
SEGÚN SU
MATERIALIDAD
6. TIPOS DE INVERSIÓN SEGÚN EL ACTIVO EN QUE SE INVIERTE
INVERSIONES EN ACTIVO NO CORRIENTE O A LARGO PLAZO
INVERSIONES EN ACTIVO CORRIENTE O A CORTO PLAZO
7. TIPOS DE INVERSIÓN SEGÚN EL OBJETO DE LA INVERSIÓN
INVERSIONES PRODUCTIVAS INVERSIONES FINANCIERAS
8. TIPOS DE INVERSIÓN SEGÚN LA FINALIDAD DE LA INVERSIÓN
INVERSIONES DE MANTENIMIENTO
INVERSIONES DE CRECIMIENTO
9. TIPOS DE INVERSIÓN SEGÚN LA RELACIÓN ENTRE LAS INVERSIONES
INVERSIONES AUTÓNOMAS
INVERSIONES SUSTITUTIVAS
INVERSIONES COMPLEMENTARIAS
10. TIPOS DE INVERSIÓN SEGÚN EL GRADO DE MATERIALIDAD DE LA INVERSIÓN
INVERSIONES MATERIALES
INVERSIONES INMATERIALES
11. ELEMENTOS QUE DEFINEN UNA INVERSIÓN
A
Q1 Q2 Q3 Q4 Q5
1 2 3 4 5
0
Horizonte temporal
A: DESEMBOLSO INICIAL
HORIZONTE TEMPORAL: TIEMPO QUE DURA UNA INVERSIÓN
QN: FLUJOS DE CAJA O CASH FLOW
FLUJO DE CAJA O CASH FLOW
LA DIFERENCIA ENTRE LAS ENTRADAS DE DINERO (COBROS) Y LAS SALIDAS DE DINERO
(PAGOS) PRODUCIDAS DURANTE DICHO PERIODO.
QN = COBROSN - PAGOSN QN = 50.000 – 30.000 = 20.000 (CF POSITIVO)
12. EL VALOR CAMBIANTE DEL DINERO
EL VALOR DEL DINERO VA VARIANDO CON EL PASO DEL TIEMPO
13. EL VALOR CAMBIANTE DEL DINERO
ACTUALIZACIÓN: CUANDO LLEVAMOS UNA CANTIDAD DE DINERO HACIA ATRÁS EN EL TIEMPO
CAPITALIZACIÓN: CUANDO LLEVAMOS UNA CANTIDAD DE DINERO HACIA DELANTE EN EL TIEMPO
Cn = C0 (1 + k) 𝑛
C0=Cn/(1 + k) 𝑛
14. EJEMPLO PRÁCTICO: EL VALOR CAMBIANTE DEL DINERO
SUPONGAMOS QUE TENEMOS 300.000€ Y TENEMOS UNA MÁQUINA DEL TIEMPO QUE NOS
PERMITE IR AL PASADO. IMAGINA QUE VAMOS A 1990 ¿QUÉ VALOR TENDRÍAN NUESTROS
300.000€? SUPONIENDO UNA TASA DE CAPITALIZACIÓN DEL 5% (ESTO ES CAPITALIZAR)
Cn = C0 (1 + k) 𝑛
300.000 x 1,0526 = 1.065.000€
*Esto quiere decir que nuestro 300.000€ si pudiéramos llevarlos a hace 6 años valdrían como
Si ahora tuviéramos 1.065.000€, imaginad todo lo que podríamos comprar, pero no existen
Máquinas del tiempo por ahora*
SUPONGAMOS QUE TENEMOS 300.000€ DE HERENCIA, PERO NO PODEMOS UTILIZARLOS
HASTA DENTRO DE 20 AÑOS ¿QUÉ VALOR TENDRÍAN NUESTROS300.000€ EN EL AÑO 2036?
SUPONIENDO UNA TASA DE ACTUALIZACIÓN DEL 7% (ESTO ES ACTUALIZAR)
C0=Cn/(1 + k) 𝑛
300.000/ 1,0720 = 77.720,20€
*Parecía que nos habían dejado mucha herencia, pero en el momento en que podamos
Disponer de ella, es como si en realidad pudieramos comprar cosas por valor de 77.720,20€
En lugar de 300.000, es decir, nos han engañado con la herencia, estaba envenenada.*
15. MÉTODOS ESTÁTICOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES
PLAZO DE RECUPERACIÓN O PAY BACK
EJEMPLO PRÁCTICO: Imagina que quieres construir una fábrica de patatas fritas cuyo
Desembolso inicial es de 50000€ y sus flujos de caja son constantes de 10000€ anuales.
Represéntalo gráficamente y calcula cuál es su plazo de recuperación o PAYBACK
A: 50.000€
Q1:10.000€ Q2:10.000€ Q3:10.000€ Q4:10.000€ Q5:10.000€
A/Q: 50000/10000 = 5 AÑOS EN RECUPERAR LA INVERSIÓN
1 2 3 4 5
ESTOS MÉTODOS NOS SIRVEN PARA VALORAR SI PODEMOS REALIZAR UNA INVERSIÓN, LOS
ESTÁTICOS NO TIENEN EN CUENTA EL VALOR CAMBIANTE DEL DINERO, ES DECIR, NO HACEN
ACTUALIZACIONES NI CAPITALIZACIONES. POR TANTO SON MENOS PRECISOS Y FIABLES, PERO
TAMBIÉN SON MÁS SENCILLOS.
16. EJEMPLO PRÁCTICO: Calcula el valor neto de la siguiente inversión representada
gráficamente:
VALOR NETO
MÉTODOS ESTÁTICOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES
A: 50.000€
- 10.000€
8.000€
12.000€
15.000€
25.000€
1
2 3 4 5
- 5.000€
6
7 1098
10.000€
25.000€
7.000€
10.000€
VN: -10.000+8.000+12.000+15.000+25.000-5.000+10.000+25.000+7.000+10.000)-50.000 =
42.000€
17. MÉTODOS DINÁMICOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES
ESTOS MÉTODOS NOS SIRVEN PARA VALORAR SI PODEMOS REALIZAR UNA INVERSIÓN, LOS
DINÁMICOS SI TIENEN EN CUENTA EL VALOR CAMBIANTE DEL DINERO, ES DECIR, NO HACEN
ACTUALIZACIONES NI CAPITALIZACIONES. POR TANTO SON MENOS PRECISOS Y FIABLES, PERO
TAMBIÉN SON MÁS SENCILLOS.
VALOR ACTUAL NETO (VAN)
ESTE SISTEMA ES EQUIVALENTE AL VALOR NETO (VN), PERO CON LA DIFERENCIA DE QUE
ACTUALIZA TODOS LOS FLUJOS DE CAJA AL MOMENTO INICIAL, ES DECIR TIENE EN CUENTA EL
VALOR CAMBIANTE DEL DINERO
VAN: Q1/(1+k) + Q2/(1+K)2 … + QN/(1+K)n – A =
18. EJEMPLO PRÁCTICO: Calcula el valor neto de la siguiente inversión representada gráficamente
Teniendo en cuenta que la tasa de actualización es del 4% anual
VALOR ACTUAL NETO (VAN)
A: 40.000€
- 7.000€
9.000€
10.000€
15.000€
23.000€
1
2 3 4 5
- 3.000€
6
7 1098
10.000€
23.000€
6.000€
12.000€
VAN: Q1/(1+k) + Q2/(1+K)2 … + QN/(1+K)n – A =
VAN: -7000/1,04+9000/1,042+10000/1,043+15000/1,044+23000/1,045-3000/1,046+10000/1,047
+23000/1,048+6000/1,049+12000/1,0410 – 40000 = 76825,0765-40000 = 36825,0765
19. MÉTODOS DINÁMICOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES
EL PLAZO DE RECUPERACIÓN CON DESCUENTO
EQUIVALENTE AL DEL PLAZO DE RECUPERACIÓN O PAYBACK, PERO CON LA PECULIARIDAD DE
QUE LOS FLUJOS DE CAJA SE ACTUALIZAN AL MOMENTO INICIAL.
EJEMPLO PRÁCTICO: Según la tabla que tienes más abajo, calcula el plazo de recuperación
con descuento al 4%. El desembolso inicial de la inversión era de 50.000€
FLUJOS DE CAJA ACUMULADO FLUJO ACTUALIZADO ACUMULADO
ACTUALIZADO
AÑO 1 -10.000€ -10.000€ -9.615,38€ -9.615,38€
AÑO 2 8.000€ -2.000€ 7.396,45€ -22.18,93€
AÑO 3 12.000€ 10.000€ 10.667,96€ 8.449,03€
AÑO 4 15.000€ 25.000€ 12.822,06€ 21.279,09€
AÑO 5 25.000€ 50.000€ 20.548,18€ 41.819,27€
AÑO 6 -5.000€ 45.000€ -3.951,57€ 37.867,7€
AÑO 7 10.000€ 55.000€ 7.599,18€ 45.466,88€
AÑO 8 20.000€ 75.000€ 14.631,80€ 60.080,68€
AÑO 9 7.000€ 82.000€ 4.918,11€ 64.998,79€
AÑO 10 10.000€ 92.000€ 6755,64€ 71.754,43€
20. TABLA-RESUMEN MÉTODOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES
MÉTODO TIPO CRITERIO DE
REALIZACIÓN
CRITERIO DE
ELECCIÓN
PARÁMETRO
MEDIDO
PLAZO DE
RECUPERACIÓN
ESTÁTICO PR< DURACIÓN
DE LA
INVERSIÓN
MENOR PR LIQUIDEZ
VALOR NETO ESTÁTICO VN>0 MAYOR VN RENTABILIDAD
VALOR ACTUAL
NETO
DINÁMICO VAN>0 MAYOR VAN RENTABILIDAD
TASA INTERNA
DE
RENTABILIDAD
DINÁMICO TIR>k MAYOR TIR RENTABILIDAD
RENTABILIDAD
RELATIVA NETA
DINÁMICO RNN>0 MAYOR RRN RENTABILIDAD
PLAZO DE
RECUPERACIÓN
CON
DESCUENTO
DINÁMICO PRD< DURACIÓN
DE LA
INVERSIÓN
MENOR PRD LIQUIDEZ
