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LAS DECISIONES DE INVERSIÓN

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PPT REALIZADO POR EL PROFESOR ALBERTO ARANDA (IES ALHADRA-ALMERÍA) PARA LA EXPOSICIÓN DE CONTENIDOS EN LA MATERIA DE ECONOMÍA DE LA EMPRESA DE 2º BACH

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LAS DECISIONES DE INVERSIÓN

  1. 1. LAS DECISIONES DE INVERSIÓN ALBERTO ARANDA SHAW. IES ALHADRA (ALMERÍA). 2º BACH
  2. 2. CUANDO HABLAMOS DE INVERSIÓN NOS REFERIMOS A LA ADQUISICIÓN DE CIERTO BIEN O SERVICIO, PARA MANTENERLO DURANTE UN TIEMPO DETERMINADO Y CONSEGUIR EN EL FUTURO UNA COMPENSACIÓN ECONÓMICA CONCEPTO DE INVERSIÓN A CORTO PLAZO A LARGO PLAZO
  3. 3. CARACTERÍSTICAS DE UNA INVERSIÓN RENTABILIDAD: COMPARAR LOS RECURSOS FINANCIEROS EMPLEADOS CON LOS RECURSOS GENERADOS RIESGO: ES LA INCERTIDUMBRE QUE SE TIENE SOBRE LA POSIBILIDAD DE OBTENER UNA RENTABILIDAD POSITIVA LIQUIDEZ: TIEMPO QUE TRANSCURRE DESDE QUE LA INVERSIÓN SE REALIZA HASTA QUE SE OBTIENEN LOS RESULTADOS ESPERADOS
  4. 4. RELACIÓN ENTRE LIQUIDEZ, RENTABILIDAD Y RIESGO MAYOR RENTABILIDAD, MAYOR RIESGO MAYOR LIQUIDEZ, MENOR RENTABILIDAD MENOR LIQUIDEZ, MAYOR RIESGO
  5. 5. TIPOS DE INVERSIÓN • ACTIVO CORRIENTE (A CORTO PLAZO) • ACTIVO NO CORRIENTE (A LARGO PLAZO) SEGÚN EL ACTIVO • INVERSIONES PRODUCTIVAS • INVERSIONES FINANCIERAS SEGÚN EL OBJETO • INVERSIONES DE MANTENIMIENTO • INVERSIONES DE CRECIMIENTO SEGÚN LA FINALIDAD • AUTÓNOMAS • COMPLEMENTARIAS • SUSTITUTIVAS SEGÚN SU RELACIÓN • INVERSIONES MATERIALES (FÍSICAS) • INVERSIONES INMATERIALES SEGÚN SU MATERIALIDAD
  6. 6. TIPOS DE INVERSIÓN SEGÚN EL ACTIVO EN QUE SE INVIERTE INVERSIONES EN ACTIVO NO CORRIENTE O A LARGO PLAZO INVERSIONES EN ACTIVO CORRIENTE O A CORTO PLAZO
  7. 7. TIPOS DE INVERSIÓN SEGÚN EL OBJETO DE LA INVERSIÓN INVERSIONES PRODUCTIVAS INVERSIONES FINANCIERAS
  8. 8. TIPOS DE INVERSIÓN SEGÚN LA FINALIDAD DE LA INVERSIÓN INVERSIONES DE MANTENIMIENTO INVERSIONES DE CRECIMIENTO
  9. 9. TIPOS DE INVERSIÓN SEGÚN LA RELACIÓN ENTRE LAS INVERSIONES INVERSIONES AUTÓNOMAS INVERSIONES SUSTITUTIVAS INVERSIONES COMPLEMENTARIAS
  10. 10. TIPOS DE INVERSIÓN SEGÚN EL GRADO DE MATERIALIDAD DE LA INVERSIÓN INVERSIONES MATERIALES INVERSIONES INMATERIALES
  11. 11. ELEMENTOS QUE DEFINEN UNA INVERSIÓN A Q1 Q2 Q3 Q4 Q5 1 2 3 4 5 0 Horizonte temporal A: DESEMBOLSO INICIAL HORIZONTE TEMPORAL: TIEMPO QUE DURA UNA INVERSIÓN QN: FLUJOS DE CAJA O CASH FLOW FLUJO DE CAJA O CASH FLOW LA DIFERENCIA ENTRE LAS ENTRADAS DE DINERO (COBROS) Y LAS SALIDAS DE DINERO (PAGOS) PRODUCIDAS DURANTE DICHO PERIODO. QN = COBROSN - PAGOSN QN = 50.000 – 30.000 = 20.000 (CF POSITIVO)
  12. 12. EL VALOR CAMBIANTE DEL DINERO EL VALOR DEL DINERO VA VARIANDO CON EL PASO DEL TIEMPO
  13. 13. EL VALOR CAMBIANTE DEL DINERO ACTUALIZACIÓN: CUANDO LLEVAMOS UNA CANTIDAD DE DINERO HACIA ATRÁS EN EL TIEMPO CAPITALIZACIÓN: CUANDO LLEVAMOS UNA CANTIDAD DE DINERO HACIA DELANTE EN EL TIEMPO Cn = C0 (1 + k) 𝑛 C0=Cn/(1 + k) 𝑛
  14. 14. EJEMPLO PRÁCTICO: EL VALOR CAMBIANTE DEL DINERO SUPONGAMOS QUE TENEMOS 300.000€ Y TENEMOS UNA MÁQUINA DEL TIEMPO QUE NOS PERMITE IR AL PASADO. IMAGINA QUE VAMOS A 1990 ¿QUÉ VALOR TENDRÍAN NUESTROS 300.000€? SUPONIENDO UNA TASA DE CAPITALIZACIÓN DEL 5% (ESTO ES CAPITALIZAR) Cn = C0 (1 + k) 𝑛 300.000 x 1,0526 = 1.065.000€ *Esto quiere decir que nuestro 300.000€ si pudiéramos llevarlos a hace 6 años valdrían como Si ahora tuviéramos 1.065.000€, imaginad todo lo que podríamos comprar, pero no existen Máquinas del tiempo por ahora* SUPONGAMOS QUE TENEMOS 300.000€ DE HERENCIA, PERO NO PODEMOS UTILIZARLOS HASTA DENTRO DE 20 AÑOS ¿QUÉ VALOR TENDRÍAN NUESTROS300.000€ EN EL AÑO 2036? SUPONIENDO UNA TASA DE ACTUALIZACIÓN DEL 7% (ESTO ES ACTUALIZAR) C0=Cn/(1 + k) 𝑛 300.000/ 1,0720 = 77.720,20€ *Parecía que nos habían dejado mucha herencia, pero en el momento en que podamos Disponer de ella, es como si en realidad pudieramos comprar cosas por valor de 77.720,20€ En lugar de 300.000, es decir, nos han engañado con la herencia, estaba envenenada.*
  15. 15. MÉTODOS ESTÁTICOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES PLAZO DE RECUPERACIÓN O PAY BACK EJEMPLO PRÁCTICO: Imagina que quieres construir una fábrica de patatas fritas cuyo Desembolso inicial es de 50000€ y sus flujos de caja son constantes de 10000€ anuales. Represéntalo gráficamente y calcula cuál es su plazo de recuperación o PAYBACK A: 50.000€ Q1:10.000€ Q2:10.000€ Q3:10.000€ Q4:10.000€ Q5:10.000€ A/Q: 50000/10000 = 5 AÑOS EN RECUPERAR LA INVERSIÓN 1 2 3 4 5 ESTOS MÉTODOS NOS SIRVEN PARA VALORAR SI PODEMOS REALIZAR UNA INVERSIÓN, LOS ESTÁTICOS NO TIENEN EN CUENTA EL VALOR CAMBIANTE DEL DINERO, ES DECIR, NO HACEN ACTUALIZACIONES NI CAPITALIZACIONES. POR TANTO SON MENOS PRECISOS Y FIABLES, PERO TAMBIÉN SON MÁS SENCILLOS.
  16. 16. EJEMPLO PRÁCTICO: Calcula el valor neto de la siguiente inversión representada gráficamente: VALOR NETO MÉTODOS ESTÁTICOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES A: 50.000€ - 10.000€ 8.000€ 12.000€ 15.000€ 25.000€ 1 2 3 4 5 - 5.000€ 6 7 1098 10.000€ 25.000€ 7.000€ 10.000€ VN: -10.000+8.000+12.000+15.000+25.000-5.000+10.000+25.000+7.000+10.000)-50.000 = 42.000€
  17. 17. MÉTODOS DINÁMICOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES ESTOS MÉTODOS NOS SIRVEN PARA VALORAR SI PODEMOS REALIZAR UNA INVERSIÓN, LOS DINÁMICOS SI TIENEN EN CUENTA EL VALOR CAMBIANTE DEL DINERO, ES DECIR, NO HACEN ACTUALIZACIONES NI CAPITALIZACIONES. POR TANTO SON MENOS PRECISOS Y FIABLES, PERO TAMBIÉN SON MÁS SENCILLOS. VALOR ACTUAL NETO (VAN) ESTE SISTEMA ES EQUIVALENTE AL VALOR NETO (VN), PERO CON LA DIFERENCIA DE QUE ACTUALIZA TODOS LOS FLUJOS DE CAJA AL MOMENTO INICIAL, ES DECIR TIENE EN CUENTA EL VALOR CAMBIANTE DEL DINERO VAN: Q1/(1+k) + Q2/(1+K)2 … + QN/(1+K)n – A =
  18. 18. EJEMPLO PRÁCTICO: Calcula el valor neto de la siguiente inversión representada gráficamente Teniendo en cuenta que la tasa de actualización es del 4% anual VALOR ACTUAL NETO (VAN) A: 40.000€ - 7.000€ 9.000€ 10.000€ 15.000€ 23.000€ 1 2 3 4 5 - 3.000€ 6 7 1098 10.000€ 23.000€ 6.000€ 12.000€ VAN: Q1/(1+k) + Q2/(1+K)2 … + QN/(1+K)n – A = VAN: -7000/1,04+9000/1,042+10000/1,043+15000/1,044+23000/1,045-3000/1,046+10000/1,047 +23000/1,048+6000/1,049+12000/1,0410 – 40000 = 76825,0765-40000 = 36825,0765
  19. 19. MÉTODOS DINÁMICOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES EL PLAZO DE RECUPERACIÓN CON DESCUENTO EQUIVALENTE AL DEL PLAZO DE RECUPERACIÓN O PAYBACK, PERO CON LA PECULIARIDAD DE QUE LOS FLUJOS DE CAJA SE ACTUALIZAN AL MOMENTO INICIAL. EJEMPLO PRÁCTICO: Según la tabla que tienes más abajo, calcula el plazo de recuperación con descuento al 4%. El desembolso inicial de la inversión era de 50.000€ FLUJOS DE CAJA ACUMULADO FLUJO ACTUALIZADO ACUMULADO ACTUALIZADO AÑO 1 -10.000€ -10.000€ -9.615,38€ -9.615,38€ AÑO 2 8.000€ -2.000€ 7.396,45€ -22.18,93€ AÑO 3 12.000€ 10.000€ 10.667,96€ 8.449,03€ AÑO 4 15.000€ 25.000€ 12.822,06€ 21.279,09€ AÑO 5 25.000€ 50.000€ 20.548,18€ 41.819,27€ AÑO 6 -5.000€ 45.000€ -3.951,57€ 37.867,7€ AÑO 7 10.000€ 55.000€ 7.599,18€ 45.466,88€ AÑO 8 20.000€ 75.000€ 14.631,80€ 60.080,68€ AÑO 9 7.000€ 82.000€ 4.918,11€ 64.998,79€ AÑO 10 10.000€ 92.000€ 6755,64€ 71.754,43€
  20. 20. TABLA-RESUMEN MÉTODOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES MÉTODO TIPO CRITERIO DE REALIZACIÓN CRITERIO DE ELECCIÓN PARÁMETRO MEDIDO PLAZO DE RECUPERACIÓN ESTÁTICO PR< DURACIÓN DE LA INVERSIÓN MENOR PR LIQUIDEZ VALOR NETO ESTÁTICO VN>0 MAYOR VN RENTABILIDAD VALOR ACTUAL NETO DINÁMICO VAN>0 MAYOR VAN RENTABILIDAD TASA INTERNA DE RENTABILIDAD DINÁMICO TIR>k MAYOR TIR RENTABILIDAD RENTABILIDAD RELATIVA NETA DINÁMICO RNN>0 MAYOR RRN RENTABILIDAD PLAZO DE RECUPERACIÓN CON DESCUENTO DINÁMICO PRD< DURACIÓN DE LA INVERSIÓN MENOR PRD LIQUIDEZ

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