Economía Navarra: Perspectivas 2018 2019 Departamento de estudios de LABORAL KUTXA

1. Economía Navarra
Perspectivas 2018-2019
Ikerketa Departamentua • Departamento de Estudios
Iruñea, 2018ko abendua
Pamplona, Diciembre2018
Hizlariak/ ponentes:
Xabier Egibar
Negozio Garapen Zuzendaria
Director de Desarrollo de Negocio
Joseba Madariaga
Ikerketa Zuzendaria
Director de Estudios
Nafarroako ekonomia
2018-2019ko aurreikuspenak

2. INTERNACIONAL
1

3. 1. INTERNACIONAL
ECONOMÍA POLÍTICA
Tensiones políticas y económicas
Política monetaria y
tipos de interés
Precio del petróleo
Desaceleración del
crecimiento
Vuelta de la inflación a
valores normalizados
Guerra comercial
China – EEUU
Brexit
Populismo en Europa
Migraciones

4. 1. Europa
Desaceleración
Fuente: Eurostat
La economía de la Zona Euro desacelera el tercer trimestre. Factores temporales explican el resultado de Alemania.
Alemania Francia Italia Eurozona
sep-17 0.6 0.6 0.4 0.7
dic-17 0.5 0.7 0.3 0.7
mar-18 0.4 0.2 0.3 0.4
jun-18 0.5 0.2 0.2 0.4
sep-18 -0.2 0.4 -0.1 0.2
-0.4
-0.2
0
0.2
0.4
0.6
0.8
PIB (%trim)
sep-17 dic-17 mar-18 jun-18 sep-18
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
Sep-17 Dec-17 Mar-18 Jun-18 Sep-18
Alemania 2.7 2.8 2 1.9 1.2
Francia 2.7 2.8 2.2 1.6 1.4
Italia 1.7 1.6 1.4 1.2 0.7
Eurozona 2.8 2.7 2.4 2.2 1.7
PIB (%anual)
Alemania Francia Italia Eurozona

5. NAVARRA
2

6. 2. NAVARRA
De dónde venimos
Fuente: IEN
- Navarra lleva 21 trimestres de crecimiento consecutivos alcanzando tasas del 2,9% en 2016 y 3,2%
en 2017. Desaceleración tercer trimestre.
- Ello se ha traducido en una notable mejoría de las magnitudes del mercado laboral.
I II III IV I II III IV I II III
2016 2017 2018
Tasa de Paro 14.3 13.3 12.4 10.0 10.3 10.6 10.5 9.6 10.5 9.9 9.7
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
Tasa de Paro
0.6
3.3
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1.0
1.2
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
I II III IV I II III IV I II III
2016 2017 2018
Crecimiento del PIB

7. Dónde estamos: sector industrial
La producción industrial mantiene un elevado ritmo de crecimiento impulsada fundamentalmente por la producción de turismos,
siendo la rama energética la única que muestra evolución negativa el tercer trimestre.
La única nota discordante es la evolución del clima industrial que podría indicar el deterioro de las condiciones exteriores.
Fuente: IEN
PRODUCCIÓN DE TURISMOS Mat. Tpte.
sep-17 -71.8 -44.5
dic-17 -15.7 -21.3
mar-18 -14.7 -19.0
jun-18 5.9 -5.6
sep-18 189.5 41.4
-100.0
-50.0
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
Material de Transporte y Manufacturas
sep-17 dic-17 mar-18 jun-18 sep-18
B. Consumo B. Inversión
B.
Intermedios
IPI
CLIMA
INDUSTRIAL
sep-17 -2.8 -8.1 7.8 -2.6 -0.6
dic-17 1.5 -4.5 3.4 2.2 7.0
mar-18 3.6 -11.6 4.7 -2.3 5.4
jun-18 2.1 -5.5 11.8 3.1 -0.5
sep-18 2.1 7.2 9.7 4.1 -1.4
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
IPI
sep-17 dic-17 mar-18 jun-18 sep-18
2. NAVARRA

8. Dónde estamos: exportaciones
La Eurozona es el principal destino de las exportaciones de Navarra (70%). El comportamiento de las exportaciones
a la Unión Europea muestra un elevado dinamismo. En cambio se aprecia una pérdida de impulso en las
exportaciones al resto de las zonas geográficas.
Fuente: IEN
-40.0
-20.0
0.0
20.0
40.0
Sep-17 Dec-17 Mar-18 Jun-18 Sep-18
Exportaciones totales -15.5 0.4 6.7 12.7 17.4
Exportaciones UE -22.3 -3.7 3.1 13.6 27.3
Exportaciones Resto 0.5 9.7 17.3 10.2 -0.5
Exportaciones trimestrales (% anual)
Exportaciones totales Exportaciones UE Exportaciones Resto
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Dec-17 Mar-18 Jun-18 Sep-18
Exportaciones por Zona Geográfica
Exportaciones UE Exportaciones Resto
2. NAVARRA

9. Dónde estamos: sector servicios
La cifra de negocios muestra solidez con una tasa anual del 4,7%. El Índice de Comercio al por Menor recoge cierta
desaceleración, pero aún se mantiene cierto dinamismo.
Fuente: IEN
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
Sep-17 Dec-17 Mar-18 Jun-18 Sep-18
Sep-17 Dec-17 Mar-18 Jun-18 Sep-18
ICM Navarra 1.1 0.6 2.7 1.1 0.4
ICM España 0.8 0.5 1.8 0.0 -0.4
Índice Comercio al por Menor
ICM Navarra ICM España
0.0
5.0
10.0
15.0
Sep-17 Dec-17 Mar-18 Jun-18 Sep-18
Sep-17 Dec-17 Mar-18 Jun-18 Sep-18
General 8.4 5.7 3.8 3.7 4.7
Otros Servicios 13.9 6.0 6.3 4.4 5.8
Índice Cifra de Negocios
General Otros Servicios
2. NAVARRA

10. Dónde estamos: sector consumo
El consumo mantiene tasas de crecimiento en el entorno del 3%, pero es previsible que la tasa desacelere en
consonancia con la evolución de la confianza del consumidor, mercado laboral y renta disponible.
Fuente: IEN
I II III IV I II III
2017 2018
ICC -1.9 2.8 -2.5 -3.2 1.7 0.8 -10.5
SITUACIÓN HOGAR -0.6 -0.2 1.9 -1.0 -0.4 -2.1 -7.2
SITUACIÓN
ECONOMÍA
-2.3 2.2 -0.3 -1.0 3.6 -6.7 -9.5
EXPECTATIVAS PARO 6.1 21.9 1.6 6.8 16.4 30.2 -5.0
EXPECTATIVAS
AHORRO
-11.0 -12.4 -13.2 -17.7 -12.8 -18.2 -20.4
-30.0
-20.0
-10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
Confianza del Consumidor
ICC SITUACIÓN HOGAR
SITUACIÓN ECONOMÍA EXPECTATIVAS PARO
EXPECTATIVAS AHORRO
2. NAVARRA
I II III IV I II III IV I II
2016 2017 2018
Consumo 3.6 3.6 3.1 2.9 3.0 3.5 3.5 3.3 3.3 3.0
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
Consumo Hogares (% anual)

11. PREVISIONES
3

12. Internacionales
Fuente: Media de Analistas
3. PREVISIONES
France Germany Italy Japan Spain
United
Kingdom
United
States
European
Union
Euro
zone
Asia
Pacific
Eastern
Europe
Latin
America
Total
2018 1.6 1.8 1.0 1.0 2.6 1.3 2.9 2.0 2.0 4.8 3.1 1.5 3.2
2019 1.6 1.6 0.9 1.1 2.2 1.5 2.7 1.8 1.7 4.6 2.2 2.2 3.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
PIB:Tasas de crecimiento medias esperadas por región (Octubre 2019)
France Germany Italy Japan Spain
United
Kingdom
United
States
European
Union
Euro
zone
Asia
Pacific
Eastern
Europe
Latin
America
Total
2018 2.0 1.9 1.3 1.0 1.8 2.5 2.5 1.9 1.8 2.1 6.2 9.5 3.0
2019 1.7 1.9 1.4 1.1 1.6 2.2 2.3 1.9 1.7 2.3 7.0 6.9 2.9
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
IPC:Tasas de crecimiento medias esperadas por región (Octubre 2019)

13. España
Fuente: Media de Analistas
3. PREVISIONES
2.6
2.2
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
España: Tasas de crecimiento del PIB (media anual en %)
2018
2019
1.8
1.6
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
España: Tasas de crecimiento del IPC (media anual en %)
2018
2019

14. 2018
Tasas de crecimiento elevadas, corrección de las tasas
de paro y precios que recogen la mejoría del mercado
laboral y factores exógenos.
Fuente: Elaboración Propia
3. PREVISIONES
-1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5
España
Navarra
España Navarra
PIB 2.5 3.2
2018: Panel de predicciones: PIB
0.0 5.0 10.0 15.0 20.0
España
Navarra
España Navarra
Tasa de Paro 15.2 9.8
2018: Panel de predicciones: Tasa de Paro
0.0 0.5 1.0 1.5 2.0
España
Navarra
España Navarra
Precios (IPC) 1.8 1.8
2018: Panel de predicciones: IPC

15. 2019
Desaceleración hacia niveles de potencial, mejoría
mercado laboral.
Fuente: Elaboración Propia
3. PREVISIONES
-1.5 -1 -0.5 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5
España
Navarra
España Navarra
PIB 2.3 2.8
2019: Panel de predicciones: PIB
0 5 10 15
España
Navarra
España Navarra
Tasa de Paro 13.6 8.9
2019: Panel de predicciones: Tasa de Paro
0 0.5 1 1.5 2
España
Navarra
España Navarra
Precios (IPC) 1.6 1.7
2019: Panel de predicciones: IPC

16. Eskerrik asko!!