1. 1
‫חוות‬‫דעת‬‫של‬‫מומחה‬
‫שם‬‫המומחה‬:‫דורון‬‫ויסברוד‬
‫מענו‬‫ומקום‬‫עבודתו‬:‫רח‬'‫כרם‬‫הזיתים‬20‫סביון‬5654033
‫אני‬‫החתום‬‫מטה‬‫נתבקשתי‬‫על‬-‫ידי‬‫עו‬‫ה‬"‫ד‬‫יהונתן‬‫צברי‬‫לחוות‬-‫דעתי‬‫המקצועית‬‫בשאלה‬
‫המפורטת‬‫להלן‬‫שנתעוררה‬‫בבית‬-‫המשפט‬‫בעניין‬‫הנדון‬.‫אני‬‫נותן‬‫חוות‬-‫דעתי‬‫זו‬‫במקום‬‫עדות‬
‫בבית‬-‫המשפט‬‫ואני‬‫מצהיר‬‫בזאת‬‫כי‬‫ידוע‬‫לי‬‫היטב‬,‫שלעניין‬‫הוראות‬‫החוק‬‫הפלילי‬‫בדבר‬‫עדות‬
‫שקר‬‫בשבועה‬‫בבית‬-‫המשפט‬,‫דין‬‫חוות‬-‫דעתי‬‫זו‬‫כשהיא‬‫חתומה‬‫על‬-‫ידי‬‫כדי‬‫ן‬‫עדות‬‫בשבועה‬
‫שנתתי‬‫בבית‬‫המשפט‬.
‫ואלה‬‫פרטי‬‫השכלתי‬:
‫תואר‬‫שני‬:‫כלכלה‬,‫אוניברסיטת‬‫תל‬-‫אביב‬,1891.
‫תואר‬‫שני‬:‫משפטים‬,‫אוניברסיטת‬‫בר‬‫אילן‬,2008.
‫תואר‬‫שני‬:‫מדיניות‬‫ציבורית‬,‫אוניברסיטת‬‫תל‬-‫אביב‬,2005.
‫תואר‬‫ראשון‬:‫כלכלה‬‫ומדע‬‫המדינה‬,‫אוניברסיטת‬‫תל‬-‫אביב‬,1811.
‫תואר‬‫ראשון‬:‫משפטים‬,‫אוניברסיטת‬‫תל‬-‫אביב‬,1881.
‫תעודה‬:‫שמאות‬‫וניהול‬‫מקרקעין‬,‫אוניברסיטת‬‫תל‬-‫אביב‬,1881.
‫ואלה‬‫פרטי‬‫ניסיוני‬:
‫משנת‬2011‫אני‬‫עובד‬‫כעצמאי‬‫בתחומי‬‫ייעוץ‬‫כלכלי‬,‫עריכת‬‫דין‬,‫ושמאות‬‫מקרקעין‬.
‫עבדתי‬‫במחלקה‬‫הכלכלית‬‫בבנק‬‫הפועלים‬‫בע‬"‫מ‬‫בשנים‬2011-1977.‫סיימתי‬‫את‬‫עבודתי‬
‫בתפקיד‬‫מנהל‬‫המחלקה‬‫הכלכלית‬‫במעמד‬‫עוזר‬‫למנכ‬"‫ל‬.‫במסגרת‬‫עבודתי‬‫התמחיתי‬
‫בחישובים‬‫פיננסיים‬‫וכתיבת‬‫חוות‬‫דעת‬,‫חלקן‬‫הניכר‬‫בנושא‬‫של‬‫חישובי‬‫ריבית‬.‫ב‬-
13.03.2011‫נתתי‬‫את‬‫הרצאת‬‫הפתיחה‬‫בהשתלמות‬‫שופטים‬‫בנושא‬‫משפט‬‫והתחום‬
‫הפיננסי‬.‫ההרצאה‬‫עסקה‬‫בעיקר‬‫בנושא‬‫הקשר‬‫בין‬‫ריבית‬‫ועולם‬‫המשפט‬.‫הופעתי‬‫עשרות‬
‫פעמים‬‫כעד‬‫מומחה‬‫בפני‬‫ערכאות‬‫משפטיות‬‫שונות‬.
‫בשנים‬1993-1991‫התמחיתי‬‫בשמאות‬‫מקרקעין‬‫אצל‬‫ברי‬‫צ‬'‫רניאבסקי‬.
‫בשנים‬1998-1997‫התמחיתי‬‫בעריכת‬‫דין‬‫אצל‬‫עו‬"‫ד‬‫אברהם‬‫צבי‬‫רוטנשטיין‬.
‫אני‬‫חבר‬‫הועדה‬‫הציבורית‬‫המייעצת‬‫לענייני‬‫מדד‬‫המחירים‬‫לצרכן‬‫בלשכה‬‫המרכזית‬
‫לסטטיסטיקה‬‫מינואר‬2003.
‫הייתי‬‫חבר‬‫הועדה‬‫המקומית‬‫לתכנון‬‫ובניה‬‫מצפה‬‫אפק‬(‫בעבר‬-‫המרכז‬)‫מ‬-22.11.1999(‫י‬"‫פ‬
‫תש‬"‫ס‬3238)‫עד‬‫מרץ‬2007.

2. 2
‫אני‬‫רשום‬‫במאגר‬‫המומחים‬(www.sofsof.co.il)‫ובאוגדן‬‫ההתמחות‬‫המשפטי‬-‫עזר‬‫משפטי‬
(‫מס‬'1669)‫של‬‫המכון‬‫הישראלי‬‫לחוות‬‫דעת‬‫מומחים‬‫ובוררים‬.
‫מקצועיים‬ ‫פרסומים‬
1. Weissbrod Doron, "Index-Linked Life Insurance in Israel and the Sharir
Committee", The Journal of Risk and Insurance, Vol. LI, No. 2, June
1984, pp. 336-341.
2. Weissbrod Doron., Lilly Weissbrod, "Inflation in Israel: The Economic
Cost of Political Legitimation", The Journal of Social, Political and
Economic Studies, Vol. 11, No. 2, Summer 1986, pp. 201-226.
2.‫לדיור‬ ‫"החסכון‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬–,"‫הפיננסי‬ ‫החסכון‬ ‫בשוק‬ ‫שיכלול‬ ‫אי‬‫לכלכלה‬ ‫רבעון‬‫כרך‬ ,
'‫מס‬ ,‫כ"ז‬106‫ספטמבר‬ ,1980'‫עמ‬ ,332.
3.,"‫מעורב‬ ‫חיים‬ ‫ביטוח‬ ‫באמצעות‬ ‫חסכון‬ ‫על‬ ‫"התשואה‬ ,‫ויסברוד‬ ‫דורון‬ ,‫מאיר‬ ‫גורן‬‫רבעון‬
‫לכלכלה‬'‫מס‬ ,‫כ"ט‬ ‫כרך‬ ,112‫פברואר‬ ,1982'‫עמ‬ ,45-51.
4.‫חי‬ ‫ביטוחי‬ ‫ופדיון‬ ‫סילוק‬ ‫"כדאיות‬ ,‫ויסברוד‬ ‫דורון‬ ,‫מאיר‬ ‫גורן‬‫י‬,"‫בישראל‬ ‫מעורבים‬ ‫ם‬‫רבעון‬
‫לכלכלה‬'‫מס‬ ,‫כ"ט‬ ‫כרך‬ ,113‫יוני‬ ,1982'‫עמ‬ ,185-192.
5.,"‫להערות‬ ‫"תגובה‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬‫לכלכלה‬ ‫רבעון‬'‫מס‬ ,‫כ"ט‬ ‫כרך‬ ,114‫ספטמבר‬ ,1982'‫עמ‬ ,
315-317.
6.,"‫בישראל‬ ‫מנהלים‬ ‫בביטוח‬ ‫הפדיון‬ ‫"ערכי‬ ,‫ויסברוד‬ ‫דורון‬ ,‫מאיר‬ ‫גורן‬‫לכלכלה‬ ‫רבעון‬‫כרך‬ ,
'‫מס‬ ,‫כ"ט‬115‫דצמבר‬ ,1982'‫עמ‬ ,358-365.
7.‫בר‬-‫"עלות‬ ,‫ויסברוד‬ ‫דורון‬ ,‫פתחיה‬ ‫שביט‬,"‫הבנקאית‬ ‫למערכת‬ ‫הנזילות‬ ‫גרעונות‬‫רבעון‬
‫לבנקאות‬'‫מס‬ ,‫כ"ג‬ ‫כרך‬ ,90‫ספטמבר‬ ,1984'‫עמ‬ ,102-111.
8.,"‫לשכירים‬ ‫של"ג‬ ‫מבצע‬ ‫למימון‬ ‫"המילווה‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬‫לכלכלה‬ ‫רבעון‬'‫מס‬ ,‫ל"ב‬ ‫כרך‬ ,125,
‫יולי‬1985'‫עמ‬ ,132-136.
01.‫ר‬ ‫שכירות‬ ‫דמי‬ ‫שיעור‬ ‫לקביעת‬ ‫"מודל‬ ,‫ויסברוד‬ ‫דורון‬ ,‫יוסף‬ ‫ברכמן‬‫ללא‬ ‫מוגן‬ ‫בנכס‬ ‫אויים‬
,"‫תיקרה‬‫לבנקאות‬ ‫רבעון‬'‫מס‬ ,‫כ"ח‬ ‫כרך‬ ,112‫יוני‬ ,1990'‫עמ‬ ,107-117.
00.‫דמי‬ ‫של‬ ‫ההיוון‬ ‫"הסדר‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬-,"‫בסביון‬ ‫למינהל‬ ‫חכירה‬‫וערכם‬ ‫מקרקעין‬'‫מס‬ ,104,
‫ינואר‬1991'‫עמ‬ ,38-41.
01."‫מקרה‬ ‫ניתוח‬ ‫המשפט‬ ‫בתי‬ ‫מערכת‬ ‫בשימוש‬ ‫כלכליות‬ ‫דעת‬ ‫"חוות‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬,‫רבעון‬
‫לבנקאות‬'‫מס‬ ,‫כ"ט‬ ‫כרך‬ ,115‫אפריל‬ ,1991'‫עמ‬ ,55-61.

3. 3
02.‫בישראל‬ ‫"הבנקאות‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬–,"‫שיהיה‬ ‫והעשור‬ ‫שהיה‬ ‫העשור‬‫לבנקאות‬ ‫רבעון‬‫כרך‬ ,
'‫מס‬ ,'‫ל‬117‫ספטמבר‬ ,1991'‫עמ‬ ,101-113.
03.,"‫ישראל‬ ‫של‬ ‫המים‬ ‫"משק‬ ,‫יהודאי‬ ‫יפה‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬‫לכלכלה‬ ‫רבעון‬'‫מס‬ ,‫מ"ב‬ ‫כרך‬ ,150,
‫ד‬‫צמבר‬1991'‫עמ‬ ,524-535.
04.,"‫בישראל‬ ‫הדירות‬ ‫מחירי‬ ‫"התפתחות‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬‫לכלכלה‬ ‫רבעון‬'‫מס‬ ,‫מ"ג‬ ‫כרך‬ ,152,
‫אוגוסט‬1992'‫עמ‬ ,125-132.
05.‫דריבית‬ ‫ריבית‬ ‫וחישובי‬ ‫העליון‬ ‫ביה"מ‬ ‫"פסיקת‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬–,"‫הישימות‬ ‫מבחן‬‫רבעון‬
‫לבנקאות‬'‫מס‬ ,‫ל"ב‬ ‫כרך‬ ,125‫אוקטובר‬ ,1993'‫עמ‬ ,100-101‫כ‬ ‫גם‬ ‫(פורסם‬-,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬
,"‫בביהמ"ש‬ ‫יזיק‬ ‫לא‬ ‫כלכלי‬ ‫"חישוב‬‫גלובס‬'‫מס‬ ,2500,5‫בנובמבר‬1993'‫עמ‬ ,42.)
06.‫הדיור‬ ‫"ענף‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬–,"‫לשכללו‬ ‫והדרכים‬ ‫מצב‬ ‫תמונת‬‫אקזקיוטיב‬'‫מס‬ ,4‫דצמבר‬ ,
1994–‫ינואר‬1995'‫עמ‬ ,44-49.
07.‫ריבית‬ ‫על‬ ‫הצמדה‬ ‫הפרשי‬ ‫"חישוב‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬,"‫שגוי‬ ‫שבח‬ ‫מס‬ ‫חובות‬ ‫על‬‫גלובס‬'‫מס‬ ,
2796,12‫בינואר‬1995'‫עמ‬ ,46.
08.‫חוב‬ ‫על‬ ‫"ריבית‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬–,"‫הריבית‬ ‫וחוק‬ ‫מוסכם‬ ‫פיצוי‬ ‫תניית‬‫לבנקאות‬ ‫רבעון‬‫כרך‬ ,
'‫מס‬ ,‫ל"ג‬131‫יולי‬ ,1995'‫עמ‬ ,96-98.
11.‫הלאומי‬ ‫"החסכון‬ ,‫דר‬ ‫ורד‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬–"‫ופיננסיים‬ ‫ריאליים‬ ‫היבטים‬‫אקזקיוטי‬‫ב‬'‫מס‬ ,10,
‫דצמבר‬1995–‫ינואר‬1996'‫עמ‬ ,44-50.
10.,"‫בישראל‬ ‫הציבור‬ ‫של‬ ‫הנכסים‬ ‫תיק‬ ‫"התפתחות‬ ,‫מאירי‬ ‫רון‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬‫אקזקיוטיב‬'‫מס‬ ,
17‫פברואר‬ ,-‫מרץ‬1997'‫עמ‬ ,45-53.
11.‫בר‬-‫ריסון‬ ‫בתהליך‬ ‫"מגמות‬ ,‫קריב‬ ‫שחר‬ ,‫בהר‬ ‫ויקטור‬ ,‫ויסברוד‬ ‫דורון‬ ,‫פתחיה‬ ‫שביט‬
,"‫ובאירופה‬ ‫בישראל‬ ‫האינפלציה‬‫אקזקיוטיב‬'‫מס‬ ,19‫יוני‬ ,-‫יולי‬1997'‫עמ‬ ,57-63.
12.‫ההון‬ ‫בשוק‬ ‫"ההצמדה‬ ,‫מאירי‬ ‫רון‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬–,"‫בעולם‬ ‫והמגמות‬ ‫הישראלי‬ ‫הנסיון‬
‫אקזקיוטיב‬'‫מס‬ ,20‫אוגוסט‬ ,-‫ספטמבר‬1997'‫עמ‬ ,52-59.
13.‫בר‬-‫"היורו‬ ,‫מאירי‬ ‫רון‬ ,‫ויסברוד‬ ‫דורון‬ ,‫פתחיה‬ ‫שביט‬–,"‫האחיד‬ ‫האירופי‬ ‫המטבע‬
‫אקזקיוטיב‬'‫מס‬ ,23‫פברואר‬ ,-‫מרץ‬1998'‫עמ‬ ,47-55.
14.‫לצרכן‬ ‫המחירים‬ ‫במדד‬ ‫בבעלות‬ ‫הדיור‬ ‫"מחירי‬ ,‫מאירי‬ ‫רון‬ ,‫רוזנצויג‬ ‫טובה‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬–
,"? ‫ומהי‬ ‫רפורמה‬ ‫דרושה‬ ‫האם‬‫אקזקיוטיב‬‫מ‬ ,'‫ס‬25‫יוני‬ ,-‫יולי‬1998'‫עמ‬ ,40-46.
15.,"‫בישראל‬ ‫היבשתית‬ ‫התחבורה‬ ‫"תשתית‬ ,‫מאירי‬ ‫רון‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬‫אקזקיוטיב‬'‫מס‬ ,26,
‫אוגוסט‬-‫ספטמבר‬1998'‫עמ‬ ,51-57.
16.,"‫במדד‬ ‫הדיור‬ ‫שירותי‬ ‫עלות‬ ‫במדידת‬ ‫"השינוי‬ ,‫רוזנצויג‬ ‫טובה‬ ,‫מאירי‬ ‫רון‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬
‫לכלכלה‬ ‫רבעון‬‫שנה‬ ,45'‫מס‬ ,2/98‫י‬ ,‫ולי‬1998'‫עמ‬ ,431-443.
17.( ‫אותו‬ ‫מעריכים‬ ‫וכיצד‬ ‫דירות‬ ‫מלון‬ ‫"מהו‬ ,‫קרן‬ ‫גד‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬freehold‫ו‬-(timesharing,"
:‫בתוך‬‫וכלכליים‬ ‫שמאיים‬ ‫ומלונאות/אספקטים‬ ‫תיירות‬,‫בישראל‬ ‫מקרקעין‬ ‫שמאי‬ ‫לשכת‬ ,
‫ספטמבר‬1998'‫עמ‬ ,1-91.

4. 4
18.‫לדיו‬ ‫"משכנתאות‬ ,‫מאירי‬ ‫רון‬ ,‫בהר‬ ‫ויקטור‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬,"‫ר‬‫אקזקיוטיב‬'‫מס‬ ,28‫דצמבר‬ ,
1998–‫ינואר‬1999'‫עמ‬ ,67-75.
21.,"‫מידע‬ ‫"כלכלת‬ ,‫מאירי‬ ‫רון‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬‫כסף‬–‫גלובס‬ ‫מוסף‬,4‫בפברואר‬1999'‫עמ‬ ,-34
39.
20.‫באג‬ ‫"כלכלת‬ ,‫מאירי‬ ‫רון‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬2000–,"‫לעתיד‬ ‫בחזרה‬‫אקזקיוטיב‬'‫מס‬ ,32,
‫אוגוסט‬-‫ספטמבר‬1999'‫עמ‬ ,4-15,59-61.
21.‫הנכסים‬ ‫תיק‬ ‫בהתפתחות‬ ‫"מגמות‬ ,‫נדיר‬ ‫אורלי‬ ,‫בהר‬ ‫ויקטור‬ ,‫מאירי‬ ‫רון‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬
,"‫בישראל‬ ‫הציבור‬ ‫של‬ ‫וההתחייבויות‬‫אקזקיוטיב‬'‫מס‬ ,32‫אוגוסט‬ ,-‫ספטמבר‬1999'‫עמ‬ ,
62-70.
22.,"‫לאירים‬ ‫יש‬ ‫ראש‬ ‫איזה‬ ‫"תראו‬ ,‫בהר‬ ‫ויקטור‬ ,‫מאירי‬ ‫רון‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬‫אקזקיוטיב‬'‫מס‬ ,35,
‫פברואר‬-‫מרץ‬2000'‫עמ‬ ,15-16,61-67.
23.,"‫דין‬ ‫עורכי‬ ‫ורשלנות‬ ‫חוקית‬ ‫"ריבית‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬‫הארץ‬‫כרך‬ ,81'‫מס‬ ,24633,25‫ביוני‬
2000‫ג‬ '‫עמ‬ ,8.
24.,"‫ענק‬ ‫בתי‬ ‫לבניית‬ ‫כתמריץ‬ ‫מקרקעין‬ ‫שבח‬ ‫"מס‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬‫השבועון‬ ‫נדל"ן‬ ‫גלובס‬
‫ותשתית‬ ‫בנייה‬ ‫לנכסים‬'‫מס‬ ,4191,20-21‫באוגוסט‬2000'‫עמ‬ ,24.
25.‫הפיננסיים‬ ‫בשווקים‬ ‫למדד‬ ‫"ההצמדה‬ ,‫מאירי‬ ‫רון‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬–,"‫והעולם‬ ‫ישראל‬‫רבעון‬
‫לכלכלה‬‫שנה‬ ,47'‫מס‬ ,2/2000‫אוגוסט‬ ,2000'‫עמ‬ ,268-281.
26."‫"פראייר‬ ‫יצא‬ ‫"מי‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬–,"‫ישראל‬ ‫מקרקעי‬ ‫מינהל‬ ‫עם‬ ‫החדש‬ ‫ההסדר‬‫סביוני‬'‫מס‬ ,
9‫אפריל‬ ,2001'‫עמ‬ ,2-5.
27.‫דורו‬ ‫ויסברוד‬,"‫בתיקו‬ ‫הסתיים‬ ‫הסכסוך‬ :‫"סביון‬ ,‫ן‬‫בנייה‬ ‫לנכסים‬ ‫השבועון‬ ‫נדל"ן‬ ‫גלובס‬
‫וסביבה‬ ‫תשתית‬'‫מס‬ ,403,29-30‫באפריל‬2001'‫עמ‬ ,17.
28.‫לטלפון‬ ‫לא‬ ‫"זה‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬-,"‫סלולרית‬ ‫לטלפוניה‬ ‫מתאים‬ ‫אינו‬ ‫הרכב‬ ‫מיסוי‬ ‫מודל‬‫גלובס‬,
'‫מס‬4576,5-6‫במרץ‬2002'‫עמ‬ ,67.
31." ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬18‫שנה‬‫שגוי‬ ‫מידע‬ ‫של‬–‫חמורים‬ ‫ליקויים‬ ‫שורת‬ ‫מונה‬ ‫המדינה‬ ‫פרקליטות‬
,"‫הדירות‬ ‫מחירי‬ ‫מדד‬ ‫מתבסס‬ ‫עליו‬ ,‫כרמ"ן‬ ‫במאגר‬‫תשתית‬ ‫בנייה‬ ‫נכסים‬ ‫נדל"ן‬ ‫גלובס‬
‫וסביבה‬'‫מס‬ ,447,10-11‫במרץ‬2002'‫עמ‬ ,28.
30.‫בר‬ ‫פתחיה‬ ,‫ויקטור‬ ‫בהר‬-‫הפנסיה‬ ‫"מערכת‬ ,‫שלו‬ ‫בני‬ ,‫מאירי‬ ‫רון‬ ,‫ויסברוד‬ ‫דורון‬ ,‫שביט‬
,"‫בישראל‬‫לבנקאות‬ ‫רבעון‬'‫מס‬ ,‫ל"ז‬ ‫כרך‬ ,147‫מרץ‬ ,2002'‫עמ‬ ,37-54.
31.‫מעורבות‬ ‫ללא‬ ‫הפנסיה‬ ‫לקרנות‬ ‫תשואה‬ ‫הבטחת‬ :‫"ביקורת‬ ,‫מאירי‬ ‫רון‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬
‫ממשלתית‬–,"‫חלום‬ ‫או‬ ‫מציאות‬‫לכלכלה‬ ‫רבעון‬‫שנה‬ ,50'‫מס‬ ,1/2003‫מרץ‬ ,2003'‫עמ‬ ,
190-193.
32.‫מלפני‬ ‫חיסכון‬ ‫על‬ ‫"ומה‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬8‫במאי‬2000,"‫גלובס‬,27-28‫באוגוסט‬2003,
'‫עמ‬ ,‫הערב‬ ‫גלובס‬3.

5. 5
33.,"‫השקל‬ ‫וזילות‬ ‫ריבית‬ ‫במיסוי‬ ‫"אפליה‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬‫גלובס‬,12-13‫במאי‬2004‫גלובס‬ ,
'‫עמ‬ ,‫הערב‬2.
34.,‫גלובס‬ ,"‫לו‬ ‫תסביר‬ ‫המוכר‬ ‫של‬ ‫אשתו‬ :‫חלוקתי‬ ‫"צדק‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬13-14‫ביוני‬2004,
'‫עמ‬ ,‫נדל"ן‬ ‫גלובס‬15.
35.‫ויסברוד‬,‫גלובס‬ ,"‫השואה‬ ‫כספי‬ ‫בשערוך‬ ‫"הריבית‬ ,‫דורון‬9-10‫בפברואר‬2005‫גלובס‬ ,
'‫עמ‬ ,‫הערב‬2.
36.,‫גלובס‬ ,"‫השלילי‬ ‫למס‬ ‫יצירתי‬ ‫"פתרון‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬27-28‫באפריל‬2006,‫הערב‬ ‫גלובס‬ ,
'‫עמ‬2.
37.,‫גלובס‬ ,"‫הנקודות‬ ‫בסיס‬ ‫על‬ ‫"תשלום‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬18-19‫בדצמבר‬2006,‫הערב‬ ‫גלובס‬ ,
'‫עמ‬2.
38.,‫גלובס‬ ,"‫שלילי‬ ‫הכנסה‬ ‫למס‬ ‫חיובי‬ ‫"פתרון‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬14-15‫בפברואר‬2007‫גלובס‬ ,
'‫עמ‬ ,‫הערב‬2.
41.,"‫הדולר‬ ‫את‬ ‫שמוריד‬ ‫במס‬ ‫"העיוות‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬TheMarker,)‫(הארץ‬18‫באפריל‬
2007'‫עמ‬ ,4.
40.‫בהחלטה‬ ‫רוויזיה‬ ‫"דרושה‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬1066,"‫גלובס‬,14-15‫באוקטובר‬2007‫גלובס‬ ,
'‫עמ‬ ,‫נדל"ן‬21.
41.,"‫מינהל‬ ‫בקרקעות‬ ‫נמוכה‬ ‫בבנייה‬ ‫הבעלות‬ ‫הקניית‬ ‫"עלות‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬‫מקרקעין‬,'‫ז‬ ‫כרך‬ ,
'‫מס‬1‫ינואר‬ ,2008'‫עמ‬ ,58-68.
42.,"‫ריבית‬ ‫ללא‬ ‫אותו‬ ‫ומחזירים‬ ,‫היהודים‬ ‫רכוש‬ ‫את‬ ‫שדדו‬ ‫"האוסטרים‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬
TheMarker)‫(הארץ‬,5‫במאי‬2008'‫עמ‬ ,11.
43.‫"אפ‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬,"‫השקל‬ ‫התחזקות‬ ‫את‬ ‫דוחפת‬ ‫המס‬ ‫ליית‬TheMarker)‫(הארץ‬,30
‫ביולי‬2008'‫עמ‬ ,14.
44.,"‫לשופטים‬ ‫כלכלי‬ ‫יועץ‬ ‫"נחוץ‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬‫הדין‬ ‫עורך‬'‫מס‬ ,5‫אוקטובר‬ ,2009'‫עמ‬ ,54-
48.
45.,"‫המט"חי‬ ‫האישיות‬ ‫פיצול‬ ‫את‬ ‫יפתור‬ ‫לא‬ ‫"טרכטנברג‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬TheMarker)‫(הארץ‬,
29‫בנובמבר‬2011,'‫עמ‬48.
46.,"‫איוולת‬ ‫הוא‬ ‫הניהול‬ ‫בדמי‬ ‫"שוויון‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬TheMarker)‫(הארץ‬,11‫בינואר‬2012,
'‫עמ‬25.
47.‫הקניית‬ ‫בעבור‬ ‫ישראל‬ ‫מקרקעי‬ ‫רשות‬ ‫מאת‬ ‫הנדרש‬ ‫התשלום‬ ‫סבירות‬ ‫"חוסר‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬
,"‫לחוכרים‬ ‫בעלות‬‫מקרקעין‬'‫מס‬ ,‫י"א‬ ‫כרך‬ ,1‫ינואר‬ ,2012'‫עמ‬ ,152-143.
48.‫בר‬ ‫פתחיה‬-‫ד‬ ,‫שביט‬,"‫הצ'יליאני‬ ‫המודל‬ ‫לשיפור‬ ‫ידידי‬ ‫של‬ ‫"ההצעה‬ ,‫ויסברוד‬ ‫ורון‬
TheMarker)‫(הארץ‬,8‫מרץ‬2012'‫עמ‬ ,25.
51.‫של‬ ‫בפתרונות‬ ‫להסתפק‬ ‫אין‬ ‫ההשתלמות‬ ‫קרן‬ ‫של‬ ‫המס‬ ‫הטבת‬ ‫"בסוגיית‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬
,"‫ולבן‬ ‫שחור‬TheMarker)‫(הארץ‬,10‫באפריל‬2013.

6. 6
50.‫האמיתי‬ ‫הציבורי‬ ‫"החוב‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬–%143‫מה‬,"‫תוצר‬rTheMarke)‫(הארץ‬,17
‫באוגוסט‬2014'‫עמ‬ ,14.
51.,"‫הבנקאי‬ ‫המונופול‬ ‫את‬ ‫מבצרת‬ ‫"המדינה‬ ,‫דורון‬ ‫ויסברוד‬TheMarker)‫(הארץ‬,4
‫בספטמבר‬2014'‫עמ‬ ,32.
52.‫ד‬ ‫ויסברוד‬‫ורון‬" ,‫קטנות‬ ‫מאותיות‬ ‫חסינות‬ ‫יש‬ ‫לבנקים‬,"TheMarker)‫(הארץ‬,12‫בינואר‬
2015'‫עמ‬ ,36.

7. 7
‫וזאת‬‫חוות‬‫דעתי‬:
‫התבקשתי‬‫על‬‫ידי‬‫עורך‬‫דין‬‫יהונתן‬‫צברי‬‫לחוות‬‫את‬‫דעתי‬‫בשאלות‬‫הבאות‬:
‫א‬.‫פרשנות‬‫המונח‬‫ריבית‬‫לתקופה‬(‫לדוגמה‬–‫ריבית‬‫חודשית‬)-‫האם‬‫היא‬‫מתייחסת‬‫לריבית‬
‫מצטברת‬(‫ריבית‬‫דריבית‬)‫או‬‫לריבית‬‫פשוטה‬.
‫ב‬.‫חוקיות‬‫ואי‬‫חוקיות‬‫ריבית‬‫במגזר‬‫הלא‬‫צמוד‬.
‫שאלות‬‫אלו‬‫עולות‬‫בפני‬‫המנהל‬‫המיוחד‬‫עו‬"‫ד‬‫ברוך‬‫חכים‬‫ובפני‬‫בית‬‫המשפט‬‫המחוזי‬‫בתל‬
‫אביב‬-‫יפו‬,‫בבדיקת‬‫תביעת‬‫חוב‬‫של‬‫עו‬"‫ד‬‫צברי‬‫נ‬‫גד‬‫החייבת‬‫רחל‬‫סייג‬‫סופר‬.
1.‫הדברים‬ ‫סיכום‬
‫מסקנותיי‬‫הינן‬‫שמבחינה‬‫כלכלית‬‫ריבית‬‫שנצברה‬‫כמוה‬‫כקרן‬,‫שאין‬‫סיבה‬‫לא‬‫לשלם‬‫ריבית‬
‫בגין‬‫ריבית‬‫העבר‬,‫שריבית‬‫דריבית‬‫היא‬‫השיטה‬‫השכיחה‬,‫ההגיונית‬,‫הנוהגת‬‫והמקובלת‬‫וכי‬
‫אם‬‫הריבית‬‫מחויבת‬‫בגין‬‫הקרן‬‫המקורית‬‫בלבד‬,‫הקודמת‬ ‫הריבית‬ ‫ללא‬,‫יש‬‫לציין‬‫זאת‬
‫במפורש‬.‫בשאלת‬‫החוקיות‬–‫אין‬‫מגבלה‬‫על‬‫גובה‬‫הריבית‬‫במגזר‬‫הלא‬‫צמוד‬‫מאז‬‫שנת‬
1970,‫למעט‬‫בהלוואות‬‫חוץ‬‫בנקאיות‬.‫במקרה‬‫דנן‬‫לא‬‫מדובר‬‫בהלוואה‬‫חוץ‬‫בנקאית‬.
2.‫מהי‬‫ריבית‬?
‫ריבית‬‫היא‬‫תשלום‬‫שמשולם‬‫עבור‬‫שימוש‬‫בכסף‬‫שמלווה‬‫מעמיד‬‫לשימוש‬‫לווה‬.‫בזאת‬‫היא‬
‫דומה‬‫לתשלום‬‫עבור‬‫שימוש‬‫בכל‬‫נכס‬‫אחר‬‫המועבר‬‫לשימושו‬‫של‬‫אחר‬,‫דוגמת‬‫דמי‬‫שכירות‬
‫עבור‬‫שימוש‬‫בנדל‬"‫ן‬.‫מילון‬‫אבן‬‫שושן‬‫מגדיר‬‫ריבית‬‫כ‬-"‫רוחים‬‫שהמלווה‬‫לוקח‬‫מן‬‫הלווה‬
‫כתוספת‬‫על‬‫סכום‬‫ההלואה‬‫שהוא‬‫נותן‬‫לו‬."‫בחוק‬‫הריבית‬,‫תשי‬"‫ז‬-1957‫ריבית‬‫הוגדרה‬‫כ‬-"‫כל‬
‫תמורה‬‫הניתנת‬‫בקשר‬‫עם‬‫מילווה‬‫ויש‬‫בה‬‫משום‬‫תוספת‬‫לקרן‬,‫לרבות‬‫דמי‬‫עמילות‬‫ודמי‬‫נכיון‬
‫המשתלמים‬‫כאמור‬,‫בין‬‫שנקראים‬‫בשם‬‫ריבית‬‫ובין‬‫שנקראים‬‫בשם‬‫אחר‬,‫למעט‬‫כל‬‫סכום‬
‫המתווסף‬‫לקרן‬‫עקב‬‫תנאי‬‫הצמדה‬‫לשער‬‫החליפין‬‫של‬‫המטבע‬‫הישראלי‬,‫למדד‬‫המחירים‬
‫לצרכן‬‫או‬‫למדד‬‫אחר‬‫שמפרסמת‬‫הלשכה‬‫המרכזית‬‫לסטטיסטיקה‬."
3.‫הזמן‬ ‫מרכיב‬
‫דמי‬‫שימוש‬‫משולמים‬‫עבור‬‫פרק‬‫זמן‬‫של‬‫שימוש‬.‫בהמשך‬‫לדוגמה‬‫שלעיל‬,‫דמי‬‫השכירות‬
‫משולמים‬‫עבור‬‫כל‬‫תקופת‬‫שימוש‬‫בנכס‬.‫באופן‬‫דומה‬‫הריבית‬‫משולמת‬‫עבור‬‫תקופת‬‫שימוש‬
‫בכסף‬‫בידי‬‫אחר‬.‫לכן‬‫לעולם‬‫ריבית‬‫נקובה‬‫במונחים‬‫של‬‫זמן‬.‫פרק‬‫הזמן‬‫השכיח‬‫הוא‬‫שנה‬,‫אך‬
‫ניתן‬‫לנקוב‬‫גם‬‫בריבית‬‫חודשית‬,‫שבועית‬‫ואפילו‬‫יומית‬,‫רציפה‬ ‫ריבית‬ ‫של‬ ‫מושג‬ ‫גם‬ ‫(יש‬
‫אינטי‬ ‫זמן‬ ‫יחידת‬ ‫בכל‬ ‫המשולמת‬‫פי‬)‫סימלית‬.‫בשנות‬‫ה‬-1980,‫כאשר‬‫בישראל‬‫שררו‬‫שיעורי‬
‫אינפלציה‬‫גבוהים‬‫מאד‬‫ושיעורי‬‫הריבית‬‫עלו‬‫בהתאם‬,‫חל‬‫מעבר‬‫לנקיבת‬‫ריבית‬‫במונחים‬
‫חודשיים‬.
4.‫הריבית‬ ‫התרבות‬
‫אם‬‫אדרש‬‫שוב‬‫לדוגמה‬‫הנדל‬"‫ן‬,‫דמי‬‫שכירות‬‫משולמים‬‫תקופתית‬(‫פעם‬‫בשנה‬/‫פעם‬
‫ברבעון‬/‫פעם‬‫בחודש‬.)‫באותו‬‫האופן‬‫ריבית‬‫משולמת‬‫תקופתית‬.‫אולם‬‫ייחודה‬‫של‬‫ריבית‬

8. 8
‫שלעתים‬‫איננה‬‫משולמת‬‫באופן‬‫שוטף‬,‫אלא‬‫היא‬‫נצברת‬‫ומשולמת‬‫רק‬‫בתום‬‫פרק‬‫זמן‬‫ארוך‬
‫יותר‬‫מן‬‫התקופה‬‫לגביה‬‫היא‬‫נקובה‬.
‫במקרה‬‫זה‬‫עולה‬‫השאלה‬‫איך‬‫הריבית‬‫נצברת‬.
5.‫דריבית‬ ‫ריבית‬
‫בשיטת‬‫ריבית‬‫דריבית‬(compound interest,)‫מרגע‬‫שהריבית‬‫מחויבת‬‫ואיננה‬‫משולמת‬,
‫היא‬‫מצטרפת‬‫לקרן‬‫ולכן‬‫נושאת‬‫גם‬‫היא‬‫ריבית‬.‫שוטף‬ ‫באופן‬ ‫משולמת‬ ‫הריבית‬ ‫אם‬‫דמי‬ ‫(כמו‬
‫הריבית‬ ‫הצגת‬ ‫לצורך‬ ‫רק‬ ‫אלא‬ ,‫בפועל‬ ‫דריבית‬ ‫לריבית‬ ‫משמעות‬ ‫אין‬ )‫דלעיל‬ ‫בדוגמה‬ ‫שכירות‬
‫ההלוואה‬ ‫בו‬ ,‫מצב‬ ‫מושגית‬ ‫מבחינה‬ ‫מדמה‬ ‫דריבית‬ ‫ריבית‬ .)‫להלן‬ ‫(כמוסבר‬ ‫האפקטיבית‬
‫ריבית‬ ‫חישוב‬ ‫של‬ ‫הכמותית‬ ‫המשמעות‬ .‫מחדש‬ ‫פעם‬ ‫כל‬ ‫ונלקחת‬ )‫וריבית‬ ‫(קרן‬ ‫כולה‬ ‫נפרעת‬
‫ה‬ ‫בשיעור‬ ‫תלוי‬ ‫דריבית‬‫ובין‬ ‫בינה‬ ‫הכמותי‬ ‫הפער‬ ,‫גדלים‬ ‫אלו‬ ‫ששני‬ ‫ככל‬ .‫הזמן‬ ‫ובמשך‬ ‫ריבית‬
.‫גדל‬ ‫פשוטה‬ ‫ריבית‬
6.‫פשוטה‬ ‫ריבית‬
‫בריבית‬‫פשוטה‬(simple interest)‫הריבית‬‫איננה‬‫מצורפת‬‫לקרן‬,‫אלא‬‫הריבית‬‫בכל‬‫תקופה‬
‫מחושבת‬‫על‬‫הקרן‬‫המקורית‬‫בלבד‬‫והריבית‬‫ששולמה‬‫בעבר‬‫איננה‬‫נושאת‬‫ריבית‬‫כלשהי‬.
7.‫נומינלית‬ ‫ריבית‬‫ואפקטיבית‬‫/מתואמת‬
‫בהמשך‬‫אעשה‬‫שימוש‬‫במושגים‬‫ריבית‬‫נומינלית‬‫ואפקטיבית‬‫ולכן‬‫מתבקש‬‫להבהיר‬‫את‬
‫משמעות‬‫ן‬,‫כי‬‫ה‬‫ן‬‫קשור‬‫ות‬‫בעקיפין‬‫לסוגיה‬‫נשוא‬‫חוות‬‫דעת‬‫זאת‬.
‫ה‬ ‫שיעור‬‫ריבית‬‫ה‬‫נומינלית‬‫ה‬‫ו‬‫א‬‫שיעור‬‫הריבית‬‫הנקוב‬‫לתקופה‬(‫בד‬"‫כ‬‫שנה‬.)‫אם‬‫תשלום‬‫או‬
‫חיוב‬‫הריבית‬‫נעשה‬‫בפרק‬‫זמן‬‫קצר‬‫יותר‬(‫פחות‬‫משנה‬–‫לדוגמה‬‫כל‬‫חודש‬,)‫אזי‬‫נהוג‬‫לחלק‬
‫את‬‫שיעור‬‫הריבית‬‫בהתאם‬(‫אם‬‫מדובר‬‫בשיעור‬‫ריבית‬‫שנתי‬‫ובתשלום‬‫כל‬‫חודש‬-‫החילוק‬‫ב‬-
12.)‫כלומר‬,‫אם‬‫שיעור‬‫הריבית‬‫הנומינלי‬‫השנתי‬‫הוא‬6%‫והתשלום‬‫הוא‬‫חודשי‬,‫תשולם‬
‫ריבית‬‫חודשית‬‫בשיעור‬‫של‬0.5%=(6%/12.)
‫שיעור‬‫הריבית‬‫האפקטיבית‬‫/מתואמת‬‫(להלן‬–"‫ה‬ ‫הריבית‬)"‫אפקטיבית‬‫הוא‬‫שיעור‬‫הריבית‬
‫שהיה‬‫מצטבר‬‫במשך‬‫שנה‬,‫אם‬‫תשלומי‬‫הריבית‬‫לא‬‫היו‬‫נפרעים‬‫והיו‬‫מצטברים‬‫בריבית‬
‫דריבית‬‫עד‬‫תום‬‫השנה‬.‫בדוגמה‬‫זו‬‫של‬ ‫בשיעור‬ ‫ריבית‬ ‫לקרן‬ ‫מצטרפת‬ ‫הייתה‬ ‫חודש‬ ‫כל‬0.5%.
‫זה‬ ‫במקרה‬‫הריבית‬‫האפקטיבית‬‫השנתית‬‫הייתה‬‫מסתכמת‬‫ב‬-6.17%1
.‫הריבית‬‫האפקטיבית‬
‫משמשת‬‫להשוואת‬‫העלות‬‫או‬‫התשואה‬‫בין‬‫חלופות‬‫שונות‬‫והרגולציה‬‫הבנקאית‬2
‫ואחרת‬3
‫מחייב‬‫ו‬‫ת‬‫את‬‫ציונה‬‫בדיווח‬‫ים‬‫רלוונטי‬‫ים‬.
1
(100%+6%/12)
12
-100%=6.17%
2
‫התשנ"ב‬ ,)‫מסמכים‬ ‫ומסירת‬ ‫נאות‬ ‫(גילוי‬ )‫ללקוח‬ ‫(שירות‬ ‫הבנקאות‬ ‫כללי‬-1992–‫תוספת‬'‫א‬–‫חישוב‬ ‫דרך‬
‫שנתית‬ ‫מתואמת‬ ‫ריבית‬
3
‫התש"ן‬ ,)‫בנקאית‬ ‫הלואה‬ ‫שאינה‬ ‫הלואה‬ ‫חוזה‬ ‫(פרטי‬ ‫הצרכן‬ ‫הגנת‬ ‫תקנות‬-1989

9. 9
8.‫המחדל‬ ‫ברירת‬–"‫לתקופה‬ ‫"ריבית‬ ‫המונח‬ ‫משמעות‬ ‫מה‬
‫בכל‬‫העולם‬‫הפיננסי‬‫נהוג‬‫לנקוב‬‫בשיעור‬‫ריבית‬(‫לתקופה‬,)‫כאשר‬‫ברירת‬‫המחדל‬‫המובנת‬
‫מאליה‬‫הינה‬‫שאם‬‫הריבית‬‫איננה‬‫נפרעת‬‫באופן‬‫שוטף‬,‫היא‬‫מצטרפת‬‫לקרן‬‫בתום‬‫תקופת‬
‫הריבית‬.‫בעולם‬‫הפיננסי‬‫נדירים‬‫מאד‬‫הסדרים‬‫של‬‫ריבית‬‫פשוטה‬,‫בהם‬‫בחלוף‬‫תקופת‬
‫הריבית‬,‫ריבית‬‫שלא‬‫שולמה‬‫לא‬‫מתחילה‬‫לשאת‬‫ריבית‬(‫אם‬‫הריבית‬‫משולמת‬‫באופן‬‫שוטף‬,
‫הבעיה‬‫של‬‫ריבית‬‫דריבית‬‫כמובן‬‫לא‬‫מתעוררת‬‫כלל‬.)‫כאשר‬‫התופעה‬‫קיימת‬,‫הדבר‬‫קורה‬
‫בדרך‬‫כלל‬‫בריבית‬‫זכות‬‫קמעונית‬,‫כאשר‬‫מוסדות‬‫פיננסיים‬‫משלמים‬‫בדרך‬‫זאת‬‫ריבית‬‫נמוכה‬
‫יותר‬‫למפקידים‬.‫גורמי‬‫הרגולציה‬‫מחייבים‬‫במדינות‬‫מתוקנות‬‫את‬‫המוסדות‬‫הפיננסיים‬‫בדיווח‬
‫על‬‫שיעור‬‫הרבית‬‫האפקטיבית‬,‫המחושבת‬‫בדרך‬‫של‬‫ריבית‬‫דריבית‬,‫כדי‬‫לגרום‬‫לשקיפות‬
‫בתחום‬‫זה‬.
‫כסף‬‫מתאפיין‬‫בכך‬‫שהוא‬‫מוצר‬‫הומוגני‬‫לחלוטין‬–‫יש‬‫זהות‬‫מוחלטת‬‫בין‬₪‫ל‬-₪(‫לכסף‬‫אין‬
‫ריח‬-Pecunia non olet–‫מבית‬‫מדרשו‬‫של‬‫הקיסר‬‫אספסיאנוס‬.)‫לכן‬‫אין‬‫כל‬‫היגיון‬
‫באבחנה‬‫בין‬‫הקרן‬‫לבין‬‫הריבית‬‫שנצברה‬‫בעבר‬.
‫בדרך‬‫כלל‬‫מדובר‬‫בשני‬‫צדי‬‫המתרס‬–‫הן‬‫במתן‬‫אשראי‬‫והן‬‫בצד‬‫פיקדונות‬.‫הדבר‬‫נובע‬‫מכך‬
‫שהצדדים‬‫להסכם‬‫מעוניינים‬‫לדעת‬‫את‬‫המחיר‬‫האמיתי‬‫בו‬‫נעשית‬‫העסקה‬.‫ריבית‬‫פשוטה‬
‫מעוותת‬‫את‬‫התמונה‬‫ופוגמת‬‫בשקיפות‬‫המידע‬‫העומד‬‫בפני‬‫הצדדים‬‫לעסקה‬.‫ריבית‬‫פשוטה‬
‫נוגדת‬‫את‬‫האינטואיציה‬‫הפיננסית‬‫של‬‫הציבור‬‫הרחב‬‫ולכן‬‫איננה‬‫מקובלת‬.‫שימוש‬‫בריבית‬
‫פשוטה‬,‫אם‬‫תקופת‬‫ההלוואה‬‫איננה‬‫מוגדרת‬‫מראש‬,‫יוצר‬‫אי‬‫וודאות‬‫באשר‬‫למחיר‬‫האמיתי‬
(‫הריבית‬‫האפקטיבית‬.)‫אי‬‫וודאות‬‫כרוכה‬‫בעלויות‬.‫היות‬‫שמרבית‬‫הפרטים‬‫הם‬‫שונאי‬‫סיכון‬,
‫הם‬‫ירצו‬‫לבטח‬‫עצמם‬‫בצורה‬‫כלשהי‬‫כנגד‬‫הסיכון‬.‫לכן‬‫שימוש‬‫בריבית‬‫פשוטה‬‫לתקופות‬‫לא‬
‫מוגדרות‬‫יוצר‬‫פגיעה‬‫ברווחה‬‫הכלכלית‬,‫עקב‬‫תוספת‬‫העלויות‬,‫כתוצאה‬‫מן‬‫הגידול‬‫באי‬
‫הוודאות‬.
9.‫בהסכם‬ ‫מפורשת‬ ‫להיות‬ ‫חייבת‬ ‫פשוטה‬ ‫ריבית‬
‫אם‬‫הסדר‬‫קובע‬‫ריבית‬‫פשוטה‬,‫הדבר‬‫צריך‬‫להיות‬‫כתוב‬‫במפורש‬.‫בלא‬‫ציון‬‫כזה‬,‫אני‬‫סבור‬
‫שאומד‬‫דעת‬‫הצדדים‬‫הינו‬‫שהריבית‬‫מצטברת‬‫והחישוב‬‫הוא‬‫בדרך‬‫של‬‫ריבית‬‫דריבית‬.‫סעיף‬
26‫לחוק‬‫החוזים‬(‫חלק‬‫כללי‬,)‫התשל‬"‫ג‬-1973‫קובע‬‫שפרטים‬‫שלא‬‫נקבעו‬‫בחוזה‬‫יושלמו‬‫לפי‬
‫הנוהג‬‫הקיים‬‫בין‬‫הצדדים‬‫ובהעדר‬‫כזה‬‫לפי‬‫הנוהג‬‫המקובל‬‫בחוזים‬‫מאותו‬‫סוג‬.‫לדעתי‬‫במקרה‬
‫נשוא‬‫חוות‬‫דעת‬‫זאת‬‫מתקיים‬‫תנאי‬‫זה‬‫במלואו‬‫והנוהג‬‫הוא‬‫של‬‫התרבות‬‫ריבית‬‫וחישוב‬‫בדרך‬
‫של‬‫ריבית‬‫דריבית‬.
‫בערך‬‫ריבית‬‫נצברת‬‫בוויקיפדיה‬(‫באנגלית‬)‫כתוב‬:
"Compound interest is standard in finance and economics, and simple interest
is used infrequently (although certain financial products may contain elements
of simple interest)".

10. 10
11.‫של‬ ‫ההשלכות‬‫פשוטה‬ ‫ריבית‬
‫ריבית‬‫פשוטה‬‫נקובה‬‫במונחים‬‫תקופתיים‬,‫אך‬‫משולמת‬‫רק‬‫בתום‬‫מספר‬‫תקופות‬.‫לדוגמה‬–
‫אגרת‬‫חוב‬‫תיאורטית‬‫ל‬-10‫שנים‬,‫בה‬‫כל‬‫הקרן‬‫והריבית‬‫נפרעות‬‫בסוף‬‫התקופה‬‫ואין‬‫כל‬
‫תשלומים‬‫בשוטף‬(‫סוג‬"‫בלון‬.)"‫הריבית‬‫נקובה‬‫כמובן‬‫במונחים‬‫של‬‫שנה‬‫ולא‬‫של‬‫עשור‬.‫אם‬
‫שיעור‬‫הריבית‬‫השנתית‬‫הוא‬3%,‫הרי‬‫בתום‬‫התקופה‬‫בשיטה‬‫של‬‫ריבית‬‫פשוטה‬‫תשולם‬
‫ריבית‬‫מצטברת‬‫בשיעור‬‫של‬30%4
‫ואילו‬‫בשיטה‬‫של‬‫ריבית‬‫דריבית‬‫תשולם‬‫ריבית‬‫דריבית‬
‫בשיעור‬‫של‬34.4%5
.‫ההפרש‬‫ה‬‫ו‬‫א‬‫הריבית‬‫על‬‫הריבית‬‫שנוספת‬‫כל‬‫שנה‬‫לקרן‬.‫בחישוב‬‫של‬
‫ריבית‬‫דריבית‬,‫המשמעות‬‫של‬‫ריבית‬‫נצברת‬‫בשיעור‬‫של‬30%‫ב‬-10‫שנים‬‫היא‬‫ריבית‬‫שנתית‬
"(‫אפקטיבית‬)"‫בשיעור‬‫של‬2.7%6
.,‫פשוטה‬ ‫ריבית‬ ‫של‬ ‫בחישוב‬‫ככל‬‫שהתקופה‬‫מתארכת‬,
‫שיעור‬‫הריבית‬‫האפקטיבית‬‫הולך‬‫ופוחת‬,‫כמומחש‬‫בלוח‬‫שלהלן‬.‫זהו‬‫אבסורד‬,‫שכן‬‫בדרך‬‫כלל‬
‫ככל‬‫שתקופת‬‫הזמן‬‫מתארכת‬,‫שיעור‬‫הריבית‬‫דווקא‬‫עולה‬"(‫עקום‬‫תשואות‬‫בעל‬‫שיפוע‬
‫חיובי‬.)"‫לכן‬‫חישוב‬‫בדרך‬‫של‬‫ריבית‬‫פשוטה‬‫נוגד‬‫את‬‫ההיגיון‬‫הכלכלי‬.
‫הדבר‬‫גם‬‫יוצר‬‫תמריץ‬‫כלכלי‬‫לחייב‬‫לדחות‬‫את‬‫פירעון‬‫חובו‬,‫שכן‬‫ככל‬‫שיידחה‬‫התשלום‬,‫כך‬
‫העלות‬‫במונחים‬‫של‬‫ריבית‬‫אפקטיבית‬‫תלך‬‫ותפחת‬.
‫אם‬‫שיעור‬‫הריבית‬‫מספיק‬‫גבוה‬‫ותקופת‬‫הצבירה‬‫מספיק‬‫ארוכה‬,‫החל‬‫מנקודת‬‫זמן‬,‫מסוימת‬
‫כלומר‬ ,‫הקרן‬ ‫סכום‬ ‫על‬ ‫יעלה‬ ‫דריבית‬ ‫ריבית‬ ‫של‬ ‫בחישוב‬ ‫המצטברת‬ ‫הריבית‬ ‫סכום‬‫פחות‬
‫ממחצית‬‫הסכום‬‫תישא‬‫ריבית‬–‫לדוגמה‬‫ריבית‬‫בשיעור‬5%‫בתום‬15‫שנים‬7
.
4
3%*10=30%
5
(100%+3%)
10
-100%=34.4%
6
(100%+30%)
1/10
-100%=2.7%
7
(100%+5%)
15
=207.9%

11. 11
‫כל‬‫אלו‬‫מומחשים‬‫בלוח‬:
‫הסבר‬‫ללוח‬:‫בריבית‬‫פשוטה‬‫נוספת‬‫ריבית‬‫בשיעור‬3%‫לקרן‬‫כל‬‫שנה‬.‫בטור‬‫השני‬‫מצוין‬‫סכום‬
‫הריבית‬‫המצטבר‬‫בתום‬‫תקופה‬.‫אחרי‬‫שנה‬‫סכום‬‫של‬100₪‫גדל‬‫ל‬-103₪‫ואחרי‬‫שנתיים‬
‫ל‬-106₪.‫כפי‬‫שהוסבר‬‫לעיל‬,‫הריבית‬‫האפקטיבית‬‫היא‬‫שיעור‬‫הריבית‬‫השנתית‬‫אשר‬
‫בחישוב‬‫של‬‫ריבית‬‫דריבית‬‫היה‬‫מביא‬‫להצבר‬‫ריבית‬‫זה‬.‫אחרי‬10‫שנים‬‫שיעור‬‫הריבית‬
‫האפקטיבית‬‫השנתית‬‫שווה‬‫ל‬-2.7%8
.‫שיעור‬‫הריבית‬‫האפקטיבית‬‫השנתית‬‫הולך‬‫ופוחת‬
‫לאורך‬‫זמן‬,‫עד‬‫ל‬-2.3%‫בתום‬25‫שנים‬.‫בריבית‬‫דריבית‬‫גם‬‫הריבית‬‫שחויבה‬‫בעבר‬‫צוברת‬
‫ריבית‬‫ולכן‬‫שיעור‬‫הריבית‬‫האפקטיבית‬‫קבוע‬‫לכל‬‫פרק‬‫זמן‬9
.
8
(100%+30%)
1/10
-100%=2.7%
9
‫שמתמטית‬ ‫פעולות‬ ,‫שורש‬ ‫והוצאת‬ ‫בחזקה‬ ‫העלאה‬ ‫של‬ ‫הוא‬ ‫החישוב‬‫מקזז‬‫אותה‬ ‫שמתקבלת‬ ‫כך‬ ,‫זו‬ ‫את‬ ‫זו‬ ‫ות‬
‫התוצאה‬–((100%+3%)
10
)
1/10
))-100%=3%
‫שיעור‬
‫ריבית‬
‫נצברת‬
‫שיעור‬
‫ריבית‬
‫אפקטיבית‬
‫שיעור‬
‫ריבית‬
‫נצברת‬
‫שיעור‬
‫ריבית‬
‫אפקטיבית‬
13.0%3.0%3.0%3.0%
26.0%3.0%6.1%3.0%
39.0%2.9%9.3%3.0%
412.0%2.9%12.6%3.0%
515.0%2.8%15.9%3.0%
618.0%2.8%19.4%3.0%
721.0%2.8%23.0%3.0%
824.0%2.7%26.7%3.0%
927.0%2.7%30.5%3.0%
1030.0%2.7%34.4%3.0%
1133.0%2.6%38.4%3.0%
1236.0%2.6%42.6%3.0%
1339.0%2.6%46.9%3.0%
1442.0%2.5%51.3%3.0%
1545.0%2.5%55.8%3.0%
1648.0%2.5%60.5%3.0%
1751.0%2.5%65.3%3.0%
1854.0%2.4%70.2%3.0%
1957.0%2.4%75.4%3.0%
2060.0%2.4%80.6%3.0%
2163.0%2.4%86.0%3.0%
2266.0%2.3%91.6%3.0%
2369.0%2.3%97.4%3.0%
2472.0%2.3%103.3%3.0%
2575.0%2.3%109.4%3.0%
‫פשוטה‬ ‫ריבית‬ ‫מספר‬
‫שנים‬
‫דריבית‬ ‫ריבית‬

12. 12
11.‫דריבית‬ ‫לריבית‬ ‫בדין‬ ‫ההתייחסות‬
‫חוק‬‫הריבית‬‫העותומני‬‫מ‬-09.04.1887‫אסר‬‫על‬‫גביית‬‫ריבית‬‫דריבית‬.‫איסור‬‫זה‬‫בוטל‬
‫בפקודת‬‫הריבית‬(‫השער‬‫החוקי‬)1929.
‫בהיסטוריה‬‫העתיקה‬‫היו‬‫איסורים‬‫על‬‫ריבית‬‫דריבית‬–‫דוגמת‬‫החוק‬‫הרומי‬.‫המודרני‬ ‫בעולם‬
.‫שכאלה‬ ‫איסורים‬ ‫לי‬ ‫מוכרים‬ ‫לא‬
‫ניסיונות‬‫היסטוריים‬‫לבטל‬‫את‬‫צבירת‬‫הריבית‬‫מסיבות‬‫אידיאולוגיות‬‫נדונו‬‫לכישלון‬(‫דוגמה‬–
‫בברית‬‫המועצות‬‫בשנות‬‫ה‬-1920.)
11.1.‫ריבית‬ ‫פסיקת‬ ‫חוק‬
‫המקרה‬‫האחרון‬‫עליו‬‫ידוע‬‫לי‬‫של‬‫ריבית‬‫פשוטה‬‫בדין‬‫הישראלי‬‫היה‬‫בחוק‬‫פסיקת‬‫ריבית‬
‫והצמדה‬,‫התשכ‬"‫א‬-1965(‫להלן‬–"‫חוק‬‫פסיקת‬‫ריבית‬.)"‫מצב‬‫זה‬‫בוטל‬‫בשנת‬1989,
‫כמפורט‬‫להלן‬.‫סעיף‬7‫לחוק‬‫פסיקת‬‫ריבית‬‫קובע‬‫כיום‬" :‫ריבית‬‫שנפסקה‬‫לפי‬‫חוק‬‫זה‬,
‫תצורף‬‫לקרן‬‫אחת‬‫לשנה‬."‫סעיף‬7‫לחוק‬‫המקורי‬10
‫קבע‬" :‫ריבית‬‫שנפסקה‬‫לפי‬‫חוק‬‫זה‬
‫לא‬‫תשא‬‫ריבית‬."‫בהצעת‬‫החוק‬11
‫של‬‫החוק‬‫המקורי‬‫הנוסח‬‫היה‬‫שונה‬‫במקצת‬" :‫לא‬
‫תפסוק‬‫רשות‬‫שיפוטית‬‫לפי‬‫חוק‬‫זה‬‫ריבית‬‫דריבית‬."‫בדברי‬‫ההסבר‬‫להצעת‬‫החוק‬‫אין‬
‫כל‬‫התייחסות‬‫לסוגית‬‫הריבית‬‫דריבית‬.
‫מנוסח‬‫החוק‬‫הישן‬–"‫ריבית‬‫שנפסקה‬‫לפי‬‫חוק‬‫זה‬‫לא‬‫תשא‬‫ריבית‬"-‫מן‬‫הלאו‬‫ניתן‬
‫ללמוד‬‫על‬‫ההן‬–‫המחוקק‬‫מצא‬‫לנכון‬‫לציין‬‫באופן‬‫מפורש‬‫שריבית‬‫זו‬‫תהיה‬‫ריבית‬
‫פשוטה‬.‫כלומר‬–‫ברירת‬‫המחדל‬‫היא‬‫ריבית‬‫דריבית‬‫וכאשר‬‫רצה‬‫שהחישוב‬‫יעשה‬‫בדרך‬
‫של‬‫ריבית‬‫פשוטה‬,‫הוא‬‫מצא‬‫לנכון‬‫לציין‬‫בצורה‬‫מפורשת‬‫את‬‫החריג‬.‫אם‬‫המצב‬‫היה‬
‫הפוך‬‫המחוקק‬ ,‫לא‬‫היה‬‫מציין‬‫את‬‫היות‬‫הריבית‬‫פשוטה‬,‫שכן‬‫חזקה‬‫על‬‫המחוקק‬‫שאין‬
‫הוא‬‫משחית‬‫מילותיו‬‫לריק‬.
‫דעת‬‫השופטים‬‫לא‬‫הייתה‬‫נוחה‬‫מהוראת‬‫ריבית‬‫פשוטה‬‫זו‬,‫כפי‬‫שעולה‬‫מן‬‫הפסיקה‬‫דאז‬.
‫כך‬‫נוצרה‬‫דוקטרינה‬‫של‬‫הפרדה‬‫בין‬‫ריבית‬‫סובסטנטיבית‬‫ובין‬‫הריבית‬‫לפי‬‫חוק‬‫פסיקת‬
‫ריבית‬,‫כדי‬‫לעקוף‬‫חלקית‬‫את‬‫האיסור‬.‫על‬‫הריבית‬‫הסובסטנטיבית‬‫כן‬‫הותרה‬‫גביית‬
‫ריבית‬,‫היות‬‫שהאיסור‬‫היה‬‫רק‬‫בחוק‬‫פסיקת‬‫ריבית‬1213
.‫דוד‬ ‫בדימוס‬ ‫השופט‬ ‫כבוד‬‫קציר‬
‫(להלן‬–)"‫"קציר‬‫כתב‬‫שאיסור‬‫הריבית‬‫דריבית‬‫על‬‫פי‬‫חוק‬‫הפך‬‫למצב‬"‫אשר‬‫מן‬‫הדין‬
‫לבטלה‬"14
.
‫המחוקק‬‫מצא‬‫לפני‬25‫שנים‬‫שההסדר‬‫הראוי‬‫והנכון‬‫הוא‬‫צבירת‬‫ריבית‬‫גם‬‫על‬‫ריבית‬
‫מתקופות‬‫קודמות‬.‫סעיף‬12(4)‫לתיקון‬615
‫לחוק‬‫פסיקת‬‫ריבית‬‫קבע‬" :‫במקום‬‫סעיף‬7
10
‫ס‬"‫ח‬348‫תשכ‬"‫א‬‫עמ‬'192.
11
‫ה‬"‫ח‬484‫תשכ‬"‫א‬‫עמ‬'2.
12
‫ע‬"‫א‬672/81,‫טייק‬ '‫נ‬ ‫ירושלים‬ ‫מלון‬ ‫עמיתי‬‫פ‬"‫ד‬‫מ‬(3)169,234-233
13
‫ע‬"‫א‬391/88‫פיכטנבוים‬‫נ‬'‫זלישניק‬,‫פ‬"‫ד‬‫מו‬(4)311,318
14
‫ד‬.‫קציר‬,‫שם‬,‫עמ‬'320
15
‫ס‬"‫ח‬1274‫התשמ‬"‫ט‬‫עמ‬'50.

13. 13
‫יבוא‬:‫ריבית‬‫שנפסקה‬‫לפי‬‫חוק‬‫זה‬,‫תצורף‬‫לקרן‬‫אחת‬‫לשנה‬."‫התיקון‬‫הופיע‬‫כתיקון‬
‫עקיף‬‫בתיקון‬‫מספר‬8‫לחוק‬‫ההוצאה‬‫לפועל‬,‫התשכ‬"‫ז‬-1967.‫בהצעת‬‫החוק‬16
‫לא‬‫הופיע‬
‫התיקון‬‫העקיף‬‫ומטבע‬‫הדברים‬‫אין‬‫לכך‬‫התייחסות‬‫בדברי‬‫ההסבר‬‫להצעת‬‫החוק‬.
‫קציר‬‫כתב‬‫שאחרי‬‫תיקון‬‫בחוק‬–"‫בכך‬‫באה‬‫על‬‫פתרונה‬‫שאלת‬‫פסיקת‬‫ריבית‬‫דריבית‬,
‫ותוקנו‬‫העיוותים‬‫שנבעו‬‫מהוראות‬‫החוק‬‫שלפי‬‫התיקון‬"17
.
‫פרופ‬'‫א‬.‫פרוקצ‬'‫יה‬‫התייחס‬‫לנוסח‬‫הישן‬‫של‬‫סעיף‬7" :‫פירושו‬‫של‬‫איסור‬‫זה‬‫הוא‬,‫כי‬
‫הריבית‬‫משתלמת‬‫רק‬‫על‬‫סכום‬‫הקרן‬‫המקורי‬,‫ששוויו‬‫הריאלי‬‫הולך‬‫ומצטמק‬‫ככל‬
‫שפוחת‬‫ערך‬‫הכסף‬.‫מכאן‬,‫שאיסור‬‫הריבית‬‫דריבית‬‫שקול‬‫כנגד‬‫פיצוי‬‫הנושה‬‫לא‬‫על‬
‫ירידת‬‫ערך‬‫הכסף‬‫הריאלי‬,‫כי‬‫אם‬‫רק‬‫על‬‫ירידת‬‫ערכו‬‫של‬‫חלק‬(‫לעתים‬‫מזערי‬)‫ממנו‬"18
.
‫קציר‬‫כתב‬‫בהקשר‬‫לתיקון‬6‫לחוק‬‫פסיקת‬‫ריבית‬" :‫כתוצאה‬‫משינויים‬‫אלה‬‫בחוק‬‫פסיקת‬
‫ריבית‬‫והצמדה‬,‫תוקנו‬‫רוב‬‫העיוותים‬‫היו‬‫קיימים‬‫בחוק‬‫כפי‬‫שהיה‬‫קודם‬‫לכן‬:‫מעתה‬
‫אפשר‬‫שתחול‬‫הצמדה‬‫על‬‫הסכום‬‫שהוצמד‬,‫מיום‬‫היווצרות‬‫עילת‬‫התביעה‬,‫ועל‬‫הסכום‬
‫הנ‬"‫ל‬‫תחול‬‫ריבית‬;‫הריבית‬‫עצמה‬‫הפכה‬‫לנושא‬‫להצמדה‬,‫שכן‬‫היא‬‫מצטרפת‬‫לקרן‬‫אחת‬
‫לשנה‬,‫אם‬‫כי‬‫ספק‬‫אם‬‫צירוף‬‫הריבית‬‫לקרן‬‫אחת‬‫לשנה‬,‫לצורך‬‫הטלת‬‫הפרשי‬‫הצמדה‬
‫עליה‬,‫ממלאת‬‫אחרי‬‫צרכי‬‫ההצמדה‬‫המלאים‬"19
.‫הוא‬‫גם‬‫הוסיף‬‫ש‬"‫חוק‬‫פסיקת‬‫ריבית‬
‫והצמדה‬‫אף‬‫היה‬‫לחקיקת‬‫התייחסות‬‫במעשי‬‫חקיקה‬‫שונים‬,‫שבהם‬‫הוא‬‫נזכר‬‫כחוק‬
‫שיחול‬‫במקרים‬‫שונים‬."
‫חוק‬‫יסודות‬‫המשפט‬,‫תש‬"‫ם‬-1980‫קובע‬‫בסעיף‬1‫כי‬‫בהיעדר‬‫תשובה‬‫לשאלה‬‫משפטית‬
‫הטעונה‬‫הכרעה‬,‫יש‬‫לחפש‬‫תשובה‬‫בדבר‬‫חקיקה‬,‫בהלכה‬‫פסוקה‬‫או‬‫בדרך‬‫של‬‫היקש‬.
‫לחילופין‬‫יש‬‫להכריע‬‫בה‬‫לאור‬‫עקרונות‬‫החירות‬,‫הצדק‬,‫היושר‬‫והשלום‬‫של‬‫מורשת‬
‫ישראל‬.
‫חוק‬‫פסיקת‬‫ריבית‬‫מטרתו‬‫הבטחת‬‫כספו‬‫של‬‫הנושה‬‫ופיצוי‬‫על‬‫הרווח‬‫שנמנע‬‫ממנו‬
‫ושצמח‬‫לחייב‬‫מעצם‬‫השימוש‬‫בכסף‬.‫לכן‬‫היקש‬‫סביר‬‫לאופן‬‫חישוב‬‫ריבית‬‫הוא‬‫חוק‬
‫פסיקת‬‫ריבית‬,‫היות‬‫ש‬‫הוא‬‫דבר‬‫חקיקה‬‫המוסיף‬‫את‬‫מרכיב‬‫הריבית‬‫לנושאים‬‫משפטיים‬
‫אחרים‬.‫סעיף‬7‫לחוק‬‫פסיקת‬‫ריבית‬‫קובע‬‫כי‬" :‫ריבית‬‫וכן‬‫הפרשי‬‫הצמדה‬‫וריבית‬
‫שנפסקו‬‫לפי‬‫חוק‬‫זה‬,‫יצורפו‬‫לקרן‬‫אחת‬‫לשנה‬;‫לענין‬‫זה‬" ,‫קרן‬"–‫סכום‬‫כסף‬‫שפסקה‬
‫רשות‬‫שיפוטית‬‫וכן‬‫הפרשי‬‫ההצמדה‬‫והריבית‬‫לפי‬‫חוק‬‫זה‬."‫כלומר‬,‫כתוב‬‫במפורש‬
‫שהריבית‬‫נוספת‬‫לקרן‬‫לצורך‬‫חישוב‬‫ריבית‬‫חדשה‬.‫של‬ ‫צירוף‬ ‫קובעת‬ ‫החוק‬ ‫לשון‬
‫הריב‬‫י‬‫מתדירות‬ ‫נוחה‬ ‫הייתה‬ ‫לא‬ ‫קציר‬ ‫של‬ ‫דעתו‬ ,‫לעיל‬ ‫שציינתי‬ ‫כפי‬ .‫לשנה‬ ‫אחת‬ ‫לקרן‬ ‫ת‬
‫ריבית‬ ‫של‬ ‫בדרך‬ ‫חישוב‬ ‫לצורך‬ ‫לקרן‬ ‫ריבית‬ ‫לצרף‬ ‫שראוי‬ ‫מכך‬ ‫למד‬ ‫אני‬ .‫זו‬ ‫נמוכה‬
16
‫ה‬"‫ח‬1892‫התשמ‬"‫ח‬‫עמ‬'238
17
‫ד‬.‫קציר‬,‫שם‬,‫עמ‬'321
18
‫אוריאל‬‫פרוקצ‬'‫יה‬,‫הצמדה‬‫שערוך‬‫וריבית‬:‫עבר‬‫הווה‬‫ועתיד‬,‫משפטים‬‫י‬,'‫תש‬"‫ם‬,262,‫בעמוד‬264.
19
‫ד‬.‫קציר‬,‫פסיקת‬‫ריבית‬,‫הצמדה‬‫ושיערוך‬(‫תמר‬1996,)‫עמ‬'50.

14. 14
‫ריבית‬ ‫צבירת‬ ‫מתיר‬ ‫הריבית‬ ‫צו‬ ,‫להלן‬ ‫שמצוין‬ ‫כפי‬ .‫לשנה‬ ‫אחת‬ ‫בהכרח‬ ‫לא‬ ‫אך‬ ,‫דריבית‬
.‫חודשית‬ ‫ברמה‬‫ראוי‬‫לציין‬‫שחוק‬‫פסיקת‬‫ריבית‬‫ח‬‫ל‬‫על‬‫רשות‬‫שיפוטית‬‫שהגדרתה‬
(‫בסעיף‬1‫לחוק‬)‫כוללת‬"‫בית‬‫משפט‬,‫בית‬‫דין‬‫או‬‫רשות‬‫אחרת‬‫המוסמכת‬‫על‬‫פי‬‫דין‬
‫לפסוק‬‫תשלום‬‫לבעל‬-‫דין‬,‫לרבות‬‫בורר‬."...
‫בע‬"‫א‬6260/9720
‫החיוב‬‫בריבית‬‫דריבית‬‫לפי‬‫חוק‬‫פסיקת‬‫ריבית‬‫זכה‬‫לאישור‬‫בבית‬
‫המשפט‬‫העליון‬–"‫סעיף‬ ‫של‬ ‫הברורה‬ ‫הוראתו‬ ‫לאור‬7‫ל‬‫והצמדה‬ ‫ריבית‬ ‫פסיקת‬ ‫חוק‬
‫יש‬ ‫כי‬ ‫אני‬ ‫סבור‬ ,‫לשנה‬ ‫אחת‬ ‫לקרן‬ ‫תצורף‬ ,‫זה‬ ‫חוק‬ ‫לפי‬ ‫שנפסקה‬ ‫"ריבית‬ :‫דאז‬ ‫כנוסחו‬
.‫שכנגד‬ ‫הערעור‬ ‫את‬ ‫לקבל‬..‫ל‬ ‫שתשולם‬ ‫הריבית‬ ‫שיעור‬ ‫ועל‬ ,‫מתקבל‬ ‫שכנגד‬ ‫הערעור‬-
BNP‫דריבית‬ ‫ריבית‬ ‫תתווסף‬."
11.2.‫הריבית‬ ‫חוק‬
‫חוק‬‫הריבית‬,‫התשי‬"‫ז‬-1957‫מתייחס‬‫ישירות‬‫לסוגית‬‫הריבית‬‫דריבית‬.‫סעיף‬5‫לחוק‬
‫קובע‬"‫לא‬‫ידרוש‬‫אדם‬‫ולא‬‫יקבל‬‫ריבית‬‫דריבית‬‫שנצטברה‬‫בתקופות‬‫פחותות‬‫משלושה‬
‫חדשים‬‫אלא‬‫במידה‬‫שצבירת‬‫הריבית‬‫הותרה‬‫בצו‬‫לפי‬‫סעיף‬3( "‫כפי‬‫שמפורט‬‫בסעיף‬
11.3‫להלן‬,‫החל‬‫משנת‬1984‫צו‬‫הריבית‬‫מתיר‬‫ריבית‬‫דריבית‬‫חודשית‬.)‫סעיף‬3(‫א‬)
‫לחוק‬‫מסמיך‬‫את‬‫שר‬‫האוצר‬‫לקבוע‬‫בצו‬..."‫את‬‫התנאים‬‫לצבירת‬‫הריבית‬‫בעד‬‫תקופות‬
‫פחותות‬‫משלושה‬‫חודשים‬."‫מן‬‫הלאו‬‫למדים‬‫על‬‫ההן‬.‫אם‬‫לא‬‫היה‬‫נהוג‬‫לגבות‬‫ריבית‬
‫בגין‬‫ריבית‬‫העבר‬,‫לא‬‫היה‬‫צורך‬‫להגביל‬‫את‬‫תדירות‬‫צבירת‬‫הריבית‬.‫מבחינת‬
‫ההתפתחות‬‫ההיסטורית‬‫של‬‫סעיף‬5‫עולה‬,‫שהנושא‬‫הופיע‬‫כבר‬‫בחוק‬‫המקורי‬21
‫בנוסח‬:
"‫לא‬‫ידרוש‬‫אדם‬‫ולא‬‫יקבל‬‫ריבית‬‫דריבית‬‫אלא‬‫במידה‬‫שצבירת‬‫הריבית‬‫הותרה‬‫בצו‬‫לפי‬
‫סעיף‬3."‫סעיף‬3‫המקורי‬‫קבע‬‫ששר‬‫האוצר‬‫רשאי‬‫לקבוע‬..."‫את‬‫התנאים‬‫והתקופות‬
‫לצבירת‬‫ריבית‬."‫הנוסח‬‫של‬‫סעיף‬5‫הופיע‬‫גם‬‫בהצעת‬‫החוק‬22
.‫סעיף‬3‫בהצעת‬‫החוק‬
‫קבע‬..."‫להתיר‬‫צבירת‬‫ריבית‬‫ולקבוע‬‫תנאים‬‫ותקופות‬‫לצבירתה‬."‫בתהליך‬‫החקיקה‬
‫המחוקק‬‫הבין‬‫שאין‬‫צורך‬‫להתיר‬‫צבירת‬‫ריבית‬,‫כי‬‫הדבר‬‫מובן‬‫מאליו‬,‫ולכן‬‫נשמטה‬
‫המלה‬"‫להתיר‬."‫בדברי‬‫ההסבר‬‫להצעת‬‫החוק‬‫לא‬‫הייתה‬‫כל‬‫התייחסות‬‫לסעיפים‬‫אלו‬.
‫המלים‬"‫שנצטברה‬‫בתקופות‬‫פחותות‬‫משלושה‬‫חדשים‬"‫נוספו‬‫בסעיף‬3(2)‫לתיקון‬123
‫לחוק‬.‫בדברי‬‫ההסבר‬‫להצעת‬‫החוק‬24
‫נכתב‬" :‫גם‬‫לאחר‬‫ביטול‬‫ההגבלה‬‫של‬‫שיעור‬
‫הריבית‬‫יש‬‫עדיין‬‫משמעות‬‫לסעיף‬5‫זה‬,‫בכך‬‫שהוא‬‫מטיל‬‫על‬‫מלווה‬‫את‬‫החובה‬‫לנקוב‬
20
‫ע‬"‫א‬6260/97Polska Zegluga Morska'‫ואח‬‫נ‬'Banque Nationale de Paris, New York'‫ואח‬,‫פ‬"‫ד‬
‫נז‬(5)193,238,240.
21
‫ס‬"‫ח‬219‫תשי‬"‫ז‬‫עמ‬'50.
22
‫ה‬"‫ח‬273‫תשי‬"‫ד‬‫עמ‬'192.
23
‫ס‬"‫ח‬672‫תשל‬"‫ג‬‫עמ‬'12.
24
‫ה‬"‫ח‬1004‫תשל‬"‫ב‬‫עמ‬'376.

15. 15
‫בשיעור‬‫הנכון‬‫של‬‫הריבית‬‫שהוא‬‫קבל‬‫על‬‫המ‬‫י‬‫לווה‬,‫ומונע‬‫את‬‫האפשרות‬‫לנקוב‬‫בשיעור‬
‫ריבית‬‫נומינלי‬‫נמוך‬‫ההופך‬‫למעשה‬‫לגבוה‬‫ממנו‬‫בהרבה‬‫עקב‬‫חישוב‬‫ריבית‬‫דריבית‬.
‫מקובל‬‫בשוק‬‫הכספים‬‫לפרוע‬‫מילוות‬‫בשיעורים‬‫חד‬-‫חודשיים‬‫או‬‫תלת‬-‫חודשיים‬,‫ואם‬
‫נעשה‬‫פרעון‬‫המילווה‬‫בשיעורי‬‫תקופות‬‫ארוכות‬‫יותר‬,‫מצטברת‬‫הריבית‬‫לקרן‬‫והריבית‬
‫מחושבת‬‫על‬‫הסכום‬‫המוגדל‬.‫בצו‬‫הריבית‬‫תש"ל‬ ,)‫המכסימלי‬ ‫הריבית‬ ‫שיעור‬ ‫(קביעת‬-
0971‫והיא‬ ‫לפחות‬ ‫חודשים‬ ‫שלושה‬ ‫נתרבתה‬ ‫שהריבית‬ ‫בתנאי‬ ,‫ריבית‬ ‫צבירת‬ ‫הותרה‬ ,
‫מועד‬ ‫נקבע‬ ‫שאמנם‬ ‫במקרה‬ ‫רק‬ ‫צבירה‬ ‫המאפשר‬ ‫התנאי‬ .‫פרעונה‬ ‫במועד‬ ‫שולמה‬ ‫לא‬
‫הלוו‬ ‫עסקי‬ ‫של‬ ‫תקין‬ ‫ניהול‬ ‫על‬ ‫מכביד‬ ‫בפועל‬ ‫שולמה‬ ‫לא‬ ‫אך‬ ‫הריבית‬ ‫לתשלום‬‫מוצע‬ .‫אות‬
‫שלושה‬ ‫נתרבתה‬ ‫היא‬ ‫אם‬ ‫מקרה‬ ‫בכל‬ ‫תותר‬ ‫הריבית‬ ‫שצבירת‬ ,‫בחוק‬ ‫במפורש‬ ‫לקבוע‬ ‫לכן‬
‫את‬ ‫בצו‬ ‫לקבוע‬ ‫האוצר‬ ‫שר‬ ‫סמכות‬ ‫בדבר‬ ,‫בחוק‬ ‫הקיימת‬ ‫וההוראה‬ ,‫לפחות‬ ‫חודשים‬
‫משלושה‬ ‫פחותות‬ ‫בתקופות‬ ‫ריבית‬ ‫צבירת‬ ‫של‬ ‫למקרה‬ ‫תוגבל‬ ,‫ריבית‬ ‫לצבירת‬ ‫התנאים‬
‫חודשים‬‫של‬ ‫מחדל‬ ‫ברירת‬ ‫קבע‬ ‫החוק‬ ‫כלומר‬ .",‫בצו‬ ‫נקבעה‬ ‫לכן‬ ‫שקודם‬ ‫חודשים‬ ‫שלושה‬
.‫בצו‬ ‫זו‬ ‫תקופה‬ ‫לקצר‬ ‫האוצר‬ ‫לשר‬ ‫אפשר‬ ‫אך‬
11.3.‫הריבית‬ ‫צו‬
‫סעיף‬3‫לצו‬‫הריבית‬(‫קביעת‬‫שיעור‬‫הריבית‬‫המכסימלי‬,)‫התש‬"‫ל‬-1970‫קובע‬‫כי‬"‫צבירת‬
‫ריבית‬‫מותרת‬‫באחד‬‫ממקרים‬‫אלה‬( :0)‫הריבית‬‫נתרבתה‬‫תקופה‬‫של‬‫חודש‬‫ימים‬
‫לפחות‬."...‫סעיף‬‫זה‬‫נוסף‬‫בתיקון‬‫לצו‬‫מ‬-17.01.198425
.
‫סעיף‬8‫לצו‬‫המקורי‬26
‫מ‬-01.04.1958‫קבע‬‫כי‬" :‫צבירת‬‫ריבית‬‫מותרת‬‫באחד‬‫ממקרים‬
‫אלו‬( :0)‫הריבית‬‫נתרבתה‬‫תקופה‬‫של‬‫שלושה‬‫חודשים‬‫לפחות‬‫והיא‬‫לא‬‫שולמה‬‫במועד‬
‫פרעונה‬."
‫בצו‬‫שהחליף‬‫אותו‬‫ב‬-197027
‫סעיף‬3(1)‫היה‬‫בנוסח‬‫זהה‬‫לקודם‬.
11.4.‫ובפסיקה‬ ‫בספרות‬ ‫פרשנות‬
‫בפרשנות‬‫הסדרים‬‫בנקאיים‬‫חוזיים‬,‫כאשר‬‫מצוין‬‫שיעור‬‫ריבית‬‫לתקופת‬‫חישוב‬‫ללא‬‫ציון‬
‫מפורש‬‫שהחישוב‬‫יעשה‬‫בדרך‬‫של‬‫ריבית‬‫דריבית‬,‫הפרשנות‬‫הינה‬‫שהחישוב‬‫נעשה‬‫לפי‬
‫ריבית‬‫דריבית‬.‫ד‬"‫ר‬‫אברהם‬‫וינרוט‬‫כתב‬‫כי‬" :‫מקום‬‫בו‬‫הבנק‬‫נוקט‬‫בשיעור‬‫ריבית‬‫שנתי‬
‫קימות‬‫שתי‬‫דרכים‬‫לפרשנות‬:‫האחת‬–‫כי‬‫מדובר‬‫בשיעור‬‫אפקטיבי‬‫שכבר‬‫כלל‬‫חישובי‬
‫ריבית‬‫דריבית‬,‫והשניה‬–‫כי‬‫מדובר‬‫בשיעור‬‫נומינלי‬,‫שהוא‬‫רק‬‫בסיס‬‫לחישובי‬‫ריבית‬
‫דריבית‬‫שיערכו‬‫בעתיד‬.‫הפסיקה‬‫אימצה‬‫את‬‫הנוהג‬‫הבנקאי‬‫לפיו‬‫המדובר‬‫בשיעור‬
‫נומינלי‬"28
.‫כלומר‬–‫ד‬"‫ר‬‫וינרוט‬‫כלל‬‫לא‬‫מעלה‬‫אפשרות‬‫של‬‫חישוב‬‫בדרך‬‫של‬‫ריבית‬
‫פשוטה‬‫ומניח‬‫שבכל‬‫מקרה‬‫החישוב‬‫הוא‬‫בדרך‬‫של‬‫ריבית‬‫דריבית‬.
25
‫ק‬"‫ת‬4579‫התשמ‬"‫ד‬‫עמ‬'767.
26
‫ק‬"‫ת‬782‫תשי‬"‫ח‬‫עמ‬'998.
27
‫ק‬"‫ת‬2538‫תש‬"‫ל‬‫עמ‬'1262.
28
‫א‬.‫וינרוט‬,‫ריבית‬(‫שואב‬‫הוצאה‬‫לאור‬‫בע‬"‫מ‬,1998,)‫עמ‬'161.

16. 16
‫בע‬"‫א‬6505/9729
‫נדרש‬‫בית‬‫המשפט‬‫לפרשנות‬‫של‬‫צו‬‫הריבית‬(‫קביעת‬‫שיעור‬‫הריבית‬
‫המכסימלית‬,)‫התש‬"‫ל‬-1970,‫שם‬‫לא‬‫צוין‬‫אם‬‫מדובר‬‫בריבית‬‫פשוטה‬‫או‬‫מצטברת‬.‫בית‬
‫המשפט‬‫פסק‬‫כי‬" :‫מסקנתו‬‫של‬‫בית‬‫המשפט‬‫היא‬‫כי‬‫הריבית‬‫המירבית‬‫בחיקוקי‬‫הריבית‬
‫מכוונת‬‫לריבית‬‫הנומינלית‬‫ולא‬‫לריבית‬‫האפקטיבית‬".‫כלומר‬‫הפרשנות‬‫הינה‬‫שמדובר‬
‫בריבית‬‫מצטברת‬(‫ריבית‬‫דריבית‬)‫ולא‬‫ריבית‬‫פשוטה‬.‫הדבר‬‫כה‬‫מובן‬‫מאליו‬‫שבית‬
‫המשפט‬‫לא‬‫נדרש‬‫כלל‬‫לסוגיה‬‫הספציפית‬‫הזאת‬.‫הדיון‬‫נסב‬‫כולו‬‫סביב‬‫השאלה‬‫אם‬
‫תקרת‬‫הריבית‬‫נקובה‬‫במונחים‬‫נומינליים‬‫או‬‫אפקטיביים‬.
‫כל‬‫דרישות‬‫הגילוי‬‫הנאות‬‫של‬‫בנק‬‫ישראל‬‫המתייחסות‬‫לבנקאות‬‫לדוגמה‬–‫תוספת‬‫א‬'
‫לכללי‬‫הבנקאות‬(‫שירות‬‫ללקוח‬( )‫גילוי‬‫נאות‬‫ומסירת‬‫מסמכים‬,)‫התשנ‬"‫ב‬-1992–‫דרך‬
‫חישוב‬‫לריבת‬‫מתואמת‬‫שנתית‬,)‫מבוססות‬‫על‬‫שיעור‬‫הריבית‬‫האפקטיבית‬,‫המחושבת‬
‫בדרך‬‫של‬‫ריבית‬‫דריבית‬.‫זוהי‬‫הדרך‬‫המקובלת‬‫לאמידת‬‫עלות‬‫של‬‫כסף‬.
12."‫דהצמדה‬ ‫ו"הצמדה‬ ‫דריבית‬ ‫ריבית‬
‫במציאות‬‫הישראלית‬,‫כמו‬‫בשמו‬‫המלא‬‫של‬‫חוק‬‫פסיקת‬‫ריבית‬(‫והצמדה‬,)‫הריבית‬‫וההצמדה‬
‫כרוכות‬‫יחד‬‫בעבותות‬.‫בעוד‬‫שבנושא‬‫הריבית‬‫התעוררה‬‫במקרה‬‫נשוא‬‫חוות‬‫דעת‬‫זאת‬
‫מחלוקת‬‫אם‬‫צריך‬‫לחייב‬‫ריבית‬‫בגין‬‫ריבית‬‫העבר‬,‫בנושא‬‫ההצמדה‬‫טרם‬‫נתקלתי‬‫בטענה‬
‫כזאת‬.‫חישובי‬‫ההצמדה‬‫למדד‬‫לעולם‬‫נעשים‬‫בצורה‬‫רציפה‬,‫כאשר‬‫הפרשי‬‫ההצמדה‬‫בעבר‬
‫נושאים‬‫מיד‬‫הפרשי‬‫הצמדה‬‫בהווה‬.‫לא‬‫נתקלתי‬‫מעולם‬‫בחישוב‬‫בו‬‫הפרשי‬‫ההצמדה‬‫מן‬
‫העבר‬‫נצברים‬‫בנפרד‬‫ואינם‬‫נושאים‬‫הפרשי‬‫הצמדה‬.‫סעיף‬3‫א‬(‫ד‬)‫לחוק‬‫פסיקת‬‫ריבית‬‫קובע‬
‫במפורש‬‫כי‬" :‫דין‬‫הפרשי‬‫הצמדה‬‫כדין‬‫הקרן‬."‫בדברי‬‫ההסבר‬‫לתיקון‬4‫לחוק‬‫פסיקת‬‫ריבית‬,
‫אשר‬‫בו‬‫הוסף‬‫סעיף‬3‫א‬(‫ד‬,)‫נכתב‬" :‫הפרשי‬‫הצמדה‬‫הם‬‫חלק‬‫בלתי‬‫נפרד‬‫מן‬‫הקרן‬‫הנומינלית‬
‫בערכה‬‫הריאלי‬,‫ומכאן‬‫שגם‬‫הפרשי‬‫הצמדה‬‫שלא‬‫שולמו‬‫במועד‬‫בערכם‬‫הנומינלי‬‫יש‬‫לשלמם‬
‫בערכם‬‫הריאלי‬‫בעת‬‫התשלום‬‫למעשה‬,‫דהיינו‬‫בתוספת‬‫הפרשי‬‫הצמדה‬‫שיחושבו‬‫מהמועד‬
‫שבו‬‫היו‬‫צריכים‬‫להיפרע‬‫ועד‬‫ליום‬‫התשלום‬‫בפועל‬30
."‫קציר‬‫העלה‬‫השערה‬‫כי‬" :‫החשש‬‫אשר‬
‫הניע‬‫את‬‫מציעי‬‫התיקון‬‫מס‬'4‫הנ‬"‫ל‬‫לבקש‬‫את‬‫הוספת‬‫הפיסקה‬‫האמורה‬‫לחוק‬,‫היה‬‫שמא‬
‫יחשוב‬‫מי‬‫שיחשוב‬‫שכשם‬‫שאין‬‫ריבית‬‫פסוקה‬‫נושאת‬‫ריבית‬,‫כך‬‫אין‬‫הפרשי‬‫הצמדה‬‫נושאים‬
‫הפרשי‬‫הצמדה‬"31
.
‫קציר‬‫כתב‬" :‫לפיכך‬‫תתווסף‬‫הצמדה‬‫גם‬‫על‬‫הפרשי‬‫הצמדה‬‫שלא‬‫שולמו‬,‫להבדיל‬‫מריבית‬
‫שחלה‬,‫עד‬‫לתיקון‬‫מס‬'8‫לחוק‬‫ההוצאה‬‫לפועל‬,‫על‬‫הסכום‬‫הנומינלי‬‫בטרם‬‫נוספו‬‫לו‬‫הפרשי‬
‫הצמדה‬"32
.
29
‫ע‬"‫א‬6505/97‫בוני‬‫התיכון‬‫בע‬"‫מ‬‫נ‬'‫בנק‬‫הפועלים‬‫בע‬"‫מ‬,‫פ‬"‫ד‬‫נג‬(1)577,‫בפסקה‬25.
30
‫ה‬"‫ח‬1549‫התשמ‬"‫א‬447
31
‫ד‬.‫קציר‬,‫שם‬,‫עמ‬'320
32
‫ד‬.‫קציר‬,‫שם‬,‫עמ‬'400

17. 17
‫בית‬‫המשפט‬‫פירש‬‫כך‬‫את‬‫הסעיף‬" :‫את‬‫הפרשי‬‫ההצמדה‬‫רואים‬‫כחלק‬‫מהקרן‬,‫פרעונם‬‫נזקף‬
‫לחוב‬‫הקרן‬,‫והם‬‫עצמם‬‫אם‬‫לא‬‫נפרעו‬‫במועדם‬,‫נושאים‬‫הפרשי‬‫הצמדה‬‫כדי‬‫להביאם‬‫לערכם‬
‫הריאלי‬‫בעת‬‫התשלום‬"33
.
‫כאשר‬‫מצמידים‬‫סכום‬,‫מכפילים‬‫אותו‬‫במדד‬‫החדש‬‫ומחלקים‬‫למדד‬‫היסודי‬.‫היות‬‫ומדד‬‫כל‬
‫חודש‬‫מחושב‬‫על‬‫בסיס‬‫מדד‬‫החודש‬‫שקדם‬‫לו‬,‫הרי‬‫הפרשי‬‫ההצמדה‬‫מחושבים‬‫גם‬‫על‬
‫הפרשי‬‫הצמדה‬‫קודמים‬.‫הכפלה‬‫במדד‬‫האחרון‬‫חלקי‬‫המדד‬‫היסודי‬‫כמוה‬‫כמכפלה‬‫של‬1
‫בתוספת‬‫שיעור‬‫האינפלציה‬‫בכל‬‫השנים‬‫הרלוונטיות‬.‫המקביל‬‫של‬‫ריבית‬‫פשוטה‬‫הינו‬‫לחבר‬
‫את‬‫שיעורי‬‫האינפלציה‬‫בכל‬‫השנים‬‫הרלוונטיות‬.‫אף‬‫אחד‬‫לא‬‫מחשב‬‫כך‬‫הצמדה‬‫למדד‬.
‫ריבית‬‫והפרשי‬‫הצמדה‬‫לא‬‫רק‬‫כרוכים‬‫זה‬‫בזה‬,‫גם‬‫טכניקת‬‫החישוב‬‫לגביהם‬‫צריכה‬‫להיות‬
‫זהה‬.‫יש‬‫פה‬‫אנלוגיה‬‫מלאה‬‫ולכן‬‫גם‬‫בתחום‬‫הריבית‬‫אין‬‫כל‬‫סיבה‬‫או‬‫היגיון‬‫שלא‬‫להוסיף‬
‫ריבית‬‫לריבית‬‫העבר‬‫שנצברה‬.
13.‫בישראל‬ ‫ריבית‬ ‫חוקיות‬ ‫אי‬
‫החוק‬‫העיקרי‬‫העוסק‬‫ברגולציית‬‫ריבית‬‫בישראל‬‫הוא‬‫חוק‬‫הריבית‬‫התשי‬"‫ז‬-1957.‫סעיף‬4
‫לחוק‬‫קובע‬‫כי‬" :‫לא‬‫ידרוש‬‫אדם‬‫ולא‬‫יקבל‬‫ריבית‬‫מופרזת‬."‫שיעור‬‫הריבית‬‫המופרזת‬‫נקבע‬
‫בצווי‬‫הריבית‬.‫הצו‬‫בדבר‬‫קביעת‬‫שיעור‬‫הריבית‬‫המכסימלי‬‫הראשון‬‫מ‬-195734
‫קבע‬‫את‬
‫תקרת‬‫הריבית‬‫ברמה‬‫של‬11%‫במגזר‬‫הלא‬‫צמוד‬‫ו‬-6.5%‫במגזר‬‫הצמוד‬‫למדד‬.‫הצו‬‫בדבר‬
‫קביעת‬‫שיעור‬‫הריבית‬‫המכסימלי‬‫השני‬‫מ‬-195835
‫הותיר‬‫את‬‫תקרת‬‫הריבית‬‫הלא‬‫צמודה‬‫על‬
11%‫ובמגזר‬‫הצמוד‬‫קבע‬‫שיעורים‬‫של‬7.5%-6.5%.‫הצו‬‫בדבר‬‫קביעת‬‫שיעור‬‫הריבית‬
‫המכסימלי‬‫השלישי‬‫מ‬-197036
‫ביטל‬‫בסעיף‬4‫את‬‫שני‬‫הצווים‬‫הקודמים‬.‫הוא‬‫נקב‬‫בתקרת‬
‫ריבית‬‫רק‬‫במגזר‬‫הצמוד‬‫למדד‬(‫של‬85)‫וכך‬‫ביטל‬‫למעשה‬‫את‬‫תקרת‬‫הריבית‬‫במגזר‬‫הלא‬
‫צמוד‬.‫ד‬"‫ר‬‫וינרוט‬‫כתב‬‫בנושא‬" :‫ואולם‬,‫בשנת‬0971‫הוחלט‬,‫מטעמים‬‫של‬‫מדיניות‬‫אוצרית‬,
‫לבטל‬‫את‬‫צו‬‫הריב‬‫י‬‫ת‬‫המכסימלי‬‫בעד‬‫מילוות‬‫בלתי‬‫צמודים‬,‫ולהותיר‬‫את‬‫הריבית‬‫לכוחות‬
‫השוק‬.‫תיאורטית‬‫הבנק‬‫קיבל‬‫היתר‬‫לדרוש‬‫כל‬‫שיעור‬‫ריבית‬‫העולה‬‫על‬‫דעתו‬,‫ואם‬‫הלווה‬
‫הסכים‬‫לשלמו‬,‫אין‬‫היא‬‫עוד‬‫בחינת‬"‫נשך‬,"‫תהיינה‬‫התוצאות‬‫מכך‬‫אשר‬‫תהיינה‬"37
.‫קציר‬‫כתב‬
‫בנושא‬" :‫וזאת‬‫לזכור‬:‫היום‬‫אין‬‫הגב‬‫ל‬‫ה‬‫על‬‫שיעור‬‫הריבית‬‫המותרת‬‫בהלוואות‬‫שאינן‬‫צמודות‬,
‫וריבית‬‫מופרזת‬,‫לפי‬‫חוק‬‫הריבית‬,‫תשי‬"‫ז‬-0957,‫קיימת‬‫רק‬‫ביחס‬‫למילוות‬‫צ‬‫מ‬‫ודי‬‫ערך‬"38
.
‫המגזר‬‫הלא‬‫צמוד‬‫נותר‬‫ללא‬‫מגבלת‬‫ריבית‬‫כלשהי‬‫עד‬‫לחקיקת‬‫חוק‬‫הסדרת‬‫הלוואות‬‫חוץ‬-
‫בנקאיות‬,‫תשנ‬"‫ג‬-1993,‫אשר‬‫תחולתו‬‫היא‬‫על‬‫הלוואות‬‫חוץ‬‫בנקאיות‬‫בלבד‬.‫לכן‬‫כיום‬‫אין‬
‫מגבלת‬‫ריבית‬‫במגזר‬‫הלא‬‫צמוד‬,‫למעט‬‫ב‬‫הלוואות‬‫חוץ‬‫בנקאיות‬.
33
‫ע‬"‫א‬160/84‫יהלומי‬‫פלגת‬‫נ‬'‫פינסקי‬,‫פ‬"‫ד‬‫מ‬(4)372,377
34
‫ק‬"‫ת‬681‫תשי‬"‫ז‬991
35
‫ק‬"‫ת‬782‫תשי‬"‫ח‬999
36
‫ק‬"‫ת‬2538‫תש‬"‫ל‬1261
37
‫א‬.‫וינרוט‬,‫שם‬‫עמ‬'168
38
‫ד‬.‫קציר‬,‫שם‬,‫עמ‬'179

18. 18
14.‫יישום‬‫זאת‬ ‫דעת‬ ‫חוות‬ ‫נשוא‬ ‫למקרה‬ ‫המסקנות‬
‫עו‬"‫ד‬‫צברי‬‫מסר‬‫לי‬‫שההסכם‬‫בין‬‫הצדדים‬‫כלל‬‫את‬‫הפסקה‬:"‫איחור‬‫של‬‫עד‬45‫יום‬
‫בתשלום‬‫המשכורת‬,‫העמלות‬‫או‬‫הסכום‬‫הנוסף‬‫לא‬‫ייחשב‬‫בגדר‬‫הפרה‬‫של‬‫הסכם‬‫זה‬,
‫אך‬‫יזכה‬‫את‬‫המועסק‬‫בהפרשי‬‫ריבית‬‫חודשית‬‫בשיעור‬‫של‬01%,‫החל‬‫מהיום‬‫שנועד‬
‫לתשלום‬‫ועד‬‫מועד‬‫התשלום‬‫בפועל‬".
‫עו‬"‫ד‬‫צברי‬‫מסר‬‫לי‬‫שעל‬‫בסיס‬‫פסקה‬‫זו‬‫פסק‬‫הבורר‬‫שיש‬‫לשלם‬‫את‬‫הפרשי‬
‫ההשתכרות‬,‫הפרשי‬‫העמלות‬‫והחזר‬‫ההוצאות‬–"‫בצירוף‬‫ריבית‬‫בשיעור‬01%‫לחודש‬
‫החל‬‫מיום‬9.3.0110."
‫מהיכרותי‬‫את‬‫שוקי‬‫הכספים‬‫וההון‬‫ומן‬‫העולה‬‫מן‬‫הכתוב‬‫לעיל‬,‫הפרשנות‬‫שלי‬‫היא‬
‫ש‬‫הנ"ל‬ ‫בביטויים‬–‫ו‬ "‫חודשית‬ ‫"ריבית‬-"‫לחודש‬ ... ‫"ריבית‬‫מדובר‬‫בריבית‬‫דריבית‬‫ברמה‬
‫החודשית‬.‫לאור‬‫הכתוב‬‫לעיל‬,‫אם‬‫הצדדים‬‫התכוונו‬‫שהריבית‬‫תחושב‬‫בדרך‬‫של‬‫ריבית‬
‫פשוטה‬,‫הם‬‫היו‬‫חייבים‬‫לציין‬‫זאת‬‫במפורש‬‫בהסכם‬.‫שעה‬‫שלא‬‫נהגו‬‫כך‬,‫יש‬‫לפרש‬‫את‬
‫הסעיף‬‫הנ‬"‫ל‬‫בהסכם‬‫ואת‬‫הסעיף‬‫הנ‬"‫ל‬‫בפסק‬‫הבורר‬‫כחישוב‬‫בדרך‬‫של‬‫ריבית‬‫דריבית‬.
‫הנני‬‫מצהיר‬‫שאין‬‫לי‬‫כל‬‫עניין‬‫אישי‬‫בסוגיה‬‫נשוא‬‫חוות‬‫דעת‬‫זו‬‫ובצדדים‬‫למחלוקת‬,‫לרבות‬
‫מזמי‬‫ן‬‫חוות‬‫הדעת‬.
‫ולראיה‬‫באתי‬‫על‬‫החתום‬
20.01.2015
_______________________________
‫תאריך‬‫דורו‬‫ן‬‫ויסברוד‬
‫כלכלן‬,‫עורך‬‫דין‬‫ו‬‫שמאי‬‫מקרקעין‬