More Related Content Similar to Korean stock exchange ipo consulting_2013_ccc_japanese Similar to Korean stock exchange ipo consulting_2013_ccc_japanese (20) Korean stock exchange ipo consulting_2013_ccc_japanese17. 公募の意義
• 資本金を増資する場合、不特定多数の一般投資家を対象で新株を発行し募集すること
• 株主層を広げ株式を分散しながら市場性を高めて、株式買いだめ等々に対抗して財務諸表上の資本金を調整すること
• 一般的に発行危険も大きいし、事務手続きも複雑なので証券発行を専門機関(証券会社)に任せる間接発行方式を採択する
株式分散要件
KOSPI KOSDAQ
株
式
分
散
少数株主数& 義務公募
少数株主1000人&義
務公募5%
少数株主500人
(選
択
)
①少数株主所有比率
25% 少数株主25%未満:
10%
少数株主25%以上: 5%
②公募 25%
③大企業
●自己資本基準(ウオン)
-500億~1,000億: 100万株
-1,000億~2,500億: 200万株
-2,500億~: 500万株
●時価総額基準(ウオン)
-1,000億~2,000億: 100万株
-2,000億~5,000億: 200万株
-5,000億~: 500万株
④国内外同時公募 10% & 国内100万株 20% & 国内30万株
2次上場企業 少数株主1000人
少数株主500人& 国内
公募30万株
Ⅳ. 上場手続き及び上場要件-1. 上場公募の意義
18. 2. 上場申請時の財務要件
財務規模の要件
KOSPI KOSDAQ
事業継続年数 3年
企業規模 自己資本 100億ウォン(7.7億円) 30 億ウォン(2.3億円)
(選択) 時価総額 200億ウォン(15.4億円) 90 億ウォン(6.9億円)
資本状態 - 資本欠損でないこと
経
営
成
果
最近利益 -
法人税費用差引前継続
事業利益があること
(選
択
)
①売上高& 利益
売上高: 最近年度300億ウォン
(23億円)&最近3年平均200億
ウォン(15.4億円)
-
(
選
択
)
利益:最近年度25億ウォン(1.9
億円)&最近3年間の累計50億
ウオン(3.8億円)
利益:最近年度20億ウオ
ン(1.5億円)
ROE : 最近年度5% &最近3年間
の累計10%
ROE:10%大企業: 最近利益50億ウォン
(3.8億円)& 営業のキャッシュフ
ロー(+)
②売上高&時価総額
500億ウォン(38.4億円)& 1,000
億ウォン(76.8億円)
100億ウォン(7.7億円)&
300億ウォン(23億円)
③売上高&時価総額&
営業のキャッシュフ
ロー
700億ウォン(53.8億円)& 500億
ウォン(38.4億円)&20億ウォン
(1.5億円)
-
19. 3. 上場公募Flow
Summary of Flow
証券申告書提出
及び効力発生
IR及び
公募価格決定
申込 上場売買
機関と一般投資家対
象IR実施
Book-Building
発行会社と主幹事の
協議後最終公募価格
の決定
申し込みと割当
増資登記
証券発行実績報告書
提出(KRX)
外国株券発行申告書
を提出(知識経済部)
証券申告書の提出
(金融監督院)
証券申告書の效力発
生(提出日から15営
業日後)
新規上場申請
上場記念式
上場売買開始
20. 主幹事
• 主幹事のDue-Diligence後有価証券の分析
• 産業, 証市分析(類似企業株価のBench Mark)によ
る適正株価を算定
意思決定 内容
発行会社
主幹事
• 主幹事と発行会社が Valuation Tool, 予測財務情
報などを協議し希望公募価額を決定
• 適正株価対比割引率を適用ー公募市場の状況な
どを考慮して決定
国内外
専門投資家
• Book Buildingで加重平均価格を算定
• 当該業種(類似企業)の市場状況と新規上場会社
たちの公募現況を勘案して担当アナリストと協議
しながら適正価格を算定
発行会社
主幹事
• Book Buildingで決まった加重平均価格と市場状
況を考慮し主幹事と発行会社が協議し最終発行
価格を決定
最適な公募価格の算定
公募価格決定 Process
有価証券の分析
希望公募価格の決定
Book-Building
最終発行核の決定
4. 公募価格決定のProcess
21. 5. IR活動
• 産業に対する理解度高め
• 中長期成長戦略の具体化
及び積極的な広報
• 投資家, ファンドマネー
ジャー, アナリスト対象情
報伝達の柔軟性向上
IR
コ
ン
テ
ン
ツ
拡
大
効
果
的
な
IR
実
行
• TV, ラジオ, 新聞, インター
ネットなどマスコミ活用
• 投資家性向分析及び
Targeting
• 国内及び海外 Road show
展開
• 報道資料活用
セミナー / 企業説明会 / ロードショー
専門投資家, 外国人投資家
上場
関心極大化
Book Building
及び
申し込み
上場成功
Boom-Up
マスコミ / 企業説明会
一般投資家
証券会社
国際/法人営業部門
証券会社
リサーチ部門
IR代行社
広報チーム
証券会社
リテール営業部門
Stock
Market
IR構造図
22. 6. 株式申込、新規上場申請と上場売買開示
株式申込みから上場売買までの手続き
• 機関及び個人投資者に対す
る株式申込み進行
• 納入公募額はKSDの指定す
る韓国内口座に振り込まれ、
なお発行社の指定する日本口
座に振込み
• 日本で新株増資登記する場
合、 日本の国内銀行や海外
日系銀行への円建て株金納
入額のみを認める点注意
• 新株増資登記が完了された
後、これに対するKDR発行手
続き進行(新子株登記完了日
から5~7日所要)
•株式申込み及び株金納入完
了後、 KRXに新規上場申込書
を提出
• 主要書類:
1. 株券新規上場申し込み書
2. 株式預託証券発行証明書
3. 株金納入証明書
4. 法人登記謄本
5. 株式分布状況表
6. 証券発行実績報告書
等々
•新規上場申込日から7日内に
売買開始
• 初値は公募価格の90%~
200%内で決定
• 上場記念式 (KRX式場内)
• 開示教育 (KRX)
株式申込み及び
株近納入
新規上場申請 上場売買及び開示
24. 2012年韓国公募市場現状
2012年度
Dong - A
Pharmtech
Nam Hwa
Construction
NEUROS
Saramin
HR
HUVIS
VISSEM
Electronics
Kolon Fashion
Material
SBI
MORTGAGE
韓国企業 韓国企業 韓国企業 韓国企業 韓国企業 韓国企業 韓国企業 日本企業
証券市場区分 コスダック コスダック コスダック コスダック コスピ コスダック コスピ コスピ
上場日 1月2日 1月31日 2月15日 2月21日 2月23日 3月21日 4月5日 4月3日
バンド価格帯
(ウォン)
20,000~24,000 2,600~3,000 7,500~8,500 4,000~5,000
11,700~13,20
0
4,000~4,400
12,000~14,50
0
7,700~9,200
確定公募単価 24,000 3,000 8,500 5,000 12,200 4,400 14,500 7,000
公募調達額
(億ウォン)
544 90 43 122 2,001 34 435 499
公募調達額
(億円)
31 6 3 9 143 2 31 36
Valuation方法 PER PER/PBR PER PER PER/EBITDA PER PER/EBITDA PER
適用倍数
2010年度ベース
22.7
6.2(PER)/
12.89 15.6 - - - 13.96
0.48(PBR)
適用倍数
2011年度ベース
18.6
9.09(PER)/
6.32 13.5
8.2(PER)/
7.2
9.2(PER)/
13.96
0.45(PBR) 4.4(EBITDA) 5.0(EBITDA)
ディスカウント率 14%~28% 20.2%~30.8%
20.9%~30.2
%
11.6%~29.3
%
7.2%~17.8% 21.8%~29% 26.7%~11.4%
35.7%~46.2
%
公募価格対実績
PER倍数
11.78 8.51 6.47 8.59 6.93 5.63 7.06 6.16
申込競争倍率 543 1269.57 1255.32 1057.8 25.32 1000.47 691.76 1.81
25. 2012年韓国公募市場現状(続き)
2012年度
Viatron
Technologies
SAJO SEA
FOOD
PEOPLE &
TECHNOLOG
Y
Digital
Optics
Nable
Communicati
ons
MCNEX
WOOYANG
HC
FFB Modacom
韓国企業 韓国企業 韓国企業 韓国企業 韓国企業 韓国企業 韓国企業 豪州企業 韓国企業
証券市場区分 KQ KQ KQ KQ KQ KQ KQ KS KQ
上場日 5.04 6.29 7.06 7.13 7.2 7.25 7.26 - -
バンド価格帯
(ウォン)
12,900~14,60
0
8,600~10,0
50
14,000~16,0
00
9,500~11,5
00
7,500~9,000
16,200~18,
600
4,000~6,500
10,400~12,
400
10,500~1
2,000
確定公募単価 15,900 10,600 17,000 11,500 9,000 15,000 5,500 - -
公募調達額
(億ウォン)
183 639 137 158 54 120 139 312 116
公募調達額
(億円)
13 46 10 11 4 9 10 22 8
Valuation方法 PER PER PER PER PER PER PER PER PER
適用倍数
2010年度ベース
25.17 - - - - - - - -
適用倍数
2011年度ベース
18.64 11.4 10.42 13.99 14.2 13.13 25.96 10.32 13.48
ディスカウント率 17.7%~27.3%
13.9%~26.3
%
34.4%~42.6% 19%~33% 15.6%~29.7%
26.4%~35.9
%
44.2%~65.7
%
10.7%~25.1
%
27.7%~36
.8%
公募価格対実績
PER倍数
15.45 10.35 7.26 10.36 11.66 10.92 12.24 - -
申込競争倍率 834.68 218.3 1116.89 596.87 241 1.7 5.64 撤回 撤回
27. 貿易上の利点
韓国のウォン安による輸出の好調
アメリカやEUとの積極的な FTA(自由貿易協定)
の締結による関税の撤廃
税務上の利点
外国人による韓国国内投資に対する税金の優遇制度
法人税の実効税率が低く、株主への利益の還元がしやすい
経済政策上の利点
外国人投資家に対する現金支援(Cash Grant)の整備
株式上場の審査基準が日本より緩和されている
日本とビジネス文化が似ていて、比較的取っ付き易い
海外送金が比較的自由であり、租税条約のメリットを受けられる。
何故、今、韓国なのか?
今日本の製造業界では下記の理由から韓国への進出に注目が集まっていま
す。
39. Why our clients work with us:
Core Capital Consulting places a strong emphasis on providing exemplary customer service. Furthermore, our size allows us
to have a hands on approach, while providing fast, efficient and result driven work. We have extensive industry knowledge
and experience working in Japan and can offer innovative ideas and solutions that are tailored to meet the goals and
objectives of our clients.
Core Capital Consulting is a provider of business solutions and services that support businesses
in all phases of growth and development.
Who We
Are
Our
Clients
We work with both mid to large size companies,
which include foreign multinational companies
operating in Japan as well as Japanese domestic
companies.
CCC has more than a decade of experience in Japan
(est. 2010). Our team is comprised of over 4 staff
members and represents a multi-lingual and multi-
cultural mix, which is a key asset to many of our
foreign and domestic clients
Financial Management
• Strategic
▪ Finance Function Audit and Optimization
▪ Business Continuity Planning
▪ Acquisition / Alliance Due Diligence
▪ Policy and Procedure Development
▪ Managerial accounting and decision making
supports
• Tactical
▪ Interim Financial Management
▪ General Accounting Services
▪ Inventory Management
▪ Interfacing with Japanese government offices
Human Capital Management
• Strategic
▪ Organizational Planning
▪ Compensation Planning
▪ Shared Service Development
▪ Change Management
• Tactical
▪ Payroll & Benefits administration
▪ HR Audits
▪ Employee Assessment / Surveys
▪ Human Resource Management
▪ Interfacing with Japanese government offices
1. CORE CAPITAL CONSULTING’S COMPANY OVERVIEW
39
40. How valued are the services provided by CCC? What other services
should CCC provide to meet your business needs?
Advisory on
resources
management
IPO
Consulting
SOX
Implementation
Financial
Advisory
Services
Transparent cash
management
Structuring of
organization
Process
redesign-
Challenger role
BPO
Outsourcing
3. CORE CAPITAL CONSULTING’S VALUE POSITIONING
40
41. Representative Director/ CEO
Certified US CPA/ Certified Compliance Officer
Unjon Son
5-19-7-403,Shiba,Minatoku,
Tokyo P/O#108-0014, Japan
TEL:81- (3)6435-2515
FAX:81-(3)6435-2516
Cell Phone:81-80-3245-9584
corecapital.consulting@gmail.com
ceo@corecapitalconsulting.com
www.corecapitalconsulting.com
CORE CAPITAL CONSULTING
コアキャピタル・コンサルティング株式会社
41
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