2. FIC MOMENTUM
FIC RENTA VARIABLE
FIC´s Profesionales de bolsa
Nuestro objetivo es optimizar la inversión de nuestros clientes a través de estrategias
especializadas en acciones y aprovechar los descuentos actuales del mercado accionario.
El valor relativo de las empresas, en el mercado accionario colombiano, actualmente ofrecen en promedio un descuento del 40% frente a los
múltiplos históricos; por lo tanto aquellos inversionistas que encuentren atractivos estos indicadores pueden tomar posiciones a través de nuestros
fondos de inversión colectiva en renta variable optimizando sus decisiones de inversión.
Nuestro equipo técnico siempre está en búsqueda de los sectores con mayor potencial de valorización, los cuales harán parte de la composición de
los portafolios.
Nuestros inversionistas FIC tendrán los mismos beneficios que ofrecen las acciones individuales pero optimizando costos de operación y
disminuyendo riesgos a través de la diversificación. Además con este vehículo de inversión la iliquidez del mercado accionario deja de ser una
preocupación para el inversionista.
Los beneficios económicos de las acciones individuales se verán reflejados en la rentabilidad del valor de la unidad de los fondos.
La diversificación de las estrategias diseñadas para nuestros fondos han permitido generar vehículos de inversión más solidos y sostenibles en el
tiempo.
Las decisiones de hoy generaran los retornos del mañana, por eso en nuestro deber de asesoría, consideramos que nuestros clientes deben empezar a
tomar posiciones gradualmente en acciones locales, con un horizonte de tiempo de la inversión de 3 años; ya que hoy encontramos precios muy
atractivos en activos con potenciales de valorización muy interesantes, donde probablemente en el mediano plazo generarán los retornos característicos
de la renta variable que buscan los inversionistas.
3. Fondos de Inversión Colectiva
Renta Variable
ColombiaMomentum
FIC
Acciones
Internacional
Máximo
Dividendo
II
Máximo
Dividendo
Los Fondos de Inversión Colectiva son alternativas de Inversión dirigidas a grupos diversos de inversionistas
con diferentes perfiles de Riesgo que deseen ingresar al Mercado de Capitales en Colombia y/o mercados
Internacionales.
Los FIC especializados en Renta Variable son estructurados por un grupo de profesionales Certificados ante el
autorregulador del mercado de Valores (AMV) quienes se encargan de administrar los recursos con planes de
inversión, hasta en el 100% de los Activos.
*Decreto 2555 2010 que reglamenta la creación y operación de los Fondos de Inversión Colectiva vigilados por la Superintendencia Financiera de
Colombia.
Administrador
Profesionales de
Bolsa
4. FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA
Coyuntura
4
Fuente: DANE, Fedesarrollo, BanRep. construcción y cálculos propios.
Los fundamentales macroeconómicos
del país han permitido obtener
desplazamientos en las curvas de
rendimientos de los activos financieros
de renta fija.
Durante el último año el PIB ha
presentado una desaceleración
importante principalmente por la
disminución de ingresos provenientes
del sector de hidrocarburos y minería.
Factores externos como los cambios
climáticos y la profundización del
fenómeno del niño generaron presiones
inflacionarias en Colombia, de ahí que
la política monetaria del banco central
se centrara en la subida permanente de
las tasas de interés de intervención.
5. FIC Acciones petróleo
THOMSON REUTERS,
El segundo driver de mercado continua siendo el
precio del petróleo. La necesidad de equilibrar los
precios por parte de algunos agentes del mercado
abrió una ventana de especulación a los inversionistas
que durante el año 2016 han estado bastante
inclinados por la exposición al sector petrolero.
El potencial de valorización de los activos relacionados
a este sector es de los más grandes actualmente,
debido a la fuerte caída en el precio de estos activos
durante los últimos 3 años. La guerra entre los
productores más grandes del commodity y la
desaceleración de los principales demandantes ha
generado una de las mayores volatilidades en los
mercados accionarios durante los últimos 8 años.
Actualmente la correlación del mercado accionario con
las oscilaciones del dólar y el precio del petróleo ha
permitido que las estrategias de inversión se vuelvan
data dependientes. Sin embargo, también han
permitido descubrir los mercado potenciales de
inversión para los siguientes 8 años.
6. FIC Acciones
USDCOPCOL.RSI 56,21
THOMSON REUTERS,
Las principales variables que han afectado el
comportamiento de la rentabilidad de los activos de
los países emergentes son principalmente el Dólar,
el precio del petróleo, y las decisiones de política
monetaria.
Técnicamente el precio del dólar frente al peso
colombiano ha perdido fuerza en los últimos 2
meses. La tendencia alcista vista a lo largo del
2015 fue frenada por la disminución en la
probabilidad de aumentos de tipos de interés por
parte de la reserva federal en Estados Unidos de
Norte América.
Adicional a esto, la unión europea continua con los
movimientos expansionistas de política monetaria
debido a la debilidad de sus indicadores
macroeconómicos. De allí que los activos de
emergentes vuelven a ser un activo atractivo para
capitales locales y extranjeros.
7. FIC Acciones
Colcap
THOMSON REUTERS,
Aunque la mayor parte del movimiento de desvalorización
del mercado accionario en Colombia se presentó debido a
la preferencia de los inversionistas por activos
norteamericanos, parte del movimiento también debe
atribuirse a decisiones y variables propias del mercado
local, como lo fue el ruido del exceso en el gasto público
para financiar el proceso de paz y los proyectos de cuarta
generación, el fenómeno del niño y los cambios
climatológicos que unido a la acelerada devaluación del
tipo de cambio generaron presiones inflacionarias en el
país.
Al finalizar 2015 los precios de las acciones alcanzaron
niveles mínimos de 8 años presentando una oportunidad
única de inversión para perfiles con propensión al riesgo.
La venta de Isagen también fomentó la tenencia de
liquidez de agentes como las AFP´s que dirigieron estos
recursos al mercado accionario local.
Son 4 meses desde diciembre de 2015, lo corrido de un
balance positivo en rentabilidad para las estrategias en
acciones.
8. 1. Profesionales de Bolsa: US10YT
Fuente: REUTERS
Una de las principales variables para la toma de
decisión de los inversionistas extranjeros, continua
siendo la política monetaria de la Reserva Federal de
Estados Unidos.
En tanto se mantenga baja la probabilidad de subida
de tasas de interés por parte de la FED, seguiremos
viendo una apetencia por activos de emergentes, los
cuales ofrecen actualmente un yield alrededor del 8%
en tasa fija y potencial de valorización en promedio de
40% en renta variable.
Los bonos de los tesoros a 10 años en Estados
Unidos se encuentran cotizando a un yield de 1,89%,
consecuente con la disminución en la probabilidad de
subida de tasas de interés en este país. Cuando las
expectativas de los analistas se vuelvan a
9. Perspectiva: La correlación entre la inflación y el desempeño de los retornos en
renta variable es nuestra primera herramienta para considerar un desempeño positivo del
mercado en el primer semestre.
Fuente: BVC, Banrep cálculos CPB
Coeficiente de correlación = 0,7, aplicado al movimiento esperado de inflación para proyectar la reacción del COLCAP. Es decir
con la inflación esperada, para el primer semestre consideramos deberá haber una corrección a la baja en casi de 100 pbs
aplicándole el coeficiente de correlación el efecto sobre el desempeño accionario es una recuperación alrededor del 50% para el
primer semestre. La explicación lógica radica en los gap de liquidez que generan las expectativas de inflación sobre la política
monetaria. Efecto que modifica las percepciones de riesgo de los inversionistas.
Colcap vs Inflación
10. Perspectiva:
Fuente: BVC, Banrep cálculos CPB
Escenario modificado: Proyección con el promedio móvil de los últimos 5 años: con el objetivo de ser mas ácidos en los análisis
suavizamos la proyección teniendo en cuenta que existen mas variables qua afectan el desempeño de los retornos accionarios,
(entre estos: efecto petróleo y dólar) de allí que en este escenario la rentabilidad esperada estaría entre el 10 y 15% debido a la
celeridad entre la estabilización de los precios del petróleo y los niveles paralelos del dólar que ejercerán presiones sobre las
preferencias de los inversionistas.
Colcap vs Inflación
11. Inversiones
FIC Valor Acción Colombia
Actualmente, ofrecemos este fondo como una opción para invertir el capital de
los inversionistas con un perfil moderado en acciones*.
Desde su creación como compartimento, este Fondo de Inversión ha ofrecido
estrategias que lideran los indicadores de rentabilidad y volatilidad del mercado en
Colombia. Históricamente ha ofrecido un diferencial de 250pbs netos de comisiones
sobre el promedio del mercado.
CARACTERÍSTICAS
Riesgo Alto
Estrategia basada en la canasta del Colcap**
Concentra el portafolio en los sectores con mejor proyección de valor en el
mediano y largo plazo
Contienen las acciones con mejor correlación, entre su capitalización bursátil y los
niveles de liquidez de cada especie
Patrimonio independiente al de la sociedad administradora de valores.
BENEFICIOS
Liquidez
Rentabilidad
Diversificación del Riesgo
*Toda inversión en acciones tiene implícito un riesgo alto. Sin embargo, se puede clasificar el tipo de exposición al riesgo en acciones
**Índice que contiene las 20 acciones con mayor función de liquidez y capitalización bursátil en el mercado colombiano.
12. Fondos de Inversión Colectiva
Renta Variable
*El Decreto 2555 de 2010 que reglamenta la creación y operación de los Fondos de Inversión Colectiva vigilados por la Superintendencia Financiera de
Colombia, está disponible públicamente para los inversionistas.
El objetivo del fondo, es constituirse en alternativa de inversión de crecimiento del capital, el cual
maximice el rendimiento de las inversiones, mediante la negociación de acciones inscritas y transadas
en el mercado colombiano o por medio de ADR’s (American Depositary Receipt), GDR’s (Global
Depositary Receipt), o través de vehículos de inversión colectiva como fondos de inversión, fondos
mutuos e ETF’s (Exchange Traded Funds). Siguiendo un modelo matemático de fuerza relativa
entre la oferta y la demanda de cada uno de los activos.
La política de inversión se centra en acciones inscritas en el registro Nacional de Valores y Emisores
administrado por la Superintendencia Financiera de Colombia. Dependiendo del costo de oportunidad y
eventualidades del mercado accionario en Colombia, este vehículo también puede invertir en acciones
que transen en mercados internacionales, siempre que se trate de activos listados en sistemas de
cotización y bolsas reconocidas mundialmente, buscando la mejor combinación entre rentabilidad y
riesgo para nuestros inversionistas.
En la actualidad ofrecemos un vehículo de inversión en renta
variable para perfiles de riesgo agresivo, el cual es un Fondo de
Inversión Colectiva denominado Valor Acción Colombia.
El fondo ha tenido una vigencia de 8 años desde su creación, permitiendo un crecimiento cercano al
900% en el valor administrado; fue creado el 2 de Mayo del año 2007 con un valor inicial de COP
10,000 por unidad.
13. FIC COLOMBIA
*Fuente Fichas técnicas de cada emisor publicadas en sus paginas WEB.
Datos al 30 de Abril de 2016
En lo corrido del año 2016 el buen desempeño
de nuestros fondos permitieron construir una
opción atractiva para los clientes que buscan
inversiones de riesgo moderado y agresivo para
complementar sus portafolios. Las tres graficas
muestran el comportamiento del valor de la
unidad de los fondos en acciones para los tres
perfiles de inversión.
14. Distribución FIC COLOMBIA
Fuente: REUTERS
Especie Participación
PFBCOLOM 18,00%
GRUPOSURA 12,00%
ISAGEN 10,94%
GRUPOARGOS 10,00%
ECOPETROL 8,00%
CEMARGOS 7,74%
NUTRESA 7,24%
PFAVAL 5,16%
ISA 3,86%
EEB 3,56%
CORFICOLCF 3,20%
EXITO 3,10%
PFDAVVNDA 2,77%
CLH 2,15%
CELSIA 1,76%
La composición actual del portafolio se distribuye en los principales sectores económicos. Nuestro objetivo es optimizar la
rentabilidad de nuestros clientes a través de la diversificación por sectores económicos. La composición actual del portafolio
se distribuyen en los siguientes activos por sector económico.
Nuestros inversionistas a través de este vehículo de inversión
podrán acceder a las empresas de mayor reconocimiento en el
país; compañías con la más alta capitalización bursátil y los
mejores indicadores de bursatilidad en el mercado accionario.
15. 1. Profesionales de Bolsa:
Acciones 2015
La estrategia del fondo Colombia tuvo uno de los mejores comportamientos en
términos de recuperación de capital. Aunque la rentabilidad anual no fue
positiva logró mejores eficiencias frente a 12 estrategias individuales como lo
muestra la tabla.
Var. % Anual
/ Annual
-75,83%
-53,77%
-52,30%
-51,93%
-50,44%
-46,63%
-42,30%
-36,17%
-35,63%
-34,55%
-33,33%
-28,23%
Nemotécnico
/ Ticker
1 PREC
2 EXITO
3 CELSIA
4 TERPEL
5 PFAVH
6 ECOPETROL
7 PAZRIO
8 VALSIMESA
9 CLH
10 ELCONDOR
11 BBVACOL
12 HCOLSEL
Fuente: BVC
Estrategias individuales que tuvieron los peores
desempeños en el 2015. Clientes que hubiesen
tenido mejores resultados en nuestra estrategia.
En el grafico se muestra la evolución del valor de la unidad como estrategia de fin de año.
COLOMBIA
31/01/2016 Mensual
Rentabilidad 25,23%
Ytd
30,67%
Datos con corte a 30 de abril de
2016
16. FIC COLOMBIA
Eficiencia
Datos a 30 de Abril de 2016
COLOMBIA
16-May-16 mensual semestral anual ytd
Volatilidad 59,58% 19,80% 10,17% 38,25%
COLCAP
16-May-16 mensual semestral anual ytd
Volatilidad 70,37% 20,20% 10,51% 53,05%
Spread -10,79% -0,40% -0,34% -14,79%
Logramos disminuir la volatilidad del portafolio, en los últimos 30 días disminuíos
el riesgo en 10% menos comparado contra el principal índice del país (COLCAP)
Durante lo corrido del año alcanzamos a disminuir el riesgo del fondo en casi
15% menos que la volatilidad del COLCAP.
17. 1. Profesionales de Bolsa:
Durante el proceso de inversión, la gestión de los recursos depende activamente de 7 departamentos de trabajo de la compañía,
además de 3 áreas de control. El servicio de custodia de valores actualmente lo podemos realizar a través de un tercero vigilado y
autorizado por la Superfinanicera, si se desea. Nuestros clientes también cuentan con la constante vigilancia de la Superfinanciera,
Bolsa de valores de Colombia y el Autorregulador del mercado de Valores (AMV).
Junta
Directiva
Vicepresidencia
Ejecutiva
Equipo FIC
Departamento de
Riesgos
Investigaciones
Económicas
Inversionistas
Asesor Comité de
inversiones
Revisor Fiscal
Contralor Normativo
Defensor del cliente
Áreas de control.
Departamentos de
trabajo.
Custodio
Departamento de
Operaciones
BVC
Superfinanciera /
Decreto 2555 de
2010
AMV
18. 1. Profesionales de Bolsa:
“Su dinero en manos expertas”
Cuenta con 28 años de experiencia en Sector Bursátil en
Colombia.
En la Administración de Fondos de inversión Colectiva,
Administración de Portafolios de Terceros y Fondos de Capital
Privado, cuenta con 15 años de experiencia.
Profesionales de Bolsa tiene la experiencia de uno de los mejores
equipos del mercado en Estructuración y Administración de
Portafolios.
Producto Valor
FIC 120,000´
FCP 500,000´
APT´s 440,000`
Fitch Ratings, Bogotá, 13 de agosto de 2015: Fitch Ratings afirma la calificación
nacional “Buenos Estándares (col)” de la Comisionista de Bolsa Compañía de
Profesionales de Bolsa (Profesionales) como Administrador de Activos de Inversión.
La perspectiva de la calificación es estable.
19. "Las obligaciones de Profesionales de
Bolsa como la sociedad administradora de
la cartera colectiva relacionadas con la
gestión del portafolio son de medio y no de
resultado. Los dineros entregados por los
inversionistas a la cartera colectiva no son
depósitos, ni generan para la sociedad
administradora las obligaciones propias de
una institución de depósito y no están
amparados por el seguro de depósito del
Fondo de Garantías de Instituciones
Financieras FOGAFíN, ni por ninguno otro
esquema de dicha naturaleza. La inversión
en la cartera colectiva está sujeta a los
riesgos de inversión, derivados de la
evolución de los precios de los activos que
componen el portafolio ".
SUPERINTENDENCIAFINANCIERA
DECOLOMBIA
Advertencia
Medellín
Calle 2 No 20-48
PBX: (574) 215 63 00
Fax: (574) 317 34 94
Barranquilla
Cra. 53 No.82-80 Oficina 602
PBX: (575) 356 91 44
Fax: (575) 356 87 71
Cali
Calle 25N No. 6N-67
PBX: (572) 668 8100
Fax: (572) 668 70 90
Pereira
Avda. Circunvalar No. 8B-51 Of 302
PBX: (576) 333 22 95
Fax: (576) 333 22 86
Bogotá
Calle 93B No. 12-18 Piso 2,4 y 5
PBX: (571) 646 33 30
Fax: (571) 635 88 78