NLCO: Крупнейший производитель светодиодных светильников в России

1. СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО
Moscow Partners
Moscow Partners LLP is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority
CONFIDENTIAL
April 2014
Dmitry Kasatkin
Partner
Mob.: +44 7786 028 700
dmitry_kasatkin@moscowpartners.co.uk
Contacts:
Konstantin Zakharyan
Partner
Mob.: +7 915 035 1257
+ 44 7909 882 603
konstantin_zakharyan@moscowpartners.co.uk
Marat Gabitov
Director
Mob.: +7 903 781 6791
marat_gabitov@moscowpartners.co.uk
NLCO: Крупнейший производитель
светодиодных светильников в России
Декабрь 2015
СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО

2. СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО 2
Краткий обзор бизнеса NLCO
STRICTLY CONFIDENTIAL

3. СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО 3
 ООО «Новый Свет» было образовано в апреле 2010 года на
базе Рязанского завода счетно-аналитических машин (САМ)
 Основными видами деятельности NLCO являются разработка,
производство и внедрение инновационной продукции на основе
светодиодных (LED) технологий
 NLCO производит светильники общего назначения (general
lighting), что не включает в себя автомобильные и другие
специализированные светильники
 Ассортимент NLCO включает 2,500 единиц и покрывает все
сегменты
 Текущая производственная мощность составляет 2,4 млн ед. в
год, загрузка мощности составляет около 50%
 В 2015 г. 26% светильников было произведено по заказу
компании на 3 заводах в Китае
 В Компании работает 335 сотрудников
Описание бизнеса Распределение выручки по применению светильников
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
2011 2012 2013 2014
Прочее
Аварийное
Коммунальное
Наружное
Декоративное
Лампы
Уличное
Адм.-офисное
Торговое
42%
30%
33%
44%
16%
15%
20%
28%
34%
Краткий обзор бизнеса NLCO
Доля производства в Китае падает по мере роста объемов
58,5%
40,2%
25,9%
57,8%
38,2%
23,1%
88,4% 91,4% 90,1%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2013 2014 2015
Все светильники Основные сегменты**
Второстепенные сегменты

4. СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО 4
Промышленное освещение
Торговое освещение
Краткий обзор бизнеса NLCO
Основные продуктовые сегменты – промышленное и торговое освещение
Доля в выручке, 2014
Доля в выручке, 2014
30%
42%
Основные преимущества:
 Экономичность. Небольшая нагрузка на электросети высвобождает
значительные мощности, которые можно направить на подключение другого
оборудования
 Долговечность. Промышленные LED светильники имеют гарантированный
срок службы до 100 000 часов и не требуют технического обслуживания
 Высокая степень защиты (IP54 и выше). Приборы для светодиодного
освещения промышленных помещений имеют полностью герметичный
корпус и могут эксплуатироваться на объектах с повышенным содержанием
влаги и пыли, в агрессивных и взрывоопасных средах
 Отсутствие стробоскопического эффекта. Светодиодные промышленные светильники включаются
мгновенно и не пульсируют. Это снижает нагрузку на зрение рабочего персонала и повышает
производительность труда
 Равномерное освещение. Производственные светодиодные светильники рассеивают свет по всему
помещению, не оставляя теневых зон. Это обеспечивает максимально безопасные условия труда
Основные преимущества:
 Низкое тепловыделение. Освещаемые товары не нагреваются и не
портятся. Повышение комфортности пребывания в помещении
 Почти полное отсутствие ультрафиолетового и инфракрасного излучения.
Освещаемые поверхности не выгорают
 Контрастный свет. Общий мягкий свет в торговом зале делает пребывание
покупателей комфортным, в то время как направленный свет позволяет
акцентировать внимание на товарах

5. СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО 5
Админ.-офисное освещение
Краткий обзор бизнеса NLCO
Основные продуктовые сегменты – административно-офисное освещение
Доля в выручке, 2014
20%
Основные преимущества:
 Экономичность. Экономия до 70% по сравнению с лампами накаливания
 Экологичность. Отсутствие испарений ртути
 Отсутствие стробоскопического эффекта. Светодиодные промышленные
светильники включаются мгновенно и не пульсируют. Это снижает нагрузку
на зрение сотрудников и повышает производительность труда.
 Равномерное освещение. Производственные светодиодные светильники
рассеивают свет по всему помещению, не оставляя теневых зон. Это
обеспечивает максимально безопасные условия труда
 Низкое тепловыделение. Повышение комфортности пребывания в помещении
 Почти полное отсутствие ультрафиолетового и инфракрасного излучения.

6. СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО 6
Краткий обзор бизнеса NLCO
Этапы развития
 Новый Свет был образован на
основе Рязанского завода САМ
 Декабрь 2010 – произведена
первая лампа
 Начаты поставки в сети DIY
 Начаты поставки в страны
Европы
 Начало прямых продаж конечным
пользователям
 Доля Нового Света на
российском рынке
светодиодного освещения
достигла 18%
 Ассортимент вырос до 2 500
наименований
 Промышленное освещение
стало самым большим
сегментом Компании
 Подписаны соглашения ос
всеми основными
дистрибьюторами (Русский
Свет, ЭТМ)
 Ассортимент включает 40
наименований
 Ассортимент вырос до 200
наименований
2010 2011 2012 2013 2014 2015

7. СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО 7
 Доля NLCO на российском рынке светодиодного освещения достигла
18% и компания продолжает быстро развиваться, как в России, так и
за рубежом
 Компания последовательно увеличивает продажи:
 простые продукты продаются через специализированных
ритейлеров и дистрибуторов сети (Русский Свет,
Электротехмонтаж)
 более сложная продукция продается компанией напрямую
 На топ-5 дистрибуторов сейчас приходится 68% продаж (данные за
2014 год), но Новый Свет планирует увеличить диверсификацию
своей клиентской базы
 Розничные продажи через сетями DIY являются одним из основных
направлений развития в 2015-2016 г.г.; Компания только что
подписала соглашения со всеми основными сетями
 Компания также развивает прямые и проектные продажи
Продажи – дальнейшая диверсификация и рост Ключевые клиенты
Краткий обзор бизнеса NLCO
Продажи
70%
25%
5%
Дистрибуторы
Прямые продажи
Проектные продажи
В 2014 70% продаж было через дистрибуторов

8. СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО 8
Краткий обзор бизнеса NLCO
Производственные мощности – SMD-установка и печь
SMD-установка и печь
 SMD-установка – высокоскоростной установщик компонентов на
платы –основное оборудование для производства LED-светильников.
После установки компонентов, плата поступает в печь для
автоматического спаивания деталей.
 Завод NLCO оснащен четырьмя SMD-установками: две установки
фирмы JUKI (Япония) и две фирмы ХХХХ (Китай). Мощность каждой
установки составляет ХХХХ компонентов в час, что примерно
соответствует ХХХ светильникам в год, т.е. общая мощность завода
составляет ХХХ светильников в год
 На заводе есть также 2 печи производства ХХХ (Япония) мощностью
ХХХ светильников каждая. Общая производственная площадь
составляет 15 000 м2
 В 2016-2020 по мере роста объемов производства NLCO планирует
приобретение еще Х SMD-установок и Х печей, что позволит выйти на
мощность ХХХ светильников
Печь и SMD-установка (на дальнем плане)
SMD-установка JUKI KE-2055RL

9. СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО 9
Краткий обзор бизнеса NLCO
Собственная ERP система / Партнерская сеть сервисных центров
Партнерская сеть сервисных центров
Собственная ERP система
 NLCO использует собственную ERP-систему. Система работает на
связке php/mysql и привязана к 1С
 Управление системой также возможно с мобильного приложения
(работает на iOS и Android)
 Система интегрирует производство, снабжение и сбыт, а также
позволяет синхронизировать информацию с любой системой учета и
отчетности
 Работа с заказами:
 формирование новых заказов на поставку светильников, как сотрудниками
NLCO, так и контрагентами
 отслеживание изменений заказа: изменения комплектации, цен и т.д.
Уведомления об изменениях приходят на электронную почту и/или в смс
 все участники заказа могут отслеживать движение заказа и получать
соответствующие отчеты
 Бюджетирование
 Формирование плана продаж
 Формирование производственного плана на основе заказов
 Управление складскими остатками
 в рамках заказа
 по всей компании
 Отслеживание активности контрагентов/менеджеров по всем заказам
контрагента
 Функционал системы постоянно дополняется по мере развития
компании
 Важным преимуществом NLCO являются партнерские отношения с
сетью сервисных центров
 Во времена СССР Рязанский завод Счетно-аналитических машин
(САМ) поставлял практически все кассовые аппараты страны,
поэтому у него была сеть по сервисному обслуживанию, состоящая из
1 100 центров по всему СССР, включая не только крупные города, но
и отдаленные населенные пункты
 Поскольку NLCO была образована на базе Рязанского завода САМ,
компания поддерживает тесные взаимоотношения с сетью сервисных
центров
 В случае поломки светильника покупатель может обратиться в
ближайший сервисный центр из 1 100 по всему бывшему СССР и
получить гарантийный ремонт
 Высокая квалификация сотрудников центров позволяет им
качественно ремонтировать светодиодные светильники. Компания не
проводит дополнительных тренингов с сотрудниками центров
 Обращение за гарантийным ремонтом осуществляется через NLCO,
которая направляет покупателя в ближайший в центр. NLCO также
направляет в центр инструкцию по ремонту светильника
 Ремонт одного светильника обходится NLCO, в среднем, в 40 рублей

10. СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО 10
Положение NLCO на рынке
STRICTLY CONFIDENTIAL

11. СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО 11
Положение NLCO на рынке
 Новая технология (первый светодиодный светильник был установлен в 2009)
 Сокращает потребление энергии и положительно влияет на экологию
 Доля светодиодных светильников на мировом рынке должна удвоиться до 63% к 2020 году
 Средний годовой рост рынка светодиодного освещения прогнозируется на уровне 15%-20%
Привлека-
тельный
рынок
 Крупнейший производитель светодиодных светильников в России
 Специализируется на светодиодной технике
 Ассортимент включает более 2 500 наименований и продолжает увеличиваться
 Клиентская база постоянно растет
Ведущее
положение
на рынке
 Покрыты все сегменты рынка освещения
 Крупнейшие сегменты включают промышленное, торговое, а также административно-
офисное освещение
 Продажи через специализированные DIY сети, а также прямые продажи
Диверсифи-
цированные
продажи
 Динамичная команда опытных высококвалифицированных управленцев, с хорошей
репутацией в секторе
 Команда построила устойчивый бизнес, способный быстро расти даже в период общего
экономического спада
Опытный
менеджмент
 Производственная мощность может быть быстро увеличена для удовлетворения
растущего спроса
 Ассортимент может быть быстро скорректирован
Потенциал
расширения
и гибкость

12. СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО 12
 Российский рынок светильников и источников света растет на 5% в
год
 Рынок светодиодных светильников в 2010-2014 рос на 49,1% в год,
что привело увеличению доли LED c 3% в 2010 до 12% в 2014
 Учитывая очевидные преимущества светодиодов по сравнению со
светильниками предыдущих поколений (ламп накаливания,
люминисцентных и др.), в течение следующих 5-6 лет ожидается
кратное увеличение доли рынка LED
 NLCO являлась вторым по выручке производителем светодиодных
светильников в России в 2014
 Сфокусированное развитие продаж светодиодных светильников и
отсутствие светильников устаревших технологий (люминисцентных и
т.д.) позволяет компании быстрее наращивать выручку по сравнению
с основными конкурентами
Привлекательный рынок Ведущее положение на рынке
Tоп-5 производителей LED светильников
контролируют 59% российского рынка
Источник: данные компаний. * Производят только светодиодные светильники
19%
18%
8%
8%
6%
2%
39%
Ledel*
NLCO*
Фокус*
Световые технологии
Феррекс*
Ардатовский СЗ
Прочие
7 млрд
руб
LED светильники займут доминирующее положение на
российском рынке в среднесрочной перспективе
45,9 50,4
1,4 7,0
0
10
20
30
40
50
60
70
2010 2014
Традиционный свет LED
NLCO – лидер на быстрорастущем рынке

13. СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО
70%
25%
5%
Дистрибуторы
Прямые продажи
Проектные
продажи
13
 Производственная площадка NLCO – 15 000 кв м – позволяет
удвоить объем производства
 Для увеличения скорости доставки светильников, компания
постепенно переносит производство наиболее продаваемых
светильников из Китая в Рязань
 Компания может оперативно менять соотношение светильников,
производимых в Рязани и Китае, в зависимости от спроса на
конкретные модели
 NLCO использует все каналы продаж, что обеспечивает стабильнось
сбыта
 В среднесрочной перспективе фокус сделан на прямые и проектные
продажи для увеличения сбыта более сложных светильников с
более высокой маржой
 Также с 2015 г. развивается розничное направление с продажами
через DIY-сети
Потенциал расширения и гибкость Диверсифицированные продажи
70% продаж через дистрибуторов
Источник: данные компаний. * Производят только светодиодные светильники
1,3 млрд
руб
Доля светильников, производимых в Китае,
постепенно снижается
NLCO – лидер на быстрорастущем рынке
58%
40%
26%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
2013 2014 1П15

14. СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО 14
 Около 20% электроэнергии в мире тратится на освещение, что
подчеркивает значимость перехода на энергосберегающие технологии
 Доля светодиодного освещения в 2014 г. мире составила около 20%; к
2018 доля может вырасти до 60-65%
 Глобальный рынок светодиодов будет расти на 20-25% в год
следующие 3-5 лет; рынок традиционного освещения будет
сокращаться на 9-11% год
 Большинство стран в мире законодательно ввело ограничения на
оборот ламп накаливания
 Крупнейшие мировые компании – Philips и Osram – по-прежнему
производят прежде всего традиционные светильники
Глобальный рынок Глобальный рынок LED будет расти на 20-25% в год до 2018
Источник: данные компаний, Российская Газета
Рынок традиционного освещения будет падать на 9-11% в год
Обзор рынка
Мировой рынок – светодиоды займут 60-65% в 2018
Лампы накаливания
Галогеновые
Комп. флуорисц.
Флуорисцентные
Газоразрядные
Традиционное освещение Светодиоды Системы и сервисы
75-85 млрд
евро
Временная шкала
Все лампы накаливания к 2012
Все лампы накаливания к 2012
Лампы накаливания попадают под запрет по всему миру

15. СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО 15
 Российский рынок светильников в 2010-2014 рос в среднем на 5% и в
2014 г. достиг 57,4 млрд руб.
 Доля светодиодного освещения, несмотря на высокие темпы роста –
49% в 2010-2014, все еще занимает скромные 12%
 Из 88% парка традиционного освещения около 40% занимают
компактные люминисцентные лампы
 В России требования к энерго-эффективности освещения
регулируются законом 261-ФЗ, который запретил использование ламп
накаливания мощностью 100Вт и выше с 1.01.2011, при этом только
предусмотрел возможность (но не ввел) запрет ламп мощностью 75Вт
и выше с 1.01.2013 и мощностью 25Вт и выше с 1.01.2014
 В итоге был введен только запрет на лампы накаливания мощностью
100Вт и выше, который на деле не работает, т.к. в обороте эти лампы
заменили равноценные лампы накаливания мощностью 95Вт
 Тем не менее, в корпоративном секторе уже произошло признание
преимуществ светодиодного освещения, что неотвратимо должно
привести к значительному росту спроса и со стороны населения
 Снижение цены и, как следствие, снижение срока окупаемости до
приемлемых 1,5-2 лет также должны увеличить спрос на
светодиодные светильники
 Главной проблемой традиционных компаний, производящих
светильники, является то, что основные производственные мощности
ориентированы на производство устаревших светильников (прежде
всего, ламп накаливания и люминисцентных ламп и светильников),
таким образом, активное продвижение светодиодных светильников
наносит ущерб их основному бизнесу
 Тогда как глобальные производители светильников – Osram –
пытаются продать свои бизнесы по производству светильников
предыдущих поколений, российским компаниям такая опция сейчас
фактически недоступна
 Всего 4 значимых участника рынка являются производителями только
светодиодных светильников, что дает им возможность наращивать
продажи гораздо быстрее, чем остальным компаниям
Внутренний рынок Светодиодные светильники занимают всего 12% рынка РФ
Источник: данные компаний, Российская Газета
Всего 4 крупных участника рынка производят только LED
Обзор рынка
Внутренний рынок – значительный потенциал и ограниченная конкуренция
48%
40%
12%
Традиционные Люминисцентные
Светодиодные
57млрд
руб
47,3
57,4
0
10
20
30
40
50
60
2010 2014
9%
15%
100%
100%
100%
100%
0% 50% 100%
Световые
технологии
Ардатовский СЗ
Фокус
Феррекс
Ledel
NLCO
Светодиоды Традиционный свет
19%
18%
8%
8%
6%
2%
39%
Ledel NLCO
Фокус Световые технологии
Феррекс Ардатовский СЗ
Прочие
7млрд
руб
млрд руб.

16. СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО 16
Стратегия развития
STRICTLY CONFIDENTIAL

17. СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО
Стратегия развития
Рост в существующих сегментах и активное развитие новых
Перспективы
рынка
 Российский рынок светодиодного освещения будет расти минимум на 20% в год до 2020 г.
• Снижение цен на LED светильники привело к снижению периода окупаемости до приемлемых 1,5-2лет
• Признание преимуществ LED светильников (существенная экономия электроэнергии, длительный срок эксплуатации
и отсутствие ртути) потребителями
• Признание премиального качества LED освещения потребителями (свет близок к солнечному, но почти нет
выделения тепла)
• Внедрение LED освещения в гос. и муниципальном секторе, в т.ч. за счет механизма энерго-сервисных контрактов
• Ужесточение требований к качеству света в офисных и публичных помещениях
 Акционеры NLCO решили основать компанию 2009 г. на фоне значительного роста спроса на светодиодные
светильники в России и относительно низкой конкуренции на местном рынке
 Основным отличием в развитии NLCO от других игроков на рынке изначально стала высокая гибкость компании
17
Перспективы
компании
 NLCO планирует наращивать продажи на 15% быстрее рынка
• Развитие новых сегментов
• Выход на новые рынки
• Развитие OEM производства для крупных иностранных компаний
• Работа с филиальной сетью партнеров по энергосервисным контрактам
 Поддержание рентабельности по EBITDA не ниже 15%
• Таргетирование покупателей
• Повышение эффективности закупок
• Оптимизация транспортных расходов

18. СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО 18
Стратегия развития
Рост объемов продаж
Направление Описание
Развите новых сегментов
 потребительского рынка (лампа, настольное освещение, торшеры и прочее)
 дизайнерского света
 создание светильников по крупным индивидуальным заказам (к 2020 г. направление составит 15% от
выручки)
Выход на новые рынки
 розничный бизнес
 увеличение доли продаж в странах СНГ
 расширение присутствия на европейских рынках
Развитие OEM
производства для крупных
иностранных компаний
Со стороны крупных иностранных компаний есть запрос на надежного OEM призводителя для российского
рынка. В настоящее время у компании есть предварительная договоренность с Osram, у которой нет
светодиодного призвдства в России; также ведутся переговоры с другими игроками
Работа с филиальной сетью
партнеров по энерго-
сервисным контрактам
Энерго-сервисные контракты являются наиболее перпективным инструментом продаж LED светильников
госкомпаниям, а также бюджетным учреждениям (около ХХ% рынка освещения России):
 отсутствие необходимости приобретения светильников – оплата производится из фактически
сэкономленных средств
 заметный социально-значимый эффект- существенное улучшение уровня освещенности подъездов,
больниц, школ и т.д.
РОСТ
ОБЪЕМОВ
ПРОДАЖ

19. СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО 19
Стратегия развития
Сохранение рентабельности
Направление Описание
Таргетирование
покупателей
Разделение бренда NLCO на суббренды отвечающим разным ценовым сегментам, а именно:
 серия NLCO – средний сегмент
 серия NLCO green – низкий сегмент
 серия NLCO silver – премиум сегмент
Повышение эффективности
закупок
Дальнейший рост объемов позволит компании договариваться о более низких ценах на комплектующие и
готовые светильники. Закупки по каждому виду комплектующих всегда равномерно распределены между
несколькими поставщиками
Оптимизация транспортных
расходов
Доставка готовой продукции до покупателя осуществляется силами сторонних транспортных компаний, в
большинстве случаев за счет NLCO. Сумма затрат на транспортные услуги не превышает 3% от торгового
оборота. Ввиду недостаточности оборотного капитала, NLCO время от времени заказывает авиадоставку
светильников из Китая. Повышение достаточности оборотных средств позволит отказаться от авиадоставки
и держать дополнительный объем товара на складе
ПОДДЕРЖАНИЕ
РЕНТАБЕЛЬНОСТИ