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Profarma apimec 1 t11
 

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    Profarma apimec 1 t11 Profarma apimec 1 t11 Presentation Transcript

    • 1
    • Profarma Overview 2
    • Profarma: Overview da Companhia Desde 1961, a Profarma distribui produtos farmacêuticos, higiene pessoal e cosméticos para farmácias e hospitais no Brasil; Única empresa de capital aberto no setor; Profarma está entre as distribuidoras líderes no Brasil; Market Share de 10.2% nas vendas de produtos farmacêuticos em 2010 (IMS Health); Distribui nos estados que representam aproximadamente 93,5% do mercado consumidor de produtos farmacêuticos no Brasil em junho de 2010 com doze Centros de Distribuição: RJ, MG, ES, SP (capital e interior), PR, BA, PE, CE, RS, GO e DF; Cerca de 18,0 milhões de unidades vendidas por mês para 31.000 pontos de venda, num total de 55.500 pontos de venda no Brasil; Crescimento Médio Anual da Receita Bruta de 14% (CAGR 2004-2010), enquanto o mercado apresentou neste mesmo período um CAGR de 12%. 3
    • Profarma: Principais Eventos Timeline Mercado CAGR (97-00) = 11,7% Mercado CAGR (04-09) = 12,6% Aquisição do GO CD da Dimper Aquisição (RS) da K+F Hospitais Minas Hospitais São Paulo em SP Gerais DF no RJ CE Espírito IPO Santo Bahia PE Paraná Vacinas 1996 1998 1999 2001 2003 2004 2005 2006 2007 2009 3,6% 4,7% 5,9% 4,5% 8,4% 9,3% 9,6% 9,6% 11,5% 10,9%* Ano Market share (%) * Excluindo o efeito dos similares. 4
    • Fundamentos Favoráveis do Setor 5
    • Fundamentos Favoráveis do Setor Histórico das dinâmicas do Mercado Farmacêutico Global & Cenário Atual Vendas Globais e Crescimento de Mercado Desafios do Mercado Farmacêutico 900 25% 800 - Os Estados Unidos, os Top 5 países da Europa e o Japão não são mais os líderes de 20% crescimento do mercado global; 700 Valor de Crescimento %(US$) - O impacto da crise econômica foi diferente Valor de Vendas US$ Bilhões 600 15% nos mercados farmacêuticos; 500 - Biotecnologia, uma área de grande 10% crescimento, foi afetada pela falta de fundos de investimentos; 400 - O lançamento de novos produtos, não está 300 5% repondo receitas perdidas pela concorrência dos genéricos, especialmente os dos 200 cuidados básicos de saúde; 0% 100 - As melhores áreas para crescimento são as dos genéricos, emergentes, e as dos mercados de especialidades. 0 -5% 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Global USA Top 5 Europa* Japão Pharmerging* França, Itália, Alemanha, Reino Unido e Espanha Fonte: IMS Health, Dezembro 2010 6
    • Fundamentos Favoráveis do Setor Pharmerging continua em evidência – O combinado do grupo de mercado pharmerging será responsável por 53% do crescimento global ao longo de 2009-2014. Contribuição para o crescimento global, em US$ Constante Market Share 2014 Resto do Mundo 6% Contribuição para o crescimento Resto do Mundo Pharmerging Pharmerging Faixas 1-3 Faixas 1-3 26% Coréia do Sul 31% 53% (Constante US$) Japão Estados Resto da Europa Unidos 7% 34% Coréia do Sul Top 5 Europa Coréia do Sul 12% 2% 6% Canadá Estados Unidos 7% Japão 10% 29% 22% Resto da Canadá Europa 2% Top 5 6% Europa 14%Fonte: IMS Health Market Prognosis, Setembro 2010 7
    • Fundamentos Favoráveis do SetorPharmerging continua se destacando – apresentando também um forte crescimento econômico após a recessão. Mercado Farmacêutico – CAGR 2010 ~ 2014 vs Crescimento do PIB em 2011 35% Pharmerging markets Venezuela Mercados Maduros Mercado Farmacêutico – CAGR 2010 - 2014 30% Crescimento Absoluto 2010-2014 (em US$ bilhões) ROW: US$ 31.8 bi China 25% Argentina 20% BRASIL 15% Índia Indonésia Coréia 16.5 do Sul Rússia 126.5 10% Alemanha E.U.A Espanha 5% Turquia Japão França 122.1 Reino Unido México 0.5 0% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% Crescimento do PIB em 2011 Fonte: IMS Health, 2010 8
    • Fundamentos Favoráveis do SetorChina se tornará o terceiro maior mercado e o Brasil o sexto – os chamados pharmerging markets estãoredefinindo a ordem mundial estabelecida anteriormente. Ranking 2004 Ranking 2009 Ranking 2014 1 Estados Unidos 1 Estados Unidos 1 Estados Unidos 2 Japão 2 Japão 2 Japão 3 França 3 Alemanha 3 China 4 Alemanha 4 França 4 Alemanha 5 Reino Unido 5 China 5 França 6 Itália 6 Itália 6 Brasil 7 Espanha 7 Espanha 7 Itália 8 Canadá 8 Reino Unido 8 Espanha 9 China 9 Canadá 9 Reino Unido 10 México 10 Brasil 10 Canadá 11 Brasil 11 Rússia 11 Índia 12 Austrália 12 México 12 Venezuela 13 Coréia do Sul 13 Índia 13 Rússia 14 Índia 14 Turquia 14 Coréia do Sul 15 Holanda 15 Coréia do Sul 15 Turquia 16 Turquia 16 Austrália 16 Grécia 17 Bélgica 17 Grécia 17 Austrália 18 Grécia 18 Venezuela 18 Polônia 19 Rússia 19 Polônia 19 México 20 Polônia 20 Bélgica 20 Holanda Faixa 1 - Pharmerging Faixa 2 - Pharmerging Faixa 3 - Pharmerging Fonte: IMS Health MIDAS, Market Prognosis Março 2010; Ranking do tamanho de mercado em Dólar (US$) constante. 9
    • Fundamentos Favoráveis do SetorO mercado de genéricos alcançou US$ 107,5 bilhões – um crescimento quatro vezes maior do que o mercado emgeral. Mercado Mundial de Genéricos 120 14% 107,5 100 12% 94,4 % Crescimento Const US$ 90,3 Venda US$ milhões 84,0 10% 80 73,5 8% 60 6% 40 4% 20 2% 0 0% 2006 2007 2008 2009 2010 Vendas de Genéricos Crescimento de Genéricos Total Crescimento do Mercado Fonte: IMS Health, MIDAS, Market Segmentation, MAT Dez 2010, Rx only. 10
    • Fundamentos Favoráveis do SetorMesmo após a expiração das patentes, marcas ainda retém uma parcela considerável de volume em alguns países. Volume de Segmentação de um Mercado Desprotegido 100% 90%Participação de Mercado % 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Genéricos sem Marca Genéricos com Marca Marca Própria Produtos de Marca Fonte: IMS Health, MIDAS, Market Segmentation, MAT Dez 2010, Rx only. 11
    • Fundamentos Favoráveis do SetorO mercado farmacêutico brasileiro aumentou 14,0% em 2010, totalizando R$ 33,3 bilhões, mantendo o fortecrescimento dos anos anteriores, atingindo nos últimos sete anos CAGR de 12,7%. Evolução do Mercado Farmacêutico Brasileiro Em R$ bilhões 42,5 39,2 36,1 33,3 29,2 26,1 23,2 20,9 18,3 16,6 14,4 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009* 2010* 2011** 2012** 2013** * Excluindo o efeito dos similares. **Os números foram projetados pelo IMS em Dez/07, antes da inclusão da Abradilan. 12
    • Fundamentos Favoráveis do Setor O mercado brasileiro alcançou R$ 32 bilhões impulsionado principalmente por genéricos. Evolução do Mercado Brasileiro – Varejo (R$) Mercado de Genéricos Em R$ bilhões CAGR Cresc. + 18.1% 13% se descontado o efeito de 06 - 10 09 - 10 expansão da base 4,5 bi de informantes 32,2 bi 10,2% 16% 28,0% 28,4% 27,2 bi 3,7 bi 24,4 bi 14% 22,3 bi 13% 27% 12,9% 18,1% 2,9 bi 19,8 bi 11% 27% 9% 27% 2,3 bi 27% 10,2% 15,4% 27% 1,7 bi Genéricos 1,3 bi 57% MIP 60% 59% 63% 61% RxMAT - Abril MAT - Abril MAT - Abril MAT - Abril MAT - Abril 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2006 2007 2008 2009 2010Fonte: IMS Health / PBM – MAT Abril, 2010 Fonte: IMS Health 13
    • Fundamentos Favoráveis do SetorAlto crescimento do mercado, com importância crescente dos genéricos. Produtos Perdendo Patentes Consumo Per Capita 2010 até 2012 Em US$ 50 US$ 500 milhões E.U.A 988 França 655 Japão 635 Alemanha 512 Argentina 142 Moléculas que se Total da Demanda tornarão Genéricos Brasil 68 * Lipitor (Pfizer), Viagra (Pfizer), Diovan (Novartis), Singulair (MSD), Atacand (Astrazenica), Micardis (Boehringer), Zyprexa (Lilly), Benicar México 65 (Sankyo), Aprozide (Sanofi), Aprovel (Sanofi), Dentre outras.Fonte: IMS Health Fonte: IMS Health, Population Reference Bureau 2009 14
    • Fundamentos Favoráveis do SetorA categoria Higiene Pessoal e Cosméticos cresce em média 12% ao ano. Crescimento do Mercado de Higiene Pessoal e Market Share por Cosméticos Canal de VendasEm R$ bilhões % Ponderado dos Volumes 27,5 bi 6.4% 6.4% 6.0% 5.8% 24,4 bi 9.0% 11.6% 14.2% 24,4 bi 15.1% 21,7 bi 21,7 bi 19,6 bi 19,6 bi 26.9% 27.7% 27.2% 26.4% 17,5 bi 15,4 bi 57.5% 54.3% 52.6% 52.7% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2004 2006 2008 2009 Supermercados Redes Independentes TradicionaisFonte: ABIHPEC Fonte: AC Nielsen 15
    • Fundamentos Favoráveis do SetorAlto crescimento da categoria Higiene Pessoal e Cosméticos, com o aumento da participação de mercadono varejo farmacêutico. Representatividade dos Segmentos Evolução dos Mercados no no Canal Farmácia Varejo Farmacêutico 3 1% 2 Variação Participação na Farmácia (p.p) Genéricos 25% Ético 1 Dermocosméticos 40% Genéricos HPC HPC 0 410 Milhões MIP unidades MIP Dermocosméticos -1 19% Éticos -2 16% -3 6 12 18 24 30 36 Cresc. Demanda em UnidadesFonte: IMS Consultoria, MAT MAR/2010 Fonte: IMS Consultoria, MAT MAR/2010 16
    • Fundamentos Favoráveis do Setor A população do Brasil está crescendo rapidamente – estima-se que em 2040 o número de habitantes terá alcançado 220 milhões. População acima Evolução da População de 60 anos de Idade até 2050Milhões de Pessoas 40.5 217 220 218 O Brasil é o quinto maior país do mundo, 210 com cerca de 191 milhões de habitantes; 195 174 28.3 A idade média é de aproximadamente 27 150 anos; 122 19.3 A expectativa de vida está aumentando 96 13.9 intensamente (de 62,6 anos em 1980 para 73 73,4 anos em 2010); 54 A proporção de pessoas com idade acima de 65 anos irá aumentar de cerca de 6% para mais de 20% no ano de 2050. 2000 2010 2020 2030 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 2050 % do Total da População Fonte: IMS Health Fonte: United Nations World Population Prospects (Revisado em 2008), NationMaster * Expectativa média de vida de toda a população, incluindo homens e mulheres. 17
    • Fundamentos Favoráveis do Setor Tendências para os próximos anos Crescimento composto de 7 - 10% ao ano para 2011 - 13 Manutenção de crescimento dos Genéricos: Ranking de classes do mercado de genéricos pode mudar: cerca de 50 moléculas perderão a patente nos próximos anos. Juntas, essas moléculas representam quase US$ 500 MM em valor de mercado; Crescimento no consumo do medicamentos genéricos, devido a uma maior aceitação da classe médica,+ podendo levar a uma penetração de 19% em 2015. Mercado de Higiene Pessoal e Cosméticos (Perfumaria) : 3º mercado no mundo; RDC 44 – OTC indo para trás do balcão.Relevância Medicamentos Similares: Mercado na ordem de US$ 2 bilhões; Em 2004, o governo instituiu programa de phase out que se encerra em 2014. Renda per Capita: 15% da população tem sido responsável por 50% do consumo de medicamentos; Não existe no Brasil reembolso de medicamentos por parte governo nem por parte dos planos de saúde. Expansão de políticas públicas - Programa Farmácia Popular: Através deste programa, criado em 2004, o governo subsidia até 90% do preço de tabela dos medicamentos; Benefício para cerca de 3,5 milhões de pacientes que praticamente não tinham acesso aos medicamentos; Atualmente nas grandes redes, aproximadamente ¾ das vendas dos medicamentos nestas categorias são - realizadas dentro do Programa Farmácia Popular, tendo crescido mais de 50%. 18
    • Regulamentação de Preços  Os preços dos produtos farmacêuticos eram administrados livremente pelos laboratórios e varejo até 1999;  Após 1999, o governo implementou ações objetivando o controle de preços: - Aumento de preço anual; - Registro de novos produtos; - Limite para o aumento de preço anual para os produtos existentes.  Atualmente, os preços dos produtos farmacêuticos são controlados pelo governo: - Aumento de preço anual; - Limite no aumento de preço considerando a inflação dos últimos 12 meses e fatores associados a ganhos de produtividade; - Os limites dos aumentos de preço são maiores nas classes que tem o maior número de genéricos disponíveis. Aumento de Preços Março/2007 Março/2008 Março/2009 Março/2010 Março/2011 Nível 1 Nível 2 Nível 3 Nível 1 Nível 2 Nível 3 Nível 1 Nível 2 Nível 3 Nível 1 Nível 2 Nível 3 Nível 1 Nível 2 Nível 3IPCA (1) 3,0% 3,0% 3,0% 4,6% 4,6% 4,6% 5,9% 5,9% 5,9% 4,8% 4,8% 4,8% 6,0% 6,0% 6,0%Reajuste 3,0% 2,0% 1,0% 4,6% 3,6% 2,5% 5,9% 5,9% 5,9% 4,8% 4,6% 4,5% 6,0% 4,8% 3,5%Fonte: CMED(1) Corresponde ao IPCA acumulado do período de12 meses findo em fevereiro do ano do respectivo reajuste. 19
    • Supply Chain 20
    • Supply Chain - Indústria Brasil Rk Vendas Companhia % Cresc. 09 08 (US$ milhões) 1 1 EMS 1.393 20.6 2 2 Sanofi-Aventis 1.036 10.4 3 4 Ache 986 16.3 4 3 Medley 894 4.2 5 5 Novartis 757 10.5 6 7 Eurofarma 721 28.0 7 6 Bayer Corp. 632 4.3 8 8 Pfizer 499 5.6 9 9 Johnson & Johnson 465 7.0 10 10 GSK Corp. 435 13.0 Total $ 17.261 14.5 Fonte: IMS / PMB – MAT Dezembro 2009 21
    • Supply Chain - DistribuiçãoSignificativa oportunidade de consolidação na distribuição – somente 38% das vendas estão concentradas nos trêsmaiores distribuidores. Concentração de Vendas dos 3 Principais Distribuidores 99 93 93 72 64 61 58 55 50 40 39 38 21 Austrália França Estados México Alemanha Reino Japão Argentina Canadá Itália Espanha Brasil Coréia do Unidos Unido Sul Fonte: IMS Health Consulting & Services 2008, Rx Only. 22
    • Supply Chain - VarejoCrescimento no número de pontos de venda em função de baixo número de fechamentos de loja. Evolução da Quantidade de Pontos de Venda Evolução em Valor (R$) 59.518 0,9% 2% 2% 2% 3% 3% 45% 55.021 42% 0,8% 39% 53.660 8,3% 37% 52.959 0,6% 35% 0,5% 51.404 8,0% 0,4% 7,6% 7,4% 7,1% 63% 61% 59% 55% 92,5% 52% 92,1% 91,8% 91,2% 90,8% 2004 2005 2006 2007 2008 2004 2005 2006 2007 2008 Supermercados Redes Independentes Fonte: IMS – Estudo de Distribuição 23
    • Supply Chain - Varejo Brasil Ranking ABRAFARMA 2010 Ranking Número de Lojas Receita Bruta 1 2 3 4 5 Fonte: Droga Raia 24
    • Performance Financeira 25
    • Destaques Financeiros 1T11• No mês de maio de 2011, a Profarma completa 50 anos de existência, alicerçada em sua cultura voltada pararesultados e ações práticas concebidas no dia a dia, a Companhia espera continuar a consolidar sua posição dedestaque no setor de distribuição de produtos farmacêuticos no País;• Crescimento de 1,7% da receita bruta consolidada quando comparada ao mesmo período do ano anterior,atingindo R$ 778,8 milhões;• Destaque para a categoria de perfumaria, que apresentou aumento nas vendas pelo quinto trimestre consecutivoe expressivo crescimento de 78,0% em relação ao mesmo período do ano anterior;• Redução de 31,4% no EPM (erros por milhão de unidades expedidas) que passou de 210,0 registrados no 1T10para 144,0 no 1T11;• O aumento anual de preços ocorrido, em 31 de março de 2011, foi de 4,6%, em linha com a inflação acumuladados últimos 12 meses, sendo o segundo maior aumento nos últimos cinco anos. Os resultados obtidos neste trimestre refletem o foco da Companhia em ações no sentido de manter o equilíbrio entre crescimento, margem operacional e ciclo de caixa de forma a preservar sua rentabilidade. 26
    • Destaques Financeiros 1T11 Em R$ milhões 1T10 1T11 % 2009 2010 % Receita Bruta 766,0 778,8 1,7 3.041,6 3.132,8 3,0 Receita Líquida 639,6 658,4 2,9 2.578,3 2.626,1 1,9 Lucro Bruto + 66,4 63,1 -5,0 301,5 281,4 -6,7 Receita de Serviços a Fornecedores % Receita Líquida 10,4% 9,6% 11,7% 10.7% EBITDA 17,9 10,9 -39,1 110,7 79.9 -27,8 % Margem EBITDA 2,8% 1,7% 4,3% 3.0% Lucro Líquido 7,8 2,2 -71,8 53,2 34.4 -35,3 % Margem Líquida 1,2% 0,3% 2,1% 1,3% Dívida Líquida 167,3 194,8 118,1 108.7 Dívida Líquida / Ebitda 1.5 2.7 1.1 1.4 Patrimônio Líquido 493,4 521,4 485,4 518.9 Total Ativo 1.055,7 1.092,7 1.070,6 1,011.9 Ciclo de Caixa (dias) 64,9 64,5 27
    • Cobertura de Analistas Companhia Analista Telefone Email Javier Martinez de Olcoz Cerdan (1 212) 761-4542 javier.martinez.olcoz@morganstanley.com Morgan Stanley Clarissa Berman (55 11) 3048-6214 clarissa.berman@morganstanley.com Merrill Lynch Alexandre Pizano (55 11) 2188-4024 alexandre.pizano@baml.com Credit Suisse Marcel Moraes (55 11) 3841-6302 marcel.moraes@credit-suisse.com Juliana Rozenbaum (55 11) 3073-3035 juliana.rozenbaum@itausecurities.com Itaú BBA Marcio Osako (55 11) 3073-3040 marcio.osako@itausecurities.com Banco Fator Iago Whately (55 11) 3049-9480 iwhately@bancofator.com.br Raymond James Guilherme Assis (55 11) 3513-8706 guilherme.assis@raymondjames.com BTG Pactual João Carlos dos Santos (55 11) 3383-2384 joaocarlos.santos@btgpactual.com 28
    • Anexo 29
    • Destaques Financeiros Em R$ MMEm R$ MM e em % Receita Líquida Receita Bruta EBITDA e Margem EBITDA 4,3 3.133 3.042 110,7 2.940 3,1 3,0 2,8 1,7 79,9 78,7 766 779 17,9 10,9 2008 2009 2010 1T10 1T11 2008 2009 2010 1T10 1T11 Ebitda Margem Ebitda (%) 30
    • Destaques Financeiros Em R$ MM e em % Receita Líquida Em R$ MM e em % Receita Líquida Lucro Bruto e Lucro Líquido Receita de Serviços a Fornecedores 2,1 11,7 1,2 1,3 1,2 10,7 10,7 10,4 0,3 9,6 53,2 37,9 49,5 100,3 34,4 31,6 263,6 220,7 181,1 7,8 20,0 24,0 46,5 2,2 39,1 2008 2009 2010 1T10 1T11 2008 2009 2010 1T10 1T11 Lucro Bruto Receita de Serviços a Fornecedores Margem Bruta (%) Lucro Líquido Margem Líquida (%) 31
    • Destaques Financeiros Ciclo de Caixa e Capital de Giro 20,2 20,9 19,5 18,0 18,4 18,1 17,3 15,7 16,7 16,2 16,6 15,1 15,7 15,7 14,8 14,8 15,7 13,8 14,1 522,5 512,4 499,0 507,0 507,2 490,1 510,8 488,8 521,8 448,1 455,1 457,7 449,5 435,4 442,6 375,5 428,4 309,5 284,9 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11*Ciclo de Caixa - Dias 49,3 53,4 62,5 69,6 67,8 64,3 68,8 67,2 61,8 65,8 67,9 58,7 51,6 52,7 64,9 66,2 48,8 49,0 64,5Dias Contas a Receber 45,2 50,0 54,6 53,1 50,9 51,7 50,7 49,2 47,0 45,9 42,4 40,5 38,4 41,1 43,4 42,2 43,3 43,6 43,9Dias Estoque 33,1 44,7 43,4 47,2 41,3 48,6 47,9 45,7 42,5 49,9 54,0 46,5 38,5 49,6 56,2 45,0 40,6 52,0 59,3Dias Fornecedores 29,0 41,3 35,6 30,7 24,5 36,0 29,8 27,7 27,7 29,9 28,5 28,4 25,3 38,0 34,7 21,0 35,1 46,6 38,7 Capital de Giro % Capital de Giro (sobre Receita Bruta) * Base IFRS 32
    • Endividamento Dívida Líquida / Ebitda Perfil da Dívida 1T11 - Perfil da Dívida: 2.7x 37% 63% Longo Prazo 1.9x Curto Prazo 1.5x 1.4x 1.0x 1.1x - Indexador: CDI - Garantias: 96% Clean Disponibilidade atual de R$ 380 milhões de garantias em duplicatas. (1) Dez 06 Dez 07 Dez 08 Dez 09 Dez 10 Mar 11 (1) Posição de Caixa Líquido. 33
    • Indicadores Operacionais Nível de Serviço (%) Logistics E.P.M.(unidades servidas / unidades solicitadas) (erros por milhão de unidades expedidas) 92,5 92,3 210,0 91,3 90,1 89,5 150,0 144,0 115,0 91,0 2008 2009 2010 1T10 1T11 2008 2009 2010 1T10 1T11 34
    • 35
    • PROFARMA DISTRIBUIDORA DE PRODUTOS FARMACÊUTICOS S.A. Contatos RI Max Fischer | Diretor Financeiro e de RI Beatriz Diez | Gerente de RI Telefone.: 55 (21) 4009-0276 | E-mail: ri@profarma.com.br | www.profarma.com.br/ri 36
    • Contatos RI Max Fischer | Diretor Financeiro e de RI Beatriz Diez | Gerente de RITelefone.: 55 (21) 4009-0276 | E-mail: ri@profarma.com.br | www.profarma.com.br/ri 37