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1
Profarma Overview




                    2
Profarma: Overview da Companhia

 Desde 1961, a Profarma distribui produtos farmacêuticos, higiene pessoal e cosméticos para farmácias e hospitais no
 Brasil;

 Única empresa de capital aberto no setor;

 Profarma está entre as distribuidoras líderes no Brasil;

 Market Share de 10.2% nas vendas de produtos farmacêuticos em 2010 (IMS Health);

 Distribui nos estados que representam aproximadamente 93,5% do mercado consumidor de produtos farmacêuticos no
 Brasil em junho de 2010 com doze Centros de Distribuição: RJ, MG, ES, SP (capital e interior), PR, BA, PE, CE, RS,
 GO e DF;

 Cerca de 18,0 milhões de unidades vendidas por mês para 31.000 pontos de venda, num total de 55.500 pontos de
 venda no Brasil;

 Crescimento Médio Anual da Receita Bruta de 14% (CAGR 2004-2010), enquanto o mercado apresentou neste mesmo
 período um CAGR de 12%.




                                                                                                                       3
Profarma: Principais Eventos

                                                                 Timeline
          Mercado CAGR (97-00) = 11,7%                                     Mercado CAGR (04-09) = 12,6%




                                                                                                             Aquisição do    GO
                                                                                                             CD da Dimper
                                   Aquisição                                                                     (RS)
                                    da K+F                                 Hospitais
        Minas                                                Hospitais
                                   São Paulo                                em SP
        Gerais                                          DF    no RJ                                               CE
                      Espírito                                                                        IPO
                       Santo                                             Bahia                               PE
                                               Paraná                                  Vacinas




         1996          1998           1999       2001         2003         2004         2005         2006     2007          2009
        3,6%           4,7%           5,9%       4,5%         8,4%         9,3%         9,6%          9,6%    11,5%         10,9%*

       Ano       Market share (%)
    * Excluindo o efeito dos similares.



                                                                                                                                     4
Fundamentos Favoráveis do Setor




                                  5
Fundamentos Favoráveis do Setor

                                                          Histórico das dinâmicas do Mercado Farmacêutico Global & Cenário Atual

                                                    Vendas Globais e Crescimento de Mercado                                                              Desafios do Mercado Farmacêutico
                               900                                                                                  25%


                               800                                                                                                                      - Os Estados Unidos, os Top 5 países da
                                                                                                                                                        Europa e o Japão não são mais os líderes de
                                                                                                                    20%
                                                                                                                                                        crescimento do mercado global;
                               700




                                                                                                                          Valor de Crescimento %(US$)
                                                                                                                                                        - O impacto da crise econômica foi diferente
 Valor de Vendas US$ Bilhões




                               600                                                                                  15%                                 nos mercados farmacêuticos;

                               500                                                                                                                      - Biotecnologia, uma área de grande
                                                                                                                    10%                                 crescimento, foi afetada pela falta de fundos
                                                                                                                                                        de investimentos;
                               400

                                                                                                                                                        - O lançamento de novos produtos, não está
                               300                                                                                  5%                                  repondo receitas perdidas pela concorrência
                                                                                                                                                        dos genéricos, especialmente os dos
                               200                                                                                                                      cuidados básicos de saúde;
                                                                                                                    0%
                               100                                                                                                                      - As melhores áreas para crescimento são as
                                                                                                                                                        dos genéricos, emergentes, e as dos
                                                                                                                                                        mercados de especialidades.
                                 0                                                                                  -5%
                                     2002    2003      2004   2005     2006      2007       2008    2009     2010
                                        Global          USA      Top 5 Europa*          Japão      Pharmerging

* França, Itália, Alemanha, Reino Unido e Espanha
 Fonte: IMS Health, Dezembro 2010


                                                                                                                                                                                                        6
Fundamentos Favoráveis do Setor
                      Pharmerging continua em evidência – O combinado do grupo de mercado pharmerging será responsável por 53%
                      do crescimento global ao longo de 2009-2014.

                           Contribuição para o crescimento global, em US$ Constante                                 Market Share 2014


                                                                                                                           Resto do Mundo
                                                                                                                                 6%
 Contribuição para o crescimento




                                                                    Resto do Mundo
                                                                                                     Pharmerging
                                                                    Pharmerging Faixas 1-3            Faixas 1-3
                                                                                                         26%
                                                                    Coréia do Sul
                                       31%              53%
         (Constante US$)




                                                                    Japão                                                                        Estados
                                                                    Resto da Europa                                                              Unidos
                                        7%                                                                                                        34%
                                                                    Coréia do Sul
                                                                    Top 5 Europa             Coréia do Sul
                                       12%                                                        2%
                                                        6%          Canadá
                                                                    Estados Unidos
                                                        7%                                            Japão
                                                                                                       10%


                                       29%              22%                                                  Resto da                   Canadá
                                                                                                              Europa                      2%
                                                                                                                            Top 5
                                                                                                                6%
                                                                                                                           Europa
                                                                                                                             14%



Fonte: IMS Health Market Prognosis, Setembro 2010

                                                                                                                                                           7
Fundamentos Favoráveis do Setor
Pharmerging continua se destacando – apresentando também um forte crescimento econômico após a recessão.


                                                                 Mercado Farmacêutico – CAGR 2010 ~ 2014 vs Crescimento do PIB em 2011

                                                    35%                                           Pharmerging markets
                                                                  Venezuela                       Mercados Maduros
          Mercado Farmacêutico – CAGR 2010 - 2014




                                                    30%                                           Crescimento Absoluto 2010-2014 (em US$ bilhões)
                                                                                               ROW: US$ 31.8 bi                                           China
                                                    25%

                                                                                                  Argentina
                                                    20%

                                                                                                                      BRASIL
                                                    15%                                                                                                   Índia
                                                                                                                                      Indonésia
                                                                                                     Coréia
                                                          16.5                                       do Sul        Rússia                                    126.5
                                                    10%
                                                                        Alemanha     E.U.A
                                                                   Espanha
                                                    5%                                                   Turquia
                                                                     Japão
                                                                   França
                                                       122.1         Reino Unido                México                                                        0.5
                                                    0%
                                                     -1%           0%         1%    2%          3%            4%          5%        6%          7%   8%           9%
                                                                                             Crescimento do PIB em 2011
         Fonte: IMS Health, 2010



                                                                                                                                                                       8
Fundamentos Favoráveis do Setor
China se tornará o terceiro maior mercado e o Brasil o sexto – os chamados pharmerging markets estão
redefinindo a ordem mundial estabelecida anteriormente.
                       Ranking 2004                                       Ranking 2009                                        Ranking 2014

                 1      Estados Unidos                               1      Estados Unidos                               1     Estados Unidos
                 2      Japão                                        2      Japão                                        2     Japão
                 3      França                                       3      Alemanha                                     3     China
                 4      Alemanha                                     4      França                                       4     Alemanha
                 5      Reino Unido                                  5      China                                        5     França
                 6      Itália                                       6      Itália                                       6     Brasil
                 7      Espanha                                      7      Espanha                                      7     Itália
                 8      Canadá                                       8      Reino Unido                                  8     Espanha
                 9      China                                        9      Canadá                                       9     Reino Unido
                 10     México                                       10     Brasil                                       10    Canadá
                 11     Brasil                                       11     Rússia                                       11    Índia
                 12     Austrália                                    12     México                                       12    Venezuela
                 13     Coréia do Sul                                13     Índia                                        13    Rússia
                 14     Índia                                        14     Turquia                                      14    Coréia do Sul
                 15     Holanda                                      15     Coréia do Sul                                15    Turquia
                 16     Turquia                                      16     Austrália                                    16    Grécia
                 17     Bélgica                                      17     Grécia                                       17    Austrália
                 18     Grécia                                       18     Venezuela                                    18    Polônia
                 19     Rússia                                       19     Polônia                                      19    México
                 20     Polônia                                      20     Bélgica                                      20    Holanda
                      Faixa 1 - Pharmerging                               Faixa 2 - Pharmerging                               Faixa 3 - Pharmerging

         Fonte: IMS Health MIDAS, Market Prognosis Março 2010; Ranking do tamanho de mercado em Dólar (US$) constante.

                                                                                                                                                      9
Fundamentos Favoráveis do Setor
O mercado de genéricos alcançou US$ 107,5 bilhões – um crescimento quatro vezes maior do que o mercado em
geral.

                                                                   Mercado Mundial de Genéricos

                                     120                                                                                          14%
                                                                                                                      107,5

                                     100                                                                                          12%
                                                                                                    94,4




                                                                                                                                        % Crescimento Const US$
                                                                                     90,3
                 Venda US$ milhões




                                                                 84,0                                                             10%
                                      80
                                            73,5
                                                                                                                                  8%
                                      60
                                                                                                                                  6%

                                      40
                                                                                                                                  4%

                                      20
                                                                                                                                  2%

                                       0                                                                                          0%
                                            2006                 2007               2008            2009              2010

                                           Vendas de Genéricos          Crescimento de Genéricos   Total Crescimento do Mercado



             Fonte: IMS Health, MIDAS, Market Segmentation, MAT Dez 2010, Rx only.



                                                                                                                                                                  10
Fundamentos Favoráveis do Setor
Mesmo após a expiração das patentes, marcas ainda retém uma parcela considerável de volume em alguns países.


                                                           Volume de Segmentação de um Mercado Desprotegido

                            100%

                            90%
Participação de Mercado %




                            80%

                            70%

                            60%

                            50%

                            40%

                            30%

                            20%

                            10%

                             0%




                                                               Genéricos sem Marca   Genéricos com Marca   Marca Própria   Produtos de Marca

           Fonte: IMS Health, MIDAS, Market Segmentation, MAT Dez 2010, Rx only.



                                                                                                                                               11
Fundamentos Favoráveis do Setor
O mercado farmacêutico brasileiro aumentou 14,0% em 2010, totalizando R$ 33,3 bilhões, mantendo o forte
crescimento dos anos anteriores, atingindo nos últimos sete anos CAGR de 12,7%.

                                                    Evolução do Mercado Farmacêutico Brasileiro

    Em R$ bilhões


                                                                                                                                42,5
                                                                                                                       39,2
                                                                                                              36,1
                                                                                                      33,3
                                                                                              29,2
                                                                                       26,1
                                                                       23,2
                                                        20,9
                                        18,3
                         16,6
          14,4




         2003            2004           2005           2006           2007             2008   2009*   2010*   2011**   2012**   2013**

   * Excluindo o efeito dos similares.
   **Os números foram projetados pelo IMS em Dez/07, antes da inclusão da Abradilan.

                                                                                                                                         12
Fundamentos Favoráveis do Setor
    O mercado brasileiro alcançou R$ 32 bilhões impulsionado principalmente por genéricos.

               Evolução do Mercado Brasileiro – Varejo (R$)                                                        Mercado de Genéricos

                                                                                     Em R$ bilhões
                                                                   CAGR Cresc.
                                                      + 18.1%
     13% se descontado o efeito de                                 06 - 10 09 - 10
          expansão da base                                                                                                                         4,5 bi
            de informantes                               32,2 bi   10,2%

                                                          16%      28,0%   28,4%
                                            27,2 bi                                                                                       3,7 bi
                               24,4 bi       14%
                 22,3 bi         13%                      27%      12,9%   18,1%                                               2,9 bi
  19,8 bi         11%
                                             27%
    9%                           27%                                                                                 2,3 bi
                  27%                                              10,2%   15,4%
    27%
                                                                                                          1,7 bi
                                                                     Genéricos         1,3 bi
                                                          57%        MIP
                                 60%         59%
    63%           61%                                                Rx




MAT - Abril MAT - Abril MAT - Abril MAT - Abril MAT - Abril                             2004              2005       2006      2007       2008     2009
  2006        2007        2008        2009        2010
Fonte: IMS Health / PBM – MAT Abril, 2010                                             Fonte: IMS Health



                                                                                                                                                          13
Fundamentos Favoráveis do Setor

Alto crescimento do mercado, com importância crescente dos genéricos.


                         Produtos Perdendo Patentes                                                           Consumo Per Capita
                                2010 até 2012
                                                                                Em US$
                    50                           US$ 500 milhões
                                                                                           E.U.A                                                 988

                                                                                         França                                            655

                                                                                           Japão                                           635

                                                                                     Alemanha                                        512

                                                                                     Argentina                  142
          Moléculas que se                       Total da Demanda
         tornarão Genéricos                                                                Brasil          68

    * Lipitor (Pfizer), Viagra (Pfizer), Diovan (Novartis), Singulair (MSD),
   Atacand (Astrazenica), Micardis (Boehringer), Zyprexa (Lilly), Benicar                México            65
        (Sankyo), Aprozide (Sanofi), Aprovel (Sanofi), Dentre outras.


Fonte: IMS Health                                                              Fonte: IMS Health, Population Reference Bureau 2009


                                                                                                                                                       14
Fundamentos Favoráveis do Setor

A categoria Higiene Pessoal e Cosméticos cresce em média 12% ao ano.


            Crescimento do Mercado de Higiene Pessoal e                                       Market Share por
                            Cosméticos                                                        Canal de Vendas
Em R$ bilhões                                                      % Ponderado dos Volumes



                                                         27,5 bi              6.4%            6.4%         6.0%         5.8%
                                               24,4 bi                        9.0%           11.6%        14.2%
                                                                                                         24,4 bi        15.1%

                                     21,7 bi                                                 21,7 bi
                           19,6 bi                                           19,6 bi
                                                                             26.9%           27.7%        27.2%         26.4%

                 17,5 bi
   15,4 bi


                                                                             57.5%           54.3%        52.6%         52.7%




     2005         2006      2007      2008      2009      2010                 2004           2006         2008         2009
                                                                          Supermercados       Redes     Independentes    Tradicionais

Fonte: ABIHPEC                                                     Fonte: AC Nielsen


                                                                                                                                        15
Fundamentos Favoráveis do Setor

Alto crescimento da categoria Higiene Pessoal e Cosméticos, com o aumento da participação de mercado
no varejo farmacêutico.

                  Representatividade dos Segmentos                                                                            Evolução dos Mercados no
                         no Canal Farmácia                                                                                       Varejo Farmacêutico

                                                                                                                 3

                         1%
                                                                                                                 2




                                                                       Variação Participação na Farmácia (p.p)
                                                                                                                                              Genéricos
      25%
                                             Ético                                                               1        Dermocosméticos
                                       40%   Genéricos                                                                                               HPC
                                             HPC                                                                 0
           410 Milhões                       MIP
            unidades                                                                                                                          MIP
                                             Dermocosméticos                                                     -1

     19%                                                                                                                                 Éticos
                                                                                                                 -2

                              16%
                                                                                                                 -3
                                                                                                                      6         12       18         24        30   36
                                                                                                                                 Cresc. Demanda em Unidades

Fonte: IMS Consultoria, MAT MAR/2010                           Fonte: IMS Consultoria, MAT MAR/2010



                                                                                                                                                                        16
Fundamentos Favoráveis do Setor

 A população do Brasil está crescendo rapidamente – estima-se que em 2040 o número de habitantes terá alcançado
 220 milhões.

        População acima                                                                         Evolução da População
       de 60 anos de Idade                                                                             até 2050
Milhões de Pessoas                40.5
                                                                                                                                                                 217    220    218
                                            O Brasil é o quinto maior país do mundo,                                                                     210
                                          com cerca de 191 milhões de habitantes;                                                                  195
                                                                                                                                            174
                      28.3                  A idade média é de aproximadamente 27                                                   150
                                          anos;
                                                                                                                             122
             19.3
                                            A expectativa de vida está aumentando
                                                                                                                    96
   13.9                                   intensamente (de 62,6 anos em 1980 para
                                                                                                            73
                                          73,4 anos em 2010);
                                                                                                    54
                                            A proporção de pessoas com idade
                                          acima de 65 anos irá aumentar de cerca
                                          de 6% para mais de 20% no ano de 2050.
   2000      2010     2020        2030                                                            1950    1960    1970       1980   1990   2000   2010   2020   2030   2040   2050
        % do Total da População

 Fonte: IMS Health                       Fonte: United Nations World Population Prospects (Revisado em 2008), NationMaster
                                         * Expectativa média de vida de toda a população, incluindo homens e mulheres.




                                                                                                                                                                                     17
Fundamentos Favoráveis do Setor
                                          Tendências para os próximos anos
                                 Crescimento composto de 7 - 10% ao ano para 2011 - 13
              Manutenção de crescimento dos Genéricos:
                    Ranking de classes do mercado de genéricos pode mudar: cerca de 50 moléculas perderão a patente nos
               próximos anos. Juntas, essas moléculas representam quase US$ 500 MM em valor de mercado;
                    Crescimento no consumo do medicamentos genéricos, devido a uma maior aceitação da classe médica,
+              podendo levar a uma penetração de 19% em 2015.

             Mercado de Higiene Pessoal e Cosméticos (Perfumaria) :
                   3º mercado no mundo;
                   RDC 44 – OTC indo para trás do balcão.
Relevância




              Medicamentos Similares:
                   Mercado na ordem de US$ 2 bilhões;
                   Em 2004, o governo instituiu programa de phase out que se encerra em 2014.

              Renda per Capita:
                   15% da população tem sido responsável por 50% do consumo de medicamentos;
                   Não existe no Brasil reembolso de medicamentos por parte governo nem por parte dos planos de saúde.

              Expansão de políticas públicas - Programa Farmácia Popular:
                     Através deste programa, criado em 2004, o governo subsidia até 90% do preço de tabela dos medicamentos;
                     Benefício para cerca de 3,5 milhões de pacientes que praticamente não tinham acesso aos medicamentos;
                     Atualmente nas grandes redes, aproximadamente ¾ das vendas dos medicamentos nestas categorias são
   -            realizadas dentro do Programa Farmácia Popular, tendo crescido mais de 50%.

                                                                                                                               18
Regulamentação de Preços
    Os preços dos produtos farmacêuticos eram administrados livremente pelos laboratórios e varejo até 1999;
    Após 1999, o governo implementou ações objetivando o controle de preços:
   - Aumento de preço anual;
   - Registro de novos produtos;
   - Limite para o aumento de preço anual para os produtos existentes.
    Atualmente, os preços dos produtos farmacêuticos são controlados pelo governo:
   - Aumento de preço anual;
   - Limite no aumento de preço considerando a inflação dos últimos 12 meses e fatores associados a ganhos de produtividade;
   - Os limites dos aumentos de preço são maiores nas classes que tem o maior número de genéricos disponíveis.

                                                                                      Aumento de Preços

                           Março/2007                           Março/2008                           Março/2009                     Março/2010                Março/2011

                 Nível 1 Nível 2 Nível 3               Nível 1 Nível 2         Nível 3       Nível 1 Nível 2       Nível 3   Nível 1 Nível 2 Nível 3   Nível 1 Nível 2 Nível 3

IPCA (1)          3,0%        3,0%        3,0%          4,6%        4,6%        4,6%         5,9%           5,9%   5,9%      4,8%     4,8%   4,8%      6,0%     6,0%   6,0%
Reajuste          3,0%        2,0%        1,0%          4,6%        3,6%        2,5%         5,9%           5,9%   5,9%      4,8%     4,6%   4,5%      6,0%     4,8%   3,5%


Fonte: CMED
(1) Corresponde ao IPCA acumulado do período de12 meses findo em fevereiro do ano do respectivo reajuste.




                                                                                                                                                                            19
Supply Chain




               20
Supply Chain - Indústria

                                                              Brasil

                             Rk                                          Vendas
                                      Companhia                                        % Cresc.
                           09 08                                       (US$ milhões)

                           1   1      EMS                                 1.393           20.6
                           2   2      Sanofi-Aventis                      1.036           10.4
                           3   4      Ache                                  986           16.3
                           4   3      Medley                                894            4.2

                           5   5      Novartis                              757           10.5

                           6   7      Eurofarma                             721           28.0

                           7   6      Bayer Corp.                           632            4.3

                           8   8      Pfizer                                499            5.6
                           9   9      Johnson & Johnson                     465            7.0
                           10 10      GSK Corp.                             435           13.0

                                      Total                             $ 17.261         14.5

                       Fonte: IMS / PMB – MAT Dezembro 2009




                                                                                                  21
Supply Chain - Distribuição
Significativa oportunidade de consolidação na distribuição – somente 38% das vendas estão concentradas nos três
maiores distribuidores.


                                                    Concentração de Vendas dos 3 Principais Distribuidores

      99
                     93             93


                                                  72
                                                            64
                                                                     61
                                                                              58
                                                                                       55
                                                                                                  50
                                                                                                          40         39       38


                                                                                                                                        21




   Austrália        França        Estados       México    Alemanha   Reino   Japão   Argentina   Canadá   Itália   Espanha   Brasil   Coréia do
                                  Unidos                             Unido                                                              Sul

 Fonte: IMS Health Consulting & Services 2008, Rx Only.



                                                                                                                                                  22
Supply Chain - Varejo

Crescimento no número de pontos de venda em função de baixo número de fechamentos de loja.

          Evolução da Quantidade de Pontos de Venda                                                              Evolução em Valor (R$)


                                                                           59.518
                                                                                    0,9%

                                                                                                     2%           2%       2%         3%   3%

                                                                                                                                           45%
                                                          55.021
                                                                                                                                     42%
                                                                   0,8%                                                   39%
                                         53.660                                     8,3%                         37%
                        52.959                    0,6%                                              35%
                                 0,5%
     51.404                                                        8,0%
              0,4%
                                                  7,6%
                                 7,4%
              7,1%                                                                                  63%
                                                                                                                 61%
                                                                                                                          59%
                                                                                                                                     55%
              92,5%                                                                                                                        52%
                                 92,1%
                                                  91,8%
                                                                   91,2%
                                                                                    90,8%

      2004              2005             2006             2007             2008                     2004        2005      2006      2007   2008
                                                                 Supermercados              Redes     Independentes

   Fonte: IMS – Estudo de Distribuição



                                                                                                                                                  23
Supply Chain - Varejo

                                                    Brasil
                                            Ranking ABRAFARMA 2010

                            Ranking          Número de Lojas     Receita Bruta


                                1




                                2



                                3



                                4



                                5


                        Fonte: Droga Raia



                                                                                 24
Performance Financeira




                         25
Destaques Financeiros 1T11

• No mês de maio de 2011, a Profarma completa 50 anos de existência, alicerçada em sua cultura voltada para
resultados e ações práticas concebidas no dia a dia, a Companhia espera continuar a consolidar sua posição de
destaque no setor de distribuição de produtos farmacêuticos no País;

• Crescimento de 1,7% da receita bruta consolidada quando comparada ao mesmo período do ano anterior,
atingindo R$ 778,8 milhões;

• Destaque para a categoria de perfumaria, que apresentou aumento nas vendas pelo quinto trimestre consecutivo
e expressivo crescimento de 78,0% em relação ao mesmo período do ano anterior;

• Redução de 31,4% no EPM (erros por milhão de unidades expedidas) que passou de 210,0 registrados no 1T10
para 144,0 no 1T11;

• O aumento anual de preços ocorrido, em 31 de março de 2011, foi de 4,6%, em linha com a inflação acumulada
dos últimos 12 meses, sendo o segundo maior aumento nos últimos cinco anos.



 Os resultados obtidos neste trimestre refletem o foco da Companhia em ações no sentido de manter o equilíbrio
         entre crescimento, margem operacional e ciclo de caixa de forma a preservar sua rentabilidade.



                                                                                                                 26
Destaques Financeiros 1T11

   Em R$ milhões                          1T10      1T11      %      2009      2010       %
   Receita Bruta                         766,0     778,8     1,7    3.041,6   3.132,8    3,0
   Receita Líquida                       639,6     658,4     2,9    2.578,3   2.626,1    1,9
   Lucro Bruto +                          66,4      63,1     -5,0    301,5     281,4     -6,7
   Receita de Serviços a Fornecedores
      % Receita Líquida                  10,4%      9,6%             11,7%     10.7%

   EBITDA                                 17,9      10,9    -39,1    110,7       79.9   -27,8
     % Margem EBITDA                      2,8%      1,7%             4,3%       3.0%

   Lucro Líquido                            7,8       2,2   -71,8      53,2      34.4   -35,3
      % Margem Líquida                    1,2%      0,3%              2,1%      1,3%
   Dívida Líquida                        167,3     194,8             118,1     108.7
   Dívida Líquida / Ebitda                 1.5       2.7               1.1       1.4

   Patrimônio Líquido                     493,4     521,4             485,4     518.9
   Total Ativo                          1.055,7   1.092,7           1.070,6   1,011.9

   Ciclo de Caixa (dias)                  64,9      64,5




                                                                                                27
Cobertura de Analistas

     Companhia        Analista                          Telefone            Email

                      Javier Martinez de Olcoz Cerdan   (1 212) 761-4542    javier.martinez.olcoz@morganstanley.com
     Morgan Stanley
                      Clarissa Berman                   (55 11) 3048-6214   clarissa.berman@morganstanley.com


     Merrill Lynch    Alexandre Pizano                  (55 11) 2188-4024   alexandre.pizano@baml.com


     Credit Suisse    Marcel Moraes                     (55 11) 3841-6302   marcel.moraes@credit-suisse.com


                      Juliana Rozenbaum                 (55 11) 3073-3035   juliana.rozenbaum@itausecurities.com
     Itaú BBA
                      Marcio Osako                      (55 11) 3073-3040   marcio.osako@itausecurities.com


     Banco Fator      Iago Whately                      (55 11) 3049-9480   iwhately@bancofator.com.br


     Raymond James    Guilherme Assis                   (55 11) 3513-8706   guilherme.assis@raymondjames.com


     BTG Pactual      João Carlos dos Santos            (55 11) 3383-2384   joaocarlos.santos@btgpactual.com




                                                                                                                      28
Anexo




        29
Destaques Financeiros
                                                                                                    Em R$ MM
Em R$ MM                                                                                  e em % Receita Líquida


                     Receita Bruta                        EBITDA e Margem EBITDA


                                                           4,3
                          3.133
             3.042                                        110,7
     2.940                                         3,1               3,0            2,8

                                                                                                       1,7
                                                                    79,9
                                                   78,7




                                     766    779                                    17,9
                                                                                                   10,9




      2008   2009         2010       1T10   1T11   2008   2009      2010           1T10           1T11
                                                           Ebitda     Margem Ebitda (%)

                                                                                                                   30
Destaques Financeiros
 Em R$ MM e em % Receita Líquida                                                                                   Em R$ MM e em % Receita Líquida

                              Lucro Bruto e
                                                                                                Lucro Líquido
                   Receita de Serviços a Fornecedores

                                                                                         2,1
                         11,7                                                     1,2                 1,3         1,2
      10,7                             10,7            10,4                                                                          0,3
                                                                     9,6                 53,2

                          37,9

       49,5                            100,3
                                                                                                     34,4
                                                                                  31,6



                         263,6
      220,7
                                       181,1
                                                                                                                   7,8
                                                        20,0
                                                                     24,0
                                                        46,5                                                                         2,2
                                                                     39,1

      2008                2009          2010            1T10        1T11          2008   2009         2010         1T10              1T11
   Lucro Bruto         Receita de Serviços a Fornecedores      Margem Bruta (%)            Lucro Líquido     Margem Líquida (%)



                                                                                                                                                     31
Destaques Financeiros

                                                                Ciclo de Caixa e Capital de Giro

                                             20,2    20,9
                                                            19,5
                                     18,0                            18,4     18,1   17,3
                             15,7                                                           16,7                                    16,2                          16,6
                     15,1                                                                           15,7    15,7    14,8     14,8          15,7
                                                                                                                                                  13,8    14,1
                                                                       522,5 512,4
                                                     499,0 507,0 507,2             490,1                                            510,8 488,8                   521,8
                                             448,1                                                 455,1 457,7              449,5
                                                                                                                    435,4                                 442,6
                                     375,5                                                                                                        428,4

                             309,5
                     284,9




                     3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08                       2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10                              1T11*

Ciclo de Caixa - Dias 49,3   53,4    62,5    69,6    67,8    64,3    68,8     67,2   61,8   65,8     67,9    58,7   51,6     52,7   64,9   66,2   48,8    49,0    64,5

Dias Contas a Receber 45,2   50,0    54,6    53,1    50,9    51,7    50,7     49,2   47,0   45,9     42,4    40,5   38,4     41,1   43,4   42,2   43,3    43,6    43,9
Dias Estoque          33,1   44,7    43,4    47,2    41,3    48,6    47,9     45,7   42,5   49,9     54,0    46,5   38,5     49,6   56,2   45,0   40,6    52,0    59,3
Dias Fornecedores     29,0   41,3    35,6    30,7    24,5    36,0    29,8     27,7   27,7   29,9     28,5    28,4   25,3     38,0   34,7   21,0   35,1    46,6    38,7

                                                            Capital de Giro             % Capital de Giro (sobre Receita Bruta)                             * Base IFRS


                                                                                                                                                                          32
Endividamento

                             Dívida Líquida / Ebitda                           Perfil da Dívida 1T11


                                                                    - Perfil da Dívida:

                                                           2.7x      37%                  63%

                                                                                                Longo Prazo
                                  1.9x                                                          Curto Prazo


                    1.5x                          1.4x
      1.0x                               1.1x                       - Indexador:
                                                                    CDI

                                                                    - Garantias:
                                                                    96% Clean

                                                                      Disponibilidade atual de R$ 380 milhões
                                                                      de garantias em duplicatas.

              (1)
     Dez 06         Dez 07     Dez 08    Dez 09   Dez 10   Mar 11
  (1) Posição de Caixa Líquido.



                                                                                                                33
Indicadores Operacionais

                           Nível de Serviço (%)                                             Logistics E.P.M.
(unidades servidas / unidades solicitadas)                      (erros por milhão de unidades expedidas)




                      92,5                        92,3                                                         210,0
       91,3
                                     90,1
                                                         89,5

                                                                                                150,0
                                                                                                                       144,0

                                                                                  115,0

                                                                     91,0




       2008          2009           2010          1T10   1T11        2008          2009          2010          1T10    1T11


                                                                                                                               34
35
PROFARMA DISTRIBUIDORA DE PRODUTOS
        FARMACÊUTICOS S.A.




                                     Contatos RI
                        Max Fischer | Diretor Financeiro e de RI
                             Beatriz Diez | Gerente de RI

   Telefone.: 55 (21) 4009-0276 | E-mail: ri@profarma.com.br | www.profarma.com.br/ri
                                                                                        36
Contatos RI
                     Max Fischer | Diretor Financeiro e de RI
                          Beatriz Diez | Gerente de RI

Telefone.: 55 (21) 4009-0276 | E-mail: ri@profarma.com.br | www.profarma.com.br/ri
                                                                                     37

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  • 1. 1
  • 3. Profarma: Overview da Companhia Desde 1961, a Profarma distribui produtos farmacêuticos, higiene pessoal e cosméticos para farmácias e hospitais no Brasil; Única empresa de capital aberto no setor; Profarma está entre as distribuidoras líderes no Brasil; Market Share de 10.2% nas vendas de produtos farmacêuticos em 2010 (IMS Health); Distribui nos estados que representam aproximadamente 93,5% do mercado consumidor de produtos farmacêuticos no Brasil em junho de 2010 com doze Centros de Distribuição: RJ, MG, ES, SP (capital e interior), PR, BA, PE, CE, RS, GO e DF; Cerca de 18,0 milhões de unidades vendidas por mês para 31.000 pontos de venda, num total de 55.500 pontos de venda no Brasil; Crescimento Médio Anual da Receita Bruta de 14% (CAGR 2004-2010), enquanto o mercado apresentou neste mesmo período um CAGR de 12%. 3
  • 4. Profarma: Principais Eventos Timeline Mercado CAGR (97-00) = 11,7% Mercado CAGR (04-09) = 12,6% Aquisição do GO CD da Dimper Aquisição (RS) da K+F Hospitais Minas Hospitais São Paulo em SP Gerais DF no RJ CE Espírito IPO Santo Bahia PE Paraná Vacinas 1996 1998 1999 2001 2003 2004 2005 2006 2007 2009 3,6% 4,7% 5,9% 4,5% 8,4% 9,3% 9,6% 9,6% 11,5% 10,9%* Ano Market share (%) * Excluindo o efeito dos similares. 4
  • 6. Fundamentos Favoráveis do Setor Histórico das dinâmicas do Mercado Farmacêutico Global & Cenário Atual Vendas Globais e Crescimento de Mercado Desafios do Mercado Farmacêutico 900 25% 800 - Os Estados Unidos, os Top 5 países da Europa e o Japão não são mais os líderes de 20% crescimento do mercado global; 700 Valor de Crescimento %(US$) - O impacto da crise econômica foi diferente Valor de Vendas US$ Bilhões 600 15% nos mercados farmacêuticos; 500 - Biotecnologia, uma área de grande 10% crescimento, foi afetada pela falta de fundos de investimentos; 400 - O lançamento de novos produtos, não está 300 5% repondo receitas perdidas pela concorrência dos genéricos, especialmente os dos 200 cuidados básicos de saúde; 0% 100 - As melhores áreas para crescimento são as dos genéricos, emergentes, e as dos mercados de especialidades. 0 -5% 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Global USA Top 5 Europa* Japão Pharmerging * França, Itália, Alemanha, Reino Unido e Espanha Fonte: IMS Health, Dezembro 2010 6
  • 7. Fundamentos Favoráveis do Setor Pharmerging continua em evidência – O combinado do grupo de mercado pharmerging será responsável por 53% do crescimento global ao longo de 2009-2014. Contribuição para o crescimento global, em US$ Constante Market Share 2014 Resto do Mundo 6% Contribuição para o crescimento Resto do Mundo Pharmerging Pharmerging Faixas 1-3 Faixas 1-3 26% Coréia do Sul 31% 53% (Constante US$) Japão Estados Resto da Europa Unidos 7% 34% Coréia do Sul Top 5 Europa Coréia do Sul 12% 2% 6% Canadá Estados Unidos 7% Japão 10% 29% 22% Resto da Canadá Europa 2% Top 5 6% Europa 14% Fonte: IMS Health Market Prognosis, Setembro 2010 7
  • 8. Fundamentos Favoráveis do Setor Pharmerging continua se destacando – apresentando também um forte crescimento econômico após a recessão. Mercado Farmacêutico – CAGR 2010 ~ 2014 vs Crescimento do PIB em 2011 35% Pharmerging markets Venezuela Mercados Maduros Mercado Farmacêutico – CAGR 2010 - 2014 30% Crescimento Absoluto 2010-2014 (em US$ bilhões) ROW: US$ 31.8 bi China 25% Argentina 20% BRASIL 15% Índia Indonésia Coréia 16.5 do Sul Rússia 126.5 10% Alemanha E.U.A Espanha 5% Turquia Japão França 122.1 Reino Unido México 0.5 0% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% Crescimento do PIB em 2011 Fonte: IMS Health, 2010 8
  • 9. Fundamentos Favoráveis do Setor China se tornará o terceiro maior mercado e o Brasil o sexto – os chamados pharmerging markets estão redefinindo a ordem mundial estabelecida anteriormente. Ranking 2004 Ranking 2009 Ranking 2014 1 Estados Unidos 1 Estados Unidos 1 Estados Unidos 2 Japão 2 Japão 2 Japão 3 França 3 Alemanha 3 China 4 Alemanha 4 França 4 Alemanha 5 Reino Unido 5 China 5 França 6 Itália 6 Itália 6 Brasil 7 Espanha 7 Espanha 7 Itália 8 Canadá 8 Reino Unido 8 Espanha 9 China 9 Canadá 9 Reino Unido 10 México 10 Brasil 10 Canadá 11 Brasil 11 Rússia 11 Índia 12 Austrália 12 México 12 Venezuela 13 Coréia do Sul 13 Índia 13 Rússia 14 Índia 14 Turquia 14 Coréia do Sul 15 Holanda 15 Coréia do Sul 15 Turquia 16 Turquia 16 Austrália 16 Grécia 17 Bélgica 17 Grécia 17 Austrália 18 Grécia 18 Venezuela 18 Polônia 19 Rússia 19 Polônia 19 México 20 Polônia 20 Bélgica 20 Holanda Faixa 1 - Pharmerging Faixa 2 - Pharmerging Faixa 3 - Pharmerging Fonte: IMS Health MIDAS, Market Prognosis Março 2010; Ranking do tamanho de mercado em Dólar (US$) constante. 9
  • 10. Fundamentos Favoráveis do Setor O mercado de genéricos alcançou US$ 107,5 bilhões – um crescimento quatro vezes maior do que o mercado em geral. Mercado Mundial de Genéricos 120 14% 107,5 100 12% 94,4 % Crescimento Const US$ 90,3 Venda US$ milhões 84,0 10% 80 73,5 8% 60 6% 40 4% 20 2% 0 0% 2006 2007 2008 2009 2010 Vendas de Genéricos Crescimento de Genéricos Total Crescimento do Mercado Fonte: IMS Health, MIDAS, Market Segmentation, MAT Dez 2010, Rx only. 10
  • 11. Fundamentos Favoráveis do Setor Mesmo após a expiração das patentes, marcas ainda retém uma parcela considerável de volume em alguns países. Volume de Segmentação de um Mercado Desprotegido 100% 90% Participação de Mercado % 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Genéricos sem Marca Genéricos com Marca Marca Própria Produtos de Marca Fonte: IMS Health, MIDAS, Market Segmentation, MAT Dez 2010, Rx only. 11
  • 12. Fundamentos Favoráveis do Setor O mercado farmacêutico brasileiro aumentou 14,0% em 2010, totalizando R$ 33,3 bilhões, mantendo o forte crescimento dos anos anteriores, atingindo nos últimos sete anos CAGR de 12,7%. Evolução do Mercado Farmacêutico Brasileiro Em R$ bilhões 42,5 39,2 36,1 33,3 29,2 26,1 23,2 20,9 18,3 16,6 14,4 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009* 2010* 2011** 2012** 2013** * Excluindo o efeito dos similares. **Os números foram projetados pelo IMS em Dez/07, antes da inclusão da Abradilan. 12
  • 13. Fundamentos Favoráveis do Setor O mercado brasileiro alcançou R$ 32 bilhões impulsionado principalmente por genéricos. Evolução do Mercado Brasileiro – Varejo (R$) Mercado de Genéricos Em R$ bilhões CAGR Cresc. + 18.1% 13% se descontado o efeito de 06 - 10 09 - 10 expansão da base 4,5 bi de informantes 32,2 bi 10,2% 16% 28,0% 28,4% 27,2 bi 3,7 bi 24,4 bi 14% 22,3 bi 13% 27% 12,9% 18,1% 2,9 bi 19,8 bi 11% 27% 9% 27% 2,3 bi 27% 10,2% 15,4% 27% 1,7 bi Genéricos 1,3 bi 57% MIP 60% 59% 63% 61% Rx MAT - Abril MAT - Abril MAT - Abril MAT - Abril MAT - Abril 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2006 2007 2008 2009 2010 Fonte: IMS Health / PBM – MAT Abril, 2010 Fonte: IMS Health 13
  • 14. Fundamentos Favoráveis do Setor Alto crescimento do mercado, com importância crescente dos genéricos. Produtos Perdendo Patentes Consumo Per Capita 2010 até 2012 Em US$ 50 US$ 500 milhões E.U.A 988 França 655 Japão 635 Alemanha 512 Argentina 142 Moléculas que se Total da Demanda tornarão Genéricos Brasil 68 * Lipitor (Pfizer), Viagra (Pfizer), Diovan (Novartis), Singulair (MSD), Atacand (Astrazenica), Micardis (Boehringer), Zyprexa (Lilly), Benicar México 65 (Sankyo), Aprozide (Sanofi), Aprovel (Sanofi), Dentre outras. Fonte: IMS Health Fonte: IMS Health, Population Reference Bureau 2009 14
  • 15. Fundamentos Favoráveis do Setor A categoria Higiene Pessoal e Cosméticos cresce em média 12% ao ano. Crescimento do Mercado de Higiene Pessoal e Market Share por Cosméticos Canal de Vendas Em R$ bilhões % Ponderado dos Volumes 27,5 bi 6.4% 6.4% 6.0% 5.8% 24,4 bi 9.0% 11.6% 14.2% 24,4 bi 15.1% 21,7 bi 21,7 bi 19,6 bi 19,6 bi 26.9% 27.7% 27.2% 26.4% 17,5 bi 15,4 bi 57.5% 54.3% 52.6% 52.7% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2004 2006 2008 2009 Supermercados Redes Independentes Tradicionais Fonte: ABIHPEC Fonte: AC Nielsen 15
  • 16. Fundamentos Favoráveis do Setor Alto crescimento da categoria Higiene Pessoal e Cosméticos, com o aumento da participação de mercado no varejo farmacêutico. Representatividade dos Segmentos Evolução dos Mercados no no Canal Farmácia Varejo Farmacêutico 3 1% 2 Variação Participação na Farmácia (p.p) Genéricos 25% Ético 1 Dermocosméticos 40% Genéricos HPC HPC 0 410 Milhões MIP unidades MIP Dermocosméticos -1 19% Éticos -2 16% -3 6 12 18 24 30 36 Cresc. Demanda em Unidades Fonte: IMS Consultoria, MAT MAR/2010 Fonte: IMS Consultoria, MAT MAR/2010 16
  • 17. Fundamentos Favoráveis do Setor A população do Brasil está crescendo rapidamente – estima-se que em 2040 o número de habitantes terá alcançado 220 milhões. População acima Evolução da População de 60 anos de Idade até 2050 Milhões de Pessoas 40.5 217 220 218 O Brasil é o quinto maior país do mundo, 210 com cerca de 191 milhões de habitantes; 195 174 28.3 A idade média é de aproximadamente 27 150 anos; 122 19.3 A expectativa de vida está aumentando 96 13.9 intensamente (de 62,6 anos em 1980 para 73 73,4 anos em 2010); 54 A proporção de pessoas com idade acima de 65 anos irá aumentar de cerca de 6% para mais de 20% no ano de 2050. 2000 2010 2020 2030 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 2050 % do Total da População Fonte: IMS Health Fonte: United Nations World Population Prospects (Revisado em 2008), NationMaster * Expectativa média de vida de toda a população, incluindo homens e mulheres. 17
  • 18. Fundamentos Favoráveis do Setor Tendências para os próximos anos Crescimento composto de 7 - 10% ao ano para 2011 - 13 Manutenção de crescimento dos Genéricos: Ranking de classes do mercado de genéricos pode mudar: cerca de 50 moléculas perderão a patente nos próximos anos. Juntas, essas moléculas representam quase US$ 500 MM em valor de mercado; Crescimento no consumo do medicamentos genéricos, devido a uma maior aceitação da classe médica, + podendo levar a uma penetração de 19% em 2015. Mercado de Higiene Pessoal e Cosméticos (Perfumaria) : 3º mercado no mundo; RDC 44 – OTC indo para trás do balcão. Relevância Medicamentos Similares: Mercado na ordem de US$ 2 bilhões; Em 2004, o governo instituiu programa de phase out que se encerra em 2014. Renda per Capita: 15% da população tem sido responsável por 50% do consumo de medicamentos; Não existe no Brasil reembolso de medicamentos por parte governo nem por parte dos planos de saúde. Expansão de políticas públicas - Programa Farmácia Popular: Através deste programa, criado em 2004, o governo subsidia até 90% do preço de tabela dos medicamentos; Benefício para cerca de 3,5 milhões de pacientes que praticamente não tinham acesso aos medicamentos; Atualmente nas grandes redes, aproximadamente ¾ das vendas dos medicamentos nestas categorias são - realizadas dentro do Programa Farmácia Popular, tendo crescido mais de 50%. 18
  • 19. Regulamentação de Preços  Os preços dos produtos farmacêuticos eram administrados livremente pelos laboratórios e varejo até 1999;  Após 1999, o governo implementou ações objetivando o controle de preços: - Aumento de preço anual; - Registro de novos produtos; - Limite para o aumento de preço anual para os produtos existentes.  Atualmente, os preços dos produtos farmacêuticos são controlados pelo governo: - Aumento de preço anual; - Limite no aumento de preço considerando a inflação dos últimos 12 meses e fatores associados a ganhos de produtividade; - Os limites dos aumentos de preço são maiores nas classes que tem o maior número de genéricos disponíveis. Aumento de Preços Março/2007 Março/2008 Março/2009 Março/2010 Março/2011 Nível 1 Nível 2 Nível 3 Nível 1 Nível 2 Nível 3 Nível 1 Nível 2 Nível 3 Nível 1 Nível 2 Nível 3 Nível 1 Nível 2 Nível 3 IPCA (1) 3,0% 3,0% 3,0% 4,6% 4,6% 4,6% 5,9% 5,9% 5,9% 4,8% 4,8% 4,8% 6,0% 6,0% 6,0% Reajuste 3,0% 2,0% 1,0% 4,6% 3,6% 2,5% 5,9% 5,9% 5,9% 4,8% 4,6% 4,5% 6,0% 4,8% 3,5% Fonte: CMED (1) Corresponde ao IPCA acumulado do período de12 meses findo em fevereiro do ano do respectivo reajuste. 19
  • 21. Supply Chain - Indústria Brasil Rk Vendas Companhia % Cresc. 09 08 (US$ milhões) 1 1 EMS 1.393 20.6 2 2 Sanofi-Aventis 1.036 10.4 3 4 Ache 986 16.3 4 3 Medley 894 4.2 5 5 Novartis 757 10.5 6 7 Eurofarma 721 28.0 7 6 Bayer Corp. 632 4.3 8 8 Pfizer 499 5.6 9 9 Johnson & Johnson 465 7.0 10 10 GSK Corp. 435 13.0 Total $ 17.261 14.5 Fonte: IMS / PMB – MAT Dezembro 2009 21
  • 22. Supply Chain - Distribuição Significativa oportunidade de consolidação na distribuição – somente 38% das vendas estão concentradas nos três maiores distribuidores. Concentração de Vendas dos 3 Principais Distribuidores 99 93 93 72 64 61 58 55 50 40 39 38 21 Austrália França Estados México Alemanha Reino Japão Argentina Canadá Itália Espanha Brasil Coréia do Unidos Unido Sul Fonte: IMS Health Consulting & Services 2008, Rx Only. 22
  • 23. Supply Chain - Varejo Crescimento no número de pontos de venda em função de baixo número de fechamentos de loja. Evolução da Quantidade de Pontos de Venda Evolução em Valor (R$) 59.518 0,9% 2% 2% 2% 3% 3% 45% 55.021 42% 0,8% 39% 53.660 8,3% 37% 52.959 0,6% 35% 0,5% 51.404 8,0% 0,4% 7,6% 7,4% 7,1% 63% 61% 59% 55% 92,5% 52% 92,1% 91,8% 91,2% 90,8% 2004 2005 2006 2007 2008 2004 2005 2006 2007 2008 Supermercados Redes Independentes Fonte: IMS – Estudo de Distribuição 23
  • 24. Supply Chain - Varejo Brasil Ranking ABRAFARMA 2010 Ranking Número de Lojas Receita Bruta 1 2 3 4 5 Fonte: Droga Raia 24
  • 26. Destaques Financeiros 1T11 • No mês de maio de 2011, a Profarma completa 50 anos de existência, alicerçada em sua cultura voltada para resultados e ações práticas concebidas no dia a dia, a Companhia espera continuar a consolidar sua posição de destaque no setor de distribuição de produtos farmacêuticos no País; • Crescimento de 1,7% da receita bruta consolidada quando comparada ao mesmo período do ano anterior, atingindo R$ 778,8 milhões; • Destaque para a categoria de perfumaria, que apresentou aumento nas vendas pelo quinto trimestre consecutivo e expressivo crescimento de 78,0% em relação ao mesmo período do ano anterior; • Redução de 31,4% no EPM (erros por milhão de unidades expedidas) que passou de 210,0 registrados no 1T10 para 144,0 no 1T11; • O aumento anual de preços ocorrido, em 31 de março de 2011, foi de 4,6%, em linha com a inflação acumulada dos últimos 12 meses, sendo o segundo maior aumento nos últimos cinco anos. Os resultados obtidos neste trimestre refletem o foco da Companhia em ações no sentido de manter o equilíbrio entre crescimento, margem operacional e ciclo de caixa de forma a preservar sua rentabilidade. 26
  • 27. Destaques Financeiros 1T11 Em R$ milhões 1T10 1T11 % 2009 2010 % Receita Bruta 766,0 778,8 1,7 3.041,6 3.132,8 3,0 Receita Líquida 639,6 658,4 2,9 2.578,3 2.626,1 1,9 Lucro Bruto + 66,4 63,1 -5,0 301,5 281,4 -6,7 Receita de Serviços a Fornecedores % Receita Líquida 10,4% 9,6% 11,7% 10.7% EBITDA 17,9 10,9 -39,1 110,7 79.9 -27,8 % Margem EBITDA 2,8% 1,7% 4,3% 3.0% Lucro Líquido 7,8 2,2 -71,8 53,2 34.4 -35,3 % Margem Líquida 1,2% 0,3% 2,1% 1,3% Dívida Líquida 167,3 194,8 118,1 108.7 Dívida Líquida / Ebitda 1.5 2.7 1.1 1.4 Patrimônio Líquido 493,4 521,4 485,4 518.9 Total Ativo 1.055,7 1.092,7 1.070,6 1,011.9 Ciclo de Caixa (dias) 64,9 64,5 27
  • 28. Cobertura de Analistas Companhia Analista Telefone Email Javier Martinez de Olcoz Cerdan (1 212) 761-4542 javier.martinez.olcoz@morganstanley.com Morgan Stanley Clarissa Berman (55 11) 3048-6214 clarissa.berman@morganstanley.com Merrill Lynch Alexandre Pizano (55 11) 2188-4024 alexandre.pizano@baml.com Credit Suisse Marcel Moraes (55 11) 3841-6302 marcel.moraes@credit-suisse.com Juliana Rozenbaum (55 11) 3073-3035 juliana.rozenbaum@itausecurities.com Itaú BBA Marcio Osako (55 11) 3073-3040 marcio.osako@itausecurities.com Banco Fator Iago Whately (55 11) 3049-9480 iwhately@bancofator.com.br Raymond James Guilherme Assis (55 11) 3513-8706 guilherme.assis@raymondjames.com BTG Pactual João Carlos dos Santos (55 11) 3383-2384 joaocarlos.santos@btgpactual.com 28
  • 29. Anexo 29
  • 30. Destaques Financeiros Em R$ MM Em R$ MM e em % Receita Líquida Receita Bruta EBITDA e Margem EBITDA 4,3 3.133 3.042 110,7 2.940 3,1 3,0 2,8 1,7 79,9 78,7 766 779 17,9 10,9 2008 2009 2010 1T10 1T11 2008 2009 2010 1T10 1T11 Ebitda Margem Ebitda (%) 30
  • 31. Destaques Financeiros Em R$ MM e em % Receita Líquida Em R$ MM e em % Receita Líquida Lucro Bruto e Lucro Líquido Receita de Serviços a Fornecedores 2,1 11,7 1,2 1,3 1,2 10,7 10,7 10,4 0,3 9,6 53,2 37,9 49,5 100,3 34,4 31,6 263,6 220,7 181,1 7,8 20,0 24,0 46,5 2,2 39,1 2008 2009 2010 1T10 1T11 2008 2009 2010 1T10 1T11 Lucro Bruto Receita de Serviços a Fornecedores Margem Bruta (%) Lucro Líquido Margem Líquida (%) 31
  • 32. Destaques Financeiros Ciclo de Caixa e Capital de Giro 20,2 20,9 19,5 18,0 18,4 18,1 17,3 15,7 16,7 16,2 16,6 15,1 15,7 15,7 14,8 14,8 15,7 13,8 14,1 522,5 512,4 499,0 507,0 507,2 490,1 510,8 488,8 521,8 448,1 455,1 457,7 449,5 435,4 442,6 375,5 428,4 309,5 284,9 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11* Ciclo de Caixa - Dias 49,3 53,4 62,5 69,6 67,8 64,3 68,8 67,2 61,8 65,8 67,9 58,7 51,6 52,7 64,9 66,2 48,8 49,0 64,5 Dias Contas a Receber 45,2 50,0 54,6 53,1 50,9 51,7 50,7 49,2 47,0 45,9 42,4 40,5 38,4 41,1 43,4 42,2 43,3 43,6 43,9 Dias Estoque 33,1 44,7 43,4 47,2 41,3 48,6 47,9 45,7 42,5 49,9 54,0 46,5 38,5 49,6 56,2 45,0 40,6 52,0 59,3 Dias Fornecedores 29,0 41,3 35,6 30,7 24,5 36,0 29,8 27,7 27,7 29,9 28,5 28,4 25,3 38,0 34,7 21,0 35,1 46,6 38,7 Capital de Giro % Capital de Giro (sobre Receita Bruta) * Base IFRS 32
  • 33. Endividamento Dívida Líquida / Ebitda Perfil da Dívida 1T11 - Perfil da Dívida: 2.7x 37% 63% Longo Prazo 1.9x Curto Prazo 1.5x 1.4x 1.0x 1.1x - Indexador: CDI - Garantias: 96% Clean Disponibilidade atual de R$ 380 milhões de garantias em duplicatas. (1) Dez 06 Dez 07 Dez 08 Dez 09 Dez 10 Mar 11 (1) Posição de Caixa Líquido. 33
  • 34. Indicadores Operacionais Nível de Serviço (%) Logistics E.P.M. (unidades servidas / unidades solicitadas) (erros por milhão de unidades expedidas) 92,5 92,3 210,0 91,3 90,1 89,5 150,0 144,0 115,0 91,0 2008 2009 2010 1T10 1T11 2008 2009 2010 1T10 1T11 34
  • 35. 35
  • 36. PROFARMA DISTRIBUIDORA DE PRODUTOS FARMACÊUTICOS S.A. Contatos RI Max Fischer | Diretor Financeiro e de RI Beatriz Diez | Gerente de RI Telefone.: 55 (21) 4009-0276 | E-mail: ri@profarma.com.br | www.profarma.com.br/ri 36
  • 37. Contatos RI Max Fischer | Diretor Financeiro e de RI Beatriz Diez | Gerente de RI Telefone.: 55 (21) 4009-0276 | E-mail: ri@profarma.com.br | www.profarma.com.br/ri 37