Analisi Economico Finanziaria del settore CB nel periodo 2007-2011

1. Fatturato
Fatturato 2007 2008 2009 2010 2011
Pxx € 11.443.420,00 € 10.393.165,00 € 6.006.189,00 € 7.880.357,00 € 10.605.604,00
Bxxxx € 6.255.422,00 € 5.926.568,00 € 5.255.585,00 € 6.590.119,00 € 13.105.465,00
Commenti: Nxxxx el € 8.216.932,00 € 7.434.997,00 € 3.954.503,00 € 4.846.453,00 € 5.170.706,00
• Nel 2011 hanno decisamente Mxxx € 4.471.758,00 € 4.485.701,00 € 4.058.500,00 € 5.136.085,00 € 5.018.337,00
aumentato il loro fatturato Bxxxx Zxxxx € 12.339.564,00 € 13.863.892,00 € 10.008.106,00 € 14.190.298,00 € 15.637.938,00
TOT € 42.727.096,00 € 42.104.323,00 € 29.282.883,00 € 38.643.312,00 € 49.538.050,00
e Pxx
• Hanno invece cresciuto di poco
il loro fatturato Nxxxx el e Zxxxx
• Ha leggermente diminuito il Fatturato
fatturato Mxxx €18.000.000,00
€16.000.000,00
€14.000.000,00
€12.000.000,00 Pxx
€10.000.000,00 Bxxxx
€8.000.000,00 Nxxxx Ex
€6.000.000,00 Mxxx
€4.000.000,00 Zxxxx
€2.000.000,00
€-
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
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25 Dicembre 2012 2007- 2011 1
1

2. Analisi variazione del fatturato 2011
Bxxxx : +99% Var. Fatturato 2007 2008 2009 2010 2011
Pxx -9,18% -42,21% 31,20% 34,58%
Pxx : +35% Bxxxx -5,26% -11,32% 25,39% 98,87%
Nxxxx el -9,52% -46,81% 22,56% 6,69%
Nxxxx el: +7% Mxxx 0,31% -9,52% 26,55% -2,29%
Zxxxx 12,35% -27,81% 41,79% 10,20%
Zxxxx : +10% TOT -1,46% -30,45% 31,97% 28,19%
Mxxx : -2%
120,000%
Var. Fatturato
100,000%
80,000%
Pxx
60,000% Bxxxx
40,000% Nxxxx Ex
20,000% Mxxx
,000% Zxxxx
2006,5 2007 2007,5 2008 2008,5 2009 2009,5 2010 2010,5 2011 2011,5 TOT
-20,000%
-40,000%
-60,000%
Marco Mazzanti – Statement Analisys
25 Dicembre 2012 2
2007- 2011

3. QUOTA di mercato relativa
La QUOTA relativa mette in evidenza tra i 5 QUOTA
RelATIVA (C5) 2007 2008 2009 2010 2011
competitor analizzati, l'andamento delle Pxx 26,8% 24,7% 20,5% 20,4% 21,4%
quote di mercato possedute da ciascuno, Bxxxx 14,6% 14,1% 17,9% 17,1% 26,5%
ovvero misura la crescita relativa, quindi la Nxxxx el 19,2% 17,7% 13,5% 12,5% 10,4%
Mxxx 10,5% 10,7% 13,9% 13,3% 10,1%
forza competitiva. Zxxxx 28,9% 32,9% 34,2% 36,7% 31,6%
TOT 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%
Bxxxx incrementa notevolemente la sua QUOTA RelATIVA (C5)
quota. 40,0%
Pxx incrementa leggermente la sua quota di 35,0%
mercato 30,0%
Pxx
25,0%
Ziva, Nxxxx elettra e Mxxx, perdono una Bxxxx
20,0%
Nxxxx Ex
parte della loro quota relativa
15,0% Mxxx
10,0% Zxxxx
5,0%
0,0%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Marco Mazzanti – Statement Analisys
25 Dicembre 2012 2007- 2011 3
3

4. PRODOTTO INTERNO LORDO
Il Prodotto interno Lordo aggiunge al
Prodotto
Fatturato (Ricavi da vendite) le seguenti interno Lordo 2007 2008 2009 2010 2011
Pxx € 11.743.397,00 € 10.562.664,00 € 6.297.351,00 € 8.217.246,00 € 10.815.414,00
voci: Bxxxx € 6.585.518,00 € 6.078.617,00 € 5.477.605,00 € 6.782.325,00 € 13.888.425,00
Nxxxx el € 8.239.886,00 € 7.687.841,00 € 3.980.763,00 € 5.270.376,00 € 5.534.965,00
Mxxx € 4.495.197,00 € 4.504.370,00 € 4.083.134,00 € 5.170.863,00 € 5.042.718,00
2) Variazioni rimanenze di prodotti in Zxxxx € 12.399.589,00 € 14.016.398,00 € 10.080.435,00 € 14.263.896,00 € 15.767.114,00
corso di lavorazione, semilavorati e finiti
3) Costruzioni in economia
4) Altri ricavi e proventi Prodotto Interno Lordo
€18.000.000,00
E' il valore contabile di quanto prodotto €16.000.000,00
dall'azienda €14.000.000,00
€12.000.000,00 Pxx
Bxxxx
Commenti : €10.000.000,00
€8.000.000,00 Nxxxx Ex
Zxxxx, Bxxxx e Pxx incrementano il PIL
€6.000.000,00 Mxxx
€4.000.000,00 Zxxxx
Nxxxx elettra e Mxxx non hanno invece €2.000.000,00
variazioni significative €-
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Marco Mazzanti – Statement Analisys
25 Dicembre 2012 2007- 2011 4
4

5. CONSUMI NETTI
I consumi netti : % Consumi
6) Consumi di materie prime (acquisti + variaz. Netti 2007 2008 2009 2010 2011
Pxx 81,04% 81,99% 81,03% 83,63% 84,59%
rimanenze) Bxxxx 70,70% 69,56% 65,25% 69,89% 80,39%
7) Lavorazioni esterne Nxxxx el 75,76% 71,69% 60,98% 67,27% 65,28%
8) Prestazioni di servizi Mxxx 83,83% 83,32% 72,06% 70,45% 74,88%
Zxxxx 46,91% 48,70% 46,64% 44,22% 45,25%
9) Altri costi esterni
Rappresenta quindi il costo complessivo dei fattori
produttivi "esterni" : ovvero materie prime e % Consumi Netti
semilavorati, lavorazioni esterne, servizi esterni 90,00%
(compensi agli amministratori, consulenze 80,00%
amministrative, legali, ecc) , altri costi 70,00%
esterni(utenze varie, assicurazioni, leasing, affitti,
60,00%
ecc..). Pxx
50,00% Bxxxx
COMMENTI: Risulta che Pxx ha consumi superiori ai 40,00%
Nxxxx Ex
competitors. Peggiora anche decisamente Bxxxx 30,00%
Mxxx
che presumibilmente ha ridotto la sua marginalità. Zxxxx
20,00%
Eccelle Zxxxx che ha consumi inferiori al 50% del 10,00%
fatturato 0,00%
Marco Mazzanti – 2006
Statement Analisys
2007 2008 2009 2010 2011 2012
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6. VALORE AGGIUNTO
% Valore
Valore Aggiunto: Aggiunto 2007 2008 2009 2010 2011
Differenza tra Prodotto interno lordo e consumi Pxx 18,96% 18,01% 18,97% 16,37% 15,41%
netti. Bxxxx 29,30% 30,44% 34,75% 30,11% 19,61%
Nxxxx el 24,24% 28,31% 39,02% 32,73% 34,72%
Mxxx 16,17% 16,68% 27,94% 29,55% 25,12%
Zxxxx 53,09% 51,30% 53,36% 55,78% 54,75%
COMMENTI:
Pxx, come conseguenza del fatto di avere la
% Valore Aggiunto
maggiore incidenza di consumi, risulta avere il
60,00%
minor Valore Aggiunto percentuale, pari al
16%. 50,00%
40,00% Pxx
Bxxxx ha visto crollare il suo valore aggiunto Bxxxx
30,00%
da 30% a 20% Nxxxx Ex
20,00% Mxxx
Zxxxx
Mxxx: 25% 10,00%
Nxxxx elettra: 35% 0,00%
Zxxxx : 55% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
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7. Costo del Lavoro
%Costo del
Costo del lavoro: lavoro 2007 2008 2009 2010 2011
Costo del lavoro (industriale, commerciale, Pxx 11,93% 13,74% 18,12% 14,17% 12,39%
amministrativo) e quindi salari e stipendi, Bxxxx 17,10% 20,43% 24,99% 25,59% 16,44%
accantonamento al TFR, oneri sociali, contributi Nxxxx el 14,22% 15,99% 29,85% 23,34% 22,86%
Mxxx 9,42% 9,69% 9,56% 8,94% 9,93%
inail. Zxxxx 11,37% 13,54% 16,41% 14,38% 13,02%
NOTA : Dal punto di vista dei costi del lavoro %, %Costo del lavoro
Pxx è in linea Zxxxx. 35,00%
Fa meglio solamente Mxxx che evidentemente
30,00%
ha esternalizzato gran parte della produzione:
Probabilmente Mxxx riceve i prodotti assemblati 25,00%
dai suoi fornitori. Pxx
20,00% Bxxxx
Nxxxx Ex
Considerevole l’abbattimento del costo del 15,00%
Mxxx
Lavoro di Bxxxx che è ricorso probabilmente alla
10,00% Zxxxx
terziarizzazione di parte delle propria
produzione per fare fronte all’impennarsi del 5,00%
suo PIL. 0,00%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
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8. MOL: Margine Operativo Lordo
Margine Operativo Lordo : MOL % 2007 2008 2009 2010 2011
Pxx 7,03% 4,28% 0,86% 2,19% 3,02%
E' dato dal Valore Aggiunto togliendo il Costo
Bxxxx 12,20% 10,02% 9,76% 4,52% 3,17%
del lavoro.
Nxxxx el 10,02% 12,32% 9,17% 9,39% 11,86%
Rappresenta quindi il risultato della attività Mxxx 6,75% 6,98% 18,39% 20,61% 15,19%
operativa dell'azienda, ovvero escludendo Zxxxx 41,72% 37,76% 36,94% 41,40% 41,73%
attività non operative (accessorie, straordinarie,
fiscali, finanziarie) MOL %
45,00%
NOTA: Zxxxx è di conseguenza quella che 40,00%
ottiene il maggiore rapporto MOL/RICAVI, 35,00%
seguita poi da Mxxx, che beneficia delle politica 30,00% Pxx
di esternalizzazione della produzione. 25,00% Bxxxx
20,00% Nxxxx Ex
Migliora la sua situazione Nxxxx elettra, 15,00% Mxxx
Zxxxx
probabilmente in grado di saturare meglio la sua 10,00%
capacità produttiva. 5,00%
Peggiora nettamente Mxxx, che ha visto 0,00%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
crescere il costo del lavoro a fronte di un
minore Valore aggiunto prodotto.
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9. ROC: Reddito Operativo Caratteristico
Reddito
Reddito Operativo Caratteristico: Operativo
è ottenuto togliendo dal Margine Operativo Caratteristico 2007 2008 2009 2010 2011
Lordo i costi di ammortamenti dei beni a Pxx 5,23% 2,53% -0,65% 0,65% 1,47%
fecondità ripetuta (immobilizzazioni materiale, Bxxxx 11,47% 8,62% 8,31% 3,15% 2,45%
immateriali e finanziarie). Nxxxx el 8,88% 11,17% 7,03% 7,74% 8,37%
Mxxx 6,60% 6,21% 17,50% 18,46% 14,09%
NOTA: Zxxxx e Mxxx, le aziende che si stanno Zxxxx 26,35% 23,68% 17,28% 27,51% 29,20%
concentrando sulla produzione HF stanno ROC %
ottenendo la migliore redditività caratteristica. 35,00%
Al contrario Pxx, Bxxxx e Nxxxx elETTRA, che 30,00%
hanno ancora una predominanza della 25,00% Pxx
produzione su CB tradizionali, stanno perdendo 20,00% Bxxxx
redditività, ed in particolare Bxxxx. 15,00% Nxxxx Ex
10,00% Mxxx
Pxx è riuscita nel 2011 a recuperare in parte la Zxxxx
5,00%
marginalità crollata nel 2009
0,00%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
-5,00%
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10. ROS: Redditività delle Vendite
Il ROS percentuale indica quanto resta in ROS % 2007 2008 2009 2010 2011
percentuale dalle vendite dopo le imposte. Pxx 3,22% 1,54% -0,41% 0,40% 0,90%
Bxxxx 7,25% 5,30% 5,19% 1,94% 1,56%
Indica quindi quanto siamo efficienti a produrre
Nxxxx el 5,35% 6,93% 4,25% 5,05% 5,38%
ciò che vendiamo Mxxx 3,98% 3,74% 10,57% 11,15% 8,49%
Zxxxx 15,89% 14,37% 10,45% 16,59% 17,67%
Il ROS % rappresenta il rapporto tra Reddito
Operativo Caratteristico al Netto delle tasse e
fatturato. Per semplicità abbiamo supposto
ROS
20,00%
un'imposizione unica al 40%.
18,00%
16,00%
NOTA : Zxxxx e Mxxx, le aziende che si stanno
14,00%
concentrando sulla produzione HF stanno Pxx
12,00%
ottenendo la migliore redditività caratteristica. 10,00%
Bxxxx
Al contrario Pxx, Bxxxx e Nxxxx elETTRA, che 8,00%
Nxxxx Ex
hanno ancora una predominanza della produzione 6,00% Mxxx
su CB tradizionali, stanno perdendo redditività, ed 4,00% Zxxxx
in particolare Bxxxx. Questa tendenza è 2,00%
confermata nel 2011. Diminuisce la redditività di 0,00%
Mxxx che si è visto crollare il Margine Operativo -2,00%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Lordo a fronte di un calo delle vendite.
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11. ROIN: redditività del Capitale Investito Netto
Il ROIN percentuale indica la redditività del ROIN 2007 2008 2009 2010 2011
capitale investito nell’attività caratteristica Pxx 13,03% 6,18% -1,25% 1,54% 4,13%
Bxxxx 88,46% 28,83% 23,26% 11,58% 18,12%
(produzione di caricabatteria), ovvero
Nxxxx el 17,23% 17,07% 7,99% 16,69% 14,43%
quanto rendono 100 € investiti ( Somma del Mxxx 45,73% 30,86% 37,76% 32,24% 19,24%
capitale Proprio e del Debito oneroso) nelle Zxxxx 12,36% 12,14% 6,92% 18,68% 21,23%
attività caratteristiche.
ROIN
NOTA : 100,00%
Pxx : 4,13% 90,00%
Bxxxx : 18,12% 80,00%
Nxxxx el : 14,43% 70,00%
Pxx
Mxxx : 19,23% 60,00%
Bxxxx
Zxxxx : 21,23% 50,00%
Nxxxx Ex
40,00%
Mxxx
30,00%
Zxxxx
20,00%
10,00%
0,00%
-10,00%2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
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12. CI : CAPITALE INVESTITO
CAPITALE
Il Capitale Investito rappresenta il valore INVESTITO 2007 2008 2009 2010 2011
complessivo delle attività dell'azienda.
Pxx 6.793.989,00 5.631.195,00 4.927.454,00 5.729.632,00 6.601.764,00
Bxxxx 2.557.855,00 2.999.642,00 2.687.887,00 4.315.541,00 6.546.240,00
Nxxxx el 8.501.873,00 8.584.556,00 7.586.509,00 7.208.603,00 5.563.580,00
Mxxx 2.135.353,00 2.644.308,00 2.723.810,00 3.703.057,00 3.696.128,00
Zxxxx 20.378.974,00 18.667.862,00 17.249.997,00 15.852.813,00 16.357.341,00
Capitale Investito
25.000.000,00
20.000.000,00
Pxx
15.000.000,00 Bxxxx
Nxxxx Ex
10.000.000,00
Mxxx
5.000.000,00 Zxxxx
-
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
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13. ROE: redditività del Capitale Proprio
Il ROE indica la redditività del capitale proprio ROE (RN/N) 2007 2008 2009 2010 2011
(degli azionisti) ovvero quanto rendono 100 € Pxx 29,47% 5,30% -15,85% -4,26% 0,58%
Bxxxx 80,56% 31,87% 22,68% 3,23% 12,43%
investiti dagli azionisti nelle attività dell'azienda
Nxxxx el 8,80% 9,71% 3,14% 6,72% 7,14%
(caratteristica o meno).
Mxxx 80,15% 53,17% 45,66% 38,38% 22,50%
Zxxxx 18,02% 18,45% 6,65% 18,62% 19,22%
NOTA : Mxxx ha la performance migliore ma
decisamente dimiuita da 38% a 22%.
ROE
100,00%
Segue Zxxxx con ROE di 19,22%
80,00%
Bxxxx : 12,43%
60,00%
Pxx
Bxxxx
Nxxxx elettrica : 7,14% 40,00%
Nxxxx Ex
20,00% Mxxx
Pxx : 0,58%
Zxxxx
0,00%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
-20,00%
-40,00%
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14. Capitale Immobilizzato
Il Capitale Immobilizzato rappresenta il valore CAPITALE
delle attività immobilizzate : IMMOBILIZZAT
O 2007 2008 2009 2010 2011
Pxx 3,90% 3,87% 6,77% 5,90% 4,10%
- Immobilizzazioni Materiali (terreni, fabbricati, Bxxxx 11,04% 28,28% 29,40% 17,51% 16,00%
Nxxxx el 0,78% 0,60% 0,99% 0,95% 0,98%
impianti, macchinari) Mxxx 0,05% 23,77% 0,08% 0,03% 0,06%
- Immobilizzazioni finanziarie (azioni di aziende Zxxxx 64,20% 62,83% 56,93% 49,77% 36,59%
partecipate, crediti a lungo termine ecc..)
- Immobilizzazioni Immateriali (marchi, brevetti,
costi di marketing, ecc.) % Cap Immobilizzato
70,00%
60,00%
50,00%
Pxx
40,00%
Bxxxx
30,00%
Nxxxx Ex
20,00%
Mxxx
10,00%
Zxxxx
0,00%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
-10,00%
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15. Capitale Circolante
CAPITALE
Il Capitale Circolate rappresenta il valore CIRCOLANTE 2007 2008 2009 2010 2011
Pxx 96,10% 96,13% 93,23% 94,10% 95,90%
delle attività liquide o facilmente liquidabili: Bxxxx 88,96% 71,72% 70,60% 82,49% 84,00%
• Cassa e CC bancari Nxxxx el 70,20% 68,20% 58,64% 75,91% 73,48%
• Crediti Mxxx 99,95% 76,23% 99,92% 99,97% 99,94%
• Magazzino materie prime, semilavorati e Zxxxx 35,80% 37,17% 43,07% 50,23% 63,41%
prodotti finiti
% Cap Circolante
NOTA: Pxx e Mxxx hanno un capitale 120,00%
investito principalmente in attività liquide o
100,00%
facilmente liquidabili. Zxxxx è invece la
società con maggiore capitale in forma 80,00% Pxx
immobilizzata (voce principale è Bxxxx
l’avviamento) 60,00%
Nxxxx Ex
40,00% Mxxx
Zxxxx
20,00%
0,00%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
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16. Patrimonio Netto (Capitale Proprio)
PATRIMONIO
Il Patrimonio Netto rappresenta la parte di NETTO 2007 2008 2009 2010 2011
Pxx 14,19% 18,07% 17,83% 14,71% 12,84%
proprietà del capitale investito: Bxxxx 20,11% 32,11% 39,82% 23,82% 15,09%
• Capitale sociale, Nxxxx el 64,46% 70,51% 75,57% 45,11% 62,94%
Mxxx 17,43% 21,26% 38,00% 45,33% 58,61%
• Utili portati a nuovo Zxxxx 30,53% 43,24% 50,12% 67,02% 80,41%
• Utile ultimo esercizio non distribuito
• Riserve varie % Patrimonio Netto
90,00%
80,00%
NOTA: Zxxxx, risulta la più patrimonializzata,
70,00%
con una patrimonio proprio del 69%, a seguire
60,00% Pxx
Nxxxx el e Mxxx . Bxxxx
50,00%
40,00% Nxxxx Ex
Zxxxx e Mxxx in particolare, grazie agli utili che Mxxx
30,00%
stanno generando stanno migliorando la loro Zxxxx
20,00%
patrimonializzazione.
10,00%
0,00%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
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17. PASSIVO CONSOLIDATO
Il Passivo Consolidato rappresenta la parte di capitale PASSIVO
CONSOLID
investito a prestito dell'azienda per periodo medio-
ATO 2007 2008 2009 2010 2011
lungo (oltre i 12 mesi):
Pxx 10,90% 11,66% 15,96% 16,58% 12,04%
• Debiti v/banche esigibili oltre l'anno Bxxxx 10,81% 15,51% 17,63% 11,68% 10,49%
• Mutui passivi Nxxxx el 4,88% 5,24% 6,76% 7,91% 10,22%
• Altri debiti di finanziamento a m/l Mxxx 6,99% 8,96% 14,75% 14,02% 16,02%
• Debiti commerciali a m/l Zxxxx 23,52% 47,15% 39,79% 15,97% 3,66%
• Fondo per imposte
% Passivo Consolidato
• Fondi per rischi ed oneri
50,00%
• Fondo TFR 45,00%
40,00%
NOTA: Zxxxx sta annullando la presenza di DEBITO a 35,00% Pxx
Lungo termine, andando a coprire il fabbisogno 30,00% Bxxxx
25,00%
finanziario con patrimonio netto e con debito a breve. Nxxxx Ex
20,00%
Mxxx
15,00%
10,00% Zxxxx
5,00%
0,00%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
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18. PASSIVO CORRENTE
Il Passivo Corrente rappresenta la parte di PASSIVO
CORRENTE 2007 2008 2009 2010 2011
capitale investito a prestito dell'azienda per
Pxx 74,91% 70,27% 66,21% 68,71% 75,12%
periodo breve (inferiore ai 12 mesi):
Bxxxx 69,08% 52,38% 42,55% 64,51% 74,42%
• Debiti v/fornitori esigibili entro l'anno Nxxxx el 30,65% 24,25% 17,68% 46,98% 26,84%
• Debiti v/controllate esigibili entro l'anno Mxxx 75,58% 69,78% 47,25% 40,65% 25,37%
• Debiti v/controllanti esigibili entro l'anno Zxxxx 45,95% 9,61% 10,09% 17,01% 15,93%
• Debiti tributari esigibili entro l'anno
• Debiti v/istituti previdenziali esigibili entro % Passivo Corrente
l'anno 80,00%
• Altri debiti esigibili entro l'anno 70,00%
• Debiti v/banche esigibili entro l'anno 60,00%
Pxx
50,00%
Bxxxx
NOTA : Pxx e Bxxxx sono finanziate in misura 40,00%
Nxxxx Ex
importante con DEBITO vs FORNITORI o vs 30,00%
Mxxx
BANCHE a BREVE 20,00% Zxxxx
10,00%
0,00%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
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19. RAPPORTO DI INDEBITAMENTO
Il Rapporto RI (CI/N) rappresenta quante volte il
capitale investito copre il Capitale Proprio (RI = CIN/N) 2007 2008 2009 2010 2011
(Patrimonio Netto), e quindi quanta parte dei Pxx 7,05 5,53 5,61 6,80 7,79
Capitale Investito è finanziato da Capitale di Bxxxx 4,97 3,11 2,48 4,16 6,53
Nxxxx el 1,56 1,42 1,32 2,22 1,59
Terzi (Debito)
Mxxx 5,74 4,70 2,63 2,21 1,71
Zxxxx 3,28 2,31 2,00 1,49 1,24
NOTA: Nxxxx el, Mxxx sostanzialmente utilizzano
l'AUTOFINANZIAMENTO
Zxxxx in realtà si indebita verso la società Rapporto di Indebitamento = RI = CI/N
controllante, ZAPI, ad un tasso molto
14,00
vantaggioso
12,00
Bxxxx e Pxx sono le aziende in cui avviene il 10,00
Bxxxx
maggiore ricorso al finanziamento da debito 8,00 Nxxxx Ex
Mxxx
6,00
Zxxxx
4,00
2,00
-
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
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20. TEST DI LIQUIDITA’ (Test Acido)
TEST ACIDO (test
Il Test ACIDO, rapporto tra le Attività Liquide di liquidità)
( TA = (AC-S) /
(Attivo Corrente - Scorte) e il Passivo PC) 2007 2008 2009 2010 2011
Corrente, indica la capacità dell'azienda di Pxx 1,28 1,33 1,28 1,01 1,12
fare fronte con politiche ordinarie agli Bxxxx 0,86 0,94 0,96 0,77 0,79
Nxxxx el 2,24 2,78 3,66 2,63 2,27
impegni a breve. Mxxx 1,19 1,07 2,17 2,43 3,89
Ovvero fare fronte ai debiti a breve attraverso Zxxxx 1,29 3,15 3,68 2,44 3,70
la liquidazione delle attività a breve (CREDITI)
Un buon valore dovrebbe essere superiore a TEST ACIDO (TA= (AC-S)/PC)
1. Valori inferiori a 1 possono indicare rischi di 4,50
tensione di liquidità 4,00
3,50
COMMENTI: 3,00 Pxx
Zxxxx, Mxxx e Nxxxx el dimostrano di essere 2,50 Bxxxx
particolarmente "liquide" 2,00 Nxxxx Ex
1,50 Mxxx
1,00 Zxxxx
0,50
-
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
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21. TASSO DI ROTAZIONE Del CAPITALE INVESTITO NETTO TIPICO
(V/ CINT) 2007 2008 2009 2010 2011
Il tasso di rotazione del Capitale Investito Netto Pxx 4,08 3,95 2,57 3,92 4,55
Tipico, indica quante volte in un anno le Vendite Bxxxx 12,13 5,23 4,42 5,99 11,63
generano il Capitale Investito Netto (a meno dei Nxxxx el 2,71 2,20 1,48 3,03 2,47
debiti non onerosi) e Tipico (utilizzato per la Mxxx 11,32 7,67 3,52 2,86 2,20
attività tipica dell'impresa). Zxxxx 0,78 0,84 0,66 1,12 1,19
Maggiore è questo numero minore è l'intensità TASSO DI ROTAZIONE Del CAPITALE INVESTITO
di capitale necessario per generare le vendite 14,00 NETTO TIPICO (V/CINT)
12,00
10,00
Pxx
8,00
Bxxxx
6,00
Nxxxx Ex
4,00 Mxxx
Zxxxx
2,00
-
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
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22. TASSO DI ROTAZIONE Del CAPITALE CIRCOLANTE
Il tasso di rotazione del Capitale CIRCOLANTE Netto ROT CCNT
Tipico, indica quante volte in un anno le Vendite (V/ CCNT) 2007 2008 2009 2010 2011
generano il Capitale Circolante Netto Tipico , ovvero Pxx 3,51 3,29 2,23 3,26 3,65
La differenza tra Attivo Circolante e Passivo Bxxxx 11,02 9,03 6,46 7,39 16,27
corrente (ovvero tra CREDITI, LIQUIDITA' e SCORTE Nxxxx el 2,19 1,81 1,15 1,29 1,85
meno i DEBITI DI FUNZIONAMENTO)
Mxxx 8,23 14,59 2,62 2,22 1,75
Zxxxx 3,91 2,62 1,71 2,55 1,93
Maggiore è questo numero minore è l'intensità di
capitale CIRCOLANTE necessario per generare le TASSO DI INCIDENZA Del CAPITALE
vendite
18,00 CIRCOLANTE NETTO TIPICO (V/CCNT)
16,00
14,00
12,00
Pxx
10,00
Bxxxx
8,00
Nxxxx Ex
6,00
Mxxx
4,00
Zxxxx
2,00
-
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
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23. TASSO DI ROTAZIONE Del CAPITALE IMMOBILIZZATO
ROT AIT (V/
Il tasso di rotazione del Capitale AIT) 2007 2008 2009 2010 2011
IMMOBILIZZATO Tipico, indica quante volte in Pxx 43,14 47,68 18,00 23,30 39,15
un anno le Vendite generano l'attivo Bxxxx 22,15 6,99 6,65 8,72 12,51
Nxxxx el 124,56 145,46 52,67 70,46 95,13
IMMOBILIZZATO Mxxx 4.167,53 7,14 1.950,26 4.389,82 2.232,36
Zxxxx 0,94 1,18 1,02 1,80 2,61
Maggiore è questo numero minore è l'intensità
di capitale investito in BENI IMMOBILIZZATI TASSO DI INCIDENZA Del CAPITALE
necessario per generare le vendite. 160,00 IMMOBILIZZATO TIPICO (V/AIT)
140,00
Mxxx praticamente non ha capitale 120,00
IMMOBILIZZATO di proprietà, ho quindi eliminato 100,00
Pxx
Mxxx dal GRAFICO 80,00
Bxxxx
60,00
Nxxxx Ex
40,00
Zxxxx
20,00
-
2006,5 2007 2007,5 2008 2008,5 2009 2009,5 2010 2010,5
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24. LIQUIDITA’ DIFFERITE: SCORTE
% Liquidità Differite comprendono la LIQUIDITA'
percentuale sul capitale investito in scorte, DIFFERITE
(SCORTE) 2007 2008 2009 2010 2011
anticipi a fornitori e ratei attivi.
Pxx 34,66% 42,96% 43,70% 41,88% 37,95%
Bxxxx 31,83% 25,05% 31,86% 35,10% 27,39%
Questo parametro da indicazione di come le Nxxxx el 12,01% 11,55% 9,43% 12,80% 20,94%
SCORTE si muovono percentualmente Mxxx 10,94% 6,82% 6,68% 8,74% 13,60%
nell'ambito del capitale investito Zxxxx 9,57% 9,54% 9,45% 13,17% 12,29%
COMMENTI:
Pxx : 38% in fase di diminuzione costante % LIQUIDITA' DIFFERITE (SCORTE)
50,00%
Bxxxx: 27%
Nxxxx el: 21% in forte rialzo 40,00%
Mxxx : 13,6% in leggera crescita Pxx
30,00% Bxxxx
Zxxxx :12,3% costante
Nxxxx Ex
20,00%
Mxxx
10,00% Zxxxx
0,00%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
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25. DURATA DelLE SCORTE
DURATA DelLE SCORTE da indicazione di DURATE
quanti gg in media le scorte stazionano a SCORTE 2007 2008 2009 2010 2011
magazzino prima di essere smaltite. Pxx 116 137 214 167 131
Bxxxx 85 85 121 164 78
Nxxxx Ex 74 89 171 135 166
COMMENTI :
Mxxx 33 28 41 49 78
Pxx: sta progressivamente riducendo il tempo di
Zxxxx 199 157 212 195 167
permanenza delle scorte. Attualmente 131,
ovvero una rotazione di quasi 3 volte /anno. DURATE DelLE SCORTE (GG)
250
Bxxxx e Mxxx hanno le prestazioni migliori,
200
probabilmente grazie ad una ottima
PBM
organizzazione della supply chain. 150 BASSI
NUOVA EL
Nxxxx elETTRA e Zxxxx hanno una durata delle 100
MORI
scorte di curca 170 gg, ovvero indice di ZIVAN
50
rotazione di poco superiore a 2.
-
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
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26. DURATA DEI CREDITI
DURATA DEI CREDITI : da indicazione di quanti gg in
media vengono concessi ai clienti per saldare i nostri DURATE CREDITI 2007 2008 2009 2010 2011
crediti. Pxx 131 100 144 135 130
Bxxxx 45 65 53 80 86
Nxxxx Ex 188 158 229 191 161
Mxxx 114 108 118 137 206
Zxxxx 132 91 90 70 83
COMMENTI:
Nxxxx elETTRA concede mediamente 5 mesi,
Mxxx : 7 mesi DURATE DEI CREDITI (GG)
Pxx : 4 mesi 250
Zxxxx e Bxxxx : 3 mesi 200
Pxx
150 Bxxxx
Nxxxx Ex
100
Mxxx
50 Zxxxx
-
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
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27. DURATA DEI DEBITI
DURATA DEI DEBITI: da indicazione di
quanti gg in media vengono impiegati per DURATE DEBITI 2007 2008 2009 2010 2011
saldare i debiti vero fornitori. Pxx 130 100 139 161 139
Bxxxx 135 131 112 201 150
Nxxxx Ex 124 109 141 171 124
COMMENTI: Mxxx 146 158 128 124 75
Zxxxx 232 79 122 139 115
Mxxx : 75gg
Zxxxx : 115gg DURATE DEI DEBITI (GG)
Nxxxx el : 124gg 250
Pxx : 139gg
200
Bxxxx : 150gg Pxx
150 Bxxxx
Nxxxx Ex
100
Mxxx
50 Zxxxx
-
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
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28. DURATA Del CICLO FINANZIARIO
DURATA Del CICLO FINANZIARIO: da indicazione di DURATA DEL
quale ritardo impiegano i crediti a coprire le uscite CICLO
FINANZIARIO 2007 2008 2009 2010 2011
di cassa relative alle materie prime e ai servizi che
Pxx 117 138 219 141 122
vengono acquistati da fornitori rispetto al tempo Bxxxx - 5 19 61 43 15
in cui scadono i debiti che questi acquisti generano. Nxxxx Ex 139 138 258 155 203
Mxxx 1 - 22 32 62 209
Zxxxx 99 168 180 126 134
Più questo ritardo è importante, più l'azienda
necessità di finanziamenti a breve per coprire gli
acquisti
DURATE Del CICLO FINANZIARIO(GG)
NOTA : 300 D.CR + D.SC - D.DEB
250
Bxxxx ha un ciclo finanziario corto: 15gg 200
Pxx : 122gg Pxx
150
Zxxxx : 134gg Bxxxx
100
Nxxxx el : 203 Nxxxx Ex
Mxxx : 209gg 50 Mxxx
- Zxxxx
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
-50
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