Morningstar’s Top Tech & Telecom Picks

Eerste kwartaal van 2014
Oracle – ORCL

Morningstar Rating
QQQ

Moat
Wide

Fair Value Uncertainty
Medium

Fair Value
USD 40.00

Moat Trend
Stable

...
In het universum van de techaandelen Morningstar volgt, is Oracle
één van de namen van de hoogste kwaliteit. Wij verwachte...
Apple – AAPL

Morningstar Rating
QQQ

Moat
Narrow

Fair Value Uncertainty
Low

Fair Value
USD 600.00

Moat Trend
Positive
...
Hoewel de huidige marktwaardering van Apple impliceert dat het
bedrijf zijn laatste ontwikkelingsfase heeft bereikt, verwa...
American Tower – AMT

Morningstar Rating
QQQQ

Moat
Narrow

Fair Value Uncertainty
Medium

Fair Value
USD 100.00

Moat Tre...
Hoewel sommige beleggers misschien vrezen dat de recente
conversie van American Tower in een REIT (real estate investment
...
Cisco – CSCO

Morningstar Rating
QQQQ

Moat
Narrow

Uncertainty
Medium

Fair Value
USD 26.00

Moat Trend
Stable

Equity St...
Cisco’s dominante positie in netwerkapparatuur, de overvloedige
vrije kasstromen die het genereert en de lage waardering m...
IBM – IBM

Morningstar Rating
QQQ

Moat
Wide

Uncertainty
Medium

Fair Value
USD 208.00

Moat Trend
Negative

Equity Stewa...
Dankzij IBM’s gevestigde positie als een vooraanstaande wereldwijde
consultant, systeemintegrator en leverancier van softw...
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×

Mormingstar's vooruitzicht voor de technologiesector

2,722

Published on

De meeste aandelen in de technologiesector zijn overgewaardeerd. Morningstar richt zich op ondernemingen met een gevestigde concurrentievoorsprong die sterke schommelingen in omzet en marge kunnen verdragen. Lees het bijbehorende artikel:

Published in: Economy & Finance
0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total Views
2,722
On Slideshare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
8
Actions
Shares
0
Downloads
4
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Mormingstar's vooruitzicht voor de technologiesector

  1. 1. Morningstar’s Top Tech & Telecom Picks Eerste kwartaal van 2014
  2. 2. Oracle – ORCL Morningstar Rating QQQ Moat Wide Fair Value Uncertainty Medium Fair Value USD 40.00 Moat Trend Stable Equity Stewardship Standard Bron: Morningstar 9/1/2014
  3. 3. In het universum van de techaandelen Morningstar volgt, is Oracle één van de namen van de hoogste kwaliteit. Wij verwachten dat de softwarekernactiviteiten (die goed zijn voor circa 75 procent van de omzet) op korte termijn goede prestaties zullen blijven leveren. Hoewel Oracle’s hardwaresegment in de komende kwartalen teleurstellende resultaten zou kunnen genereren, zijn de langetermijnvooruitzichten voor deze activiteit volgens ons solide. Het zal Oracle de mogelijkheid bieden om extra software te verkopen en haar al sterke concurrentiepositie verder te versterken. Bron: Morningstar 9/1/2014
  4. 4. Apple – AAPL Morningstar Rating QQQ Moat Narrow Fair Value Uncertainty Low Fair Value USD 600.00 Moat Trend Positive Equity Stewardship Standard Bron: Morningstar 9/1/2014
  5. 5. Hoewel de huidige marktwaardering van Apple impliceert dat het bedrijf zijn laatste ontwikkelingsfase heeft bereikt, verwacht Morningstar dat de groei aanhoudt. Smartphones vertegenwoordigen nog steeds minder dan 50 procent van het totale aantal verkochte mobiele telefoons en wij gaan er vanuit dat deze penetratiegraad blijft groeien. Daarnaast beschikt Apple nog steeds over een dominante positie op de tabletmarkt, die in de komende jaren een snelle groei zou moeten kennen. Apple’s succes met zijn tablets en smartphones lag mede aan de basis van de sterke omzet van zijn Macs, ook al krimpt de totale pc-markt. Naarmate Apple meer apparaten aan zijn klanten verkoopt, kan het de overstapkosten voor zijn software en diensten verhogen. Eenmaal gevangen in het domein van iPhone, iPad, Mac en MacBook en het besturingssysteem iOS is het voor gebruikers duur en omslachtig om over te stappen naar een concurrent. Bron: Morningstar 9/1/2014
  6. 6. American Tower – AMT Morningstar Rating QQQQ Moat Narrow Fair Value Uncertainty Medium Fair Value USD 100.00 Moat Trend Positive Equity Stewardship Standard Bron: Morningstar 9/1/2014
  7. 7. Hoewel sommige beleggers misschien vrezen dat de recente conversie van American Tower in een REIT (real estate investment trust) de aandelenkoers aan banden zal leggen, is Morningstar van mening dat er nog steeeds een aanzienlijk opwaarts potentieel is. Er is geen tekort aan fundamentals om de groei te stimuleren, aangezien het aantal smartphonegebruikers in de komende drie jaar wellicht zal verdubbelen, alle Amerikaanse telecommaatschappijen 4G-netwerken uitrollen en AMT internationaal uitbreidt. Uiteindelijk kan de REIT-conversie zelfs gunstig zijn voor de aandeelhouders, omdat het bedrijf zo kan besparen op belastingen zonder zijn groeiprofiel raken. Zelfs tijdens een economische crisis kunnen telecomproviders het zich niet veroorloven om hun gezonde netwerken te laten wegkwijnen. En hoewel veel mensen zich vaak zorgen maken over consolidatie onder telecomaanbieders, bedraagt de invloed van de fusie tussen T-Mobile en MetroPCS op de omzet nog geen 1 procent. De eigenaren van de zendmasten, de tower companies, profiteren het meest van deze trend en American Tower is nog steeds de best geleide onderneming onder hen. Bron: Morningstar 9/1/2014
  8. 8. Cisco – CSCO Morningstar Rating QQQQ Moat Narrow Uncertainty Medium Fair Value USD 26.00 Moat Trend Stable Equity Stewardship Standard Bron: Morningstar 9/1/2014
  9. 9. Cisco’s dominante positie in netwerkapparatuur, de overvloedige vrije kasstromen die het genereert en de lage waardering maken van het aandeel van de ondereming volgens Morningstar een interessante beleggingsoptie. Hoewel de concurrentiedruk en de lauwe vraag van de eindmarkt ervoor hebben gezorgd dat de omzetgroei gematigder is dan in het verleden, denken wij dat de vrije kasstroom van Cisco in de loop van de tijd nog kan stijgen. De laatste twee jaar heeft het bedrijf talrijke software start-ups overgenomen die zijn concurrentiepositie op het gebied van draadloze netwerken, netwerkbeveiliging en beheer van cloud systemen verbeteren. Wij verwachten dat deze investeringen de concurrentiedruk in het segment van routers en switches zal compenseren en de volatiliteit van de omzet in de loop van de tijd zal beperken. Gezien Cisco’s huidige dividendrendement van 3,3 procent, zijn rendement op de vrije kasstroom van 10 procent over een voortschrijdende periode van twaalf maanden en beschikbaar kasgeld van USD 32 miljard, is Morningstar van oordeel dat Cisco’s marktwaardering extreem interessant is. Bron: Morningstar 9/1/2014
  10. 10. IBM – IBM Morningstar Rating QQQ Moat Wide Uncertainty Medium Fair Value USD 208.00 Moat Trend Negative Equity Stewardship Examplary Bron: Morningstar 9/1/2014
  11. 11. Dankzij IBM’s gevestigde positie als een vooraanstaande wereldwijde consultant, systeemintegrator en leverancier van softwareinfrastructuur voor grote ondernemingen, zal deze onderneming nog vele jaren economische winsten genereren. Hoewel cloudcomputing, concurrentiedruk en een matige vraag van de eindmarkt voor IBM hebben geleid tot zwakke omzetresultaten, blijft het bedrijf zijn brutowinstmarge vergroten naarmate het accent in de productportefeuille meer verschuift naar software en diensten met een hogere waarde. Door IBM’s superieure staat van dienst in het succesvol doorstaan van technologische omwentelingen, zijn solide managementteam en zijn ongeëvenaarde model voor dienstverlening, heeft Morningstar er alle vertrouwen in dat de onderneming in het volgende IT-tijdperk weer een sterke concurrent wordt. Volgens ons hebben langetermijnbeleggers een kans om tegen een redelijke prijs aandelen te kopen van één van de kwalitatief beste technologiebedrijven. Bron: Morningstar 9/1/2014
  1. A particular slide catching your eye?

    Clipping is a handy way to collect important slides you want to go back to later.

×