Presentación a la Cámara

1. Comisión de Hacienda
Cámara de Diputados
Agosto 31 de 2011
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2. PRECIO DE PARIDAD Y MERCADO DE REFERENCIA
NWE
Capacidad de
Refinación
6.000 kbpd
Caribe
Capacidad de
Refinación Singapur
2.600 kbpd
Capacidad de
Refinación
1.800 kbpd
USGC
Capacidad de
Refinación Mediterráneo Golfo Pérsico
7.700 kbpd Capacidad de
Capacidad de
Refinación
Refinación
5.500 kbpd
5.400 kbpd
Para efectos de estimación del Precio de Paridad de Importación se utiliza como
mercado de referencia el de la Costa Estadounidense del Golfo de México (USGC) al ser
éste de gran profundidad por el volumen de transacciones, trasparencia en sus
publicaciones de precio en línea y cercanía al mercado chileno.
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3. CORRELACIÓN ENTRE PRECIO ENAP Y PRECIO FOB
Se observa una correlación positiva entre el precio de los combustibles (FOB) en el
mercado de referencia Costa del Golfo de México y el Precio de Paridad (P2).
Variabilidad media del costo
Correlación Precio Paridad y FOB Costa del Golfo de flete afecta en menos de
un 1% el Precio de Paridad
US$/m3
900 45
800
40
700
600 35
US$/m3
500
400 30
300
25
200
100 20
18-mar-10
27-may-10
03-mar-11
07-ene-10
22-abr-10
01-jul-10
05-ago-10
09-sep-10
14-oct-10
18-nov-10
23-dic-10
27-ene-11
07-abr-11
11-feb-10
Precio Paridad Gasolina FOB Gasolina Flete Gasolina
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4. POLITICA COMERCIAL ENAP Y PRECIOS
Todo cliente de ENAP tiene acceso al Precio de Paridad (P2) si el plazo de
requerimiento del combustible es mayor a 45 días y Precio Spot (P3) si es menor.
Compra de Combustibles en plazo > 45 días
P 2  FOBCostadelGolfoMexico  Flete  Seguros  Mermas  Re cepción  Cobertura precio
Precio Margen de
Costo transporte desde Costa Costo de seguro (“Put
Crudo Refinación
Marcador
+ ( Costa del
del Golfo a centros con Option”) ante caídas en el
capacidad de recepción de precio del combustibles por
(WTI) Golfo)
importados en chile un plazo de 10 días.
(Antofagasta, Concon, San
Vicente, Puerto Montt)
Compra de Combustibles en plazo < 45 días
P3  P 2  CostoFinanciero30 díasInventarios  CoberturaPr ecio+ Prompt Premium
Costo financiero inventarios por Costo de seguro (“Put Premio por oportunidad
30 días Option”) ante caídas en el (Premura)
precio del combustibles por
un plazo de 30 días.
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5. SOBRE LAS VARIACIONES EN LOS PRECIOS DE SEMANA 11 AGOSTO
Los clientes de ENAP tienen la opción del pago en dólares o en pesos al tipo
de cambio observado del día martes (cálculo de precios), que discrepa con el
del reglamento SIPCO que considera el promedio de 5 días de la semana
anterior. • Diferencias de 2-4 $/l entre
Precio Informado y Precio de
• Diferencias de 10-14 $/l
entre Precio Informado y
Contrato Precio de Contrato
4 80
4 75
4 70
4 65
$/USD
4 60
4 55
4 50
T C DO L AR O B SER VAD O T C SIPC O
4 45
17-May
20-May
25-May
30-May
02-Jun
07-Jun
10-Jun
15-Jun
20-Jun
23-Jun
29-Jun
04-Jul
07-Jul
12-Jul
15-Jul
20-Jul
25-Jul
28-Jul
02-Ago
05-Ago
10-Ago
16-Ago
19-Ago
24-Ago
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6. PRECIOS DE LA GASOLINA 93 SEMANA 11 DE AGOSTO
Precio Combustibles
Semana 11 de Agosto
$/Litro Gasolinas 93 Octanos
T/C ENAP T/C SIPCO
Región Metropolitana Diferencias
475.42 460.58
FOB 374.3 362.7 11.7
Premio/Descuento Calidad -2.6 -2.6 -0.1
Flete 15.8 15.3 0.5
Otros 5.4 5.3 0.2
Valor Internado Quintero 392.9 380.7 12.3
Flete Quintero-Maipu (Sonacol) 7.6 7.5 0.0
Precio Contrato ENAP 400.5 388.2 12.3
IVA 76.1 73.8 2.3
Impuesto Específico ( 6 UTM) 231.1 231.1 0.0
Precio Informado ENAP 707.7 693.0 14.6
 Los precios de facturación de ENAP para la gasolina 93, para aquellos
clientes que hubiesen optado por el pago en pesos, resultaban 14.6 $/Litro
por sobre los precios comunicados de acuerdo al reglamento del SIPCO.
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7. CONTRATOS DE SUMINISTRO Y POLÍTICA COMERCIAL
 Los Precios de Paridad de ENAP obedecen a la alternativa de importación SIN
determinar ésta ni fijar los precios al consumidor final en Chile. ENAP incide en el
precio final solamente en un 54% para las gasolinas y 71% para el diesel
• Incidencia ENAP
en el Precio Final
MAIPÚ
Semana $/Litro %
11-18 agosto 2011 Gasolina 93 Diesel Gasolina 93 Diesel
Precio ENAP Maipú Neto 400 422 54% 71%
Impuesto Especifico 231 58 31% 10%
IVA 76 80 10% 13%
ENAP c / impuestos 707 559 96% 94%
Margen Bruto Distribuidores * 32 38 4% 6%
Precio Promedio Estaciones de Servicio Santiago 740 598 100% 100%
* Fuente Sernac
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8. PARTICIPACION DE MERCADO
DIESEL + GASOLINAS + KEROSENE Consumo nacional
en MM m3
9.9 10 13.6 14.3 13.6 13.4
100%
Importación Dist. 7% 8%
22% 25% 25%
Importación ENAP 20% 31%
26%
27% 17%
24%
22%
Producción ENAP 73%
66%
58%
51% 51% 48%
2005 2006 2007 2008 2009 2010
• Evidencia de un mercado abierto en cual las importaciones están tomando un rol cada vez
más preponderante
• ENAP es un tomador de precios moderados por el mercado internacional de referencia
• Desde el 2007 en adelante más del 40% de las ventas agregadas de diesel, gasolinas y
kerosene provienen de importaciones
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9. Ventas Mensuales de Gasolinas y Diesel en Santiago*
Consumo RM en
129 134 132 miles m3/mes
100%
Importación 15%
Directa
Distribuidores 43% 38%
Venta Enap 85%
57% 62%
GASOLINAS 125 136 140
100%
2009 2010 2011
Importación 47% 53% 54%
Directa
Distribuidores
Fuentes:
- Consumo RM: Ministerio de Energía
- Venta ENAP: ENAP Venta Enap 53% 47% 46%
- Importaciones Dist.: Calculo vía diferencia de ítems anteriores
DIESEL
* Calculado como promedio mensual
2009 2010 2011
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10. COMO TRABAJAMOS EN LA ACTUALIDAD…
 A partir de la semana del 18-Ago los precios informados en Tabla N°2 del
“Informe Semanal de Precios” de ENAP, corresponden a los precios paridad
de importación convertidos a pesos con el T/C para aquellos clientes que
optaron por pagar en pesos (T/C ENAP), más los impuestos
correspondientes.
 Esta modalidad fue acordada con el Ministerio de Hacienda, organismo
que tiene a su cargo el SIPCO, dado que éste es parte del impuesto
específico a las gasolinas y diesel.
 Con esta medida se evita generar confusión en el mercado por cuanto
el T/C del SIPCO queda restringido en su aplicación sólo al
funcionamiento de este sistema.
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11. PUNTOS CLAVES
 Se le ha pedido a ENAP que informe las variaciones semanales de
precios, no existiendo obligación legal de ello.
 ENAP es un jugador más en el mercado de combustibles en Chile, el
cual es totalmente abierto.
 ENAP tiene contratos vigentes con sus clientes, con fórmulas de precios
de paridad de importación claramente definidas. Cualquier distribuidor
tiene posibilidad de suscribir un contrato en los mismos términos, no
existiendo discriminación alguna.
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12. Comisión de Hacienda
Cámara de Diputados
Agosto 31 de 2011
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