EXPRIMIENDO AL CAPITAL
  Qué hay que saber para maximizar las
 posibilidad de conseguir financiamiento

                   ...
INTRODUCCIÓN


AGENDA   1. El financiamiento
         2. El capital emprendedor
         3. La inversión

          BONUS B...
INTRODUCCIÓN
                                  INTRODUCCION


   IDEAS
              • Hay varias formas de
PRINCIPALES
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EL FINANCIAMIENTO


¿QUÉ CLASES HAY?
¿QUÉ ES CAPITAL EMPRENDEDOR?
EL FINANCIAMIENTO


FINANCIAMIENTO   • Forma de “pagar” la creación y
                  operación de la empresa

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EL FINANCIAMIENTO



CLASES   • Clientes
         • Proveedores
         • Subsidios y excepciones
         • Amigos, fami...
EL FINANCIAMIENTO

           START   EARLY    ACCEL.    SUSTAINING   MATURITY
R&D
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  CAPITAL
              • Dinero por acciones
EMPRENDEDOR
              • Asume riesgo de pérdida

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EL FINANCIAMIENTO


DESTINATARIOS     SI
                • Empresas
                • Creación de valor

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EL FINANCIAMIENTO



CLASES   • Ángeles
         • Iniciativas corporativas
         • Incubadoras
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EL FINANCIAMIENTO

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R&D
          UP       GROWTH   GROWTH   GR...
EL FINANCIAMIENTO



 BÚSQUEDA   • Fundaciones para
             emprendedores
            • Universidades
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EL CAPITAL EMPRENDEDOR

¿POR QUÉ BUSCAR CAPITAL?
¿QUÉ OFRECE Y PIDE?
¿CÓMO ESTAR LISTOS?
¿CUÁLES SON LOS PASOS?
EL CAPITAL EMPRENDEDOR


  RAZONES     • Ventana de oportunidad

              • Alta demanda / crecimiento

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LA EMPRESA PRE-INVERSION
                              EL CAPITAL EMPRENDEDOR



IMPLICANCIAS • Capital para crecer y expa...
LA EMPRESA PRE-INVERSION
                             EL CAPITAL EMPRENDEDOR



IMPLICANCIAS • Menos acciones
            ...
LA EMPRESA PRE-INVERSION
                           EL CAPITAL EMPRENDEDOR


INVESTMENT
             • Estructura legal
 R...
EL FINANCIAMIENTO



QUÉ BUSCAR     MAS EQUITY
              • Clientes
              • Proveedores

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LA EMPRESA PRE-INVERSION
                           EL CAPITAL EMPRENDEDOR



MATERIALES   • Elevator Pitch
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EL CAPITAL EMPRENDEDOR

           INTRODUCCIÓN
PASO 1   • Enviar mail de presentación y
           sumario ejecutivo
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EL CAPITAL EMPRENDEDOR

             REUNIÓN
PASO 2   •   Enviar presentación previamente
         •   Realizar reunión
  ...
EL CAPITAL EMPRENDEDOR

          DUE DILLIGENCE
PASO 3   • Firmar NDA
         • Proveer información financiera
         •...
EL CAPITAL EMPRENDEDOR

             NEGOCIACIÓN
PASO 4   •   Sacar valuación
         •   Determinar oferta
         •   ...
LA INVERSIÓN

¿QUÉ BUSCA UN INVERSOR?
¿CUÁLES SON LOS FACTORES CRÍTICOS?
¿QUÉ BUSCAR EN UN INVERSOR?
EL PROCESO DE INVERSION
                                      LA INVERSIÓN
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EL PROCESO DE INVERSION
                                       LA INVERSIÓN
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EL PROCESO DE INVERSION
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EL PROCESO DE INVERSION
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EL PROCESO DE INVERSION
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QUIÉNES INVIERTEN HOY

¿CÓMO EVOLUCIONA SV?
¿CÓMO EVOLUCIONA ARGENTINA?
¿QUIÉNES INVIERTEN HOY EN ARG?
QUIENES INVIERTEN HOY
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CAMBIOS EN SV




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CAMBIOS EN   • Menos fondos activos
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                                         EL INVERSOR

QUIÉNES      NIVEL ANGEL (30K-100K)
INVIERTEN ...
¿PREGUNTAS?
         mail@vanesak.com
             @vanesak
disponible en www.slideshare.net/vanesak


   MUCHAS GRACIAS
ANEXO

   LIBROS      Libros

RECOMENDADS   • Guy Kawasaky, The Art of the Start

              • Jessica Livingston, Foun...
ANEXO

ATRIBUCIONES    Todas las fotos utilizadas en esta presentacion son utilizadas bajo
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  • Presentacion Barcamp 2009

    1. 1. EXPRIMIENDO AL CAPITAL Qué hay que saber para maximizar las posibilidad de conseguir financiamiento VANESA KOLODZIEJ BARCAMPBA 31 de Octubre de 2009
    2. 2. INTRODUCCIÓN AGENDA 1. El financiamiento 2. El capital emprendedor 3. La inversión BONUS BARCAMP BA 4. Quiénes invierte hoy ACTORES Y PROCESO 2
    3. 3. INTRODUCCIÓN INTRODUCCION IDEAS • Hay varias formas de PRINCIPALES financiar una empresa • Buscar capital toma trabajo y tiempo • Tiene beneficios y costos PARA OBTENER FINANCIAMIENTO 3
    4. 4. EL FINANCIAMIENTO ¿QUÉ CLASES HAY? ¿QUÉ ES CAPITAL EMPRENDEDOR?
    5. 5. EL FINANCIAMIENTO FINANCIAMIENTO • Forma de “pagar” la creación y operación de la empresa • A cambio de acciones, de un interés o como aporte no reembolsable • Mayor problema “percibido” MAYOR TRABA PARA EMPEZAR 5
    6. 6. EL FINANCIAMIENTO CLASES • Clientes • Proveedores • Subsidios y excepciones • Amigos, familia y “tontos” • Ahorros y creditos personales • Préstamos bancarios DISTINTAS FORMAS DE REPAGO 6
    7. 7. EL FINANCIAMIENTO START EARLY ACCEL. SUSTAINING MATURITY R&D UP GROWTH GROWTH GROWTH GROWTH PROOF SEED FIRST SECOND DEVELOP. SEED ROUND CAPITAL ROUND AMIGOS, FAMILIA AHORRO, CREDITOS SUBSIDIOS PROVEEDORES CLIENTES PRÉSTAMOS BANCARIOS
    8. 8. EL FINANCIAMIENTO CAPITAL • Dinero por acciones EMPRENDEDOR • Asume riesgo de pérdida • Apuesta al potencial ALTO RIESGO- ALTO RETORNO 8
    9. 9. EL FINANCIAMIENTO DESTINATARIOS SI • Empresas • Creación de valor NO • Productos • Sustitución de ingresos ALTO POTENCIAL DE CRECIMIENTO 9
    10. 10. EL FINANCIAMIENTO CLASES • Ángeles • Iniciativas corporativas • Incubadoras • Fondos de Venture Capital • Fondos de Private Equity DISTINTOS TAMAÑOS DE INVERSIÓN 10
    11. 11. EL FINANCIAMIENTO START EARLY ACCEL. SUSTAINING MATURITY R&D UP GROWTH GROWTH GROWTH GROWTH PROOF SEED FIRST SECOND DEVELOP. SEED ROUND CAPITAL ROUND INCUBADORAS INCIATIVAS CORP. ÁNGELES VCs PEs
    12. 12. EL FINANCIAMIENTO BÚSQUEDA • Fundaciones para emprendedores • Universidades • Consultores especializados • Eventos de networking • Otros emprendedores EL CONTACTO DIRECTO ES FUNDAMENTAL 12
    13. 13. EL CAPITAL EMPRENDEDOR ¿POR QUÉ BUSCAR CAPITAL? ¿QUÉ OFRECE Y PIDE? ¿CÓMO ESTAR LISTOS? ¿CUÁLES SON LOS PASOS?
    14. 14. EL CAPITAL EMPRENDEDOR RAZONES • Ventana de oportunidad • Alta demanda / crecimiento • Desarrollo de IP • “Capital intensive” CUANDO EL CRECIMIENTO ORGÁNICO NO ALCANZA 14
    15. 15. LA EMPRESA PRE-INVERSION EL CAPITAL EMPRENDEDOR IMPLICANCIAS • Capital para crecer y expandirse • Mayor valor de la empresa • Time to market • Barreras de entrada • Consejos, contactos y experiencia • Best practices • Sinergías QUE ACOMPAÑA AL CAPITAL 15
    16. 16. LA EMPRESA PRE-INVERSION EL CAPITAL EMPRENDEDOR IMPLICANCIAS • Menos acciones • Acciones preferidas con protección de las minorias • Obligación de reportar • Toma de decisiones compartida • Limitación en áreas claves QUE ACOMPAÑA AL CAPITAL 16
    17. 17. LA EMPRESA PRE-INVERSION EL CAPITAL EMPRENDEDOR INVESTMENT • Estructura legal READINESS • Impuestos y contabilidad • Posiciones claves • Estructuras de reporting • Consejero legal/ impositivo • Posibles inversores • Materiales BASES DE UN EMPRESA ORDENADA 17
    18. 18. EL FINANCIAMIENTO QUÉ BUSCAR MAS EQUITY • Clientes • Proveedores MAS CRECIMIENTO • Ángeles de tu industria • VCs de tu industria SIEMPRE HAY UN TRADE OFF 18
    19. 19. LA EMPRESA PRE-INVERSION EL CAPITAL EMPRENDEDOR MATERIALES • Elevator Pitch • Resumen ejecutivo • Presentación • Demo • Información financiera • Información legal, impositiva y contable • Plan de negocios CONSISTENCIA Y DETALLE 19
    20. 20. EL CAPITAL EMPRENDEDOR INTRODUCCIÓN PASO 1 • Enviar mail de presentación y sumario ejecutivo • Confirmar recepción e interés • Solicitar reunión • No llamar para pedir reunión antes de mandar el mail • Mejor aún si alquien relevante para el inversor los presenta • No tomar el rechazo como personal 20
    21. 21. EL CAPITAL EMPRENDEDOR REUNIÓN PASO 2 • Enviar presentación previamente • Realizar reunión • Solicitar feedback • Enviar información adicional • Ser puntuales • Ser breves y claros en respuestas • Tomar notas para follow up • Enviar todo lo prometido 21
    22. 22. EL CAPITAL EMPRENDEDOR DUE DILLIGENCE PASO 3 • Firmar NDA • Proveer información financiera • Proveer información para el due dilligence • Pasar por comité de inversión • Si se llega aquí hay interés real • Importancia de estar listos • Involucrar abogado y contador 22
    23. 23. EL CAPITAL EMPRENDEDOR NEGOCIACIÓN PASO 4 • Sacar valuación • Determinar oferta • Negociar términos • Firmar carta de intención • Firmar acuerdo de accionistas • Inversión (envio de dinero) • Tener abogados experimentados • Negociar lo más posible 23
    24. 24. LA INVERSIÓN ¿QUÉ BUSCA UN INVERSOR? ¿CUÁLES SON LOS FACTORES CRÍTICOS? ¿QUÉ BUSCAR EN UN INVERSOR?
    25. 25. EL PROCESO DE INVERSION LA INVERSIÓN EL INVERSOR QUÉ BUSCAN EMPRESA EN UNA • Teams completos y sólidos EMPRESA • Modelos de negocios novedosos/ probados en otros mercados • Mercados existentes, simples de desarrollar • Mercados grandes y de alto crecimiento • IP diferenciado, exclusivo • Otras ventajas extraordinarias • Clara salida o venta 25
    26. 26. EL PROCESO DE INVERSION LA INVERSIÓN EL INVERSOR FONDO QUÉ BUSCAN • Sinergía con el portfolio (cont’) • Areas de expertise y contactos • Areas con adquisiciones • Deals dentro de cierto tamaño • Deals que completen cierta estrategia • Flujo de la inversión respecto de la vida del fondo 26
    27. 27. EL PROCESO DE INVERSION LA INVERSIÓN EL INVERSOR • En break even o cerca FACTORES • Desarrollo completo o cerca CRITÍCOS • Sin endeudamiento • Clientes existentes/ ventas • Capacidad de internacionalización/ nacer internacional • Contratos exclusivos, ventajas • Necesidad de capital adicional • Valuación, ventajas extraordinarias SE ANALIZA EMPRESAS 27
    28. 28. EL PROCESO DE INVERSION LA INVERSIÓN EL INVERSOR QUE BUSCAN • Liderazgo y visión EN LOS • Mentalidad “Can Do” • Valores EMPRENDEDORES • Profesionalismo • Experiencias relevantes • Contactos relevantes • Exitos/ fracasos previos • Relación entre cofounders • Mix ventas/ técnico • Otros inversores previos SE INVIERTE EN PERSONAS 28
    29. 29. EL PROCESO DE INVERSION LA INVERSIÓN EL INVERSOR • Smart money QUE BUSCAR EN • Experiencia en el mercado UN INVERSOR • Contactos relevantes • Exitos/ fracasos previos • Capacidad de reinversión • Portofio complementario • Forma de trabajar • Valores/ relación personal ES UNA RELACION DE LARGO PLAZO 29
    30. 30. QUIÉNES INVIERTEN HOY ¿CÓMO EVOLUCIONA SV? ¿CÓMO EVOLUCIONA ARGENTINA? ¿QUIÉNES INVIERTEN HOY EN ARG?
    31. 31. QUIENES INVIERTEN HOY EL INVERSOR • Inversiones totales bajas CAMBIOS EN • Menos cantidad de inversiones SV 2009 • Montos altos (series B) • Ola de adquisiciones • Pocas empresas camino al IPO (y varias que no quieren) • Poco impacto por cambio de rol de los bancos de inversión • No regulación de la industria • LPs y mercados aun cautos Techcrunch/ Universidad de San Francisco/ PwC MoneyTree 31
    32. 32. QUIENES INVIERTEN HOY EL INVERSOR CAMBIOS EN SV ReadWriteWeb/ PwC MoneyTree 32
    33. 33. QUIENES INVIERTEN HOY EL INVERSOR CAMBIOS EN SV ReadWriteWeb/ PwC MoneyTree 33
    34. 34. QUIENES INVIERTEN HOY EL INVERSOR CAMBIOS EN SV 34 ReadWriteWeb/ PwC MoneyTree
    35. 35. QUIENES INVIERTEN HOY EL INVERSOR CAMBIOS EN • Menos fondos activos ARGENTINA • Fondos grandes que no se concretaron • Fondos grandes que aun no invierten • Más inversiones, más chicas • Inversiones desde Brazil y Chile • Nuevos jugadores: Patagonia Venures, Modena Ventures • Nuevos jugadores mixtos: GDI Group 35
    36. 36. QUIENES INVIERTEN HOY EL INVERSOR QUIÉNES NIVEL ANGEL (30K-100K) INVIERTEN • Patagonia Venures, Individuos,GDI Group HOY • Menos: Club de Angeles del IAE, de Inversor Global • Apoyo gubernamental NIVEL EARLY STAGE (100K-500K) • Banco Santander, Modena Ventures NIVEL LATER STAGE (500K-1.5MM) • Cap Ventures • Inversores de Brazil, Chile y Mexico 36
    37. 37. ¿PREGUNTAS? mail@vanesak.com @vanesak disponible en www.slideshare.net/vanesak MUCHAS GRACIAS
    38. 38. ANEXO LIBROS Libros RECOMENDADS • Guy Kawasaky, The Art of the Start • Jessica Livingston, Founders at Work PDFs • Starting Up- Algunos fondos requieren que los emprendedores realizen un plan de negocios. Esta es la mejor guía que he encontrado. • InterTrade Ireland, A guide to Venture Capital, 4th edition. Excelente recurso acerca de como abordar la busqueda de capital. 38
    39. 39. ANEXO ATRIBUCIONES Todas las fotos utilizadas en esta presentacion son utilizadas bajo el atributo de Creative Commons Non Commercial- Non Derives. FOTOS • Background: Jack Keene, When life give you lemons ... • Slides 2 y 3: Diego Diaz, Young Lemons • Slides 5 a 10, 12: Jack Fussell, Lemons • Slides 14 a 23: Jack Fussell, Cut in the front • Slides 25 a 29: Flikr user zzilch, Lemonade • Slides 31, 35, 36, 38 y 39: Keith Tsuji, Lemon drops 39

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