Este documento describe varios métodos para evaluar proyectos de inversión como el Valor Presente Neto (VPN), la Tasa Interna de Retorno (TIR) y el Valor en Riesgo (VaR). Explica que el VPN y la TIR indican si un proyecto debe ser aceptado o rechazado dependiendo de si son positivos, nulos o negativos. También define la estructura financiera de una empresa y el financiamiento a través de proyectos, conocido como Project Finance, el cual se basa en los flujos de efectivo generados por el proyecto

1. METODOLOGÍA PARA
EVALUAR PROYECTOS DE
INVERSIÓN
Valor Presente Neto VPN Tasa Inter de Retorno TIR
Es una cifra monetaria que resulta de
comparar el valor presente de los
ingresos con el valor presente de los
egresos
Cuando el VPN> 0 el proyecto se debe aceptar
Cuando el VPN= 0 es indiferente aceptar o rechazar
Cuando el VPN< 0 el proyecto se debe rechazar
• Método de fácil aplicación
• Considera el valor de dinero en el
tiempo
• Se necesita conocer la tasa de
descuento para poder evaluar los
proyectos
No depende de la tasa de descuento
para su calculo, es una característica
propia del proyecto
Cuando la TIR> la tasa de oportunidad (Ke), el
proyecto se debe aceptar
Cuando la TIR=la tasa de oportunidad (Ke), es
indiferente emprender o no el proyecto
Cuando el TIR< la tasa de oportunidad (Ke), el
proyecto se debe rechazar, ya que el inversionista
gana menos de lo que quería ganar
• Es la tasa de interés que hace el VPN=0
• Es la tasa de interés que iguala el valor
presente de los flujos descontados con
la inversión
Valor en Riesgo
VAR
El Valor en riesgo (VAR) es una estimación
de la probabilidad de que el VPN sea
negativo o de que el TIR sea inferior al Ke.
l
VaR establece la pérdida máxima que puede
experimentar una inversión dentro de un
horizonte temporal, dado un nivel de confianza
(1- α), normalmente 95% o 99%.
La forma mas simple de calcular el VAR consiste en
suponer que los posibles resultados de una cartera,
siguen una distribución normal. Un factor
fundamental es el grado de dispersión de los posibles
resultados respecto a la media (desviación estándar)

2. Agentes financieros
Proveedor
Acreedores
Capital Social
Dinero recibido anticipos de
clientes, préstamos bancarios.
Gestiona un gran tipo de
financiación bien sea con dinero o
materia prima.
Inicio de gestión de la siguiente
fase de la empresa o estructura
Se refiere a la sumatoria o Proporción del pasivo y el
patrimonio de una empresa.
Factores Influyentes
* Entorno Económico
* Sector del Negocio
* Estrategia de Gestores
Tiene un impacto significativo en los
retornos de los accionistas
Cuánto más deuda tiene una empresa
más potencial de rentabilidad para el
accionista. También más riesgo.
ESTRUCTURA FINANCIERA DE UNA
EMPRESA
Cuando se habla de estructura financiera se habla de
financiamiento empresarial.
Se basa en
PATRIMONIO
Representan las deudas y
obligaciones con las que una
empresa financia su
actividad.
PASIVOS
Conjunto de bienes que
tiene una empresa.

3. PROJECT FINANCE
Endeudamiento de una sociedad, de
propósito especial de parte de bancos o
inversionistas, que se repaga únicamente
con los flujos del proyecto que se esta
financiando
Se estructura en base a la predictibilidad a largo plazo de sus
flujos de caja en base a una estructura de contratos fijos con sus
clientes, proveedores, reguladores de mercado, etc.
Desventaja
El atractivo de unos plazos más largos y un importe de
deuda mayor compensan las potenciales desventajas
de las estructuras de Project finance, tales como unos
costes más elevados y unos procesos de cierre más
complejos y largos.
Ventaja
esta estructura permite al cliente asociar importantes
bloques de deuda a subsidiarias concretas sacándolas
de su balance corporativo y por tanto no afectando a su
calificación crediticia ni a su nivel de endeudamiento
corporativo adicional
Ejemplo practico:
“las Autopistas de peajes”, tienen como flujo de ingreso mayor el
pago de peaje por parte de los usuarios que transitan en vehículo,
un Project finance otorga un préstamo o financiamiento a esta
sociedad, la cual le pagara justamente con los flujos del peaje.
Se pueden presentar riesgos ambientales,
de seguros, políticos, por ellos es
importante definir clausulas legales que
protejan a los acreedores.