SlideShare a Scribd company logo
1 of 53
Download to read offline
!"#
!
!$%&!'()!$(*+
,#-%!'.$(/(.+%#
$&--($&'!-
.0&$!$(*+
1.+.-!'2345($!
'.+1&!262'(%.-!%&-!
!"#$%&#'(#"()*$+,(#-$(#'.%/0.1.)(#2#0(30&'$4/+#(%-$(1+%#'.%/0.1.)+5&0.&%#()50(#1$,(0(%#2#6&170(%8#(%#$)+#'(#"+%#30(&/$3+/.&)(%#
'("#9.).%5(0.&#'(#!'$/+/.:)#'("#!/$+'&08#%.)#(17+0*&8#)&#6+2#+/$(0'&#()50(#"&%#".)*;.%5+%#+/(0/+#'(#"+#1+)(0+#'(#6+/(0"&#()#
(%3+<&"=
!"#$%&'($#()*+,$-$.(#($%/0'(#$1($&"2#%3(#4($4#563($78%$&8."+9#:($%1$8&"$9%$;"<(=,$;1"&<1(&=$-$"'#(&$>"#?(&$#%1(30"+(9(&$3"+$%1$
4@+%#",$($6+$9%$?(#3(#$1($.#%&%+30($9%$(?2"&$&%A"&,$B%?"&$".'(9"$."#$8&(#$'@#?0+"&$4%+@#03"&,$%+$1($?%909($9%$1(&$."&020109(9%&$
9%1$1%+48(C%,$-$1($>"#?($?(&3810+($%+$&8$'#(9030"+(1$(3%.30*+D
!"#$%&'(&)
!"#"
$%&'()&*+&,)&,-.,/&012-(3.
!"#"$%&'())$"&*$%+",(
4(*('+%.,)&,5)63.3(7*
-%()."&/.,"%&0%%.1+2()34
8(3&9(*('+%:,)&,5)63.3(7*
5"6%(&'$7"%%(8&983")$%%"8
;62'&3%&+.%(.,)&,<.-().),5)63.+(=.
:%6"&;(%$,(&*$%+",(
>(%&3+:%,?.3(:*.-,)&,<6%%@36-:,A5B
<="1&*.$+(&!$>$8
!"#$!%&'!"&()*+*,-.#!%/"&0&/)#-**
"$..&"$%!.*1/*%!*/1$"!"&()*2/)/.!%*345&"!*6787
Equipo Técnico:
René Cortijo Jacomino
María Cristina Espinosa Salas
Angelina Gajardo Valdés
Martha Alicia Guitarra Santacruz
Luis Hernández Basante
Ivanna López Ampuero
!"#$$%&'#()*#+&,)""#)
Mariana Pérez Flores
Miguel Pérez Teca
Isabel Ramos Castañeda
Juan Diego Reyes Villalva
Nancy Romero Aguilar
Pilar Tamayo Aroca
Alba Toledo Delgado
Coordinación editorial:
Martha Alicia Guitarra Santacruz
Diseño y diagramación:
Susana Zurita Becerra
José Hidalgo Cevallos
Francisco Veintimilla Romo
Corrección de estilo
Ligia Sarmiento De León
Impresión:
Versión Web
© Ministerio de Educación del Ecuador
Derecho de Autor: N° 033293
Septiembre de 2010
Quito – Ecuador
*+, !-./0123345-,,, , , , , , , , 6
7+, '-.83818-.89, , , , , , , , :
!"#$"%&#'()(&%"#'(#!'*)%)+,&# # # # # # -
!"#)*../)*"0#'(#1223#4#5*#(6%"*%)+,&# # # # # -
;+, <=989,>81=?5?43=9,18@,1498A0,32//432@=/, , , , , B
!"#'(5%..0""0#'(#"%#)0&'+)+,&#7*8%&%#4#"%#9.(9%.%)+,&#
9%.%#"%#)089.(&5+,&# # # # # # # 2
$.0)(50#(9+5:(80",;+)0<#*&#9(&5%8+(&:0#4#80'0#'(#%):*%.#
",;+)0=#)./:+)0#4#).(%:+60# # # # # # # 1>
!"#$%&'&("$)*+,&)#$-.$/#$0.-#121+#3$4"$#5*."-&6#7.$5*2-4),&%2$8$'&1"&9)#,&%2$ $ $$$$$$$$$$$$$::
!"#'(5%..0""0#'(#"%5#'(5:.(?%5#)0&#).+:(.+05#'(#'(5(89(@0# # 11
!"#(89"(0#'(#"%5#:()&0"0;/%#'(#"%#+&A0.8%)+,&#4#)08*&+)%)+,&# # 1B
C%#(6%"*%)+,&#+&:(;.%'0.%#'(#"05#.(5*":%'05#'("#%9.(&'+?%D(# # 1B
!"# $%#&'()%#*'#+,%-*,#*'#%.+#'+/0*-,1/'+#*'#%,#$*02,2-31#4'1'(,%#56+-2,# # 7!
C+, D09,8E89,./=-9F8/9=@89,18-./0,18@,>/03890,8123=.4F0, , , , *G
!"#E*(&#F+6+.#)080#9.+&)+9+0#.():0.#'(#"%#:.%&56(.5%"+'%'#(&#("#)*../)*"0# 13
# C%#+&:(.)*":*.%"+'%'# # # # # # # 13
# C%#A0.8%)+,&#'(#*&%#)+*'%'%&/%#'(80).G:+)%## # # 1H
# C%#9.0:())+,&#'("#8('+0%8I+(&:(# # # # # 1H
# !"#)*+'%'0#'(#"%#5%"*'#4#"05#7GI+:05#'(#.().(%)+,&#'(#"05#(5:*'+%&:(5# 1H
# C%#('*)%)+,&##5(J*%"#(&#"05#D,6(&(5## # # # 1H
G+, D=,89./23.2/=,32//432@=/H,949.8I=,18,30-38>.09,8I>@8=109, , , *:
C%#+890.:%&)+%#'(#(&5(@%.#4#%9.(&'(.# # # # # 1-
KID(:+605#('*)%:+605#'("#%@0# # # # # # 12
0/#"&9)#)&("$52*$;/2<4.'$)4**&)4/#*.'$ $ $ $ $ :=
L(5:.(?%5#)0&#).+:(.+05#'(#'(5(89(@0# # # # # 12
$.()+5+0&(5#9%.%#"%#(&5(@%&?%#4#("#%9.(&'+?%D(# # # # B>
M&'+)%'0.(5#(5(&)+%"(5#'(#(6%"*%)+,&# # # # # B>
N&(J05# # # # # # # # # B>
# 1#O%9%#'(#)0&0)+8+(&:05# # # # # # B>
$ >$?*&.",#)&2".'$5#*#$/#$5/#"&9)#)&("$-&-@),&)#$ >A
#%$J)KK!L(,KM%%!KMD'%,N),OM!(&$,'P$
Q%)',N),D)(RM',J,D!&)%'&M%'
*+,, D=,4I>0/.=-34=,18,8-98A=/,S,=>/8-18/,D8-?2=,S,D4.8/=.2/=, 7;
0.*9/$-.$'#/&-#$-./$@*.#$ $ >B
KID(:+605#('*)%:+605#'("#G.(%# # B2
7+, $TE8.4F09,8123=.4F09,18@,=A0, ;*
8"# 9%,1-)2,2-31#&.(#:%.;0'+#20((-20%,('+# 8<
C/2<4.$:D$E.1/#F.",2'GH#"4#/$-.$&"',*4))&2".'$ $ I>
C/2<4.$>D$J4.",2$5254/#*$ $ $ $ IK
C/2<4.$ID$E.).,#'$ $ IL
C/2<4.$KD$E&F#'$ IM
C/2<4.$LD$N&@/212GJ2"%.*'#)&("$,./.O("&)#$ $ $ IM
C/2<4.$PD$Q.8."-#'$,*#-&)&2"#/.'$ $ $ I=
U+, #/834940-89,>=/=,@=,8-98A=-V=,S,8@,=>/8-14V=E8, , , UW
0*.)&'&2".'$5#*#$/#$'./.))&("$-.$,.R,2'$ KA
0*.)&'&2".'$5#*#$./$.')4)S#*$ $ K:
0*.)&'&2".'$5#*#$./$S#;/#*$ $ K:
0*.)&'&2".'$5#*#$./$/..*$ $ K>
0*.)&'&2".'$5#*#$./$.')*&;&*$ $ KI
0*.)&'&2".'$5#*#$/#$*.T.R&("$-.$/2'$./.F.",2'$-.$/#$/."14#$ $ $ KK
K$(&)(!N$
C+, !-143=10/89,898-34=@89,18,8F=@2=345-, , UG
G+,, <4T@40?/=XY=, U6
Q%)',N),"'&)"Q&!K'
7"## =,#->&.(/,12-,#*'#'1+'?,(#@#,&('1*'(#A,/'>6/-2,# # B7
0.*9/$-.$'#/&-#$-./$@*.#$ $ LP
?;7.,&%2'$.-4)#,&%2'$-./$@*.#$ $ LP
7+, $TE8.4F09,8123=.4F09,18@,=A0, C6
8"# 9%,1-)2,2-31#&.(#:%.;0'+#20((-20%,('+# BC
U+, #/834940-89,>=/=,@=,8-98A=-V=,S,8@,=>/8-14V=E8, , , GW
C/2<4.3$E./#)&2".'$8$O4")&2".'$$ P:
C/2<4.3$U4FV*&)2$ $ P>
C/2<4.3$W.2FV,*&)2$ $ PP
C/2<4.3$H.-&-#$ $ P=
C/2<4.3$X',#-+',&)#$8$5*2;#;&/&-#-$ $ P=
C+, !-143=10/89,898-34=@89,18,8F=@2=345-, , 67
<4T@40?/=XY=, 6;
Q%)',N),)Z&MN!$Z,Z$K!'D)Z
*+,, D=,4I>0/.=-34=,18,8-98A=/,S,=>/8-18/,)9.21409,Z034=@89,, , 6C
0.*9/$-.$'#/&-#$-./$@*.#$ $ BA
KID(:+605#('*)%:+605#'("#G.(%# # -1
[R)$R%']',N),'"^%!K',D'&!(',J,)D,"M(N$_, , :7
7+, $TE8.4F09,8123=.4F09,18@,=A0, :7
8"# 9%,1-)2,2-31#&.(#:%.;0'+#20((-20%,('+# C8
U+, #/834940-89,>=/=,@=,8-98A=-V=,S,8@,=>/8-14V=E8, , , :G
C/2<4.$:3$X/$F4"-2Y$"4.',*#$)#'#$)2FZ"$$ $ BP
C/2<4.$>3$Q2'$)2",&".",.'$8$/2'$2)V#"2'$$ BM
C/2<4.$I3$Q#$52;/#)&("$-./$F4"-2$ BB
C/2<4.$K3$Q2'$5*2;/.F#'$-./$F4"-2$ $ $ B=
C/2<4.$LD$[FV*&)#$Q#,&"#Y$"4.',*#$*.1&("$$ $ $ B=
C/2<4.$P3$4;*.1&2".'$8$5#+'.'$-.$[FV*&)#$Q#,&"#$$ =A
C+, !-143=10/89,898-34=@89,18,8F=@2=345-, , B7
<4T@40?/=XY=, BU
Q%)',N),K!)(K!'Z,('&M%'D)Z
*+,, D=,4I>0/.=-34=,18,8-98A=/,S,=>/8-18/,K48-34=9,(=.2/=@89,, , B6
0.*9/$-.$'#/&-#$-./$@*.#$ $ :AA
KID(:+605#('*)%:+605#'("#G.(%# # 1>>
7+, $TE8.4F09,8123=.4F09,18@,=A0, *W7
8"# 9%,1-)2,2-31#&.(#:%.;0'+#20((-20%,('+# 7D8
U+, #/834940-89,>=/=,@=,8-98A=-V=,S,8@,=>/8-14V=E8, , , *WC
C/2<4.$:3$Q#$]&.**#Y$4"$5/#".,#$)2"$%&-#$ $ $ :AL
C/2<4.$>3$X/$'4./2$8$'4'$&**.14/#*&-#-.'$ $ :AM
C/2<4.$ID$X/$#14#Y$4"$F.-&2$-.$%&-#$ :A=
C/2<4.$KD$X/$)/&F#$'.$F#"&9.',#$52*$/#'$)2"-&)&2".'$-.$%#*&#)&2".'$-./$#&*.$ $ ::A
C/2<4.$LD$Q2'$)&)/2'$."$/#$"#,4*#/.6#$8$'4'$)#F;&2'$$ $ $ :::
C+, !-143=10/89,898-34=@89,18,8F=@2=345-, , **U
<4T@40?/=XY=, **C
'-8`09H
, "=>=9,18,30-034I48-.09, **6
# E(-'1/,2-.1'+#&,(,#%,#&%,1-)2,2-31#*-*62/-2,# # # 7FD
#%$J)KK!L(,KM%%!KMD'%,,
N),OM!(&$,'P$
>/5$+".4+/.:)#2#?&05+"(/.1.()5&#@$00./$"+0#'(#"+#!'$/+/.:)#A()(0+"#BC%./+#DEFE
7;
Q%)',N),D)(RM',J,D!&)%'&M%'
D=,4I>0/.=-34=,18,8-98A=/,,
S,=>/8-18/,D8-?2=,S,D4.8/=.2/=
L(5'(#5+(89.(=#"%#(&5(@%&?%#'("#"(&;*%D(#7%#5+'0#("#:(8%#8G5#+890.:%&P
,.$-.$/#$.')2/#*&6#)&("$-./$.',4-&#",#-2$-./$X)4#-2*D$X',#$'&,4#)&("$"2$S#$
)#F;&#-2Y$/2$<4.$'.$F2-&9)($.'$./$."O2<4.$<4.$'.$/.$-#$#$/#$."'.^#"6#$-.$
/#$/."14#D$X'$&F5.*#,&%2Y$.",2").'Y$*.'&1"&9)#*$."$/#$#),4#/&-#-$/2$<4.$'.$
.",&."-.$52*$/#$."'.^#"6#$8$#5*."-&6#7.$-.$.',#$@*.#$.'5.)+9)#D
['&F&'F2$.'$".).'#*&2Y$74",2$)2"$/#$*.'&1"&9)#)&("$-./$."O2<4.$-./$@*.#Y$
)#F;&#*$./$"2F;*.$-.$/#$F#,.*&#D$02*$.',#$*#6("$."$.',.$O2*,#/.)&F&.",2Y$'.$
S#$)#,.12*&6#-2$#$/#$Q&,.*#,4*#$)2F2$4"$#*,.$<4.$52'..$'4'$5*25&#'$)#*#)P
,.*+',&)#'$8$4"#$O4")&("$5#*,&)4/#*$-&O.*.",.D$Q#$Q&,.*#,4*#$.'$4"#$O4.",.$-.$
'+5A.*:(=#'(#)0&0)+8+(&:05#%#:.%6Q5#'(#*&%#8+.%'%#(5:Q:+)%=#'(#D*(;0#)0&#("#
"(&;*%D(=#'(#6%"0.%)+,&#'(#%59():05#6(.I%"(5#(&#)+.)*&5:%&)+%5#)0&).(:%5#4#
-.;.$*.'5.,#*'.$-.'-.$.',#$5.*'5.),&%#D
.1Z"$N#"&./$J#''#"8$$_[5*."-.*$Q."14#$'&1"&9)#$#5*."-.*$#$4'#*/#Y$#$)2P
8*&+)%.5(#0=#5+#4%#5(#'08+&%#%";0=#%9.(&'(.#%#)08*&+)%.5(#8(D0.#4#(&#5+:*%P
)+0&(5#8G5#)089"(D%5R1
$D$
C%# "(&;*%# .(9.(5(&:%# *&%# 7(..%8+(&:%# A*&'%8(&:%"# 9%.%# "%# +&:(.%))+,&##
'2)&#/D$ !,&/&6#F2'$ /#$ /."14#$ 5#*#$ )2F4"&)#*"2'Y$ 5#*#$ .',#;/.).*$ %+")4/2'$
)2"$/2'$-.F@'$5#*,&)&5#",.'$-.$/#$'2)&.-#-$#$/#$<4.$5.*,.".).F2'$8Y$52*$
/2$,#",2Y$/#$O4")&("$8$/2'$2;7.,&%2'$<4.$5.*'&14.$'2"$F@'$#F5/&2'3$'2/&)&,#*Y$
#1*#-.).*Y$5.*'4#-&*$8$.R5*.'#*D$X'$-.)&*Y$/#$/."14#$.'$)2F4"&)#)&("`$.'#$.'$
'4$.'.")&#$8$'4$9"$Z/,&F2$."$)2",*#52'&)&("$)2"$./$Q."14#7.$<4.$*.5*.'.",#$
/#$O#)4/,#-$S4F#"#$-.$.F&,&*$'2"&-2'$)2"$'.",&-2D
02*$.',#'$*#62".'Y$'.$)2"'&-.*#$<4.$./$@*.#$-.;.$-."2F&"#*'.$_Q."14#$8$Q&P
,.*#,4*#a$52*<4.$*.5*.'.",#$/#'$-2'$*.#/&-#-.'$-&O.*.",.'$<4.$'.$#"#/&6#*@"$
8$'2;*.$/#'$<4.$'.$*.T.R&2"#*@Y$8$-.$.',#$F#".*#$)2"2).*$,#",2$/#'$*./#)&2P
".'$<4.$'.$.',#;/.)."$.",*.$/2'$./.F.",2'$<4.$/#'$&",.1*#"$)2F2$./$4'2$<4.$
'.$S#).$-.$.',2'$5#*#$)2"%.*,&*'.$."$5.*'2"#'$)2F5.,.",.'$)2F4"&)#,&%#'D
C%#"(&;*%#(5#("#+&5:.*8(&:0#5+8I,"+)0#8('+%&:(#("#)*%"=#)080#*5*%.+05=#80P
-&9)#F2'$"4.',*2$.",2*"2$5#*#$#)).-.*$#$4"#$%&'&("$5#*,&)4/#*$-./$F&'F2D$
1
$ J[[UbY$N#"&./Y$.,$#/D$!"#$%&'()$"*+&Y$X-&,2*&#/$W*#2Y$:==MY$5@1&"#$BKD
*
>/5$+".4+/.:)#2#?&05+"(/.1.()5&#@$00./$"+0#'(#"+#!'$/+/.:)#A()(0+"#BC%./+#DEFE
7U
$05+I+"+:%=#%'(8G5=#"%#9.G):+)%#"+&;S/5:+)%=#(5#'()+.=#5(#%9.(&'(#%#*5%.#"%#"(&P
14#$5#*#$'.*$F@'$.O.),&%2'$."$'4$F#".72D$c")/4'2Y$.'$4"#$S.**#F&.",#$<4.$
5.*F&,.$/#$.',*4),4*#)&("$-./$5."'#F&.",2$8$/#$*.T.R&("$'2;*.$'+$F&'F#$
5#*#$#-<4&*&*/#$-.$F#".*#$F@'$.O.),&%#D$02*$.',2'$F2,&%2'Y$."'.^#*$/."14#$
'(I(#%90.:%.#7%I+"+'%'(5#4#)0&0)+8+(&:05#8/&+805#9%.%#'(5(&60"6(.5(#(&#
./$F4"-2$.',*4),4*#-2$8$-&*&1&-2$52*$5.*'2"#'$#/O#;.,&6#-#'D
N'(8G5=#905+I+"+:%#"%#)08*&+)%)+,&#4=#'(5'(#(5:%#9(.59():+6%=#("#'(5%..0""0#
'(#"%#)089(:(&)+%#)08*&+)%:+6%B
D$D=,@8-?2=,89,30I2-43=345-#4#(50#7%)(#
<4.$52'.#$4"#$-&F."'&("$'2)&#/$&F52'&;/.$-.$&1"2*#*D$)@,8-X0a28,30I2b
-43=.4F0,>@=-.8=,a28,@=,8-98A=-V=,18,@=,@8-?2=,18T8,38-./=/98,8-,8@,18b
9=//0@@0,18,@=9,c=T4@41=189,S,30-034I48-.09,-8389=/409,>=/=,30I>/8-18/,
@#&(.*02-(#')2,G>'1/'#>'1+,H'+#%-1IJK+/-2.+#'1#*-+/-1/,+#+-/0,2-.1'+#*'#
30I2-43=345-+$N.'-.$.',.$."O2<4.Y$'.$5*252".$."'.^#*$/#$/."14#$5#*,&."P
'0#'(#"%5#8%).0'(5:.(?%5#"+&;S/5:+)%5I
<#c=T@=/d,89323c=/d,@88/,S,893/4T4/#:(JP
,2'$)2F5/.,2'$."$'&,4#)&2".'$)2F4"&)#,&%#'$*.#/.'D$
X',2$"2$<4&.*.$-.)&*$-.$"&"14"#$F#".*#$<4.$/#$."'.^#"6#$'&',.F@,&)#$-.$
/2'$ ./.F.",2'$ -.$ /#$ /."14#$ <4.-.$ *./.1#-#Y$ 52*$ ./$ )2",*#*&2Y$ #528#*@$ ./$#
-.'#**2//2$-.$/#'$F#)*2-.',*.6#'$/&"1d+',&)#'$".).'#*&#'$5#*#$<4.$./$.',4P
-&#",#-2$'.$)2"%&.*,#$."$)2F4"&)#-2*$.9)&.",.D$
N.$.',.$F2-2Y$#5*."-.*$Q."14#$8$Q&,.*#,4*#$52'&;&/&,#$<4.$/#$#/4F"#$8$./$
%"*8&0K
#'(5%..0""(&#'(5:.(?%5#9%.%#+&:(.%):*%.#(&:.(#5/#4#*5(&#"%#"(&;*%#(&#
;.".9)&2$-.$/#$&",.*#))&("$'2)&#/D$X',2$.R5/&)#Y$#$'4$%.6Y$/#$%&'&("$-.$/#$/."P
14#$)2F2$@*.#$,*#"'%.*'#/$'2;*.$/#$<4.$'.$#528#*@"$2,*#'$@*.#'$-./$#5*."-&P
6#7.$.')2/#*Y$52*<4.$.'$/#$.')4./#$/#$<4.$-.;.$O#%2*.).*$/#$5#*,&)&5#)&("$-.$
/#'$"&^#'Y$/2'$"&^2'$8$/2'$#-2/.').",.'$."$4"#$%#*&.-#-$-.$.R5.*&.")&#'$<4.$
/.'$5.*F&,#"$-.'.F5.^#*$/2'$*2/.'$<4.$,."-*@"$<4.$5*#),&)#*$O4.*#$-.$.//#D
0#*#$-.'#**2//#*$/#'$F#)*2-.',*.6#'$/&"1d+',&)#'$e.')4)S#*Y$S#;/#*Y$/..*$8$.'P
).+I+.T=#("#9.0A(50.%'0#'(I(.G#:.%I%D%.#)0&#"%5#8+).07%I+"+'%'(5L
$<4.$'.$&"P
60"*).%&# (&# (5:05# 9.0)(505# '(# 8%&(.%# 9.0;.(5+6%=# 5+5:(8G:+)%# 4# .()*.5+6%#
-4*#",.$,2-#$/#$X-4)#)&("$W.".*#/$C@'&)#$)2F."6#"-2$)2"$/#$#/O#;.,&6#)&("`$
5.*2$,#F;&V"$-.'-.$/#$".).'&-#-$-.$)2F4"&)#*3$'2/2$'&$'.$,&.".$<4.$.')*&;&*$
4"#$'2/&)&,4-$*.#/$5#*#$5.-&*$#/12$*.#/Y$./$<4.$.')*&;.$'.$&",.*.'#*@$."$/#$.'P
,*4),4*#$-.$/#$'2/&)&,4-Y$/#$O2*F#$-.$)2"'&1"#*$./$-.',&"#,#*&2Y$<4V$/."14#7.$'.$
*5%=#),80#5(#)0&5:.*4(&#"05#9G..%A05=#),80#5(#*5%&#"05#6(.I05=#(&:.(#0:.05#
#'5.),2'D$
$0.#(5:%#.%?,&#("#!D(#U*..+)*"%.#M&:(;.%'0.#'("#G.(%#5(#'(&08+&%<#V!5)*)7%.=#
S#;/#*Y$/..*$8$.')*&;&*$5#*#$/#$&",.*#))&("$'2)&#/a`$-./$F&'F2$<4.$'.$-.'5*."P
-."$'.&'$X7.'$-./$[5*."-&6#7.$<4.$'.$.")4.",*#"$5*.'.",.'$."$,2-2'$/2'$
B
# 30I>8.8-34=,30I2-43=.4F=+#V!"#)0&)(9:0#'(#U089(:(&)+%#U08*&+)%:+6%#A*(#9.09*(5:%#90.#("#(:&,;.%A0#
f8F.'$e:=PMg$5#*#$$.R5/&)#*$<4.$'.$".).'&,#$2,*2$,&52$-.$)2"2)&F&.",2'Y$#5#*,.$-.$/#$1*#F@,&)#Y$5#*#$52-.*$
4'#*$./$/."14#7.$)2"$5*25&.-#-D$f#8$<4.$'#;.*$<4V$*.1&',*2$)2"%&.".$4,&/&6#*$."$)#-#$'&,4#)&("Y$<4V$S#8$<4.$
-.)&*Y$<4V$,.F#'$'2"$#5*25&#-2'Y$)4@/.'$'2"$./$F2F.",2Y$./$/41#*$8$/2'$&",.*/2)4,2*.'$#-.)4#-2'Y$/#'$*4,&"#'$
)2F4"&)#,&%#'Y$.,)D$['+Y$/#$)2F5.,.")&#$)2F4"&)#,&%#$.'$/#$)#5#)&-#-$-.$4'#*$./$/."14#7.$#5*25&#-#F.",.$."$
/#'$-&%.*'#'$'&,4#)&2".'$'2)&#/.'$<4.$'.$"2'$5*.'.",#"$)#-#$-+#aD$01D$BL
;,
>,2(.*'+/('G,#%-1IJK+/-2,"#W(#(&:('(.G#)080#8%).0#'(5:.(?%=#"%#'(5:.(?%#5*9(.+0.#'(#"%#"(&;*%=#(&#(5:(#)%50#
'2"$)4#,*23$.')4)S#*Y$S#;/#*Y$/..*$8$.')*&;&*D
K
# !:+80",;+)%8(&:(#=@2I-0$.'$4"#$5#/#;*#$<4.$%&.".$-./$/#,+"$&)+,"+#Y$<4.$'.$-.*&%#$-./$&"9"&,&%2$$_&)$'$R=#
<4.$'&1"&9)#$"4,*&*Y$#/&F.",#*Y$'&1"&9)#$,#F;&V"$_#/&F.",#*'.$-.'-.$/2$#/,2aY$)2",*#52"&V"-2'.$#/$'&1"&9)#-2$
-.$_#/4F"2a$)2F2$_)#*.",.$-.$/46aY$F4)S#'$%.).'$4'#-2$."$O2*F#$.**(".#D
L
# I43/0c=T4@41=189H$/2'$5*2).'2'$-.$.')4)S#*Y$S#;/#*Y$/..*Y$8$.')*&;&*$'2"$-.'#1*.1#-2'$."$4"&-#'$F@'$5.<4.P
^#'$-."2F&"#-#'$F&)*2S#;&/&-#-.'$<4.$5.*F&,."$./$-.'#**2//2$-.$/#'$F#)*2-.',*.6#'D
>/5$+".4+/.:)#2#?&05+"(/.1.()5&#@$00./$"+0#'(#"+#!'$/+/.:)#A()(0+"#BC%./+#DEFE
7C
#^2'$-.$X-4)#)&("$W.".*#/$C@'&)#`$.',2'$'&*%."$-.$;#'.$5#*#$#*,&)4/#*$/2'$
C/2<4.'$J4**&)4/#*.'$)2"O2*F#-2'$52*$/#'$-&%.*'#'$,&52/21+#'$,.R,4#/.'3
D
C%5#8%).0'(5:.(?%5#(5)*)7%.=#7%I"%.=#"((.#4#(5).+I+.=#)0&5:+:*4(&#"05#)*%:.0#
9.+8(.05#(D(5#'("#%9.(&'+?%D(=#%'(8G5#5(#9"%&:(%&#("#:(J:0H
#4#"%#"+:(.%:*.%#
)2F2$F.-&#-2*.'$-./$-.'#**2//2$-.$5.*'2"#'$)2F5.,.",.'$)2F4"&)#,&%#'D
X'$&F52*,#",.$,.".*$."$)4.",#$."$/#$."'.^#"6#$-.$/#$/."14#$<4.$@88/,89,
30I>/8-18/+,X0#5(#'(I(#7%I"%.#'(#)$-.+'&$-.$,.R,2'$eF."2'$#Z"$-.$/.),4*#$
)089.(&5+6%T=#5+&0#'(#)089.(&5+,&#'(#:(J:05-
$F.-&#",.$-.',*.6#'$.'5.)+9P
)#'$<4.$'.$-.;."$-.'#**2//#*D$
U089.(&'(.#*&#:(J:0#(5#.("((.=#I*5)%.#(&:.("/&(%5=#+&A(.+.=#%&%"+?%.#9%.%:(JP
:052
Y$'#/,#*'.$5#*,.'Y$#/,.*#*$./$2*-."$-.$/.),4*#$8$2,*2'D$X'$4"$5*2).'2$<4.$
'(I(#(&5(@%.5(#'(#8%&(.%#'+&G8+)%#9%.%#)0&6(.:+.#%"#(5:*'+%&:%'0#(&#"()P
,2*.'$)4*&2'2'$8$#4,("2F2'D$.*@$".).'#*&2$*.)#/)#*$<4.$"2$.R&',.$,#F52P
)2$4"$Z"&)2$)#F&"2$-.$/.),4*#D$J#-#$/.),2*Y$-.$#)4.*-2$)2"$'4'$&",.*.'.'Y$
5*.',#$ #,.")&("$ #$ /#'$ 5#*,.'$ -./$ ,.R,2$ <4.$ )2"'&-.*#$ F@'$ &F52*,#",.'Y$ #/$
2;7.,&%2$-.$/.),4*#$5/#",.#-2Y$#/$,&52$-.$/.),4*#$<4.$'.$//.%#*@$#$)#;2$e"2$
.'$/2$F&'F2$/#$/.),4*#$/&,.*#*&#$-.$"2%./#'$<4.$/#$/.),4*#$-.$4"#$"2,&)&#g$2$#
#$/#$,*#"'#))&("$<4.$'.$5*2-4).$.",*.$/2'$)2"2)&F&.",2'$<4.$'.$52'.."$8$/2'$
<4.$'.$.',@"$#-<4&*&."-2`$52*$/2$,#",2Y$./$5*2O.'2*#-2$"2$54.-.$.',#*$).**#P
-2$#$4"#$Z"&)#$&",.*5*.,#)&("Y$'&"2$<4.$./$#4/#$-.;.$'.*$./$#F;&.",.$5*25&)&2$
5#*#$<4.$54.-#"$.")#46#*$,2-#'$/#'$/.),4*#'$<4.$'.$'4')&,."D$
C%#893/4.2/=$'&.F5*.$S#$'&-2$./$.7.$-.$"4.',*#$F#,.*&#Y$5.*2$/2$<4.$'.$5/#",.#$
.'$<4.$./$5*2O.'2*#-2$/#$-.'#**2//.$)2F2$4"$5*2).'2$)2F4"&)#,&%2$e<4&V"$
.')*&;.Y$ #$ <4&V"Y$ ."$ <4V$ )&*)4"',#")&#Y$ )2"$ <4V$ 5*25('&,2g$ )2"$ ,2-#'$ /#'$#
.',*#,.1&#'$<4.$/#$)2"O2*F#"D$]*#-&)&2"#/F.",.$/#$2*,21*#O+#Y$/#$5*.'.",#P
)&("$8$/#$O2*F#$'2"$/2'$./.F.",2'$#$/2'$<4.$'.$/.'$S#$-#-2$F#82*$&F52*,#"P
)&#$-.7#"-2$-.$/#-2$/#$5/#"&9)#)&("Y$*.-#))&("Y$*.%&'&("$8$54;/&)#)&("$-.$4"$
(5).+:0=#"%#(5:.*):*.%)+,&#'(#"%5#+'(%5=#("#5(&:+'0#'(#"%5#0.%)+0&(5=#"%5#9.09+(P
-#-.'$,.R,4#/.'$e)2S.*.")&#1>
=#)07(5+,&11
=#%'()*%)+,&1B
=#.(;+5:.0:I
=#:.%8%:K
=#
3
# .4>0@0?Y=,.8`.2=@+$!"#$,&52/21+#$,.R,4#/$.'$4"#$O2*F#$-.$2*1#"&6#*$/#$-&%.*'&-#-$,.R,4#/$8$-.$)/#'&9)#*$/2'$
-&',&",2'$,.R,2'D$Q2'$,.R,2'Y$)2F2$5*2-4),2$-.$/#$#),4#)&("$/&"1d+',&)#Y$'.$5*.'.",#"$."$4"#$F4/,&5/&)&-#-$8$
-&%.*'&-#-$5*@),&)#F.",.$&"#;#*)#;/.'`$.//2$"2$2;',#",.Y$'2"$'4').5,&;/.'$-.$'.*$2*-."#-2'$."$,&52/21+#'$
<4.$/2'$)/#'&9<4."$8$#1*45."$#$,."2*$-.$)2"74",2'$-.$*#'12'$<4.$/2'$&-.",&9<4."$8$/2'$-&O.*.")&."$.",*.$'+D$
eJ.",*2$%&*,4#/$J.*%#",.'gD
H
# .8`.0+$!"$,.R,2$.'$4"#$)2F52'&)&("$-.$'&1"2'$<4.$,&.".$4"#$&",.")&("$)2F4"&)#,&%#D
-
# 30I>/8-945-,18,.8`.09+#X0#5(#:.%:%#50"0#'(#'(5)+A.%.#("#50&+'0#4#("#0.'(&#'(#"%5#9%"%I.%5=#5+&0#'(#6(.#8G5#%""G=#
."$/2'$'&1"&9)#-2'Y$/#'$&",.")&2".'$8$)2",.R,2'$."$<4.$4"$,.R,2$O4.$5*2-4)&-2$e,#",2$2*#/$)2F2$.')*&,2g$S#',#$
//.1#*$#$"2'2,*2'D
2
# >=/=.8`.09+,2"$,2-2'$/2'$./.F.",2'$<4.$#)2F5#^#"$#/$,.R,2$.')*&,2$)2",.R,4#/&6@"-2/23$O2,21*#O+#'Y$.'<4.P
F#'Y$&/4',*#)&2".'Y$.",*.$2,*2'D$c")/4'2$#,#^.$#$/#$-&#1*#F#)&("$8$2*1#"&6#)&("$-./$,.R,2D$
1>
#30c8/8-34=+$.$*.9.*.$#/$5/#"2$-.$/#$'&1"&9)#)&("$<4.$-.;.$,.".*$./$,.R,2Y$.'$-.)&*Y$)(F2$'.$.',*4),4*#$/#$
&"O2*F#)&("$8$/#'$&-.#'$-.",*2$-./$,.R,2D
11
#30c8945-+,X'$/#$*./#)&("$<4.$'.$.',#;/.).$.",*.$-&',&",2'$./.F.",2'$-./$,.R,2$<4.$52'&;&/&,#"$4"$.",*#F#-2$
2$,.7&-2D$X'$4"#$-.$/#'$5*25&.-#-.'$-./$,.R,2$8$"2$-.;.$)2"O4"-&*'.$)2"$)2S.*.")&#$<4.$.'$/#$.',*4),4*#$5*2P
O4"-#$-./$,.R,2`$#4"<4.$,#",2$)2S.*.")&#$)2F2$)2S.'&("$'2"$5*25&.-#-.'$)#*#),.*+',&)#'$-./$,.R,2D
1B
#=1832=345-+$.1Z"$N#"&./$J#''#"8$.'$./$)2"2)&F&.",2$8$./$-2F&"&2$-.$/#$-&%.*'&-#-$/&"1d+',&)#D$#;.*$./.1&*$
.",*.$,2-#'$/#'$'2/4)&2".'$/&"1d+',&)#'$<4.$;*&"-#$/#$/."14#$/#$F@'$#5*25&#-#$5#*#$)#-#$'&,4#)&("$-.$)2F4P
"&)#)&("D$X'$-.)&*Y$'./.))&2"#*$./$/."14#7.$#5*25&#-2$."$)#-#$'&,4#)&("$-.$)2F4"&)#)&("$,."&."-2$."$)4.",#$
-&#/.),2'Y$)2"2)&F&.",2$-.$%2)#;4/#*&2Y$.,)V,.*#D$N.)&*3$_/#$F2".-#$-2*#-#$S#$'4*1&-2$."$./$S2*&62",.$8$-.'.2$
5#*#$4',.-$4"$'4;/&F.$)2F."6#*$-.$/#$72*"#-#a$#/$.",*#*$#$/#$29)&"#$-.$,*#;#72Y$,2-2'$/2'$-+#'Y$"2$.'$#-.)4#-2D$
Q2$#-.)4#-2$'.*+#$-.)&*$_;4."2'$-+#'aD
:I
#/8?49./0+$X'$/#$O2*F#$-.$*.O.*&*'.$#/$*.).5,2*$'.1Z"$./$1*#-2$-.$)2"9#"6#Y$54.-.$'.*$O2*F#/$2$&"O2*F#/$-.$
#)4.*-2$)2"$./$F#82*$2$F."2*$1*#-2$-.$#).*)#F&.",2$<4.$S#8#$.",*.$/2'$5#*,&)&5#",.'$-./$)&*)4&,2$-.$/#$
)2F4"&)#)&("$8$$/#'$)#*#),.*+',&)#'$5*25&#'$-./$,.R,2D
:K
#./=I=+$X/$)2").5,2$-.$,*#F#$#;#*)#$/#$'.)4.")&#$."$<4.$'.$2*-."#"$/2'$)2F52".",.'$8$*#'12'$-.$/2'$,.R,2'D$$
Q#'$,*#F#'$54.-."$'.*3$"#**#,&%#Y$#*14F.",#,&%#Y$-.')*&5,&%#Y$)2"%.*'#)&2"#/D
>/5$+".4+/.:)#2#?&05+"(/.1.()5&#@$00./$"+0#'(#"+#!'$/+/.:)#A()(0+"#BC%./+#DEFE
7G
A*&)+,&:L
=#5*9(.(5:.*):*.%13
g$8$./$4'2$-.$/2'$./.F.",2'$-.$/#$/."14#$e1*#F@P
,&)#Y$F2*O2/21+#Y$'.F@",&)#Y$.",*.$2,*2'g$,2-2$/2$<4.$S#).$<4.$4"$,.R,2$#/P
)#").$'4'$2;7.,&%2'$)2F4"&)#,&%2'$.'5.)+9)2'D$X'$.'.")&#/$<4.$'.$#5*."-#$
#$.')*&;&*$-.'-.$.',#$5.*'5.),&%#$52*<4.$%&%&."-2$4"$F4"-2$F#".7#-2$52*$
"%#9%"%I.%#(5).+:%=#(5#("#'(I(.#'("#'0)(&:(#9.(9%.%.#%"#%"*8&%'0#9%.%#5(.#
.')*&,2*.'$.9)&.",.'$-.$,2-2$,&52$-.$,.R,2'$."$,2-2'$/2'$*2/.'$'2)&#/.'D
C%#0/=@41=1$-.;.$2)45#*$4"$/41#*$&F52*,#",.$-.",*2$-./$#4/#D$N.'#**2//#*$
./$S#;/#*$)2F2$4"#$F#)*2-.',*.6#Y$&F5/&)#$<4.$./$5*2O.'2*#-2$'&',.F#,&).$
#),&%&-#-.'$5.*&(-&)#'$e"4")#$#&'/#-#'g$<4.$*.'52"-#"$#$4"#$)4&-#-#$5*.P
5#*#)&("$8$52'&;&/&,."$<4.$-4*#",.$./$5*2).'2$-.$#5*."-&6#7.$./$.',4-&#"P
,#-2$'.$)2"%&.*,#$."$S#;/#",.$5.*,&".",.Y$5*.)&'2Y$'.14*2$."$/2$<4.$-&).$
8$)2"')&.",.$-.$'4$5*25&2$-&')4*'2D$['&F&'F2Y$-.;.$<4.-#*$)/#*2$<4.$'.$
-.'#**2//#*@"$/#'$.',*#,.1&#'$<4.$5.*F&,#"$#/$.',4-&#",.$)2F5*."-.*$./$>/0b
3890,18@,c=T@=,S,@=,89323c=d$'&."-2$)2"')&.",.$-.$/#'$F&)*2S#;&/&-#-.'$<4.$
'.$-.'5/&.1#"$."$)#-#$4"2$-.$.',2'$#),2'$-.$/#$/."14#D
C%# "(&;*%# 905((# *&%# '+8(&5+,&# (8+&(&:(8(&:(# 0.%"=# 4# %")%&?%.# "%# )0P
..())+,&#4#%'()*%)+,&#:%&:0#(&#"%#9.0'*))+,&#)080#(&#"%#)089.(&5+,&#'(#
8(&5%D(5#0.%"(5#9(.8+:+.G#)0&5:.*+.#*&#9%9("#'(&:.0#'("#(&:.%8%'0#50)+%"#
<4.$/2'$*.)2"2).*@$)2F2$5#*,.$-.$/#$'2)&.-#-$.$&",.*#),4#*$."$.//#`$54.',2$#
<4.$.'$F48$&F52*,#",.$<4.$'.$%#/2*."$/#'$%#*&.-#-.'$/&"1d+',&)#'Y$-.;&-2$#
#$<4.$/#'$)#*#),.*+',&)#'$1.21*@9)#'$-./$X)4#-2*$52'&;&/&,#"$4"$.',4-&2$-.$
/#$*&<4.6#$-.$/#$/."14#$<4.$,&.".$./$5#+'$8Y$-.$.',.$F2-2Y$.'$52'&;/.$#"#/&P
?%.#4#.(59(:%.#:0'%5#"%5#9.0'*))+0&(5#'(#"%#"(&;*%#'(5'(#"0#)*":*.%"=#50)+%"=#
*.1&2"#/$2$1.".*#)&2"#/D
X/$F.-&2$<4.$'.$4,&/&6#*@$5#*#$<4.$/#'$F#)*2-.',*.6#'$'.$-.'#**2//."$.'$./$
,*#;#72$)2"$/#'$,&52/21+#'$,.R,4#/.'$<4.$O4")&2"#*@"$)2F2$.7.$#*,&)4/#-2*$
5#*#$/21*#*$/#$)2F5.,.")&#$)2F4"&)#,&%#D$02*$,#",2Y$"2$'.$.'5.*#$<4.$/2'$
%"*8&05#5(#:.%&5A0.8(&#(&#(59()+%"+5:%5#(&#"%#9.0'*))+,&#4#)089.(&5+,&#
-.$,.R,2'$.'5.)+9)2'Y$'&"2$<4.$/2'$,.R,2'$'.#"$/#$;#'.$<4.$5*25&)&.$./$-.P
5%..0""0#'(#"%5#8%).0'(5:.(?%5#'(5'(#"%#%9"+)%)+,&#4#%&G"+5+5#'(#5*5#9.09+(P
-#-.'$.'5.)+9)#'D
X'$&F52*,#",.$*.)#/)#*$<4.$./$'252*,.$."$./$<4.$#5#*.6)#"$.',2'$,&52'$-.$
,.R,2$-.;.$'.*$%#*&#-2D$X'$".).'#*&2$#5*2%.)S#*$./$#)).'2$#$$/#'$U4.%#'$
].)"2/21+#'$-.$c"O2*F#)&("$8$J2F4"&)#)&("$."$/#'$<4.$/2'$,.R,2'$,."-*@"$
)&.*,#'$.'5.)&9)&-#-.'$,V)"&)#'$5*25&#'$-.$.//#'Y$5.*2$'4$,*#;#72$-.$)2FP
5*."'&("$ 8$ 5*2-4))&("$ -.;.$ '.14&*$ /2'$ F&'F2'$ 5*2).'2'$ )2F5/.,2'D$ 02*$
(D(89"0=#*&%#&0:+)+%#'("#9(.+,'+)0#0#'(#*&%#9G;+&%#Y(I=#'(I(.G#:.%I%D%.5(#
-.$/#$F&'F#$F#".*#D
!&#)*%&:0#%#"05#("(8(&:05#'(#"%#"(&;*%<#;.%8G:+)%=#80.A0"0;/%=#0.:0;.%A/%=#(&P
:.(#0:.05#%59():05=#5(#6(.G&#'(5'(#"%#9(.59():+6%#'(#("(8(&:05#8('+%'0.(5#
-.$&",.*#))&("$S4F#"#$<4.$O#)&/&,#"$4"$)2**.),2$4'2$."$O4")&("$-.$'&,4#)&2P
".'$)2F4"&)#,&%#'$%#*&#-#'D$X'$&-.#/$<4.$'.$#"#/&)."Y$'.$,*#;#7."Y$'.$/.'$-V$/#$
&F52*,#")&#$<4.$*.<4&.*."$5.*2$."$O4")&("$-.$/#$)2"',*4))&("$8$)2F5*."'&("$
-.$,.R,2'$5#*#$'4$#5*."-&6#7.$."$*./#)&("$)2"$./$&",.*)#F;&2$'2)&#/D$
:L
#X2-345-+$Q#$O4")&("$-./$/."14#7.$F#"&9.',#$/#$&",.")&("$-./$.F&'2*3$&"O2*F#*Y$.R5*.'#*Y$)2"%.").*Y$.",*.$2,*#'D
13
#92>8/89./23.2/=+$Q#$'45.*.',*4),4*#$.'$/#$.',*4),4*#$O2*F#/$<4.$*.5*.'.",#$/#'$5#*,.'$."$<4.$'.$2*1#"&6#$./$
)2",."&-2$-.$4"$,.R,2D$X'Y$54.'Y$./$.'<4./.,2$*.)2"2)&;/.$<4.$)#*#),.*&6#$4"$1V".*2$-&')4*'&%2Y$52*$'4$O2*F#$
7%I+:*%"#4#90.#(""0#)0&6(&)+0&%"#'(#(5:.*):*.%.#"%#+&A0.8%)+,&<#0.;%&+?%#"%5#5()*(&)+%5#'(#A.%5(5#4#"(5#%5+;&%#
4"#$O4")&("$.'5.)+9)#$."$/#$)2F4"&)#)&("D$eJ.",*2$h&*4#/$J.*%#",.'gD
>/5$+".4+/.:)#2#?&05+"(/.1.()5&#@$00./$"+0#'(#"+#!'$/+/.:)#A()(0+"#BC%./+#DEFE
76
L(5'(#("#A0.:%"()+8+(&:0#'("#G.(%#'(#C(&;*%#4#C+:(.%:*.%#5(#:.%I%D%#)0&#"%#
&-.#$-.$<4.$#"#/&6#*$,.R,2'$/&,.*#*&2'$&F5/&)#$-.'#**2//#*$2,*#'$-.',*.6#'$<4.$
.',@"$F@'$#'2)&#-#'$)2"$./$12).$.',V,&)2Y$./$5/#).*Y$/#$9))&("Y$#",.'$<4.$)2"$
/#$;Z'<4.-#$-.$&"O2*F#)&("$.'5.)+9)#$2$/#$4,&/&-#-$-./$,.R,2$52*$'+$F&'P
F2D$X/$.',4-&#",.$'#;*@$<4.$)4#"-2$'.$#).*)#$#$4"#$"2%./#Y$#$4"$)4.",2$2$#
%#*&#90(8%=#5(#(&)*(&:.%#%&:(#"%#905+I+"+'%'#'(#'(5)*I.+.#8*&'05=#(6%'+.P
'.Y$741#*$)2"$./$/."14#7.Y$-&%.*,&*'.Y$)2"2).*$2,*#'$)4/,4*#'Y$#-<4&*&*$2,*2'$
)2"2)&F&.",2'Y$.",*.$2,*#'$#),&%&-#-.'D$
C%#(5)*("%#'(I(#5(.#*&#"*;%.#(&#'0&'(#:0'05#(5:05#9.0)(505#5(#'(5%..0""(&#
4#&0#'0&'(#5(#)0%.:(&=#9%.%#(""0#5(#90'./%#+&5:+:*)+0&%"+?%.=#'(&:.0#'("#5%",&#
'(#)"%5(=#*&#:+(890#5(8%&%"#9%.%#(&:.(;%.5(#"+I.(8(&:(#%"#)0&:%):0#)0&#"05#
/&;*2'$8$#/$5*2).'2$-.$/#$/.),4*#$/&,.*#*&#D$N.;.$*.'5.,#*'.$."$'4$-&F."'&("$
%.:/5:+)%=#%&%"+?%."%=#)08(&:%."%=#'+5A.*:%."%=#(&:.(#0:.05=#(&#.("%)+,&#)0&#5*5#
)#*#),.*+',&)#'$5*25&#'D$.$-.;.$."'.^#*$/#$/.),4*#$-.$/&,.*#,4*#$)2F2$4"$4'2$
.'5.)&#/$-./$/."14#7.$)2"$%2)#)&("$-.$;.//.6#D
C%#D4.8/=.2/=,89,D4.8/=.2/=$e,&.".$)#*@),.*$9))&2"#/1H
#4#A*&)+,&#(5:Q:+)%1-
T#
8$'.$.'5.*#$<4.$'.$#"#/&)."$/2'$,.R,2'$-.$#)4.*-2$)2"$'4$O4")&2"#/&-#-3$/2'$
.8`.09,@4.8/=/40912
#90-,@4.8/=/409+,(0,98,18T8-,29=/,>=/=,189=//0@@=/,0./=,
,2/-L-*,*#;0'#1.#+',#%,#%'2/0(,M#,16%-+-+#@#('N'O-31#%-/'(,(-,+#e"2$.'$#).5P
:%I"(#'(#&+&;*&%#8%&(.%#*:+"+?%.#90(8%5#9%.%#(J:.%(.#6(.I05#0#)*(&:05#9%.%#
#"#/&6#*$'4',#",&%2'g$52*<4.$/#$/&,.*#,4*#$,&.".$'4$5*25&#$.'5.)&9)&-#-Y$-&O.P
*.",.$#$/#$F.*#$*.T.R&("$'2;*.$/2'$./.F.",2'$-.$/#$/."14#D$
N.",*2$-.$/#$/&,.*#,4*#Y$.'$&F52*,#",.$*.)#/)#*$,.R,2'$<4.$*.%#/2*&)."$./$5#P
:.+80&+0#)*":*.%"#()*%:0.+%&0=#9*(5#50"%8(&:(#60"6+(&'0#"05#0D05#7%)+%#("#
&",.*&2*$-./$5#+'Y$S#)&#$/#'$*#+).'Y$'.$52-*@$/4.12$F&*#*$S#)&#$./$.R,.*&2*D
!&#"%#(5).+:*.%#"+:(.%.+%=#%'(8G5=#5(#'(5%..0""%.G#"%#).(%:+6+'%'B>
D$U2$'.$54.-.$
'452".*$<4.$4"#$5.*'2"#$'.#$)*.#,&%#$'&$"2$'.$/#$&").",&%#$#$.//2$#$,*#%V'$
-.$)2"'&1"#'$<4.$52'&;&/&,."$./$4'2$-.$/#$&F#1&"#)&("$-.'-.$-&',&",2'$-.,2P
"#",.'3$)2"'&1"#'$)*.#,&%#'Y$#),&%&-#-.'$/Z-&)#'Y$*.&",.*5*.,#)&("$-.$,.R,2'Y$
#-#5,#)&2".'Y$&F&,#)&2".'Y$.",*.$2,*2'D$Q#$)*.#,&%&-#-$-.;.$."'.^#*'.$)2F2$
)4#/<4&.*$2,*2$#'5.),2$-.$/#$Q."14#$8$Q&,.*#,4*#D
X'$".).'#*&2$."O#,&6#*$<4.$/2'$,.R,2'$e,#",2$.')*&,2'$)2F2$2*#/.'g$-.;."$//.P
1#*$#/$#4/#$,#/$)2F2$#5#*.)."$."$/#$%&-#$)2,&-&#"#Y$e'&"$'.*$F2-&9)#-2'gY$
5#*#$<4.$/2'$.',4-&#",.'$54.-#"$-.'#**2//#*$./$5*2).'2$-.$)2F5*."'&("$8$
5*2-4))&("$,.R,4#/$."$-.'.F5.^2'$*.#/.'D$U2$S#8$<4.$2/%&-#*$<4.$/2'$,.RP
:05#50&#("#9*&:0#'(#9%.:+'%#9%.%#'(5%..0""%.#"%5#8%).0'(5:.(?%5D$Q#$&-.#$.'$
<4.$'.#"$,.R,2'$%#*&#-2'$5.*2$.'5.)+9)2'$."$'4$2;7.,&%23$'&$'.$,*#;#7#$)2"$
&0:+)+%5#0#.(90.:%D(5=#5(#5("())+0&%.G&#(5:05#:(J:05#.%'+%"(5#0#(5).+:05#'(#
-&%.*'2'$5.*&(-&)2'$8$,.F#'$."$-&',&",2'$'252*,.'$e]cJB1
gD
1H
#01#/'O/.#)22-.1,%"$J2**.'52"-.$#$,.R,2'$<4.$-.'&1"#"$4"$F4"-2$52'&;/.$#/,.*"#,&%2$e)2"',*4&-2$52*$4"$#4,2*$
'.1Z"$'4'$*.1/#'$.'5.)+9)#'g$-./$F2-./2$-./$F4"-2$*.#/$2$-.$/#$*.#/&-#-$-./$#4,2*$8G2$-.$/2'$*.).5,2*.'G/.),2P
*.'D$0.*2$-.;.F2'$#)/#*#*$<4.$#/,.*"#,&%2$"2$'&1"&9)#$".).'#*&#F.",.$254.',2Y$'&"2$<4.$&"-&)#$'.")&//#F.",.$
4"#$52'&;&/&-#-$-&%.*'#$-.$.',#-2'i-.i)2'#'Y$4"$F4"-2$)2F2$52-*+#$'.*$2$S#;*+#$52-&-2$'.*`$/2$)4#/$"2'$2;/&P
1#$#$-.)&*$<4.$,2-2$F4"-2$9))&2"#/$"2$S#$-.$.',#*$&"-&'5."'#;/.F.",.$F48$#/.7#-2$-.$/#$*.#/&-#-$)2"2)&-#D
1-
#X2-345-,89.e.43=+$C4')#$-.'#**2//#*$8$-.')4;*&*$/#$;.//.6#D
12
#.8`.09,@4.8/=/409+$U2'$*.O.*&F2'$#$/2'$,.R,2'$<4.$,&."."$4"#$O4")&("$.',V,&)#$8$#-.F@'$4"$@F;&,2$9))&2"#/D$X'$-.P
)&*Y$;4')#"$/#$;.//.6#Y$/#$&F#1&"#)&("Y$/#$)*.#,&%&-#-$.",*.$2,*2'$./.F.",2'$e54.-."$'.*3$)4.",2'Y$"2%./#'Y$52.F#'gD
B>
#189=//0@@0,18,@=,3/8=.4F41=1+,N.;.F2'$.',#*$'.14*2'$<4.$/#$)*.#,&%&-#-$.'$'&.F5*.$4"$5*2).'2$<4.$54.-.$'.*$
(&5(@%'0#4#%9.(&'+'0=#&0#(5#905+I"(#%)*5%.#'(#A%":%#'(#).(%:+6+'%'#%#*&#%"*8&0#0#%#*&%#%"*8&%=#5+#&0#50805#
*.'52"'#;/.'$-.$S#;.*$."'.^#-2$./$5*2).'2D
B1
#&!K+$].)"2/21+#'$-.$/#$&"O2*F#)&("$8$)2F4"&)#)&("Y$./$)2"74",2$-.$#%#").'$<4.$.")&.**#"$/#'$"4.%#'$S.**#P
F&.",#'$&"O2*F@,&)#'$5#*#$/#$)2F4"&)#)&("$8Y$."$"4.',*2$)#'2Y$5#*#$/#$.-4)#)&("D
>/5$+".4+/.:)#2#?&05+"(/.1.()5&#@$00./$"+0#'(#"+#!'$/+/.:)#A()(0+"#BC%./+#DEFE
7:
BB
#/832/94F09+$]*#;#72'$5.*&(-&)2'$8$5.*F#".",.'D
>I
#L,(-'*,*'+#%-1IJK+/-2,+"$N&O.*.",.'$O2*F#'$)2")*.,#'$<4.$,&.".$/#$/."14#$-.$*.#/&6#*'.$."$)4#",2$.",&-#-$
S4F#"#Y$-.5."-&."-2$-.$-&%.*'2'$O#),2*.'Y$)*2"2/(1&)2'Y$1.21*@9)2'$8$2,*2'D
>K
##'%'>'1/.+#%-1IJK+/-2.+"$X/.F.",2'$'.F@",&)2'Y$F2*O2/(1&)2'Y$'&",@),&)2'Y$2*,21*@9)2'$8$5*#1F@,&)2'D
9'()%#*'#+,%-*,#*'%#6(',
!"$.',4-&#",.$#/$,.*F&"#*$-V)&F2$#^2$.'$)2F5.,.",.$)2F4"&)#,&%2$52*<4.$
(5#)%9%?#'(<
j$ J2"2).*Y$4,&/&6#*$8$%#/2*#*$/#'$%#*&.-#-.'$/&"1d+',&)#'>I
#'(#5*#(&:0.&0#
8$./$-.$2,*2'D
j$ !,&/&6#*$/2'$./.F.",2'$/&"1d+',&)2'>K
#9%.%#)089.(&'(.#4#(5).+I+.#'+A(P
*.",.'$,&52/21+#'$,.R,4#/.'D
j$ N&'O*4,#*$ 8$ )2F5*."-.*$ /#$ /.),4*#$ -.'-.$ 4"#$ 5.*'5.),&%#$ )*+,&)#$#
8$)*.#,&%#D
j$ E.)2"2).*$/#$O4")&("$.',V,&)#$8$./$)#*@),.*$O&))&2"#/$-.$/2'$,.R,2'$
/&,.*#*&2'D
j$ N.F2',*#*$'."'&;&/&-#-$8$)2F5*."'&("$-.$2;*#'$#*,+',&)#'$-.$-&O.P
*.",.'$.',&/2'$8$,V)"&)#'$52,.")&#"-2$./$14',2$.',V,&)2D
Q#$.%#/4#)&("$-.;.$'.*$5.*F#".",.$8$%#*&#-#D$0#*#$<4.$./$-2).",.$&"&)&.$
.',.$5*2).'2$-.$*.T.R&("$.'$".).'#*&2$<4.$'.$5*.14",.3$kl4V$-.;."$'#;.*Y$
.",."-.*$8$'.*$)#5#).'$-.$S#).*$/2'$.',4-&#",.'m$kf#',#$<4V$1*#-2$-.$)2FP
5/.7&-#-m$kl4V$#),&,4-.'$-.;."$-.F2',*#*mY$.',#'$5*.14",#'$//.%#*@"$#$/2'$
-2).",.'$8$.',4-&#",.'$#$)2",.R,4#/&6#*$/2'$2;7.,&%2'$5/#",.#-2'D$
.$'41&.*.$<4.$./$5*2O.'2*#-2$$5*.5#*.$&"',*4F.",2'$-.$.%#/4#)&("$#",.'$
'(#.(%"+?%.#("#:.%I%D0#'(#(&5(@%&?%#%9.(&'+?%D(=#'(#(5:%#A0.8%#5(#(&A0)%.G#
(&#(6%"*%.#("#;.%'0#'(#'08+&+0#'(#"%#'(5:.(?%#)0&#).+:(.+05#'(#'(5(89(@0#
#/$<4.$S#"$//.1#-2$'4'$.',4-&#",.'D$
&$.',.$-2F&"&2$"2$S#$'&-2$#-<4&*&-2$-.$F#".*#$)2F5/.,#Y$./$5*2).'2$-.P
I(.G#60"6(.#%#.(%"+?%.5(=#9%.%#(""0#"05#'0)(&:(5#'(I(.G&#).(%.##+&5:.*8(&:05#
'(#(6%"*%)+,&#'+A(.(&:(5=#%:.%):+605=#.()*.5+605BB
$8$.9)&.",.'D$Q#$.%#/4#)&("$
"2$-.;.$'.*$)2").;&-#$)2F2$4"$9"Y$'&"2$)2F2$4"$5#'2$."$./$5*2).'2$.-4P
)#,&%2$<4.$5.*F&,&*@$,2F#*$-.)&'&2".'Y$S#).*$)2**.))&2".'$."$'4$5*2).'2$-.$
(&5(@%&?%#4#80&+:0.(%.#%6%&)(5=#:%&:0#90.#9%.:(#'("#(5:*'+%&:%'0#)080#
'("#)*(.90#'0)(&:(
X/$2;7.,&%2$.-4)#,&%2$O4"-#F.",#/$.'$<4.$./$#/4F"#-2$"2$'2/2$#5*."-#$#$
.')*&;&*Y$#$/..*Y$#$S#;/#*$8$#$.')4)S#*Y$'&"2$,#F;&V"$<4.$-&'O*4,.$8$#).5,.$./$
)#*@),.*$9))&2"#/$8$/#$O4")&("$.',V,&)#$-.$/#$/&,.*#,4*#Y$#$,*#%V'$-.$/#$)2FP
5*."'&("$8$5*2-4))&("$-.$/2'$,.R,2'$'./.))&2"#-2'$5#*#$)#-#$#^2D$N.$.',#$
F#".*#Y$'.$5*252".$.",2").'$./$."O2<4.$-.$/#$@8-?2=,30I0,30I2-43=345-=#
52*<4.$'.$)2"'&-.*#$<4.$.'$/#$O2*F#$F@'$.O.),&%#$-.$-.'#**2//#*$/#'$-.'P
,*.6#'$/&"1d+',&)#'$".).'#*&#'$5#*#$%&%&*$."$4"#$'2)&.-#-$<4.$'.$,*#"'O2*F.$#
8$5*21*.'.$."$/#$;Z'<4.-#$-./$)2"2)&F&.",2Y$/#$*.T.R&("$8$/#$/&;.*,#-D
>/5$+".4+/.:)#2#?&05+"(/.1.()5&#@$00./$"+0#'(#"+#!'$/+/.:)#A()(0+"#BC%./+#DEFE
7B
>L
##>/0123345-+$X",&V"-#'.$)2F2$.')*&;&*$8$S#;/#*D
B3
##30I>/8-945-+$cF5/&)#$/..*$8$.')4)S#*D
BH
##>/0>481=189,.8`.2=@89+$2"$/2'$./.F.",2'$<4.$)2"O2*F#"$4"$,.R,2$e)2S.*.")&#Y$)2S.'&("Y$#-.)4#)&("Y$*.1&'P
,*2Y$,*#F#Y$O4")&("Y$'45.*.',*4),4*#gD
B-
##'%'>'1/.+#1.#%-1IJK+/-2.+"#2"$/2'$1.',2'Y$F&*#-#'Y$,2"2'Y$.",*.$2,*2'D
j$ X')4)S#*$,.R,2'$5#*#$)2F5*."-.*$/#$O4")&("$)2F4"&)#,&%#$8$%#/2*#*$
/#'$%#*&.-#-.'$/&"1d+',&)#'$8$)4/,4*#/.'$<4.$52'.."Y$)2"$4"#$#),&,4-$
-.$*.'5.,2$8$#).5,#)&("$-.$/#'$-&O.*.")&#'D
j$ 0*2-4)&*$ ,.R,2'$ 2*#/.'$ #-.)4#-2'$ #$ ,2-#$ '&,4#)&("$ )2F4"&)#,&%#$
5#*#$#/)#"6#*$2;7.,&%2'$.'5.)+O&)2'D
j$ J2F5*."-.*$,.R,2'$.')*&,2'$%#*&#-2'$5#*#$-.'#**2//#*$/#$%#/2*#)&("$
)*+,&)#$8$)*.#,&%#$-.$/2'$,.R,2'$/&,.*#*&2'$8$"2$/&,.*#*&2'D
j$ X')*&;&*$F4/,&5/&)&-#-$-.$,.R,2'$#5*25&#-2'$)2"$5*25('&,2'$)2F4"&P
)%:+605#.(%"(5=#'+6(.505#4#%'()*%'05#)0&#5*5#9.09+('%'(5#:(J:*%"(5BH
D$
j$ !'#*$/2'$./.F.",2'$/&"1d+',&)2'$8$"2$/&"1d+',&)2'B-#
(&#A*&)+,&#'(#"%#
9.0'*))+,&#4#)089.(&5+,&#'(#:(J:05#(5).+:05#4#0.%"(5#9%.%#)08*P
&+)%.5(#(A():+6%8(&:(=#.(A"(J+0&%.#50I.(#(""05#4#6%"0.%."05#(&#:0'%#
'&,4#)&("$)2F4"&)#,&%#D
j$ 0#*,&)&5#*$."$5*2-4))&2".'$/&,.*#*&#'$8$.%.",2'$)4/,4*#/.'$<4.$*.P
A*(.)(&#("#9%:.+80&+0#)*":*.%"#()*%:0.+%&0#4#"%:+&0%8(.+)%&0#9%.%#
%#/2*#*$/#'$-&',&",#'$%#*&.-#-.'$/&"1d+',&)#'D$
j$ E.)2"2).*$/2'$,.R,2'$/&,.*#*&2'$-.'-.$'4$)#*@),.*$O&))&2"#/$8$O4")&("$
.',V,&)#$5#*#$*.)*.#*'.$)2"$'4$;.//.6#$/&,.*#*&#D
j$ J2F5*."-.*$8$5*2-4)&*$,.R,2'$/&,.*#*&2'$-.$#)4.*-2$)2"$'4'$)#*#)P
:(./5:+)%5#(59()/A+)%5#9%.%#"0;.%.#("#'+5A.*:(=#'(5%..0""0#'(#"%#).(%:+P
%&-#-$8$%#/2*#*/2'$)2F2$O4.",.$-.$5/#).*$8$,*#"'F&'2*.'$-.$)4/,4*#D
j$ [5*2%.)S#*$ /#'$ F#"&O.',#)&2".'$ )4/,4*#/.'$ e,.#,*2Y$ FZ'&)#Y$ -#"P
?%=#)+&(=#(&:.(#0:.05T#)080#A*(&:(5#'(#)0&0)+8+(&:0=#+&A0.8%)+,&=##
*.)*.#)&("$8$5/#).*D
j$ !,&/&6#*$/#'$,.)"2/21+#'$-.$/#$&"O2*F#)&("$8$)2F4"&)#)&("$)2F2$'2P
52*,.'$5#*#$&",.*#),4#*Y$&"O2*F#*'.$8$)2"2).*$-&',&",#'$*.#/&-#-.'D
j$ !,&/&6#*$/#$/."14#$)2F2$4"$F.-&2$-.$5#*,&)&5#)&("$-.F2)*@,&)#$5#*#$*.')#P
,#*Y$%#/2*#*$8$*.'5.,#*$/#$-&%.*'&-#-$&",.*)4/,4*#/$8$5/4*&"#)&2"#/D
j$ #;.*$)2F4"&)#*'.$-.'-.$/#$5*2-4))&(">L
#4#)089.(&5+,&B3
#'(#:(J:05#'(#
:0'0#:+90#4#(&#:0'%#5+:*%)+,&#)08*&+)%:+6%=#9%.%#*5%.#4#6%"0.%.#("#"(&;*%D(#
)2F2$4"#$S.**#F&.",#$-.$&",.*)#F;&2$'2)&#/$8$-.$.R5*.'&("$5.*'2"#/D
j$ N&'O*4,#*Y$-.'-.$/#$O4")&("$.',V,&)#$-./$/."14#7.Y$-&O.*.",.'$,.R,2'$/&,.*#P
.+05#4#(J9.(5%.#5*5#(80)+0&(5#8('+%&:(#("#*50#%'()*%'0#'(#"05#'+5:+&P
,2'$*.)4*'2'$/&,.*#*&2'D
!5:05#0ID(:+605#('*)%:+605#5(#'(5;"05%&#(&<
E:H'/-L.+#'*02,/-L.+#*'%#6(',#
>/5$+".4+/.:)#2#?&05+"(/.1.()5&#@$00./$"+0#'(#"+#!'$/+/.:)#A()(0+"#BC%./+#DEFE
;W
>/5$+".4+/.:)#2#?&05+"(/.1.()5&#@$00./$"+0#'(#"+#!'$/+/.:)#A()(0+"#BC%./+#DEFE
;*
$TE8.4F09,8123=.4F09,18@,=A07
Z(;"%8(&:05=#8%&*%"(5#'(#+&5:.*))+0&(5=#.()(:%5=#)0&6(.5%)+0&(5#:("(A,&+P
)%5#4#'+G"0;05#%'()*%'05#)0&#"%5#9.09+('%'(5#:(J:*%"(5=#"05#9.0)(505=#("(P
F.",2'$-.$/#$/."14#$8$2;7.,&%2'$)2F4"&)#,&%2'$.'5.)+9)2'$5#*#$4,&/&6#*/2'$
."$'4$*.#/&-#-$&"F.-&#,#$-.$#)4.*-2$)2"$'4$O4")&("$.'5.)+9)#D
K0I>/8-18/d,=-=@4V=/,S,>/01234/,
J4.",2'Y$*&F#'$8$/.8."-#'$5254/#*.'$#5*25&#-#'$)2"$/#$.'5.)&9)&-#-$/&,.*#*&#$
5#*#$)2"2).*Y$%#/2*#*Y$-&'O*4,#*$8$)*&,&)#*$-.'-.$/#$.R5*.'&("$#*,+',&)#D
K0I>/8-18/d,=-=@4V=/,S,>/01234/,.8`.09,@4.8/=/409
>/5$+".4+/.:)#2#?&05+"(/.1.()5&#@$00./$"+0#'(#"+#!'$/+/.:)#A()(0+"#BC%./+#DEFE
;7
)E89,18@,,
=>/8-14V=E8
<@0a28,32//432@=/,*+,%8?@=I8-.09f"=-2=@,18,4-9./23340-89
)9323c=/
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,!5)*)7%.#0(*"+1()5&%#2#1+G
)$+"(%#'(#.)%50$//.&)(%$8$-&',&"14&*$'4$O4")&("$8$4'2D
#%$K)Z$
%830-038/H,"%#5+:*%)+,&#'(#)08*&+)%)+,&#(&#.(;"%8(&:05#4#8%&*%"(5#
-.$&"',*4))&2".'$e<4&V"$.F&,.Y$<4VY$#$<4&V"Y$5#*#$<4VY$#$<4V$'.$*.9.*.gD$
N&',&"14&*$/#'$*.5.,&)&2".'$-.$5#/#;*#'$8$O*#'.'$5#*#$)#5,#*$'.",&-2D$
Z8@83340-=/H,-&',&"14&*$/#'$5#/#;*#'$*./.%#",.'$e"2F;*.'Y$%.*;2'Y$
O*#'.'$)/#%.Y$.,)V,.*#g$-.$/#'$<4.$"2$/2$'2"$eF4/.,&//#'B2
gD$$
'-.434>=/H,#),&%#*$,2-#$/#$&"O2*F#)&("$<4.$,.".F2'$'2;*.$4"$,.F#$5#*#$
5*.5#*#*$/#$)2F5*."'&("$-.$*.1/#F.",2'$8$F#"4#/.'$-.$&"',*4))&2".'D$
[",&)&5#*$/2$<4.$'.$%#$#$-.)&*$#$5#*,&*$-.$/2$<4.$8#$'.$S#$-&)S2D$
!-X8/4/H,.R,*#.*$&"O2*F#)&("$-./$)2",.R,2$)2F4"&)#,&%2$<4.$'.$5*.'."P
,#"$."$-&O.*.",.'$'&,4#)&2".'$e)#//.Y$)#'#Y$#4/#gY$5#5./$-./$.F&'2*$8$-./$
*.).5,2*Y$,&52$-.$)2F4"&)#)&("Y$.",*.$2,*2'D$
%8.8-8/H,4,&/&6#*$/2'$-&%.*'2'$,&52'$-.$F.F2*&#$e%&'4#/Y$#4-&,&%#Y$.,)VP
,.*#g$5#*#$*.,.".*$&"O2*F#)&("D
g=T@=/
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,!J9.(5%.#(&#A0.8%#0.%"#)&0G
1+%#(#.)%50$//.&)(%$."$O4")&("$-.$/#$5/#"&9)#)&("$8$/#$)2**.))&("$
1*#F#,&)#/$-.'-.$/#$5.*'4#'&("D
#%$K)Z$
9%,1-)2,(#'%#*-+20(+.P$5/#".#*$/2$<4.$'.$%#$#$-.)&*$."$*.1/#F.",2'$8$
F#"4#/.'$-.$&"',*4))&2".'D
K0-1234/,8@,14932/90H$F#"&O.',#*$<4.$'.$<4&.*.$&",.*%."&*$e)2"$1.',2'$
8$O*#'.'gD$]2F#*$/#$5#/#;*#$."$./$F2F.",2$&-(".2D$[5*2%.)S#*$/#$
5#/#;*#$e-.)&*$,2-2$/2$<4.$,2)#Y$-.$<4V$F#".*#$S#;/#*Y$)2"$<4&V"$S#P
;/#*gD$E.)2"2).*$/#'$&"-&)#)&2".'$-.$/2'$-.F@'$5#*#$,2F#*$/#$5#/#;*#D$
n2*F4/#*$8$*.'52"-.*$5*.14",#'D$E.)2"2).*$)4#"-2$4"$&",.*/2)4,2*$
5&-.$/#$5#/#;*#D$J.-.*$./$,4*"2$-.$/#$5#/#;*#$#$4"$&",.*/2)4,2*$."$./$
F2F.",2$#-.)4#-2D$
#/01234/,8@,.8`.0H#%.:+)*"%.#)0&#)"%.+'%'#"05#50&+'05#'(#"%5#9%"%I.%5#9%.%#(J9.(P
'#*$'4'$&-.#'D$[5/&)#*$/#'$*.1/#'$1*#F#,&)#/.'$-.$/#$/."14#$e"2*F#,&%#gD
B2
#I2@8.4@@=+$h26$2$O*#'.$<4.$'.$*.5&,.$F4)S2$52*$S@;&,2D$E.)4*'2$2*#/$F@'$2$F."2'$#4,2F@,&)2$<4.$"2'$#84-#$
#$#%#"6#*$."$/#$.R5*.'&("$S#;/#-#Y$#$'#/%#*$/#'$-&9)4/,#-.'$<4.$/#$'&",#R&'$-.$/#$/."14#$"2'$&F52".$8$#$*.)45.P
*#*"2'$-.$/2'$;/2<4.2'$F.",#/.'D$.$)/#'&9)#"$."3$F4/.,&//#'$-.$,&52$)2*52*#/$8$2*#/D
9%,1-)2,2-31#,
>0/,T@0a289,32//432@=/89
;
)E8,K2//432@=/,!-.8?/=10/
)9323c=/d,c=T@=/d,@88/,S,893/4T4/,>=/=,@=,4-.8/=3345-,9034=@+
>/5$+".4+/.:)#2#?&05+"(/.1.()5&#@$00./$"+0#'(#"+#!'$/+/.:)#A()(0+"#BC%./+#DEFE
;;
D88/
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,U089.(&'(.#(#+&:(.9.(:%.#"05#
0(*"+1()5&%#2#1+)$+"(%$-.$&"',*4))&2".'$&"9*&."-2$*./#)&2".'$-.$
)#4'#$8$.O.),2$."$'4$#5/&)#)&("$."$/#$%&-#$)2,&-&#"#D
#%$K)Z$
#/8@83.2/=H,.',#;/.).*$./$5*25('&,2$-.$/#$/.),4*#D$["#/&6#*$5#*#,.RP
,2'D$[),&%#*$/2'$'#;.*.'$5*.%&2'$'2;*.$./$,.F#$-.$/#$/.),4*#D$X/#;2*#*$
9.('+))+0&(5#%#9%.:+.#'(#*&#:/:*"0=#+"*5:.%)+,&=#90.:%'%=#&08I.(5#'(#
5.*'2"#7.'$8$5#/#;*#'$)/#%.D$0/#",.#*$.R5.),#,&%#'$."$*./#)&("$#/$)2"P
,."&-2$-./$,.R,2D$X',#;/.).*$*./#)&2".'$)2"$2,*2'$,.R,2'$#).*)#$-.$/2'$
F&'F2'$,.F#'Y$#4,2*.'$8$5.*'2"#7.'D
D83.2/=H,"((.#%#*&%#6("0)+'%'#%'()*%'%#'(#%)*(.'0#)0&#("#0ID(:+60#
-./$/.),2*$8$#$/#$O#)&/&-#-$2$-&9)4/,#-$-./$,.R,2D$J2F5*."-.*$/#'$&-.#'$
<4.$"2$.',V"$.')*&,#'$.R5*.'#F.",.$8$/#'$<4.$.',@"$.R5/+)&,#'D$f#).*$
8$*.'52"-.*$5*.14",#'$-./$,.R,2$<4.$'.$*.9.*#"$#$/2$/&,.*#/D$J2F5#*#*$
/2$<4.$'.$'#;+#$-./$,.F#$)2"$/2$<4.$./$,.R,2$)2",&.".D$h.*&9)#*$/2$<4.$
'.$5*.-&72D$f#).*$*./#)&2".'$.",*.$/2$<4.$-&).$./$,.R,2$8$/#$*.#/&-#-D$
?*-."#*$&"O2*F#)&("D$0#*#O*#'.#*$&"O2*F#)&("D$N.')4;*&*$/#'$*./#)&2P
&(5#(&:.(#'+5:+&:%5#A0.8%5#'(#*&%#8+58%#9%"%I.%=#'(#*&%#9%"%I.%#&*(P
6%#)0&#0:.%#'(5)0&0)+'%#4#(&:.(#'+6(.5%5#A0.8%5#'(#"%#8+58%#9%"%I.%<#
T.R&("Y$-.*&%#)&("$8$)2F52'&)&("D$E.)2"2).*$5#/#;*#'$8$O*#'.'$8$*.P
)2*-#*$'4$'&1"&9)#-2$)2"$*#5&-.6D$X/.1&*$."$4"$-&))&2"#*&2$/#$#).5)&("$
)2**.),#$-.$4"#$5#/#;*#D$0#'#*$52*$#/,2$5#/#;*#'$"4.%#'$<4.$"2$'2"$
*./.%#",.'$5#*#$.",."-.*$4"$,.R,2D$N&%&-&*$4"$,.R,2$."$5#*,.'$&F52*P
,#",.'D$E.)2"2).*$/#'$*./#)&2".'$-.$'&1"&9)#-2$.",*.$/#'$-&O.*.",.'$
5#*,.'$-.$/#$O*#'.D$C4')#*$8$.")2",*#*$&"O2*F#)&("$.'5.)+9)#D$
#09@83.2/=H,&-.",&9)#*$./.F.",2'$.R5/+)&,2'$-./$,.R,2Y$.',#;/.).*$
5()*(&)+%5#'(#%))+0&(5=#'(:(.8+&%.#.("%)+0&(5#'(#5(8(D%&?%#4#'+A(P
*.")&#Y$.',#;/.).*$*./#)&2".'$-.$#",.).-.",.$i$)2"'.)4.",.D$?*-."#*$
&"O2*F#)&("$."$O2*F#$'.)4.")&#/D$?*1#"&6#*$&"O2*F#)&("$."$.'<4.P
F#'$1*@9)2'D$
)93/4T4/
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,!5).+I+.#0(*"+1()5&%#2#1+G
)$+"(%#'(#.)%50$//.&)(%#5(&)+""05#)0&#'+A(.(&:(5#9.09,5+:05#)08*&+P
)#,&%2'$8$/#$#5/&)#)&("$-.$/#'$5*25&.-#-.'$-./$,.R,2D
#%$K)Z$
9%,1-)2,(P#A0.8*"%.#0ID(:+605#'(#(5).+:*.%<#'(:(.8+&%.#("#0ID(:+60#4#"%#
.',*4),4*#$-./$,.R,2D$X'5.)&9)#*$<4V$'.$<4&.*.$-.)&*D$X',#;/.).*$<4&V"$
'.*@$./$/.),2*$-./$,.R,2D$.*$T.R&;/.$5#*#$*.O2*F4/#*$/2'$2;7.,&%2'$#$
F.-&-#$<4.$#%#").$./$,.R,2D$[(&(.%.#+'(%5<$#'2)&#*$&-.#'D$J*.#*$&-.#'$
5*25&#'$8$"4.%#'$#$5#*,&*$-.$/#'$&-.#'$-.$/2'$-.F@'D$K.;%&+?%.#+'(%5<#
./#;2*#*$/&',#-2'$-.$&-.#'$5#*#$2*1#"&6#*/#'D$o.*#*<4&6#*$&-.#'D$X/#;2P
*#*$.'<4.F#'$-.$.')*&,4*#D$
%81=3.=/H$,*#6#*$4"$.'<4.F#$-.$)2F52'&)&("$5#*#$-&',*&;4&*$/#$
&"O2*F#)&("D$X')*&;&*$./$,.R,2$,."&."-2$."$)4.",#$/#$.',*4),4*#$-.$
2*#)&2".'Y$4'2$-.$%.*;2'Y$2*,21*#O+#$8$./.))&("$-.$5#/#;*#'D$0*2-4)&*$
;2**#-2*.'D
%8F49=/H,"((.$8$*./..*D$Z(7%)(.3$)2**.1&*$/2'$.**2*.'$<4.$5*.'.",.$./$,.RP
,2$5#*#$F.72*#*/2D$X')21.*$/#$,V)"&)#$-.$)2**.))&("$#-.)4#-#$)2"$/#'$
)#*#),.*+',&)#'$-./$.**2*D$E.%&'#*$/#'$&-.#'Y$/#$.',*4),4*#$8$/#$.R5*.'&("$
-./$,.R,2D$0*.'.",#*$/2'$2*&1&"#/.'$/&F5&2'Y$)/#*2'$8$."$2*-."D
#2T@43=/H,X",*.1#*$./$.')*&,2$#/$-.',&"#,#*&2D
&8`.0
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,:+"+?%.#"%5#30&3.('+'(%#
'%A'8(1%&$-$1"&$%1%?%+'"&$9%$1($1%+48(#(&#A*&)+,&#'(#"%#(5).+:*.%#'(#
*.1/#F.",2'$8$F#"4#/.'$-.$&"',*4))&2".'$<4.$/.$5.*F&,#"$)4F5/&*$
)2"$./$5*25('&,2$-./$,.R,2D$
2-345-,18@,@8-?2=E8H,&"O2*F#,&%#D$J2S.*.")&#3,)2").5,2$-.$5@**#O2D$
].R,23$)2").5,2D$
K4/324.0,18,@=,30I2-43=345-H,.F&'2*GF."'#7.G*.).5,2*D$&,4#)&("$
)2F4"&)#,&%#D
>/5$+".4+/.:)#2#?&05+"(/.1.()5&#@$00./$"+0#'(#"+#!'$/+/.:)#A()(0+"#BC%./+#DEFE
;U
)E89,18@,,
=>/8-14V=E8
<@0a28,32//432@=/,7+,K28-.0,>0>2@=/
D4.8/=.2/=
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,!5)*)7%.#/$()5&%#3&3$"+0(%#
."$O4")&("$-.$&-.",&9)#*$'4'$)#*#),.*+',&)#'$5*25&#'D
U%.%):(./5:+)%5#'("#)*(&:0#909*"%.<#%*:0.#'(5)0&0)+'0#4#:.%&58+5+,&#6/%#
2*#/D$04.-.$S#;.*$%#*&#'$%.*'&2".'$-./$F&'F2$)4.",2D$4).'&("$-.$S.)S2'D
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,Z(&%..%.#/$()5&%#3&3$"+0(%#
-.'-.$./$4'2$#-.)4#-2$-./$/."14#7.$8$./$*.'5.,2$-./$1V".*2D$
J#*#),.*+',&)#'$-./$1V".*23$"#**#,&%2Y$5*.'.")&#$-.$"#**#-2*$8$5.*'2"#7.'D$
0*2).'2$-./$S#;/#Y$-.'-.$/#$5/#"&9)#)&("$-.$/2'$2;7.,&%2'Y$/2'$5Z;/&P
)2'Y$.,)V,.*#D
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,U089.(&'(.#"05#/$()5&%#3&3$G
"+0(%#'(#'+5:+&:%5#.(;+0&(5#4#&%)+0&%"+'%'(5#'("#!)*%'0.#(&#A*&)+,&#
-.$&-.",&9)#*$'4'$./.F.",2'$)2F4".'$8$%#/2*#*$/#'$-&O.*.",.'$)4/,4*#'D
Z(59(:0#%#"0#'+A(.(&:(#4#%#"%5#'+6(.5%5#A0.8%5#'(#)0&:%.#"%5#7+5:0.+%5#
-.'-.$/2'$)2",.R,2'$5*25&2'$-.$5*2-4))&("D
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,!5).+I+.#/$()5&%#3&3$"+0(%#
'2;*.$/#$;#'.$-.$'4$,*#-&)&("$8$)2"$/#$.',*4),4*#$-.$.',.$,&52$-.$,.R,2D
J#*#),.*+',&)#'3$4"&-#-Y$;.//.6#Y$,*#F#$e5*&")&5&2Y$F.-&2$8$9"#/gD$]*#-&)&("$
/2)#/$-./$4'2$-.$/2'$)4.",2'D$E./#)&("$)2"$/2'$)4.",2'$-.$/#$62"#$8$
)2",.R,4#/&6#)&("D
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,U0&:%.#/$()5&%#(&#'+5:+&:05#
O2*F#,2'$-.'-.$/#$4,&/&6#)&("$-./$/."14#7.$/Z-&)2D
n4")&("$/Z-&)#$-.$/#$/."14#D$X',*4),4*#$;@'&)#$-./$)4.",2$5254/#*D$
K:.05#A0.8%:05<#9(.+,'+)0#8*.%"=#)%&)+0&(5=#"+I.05=#'+I*D05=#+"*5:.%)+0P
".'Y$#9)S.'D
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,L+5A.*:%.#'(#"05#'+5:+&:05#
/$()5&%#3&3$"+0(%#:%&:0#'(#:.%&58+5+,&#0.%"#)080#(5).+:%#(&#A*&)+,&#
-.$%#/2*#*$/#'$-&O.*.",.'$&-&2'&")*#'&#'D$
J4.",2'$2*#/.'$8$)4.",2'$.')*&,2'D$h#/2*#)&("$-.$/#'$&-&2'&")*#'&#'$8$
*./#)&("$)2"$'4'$)2",.R,2'D
&8`.0
)@8I8-.09,18,@=,@8-?2=H,0.%)+,&#5+89"(<$4"&F.F;*.$8$;&F.F;*.D$
J/#'.'$-.$'47.,23$,@)&,2Y$.R5*.'2Y$'&F5/.$8$)2F54.',2D$J/#'.'$-.$5*.P
-&)#-23$%.*;#/Y$'&F5/.$8$)2F54.',2D$4',#",&%2'3$)2")*.,2G#;',*#),2D$
N'D(:+60$)2""2,#,&%23$1.",&/&)&2D$[-7.,&%2$"2$)2""2,#,&%23$-.F2',*#P
,&%2`$"4F.*#/.'3$2*-&"#/.'$8$)#*-&"#/.'D$W*#-2$-./$#-7.,&%23$)2F5#*#P
,&%2$8$52'&,&%2D$F(.I05<$"ZF.*2$8$5.*'2"#D$$.0&08I.($-.F2',*#,&%2D$
c",.*7.))&2".'D$0#/#;*#'$S2F(O2"#'D$J/#'&9)#)&("$-.$/#'$5#/#;*#'$52*$
./$/41#*$-2"-.$//.%#"$./$#).",23$#14-#'Y$1*#%.'$8$.'-*Z74/#'D$]&/-.$
."O@,&)#D$!'2$-./$14&("$5#*#$4"&*$,V*F&"2'$)2F54.',2'D$!'2$-.$/#$
)2F#$."$O*#'.'$.R5/&)#,&%#'D$!'2$-.$/2'$-2'$54",2'$#",.'$-.$O*#'.'$
,.R,4#/.'D$!'2$-.$)2F&//#'$5#*#$.").**#*$O*#'.'$,.R,4#/.'D$!'2$-./$
-&))&2"#*&2D$
!'2$-.$/#$_)a$."$5#/#;*#'$,.*F&"#-#'$."$_i)&("aD$!'2$-.$/#$_'a$."$5#/#P
I.%5#:(.8+&%'%5#(&#VP5+,&R#4#'(#"05#%'D(:+605#;(&:+"+)+05#:(.8+&%'05#
."$_iV'aY$_i.'#a$8$_i."'.aD$!'2$-.$/#$_;a$."$/#'$5#/#;*#'$<4.$)2F&."P
6#"$)2"$_;4iaY$_;4*ia$8$_;4'iaD$!'2$-.$/#$_7a$."$/#'$5#/#;*#'$)2"$.',.$
'2"&-2$-./#",.$-.$_#Y$2Y$4aD$!'2$-.$/#$_7a$."$/#'$5#/#;*#'$<4.$)2F&."P
6#"$)2"$_.7.iaD$!'2$-.$_1a$."$/#'$5#/#;*#'$,.*F&"#-#'$."$_i1.")&#a$8$
_i1.",.aD$!'2$-.$/#$F#8Z')4/#$."$"2F;*.'$8$#-7.,&%2'$<4.$O2*F#"$./$
,+,4/2$-.$,.R,2'D$
>/5$+".4+/.:)#2#?&05+"(/.1.()5&#@$00./$"+0#'(#"+#!'$/+/.:)#A()(0+"#BC%./+#DEFE
;C
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,Z()0&0)(.#%";*&05#.%5;05#
"+:(.%.+05#'(#"05#/$()5&%#3&3$"+0(%#(&#A*&)+,&#'(#6%"0.%."05#)080#
,#/.'D
E#'12'$/&,.*#*&2'3$5.*'2"#7.'Y$/41#*.'Y$,&.F52'Y$"#**#-2*D$h#/2*#)&("$
-.$/2'$1V".*2'$/&,.*#*&2'D
)E89,18@,,
=>/8-14V=E8
<@0a28,32//432@=/,;+,%838.=9H,18,3034-=d,Ie143=9d,8.3+
)9323c=/
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,!5)*)7%.#"%#'+6(.5+'%'#'(#
0(/(5+%#(&#"05#8('+05#%*'+06+5*%"(5#'(5'(#("#%&G"+5+5#'(#5*5#)%.%):(P
*+',&)#'$5*25&#'$8$./$5*25('&,2$)2F4"&)#,&%2D
#%$K)Z$
%830-038/H$/#$'&,4#)&("$-.$)2F4"&)#)&("$."$-&%.*'#'$*.).,#'$e<4&V"$
.F&,.Y$<4VY$#$<4&V"Y$5#*#$<4VY$#$<4V$'.$*.9.*.gD$N&',&"14&*$/#'$*.5.,&P
)&2".'$-.$5#/#;*#'$8$O*#'.'$5#*#$)#5,#*$'.",&-2D$
Z8@83340-=/H,%;.*9%.#"05#'+6(.505#("(8(&:05#(&#*&+'%'(5#5*9(.+0.(5#
8$'&1"&9)#,&%#'3$/#'$5#/#;*#'$."$2*#)&2".'Y$/#'$2*#)&2".'$."$5@**#O2'D
'-.434>=/H,#),&%#*$,2-#$/#$&"O2*F#)&("$<4.$,.".F2'$'2;*.$4"$,.F#$
5#*#$5*.5#*#*$/#$)2F5*."'&("$-.$/#'$*.).,#'D$[",&)&5#*$/2$<4.$'.$%#$#$
-.)&*$#$5#*,&*$-.$/2$<4.$8#$'.$S#$-&)S2D$
!-X8/4/H,.R,*#.*$&"O2*F#)&("$-./$)2",.R,2$)2F4"&)#,&%2$<4.$'.$5*.P
5(&:%&#(&#'+6(.5%5#5+:*%)+&(5=#9%9("#'("#(8+50.#4#'("#.()(9:0.=#:+90#'(#
)2F4"&)#)&("Y$.,)V,.*#D$
%8.8-8/H$4,&/&6#*$/2'$-&%.*'2'$,&52'$-.$F.F2*&#$e%&'4#/Y$#4-&,&%#Y$.",*.$
2,*#'g$5#*#$*.,.".*$&"O2*F#)&("D
g=T@=/
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,!J9.(5%.#(&#A0.8%#0.%"#"%#
'+6(.5+'%'#'(#0(/(5+%#)0&#5()*(&)+%#",;+)%#4#'(5'(#("#(89"(0#'(#
2*1#"&6#-2*.'$1*@9)2'D
#%$K)Z$
9%,1-)2,(#'%#*-+20(+.#5/#".#*$/2$<4.$'.$%#$#$-.)&*$."$/#'$*.).,#'$-.$
)2)&"#Y$FV-&)#'Y$./#;2*#)&("$-.$./.F.",2'Y$.",*.$2,*#'D$
K0-1234/,8@,14932/90H$F#"&O.',#*$<4.$'.$<4&.*.$&",.*%."&*$e)2"$1.',2'$
8$O*#'.'gD$]2F#*$/#$5#/#;*#$."$./$F2F.",2$&-(".2D$[5*2%.)S#*$/#$
5#/#;*#$e-.)&*$,2-2$/2$<4.$,2)#Y$-.$<4V$F#".*#$S#;/#*Y$)2"$<4&V"$S#P
;/#*gD$E.)2"2).*$/#'$&"-&)#)&2".'$-.$/2'$-.F@'$5#*#$,2F#*$/#$5#/#;*#D$
n2*F4/#*$8$*.'52"-.*$5*.14",#'D$E.)2"2).*$)4#"-2$4"$&",.*/2)4,2*$
5&-.$/#$5#/#;*#D$J.-.*$./$,4*"2$-.$/#$5#/#;*#$#$4"$&",.*/2)4,2*$."$./$
F2F.",2$#-.)4#-2D
##/01234/,8@,.8`.0H$.R5*.'#*$)2"$)/#*&-#-$'4'$&-.#'D$[5/&)#*$/#'$*.1/#'$
1*#F#,&)#/.'$-.$/#$/."14#$e"2*F#,&%#gD
D88/
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,U089.(&'(.#4#%&%"+?%.#"%#
6%.+('%'#'(#0(/(5+%$."$O4")&("$-.$&-.",&9)#*$/2'$./.F.",2'$<4.$/#$
)2"O2*F#"$.$&"O.*&*$'4$&F52*,#")&#D
#/8@83.2/=H$.',#;/.).*$./$5*25('&,2$-.$/#$/.),4*#D$["#/&6#*$5#*#,.RP
,2'D$[),&%#*$/2'$'#;.*.'$5*.%&2'$'2;*.$./$,.F#$-.$/#$/.),4*#D$X/#;2*#*$
9.('+))+0&(5#%#9%.:+.#'(#*&#:/:*"0=#+"*5:.%)+,&=#90.:%'%=#&08I.(5#'(#
5.*'2"#7.'$8$5#/#;*#'$)/#%.D$0/#",.#*$.R5.),#,&%#'$."$*./#)&("$#/$)2"P
,."&-2$-./$,.R,2D$X',#;/.).*$*./#)&2".'$)2"$2,*2'$,.R,2'$#).*)#$-.$/2'$
F&'F2'$,.F#'Y$#4,2*.'$8$5.*'2"#7.'D
D83.2/=H,"((.#%#*&%#6("0)+'%'#%'()*%'%#'(#%)*(.'0#)0&#("#0ID(:+60#
-./$/.),2*$8$#$/#$O#)&/&-#-$2$-&9)4/,#-$-./$,.R,2D$J2F5*."-.*$/#'$&-.#'$
<4.$"2$.',V"$.')*&,#'$.R5*.'#F.",.$8$/#'$<4.$.',@"$.R5/+)&,#'D$f#).*$
8$*.'52"-.*$5*.14",#'$-./$,.R,2$<4.$'.$*.9.*#"$#$/2$/&,.*#/D$J2F5#*#*$
/2$<4.$'.$'#;+#$-./$,.F#$)2"$/2$<4.$./$,.R,2$)2",&.".D$h.*&9)#*$/2$<4.$
'.$5*.-&72D$f#).*$*./#)&2".'$.",*.$/2$<4.$-&).$./$,.R,2$8$/#$*.#/&-#-D$
>/5$+".4+/.:)#2#?&05+"(/.1.()5&#@$00./$"+0#'(#"+#!'$/+/.:)#A()(0+"#BC%./+#DEFE
;G
?*-."#*$&"O2*F#)&("D$0#*#O*#'.#*$&"O2*F#)&("D$N.')4;*&*$/#'$*./#P
)+0&(5#(&:.(#'+5:+&:%5#A0.8%5#'(#*&%#8+58%#9%"%I.%=#'(#*&%#9%"%I.%#
&*(6%#)0&#0:.%#'(5)0&0)+'%#4#(&:.(#'+6(.5%5#A0.8%5#'(#"%#8+58%#
5#/#;*#3$T.R&("Y$-.*&%#)&("$8$)2F52'&)&("D$E.)2"2).*$5#/#;*#'$8$O*#P
'.'$8$*.)2*-#*$'4$'&1"&9)#-2$)2"$*#5&-.6D$X/.1&*$."$4"$-&))&2"#*&2$/#$
#).5)&("$)2**.),#$-.$4"#$5#/#;*#D$0#'#*$52*$#/,2$5#/#;*#'$"4.%#'$<4.$
"2$'2"$&F52*,#",.'$5#*#$.",."-.*$4"$,.R,2D$N&%&-&*$4"$,.R,2$."$5#*,.'$
&F52*,#",.'D$E.)2"2).*$/#'$*./#)&2".'$-.$'&1"&9)#-2$.",*.$/#'$-&O.P
*.",.'$5#*,.'$-.$/#$O*#'.D$C4')#*$8$.")2",*#*$&"O2*F#)&("$.'5.)+9)#D
#09@83.2/=H,&-.",&9)#*$./.F.",2'$.R5/+)&,2'$-./$,.R,2Y$.',#;/.).*$
5()*(&)+%5#'(#%))+0&(5#4#'(:(.8+&%.#.("%)+0&(5#'(#%&:()('(&:(#P#
)2"'.)4.",.D$?*-."#*$&"O2*F#)&("$."$O2*F#$'.)4.")&#/D$?*1#"&6#*$
&"O2*F#)&("$."$.'<4.F#'$1*@9)2'D
)93/4T4/
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,!5).+I+.#'+6(.505#5.3&%#'(#0(G
/(5+%#)0&#'+A(.(&:(5#(5:.*):*.%5=#:(&+(&'0#(&#)*(&:%#"%5#9.09+('%'(5#
-./$,.R,2D
#%$K)Z$
9%,1-)2,(P#A0.8*"%.#0ID(:+605#'(#(5).+:*.%<#'(:(.8+&%.#("#0ID(:+60#4#"%#
.',*4),4*#$-./$,.R,2D$X'5.)&9)#*$<4&V"$'.*@$./$/.),2*$-./$,.R,2D$[(&(P
.%.#+'(%5<##'2)&#*$&-.#'D$!,&/&6#*$'252*,.'$.')*&,2'$)2F2$#84-#$-4*#",.$
./$5*2).'23$5*.14",#'Y$-&;472'Y$1*@9)2'Y$.,)V,.*#D$J*.#*$&-.#'$5*25&#'$
8$"4.%#'$#$5#*,&*$-.$/#'$&-.#'$-.$/2'$-.F@'D$K.;%&+?%.#+'(%5<$)/#'&9)#*$
&-.#'D$X/#;2*#*$/&',#-2'$-.$&-.#'$5#*#$2*1#"&6#*/#'D$o.*#*<4&6#*$&-.#'D$
X/#;2*#*$.'<4.F#'$-.$.')*&,4*#D$
%81=3.=/H,,*#6#*$4"$.'<4.F#$-.$)2F52'&)&("$5#*#$-&',*&;4&*$/#$&"O2*P
F#)&("D$X')*&;&*$./$,.R,2$,."&."-2$."$)4.",#$/#$1*#F@,&)#$2*#)&2"#/3$
4'2$-.$%.*;2'Y$2*,21*#O+#$8$./.))&("$-.$5#/#;*#'D$0*2-4)&*$;2**#-2*.'D
%8F49=/H#"((.$8$*./..*D$Z(7%)(.3$)2**.1&*$/2'$.**2*.'$<4.$5*.'.",.$./$
,.R,2$5#*#$F.72*#*/2D$X')21.*$/#$,V)"&)#$-.$)2**.))&("$#-.)4#-#$)2"$/#'$
)#*#),.*+',&)#'$-./$.**2*D$E.%&'#*$/#'$&-.#'Y$/#$.',*4),4*#$8$/#$.R5*.'&("$
-./$,.R,2D$0*.'.",#*$/2'$2*&1&"#/.'$/&F5&2'Y$)/#*2'$8$."$2*-."D
#2T@43=/H,X",*.1#*$./$.')*&,2$#/$-.',&"#,#*&2D
&8`.0
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,:+"+?%.#"+%#30&3.('+'(%#
'%A'8(1%&$-$1"&$%1%?%+'"&$9%$1($1%+48(#(&#A*&)+,&#'(#"%#(5).+:*.%#'(#
*.).,#'$5#*#$)4F5/&*$)2"$/2'$5*25('&,2'$-./$,.R,2D$
2-345-,18@,@8-?2=E8H$&"O2*F#,&%#D$J2S.*.")&#3,)2").5,2$-.$5#**#O2D$
](J:0<,)2").5,2D$
K4/324.0,18,@=,30I2-43=345-H,.F&'2*GF."'#7.G*.).5,2*D$&,4#)&("$
)2F4"&)#,&%#D
)@8I8-.09,18,@=,@8-?2=H#0.%)+,&#5+89"(<$4"&F.F;*.$8$;&F.F;*.D$
J/#'.'$-.$'47.,23$,@)&,2Y$.R5*.'2Y$'&F5/.$8$)2F54.',2D$J/#'.'$-.$5*.P
-&)#-23$%.*;#/Y$'&F5/.$8$)2F54.',2D$4',#",&%2'3$)2")*.,2G#;',*#),2D$
N'D(:+60$)2""2,#,&%23$1.",&/&)&2`$#-7.,&%2$"2$)2""2,#,&%23$-.F2',*#P
,&%2Y$"4F.*#/.'3$2*-&"#/.'$8$)#*-&"#/.'D$W*#-2$-./$#-7.,&%23$)2F5#P
*#,&%2$8$52'&,&%2D$F(.I05<$"ZF.*2$8$5.*'2"#D$$.0&08I.(5<#9(.50&%"#4#
-.F2',*#,&%2D$c",.*7.))&2".'D$0#/#;*#'$S2F(O2"#'D$J/#'&9)#)&("$-.$/#'$
5#/#;*#'$52*$./$/41#*$-2"-.$//.%#"$./$#).",23$#14-#'Y$1*#%.'$8$.'-*ZP
74/#'D$]&/-.$."O@,&)#D$!'2$-.$/#$)2F#$."$O*#'.'$.R5/&)#,&%#'D$!'2$-./$
-&))&2"#*&2D$
!'2$-.$/#$_)a$."$5#/#;*#'$,.*F&"#-#'$."$_i)&("aD$!'2$-.$/#$_'a$."$5#P
"%I.%5#:(.8+&%'%5#(&#VP5+,&R#4#'(#"05#%'D(:+605#;(&:+"+)+05#:(.8+&%'05#
."$_iV'aY$_i.'#a$8$_i."'.aD$!'2$-.$/#$_Sa$."$/#'$5#/#;*#'$<4.$&"&)&#"$)2"$
_S4FiaD$!'2$-.$/#$_%a$."$/2'$'4',#",&%2'$8$#-7.,&%2'$,.*F&"#-2'$."$
_i&%#a$.$_i&%2aD$!'2$-.$/#$_;a$."$/#'$5#/#;*#'$<4.$)2F&."6#"$)2"$_;4iaY$
_;4*ia$8$_;4'iaD$!'2$-.$/#$_7a$."$/#'$5#/#;*#'$<4.$)2F&."6#"$)2"$_.7.iaD$
!'2$-.$_1a$."$/#'$5#/#;*#'$,.*F&"#-#'$."$_i1.")&#a$8$_i1.",.aD$
>/5$+".4+/.:)#2#?&05+"(/.1.()5&#@$00./$"+0#'(#"+#!'$/+/.:)#A()(0+"#BC%./+#DEFE
;6
)E89,18@,,
=>/8-14V=E8
<@0a28,32//432@=/,U+,%4I=9
D4.8/=.2/=
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,!5)*)7%.#6%.+('%'#'(#0.1+%#
."$O4")&("$-.$&-.",&9)#*$./$5#5./$-./$'2"&-2$."$/#$52.'+#$8$'4$5*25(P
'&,2$.',V,&)2D
n4")&("$.',V,&)#$-.$/#$/."14#D$N.9"&)&("$-.$*&F#Y$'2"&-2$8$F4'&)#/&-#-D$
cF52*,#")&#$-.$/#$'2"2*&-#-$."$/#$52.'+#$5#*#$)2"'.14&*$;.//.6#$8$-&'O*4,.D
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,!J9.(5%.#(&#A0.8%#0.%"#'+P
6(.5+'%'#'(#0.1+%$-.'-.$/#$&-.",&9)#)&("$-.$/2'$'2"&-2'$9"#/.'$8$/#$
.',*4),4*#$-.$/#'$F&'F#'D
X',*4),4*#$-.$/#$*&F#Y$'2"&-2'$&14#/.'$)2"$2;7.,&%2'$/Z-&)2'$8$.',V,&P
)2'D$0*2).'2$-./$S#;/#$5#*#$/#$*.5.,&)&("$-.$/#'$*&F#'$.',#;/.)&-#'$8$
-.$/2'$'2"&-2'$)2"$/#$F&'F#$;Z'<4.-#$/Z-&)#$8$.',V,&)#D
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,U089.(&'(.#'+5:+&:%5#0.1+%#
-.'-.$/#$&-.",&9)#)&("$-.$/#$*./#)&("$<4.$.R&',.$.",*.$O2"-2$8$O2*F#D
E./#)&("$<4.$.R&',.$."$/#$/&,.*#,4*#$.",*.$./$O2"-2$8$/#$O2*F#Y$/#$&",."P
)&("$52V,&)#$8$./$5*2-4),2D$N.9"&)&("$-.$*&F#'$8$-.$5*2).'2'$/(1&)2'$
-.$)2F5*."'&("D
n4")&("$/Z-&)#$-./$/."14#7.D$E.5.,&)&("$-.$'2"&-2'$5#*#$;4')#*$"4.P
%#'$)*.#)&2".'D$h#/2*#)&("$-.$5*2-4))&2".'$5*25&#'$8$#7."#'Y$*.'5.,2$
8$.F5#,+#D
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,U089%.%.#("#$%&#'("#"()*$+,(#
(&#"%5#.+8%5#4#(&#0:.05#:+905#'(#:(J:0#(&#A*&)+,&#'(#.()0&0)(.#5*5#
)#*#),.*+',&)#'$5*25&#'D
J2F5#*#)&("$-.$./.F.",2'Y$2*1#"&6#-2*.'$1*@9)2'Y$)#*#),.*+',&)#'$-.$
/#$/."14#$."$/#$*&F#3$74.12Y$F4'&)#/&-#-$8$'&"$'.",&-2D
)E89,18@,,
=>/8-14V=E8
5%.;0'#20((-20%,(#B"#Q-6%.I.RS.1L'(+,2-31#/'%'T31-2,
)9323c=/
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,!5)*)7%.#'.C"&*&%#2#/&)H(0%+G
30"+%&$'%1%>*+03(&$'.%8%:+?%'%5#(&#A*&)+,&#'(#%&%"+?%.#"05#("(8(&P
,2'$-.$/#$)2F4"&)#)&("$".).'#*&2'$5#*#$'4$5*2-4))&("D
#%$K)Z$
%830-038/H,"%#5+:*%)+,&#'(#)08*&+)%)+,&#(&#'+G"0;05#4#)0&6(.5%)+0P
".'$,./.O("&)#'$e<4&V"$.F&,.Y$<4VY$#$<4&V"Y$5#*#$<4VY$#$<4V$'.$*.9.*.gD$
N&',&"14&*$/#'$*.5.,&)&2".'$-.$5#/#;*#'$8$O*#'.'$5#*#$)#5,#*$'.",&-2D$
L+5).+8+&%.#"%5#0905+)+0&(5#A0&0",;+)%5#'(#"%#"(&;*%<#60)%"#:,&+)%=#
%2)#/$@,2"#Y$.,)V,.*#D$
Z8@83340-=/H,-&',&"14&*$/#'$5#/#;*#'$*./.%#",.'$e"2F;*.'Y$%.*;2'Y$O*#P
'.'$)/#%.Y$.",*.$2,*#'g$-.$/#'$<4.$"2$/2$'2"$eF4/.,&//#'gD$
'-.434>=/H$#),&%#*$,2-#$/#$&"O2*F#)&("$<4.$,.".F2'$'2;*.$4"$,.F#$
9%.%#9.(9%.%.#"%#)089.(&5+,&#'(#'+G"0;05#4#)0&6(.5%)+0&(5#:("(A,&+P
)#'D$[",&)&5#*$/2$<4.$'.$%#$#$-.)&*$#$5#*,&*$-.$/2$<4.$8#$'.$S#$-&)S2D$
!-X8/4/H,(J:.%(.#+&A0.8%)+,&#'("#)0&:(J:0#)08*&+)%:+60#(&#'+6(.5%5#
'&,4#)&2".'$e)#//.Y$)#'#Y$#4/#gY$5#5./$-./$.F&'2*$8$-./$*.).5,2*Y$,&52$-.$
)2F4"&)#)&("Y$.,)V,.*#D$
%8.8-8/H$4,&/&6#*$/2'$-&%.*'2'$,&52'$-.$F.F2*&#$e%&'4#/Y$#4-&,&%#Y$.",*.$
2,*#'g$5#*#$*.,.".*$&"O2*F#)&("D
g=T@=/
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,:+"+?%.#("#H&/+7$"+0.&#%'(P
)*%'0#4#9.()+50#(&#A*&)+,&#'(#9.0'*)+.#8(&5%D(5#(&#"05#'+G"0;05#4#
)2"%.*'#)&2".'$,./.O("&)#'D
#%$K)Z$
9%,1-)2,(#'%#*-+20(+.P#5/#".#*$/2$<4.$'.$%#$#$-.)&*$."$-&@/212'$8$)2"P
%.*'#)&2".'$,./.O("&)#'D$
K0-1234/,8@,14932/90H$F#"&O.',#*$<4.$'.$<4&.*.$&",.*%."&*$e)2"$1.',2'$
8$O*#'.'gD$]2F#*$/#$5#/#;*#$."$./$F2F.",2$&-(".2D$
>/5$+".4+/.:)#2#?&05+"(/.1.()5&#@$00./$"+0#'(#"+#!'$/+/.:)#A()(0+"#BC%./+#DEFE
;:
g=T@=/
[5*2%.)S#*$/#$5#/#;*#$e-.)&*$,2-2$/2$<4.$,2)#Y$-.$<4V$F#".*#$S#;/#*Y$
)2"$<4&V"$S#;/#*gD$E.)2"2).*$/#'$&"-&)#)&2".'$-.$/2'$-.F@'$5#*#$
,2F#*$/#$5#/#;*#D$n2*F4/#*$8$*.'52"-.*$5*.14",#'D$E.)2"2).*$)4#"P
-2$4"$&",.*/2)4,2*$5&-.$/#$5#/#;*#D$J.-.*$./$,4*"2$-.$/#$5#/#;*#$#$4"$
&",.*/2)4,2*$."$./$F2F.",2$#-.)4#-2D
#/01234/,8@,.8`.0H$.R5*.'#*$'4'$&-.#'$)2"$)/#*&-#-D$[5/&)#*$/#'$*.1/#'$
1*#F#,&)#/.'$-.$/#$/."14#$e"2*F#,&%#gD
D88/
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,U089.(&'(.#'+A(.(&:(5#:+905#'(#
'.C"&*&%#(%/0.5&%$)2"$./$#"@/&'&'$-.$/2'$./.F.",2'$<4.$/2'$)2"O2*F#"D
#%$K)Z$
#/8@83.2/=H,.',#;/.).*$./$5*25('&,2$-.$/#$/.),4*#D$["#/&6#*$5#*#,.RP
,2'D$[),&%#*$/2'$'#;.*.'$5*.%&2'$'2;*.$./$,.F#$-.$/#$/.),4*#D$X/#;2*#*$
9.('+))+0&(5#%#9%.:+.#'(#*&#:/:*"0=#+"*5:.%)+,&=#90.:%'%=#&08I.(5#'(#
5.*'2"#7.'$8$5#/#;*#'$)/#%.D$0/#",.#*$.R5.),#,&%#'$."$*./#)&("$#/$)2"P
,."&-2$-./$,.R,2D$X',#;/.).*$*./#)&2".'$)2"$2,*2'$,.R,2'$#).*)#$-.$/2'$
F&'F2'$,.F#'Y$#4,2*.'$8$5.*'2"#7.'D
,D83.2/=H#"((.#%#*&%#6("0)+'%'#%'()*%'%#'(#%)*(.'0#)0&#("#0ID(:+60#
-./$/.),2*$8$#$/#$O#)&/&-#-$2$-&9)4/,#-$-./$,.R,2D$J2F5*."-.*$/#'$&-.#'$
<4.$"2$.',V"$.')*&,#'$.R5*.'#F.",.$8$/#'$<4.$.',@"$.R5/+)&,#'D$f#).*$
8$*.'52"-.*$5*.14",#'$-./$,.R,2$<4.$'.$*.9.*#"$#$/2$/&,.*#/D$J2F5#*#*$
/2$<4.$'.$'#;+#$-./$,.F#$)2"$/2$<4.$./$,.R,2$)2",&.".D$h.*&9)#*$/2$<4.$
'.$5*.-&72D$f#).*$*./#)&2".'$.",*.$/2$<4.$-&).$./$,.R,2$8$/#$*.#/&-#-D$
?*-."#*$&"O2*F#)&("D$0#*#O*#'.#*$&"O2*F#)&("D$N.')4;*&*$/#'$*./#)&2P
&(5#(&:.(#'+5:+&:%5#A0.8%5#'(#*&%#8+58%#9%"%I.%=#'(#*&%#9%"%I.%#&*(P
6%#)0&#0:.%#'(5)0&0)+'%#4#(&:.(#'+6(.5%5#A0.8%5#'(#"%#8+58%#9%"%I.%<#
T.R&("Y$-.*&%#)&("$8$)2F52'&)&("D$E.)2"2).*$5#/#;*#'$8$O*#'.'$8$*.P
)2*-#*$'4$'&1"&9)#-2$)2"$*#5&-.6D$X/.1&*$."$4"$-&))&2"#*&2$/#$#).5)&("$
)2**.),#$-.$4"#$5#/#;*#D$0#'#*$52*$#/,2$5#/#;*#'$"4.%#'$<4.$"2$'2"$
*./.%#",.'$5#*#$.",."-.*$4"$,.R,2D$N&%&-&*$4"$,.R,2$."$5#*,.'$&F52*P
,#",.'D$E.)2"2).*$/#'$*./#)&2".'$-.$'&1"&9)#-2$.",*.$/#'$-&O.*.",.'$
5#*,.'$-.$/#$O*#'.D$C4')#*$8$.")2",*#*$&"O2*F#)&("$.'5.)+9)#D$
#09@83.2/=H$&-.",&9)#*$./.F.",2'$.R5/+)&,2'$-./$,.R,2Y$.',#;/.).*$
'.)4.")&#'$-.$#))&2".'D$E./#)&2"#*$,.F52*#/F.",.$5.*'2"#7.'$8$
#))&2".'D$h&")4/#*$.'5#)&#/F.",.$5.*'2"#7.'$8$#))&2".'D$
)93/4T4/
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,!5).+I+.#'.C"&*&%#*:+"+?%&'0#.(P
)4*'2'$5#*,&)4/#*.'$-./$/."14#7.$)2"$-&%.*'2'$5*25('&,2'$)2F4"&)#,&%2'D
#%$K)Z$
9%,1-)2,(P#A0.8*"%.#0ID(:+605#'(#(5).+:*.%<#'(:(.8+&%.#("#0ID(:+60#
8$/#$.',*4),4*#$-./$,.R,2D$X'5.)&9)#*$<4V$'.$<4&.*.$-.)&*D$X',#;/.).*$
<4&V"$'.*@$./$/.),2*$-./$,.R,2D$.*$T.R&;/.$5#*#$*.O2*F4/#*$/2'$2;7.,&P
%2'$#$F.-&-#$<4.$#%#").$./$,.R,2D$[(&(.%.#+'(%5<#).(%.#+'(%5#9.09+%5#
8$"4.%#'$#$5#*,&*$-.$/#'$&-.#'$-.$/2'$-.F@'D$K.;%&+?%.#+'(%5<#("%I0.%.#
/&',#-2'$-.$&-.#'$5#*#$2*1#"&6#*/#'D$o.*#*<4&6#*$&-.#'D$X/#;2*#*$.'<4.P
F#'$-.$.')*&,4*#D$
%81=3.=/H$,*#6#*$4"$.'<4.F#$-.$)2F52'&)&("$5#*#$-&',*&;4&*$/#$&"O2*P
F#)&("D$X')*&;&*$./$,.R,2$,."&."-2$."$)4.",#$/#$1*#F@,&)#$2*#)&2"#/3$
4'2$-.$%.*;2'Y$2*,21*#O+#$8$./.))&("$-.$5#/#;*#'D$0*2-4)&*$;2**#-2*.'D
%8F49=/H,"((.$8$*./..*D$Z(7%)(.3$)2**.1&*$/2'$.**2*.'$<4.$5*.'.",.$./$
,.R,2$5#*#$F.72*#*/2D$X')21.*$/#$,V)"&)#$-.$)2**.))&("$#-.)4#-#$)2"$
/#'$)#*#),.*+',&)#'$-./$.**2*D$E.%&'#*$/#'$&-.#'Y$/#$.',*4),4*#$8$/#$.R5*.P
'&("$-./$,.R,2D$0*.'.",#*$/2'$2*&1&"#/.'$/&F5&2'Y$)/#*2'$8$."$2*-."D
#2T@43=/H,X",*.1#*$./$.')*&,2$#/$-.',&"#,#*&2D
&8`.0
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,:+"+?%.#1(&$.#".0%9(9%&$'%AG
5$+"(%#2#"&%#("(1()5&%#'(#"+#"()*$+#'(5'(#"%#(5).+:*.%#'(#'+G"0;05#4#
./$)4F5/&F&.",2$-.$/2'$5*25('&,2'$)2F4"&)#,&%2'D$
2-345-,18@,@8-?2=E8H$&"O2*F#,&%#D$J2S.*.")&#3$)2").5,2$-.$5@**#O2D$
].R,23$)2").5,2D$
>/5$+".4+/.:)#2#?&05+"(/.1.()5&#@$00./$"+0#'(#"+#!'$/+/.:)#A()(0+"#BC%./+#DEFE
;B
&8`.0
K4/324.0,18,@=,30I2-43=345-H,.F&'2*GF."'#7.G*.).5,2*D$&,4#)&("$
)2F4"&)#,&%#D
)@8I8-.09,18,@=,@8-?2=H,0.%)+,&#5+89"(<$4"&F.F;*.$8$;&F.F;*.D$
J/#'.'$-.$'47.,2$,@)&,2Y$.R5*.'2Y$'&F5/.$8$)2F54.',2D$J/#'.'$-.$5*.P
-&)#-23$%.*;#/Y$'&F5/.$8$)2F54.',2D$4',#",&%2'3$)2")*.,2$8$#;',*#),2D$
N'D(:+60$)2""2,#,&%23$1.",&/&)&2`$#-7.,&%2$"2$)2""2,#,&%23$-.F2',*#P
,&%2Y$"4F.*#/.'3$2*-&"#/.'$8$)#*-&"#/.'D$W*#-2$-./$#-7.,&%23$)2F5#*#P
,&%2$8$52'&,&%2D$F(.I05<$"ZF.*2$8$5.*'2"#D$$.0&08I.($-.F2',*#,&%2D$
c",.*7.))&2".'D$0#/#;*#'$S2F(O2"#'D$J/#'&9)#)&("$-.$/#'$5#/#;*#'$52*$
./$/41#*$-2"-.$//.%#"$./$#).",23$#14-#'Y$1*#%.'$8$.'-*Z74/#'D$]&/-.$
."O@,&)#D$!'2$-./$14&("$5#*#$4"&*$,V*F&"2'$)2F54.',2'D$!'2$-.$/#$
)2F#$."$O*#'.'$.R5/&)#,&%#'D$!'2$-.$/2'$-2'$54",2'$#",.'$-.$O*#'.'$
,.R,4#/.'D$!'2$-.$)2F&//#'$5#*#$.").**#*$O*#'.'$,.R,4#/.'D$!'2$-./$
-&))&2"#*&2D$
50#'(#"%#V?R#(&#"05#5*5:%&:+605#%I5:.%):05#:(.8+&%'05#(&#VP(?R#4#
_i.6#aD$!'2$-.$/#$_7a$."$/#'$5#/#;*#'$)2"$.',.$'2"&-2$-./#",.$-.$_#Y$2Y$
4aD$!'2$-.$/#$_7a$."$/#'$5#/#;*#'$<4.$)2F&."6#"$)2"$_.7.iaD$!'2$-.$_1a$
."$/#'$5#/#;*#'$,.*F&"#-#'$."$_i1.")&#a$8$_i1.",.aD$!'2$-.$/#$F#8Z'P
)4/#$."$"2F;*.'$8$#-7.,&%2'$<4.$O2*F#"$./$,+,4/2$-.$,.R,2'D$
)E89,18@,,
=>/8-14V=E8
<@0a28,32//432@=/,G+,D8S8-1=9,./=14340-=@89
D4.8/=.2/=
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,!5)*)7%.#"(2()'+%#&0+"(%#
50+'./.&)+"(%#'(#'+5:+&:%5#.(;+0&(5#'("#!)*%'0.#'(5'(#"%#6%"0.%)+,&#
-.$'4'$,*#-&)&2".'$8$S.*.")&#'$)4/,4*#/.'D
$.0)(50#'(#(5)*)7%=#0.;%&+?%)+,&#'(#"%#+&A0.8%)+,&#4#:08%#'(#.(;+5P
,*2'$e#54",.'$8$-&;472'gD$E.T.R&("$'2;*.$/#'$,*#-&)&2".'D$Q.8."-#'$
:.%'+)+0&%"(5<#)0&D*&:0#'(#7+5:0.+%5#&%)+'%5#'("#9*(I"0#4#9%9("#'(#"%#
2*#/&-#-D$
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,U089.(&'(.#"%5#"(2()'+%#
50+'./.&)+"(%$."$O4")&("$-.$*.)2"2).*$'4'$./.F.",2'$)#*#),.*+',&)2'D$
U#**#)&("$9),&)&#Y$2*&1&"#/F.",.$2*#/Y$'&.F5*.$/&1#-#$#$4"$2;7.,2$.'P
5.)+9)2Y$/41#*Y$5.*'2"#7.$8$2;7.,2D$U2$'.$4;&)#$."$4"$,&.F52$#
2$.'5#)&2$)#*#),.*+',&)2D
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,U0&:%.#"(2()'+%#50+'./.&)+"(%#
-.$'4$*.1&("$O*.",.$#$-&',&",2'$5Z;/&)2'D
0*2).'2$-./$S#;/#3$5/#"&9)#)&("$-.'-.$/2'$2;7.,&%2'Y$'2;*.$,2-2$
-.'-.$/2'$-&',&",2'$5Z;/&)2'D$?*1#"&6#)&("$-./$,.R,2$-.$#)4.*-2$)2"$/2$
*.<4.*&-2D
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,U.(%.#"(2()'+%#50+'./.&)+"(%#
'(5'(#"%#*:+"+?%)+,&#'(#7+5:0.+%5#.(%"(5#'(#5*#.(;+,&#4#"%#%9"+)%)+,&#'(##
/2'$./.F.",2'$)#*#),.*+',&)2'$-.$.',.$1V".*2D
UZ)/.2$-.$/#$S&',2*&#3$*./#)&("$)2"$./$/41#*$1.21*@9)2D$0/#"&9)#)&("$
-.$/#$.')*&,4*#$-.$#)4.*-2$)2"$'4'$2;7.,&%2'D
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,L+5A.*:%.#'(#"%#"(2()'+#50+'.G
/.&)+"#-.'-.$./$#"@/&'&'$-.$'4'$)#*#),.*+',&)#'$5*25&#'D
Q#$/.8."-#$)2F2$1V".*2$/&,.*#*&2$<4.$;4')#$*.)21.*$/2'$'4).'2'$<4.$
5(#0.;%&+?%&#(&#"*;%.(5#.(%"(5#4#0ID(:+605=#5(#.()0;(&#("(8(&:05#8GP
1&)2'$2$F&/#1*2'2'D$Q#'$/.8."-#'$;4')#"$,*#"'F&,&*'.$-.$1.".*#)&("$
."$1.".*#)&("$8$,&."-."$#$'.*$2*#/.'D
N89./8V=,30-,3/4.8/409,18,1898I>8A0H,N&%"+?%.#("#$%&#'("#"()*$+G
,(#<4.$#5#*.).$."$/#'$/.8."-#'$5254/#*.'$-.'-.$/#$%#/2*#)&("$-./$
F&'F2D
50#'(#"%#"(&;*%=#&+6("#5(&)+""0#4#*50#'(#"%#0.%"+'%'#%"#:.%&58+:+.5(#(&#
/2$.')*&,2D$h#/2*#)&("$-./$/."14#7.$-.",*2$-.$'4$'.")&//.6Y$-.$#)4.*-2$
)2"$/2'$2;7.,&%2'$-.$/2'$#4,2*.'$-.$/#'$/.8."-#'D
>/5$+".4+/.:)#2#?&05+"(/.1.()5&#@$00./$"+0#'(#"+#!'$/+/.:)#A()(0+"#BC%./+#DEFE
UW
#/834940-89,>=/=,@=,8-98A=-V=,,
S,8@,=>/8-14V=E8
U
X"$./$@*.#$-.$Q."14#$8$Q&,.*#,4*#$'.$.'5.*#$<4.$./$.',4-&#",#-2$-.'#**2//.$/#'$
8%).0'(5:.(?%5#"+&;S/5:+)%5#%"#8GJ+80#'(#5*5#90:(&)+%"+'%'(5#4#5(#)0&6+(.P
,#$."$)2F4"&)#-2*$.9)#6$&",.*#),4#"-2$)2"$2,*2'$."$/#$'2)&.-#-$."$/#$<4.$
%&%.D$0#*#$.//2Y$'.$4'#*@$)2F2$F.-&2$./$,*#;#72$)2"$-.,.*F&"#-#'$,&52/21+#'$
,.R,4#/.'$<4.$52'&;&/&,#*@"$./$-.'#**2//2$-./$.')4)S#*Y$S#;/#*Y$/..*$8$.')*&;&*D
IA
#@8-?2=,30I0,30I2-43=345-+,h#F2'$#$5#*,&*$-./$)2").5,2$-.$<4.$/#$/."14#$'2/2$.R&',.$5#*#$1.".*#*$)2F4"&)#P
)&("Y$O4.*#$-.$.',.$5#5./$"2$.'$52'&;/.$)2").;&*/2D$Q2'$'&1"2'$<4.$&",.*)#F;&#F2'$.",*.$5.*'2"#'$<4.$4,&/&6#"$
./$F&'F2$)(-&12D$X",2").'$-&*.F2'$<4.$/#$/."14#$.'$)2F4"&)#)&("D
I:
#.8`.09,@4.8/=/409+,2"$/2'$,.R,2'$<4.$,&."."$O4")&("$.',V,&)#$-./$/."14#7.$8$4"$@F;&,2$9))&2"#/D
X"$.',.$."O2<4.$-.$/#$@8-?2=,30I0,30I2-43=345-IA
$.'$O4"-#F.",#/$<4.$
/2'$,.R,2'$e*.1/#F.",2'Y$F#"4#/.'$-.$&"',*4))&2".'Y$)4.",2$5254/#*Y$*.).,#'Y$
*&F#'Y$-&@/212'Y$)2"%.*'#)&("$,./.O("&)#$8$/.8."-#'$5254/#*.'g$<4.$'.$'./.)P
)&2"."$."$<4&",2$#^2$'.#"$#-.)4#-2'$."$)4#",2$#3$8`.8-945-$e"2$54.-."$
'.*$,#"$/#*12'$<4.$'.#$&F52'&;/.$#;#*)#*/2'Y$"&$,#"$;*.%.'$<4.$"2$S#8#$"#-#$
<4.$ #"#/&6#*g`$-4F8@$ e5."'#*$ ."$ ./$ 1*#-2$ -.$ )2F5*."'&("$ <4.$ 52'.."$ /2'$
.',4-&#",.'$-.$#)4.*-2$)2"$/#$.-#-g`$4-.8/8989$eS#8$,.F#'$<4.$.',@"$F@'$
*./#)&2"#-2'$)2"$/2'$"&^2'$<4.$2,*2'$8$5#*#$.'2$.'$.'.")&#/$)2"2).*$F48$
;&."$#$/2'$5*25&2'$.',4-&#",.'g`$F=/481=1$e.'$-.$'4F#$&F52*,#")&#$<4.$'.$
5("())+0&(&#.(;"%8(&:05#4#8%&*%"(5#'(#+&5:.*))+0&(5#'(#:0'0#:+90=#:(8%5#
8$O2*F#,2'`$*.).,#'$-.$,2-#'$/#'$)/#'.'$,#",2$5#*#$5*.5#*#*$)2F&-#'$)2F2$
5#*#$./#;2*#*$5#5./$*.)&)/#-2Y$-.$F.-&)&"#'Y$.",*.$2,*2'`$.7.F5/2'$-.$)2"P
6(.5%)+0&(5#:("(A,&+)%5=#'+G"0;05#(&#'+6(.505#+89.(505#)080#"%#)089*:%P
-2*#$2$.')*&,2'$."$5#5./(1*#O2'`$)4.",2'$8$/.8."-#'$5254/#*.'$-.$,2-#'$/#'$
*.1&2".'$-./$X)4#-2*`$-&O.*.",.'$2;*#'$-.$,.#,*2g$52*<4.$-.'-.$./$,*#;#72$
)0&#"05#:(J:05#5(#905+I+"+:%.G#("#'(5%..0""0#'(#"%5#'(5:.(?%5#)0&#).+:(.+05#'(#
-.'.F5.^2D$
W(#:(&'.G#(&#)*(&:%=#:%8I+Q&=#*:+"+?%.#@09,.8`.09,18,=328/10,30-,92,X2-340b
-=@41=1H,@09,.8`.09,@4.8/=/409I:
,90-,@4.8/=/409+,X0#5(#'(I(&#*5%.#9%.%#'(P
#/834940-89,>=/=,@=,98@83345-,18,.8`.09
>/5$+".4+/.:)#2#?&05+"(/.1.()5&#@$00./$"+0#'(#"+#!'$/+/.:)#A()(0+"#BC%./+#DEFE
U*
I>
#/8-=//=/+,X",&V"-#'.$52*$)2",#*$4"$*./#,2$<4.$'.$.')4)S($2$/.8(D$U2$.'$/2$F&'F2$<4.$5#*#O*#'.#*Y$54.'$.',2$
&F5/&)#$-.)&*$/2$F&'F2$)2"$2,*#'$5#/#;*#'D$[<4+$'.$,*#,#$-.$*.)*.#*D
'#**2//#*$2,*#$#),&%&-#-$<4.$"2$'.#$/#$/.),4*#Y$#"@/&'&'$8$*.T.R&("$/&,.*#*&#'$
e"2$.'$#).5,#;/.$-.$"&"14"#$F#".*#$4,&/&6#*$*&F#'$5#*#$.R,*#.*$#-7.,&%2'$#
2$)4.",2'$5#*#$#"#/&6#*$%.*;2'g$52*<4.$/#$/&,.*#,4*#$,&.".$'4$5*25&#$.'5.)&9P
)&-#-Y$-&O.*.",.$#$/#$F.*#$*.T.R&("$'2;*.$/2'$./.F.",2'$-.$/#$/."14#D
&$;&."$./$.')4)S#*$.'$4"$5*2).'2$<4.$,&.".$-&O.*.",.'$O#'.'Y$."$)#-#$#^2Y$$./$
-2).",.$.'$<4&."$'./.))&2"#*@$/#$.',*#,.1&#$5#*#$,*#;#7#*$)2"$./$,&52$-.$,.RP
,2$.'5.)+9)2$<4.$'.$.',@$.',4-&#"-2`$52*$.7.F5/23$*.).,#'$2*#/.'$*#-&#/.'Y$
:("(6+5+6%5=#VI%D%'%5R#'(#M&:(.&(:#0#"(/'%5#90.#("#'0)(&:(=#0#90.#*&#8+(8I.0#
-.$/#$)2F4"&-#-$.-4)#,&%#`$F."'#7.'$,./.O("&)2'Y$-&@/212'$1*#;#-2'Y$.",*.$
2,*2'D
Q#$.',*#,.1&#$<4.$'.$54.-.$//.%#*$#$)#;2$5#*#$-.'#**2//#*$/#$.')4)S#$.'$-.'P
'(#("#=-.434>=/Y$-&/4)&-#*$/2$<4.$'.$%#$#$-.)&*$#$5#*,&*$-.$/2$<4.$8#$'.$S#$
-&)S2$e'.$54.-."$.')4)S#*$/#'$1*#;#)&2".'$-.$)2",.',#-2*.'$,./.O("&)2'$#
8$-.-4)&*$/#'$5#*,.'$<4.$%."-*@"$#$5#*,&*$-.$/2$<4.$8#$'.$-&72g`$8$-.'-.$./$
4-X8/4/Y$'#;.*$.R,*#.*$&"O2*F#)&("$-./$)2",.R,2$)2F4"&)#,&%23$'&,4#)&("$e)#P
//.Y$)#'#Y$.'5#)&2Y$#4/#gY$5#5./$-./$.F&'2*$e52*$<4V$S#;/#$./$<4.$S#;/#$8$<4V$
*2/$,&.".$#/$S#;/#*g$8$-./$*.).5,2*Y$,&52$-.$)2F4"&)#)&("$eO2*F#/$.$&"O2*F#/gY$
.",*.$2,*2'D
0#*#$ <4.$ /2'$ .',4-&#",.'$ '.$ )2"%&.*,#"$ ."$ _.')4)S#",.'a$ )2F5.,.",.'$
'(# %)*(.'0# )0&# 5*# &+6("# 4# ('%'=# 5(# '(5%..0""%.G&# %):+6+'%'(5# 9(.+,'+)%5##
8$*.)4*'&%#'$eS#).*$4"$.7.*)&)&2$-.$.')4)S#$4"#$%.6$#/$#^2$"2$5.*F&,.$./$-.'#P
**2//2$-.$/#'$-.',*.6#'$)2"$)*&,.*&2'$-.$-.'.F5.^2gD$U2$S#8$<4.$2/%&-#*$<4.Y$
52*$4"#$5#*,.Y$.'$".).'#*&2$*.&,.*#*$/2'$,.R,2'$2*#/.'Y$."$)4#/<4&.*#$-.$'4'$O2*P
F#'`$8$52*$2,*#Y$'.$/.'$&"O2*F#*@$#$/2'$"&^2'$)4@/$.'$./$2;7.,&%2$)2"$./$<4.$%#"$#
#$ .')4)S#*$ e)4#"-2$ S#8$ .R5.),#,&%#$ -.$ .')4)S#Y$ /#$ )2F5*."'&("$ .'$ F@'$
.O.),&%#gD$0.*2Y$#-.F@'Y$74",2$)2"$)4#/<4&.*$#),&%&-#-$-.$.')4)S#$<4.$'.$
5/#"&9<4.Y$,#F;&V"$'.$.')*&;&*@$4"$-2)4F.",2$."$./$<4.$/2'$.',4-&#",.'$
,*#;#7."$)2"$/#$&"O2*F#)&("$<4.$'.$<4&.*.$#",&)&5#*$.$&"O.*&*D$
#/834940-89,>=/=,8@,89323c=/
0#*#$-.'#**2//#*$.',#$F#)*2-.',*.6#Y$.'$".).'#*&2$<4.$."$<4&",2$#^2$54.P
'%&# .(&%..%.I>
# )0&6(.5%)+0&(5# :("(A,&+)%5=# (J9"+)%.# .()(:%5# '(# )0)+&%5=# '%.#
&"',*4))&2".'$2*#/.'Y$O2*F4/#*$-&@/212'Y$.",*.$2,*2'D$]#F;&V"$'.$.'5.*#$<4.$
"05#&+@05#9*('%&#%.;*8(&:%.#'(#8%&(.%#5(&)+""%=#I.+&'%&'0#D*+)+05#'(#6%"0.#
50I.(#"%5#"(4(&'%5#4#)*(&:05#909*"%.(5#'("#9%:.+80&+0#)*":*.%"#4#"%:+&0%8(P
*&)#"2D$E.)&,#*$*&F#'$8$741#*$)2"$/2'$'2"&-2'Y$"#**#*$-.$F#".*#$2*#/$)4.",2'$#
8$/.8."-#'$5254/#*.'$8$-.;#,&*$'2;*.$,.F#'$<4.$'4*7#"$-.$.'2'$,.R,2'D
X/$ 5*2O.'2*#-2$ './.))&2"#*@$ /#'$ .',*#,.1&#'$ ".).'#*&#'$ 5#*#$ <4.$ /2'$ .',4P
'+%&:(5#"%5#'(5%..0""(&=#9.(9%.%&'0#9%.%#(""0#1898I>8A09,/8=@89H,A(5:+6%"(5#
-.$)2)&"#$."$-2"-.$,."1#"$<4.$*.O.*&*$/#'$*.).,#'$<4.$./#;2*#*2"$8$.R5/&P
)#*/#'$#/$5Z;/&)2`$74.12'$)2"$,2-2'$/2'$)2F5#^.*2'$-./$)2/.1&2$."$/2'$<4.$'.$
-."$&"',*4))&2".'$*.#/.'$5#*#$S#).*$)2'#'$*.#/.'`$-.7#*$F."'#7.'$."$)2",.'P
,#-2*.'$,./.O("&)2'`$./#;2*#*$.R52'&)&2".'$."$/#'$<4.$'.$"#**."$/#'$/.8."-#'$
#/834940-89,>=/=,8@,c=T@=/
>/5$+".4+/.:)#2#?&05+"(/.1.()5&#@$00./$"+0#'(#"+#!'$/+/.:)#A()(0+"#BC%./+#DEFE
U7
II
#>=/=.8`.09+$2"$,2-2'$/2'$./.F.",2'$<4.$#)2F5#^#"$#/$,.R,2$.')*&,2$)2",.R,4#/&6@"-2/23$O2,21*#O+#'Y$.'<4.P
F#'Y$&/4',*#)&2".'Y$.",*.$2,*2'D$c")/4'2$#,#^.$#$/#$-&#1*#F#)&("$8$2*1#"&6#)&("$-./$,.R,2D$$$$$$
IK$
c4>5.8949+$X'$-.)&*Y$'.$5/#",.#"$52'&;&/&-#-.'$-&',&",#'$-.$/2$<4.$./$,.R,2$54-&.*#$,*#,#*Y$,2F#"-2$)2F2$;#'.$/#$
&"O2*F#)&("$-.$/#$<4.$'.$-&'52".D
IL$
>=/=X/=98=/+$X'$*.&",.*5*.,#*$/2$<4.$.',@$-&)S2$4,&/&6#"-2$'4'$5*25&#'$5#/#;*#'D$
X"$<4&",2$#^2$-.;."$)2"2).*$/#'$O#'.'$-.$>/8@83.2/=d,@83.2/=,S,>09@83.2/=d#
-.$,#/$F#".*#$<4.$/2'$.-4)#"-2'$54.-#"$5*2O4"-&6#*$."$./$-.'#**2//2$-.$/#'$
.',*#,.1&#'$-./$/..*D$X"$/#$5*./.),4*#Y$-.;."$=-=@4V=/,>=/=.8`.09II
$e/.8."-2$
.",*.$,2-2'$2$-.$O2*F#$&"-&%&-4#/$/2$<4.$#)2F5#^#$#/$,.R,23$,+,4/2'Y$'4;,+P
,4/2'Y$&F@1.".'$5#*#$%.*;#/&6#*$<4V$)*.."$<4.$)2",."-*@$./$,.R,2g`$>8-9=/,
c4>5.8949IK
#'(#"():*.%#4#>@=-.8=/98$4"#$&-.#$1.".*#/$-.$/2$<4.$/..*@"D$
N5+8+580=#(&#("#9.0)(50#'(#"():*.%=#4-.8/>/8.=/,4-X0/I=345-$<4.$"2$#5#P
.()(#(J9.(5%8(&:(#(5).+:%=#9%.%A.%5(%."%IL
$8$-.-4)&*$./$'&1"&9)#-2$-.$4"#$
5#/#;*#$-.'-.$/#$*./#)&("$)2"$/#$O#F&/&#$-.$5#/#;*#'$<4.$.',V"$,#",2$."$/#'$
.()(:%5=#(&#"%5#)0&6(.5%)+0&(5#:("(A,&+)%5=#'+G"0;05=#%5/#)080#(&#"%5#+&5:.*)P
)&2".'$."$1.".*#/D
[-.F@'Y$5#*#$<4.$/#$)2F5*."'&("$'.#$.%&-.",.Y$8$<4.$./$-2).",.$,."1#$S.P
**#F&.",#'$.%#/4#;/.'Y$.'$".).'#*&2$<4.$./$.',4-&#",.$54.-#$-.F2',*#*$<4.$
7%#)089.(&'+'0=#%"#(5:%.#(&#)%9%)+'%'#'(#149.4-?24/#"%5#9.+&)+9%"(5#%))+0&(5#
e<4V$.'$/2$F@'$&F52*,#",.$<4.$'.$-.;.$S#).*$."$/#'$&"',*4))&2".'gY$*./#)&2P
"#*$,.F52*#/F.",.$#))&2".'$e<4V$'.$S#).$5*&F.*2$8$<4V$'.$S#).$-.'54V'$
(&#*&#8%&*%"#'(#+&5:.*))+0&(5T#4#0/18-=/$&"O2*F#)&("$."$O2*F#$'.)4.")&#/D$
Q#$)2F5*."'&("$'2/2$'.$54.-.$/21*#*$'&$/2'$,&52'$-.$,.R,2$<4.$'.$#"#/&6#*@"$
-4*#",.$<4&",2$#^2$.',@"$,*#;#7#-2'$5*.%&#F.",.$52*$./$5*2O.'2*#-2Y$-.'P
-.$4"#$'&',.F#,&6#)&("$-.$/2'$5*2).'2'D$X'2$*.<4&.*.$-.$4"#$/.),4*#$5*.%&#$#
8$4"#$5/#"&9)#)&("$)4&-#-2'#Y$1*#-4#-#Y$<4.$%4./%#$'2;*.$/2'$,.R,2'$%#*&#'$
%.).'$8$#$/#'$.',*#,.1&#'Y$<4.$&F5/&<4.$4"#$#*-4#$*.T.R&("$#).*)#$-.$/2$<4.$
'.$.'5.*#$)2"'.14&*$8$/#$F#".*#$-.$S#).*/2D
.$ '41&.*.Y$ #/$ &14#/$ <4.$ ."$ /2'$ #^2'$ #",.*&2*.'Y$ '.14&*$ ,*#;#7#"-2$ /#$ #*P
14F.",#)&("$)2F2$F.-&2$<4.$5.*F&,.$.R5*.'#*$25&"&2".'$#$5#*,&*$-.$/#$
/.),4*#$-.$/2'$,.R,2'D$Q2$<4.$S#;&/&,#$#$/2'$"&^2'$5#*#$#9*F#*$8$'2',.".*$
52'&)&2".'$.$&-.#'$5.*'2"#/.'D$X'$".).'#*&2$<4.$/2'$-2).",.'$&"'&',#"$."$
("#.(59(:0#90.#"%#09+&+,&#'(#"05#'(8G5=#(&#("#9"%&:(0#)"%.0#4#A*&'%8(&P
,#-2$ -.$ ,2-#$ #9*F#)&("Y$ ."$ /#$ .')4)S#$ '&"$ &",.**45)&("$ -.$ /#$ 52'&)&("$
'(# 5*# +&:(."0)*:0.=# (&# ("# 9"%&:(%8+(&:0# '(# .(A*:%)+0&(5=# 4# (&# "%# )%9%)+P
#/834940-89,>=/=,8@,@88/
-./$X)4#-2*$2$*./#,."$)4.",2'$,*#-&)&2"#/.'Y$*.)&,#/.'$-.$*&F#'Y$.",*.$2,*2'D$
.$.'5.*#$<4.$/#'$.',*#,.1&#'$<4.$'.$-.'#**2//."$'.#"$/#'$-.$>@=-8=/,@0,
a28, 98, F=, =, 1834/$ -.$ #)4.*-2$ )2"$ ./$ ,&52$ -.$ ,.R,2$ .'5.)+9)2Y$ .'$ -.)&*Y$
#)2',4F;*#*'.$#$<4.$5#*#$S#).*$&",.*%.")&2".'$2*#/.'Y$.'$".).'#*&2$5/#P
"&9)#*$ 5*&F.*2$ ./$ ,.R,2$ 8$ ('N'O-.1,(# 50I.(# "05# ("(8(&:05# '(# "%# "(&;*%#
5#*#$4'#*/2'$."$/2'$,.R,2'$2*#/.'D$X/$.',4-&#",.$-.;.$,.".*$."$)4.",#$"2$
'2/2$/#$5/#"&9)#)&("$-.$'4$,.R,2Y$'&"2$,#F;&V"$./$*.).5,2*$-./$F&'F2Y$.'$
-.)&*Y$#$<4&V"$%#$-&*&1&-2$e"2$.'$/2$F&'F2$-&*&1&*'.$#$'4'$)2F5#^.*2'$<4.$#
#$4"$5Z;/&)2$."$1.".*#/gD
>/5$+".4+/.:)#2#?&05+"(/.1.()5&#@$00./$"+0#'(#"+#!'$/+/.:)#A()(0+"#BC%./+#DEFE
U;
'%'#'(#*:+"+?%.#8()%&+5805#0.%"(5#4#(5).+:05#'(#5/&:(5+5#(&#"%#("%I0.%)+,&##
-.$)2")/4'&2".'D
N"#:(.8+&%.#'(#"((.#"05#:(J:05#"+:(.%.+05=#"%5#"(4(&'%5#909*"%.(5=#)*(&:05#90P
9*"%.(5#4#.+8%5=#"05#8%(5:.05#*':'(61#&%,1-)2,(#,2/-L-*,*'+#)080#7%)(.#
#9)S.'$<4.$&")&,."$#$/#$/.),4*#$-.$/.8."-#'`$*.)25&/#*$/#'$/.8."-#'$,*#-&)&2P
&%"(5#'(#"%5#'+A(.(&:(5#.(;+0&(5#4#&%)+0&%"+'%'(5#4#(5).+I+."%5#9%.%#("%I0.%.#
#",2/21+#'`$1*#;#*$)4.",2'$5254/#*.'$,*#-&)&2"#/.'$-.$)#-#$*.1&("`$,*#"'O2*P
F#*$/#'$/.8."-#'$5254/#*.'$."$S&',2*&.,#'`$.')*&;&*$)#")&2".'$)2"$./$,.F#$
-.$/2'$)4.",2'$5254/#*.'`$-*#F#,&6#*$/.8."-#'$5254/#*.'`$S#).*$5*.'.",#P
)&2".'$5Z;/&)#'$-.$/2'$.',4-&#",.'$*.)&,#"-2$'4'$*&F#'`$S#).*$F4*#/.'$.')2P
/#*.'$)2"$/#'$*&F#'$.$&/4',*#*/#'`$*.#/&6#*$#)*(',&)2'$5#*#$/2'$*.5*.'.",#",.'$
-.$/#$)2F4"&-#-$.-4)#,&%#`$."%&#*$,#*7.,#'$5#*#$O.)S#'$.'5.)&#/.'$)2"$*&F#'$
&/4',*#-#'Y$.",*.$2,*2'D$J2"$.',#'$#),&%&-#-.'$'.$52-*+#$/21*#*$<4.$/#$/.),4*#$
'.#$)2F5/.,#$8$5/#).",.*#`$<4.$-&'O*4,."$-.$/2$<4.$/.8.*2"$8$4'."$/#$&"O2*P
F#)&("$)2",."&-#$."$/#'$2;*#'$5#*#$)*.#*$2,*2'$5*2-4),2'$<4.$52'&;&/&,."$/#$
)2F4"&)#)&("$/&,.*#*&#D
X"$<4&",2$#^2$'.$.'5.*#$<4.$/2'$.',4-&#",.'$.')*&;#"$*.).,#'$-.$,2-2$,&52Y$
&"',*4))&2".'$8$-&@/212'$5#*#$,*#"'F&,&*$&"O2*F#)&("D$X/$5*2O.'2*#-2$"2$54.P
-.$'&F5/.F.",.$-.)&*$_.')*&;#"aD$X/$5*2).'2$-.$5*2-4))&("$-.$4"$,.R,2$*.P
<4&.*.$-./$-.'#**2//2$-.$-&O.*.",.'$-.',*.6#'$<4.$'.$-.;."$,*#;#7#*$#",.'$
-.$'4$5/#"&9)#)&("Y$52*$.'2$'.$*.)2F&."-#$#$/2'$-2).",.'$4,&/&6#*$/2'$)2"2P
)&F&.",2'$<4.$#-<4&*&.*2"$."$./$5*2).'2$-.$/.),4*#Y$)4#"-2$/.."$-&%.*'&-#-$
-.$*.1/#F.",2'Y$F#"4#/.'$-.$&"',*4))&2".'Y$*.).,#'$8$-&@/212'D$X"$.',.$#"@P
/&'&'Y$/2'$.',4-&#",.'$*.)2"2)."$<4.$.',2'$,.R,2'$,&."."$4"#$,*#F#Y$.',*4)P
,4*#$8$./.F.",2'$.'5.)+9)2'$<4.$/2'$)2"O2*F#"D$X',.$)2"2)&F&.",2$,.R,4#/$
'.$)2"',&,4&*@$."$/2'$5*.**.<4&'&,2'$<4.$-.;."$52'..*$5#*#$5*2-4)&*$"4.%2'$
,.R,2'D$
.$ )2"'&-.*#$ <4.$ /2'$ .',4-&#",.'$ '2"$ )2"2).-2*.'$ -./$ 5*2).'2$ -.$ .'P
)*&,4*#$ 52*<4.$ /2$ S#"$ ,*#;#7#-2$ -.'-.$ /2'$ 5*&F.*2'$ #^2'$ 8$ ,#F;&V"$ '2"$#
)#5#).'$-.$5/#"&9)#*$'4'$,.R,2'$1.".*#"-2$&-.#'Y$2*1#"&6@"-2/#'$8$7.*#*<4&P
?G&'0"%5#)0&5)+(&:(8(&:(#9%.%#("%I0.%.#:(J:05#%'()*%'05#4#)0..():%8(&:(#
.',*4),4*#-2'D
C05#(5:*'+%&:(5=#(&#"%#(:%9%#'(#.('%))+,&=#90'.G&#9"%58%.IP
$/#'$&-.#'$<4.$
5/#"&9)#*2"$."$4"$,.R,2$#-.)4#-2$)2"$'4'$2;7.,&%2'$)2F4"&)#,&%2'$-.,.*P
F&"#-2'D$['&F&'F2Y$'.$5*.,."-.$<4.$/2'$"&^2'$-.$<4&",2$#^2$.')27#"$/#$,V)P
"&)#$-.$)2**.))&("$#-.)4#-#$<4.$4'#*@"$5#*#$#**.1/#*$'4'$.**2*.'$-.'-.$/#$
2*&.",#)&("$-./$-2).",.`$<4.$*.%&'."$/#'$&-.#'$e%.*$'&$)2&")&-."$)2"$/2$<4.$
5/#"&9)#*2"gY$/#$.',*4),4*#$e#"#/&6#*$'&$*.#/F.",.$.')*&;&.*2"$4"#$*.).,#$2$'&$
"%5#+&5:.*))+0&(5#905((&#"%#(5:.*):*.%#%'()*%'%T#4#"%#(J9.(5+,&#'("#:(J:0#
e'&$4,&/&6#"$-.$F#".*#$#-.)4#-#$/2'$./.F.",2'$-.$/#$/."14#g`$5*.'.",#*$/2'$
2*&1&"#/.'$/&F5&2'Y$)/#*2'$8$."$2*-."$-.$#)4.*-2$)2"$/#'$"2*F#'D$
#/834940-89,>=/=,8@,893/4T4/
IP
#>@=9I=/+$X')*&;&*Y$-.7#*$."$5#5./D
Actualización curricular lengua 5
Actualización curricular lengua 5
Actualización curricular lengua 5
Actualización curricular lengua 5
Actualización curricular lengua 5
Actualización curricular lengua 5
Actualización curricular lengua 5
Actualización curricular lengua 5
Actualización curricular lengua 5
Actualización curricular lengua 5
Actualización curricular lengua 5
Actualización curricular lengua 5
Actualización curricular lengua 5
Actualización curricular lengua 5
Actualización curricular lengua 5
Actualización curricular lengua 5
Actualización curricular lengua 5
Actualización curricular lengua 5
Actualización curricular lengua 5
Actualización curricular lengua 5
Actualización curricular lengua 5
Actualización curricular lengua 5
Actualización curricular lengua 5
Actualización curricular lengua 5
Actualización curricular lengua 5

More Related Content

What's hot (16)

Autoconstruccion de-cocinas-solares
Autoconstruccion de-cocinas-solaresAutoconstruccion de-cocinas-solares
Autoconstruccion de-cocinas-solares
 
Social media, search and the interplay of considiration and consumption
Social media, search and the interplay of considiration and consumptionSocial media, search and the interplay of considiration and consumption
Social media, search and the interplay of considiration and consumption
 
Ac 4 es
Ac 4 esAc 4 es
Ac 4 es
 
Hands-On Leadership 2010
Hands-On Leadership 2010Hands-On Leadership 2010
Hands-On Leadership 2010
 
Bdemauge.free.fr marchedeconnaissances marche1
Bdemauge.free.fr marchedeconnaissances marche1Bdemauge.free.fr marchedeconnaissances marche1
Bdemauge.free.fr marchedeconnaissances marche1
 
Anticristo
AnticristoAnticristo
Anticristo
 
Poradnik cz.2
Poradnik cz.2Poradnik cz.2
Poradnik cz.2
 
OMS: Directrices sobre capacitación básica y seguridad en la acupuntura
OMS: Directrices sobre capacitación básica y seguridad en la acupunturaOMS: Directrices sobre capacitación básica y seguridad en la acupuntura
OMS: Directrices sobre capacitación básica y seguridad en la acupuntura
 
E Quest Information
E Quest InformationE Quest Information
E Quest Information
 
Bases pedagogicas (1)
Bases pedagogicas (1)Bases pedagogicas (1)
Bases pedagogicas (1)
 
Bases pedagogicas
Bases pedagogicasBases pedagogicas
Bases pedagogicas
 
Operations monthly report may 2013
Operations   monthly report may 2013Operations   monthly report may 2013
Operations monthly report may 2013
 
Rowallan Complete Collections Spring 2011
Rowallan Complete Collections Spring 2011Rowallan Complete Collections Spring 2011
Rowallan Complete Collections Spring 2011
 
Retail Insight 1
Retail Insight 1Retail Insight 1
Retail Insight 1
 
Vygostsky teorias sobre el aprendizaje.
Vygostsky teorias sobre el aprendizaje.Vygostsky teorias sobre el aprendizaje.
Vygostsky teorias sobre el aprendizaje.
 
Bệnh học lạc nội mạc tử cung
Bệnh học lạc nội mạc tử cungBệnh học lạc nội mạc tử cung
Bệnh học lạc nội mạc tử cung
 

Actualización curricular lengua 5