2. FINANČNÍ MANAGEMENT
Řízení podniku má čtyři hlavní úkoly:
opatřovat kapitál (peníze, fondy) pro běžné, mimořádné i budoucí
potřeby podniku a rozhodovat o struktuře zdrojů (např. získat
úvěr, vydat dluhopisy, emitovat akcie apod.)
rozhodovat o umístění (alokaci) kapitálu (např. investovat do
majetku, do kterého majetku, financovat běžnou
činnost, financovat vývoj, vrátit půjčený kapitál apod.
rozhodovat o rozdělení zisku (např. reinvestovat zisk nebo
vyplatit dividendy)
zajišťovat finanční stabilitu firmy, tj. schopnost platit své současné
splatné závazky (z běžných příjmů), budoucí závazky (z
budoucích příjmů), investice z vytvořených fondů, neplánované
výdaje z rezervních fondů, případně zajistit možnost si na tyto
úhrady bez problémů vypůjčit.
3. FAKTORY OVLIVŇUJÍCÍ FINANCOVÁNÍ FIRMY
Financování je ovlivňováno dvěma základními faktory:
Faktor času spočívá v tom, že peníze, přijaté nebo vyplacené
v různých časových obdobích, mají různou hodnotu. Dnešní
koruna je cennější než budoucí koruna a to z následujících
důvodů:
lze ji investovat – ponese úrok
její hodnota se časem snižuje v důsledku inflace
Faktor rizika spočívá v tom, že ten, kdo vybírá jednu z několika
variant, si není jist výsledkem. Čím vyšší riziko, tím vyšší možný
zisk. Riziko ovšem představuje i možnost, že předpokládaného
výsledku nebude dosaženo, případně že vložený kapitál bude
ztracen. Platí: čím vyšší riziko, tím vyšší požadovaný výnos.
4. DRUHY A ZPŮSOBY FINANCOVÁNÍ
Podle původu kapitálu:
vlastním vnějším kapitálem (emise akcií, vklady
podnikatelů)
vlastním vnitřním kapitálem (zisk, odpisy, dlouhodobé
rezervní fondy)
cizím kapitálem – externí financování
(úvěry, půjčky, obligace, různé závazky). Novější formy
externího financování jsou např. leasing
(operativní, finanční, zpětný), faktoring (odkup
pohledávek), futures (předkupní smlouvy), swaps
(výměnné obchody na zahraničních trzích), opce (právo
nebo povinnost na koupi nebo prodej finančních titulů
5. STRATEGIE FINANCOVÁNÍ
Podle přístupu podnikového managementu ke
způsobu financování oběžného majetku se rozlišují tři
přístupy k financování pracovního kapitálu:
agresivní –podniky mají vysoké krátkodobé
dluhy, krátkodobý kapitál je obvykle levnější než
kapitál dlouhodobý, tento způsob financování je
úspornější, ale také rizikovější
konzervativní – podniky mají malé krátkodobé
dluhy, tato strategie je nejdražší, ale nejméně
riziková.
umírněný – podniky mají průměrné krátkodobé
dluhy.
6. SCHÉMA MAJETKU A ZDROJŮ
AKTIVA PAS I VA
Stálá aktiva Vlastní
(dlouhodobý kapitál
majetek) 514 Dlouhodobý
kapitál
1.112 (dlouhodobé
Dlouhodobé zdroje)
dluhy
660 1.174
Čistý pracovní kapitál
Oběžná aktiva
celkem Krátkodobý
= 910-848=62 kapitál
Krátkodobé
hrubý pracovní (krátkodobé
dluhy
kapitál zdroje)
910
848
