El documento explica cómo calcular el ciclo de caja de una empresa. El ciclo de caja es la diferencia entre el ciclo operativo y el ciclo de pagos. El ciclo operativo se calcula sumando los días de inventario y días de cuentas por cobrar, mientras que el ciclo de pagos solo considera los días de cuentas por pagar. El ejemplo muestra que para una empresa con $200 en inventario promedio, $1,500 en cuentas por cobrar promedio y $500 en cuentas por pagar promedio, su cic

1. Cálculo y análisis del ciclo de caja
El ciclo de caja o también llamado de conversión o flujo de efectivo es la diferencia que
existe entre el ciclo operativo y el ciclo de pagos, donde el primero es el promedio de
tiempo transcurrido en días en que el inventario es vendido a crédito más el promedio
en días en que las cuentas por cobrar se convierte en efectivo, mientras que el segundo
es el promedio de tiempo transcurrido en días en que se presentan salidas de efectivo
para el pago de las cuentas por pagar a proveedores.
Para el cálculo del ciclo operativo es necesario sumar los indicadores de días de
inventario ((inventario promedio X 360)/Costos de ventas) y días de cuentas por cobrar
((cuentas por cobrar promedio X 360)/Ventas a crédito), mientras que para el ciclo de
pagos únicamente se determina el indicador de días de cuentas por pagar ((cuentas por
pagar promedio X 360)/Compras).
Mediante el siguiente ejemplo ilustraré los cálculos al suponer que el inventario, las
cuentas por cobrar y por pagar promedio del último año fueron $200, $1.500 y $500
respectivamente, además que los costos de ventas, las ventas a crédito y las compras de
inventario del último año fueron $1.000, $3.000 y $1.300 respectivamente:
Indicadores Formula Dic-11
Días de inventario (Días Inv) ((200 X 360)/1.000) 72
Días cuentas por cobrar (Días CXC) ((1.500 X 360)/3.000) 180
Ciclo operativo Días Inv + Días CXC 252
Días cuentas por pagar (Días CXP) ((500 X 360)/1.300) 138
Ciclo de pagos Días CXP 138
Ciclo de caja Ciclo operativo – Ciclo de pagos 114
Los anteriores indicadores financieros reflejan que en promedio el inventario se vende a
crédito en 72 días, el recaudo de esas cuentas por cobrar (cartera) se realiza en 180 días
y el pago efectivo de las cuentas por pagar a proveedores se efectúa en 138 días, para
finalmente tener un ciclo de caja de 114 días; por lo tanto, será necesario mejorar las
rotaciones de inventario y cuentas por cobrar, igualmente se deberá evaluar las políticas
de compras y ventas a crédito, de lo contrario se requiere de capital de trabajo para
financiar los 114 días de operación, ya que las cuentas por pagar financian 138 días del
ciclo operacional.