1. Helaba Volkswirtschaft/Research
Branchenfokus 19. Dezember 2011
Deutsche Industrie mit Tempoverlust
Autor:
Dr. Stefan Mütze
Nach dem Boom der letzten beiden Jahre wird die deutsche Industrieproduktion 2012 mit
Tel.: 0 69/91 32-38 50
1,5 % nur noch leicht expandieren. Die wichtigen Investitionsgüterbranchen sind wettbe-
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werbsfähig und dürften deswegen auch in Zukunft am weltweiten Nachfragezuwachs partizi-
pieren können. Die Rahmenbedingungen für den Bau haben sich verbessert, so dass auf mitt-
lere Sicht ein moderates Wachstum zu erwarten ist.
Redaktion:
Dr. Stefan Mitropoulos
Die deutsche Industriekonjunktur verlief 2011 nochmals sehr lebhaft: Einschließlich Bau dürfte
die Produktion um 8 % zulegen. Bereits 2010 war nach dem Absturz im Jahr zuvor ein Zuwachs
von einem Zehntel erreicht worden. Jetzt allerdings scheint die Industrie vor einen deutlichen
Herausgeber:
Tempoverlust zu stehen.
Dr. Gertrud R. Traud
Chefvolkswirt/Leitung Research Beruhigung in der Industrie
Indizes: 2005 = 100
Landesbank Hessen-Thüringen
130 130
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Produktion des
Verarbeitenden Gewerbes
90 90
80 Auftragseingänge 80
70 70
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Quellen: EcoWin, Helaba Volkswirtschaft/Research
So sind die Industrieaufträge zwischen August und Oktober um rund 4 % gegenüber den drei Mo-
naten zuvor gesunken. Dies dürfte sich im vierten Quartal auch bei der Erzeugung negativ be-
merkbar machen. Eine Ursache hierfür ist die Euro-Schuldenkrise, die in vielen Ländern weitrei-
chende Sparmaßnahmen in öffentlichen Haushalten notwendig macht und für eine erhebliche
Verunsicherung sorgt. Daneben schwächt sich das Wachstum in den Schwellenländern ab und der
Die Publikation ist mit größter Sorgfalt Aufschwung in den USA ist nicht stark genug, um den deutschen Exporten dorthin Schwung zu
bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich verleihen. Hinzu kommt die Zurückhaltung der industriellen Abnehmer: Bei Erwartung sinkender
unverbindliche Analysen und Prognosen zu
den gegenwärtigen und zukünftigen Markt-
Produktpreise für Grundstoffe und Vorprodukte werden Läger teilweise zurückgefahren. Nach
verhältnissen. Die Angaben beruhen auf einer schwachen Phase um die Jahreswende 2011/12 sollte die Dynamik im weiteren Verlauf des
Quellen, die wir für zuverlässig halten, für nächsten Jahres allerdings wieder zunehmen. Trotzdem dürfte die Industrieproduktion 2012 nur
deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktua-
um 1,5 % ansteigen, ohne Nachholeffekte eine durchaus passable Rate. Voraussetzung ist jedoch,
lität wir aber keine Gewähr übernehmen kön-
nen. Sämtliche in dieser Publikation getroffe-
dass eine Eskalation der Euro-Schuldenkrise vermieden werden kann.
nen Angaben dienen der Information. Sie
dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für
Anlageentscheidungen verstanden werden.