O documento fornece informações sobre clubes de investimentos no Brasil, incluindo o que é um clube de investimentos, como funciona, quantos existem no país e quantos investidores aplicam em clubes. Além disso, discute vantagens de investir em clubes e como operar estratégias long/short.

1. 15/7/2010
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Quem Somos
BM&FBOVESPA
Coinvalores
Bravo
Investimentos
Investidores
[Outras
Corretoras]

2. 15/7/2010
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Clube de Investimentos
• O que é?
– Aplicação financeira em empresas através
de um grupo de pessoas.
• Para quem?
– Pequeno e médio investidores.
• Como funciona?
– Os recursos de todos os investidores são
somados e utilizados para compor a carteira
do Clube.
Clube de Investimentos
• Quantos Clubes existem no Brasil?
154 162 149 180
379 457 473
755
1.016
1.323
1.631
2.160
2.776
2.955 2.963
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
1996* 1997* 1998* 1999* 2000* 2001* 2002* 2003* 2004* 2005* 2006* 2007* 2008* 2009* 2010**
Clubes no Brasil
*Posição ao final de dezembro
**Posição ao final de Janeiro

3. 15/7/2010
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Clube de Investimentos
• Quantos investidores aplicam em Clubes?
32.373
62.634
67.771
55.849
115.087
140.692139.524
113.028
107.946
112.306
131.969
154.102
148.637
140.037142.737
0
20000
40000
60000
80000
100000
120000
140000
160000
180000
1996* 1997* 1998* 1999* 2000* 2001* 2002* 2003* 2004* 2005* 2006* 2007* 2008* 2009* 2010**
Número de Investidores
*Posição ao final de dezembro
**Posição ao final de Janeiro
Clube de Investimentos
• Como aplicar?
– Cada investidor poderá comprar cotas do
Clube;
– As cotas representam uma fração do
patrimônio do clube;
• Ex.:
– Patrimônio do clube = $ 200.000
– Quantidade de cotas = 200.000
– Valor da cota = $1,00
– Nenhum investidor poderá ter mais de 40%
das cotas do Clube.

4. 15/7/2010
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Clube de Investimentos
• Como é distribuída a renda auferida pelo
Clube?
– Proporcionalmente à participação do
patrimônio do Clube. Ex.:
• Quantidade de cotas do Clube: 200.000
• Cotas do investidor: 10.000
• Proporção: 5%
• Se o patrimônio do Clube valorizar-se 10%, o
investidor receberá a mesma valorização,
proporcional a sua participação.
Clube de Investimentos
• Como o investidor recebe a valorização?
– A valorização do patrimônio refletirá no valor
da cota, sem alterar a quantidade de cotas.
• Ex.:
– Patrimônio em 31/12/2009 = $ 200.000
– Valor da cota em 31/12/2009 = $ 1,00
– Quantidade de cotas do investidor = 10.000
– Rentabilidade do patrimônio = 10%
– Patrimônio em DD/MM/2010 = $ 220.000
– Valor da Cota = $ 1,10
– Saldo do Investidor: 10.000x1,10 = $ 11.000

5. 15/7/2010
5
Clube de Investimentos
• Quais as vantagens de investir através de
Clubes?
– Custo mais baixo;
– Acessibilidade;
– Diversificação;
– Participação Direta;
– Imposto de Renda apenas no resgate das
cotas.
Clube de Investimentos
• Qual o objetivo do Clube “Milionários do
Ar”?
– Operar estratégia Long/Short e superar a
renda fixa (CDI);

6. 15/7/2010
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Operações Long/Short
• Definição
– Operação composta por duas “pontas”:
• Comprada (Long);
• Vendida (Short).
• Objetivo
– Aproveitar distorções de preços de ativos.
• Ação comprada deve valorizar-se mais que a
vendida ou;
• Ação vendida deve desvalorizar-se mais que a
comprada.
Operações Long/Short
Vende: PETR3
Compra: PETR4
Compra: PETR3
Vende: PETR4

7. 15/7/2010
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Riscos
• Riscos
– Ação comprada cair;
– Ação vendida subir.
• Correlação
– Indica como um ativo se comporta em relação
ao outro.
• Pares intra-setoriais
– Ações sofrem as mesas influências.
Operacionalização
• Montando a Venda
– Investidor deve consultar BTC;
– Tomar papel no mercado;
– Vender o papel.
• Resultados:
– Se o preço da compra > preço da venda =
prejuízo;
– Se preço da compra < preço da venda =
lucro.

8. 15/7/2010
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Operacionalização
• Fluxo da Venda Coberta
DOADOR
TOMADOR
MERCADO
A
ç
õ
e
s
Compra Ações
Paga $$$
Ações
e Taxas
Operacionalização
Preço Venda = $37,53
Preço Compra = $34,39
Resultado = Preço de Venda – Preço Compra
Resultado = $37,53 – $34,39 = $2,94 por ação

9. 15/7/2010
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Escolha de Operações
• Ratio
Se
↓∴∆>∆
↑∴∆>∆
RPP
RPP
ab
ba
b
a
P
P
R =
Escolha de Operações

10. 15/7/2010
10
Resultados de Operações
89%
11%
OperaçõesPositivas OperaçõesNegativas
Rentabilidade Líquida desde 21/01/2010 – 20%
Rentabilidade Ibovespa desde 21/01/2010 – (4,21%)
Rentabilidade CDI desde 21/01/2010 – 4,24%
Observações Finais
• Risco
– Por se tratar de operações no mercado de RENDA
VARIÁVEL, há possibilidade de prejuízos;
• Prazo
– Para qualquer investimento no mercado de ações,
sugere-se prazo de 6 a 12 meses;
• Retorno
– Não há garantia de retornos;
• Resgates
– Sugere-se que os cotistas avisem com antecedência
de 20 dias.

11. 15/7/2010
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