1. TRABAJO FINAL
CHINA
FINANCIAMIENTO INTERNACIONAL DE LAS
OPERACIONES DE MINERÍA GLOBAL
Prof. Óscar Frías Martinelli
MATC 47-1. ESAN. Lima, Diciembre 2010
Juan Camilo Escobar Duque
1
2. ÍNDICE
• Introducción. Algunas consideraciones sobre
China y su crecimiento.
1. La lógica de las inversiones de China. A
dónde va todo?
2. La expansión de los chinos.
1. La expansión en Asia y Oceanía
2. La expansión en África.
3. La expansión en Asia Central y Medio Oriente
4. La expansión en América Latina.
3. Bolsas de Hong Kong y Shanghái.
4. Grandes transacciones en el mundo.
2
3. SUMARIO
Comité
Partido Permanente
Comunista del Congreso
Popular
Chino Nacional
Políticas
Económicas,
Presidente Sociales e
Internacionales
del Gobierno
Gobernador
Board de
Decisiones de
Alcalde las
inversión
empresas
3
4. Introducción. Algunas consideraciones
sobre China y su crecimiento
La inserción de la IED china en el
contexto internacional:
1979 2000 2001
Reforma y Política Go
Global. Catálogo Ingreso a la OMC.
Apertura
de destinos.
Demanda de
Factores Disminución
Materias
Determinantes: de Costos
Primas e
Hidrocarburos
Apertura
Diversificación
Competencia y Expansión
Global de Mercados
4
5. Flujos de IED (Inversión Extranjera Directa) desde y
hacia China (U$ millones)
100000
90000
80000
70000
60000
50000 Ingresos
40000 Egresos
30000
20000
10000
0
95 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09
Fundamental: Fusiones y Adquisiciones. Rubros:
•Financiero
•Minería y Metales
•Electricidad
•Carbón y gas natural
5
6. Clasificación de actores
en la IED
Líderes Nacionales en lo Interno
Grandes holdings exportadores. Recurren
a Fusiones y Adquisiciones estratégicas.
Clústeres o redes competitivas
Nuevos operadores tecnológicos
6
7. 1. La lógica de las inversiones
de China.
• En China hay una alta propiedad del Estado
sobre las empresas.
• En China hay 26 Provincias en total.
• Una provincia china: Shandong tiene una
economía más grande que la de Canadá.
• Cada Provincia es propietaria de un conjunto de
empresas.
7
8. 1. La lógica de las inversiones
de China.
• En una empresa encontramos participación de
actores del Gobierno.
• Cada provincia trabaja con un Banco que es su
financista.
• Generalmente, el Gobernador está dentro de los 400
líderes del Partido.
• La política de propiedad dicta que mientras más alta
es la instancia gubernamental, menor es su
porcentaje de participación
8
9. 1. La lógica de las inversiones
de China.
• A cada empresa está asociado uno o más líderes del
Partido.
• No hay ninguna empresa privada en China que no
sea del Estado; siempre hay un porcentaje.
• Hay una política clara de capitalización de las
empresas chinas en el extranjero a través de las
Bolsas de Valores.
• China seguirá creciendo, es el vaticinio
• de expertos conocedores de ese país.
9
10. 1. La lógica de las inversiones
de China.
• Es imposible comprar una empresa china, ni
siquiera políticamente, sino financieramente.
• Una parte del accionariado flota (30%) y la otra no
(70% aprox.).
– La que no flota es del Estado.
– En la que flota también el Estado.
10
11. 1. La lógica de las inversiones
de China. A dónde va todo?
11
12. 1. La lógica de las inversiones
de China. A dónde va todo?
Estado Niveles Jerárquicos
ascendentes dentro
de la estructura de
Provincia Gobierno
Prefectura
Ciudad
Región
Zonas Especiales (4)
12
13. 1. La lógica de las inversiones
de China.
• En China todo es organizado. Tienen
previstos los planes de rescate.
• Como sea China gana: con la devaluación y
con la revaluación del yuan.
13
14. 1. La lógica de las inversiones
de China.
• Política de privatización.
• Parecen comprar alto, pero compran con moneda de
bonos.
• Tienen políticas que aumentan las utilidades de las
empresas estatales y respaldan su crecimiento.
• Es fundamental saber quién está alrededor de la mesa.
• Ningún empresario toma una posición apartada del
Partido.
14
15. Nuestro concepto equivocado
de la Economía China
• Hay una política clara de • Gran parte de las
enviar estudiantes chinos cabezas del Partido
al extranjero a las mejores Comunista Chino (PCCh)
universidades del mundo. han sido preparados en el
2010 690.923 exterior.
estudiantes chinos en • Esto explica nuestra
Estados Unidos = 18% de la incapacidad de conocer el
población estudiantil modelo chino.
extranjera.
• Han asumido el Capitalismo
• Hasta la Provincia: como medio para la
Líderes preparados. supervivencia del pueblo.
15
16. Consideraciones de un
Experto sobre China
• Su cultura es paranóica
• Complejo de superioridad
• Resistencia para la entrada en el G-8
• Nunca se han sentido tercermundistas
• Por eso no invierten en Bolsas de países en vía de
desarrollo
• Pool de inversión pública china más grande que la
inversión individual: sobereign funds.
• Es un pueblo manipulador.
• The Gold Army. 4000 geólogos, militares. Se dedican
a buscar oro.
16
18. 2.1. La expansión china en
Asia y Oceanía
• Importancia geoestratégica y política
• Países en similar etapa de desarrollo
• Diplomacia económica con Oceanía
• Dónde están? Minorías chinas; inestabilidad
política
• Los grandes Holdings y grandes compañías
chinas manejan muy bien ambientes de
negocios difíciles.
18
19. 2.2. La expansión china en África
• Diplomacia política (aliado en la independencia y
después) y económica? Soft power?
• IED; AOD (Ayuda Oficial al Desarrollo) e
Infraestructura a cambio de recursos naturales.
• Asumen mayores riesgos en búsqueda de
asegurar el suministro de recursos. Gobierno
chino respalda más ampliamente las inversiones
en África.
19
20. 2.2. La expansión china en África
• Créditos blandos de inversión
• No se inmiscuyen en asuntos internos
• Alta degradación medioambiental
• Financiamiento de Bancos Estatales
• Una parte a fines humanitarios
• Industria Extractiva:
– Integración vertical
– Compra de acciones de entidades
productivas
20
21. 2.2. La expansión china en África
Flujos de IED de China hacia África (U$
80000
millones) • Récord: Guinea
70000
60000
Ecuatorial.
50000
40000
Contrato para
30000 Montos extracción minera:
20000
10000 US$7mil millones
0
99 00 01 02 03 04 05 06 07 08
IDE
Hasta 2005: aprox. U$30mil millones
2006 a 2009: aprox. U$49mil millones
Créditos: U$34mil millones
Financieros: U$5.5mil millones 21
22. 2.2. La expansión china en África
• Planea la construcción de 5 Zonas Económicas
Especiales ZEE
– ZEE de metales en Zambia
• Colonialismo?
22
23. 2.3. La expansión china en Asia
Central y Medio Oriente
• Aseguramiento del suministro de
Petróleo y Gas.
• Construcción de amplia infraestructura.
– Gasoducto más largo del mundo
– Gasoducto del siglo. En construcción
23
24. 2.4. La expansión china en
América Latina
• Asegurar suministro de materias
primas, minerales e hidrocarburos.
• Boom desde el 2003.
• 2003-2008: U$17mil 300 millones
• 2009: U$6mil 500 millones
• Siderurgia, minería y
combustibles, infraestructura, hidrocarburos.
• Receptores de exportaciones chinas
24
25. 2.4. La expansión china en
América Latina
• Alta diplomacia
• Ingreso a los Organismos Multilaterales
latinoamericanos como observadora
• Firma de acuerdos. TLCs
25
26. 3. BOLSAS DE HONG KONG Y
DE SHANGHÁI
• La de Hong Kong es la segunda de Asia después de
Tokio. Está muy abierta a inversores extranjeros
por los bajos controles del Gobierno de la China
continental.
• Principales Acciones:
– PetroChina, Industrial & Commercial Bank of China, China
Mobile, China Construction Bank, HSBC Holdings, Bank of
China, Sinopec, China Life Insurance, China Shenhua
Energy, CNOOC, Ping An Insurance Group of China, Bank of
Communications, Standard Chartered, China Merchants
Bank, China Telecom, Sun Hung Kai Properties, Tencent Holdings
26
27. 3. BOLSAS DE HONG KONG Y
DE SHANGHÁI
• La de Shanghái es la sexta más grande del
mundo por Market Cap.
– Stocks, Bonds & Funds
– Stocks A y B. Yuan y US Dólar.
– Principales Acciones:
• PetroChina, Industrial and Commercial Bank of
China, Sinopec , Bank of China, China Shenhua
Energy Company, China Life, China Merchants
Bank , Ping An Insurance , Bank of
Communications, China Pacific Insurance
27
28. 3. BOLSAS DE HONG KONG Y
DE SHANGHÁI
• Menos rigurosas en algunas investigaciones
que otras más sofisticadas. Caso Glencore.
• Método ancestral de calcular riqueza.
Comunista.
• Calcula su riqueza con base en sus Recursos, a
través de túneles, sin mucha perforación.
• Para los inversionistas el IPO es el punto de
salida.
• La curva se sostiene mientras que los
accionistas originales sigan.
28
29. 4. Grandes transacciones
en el mundo
• Congo: U$5mil millones en minas e infraestructura.
Cobre y Cobalto
• Guinea Ecuatorial: U$7mil millones extracción minera
• Irán: Campo petrolífero. Compromiso de inversión de
más de U$100mil millones
• Suecia: Volvo U$2mil 100 millones
• España: mercado fotovoltaico. Inversión €14mil 500
millones
• Rusia: hasta U$100mil millones en petróleo y minas
• etc., etc., etc.
29
30. Zhu Min, Consejero Especial del Director Gerente del Fondo Monetario
Internacional. Ex-Governador Diputado del Bank of China 30
31. ANEXOS
Hans Rosling's 200 Countries, 200 Years, 4 Minutes - The Joy of
Stats - BBC Four. Observen China y sus Provincias 31
33. ANEXOS
Top Globalist Henry Kissinger Calls on China to Join the New World Order.
Comentarios del ex Secretario de Estado de Estados Unidos sobre la importancia
de China, sus políticas financieras que buscan su independencia de las decisiones
financieras americanas, la necesidad de un nuevo patrón de reservas y un Nuevo
33
Orden Mundial.
34. FUENTES
• André Gauthier. P.Eng Msc.A. President LARA
EXPLORATION. Creador del Segmento Junior
de la BVL.
• Óscar Frías M. MA, PhD (C). Docente ESAN.
• Las inversiones de china en el exterior (III).
Julio A. Díaz Vázquez. Profesor Titular Centro
de Investigaciones de Economía Internacional.
Universidad de La Habana. Junio 2010.
34
35. FUENTES
• China en el Congo:
– http://www.youtube.com/watch?v=km60uu_-AJs
– http://www.youtube.com/watch?v=kqi7nxwrOlI&feat
ure=related
– http://www.youtube.com/watch?v=Ib4EQUkWQXU&f
eature=related
• China en Zambia:
– http://www.youtube.com/watch?v=2M1KxHM0kdo&f
eature=related
– http://www.youtube.com/watch?v=V670C0B5Wp8&N
R=1
35
