1.
Start-up de A à Z
par Jeremie Berrebi

2.
Attention: Cette présentation a été rapidement
réalisée en 2008 et à peine mise à jour en janvier
2014.
Bien qu’elle soit toujours d’actualité, beaucoup de
changements ont eu lieu dans l’industrie et ne
sont pas traités ici (superangels, accélérateurs,
crowdfunding, pre-orders, hébergement dans le
cloud etc..)
Je suis aussi actionnaire avec Xavier Niel via Kima
Ventures de quelques centaines de startups de
plus depuis.
Beaucoup d’expériences à partager mais cela
sera pour plus tard ;-)
Bonne lecture!

3.
Good judgment comes
from experience
and experience comes
from bad judgment.
-Barry LePatner

4.
Une idée n’a quasiment
aucune valeur.
Sa valeur repose sur son
exécution.

5.
80 % des start-ups ne
font pas ce qu’elles ont
prévu au départ.

6.
Persévérance
≠ entêtement

7.
Voir le bon côté des
choses
Une catastrophe
tous les 3 mois

8.
Beaucoup d’énergie

9.
Everything you want is
just outside your
comfort zone.
Robert Allen, co-author, The One Minute Millionaire

10.
Savoir contourner les
obstacles !

11.
Avoir une vie en dehors
de l’entreprise

12.
Ne pas être attiré par la
vente de l’entreprise
mais par l’aventure !

13.
Démarrez avec peu de
fonds et quasiment
aucune dépense !

14.
Ne vous lancez dans
aucune dépense
Pas de location : bossez de chez vous.
Ayez une source de revenus indépendante.
Utilisez votre ordinateur perso.
Skype pour téléphoner
Google Docs pour échanger
Basecamp ou Goplan pour gérer vos projets

15.
Étape 1 : Valider son
idée

16.
Comment valider une
idée ?
Parlez-en à votre entourage ! Vous avez plus à
craindre de vous-même que de vos potentiels
concurrents.
Father/Mother/GrandMother Testing : est-ce
qu’ils comprennent l’intérêt de ce que vous
allez faire ?
Vérifiez qu’il existe un vrai besoin naturel.

17.
Répondre
à un véritable besoin
et éviter de créer de
nouveaux usages

18.
I find out what the world
needs, then I proceed to
invent.
Thomas
Edison

19.
The Google Story
Requête Clinton devait mener
au site de la maison blanche.

20.
Freebox
Internet, Téléphone, TV, Mobile
n’étaient pas de nouveaux usages.

21.
Meetic
Agence matrimoniale en ligne

22.
Skype
Téléphonez gratuitement via Internet.

23.
eBay
eBay n’est qu’une brocante avec énormément
de passants.

24.
Quelques usages
nouveaux
Twitter et Facebook sont des usages nouveaux
qui étaient quasiment impossibles à prévoir.
Modèle très risqué avec 99,9 % d’échecs !

25.
Étape 2 : Mettre en
forme son idée

26.
Mettre en forme son
idée
Rédigez 2 pages de présentation du projet
avec :
votre vision à court, moyen et long terme ;
le besoin auquel il répond ;
sa méthode de promotion/stratégie
commerciale ;
son Business Model clair et simple.

27.
Mettre en forme son
idée
Maquettez votre projet de A à Z
Écrivez tous les textes du site
Utilisation de Balsamiq (79 $) ou Mockflow

28.
Simplifier tout au
maximum Twitter sont des outils
Google, iPod, Skype,
simples
Ne faites pas la course aux fonctionnalités.
Vos clients n’achèteront pas le produit qui
propose la plus longue liste de fonctions, mais
celui qui saura parfaitement répondre à leurs
principaux besoins ! (Pas plus de 2 ou 3
besoins généralement)
Vous devez tout faire pour enlever au
maximum les fonctions non indispensables
de vos services.

29.
Étape 3 : Monter
l’équipe fondatrice

30.
The good [employees] join because
of the vision, the CEO and the
opportunity to work with exciting
new products. Freeriders come
when success is already apparent.
Steve Killelea

31.
Équipe fondatrice idéale
Le Marketeux/Commercial/RP/Chef de
projet/Visionnaire (CEO)
Le Technicien/Admin Serveur (CTO)
Le Financier (CFO)
Les membres de l’équipe peuvent et doivent
avoir des revenus et ressources en dehors du
projet au départ.

32.
Comment trouver des
associés ?
Participer à un maximum d’événements de
Networking
Recontacter ses amis du lycée ou de
l’université

33.
Communication
d’entreprise
Communiquez énormément.
Apprenez à vos collaborateurs à vous
annoncer les mauvaises nouvelles.
Exigez un rapport hebdomadaire de tous vos
collaborateurs.
Utilisez des outils tels que Weekdone pour
être certain que tout se passe bien.

34.
Étape 4 : Définir son
Business Model

35.
Définir son Business
Model
Modèle publicitaire : Ultra risqué sauf si
Modèle publicitaire : Ultra risqué sauf si
énorme trafic ; tarifs en chute
Freemium: Service gratuit + Fonctions
avancées payantes
Biens virtuels (Virtual Goods) : Payer pour
obtenir plus de possibilités dans un jeu ou
monde virtuel
Vente de bien digitaux : Fotolia
Commission sur transaction : Marketplaces,
eBay

36.
Étape 5 : Lancer la V1 du
projet

37.
Lancer une première
version de son projet
Si vous avez choisi un bon trio d’associés,
vous avez désormais la possibilité de lancer
une première version de votre projet sans le
moindre investissement hormis
l’hébergement, qui ne coûte désormais
quasiment rien.
Ne levez des fonds que si le service
commence à décoller.
Ne levez pas de fonds si le service ne décolle
pas, car les fonds ne le feront pas décoller.

38.
Étape 6 : Comment faire
connaître votre projet ?

39.
Convaincre les leaders
d’opinion
Bien définir sa cible et présenter son projet
aux
journalistes/blogueurs/webmasters/influence
urs ayant la même cible.
Si pas de retour, s’inquiéter sur son projet.
Comprendre pourquoi cela ne les intéresse
pas.

40.
Créer son Network
Un Start-uppeur doit être intégré au milieu
des entrepreneurs ou de sa spécialité.
Il doit être suivi sur Twitter ou Facebook pour
ses réflexions et analyses intéressantes par
les pros du sujet.
Il doit être celui que l’on invite en conférence
pour parler du sujet dont sa société est
spécialisée.

41.
Buzzer !
Associez-vous à des stars ou à une cause.
Profitez d’un événement pour communiquer
dans les médias (ex. : jeu de tennis qui se
lance pendant Roland Garros).
Innovez....

42.
La Notoriété de
l’entreprise ou de son
fondateur ne doit pas
dépasser l’Usage que
l’on en fait.

43.
Étape 7 : Financement

44.
Se faire repérer par les
investisseurs
Le start-uppeur ne doit pas passer son
temps à chercher des investisseurs, mais
plutôt à essayer de les attirer.
Avoir une société ayant une forte traction
Générer des revenus et une croissance dès
la première heure
Se créer un nom

45.
Convaincre un
investisseur
Le Start-uppeur doit séduire son investisseur
avec une vision passionnante et de grosses
perspectives.
Son investisseur doit devenir un ami/associé
avec qui il sera agréable de travailler.
Il est très important que les discussions entre
les 2 soient conviviales et non pas une guerre
pour savoir qui a raison.

46.
Détenir la majorité
n’est pas important.
Disposer d’un groupe
d’associés soudés et
complémentaires l’est
beaucoup plus.

47.
3 étapes de
financement K€
Seed : Entre 100 et 500
Séries A : Entre 1 et 5 M€ <-- Pas obligatoire
Séries B : Entre 5 et 15 M€ <-- Pas
obligatoire
En général, chaque round dilue de 20 à 35 %.
Prévoir plan de Stocks Options/BSPCE pour
salariés

48.
Quelques définitions
Valorisation Premoney : Valorisation qu’a
votre entreprise avant la levée de fonds
Fonds levés : Argent apporté au sein de votre
entreprise
Valorisation PostMoney : Valorisation
Premoney + Fonds levés

49.
Exemple
Valorisation Premoney : 1 million d’euros
Fonds levés : 500 000 euros
Valorisation PostMoney: 1,5 million d’euros
Les investisseurs disposeront donc de 33,3
% du capital après cette levée de fonds
(500k/1.5M*100)

50.
Comment valoriser un
projet
En général, à chaque étape, les actionnaires
cédent entre 20 et 35 % du capital.
La valorisation dépend du potentiel.
Ne vous battez pas sur la valorisation. Votre
but est aussi de faire gagner beaucoup
d’argent à vos investisseurs (une trop grosse
valorisation vous empêchera de sortir tôt ou
même de sortir tout court).

51.
Pacte d’actionnaires
Le pacte d’actionnaires a une importance
capitale.
Voici les clauses classiques que l’on retrouve
dans les pactes.

52.
Droit de préemption –
Right of First Refusal
Les actionnaires n’auront pas le droit de nantir
leurs titres, ni de les céder librement. Si un
actionnaire veut en céder tout ou partie, il les
offre en priorité aux autres actionnaires au
prorata de leur % au capital. Par exception,
les Investisseurs pourront se céder librement
des titres entre eux.

53.
Droit de suite
Tag-along Right
Si un groupe d’actionnaires souhaite céder,
apporter ou échanger tout ou partie de ses
titres, et si le droit de préemption n’est pas
utilisé en totalité, il est obligé de proposer une
sortie équivalente aux autres actionnaires aux
mêmes conditions pour la totalité de leurs
titres.

54.
Droit d’entraînement
Drag-along Right
Si un groupe d’actionnaires décide d’accepter
une offre pour au moins XX % du capital, les
actionnaires restants sont obligés de céder
aux mêmes conditions la totalité de leurs
titres.

55.
Maintien de la quotepart du capital – Antidilution clause
En cas d’augmentation de capital, les
Investisseurs pourront y souscrire afin de
maintenir leur % au capital de la Société.

56.
Garantie de passif –
Warranties &
Indemnification
En cas de vente de l’entreprise, les
Investisseurs seront dispensés de donner
une garantie de passif.

57.
Introduction en bourse –
Initial Public Offering
En cas d’introduction en bourse, les
Investisseurs auront priorité pour vendre des
actions à hauteur de XX % de leurs titres. Par
ailleurs, tous les efforts seront faits pour limiter
le lock up des actions restantes.

58.
Vente de l’entreprise –
Sale of the company
Si aucune sortie n’est intervenue avant le
………, les actionnaires s’engagent à
mandater une banque d’affaires
indépendante des parties, approuvée par au
moins 50 % des Investisseurs, avec pour
mission de céder la Société ou ses actifs. Si
une offre est acceptée par au moins 50 %
des Investisseurs, tous les autres actionnaires
s’engagent à vendre.

59.
Non-concurrence et nondébauchage –
Non competition and non solicitation
Les managers souscriront un engagement
de non-concurrence et de non-débauchage,
valable tant que les Investisseurs détiendront
encore des titres.
1. Aucune position d’actionnaire,
administrateur, salarié, consultant, etc. dans
une société concurrente.
2. Interdiction d’embaucher un employé de
XXX dans une société où ils auraient un
intérêt.

60.
Conseil d’administration
- Board
Au moins un représentant des Investisseurs
aura un siège au conseil d’administration (pas
toujours demandé par les angels).

61.
Décisions soumises à l’accord des
investisseurs –
Matters requiring consent
Certaines décisions stratégiques ou
financières lourdes (création de filiale,
diversification, investissement au-delà d’un
certain montant, etc.) doivent faire l’objet d’un
accord préalable des investisseurs.

62.
Information des
actionnaires
Les Investisseurs recevront régulièrement les
tableaux de bord de gestion (si possible
mensuels, au moins trimestriels).

63.
Étape 8 : Lab-Marketing

64.
Lab-Marketing
Ne pas lancer de grandes campagnes
Tester avec des micro budgets
Vérifier ses coûts d’acquisition et ce que
rapporte chaque client

65.
Étape 9 : Vendre sa
Start-up ?

66.
Vendre sa Start-up ?
Ne pas avoir une stratégie concentrée sur la
vente de l’entreprise.
Le but est de créer une entreprise successful.
La vente suivra ensuite !