Slides utilisés par Julien Manceaux, senior economist chez ING Belgique lors de sa conférence du 24/11/16, au Forum financier de Charleroi. Titre complet de la conférence : "Taux d’intérêt et tendances démographiques : Perspectives du marché immobilier"

1. Taux d’intérêt et tendances démographiques
Perspectives pour le marché immobilier
Julien Manceaux – Senior Economist Forum Financier, Charleroi, le 24 novembre 2016

2. I. La situation sur le marché résidentiel face aux
perspectives de taux d’intérêt
2

3. Les prix ont crû de 15,7% en Belgique pendant que des bulles immobilières
éclataient ailleurs (2007-2012)
3
Le marché immobilier a bien résisté à la crise
Source: BCE, DGSIE
Evolution des prix de l’immobilier résidentiel entre fin 2007 et fin 2012 en Europe
-55%
-45%
-35%
-25%
-15%
-5%
5%
15%
25%
35%
IR ES GR UK NL SK IT EZ FR PT DE BRU WAL BE VL AT

4. Croissance 1998-2007 = 9,2% par an (pour une inflation de 2,0%) et 8,6% en RW
Croissance 2008-2014 = 2,7% par an (pour une inflation de 1,9%) et 2,3% en RW
4
…mais la croissance des prix a ralenti
Source: DGSIE, BNB
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
Croissance annuelle des
prix (résidentiel
secondaire - %)
Inflation (%)

5. …en Wallonie même pour les appartements (-3% en 2014). Et par rapport à
2000, 20% de maisons sont vendues en moins
Le constat est le même à Bruxelles alors qu’en Flandre la fiscalité a fait rebondir
les transactions à la fin 2014
5
L’activité est en baisse depuis 2012
Source: DGSIE
Evolution du nombre de transactions (Indice: an 2000 = 100)
60
80
100
120
140
160
180
200
2000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015
Appartements Maisons BRU VL (maisons)

6. • 2015 a vu une baisse de
3,6% du nombre de prêts
hypothécaires à l’achat
d’un bien existant
… et de 15,4% du nombre
de prêts hypothécaires à
l’achat d’un bien neuf
• 2016 pourrait par contre
être aussi bonne que 2014
pour les prêts à l’achat
d’existant (~120.000)
• 2016 devrait aussi être une
année record pour les prêts
à la construction/achat neuf
(~30.000)
6
La production hypothécaire en 2016… (jusqu’ici)
0
50
100
150
200
250
300
350
Home purchase New housing Renovation
#of mortgages in 000s
*2016 est estimé comme 12*moyenne de janvier à juillet

7. • Le nombre de permis est en
forte hausse en 2016 en
Flandre… surtout pour les
appartements
• Les maisons en Flandre ont
aussi bénéficié des taux bas
• A Bruxelles et en Wallonie
par contre, la tendance à la
baisse des dernières années
se poursuit
7
…semble poussée par l’activité du neuf
900
1.900
2.900
3.900
4.900
5.900
6.900
7.900
8.900
9.900
WAL - Appartements WAL - Maisons d'habitation BRU - Appartements
(# permitsper year)
7.000
12.000
17.000
22.000
27.000
32.000
37.000
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
VL - Appartements VL - Maisons d'habitation
# of permits per year
*2016 est estimé comme 12*moyenne de janvier à juin

8. Achats neufs, construction et
rénovation
• En 2015/2016, les volumes
pour la rénovation devraient
rester au-dessus de la
moyenne 2012-2014
• 2016 devrait enregistrer des
volumes records, mais surtout
à cause de la hausse des
transactions en Flandre car le
prêt moyen évolue lentement
pour le neuf
8
Les volumes de prêts vont rester élevés
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
5000
New mortgages - new building (milion euros)
New mortgages - renovation (milion euros)
*2016 est estimé comme 12*moyenne de janvier à juillet

9. Prêts à l’achat d’un bien existant
• En 2015, les volumes sont
restés stables en dépit de la
baisse des transactions…
• … car la baisse des taux a
poussé le prêt moyen à la
hausse
• En 2016, on devrait enregistrer
des volumes records comme le
rebond dans les transactions a
été secondé par une croissance
toujours positive (quoique
moins forte) du prêt moyen
• Ce niveau d’activité inquiète la
BNB
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
New mortgages - existing home purchase (Bn€)
*2016 est estimé comme 12*moyenne de janvier à juillet
+50% par rapport à
avant la crise…
Les volumes de prêts vont rester élevés

10. La perte de revenus actualisée représente entre 10% et 15% du niveau des prix
de l’immobilier existant
Même si cette perte est compensée par des taux d’intérêt plus bas, la position
financière des ménages s’est affaiblie durablement
10
Bonus logement: un choc difficile à digérer ?
Source: ING
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
80000
Déduction fiscale pour un couple (en euros, sur 20 ans)

11. La forte baisse des taux enregistrée en 2014/2015 a permis aux ménages
d’emprunter plus mais…
…ils ne l’ont pas fait autant que possible
…cette croissance de l’emprunt moyen faiblit déjà
11
Bonus logement: où est passé l’effet de 2015 ?
Source: BNB, calculs ING *Taux fixe moyen (durée > 10 ans)
Quand la courbe
passe sous zéro,
les taux
remontent…
-200
-180
-160
-140
-120
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80-5%
-3%
-1%
1%
3%
5%
7%
9%
11%
13%
15%
J-06
J-06
N-06
A-07
S-07
F-08
J-08
D-08
M-09
O-09
M-10
A-10
J-11
J-11
N-11
A-12
S-12
F-13
J-13
D-13
M-14
O-14
M-15
A-15
J-16
J-16
Variation du prêt hypothécaire moyen (à l'achat d'un bien existant - % sur un an)
Variation (en pb) du taux d'intérêt hypothécaire (- éch. droite inversée)

12. La baisse des taux de 2014/2015 a permis aux ménages de faire baisser leur
mensualité (et donc la pression sur leur revenu)…
…tout en augmentant leur
emprunt moyen, ce qui a relancé la hausse des prix malgré le choc fiscal…
12
Retour sur l’année 2015
Source: DGSIE
= 3,7%, le
premier “record
historique” de taux
bas, maintenu
entre novembre
2011 et mars 2014
2
3
4
5
6
7
500
550
600
650
700
750
800
850
900
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16
Mensualité moyenne de l'emprunteur belge (EUR- éch. gauche)
Taux d'intérêt moyen (prêts hyp. à tx fixe >10 ans)

13. • Une croissance de 10% n’aurait pas été anormale au vu du choc sur les taux
d‘intérêt: elle atteint 4,8%
• Seules les maisons à Bruxelles ont profité pleinement de l’effet (+11%)
• La croissance est restée plus dynamqiue en Flandre qu’en Wallonie
13
Impact sur les prix en 2015

14. Quels ajustements pour les taux d’intérêt ?
14

15. Quels ajustements pour les taux d’intérêt ?
15
Taux à 10 ans
“théorique”
Taux à 10 ans sur les marchés
La BCE continue donc de rendre les taux “artificiellement” bas

16. Non seulement la hausse des prix de 2015 sera loin d’être à la hauteur de ce
que la baisse des taux aurait pu permettre…
…mais en plus une normalisation très lente des taux après mars 2017 semble
difficile à digérer pour les ménages au vu de la nouvelle donne fiscale
16
Perspectives et taux d’intérêt
Source: BNB, calculs ING *Taux fixe moyen ( sur les prêts de durée > 10 ans)
-180
-160
-140
-120
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60-5%
0%
5%
10%
15%
J-06
J-06
J-07
J-07
J-08
J-08
J-09
J-09
J-10
J-10
J-11
J-11
J-12
J-12
J-13
J-13
J-14
J-14
J-15
J-15
J-16
J-16
J-17
J-17
J-18
J-18
Variation des prix de l'immobilier résidentiel moyens (% sur un an)
Variation (en pb) du taux d'intérêt hypothécaire* (lag 6m - éch. droite inversée)
Soft scenario
= Taux stable à
2% jusqu’en mars
2017 puis faible
remontée de 50pb
sur un an
Quand la courbe
passe sous zéro
les taux
remontent…

17. % des répondants (échantillon représentatif dans chaque pays) d’accord
ou fortement d’accord avec l’assertion “Les prix de l’immobilier ne
baissent jamais”
Source: ING International Survey (ING – IPSOS) 2015
De quoi faire changer les certitudes ?
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
LU BE FR AT IT ES PL DE UK NL
13

18. • Le marché immobilier belge a bien résisté à la crise (une seule année de
baisse des prix: 2009 = -0,5%)
• Des taux d’intérêts bas et une reprise de la demande en Belgique ont permis
un rattrapage rapide en 2010-2011, mais les hausses se sont limitées à 2,5%
en 2012-2013 et 0,7% en 2014
• La croissance des prix devrait avoir été plus dynamique en 2015 (4,8%), mais
moins que ce que la baisse des taux laissait suggérer
• Cette hausse est survenue en dépit des chocs fiscaux, qui ont néanmoins
affecté la position financière des ménages, raison pour laquelle la BNB a revu
à la hausse son estimation de surévaluation du marché de 0% à 8%
• Des hausses de prix annuelles similaires à celles observées dans la décennie
98-07 semblent moins probables à l’avenir
• Le scénario de base reste donc que la croissance des prix mesurée pendant
la décennie actuelle devrait être 10 fois inférieure à la précédente, et
légèrement en-deçà de l’inflation moyenne
18
Conclusions

19. II. Le marché résidentiel face aux défis
démographiques
19

20. 20
Et reste un secteur important de l’économie
Source: BNB VAB = Valeur Ajoutée Brute, notion comparable au PIB pour un secteur
La valeur ajoutée du secteur a contribué plus que les autres à la reprise de
l’économie belge en 2011. La croissance moyenne de la VAB du secteur depuis le
début de 2015 est de 3,6% par an (1,4% pour le PIB)
Sa part dans l’économie totale a progressé de 4,5% en 2005 à 5,1% du PIB en 2016
-5%
-3%
-1%
1%
3%
5%
7%
9%
11%
Q1
1998
Q3
1999
Q1
2001
Q3
2002
Q1
2004
Q3
2005
Q1
2007
Q3
2008
Q1
2010
Q3
2011
Q1
2013
Q3
2014
Q1
2016
VAB du secteur construction (% YoY) VAB totale (PIB belge - % YoY)

21. Dans les enquêtes, les architectes restent prudents quant au volume de leurs
missions à venir et s’attendent à ce que les prix restent sous pression
21
Les indicateurs de reprise sont en repli en 2016
Source: BNB
-20
0
20
40
60
80
-40
-30
-20
-10
0
10
20
02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16
Indice des enquêtes architectes (Prév. Des volumes de missions)
Indice des enquêtes architectes (Prix futurs - éch. droite)

22. Une plus grande rareté des terrains s’observe depuis 20 ans (marquée par une
baisse des transactions sur les terrains sur 20 ans jusqu’à 65% en Brabant
Wallon (40% à Liège et en Hainaut) a donné lieu à trois tendances:
22
Les grandes tendances récentes
Source: DGSIE
• Hausse continue du prix au m²
(multiplié par 3 à 5 depuis 1990),
non compensée par la baisse de la
taille moyenne des terrains
• Tendance générale à rénover plus
• Tendance générale à construire plus
d’appartements
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Apparts (moy. 1992- 2001) Maisons (moy. 1992- 2001)
Apparts Maisons
Evolution du parc de logements (RW)

23. Une plus grande rareté des terrains s’observe depuis 20 ans (marquée par une
baisse des transactions sur les terrains sur 20 ans jusqu’à 65% en Brabant
Wallon (40% à Liège et en Hainaut) a donné lieu à trois tendances:
23
Les grandes tendances récentes
Source: DGSIE
• Hausse continue du prix au m²
(multiplié par 3 à 5 depuis 1990),
non compensée par la baisse de la
taille moyenne des terrains
• Tendance générale à rénover plus
• Tendance générale à construire plus
d’appartements
Evolution du parc de logements (BRU)
-4000
-2000
0
2000
4000
6000
8000
10000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Apparts (moy. 1992- 2001) Maisons (moy. 1992- 2001)
Apparts Maisons

24. 24
Les équilibres offre-demande

25. Le nombre de logements pour 1000 ménages est resté très stable en Belgique
pendant dix ans et a même légèrement augmenté depuis 2012
25
L’offre s’est adaptée à la demande
Source: DGSIE, Bureau du Plan, calculs ING
1000
1015
1030
1045
1060
1075
1090
1105
1120
1135
1150
400
410
420
430
440
450
460
200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015
# de logements pour 1000 habitants # de logements pour 1000 ménages (éch. dr)
+6% en 15 ans +2% en 15 ans

26. En Région Wallonne, le surplus de logements cumulé sur 2002-2011 était limité
à 13,000 (soit un an d’activité moyenne sur cette période)
Mais il a augmenté entre 2012 et 2015 de 34,400 unités à cause d’une
demande en baisse
26
Et les récents déséquilibres se sont creusés…
Source: DGSIE
4000
6000
8000
10000
12000
14000
16000
18000
20000
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
# de nouveaux ménages (par an) # de nouveaux logements (par an)

27. En Région Flamande, le surplus de logements cumulé sur 2002-2011 était
limité à 34,300 (soit 1,5 an d’activité moyenne sur cette période)
Mais il a augmenté entre 2012 et 2015 de 35,000 unités à cause d’une
demande en baisse
27
Et les récents déséquilibres se sont creusés…
Source: DGSIE
15000
17000
19000
21000
23000
25000
27000
29000
31000
33000
35000
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
# de nouveaux ménages (par an) # de nouveaux logements (par an)

28. En Région de Bruxelles-Capitale, le déficit de logements constaté en 2011 était
énorme: 19.000 unités (plus de 3 ans de production moyenne)
Il s’est depuis quelque peu réduit (de 6.500 unités) mais la demande semble
rebondir
28
…sauf à Bruxelles
Source: DGSIE
-4000
-2000
0
2000
4000
6000
8000
10000
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
# de nouveaux ménages (par an) # de nouveaux logements (par an)

29. La variation du nombre de ménages dans une population donnée dépend de
leur taille. Cette dernière varie notamment en fonction du vieillissement
Plutôt que de prendre une hypothèse de diminution constante de la taille des
ménages (Bureau du Plan), les projections d’ING les lient au vieillissement
29
Le vieillissement devrait modifier la demande…
Source: DGSIE, Bureau du Plan, ING
2,2
2,25
2,3
2,35
2,4
2,45
2,55,5%
6,0%
6,5%
7,0%
7,5%
8,0%
8,5%
9,0%
9,5%
10,0%
10,5%
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
2017
2019
2021
2023
2025
2027
2029
Population des 75 ans et + (en % du total)
Taille des ménages (#membres) - Proj. officielle
Taille des ménages (#membres) - Proj. ING
= Taille des
ménages en Région
wallonne

30. 30
Le vieillissement devrait modifier la demande…
Source: DGSIE, Bureau du Plan, ING
2,2
2,25
2,3
2,35
2,4
2,45
2,5
2,55
2,65,5%
6,0%
6,5%
7,0%
7,5%
8,0%
8,5%
9,0%
9,5%
10,0%
10,5%
11,0%
11,5%
12,0%
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
2017
2019
2021
2023
2025
2027
2029
Population des 75 ans et + (en % du total)
Taille des ménages (#membres) - Proj. officielle
Taille des ménages (#membres) - Proj. ING
La variation du nombre de ménages dans une population donnée dépend de
leur taille. Cette dernière varie notamment en fonction du vieillissement.
Plutôt que de prendre une hypothèse de diminution constante de la taille des
ménages (Bureau du Plan), les projections d’ING les lient au vieillissement
= Taille des
ménages en Région
flamande

31. A Bruxelles, dont la population est plus jeune et plus sensible à l’immigration, la
taille des ménages est appelée à baisser plus tard et moins vite
31
…aussi à Bruxelles
Source: DGSIE, Bureau du Plan, ING
1,95
2
2,05
2,1
2,15
2,2
2,255,5%
6,0%
6,5%
7,0%
7,5%
8,0%
8,5%
9,0%
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
2017
2019
2021
2023
2025
2027
2029
Population des 75 ans et + (en % du total)
Taille des ménages (#membres) - Proj. officielle
Taille des ménages (#membres) - Proj. ING

32. 32
Résultats des projections (WAL): demande future
Source: DGSIE, Bureau du Plan, ING
5000
7000
9000
11000
13000
15000
17000
19000
200220042006200820102012201420162018202020222024202620282030
# de nouveaux ménages (Prévisions B du plan)
# de nouveaux logements
# de nouveaux ménages (Prévisions ING)

33. A court terme, le Bureau du Plan prévoit une augmentation d’environ 28.300
ménages en 2016-2017 (crise des réfugiés et rattrapage des années de crise)
Pas de quoi combler l’écart creuser dans les années précédentes, mais de quoi
stabiliser le surplus
33
Résultats des projections (WAL): demande future
Source: DGSIE, Bureau du Plan, ING
5000
7000
9000
11000
13000
15000
17000
19000
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
# de nouveaux ménages (Prévisions B du plan)
# de nouveaux logements
# de nouveaux ménages (Prévisions ING)
Rattrapage annoncé: 28.300 en
2016-2017

34. Selon les deux types de projection, la demande en Wallonie devrait continuer
de baisser fortement à cause de la démographie d’ici 2020
Dans un scénario (ING) où la taille des ménages serait plus stable dans les
prochaines années (le vieillissement ne se marquant qu’après 2020), le nombre
de ménages créés après le rattrapage annoncé pourrait tomber à 7.500/an
34
Résultats des projections (WAL): demande future
Source: DGSIE, Bureau du Plan, ING
5000
7000
9000
11000
13000
15000
17000
19000
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
# de nouveaux ménages (Prévisions B du plan)
# de nouveaux logements
# de nouveaux ménages (Prévisions ING)
Période où la taille des ménages
pourrait être plus stable qu prévu
⇒ Donc, sur 2016-
2020, on aurait
une croissance
de 50 à 60 mille
ménages
= 2010-2015

35. Par contre, si l’effet attendu du vieillissement se réalise, la forte augmentation
de la demande après 2020 risque d’être un réel défi: le nombre de petits
ménages augmentant rapidement, la création de ménages ne se stabiliserait
qu’autour de 15.000/an après 2025, soit 5.000 de plus qu’officiellement prévu
35
Résultats des projections (WAL): demande future
Source: DGSIE, Bureau du Plan, ING
=> un nombre de
nouveaux logements
par an supérieur à
15,000 ne se justifiera
sans doute pas avant
2025 d’un point de
vue démographique…
5000
7000
9000
11000
13000
15000
17000
19000
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
# de nouveaux ménages (Prévisions Bdu plan)
# de nouveaux logements
# de nouveaux ménages (Prévisions ING)
Impact plus prononcé du
vieillissement

36. Selon les deux types de projection, la demande en Flandre devrait continuer de
baisser fortement à cause de la démographie d’ici 2020
Par contre, si l’effet attendu du vieillissement se réalise, la forte augmentation
de la demande après 2022 risque d’être un autre défi
36
Résultats des projections (VL): demande future
Revenir
progressivement à
30,000 logements
produits par an
sera-t-il possible
après 2020 ?
Source: DGSIE, Bureau du Plan, ING
10000
15000
20000
25000
30000
35000
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 2024 2026 2028 2030
# de nouveaux ménages (Prévisions B du plan)
# de nouveaux logements
# de nouveaux ménages (Prévisions ING)

37. A Bruxelles, malgré l’immigration, la pression démographique devrait s’affaiblir
un peu d’ici 2020, mais pourrait bien être plus forte qu’anticipée après 2022
37
Résultats des projections (BRU): demande future
Source: DGSIE, Bureau du Plan, ING
-2000
0
2000
4000
6000
8000
10000
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 2024 2026 2028 2030
# de nouveaux ménages (Prévisions B du plan)
# de nouveaux logements
# de nouveaux ménages (Prévisions ING)
Sera-t-il
possible de
créer plus de
4000
logements par
an à Bruxelles ?

38. • Le secteur de la construction reste un secteur important de l’économie belge,
il a mieux résisté à la crise (que d’autres secteurs, et que dans d’autres pays)
mais ses difficultés actuelles dans le résidentiel risquent de se prolonger
• La Région Wallonne a sans doute commencé à accumuler un surplus de
logements qui risque de croître fortement dans les prochaines années si le
rythme actuel d’expansion du parc se maintient
• Comme l’offre s’est historiquement adaptée à la demande, le risque est de
voir le nombre de logements neufs supplémentaires diminuer en Wallonie
dans les prochaines années du fait d’une moindre demande
• Enjeu: maintenir l’activité du secteur (en privilégiant par exemple la rénovation d’un
parc vieillissant, ou la revitalisation - voir la densification - de quartiers existants) au
moment où s’installe un frein naturel dans l’expansion du parc de logements
• NB: du fait de la baisse rapide de la taille des ménages entre 2020 et 2030 suite au
vieillissement, 120 à 130 mille nouveaux ménages sont attendus entre 2020 et 2030, ce
qui supposera de revenir à un rythme plus élevé d’expansion du parc de logements
38
Conclusions

39. Nos publications
sont sur
www.ing.be/about
39
Questions ?

40. • Mesure budgétaire: le budget (66 millions par an) est 5 à 6X moins
élevé que pour le bonus logement
• Le prêt hypothécaire social reste accessible aux même conditions
mais les taux devraient être plus avantageux (2.400 prêts réalisés en
2014, sur 34.243 transactions – soit 7%!)
• Chaque contribuable nouveau propriétaire d’une habitation propre et
unique se verra accorder au maximum 20 chèques (annuels)
habitats. Le chèque est déterminé chaque année comme suit et
divisé par 2 après 10 ans :
125€*#d’enfants + un montant variable (fonction du revenu de l’année)
40
NB2: Le chèque Habitat en Région wallonne - Fonctionnement
Tranche de revenus Chèque habitat %*
<21000€ 1520 49%
21.000€-30.000€ 1560 21%
30.000€-40.000€ 1340 11%
40.000€-50.000€ 1215 7%
55.000 € 1085
65.000 € 960
75.000 € 830
>81000€ 0
*Représentativité en % du
nombre de déclarations non
nulles enregistrées en 2012
(dernière année disponible)

41. • Même en admettant une croissance des revenus faibles sur les 20 premières
années du prêt (1,5%), le chèque habitat diminue rapidement dans le temps
• Par rapport à l’ancien régime, il constitue une perte plus importante qu’en
Flandre, quel que soit le type de revenu considéré, entre 13.500€ et 40.000€
pour la plupart des ménages, soit entre 10.000€ et 30.000€ de capital
emprunté (sur 20 ans)
• En % des prix actuels, cela représente 12% de la moyenne des prix des
appartements les moins chers (Q25 soit 110.000€) et au moins 20% de celle
des 25% des maisons les plus chères (Q75 soit 185.000€).
41
NB2: Le chèque Habitat en Région wallonne – Effets potentiels
couple de deux salaires de moins de 20000€avecenfant
couple de deux salaires de 21000€avec1enfant
couple de deux salaires de 35000€avec1enfant
couple de deux salaires de 37000€avec1enfant
couple de deux salaires de 40000€avec1enfant
couple de deux salaires de 65000€avec1enfant
couple de deux salaires de 70000€avec1enfant
couple de deux salaires de plus de 80000€avec1enfant
-80000 -70000 -60000 -50000 -40000 -30000 -20000 -10000 0
40%
45%_min
45%_max
50%_min
50%_cas 1
50%_cas 2
50%_cas 3
50%_cas 4
Comparaison avantage fiscal 2014/2016
Equivalent emprunté (sur 20 ans à 3,15%)
Tx de taxation