A economia do RS no atual ciclo recessivo: já chegamos ao fundo do poço? - Jefferson Colombo
1. A economia do RS no atual ciclo
recessivo: já chegamos ao fundo
do poço?
Jéfferson A. Colombo
Assessoria Técnica da Presidência
FEE, 15 de agosto de 2017
3. INTRODUÇÃO
Produto Interno Bruto (PIB):
• Variável que, individualmente, melhor sintetiza o comportamento da
economia;
Problema:
• Frequência trimestral;
• Defasagem entre a divulgação e o período de competência;
Análise próxima do real time:
• Disponibilização mais próxima possível do período de competência.
• Variáveis em frequência mensal;
4. INTRODUÇÃO
Índice de Atividade Econômica do Banco Central do Brasil
(IBC):
• Proxy mensal do PIB;
• Disponibilidade para 13 Unidades Federativas, além do Brasil;
• Útil para análise conjuntural do nível de atividade;
7. O ALGORITMO DE BRY-BOSCHAN
Janela:
• Máximos locais (picos): ( … …
• Mínimos locais (vales): ( … …
Regras de censura:
• Duração mínima de cada fase*
• Duração mínima de cada ciclo
Testes aqui realizados:
• Janela = 6m
• Fase >= 6m
• Ciclo >= 12m * Relaxado em caso de variações curtas porém abruptas no nível de atividade.
8. DATAÇÃO CÍCLICA NO IBCR-RS
As contrações também
têm diferentes fatores
que as originam
Período de contração na
economia gaúcha
Duração
(meses)
Origem
2004-2005 14 Fatores regionais
2008 4 Fatores internacionais / regionais
2011-2012 4 Fatores setoriais / regionais
2013-2016 40 Fatores nacionais
Média 15 -
Pico Vale Pico Vale
mar/04 abr/05 - -
set/08 dez/08 jul/08 jan/09
dez/11 mar/12 - -
set/13 nov/16 mar/14 -
Economia Gaúcha* Economia Brasileira**
*IBCR-RS. Datação através do algoritmo Bry-Boschan,
posteriormente criticada pelo autor
**Datação CODACEIBRE/FGV
9. O RS NO CONTEXTO NACIONAL RECESSIVO
Como o RS se inseriu na dinâmica do ciclo recessivo
brasileiro?
Quais são as heterogeneidades / similaridades regionais
desse processo?
11. ANTES DOS RESULTADOS: QUESTÕES
IMPORTANTES SOBRE A DATAÇÃO
O IBC é apenas uma proxy do PIB;
A identificação dos picos e vales é apenas um exercício. Para
estabelecer uma cronologia das recessões seria necessário:
• Analisar um conjunto maior de variáveis (ex., PIB, mercado de trabalho,
etc.)
• Comparar outros métodos de datação;
• Analisar também o componente cíclico das séries;
31. JÁ ATINGIMOS O FUNDO DO POÇO?
Muito provavelmente sim;
Pelo algoritmo Bry-Boschan, 9 das 13 UFs já teriam “encontrado o
fundo do poço”, incluindo o RS;
As variáveis defasadas em relação ao ciclo econômico também
sugerem um ponto de virada (ex., nível de emprego, tempo de
procura por emprego);
No entanto, mesmo que já estejamos em uma regime de expansão,
a recuperação é lenta e irregular;
Assimetria nos riscos: “surpresas” negativas mais prováveis e de
maior impacto do que as positivas.
32. ANÁLISE DOS “THREE D’S”
O The Conference Board (2001) sugere uma análise dos
movimentos cíclicos baseada em três pilares:
• Magnitude (Depth)
• Duração (Duration)
• Difusão (Diffusion)
33. ÍNDICE DE DIFUSÃO – INDÚSTRIA NO RS – 6M
– ATÉ O 1º SEMESTRE DE 2017
35. Obrigado!
Jéfferson Colombo
Analista pesquisador da FEE
Assessoria Técnica da Presidência
Fundação de Economia e Estatística
Siegfried Emanuel Heuser
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Centro Histórico, Porto Alegre
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