2.
Estudios
Administrador financiero
Especialista en informática para la gerencia de proyectos.
Postulante a maestrante en Administración de empresas con énfasis
en finanzas corporativas.
Diplomado en gerencia moderna.
Diplomado en alta gerencia.
Experiencia laboral
Asesor externo de Confamiliar Quindío.
Director comercial de las empresas publicas de Armenia.
Director de Planeación y desarrollo en Cofincafe.
Gerente financiero de las empresas DON POLLO, ALIAGRO, DON
FELIPE.
Docente universitario de pregrados y posgrados.
Telefono movil 3128513364
Correo electronico carlosmontea@hotmail.com
Skype carlosmontea.
HOJA DE VIDA
3. Contenido
1. ELEMENTOS BÁSICOS DE PLANEACIÓN
FINANCIERA
2. LOS ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS Y SUS
ANÁLISIS.
3. LOS FLUJOS DE CAJA Y SU CONSTRUCCIÓN
BÁSICA
4. LOS COSTOS Y FIJACIÓN DE PRECIOS
5. ELVALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
6. VALORACION DE INVERSIONES.
6. Poder anticiparse a los problemas de
liquidez
Aportar información financiera sobre la
cual soportar las decisiones
Tener mayor seguridad en la toma de
decisiones (claridad y foco)
Alinear los resultados financieros y la
Estrategia
BENEFICIOS DE LA
PLANEACIÓN FINANCIERA
7.
I. Defina objetivos alcanzables
II. Cuantifique en presupuestos
III. Mida impacto (flujo de caja proyectado)
IV. Tome decisiones reconociendo posibles cambios del
entorno
CUATRO RECOMENDACIONES PARA LA
PLANEACIÓN FINANCIERA
8.
Tenga en cuenta:
Los objetivos y las metas del
año
Los cambios que se quieren
implementar
La situación de los mercados
(clientes y competencia)
Los indicadores clave de
desempeño
Detalles de la inversión en el
negocio
9. El Efectivo es el oxigeno que permite que
una empresa sobreviva y prospere, y es el
primer indicador de la salud de una
empresa.
MIDA IMPACTO (FLUJO DE CAJA PROYECTADO)
Sensibilice en el flujo de caja la estrategia.
Mientras un negocio puede sobrevivir sin
utilidades por dos o tres periodos; sin
efectivo simplemente se quiebra.
10. Revise en forma permanente el entorno del mercado,
la competencia, sus productos, sus clientes.
Controle los indicadores definidos en el objetivo
Identifique claramente las oportunidades y amenazas
actuales del negocio
Analice sus éxitos y fallas de estrategias anteriores.
Revise sus objetivos estratégicos con los resultados
obtenidos y cambie o reajuste su planeación.
Seguimiento !!!
TOMA DE DECISIONES CON ANALISIS DE
SENSIBILIDAD DEL ENTORNO
11. Promover las ventas de contado. Acelerar cobranzas.
Promover la rotación de cartera. Retrasar los pagos.
Convenir máximo plazo con los proveedores y descuentos por
pronto pago. Paradigma: plazo clientes vs. Plazo proveedores.
Definir políticas:
Caja y Bancos
Cartera
Inventarios
Inversiones
Pagos
Descuentos
Precios
Para asegurar diariamente el flujo de caja, Ud. puede:
15. ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO
Activo Corriente Pasivo Corriente
Caja y Bancos Proveedores
Clientes Bancos
Otras Cuentas por Cobrar Empleados
Inventarios Estado
Gastos Pagados por Anticipado Total Pasivo Corriente
Total Activo Corriente Pasivo No Corriente
Deudas a Largo Plazo
Activo No Corriente Total Pasivo No Corriente
Activo Fijo Total Pasivo
Depreciación Patrimonio
Acitvo Fijo Neto Capital
Total Activo No Corriente Utilidades Acumuladas
Total Patrimonio
TOTAL ACTIVO TOTAL PASIVO + PATRIMONIO
16. Compañía comercializadora
Ventas
Costo de artículos
vendidos
(gasto)
Gastos de ventas
y gastos
administrativos
menos
menos
ESTADO DE RESULTADOSBALANCE GENERAL
Inventario de
mercancía
Compra de
mercancía
Costos del
periodo
Costos del
producto
17. Compañía industrial o manufacturera
Ventas
Costo de artículos
vendidos
(gasto)
Gastos de ventas
y gastos
administrativos
menos
menos
ESTADO DE RESULTADOSBALANCE GENERAL
Inventario
producto
terminado
Costos
de
transforma
ción
Costos del
periodo
Costos
del
producto Inventario
producto
proceso
Inventario
materiales
directos
Compras
materiales
directos
18. Estado de resultados
+ Ventas 100
- Costo de Ventas 68
= Utilidad Bruta
32
- Gastos Operacionales 23
= Utilidad Operacional 9
+ Otros Ingresos No operac. 3
- Otros Gastos 7
= Utilidad antes de impuestos 5
- Impuesto de renta 1
= Utilidad Neta 4
19.
20. Saber el significado de las partidas que componen
los Estados Financieros Básicos y la forma en que
fueron elaborados, nos permite entender la
información económica y financiera contenida
implícita y explícitamente en ellos
A partir de ese conocimiento podemos analizar
económica y financieramente una empresa, los que
nos dará herramientas para estimar su
comportamiento futuro
Introducción
21.
Buscan medir el rendimiento de la empresa
dentro del contexto del negocio que
desarrolla, sus objetivos y estrategias
Un análisis detallado permite determinar
cuales son los factores claves de un negocio,
requisito indispensable para una proyección
razonable de la situación económica y
financiera futura de la empresa
22.
Los análisis se realizan, básicamente, de dos
formas:
Dinámica: nos permite comparar el comportamiento
de las variables claves a través del tiempo
Estática: nos permite analizar variables claves dentro
de un período específico analizado aisladamente
23.
Dentro de las herramientas más utilizadas para
llevar a cabo los análisis están:
Razones Financieras
Análisis Comparativo de Estados Financieros
24. Análisis de Razones Financieras
Consiste en tomar información de uno o varios de
los Estados Financieros de un período y analizar
las relaciones que hay entre ellos y el negocio
desarrollado
Este tipo de análisis permite comparar el
rendimiento de la empresa a lo largo del tiempo
y/o comparar el rendimiento de la empresa con
respecto al de las empresas de la industria a la
que pertenece
25.
Se dividen en las siguientes categorías:
Índices de Rentabilidad
Índices de Liquidez
Índices de Actividad y Rotación
Índices de Endeudamiento
Índices de Cobertura
26.
Consideración General
Es importante señalar que las razones
financieras obedecen a ciertos patrones y no
siempre se usará la misma formula para su
cálculo. Por lo tanto, antes de tomar su valor
en forma absoluta se debe analizar
significado y método de cálculo
27.
Iíndices de Rentabilidad
Permiten analizar la rentabilidad de la empresa en el
contexto de las inversiones que realiza para obtenerlas
o del nivel de ventas que posee
Los más empleados son los siguientes:
Resultado sobre Ventas (ROS) o Margen Neto
Margen Bruto
Resultado sobre Patrimonio (ROE)
Resultado sobre Activos (ROA)
Resultado sobre Capital Invertido (ROIC)
28.
Resultado sobre Ventas (ROS) o Margen Neto:
corresponde al porcentaje de utilidad o pérdida obtenido por
cada peso que se vende.
Resultado del Ejercicio
Ingresos por Ventas
ROS: Return on Sales
Margen Bruto: corresponde al porcentaje de utilidad obtenida por
sobre el costo de las ventas. Permite determinar la capacidad que
tiene la empresa para definir los precios de venta de sus productos
o servicios.
Ingresos por Ventas - Costo de Ventas
Ingresos por Ventas
Resultado sobre Patrimonio (ROE): corresponde al
porcentaje de utilidad o pérdida obtenido por cada peso que
los dueños han invertido en la empresa, incluyendo las
utilidades retenidas
Resultado del Ejercicio
Patrimonio Promedio
ROE: Return on Equity
29.
Resultado sobre Activos (ROA): corresponde al
porcentaje de utilidad o pérdida previo a los gastos
financieros (resultado de la empresa sin deuda),
obtenido por cada peso invertido en activos.
Resultado Operacional·(1-T)
Activos Promedio
T : Tasa de Impuesto a la Renta
ROA : Return on Assets
Resultado sobre Capital Invertido (ROIC):
corresponde al porcentaje de utilidad o pérdida
operacional menos el Impuesto a la Renta Ajustado,
obtenido por cada peso invertido en los activos
imprescindibles para la operación.
Resultado Operacional ·(1-T)
Activos - Activos Prescindibles
T : Tasa de Impuesto a la Renta
ROIC : Return on Invested Capital
30.
Índices de Liquidez
Miden la capacidad de una empresa de convertir sus
activos en caja o de obtener caja para satisfacer su
pasivo circulante. Es decir, miden la solvencia de una
empresa en el corto plazo.
Mientras mayores sean los Índices de Liquidez, mayor
será la solvencia de la empresa en el corto plazo
Los más empleados son los siguientes:
Razón Circulante o Corriente
Razón Ácida
31.
Razón Circulante o Corriente: corresponde a las veces
que el activo circulante sobrepasa al pasivo circulante
Current Ratio = Activo Circulante
Pasivo Circulante
Idealmente su valor debe ser mayor que 1.0 (situación de riesgo),
pero menor que 1.5 (situación de recursos ociosos)
Razón Ácida: muestra la capacidad de la empresa para
responder a sus obligaciones de corto plazo con sus
activos circulantes excluidos aquellos de no muy fácil
liquidación, como son las existencias y los gastos
pagados por anticipado.
Quick Ratio = Caja + Valores Negociables
Pasivo Circulante
Idealmente debería fluctuar entre 0.5 y 1.0
32.
Índices de Actividad y Rotación
Miden la eficiencia con que una organización hace uso de
sus recursos. Mientras mejores sean estos índices se estará
haciendo un uso más eficiente de los recursos utilizados. Los
índices más utilizados son los siguientes:
Los más empleados son los siguientes:
Rotación de Cuentas por Cobrar
Rotación de Existencias
Rotación de Cuentas por Pagar
Plazo Promedio de Cuentas por Cobrar
Rotación de inventarios
Plazo Promedio de Cuentas por Pagar
Periodo de Financiamiento
Apalancamiento Operacional
33.
Rotación de Cuentas por Cobrar: muestra la velocidad (en
veces) en que la empresa convierte sus Cuentas por Cobrar
en Caja.
Cuentas por Cobrar Promedio
Ingresos por Venta
Rotación de Existencias: muestra la velocidad (en veces)
en que la empresa convierte sus Inventarios en Ventas.
Costo de las Ventas
Existencias Promedio
Rotación de Cuentas por Pagar: muestra las veces en que
la empresa convierte sus Compras de Mercaderías en
Cuentas por Pagar.
Compras de Mercaderías
Cuentas por Pagar Promedio
34.
Plazo Promedio de Cuentas por Cobrar: corresponde
a los días que las ventas, tanto las en efectivo como las
crédito, permanecen como cuentas por cobrar, es decir,
el plazo promedio de crédito que la empresa otorga a
sus clientes.
Rotación de Cuentas por Cobrar
365
En el caso que se disponga de la información, conviene
separar las ventas que generaron crédito de las
pagadas en efectivo:
Deudores por Venta·365
Ingresos por Venta
Deudores por Venta·365
Ventas a Crédito
35.
Rotación de inventarios: corresponde al promedio
de días que las existencias permanecen en stock.
365 .
Rotación de Inventarios
Plazo Promedio de Cuentas por Pagar: es
el plazo que las compras de existencias
permanecen como cuentas por pagar o el
plazo promedio de crédito obtenido por la
empresa de sus proveedores.
365 .
Rotación de Cuentas por Pagar
36.
Ciclo operacional: son los días de Capital de Trabajo necesarios
para suplir la diferencia entre los días de crédito otorgado a los
clientes, los días de permanencia de las existencias en stock y los
días de crédito que se consiguen de los proveedores
Plazo Prom. CxC + Permanencia de Stock - Plazo Prom. CxP
Este análisis nos permitirá proyectar cuales son las necesidades
de Capital de Trabajo que requiere la operación de una empresa
Apalancamiento Operacional: muestra el potencial y
flexibilidad operacional de la empresa, en base a medir
la elasticidad del Resultado Operacional con respecto a
las Ventas. Es decir:
Variación % Resultado Operacional
Variación % Ingresos por Ventas
37.
Índices de Endeudamiento
Miden la proporción de financiamiento hecho por
terceros con respecto a los dueños de la empresa. De la
misma forma, muestran la capacidad de la empresa de
responder de sus obligaciones con los acreedores. Los
índices más utilizados son los siguientes:
Razón de Endeudamiento
Apalancamiento Financiero (Razón Deuda-
Patrimonio)
Razón Deuda Corto Plazo-Deuda Total
Razón Deuda Corto Plazo-Deuda Total
38.
Razón de Endeudamiento: muestra que proporción
de los activos han sido financiados con deuda.
Desde el punto de vista de los acreedores, equivale
a la porción de activos comprometidos con
acreedores no dueños de la empresa.
Pasivos
Activos
Apalancamiento Financiero (Razón Deuda-
Patrimonio) : muestra la proporción de los activos
que ha sido financiada con deuda. Desde el punto de
vista de los acreedores, corresponde al aporte de los
dueños comparado con el aporte de no dueños.
Pasivos
Patrimonio
39.
Razón Deuda Corto Plazo-Deuda Total: muestra
que proporción de los pasivos tienen vencimiento en
el corto plazo.
Pasivos Corto Plazo
Pasivos
Razón Deuda Corto Plazo-Deuda Total: muestra
que proporción de los pasivos tienen vencimiento en
el corto plazo.
Pasivos Corto Plazo
Pasivos
40.
Índices de Cobertura
Miden la capacidad de la empresa para hacer frente a
las distintas obligaciones emanadas de la existencia de
deudas con terceros.
Los más utilizados son:
Cobertura Gastos Financieros
41.
Índices de Cobertura
Cobertura Gastos Financieros: muestra las veces
que la empresa puede cubrir los gastos financieros
con sus resultados.
Resultado antes Impuestos + Gastos Financieros
Gastos Financieros
42.
Consideración general
Dada su naturaleza, para evitar conclusiones
erróneas sacadas a partir de las razones financieras,
se deben tener ciertas precauciones, las que
clasificaremos en dos grupos:
de cálculo
de interpretación.
43.
Entre las precauciones más comunes que se deben
tener en su cálculo, se encuentran:
los métodos contables cambian entre empresas, luego las
razones pueden ser no comparables;
una contabilidad distorsionada implicará índices
financieros distorsionados
la contabilidad puede estar intencionalmente manipulada
con el fin de mejorar algunas; razones financieras
son elementos estadísticos basados en saldos de un
momento dado que pueden no ser representativos de la
realidad de la empresa, sobretodo en negocios
estacionales o cíclicos;
los activos están a costo histórico;
pueden existir componentes con monedas de distinto
poder adquisitivo en una misma razón;
se usan datos del pasado siendo que se quiere predecir el
futuro;
las razones se expresan en términos anuales.
44.
Y en cuanto a su interpretación:
se debe saber su verdadero significado (patrón),
el que va más allá de su uso mecánico;
se requiere de un conocimiento del sector o
negocio (un mismo valor para un índice puede ser
bueno para una industria y malo para otra)
se debe determinar los factores claves: el uso de
muchos índices y razones esconde la información
relevante de la industria
46. El Flujo de caja es un estado financiero básico que mide
la capacidad de la empresa para pagar sus obligaciones.
Permite determinar cual es excedente de caja que genera la
empresa para realizar sus operaciones y generar riqueza
Es sencillamente un esquema que presenta en forma
sistemática de los costos e ingresos, registrados cada
período a período.
.
49. Existencias de
Productos
Terminados
Trabajos en curso
Venta
Beneficios
obtenidos
Deudores
Caja
Cobros
Materias
Primas
Existencias
Mano de obra y
gastos de
producción
Acreedores
Investigación
y desarrollo
de proyectos
Activos fijos
Pago
Emprender
ComprarPagar
Préstamos
de capital
Impuestos de
sociedades
Emisiones de
Acciones-
créditos
sobregiros
Dividendos,
intereses
50. Concepto 2013 2014
1 Ingresos de la operación
2 Ventas de contado
3 Recuperación de cuentas por cobrar
4 Otros ingresos operacionales
5 Total Flujo de Ingresos de la Operación (suma 2 a 4)
6 Egresos de la operación
7 Compras de materia prima
8 Salarios (Mano de obra)
9 Arrendamientos
10 Servicios Públicos
11 Administración en general (en efectivo)
12 Gastos de ventas (en efectivo)
13 Impuestos
14 Total Flujo de Egresos de la Operación (suma 7a 13)
15 FLUJO DE LA OPERACIÓN (5 - 14)
16 Inversión
17 Construcciones y edificaciones
18 Maquinaria y equipo
19 Otras inversiones
20 FLUJO DE INVERSIÓN (suma 17 a 19)
21 Financiación
22 Aportes de socios
23 Créditos (recibidos)
24 Pago créditos capital
25 Gastos Financieros
26 Pago de pasivos (obligaciones)
27 FLUJO DE FINANCIACIÓN (22+23-24-25-26)
28 DÉFICIT O SUPERÁVIT (FLUJO NETO)( 15-20+27)
29 Saldo Inicial en caja
30 SALDO FINAL EN CAJA (28+29)
Estructura del Flujo de Caja
51.
52. Costo:
Relacionado con la obtención un producto /
servicio y/o su puesta en condiciones de ser
vendido
Gasto:
Erogaciones realizadas desde que el producto
/ servicio está en condiciones de ser vendido.
56. EN QUÉ MOMENTO SE MIDE ?
INCURRENCIA
ANTES DURANTE DESPUÉS
ESTIMADO ESTANDAR
COMPORTAMIENTO
HISTÓRICO
EXPERIENCIA
ANÁLISIS
TÉCNICO
REAL
ON LINE HISTÓRICO
COSTO TOTAL
COSTEO VARIABLE
-Valoración Inventarios
-Determinar Utilidades
- Calculo Punto Equilibrio
T2
58.
RELACIÓN COSTO – VOLUMEN - UTILIDAD
*
*
MILL $
Precio
equilibrio
ZONA DE
PERDIDA
OPERACIONAL
PUNTO DE
EQUILIBRIO
VENTAS
ZONA DE
UTILIDAD
OPERATIVA
COSTO VARIABLE
C
O
S
T
O
T
O
T
A
L
VOLUMEN DE
PRODUCCION
Unidades / mes
Cantidad equilibrio
Capacidad practica
COSTO FIJO
60. Establecer la necesidad
de fijar un precio
Costo
producción
Costo distribución
costo
promoción
ESTABLECER
PRECIO MINIMO
Identificar precios
de la competencia
ESTABLECER
PRECIO MAXIMO
PRECIO DEFINITIVO
“INICIAL”
61.
Fijación de precios en función de los costos
PRODUCTO COSTO PRECIO VALOR CONSUMIDORES
CONSUMIDORES VALOR PRECIO COSTO PRODUCTO
Fijación de precios en función al valor
62.
Concentre y Simplifique
IDENTIFIQUE EL 20% DE LOS CLIENTES / CANALES QUE GENERA EL 80% DE LOS
INGRESOS….PRIORICE CLIENTES / CANALES
IDENTIFIQUE EL 20% DE LOS PRODUCTOS / SERVICIOS QUE GENERA EL 80% DE
LOS INGRESOS…. PRIORICE PRODUCTOS
IDENTIFIQUE EL 20% DE CONCEPTOS QUE GENERA EL 80% DE LOS COSTOS Y
GASTOS OPERACIONALES…. REDISEÑE PRODUCTOS, EMPAQUES, PROCESOS
IDENTIFIQUE EL 10% DE LOS ITEMS QUE REPRESENTA EL 75% DE LOS COSTOS DE
MATERIALES COMPRADOS.
IDENTIFIQUE LOS “VALORES DEL CLIENTE” Y SUS INDICADORES.
IDENTIFIQUE LOS PROCESOS INTERNOS CRITICOS, Y LAS ACTIVIDADES
PRINCIPALES Y SUS INDICADORES.
IDENTIFIQUE LOS ACTIVOS MÁS Y MENOS PRODUCTIVOS… LIQUIDE / REDUZCA
LOS MENOS PRODUCTIVOS: INVENTARIOS – PLANTA
63.
Recorte estos costos y gastos
GASTOS DE VIAJES Y GASTOS DE REPRESENTACION
GASTOS DE RODAMIENTO DE VENDEDORES
TARJETAS CORPORATIVAS DE EJECUTIVOS
AUTOMOVILES DE EJECUTIVOS Y VENDEDORES
ARRENDAMIENTOS DE OFICINAS Y BODEGAS
TELEFONOS Y COMUNICACIONES
SUMINISTROS PARA SERVICIOS GENERALES
HONORARIOS DE ABOGADOS Y REVISORIA FISCAL
ASESORES Y CONSULTORES
GREMIOS Y AFILIACIONES
INCREMENTE DEDUCIBLES DE SEGUROS
CONSUMOS DE ELECTRICIDAD
64. VALIDE PERO NO RECORTE ESTOS COSTOS
GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN (EJ.: COMISIONES ,
DESCUENTOS)
GASTOS DE MERCADEO Y PUBLICIDAD (EJ.: IMPULSADORAS,
MATERIAL PUBLICITARIO, PROMOCIONES, FERIAS, ETC.)
GASTOS DE PERSONAL QUE IMPACTEN LA PRODUCTIVIDAD
( EJ: NÓMINA CON REMUNERACIÓN VARIABLE,
CAPACITACIONES)
INVERSIÓN EN ACTIVOS PRODUCTIVOS
65. RENEGOCIE
COMPRAS MATERIAS PRIMAS
FLETES
MATERIAL DE EMPAQUE
ALQUILER DE MAQUINARIA Y EQUIPO
TELEFONOS Y TELECOMUNICACIONES
TRASPORTE DE PERSONAL
LINEAS AEREAS Y AUTOS ALQUILADOS
APROVECHAMIENTO DEL IVA DESCONTABLE
SERVICIOS PROFESIONALES EXTERNOS
SEGUROS
ADMINISTRACION DE INMUEBLES
66.
67. La carga impositiva es inherente a la actividad económica que
la empresa desarrolla. Su efecto debe verse como la
contribución de la empresa a las rentas locales,
departamentales y/o nacionales.
Implican frecuentes DILEMAS ÉTICOS a los
empresarios.
68.
Es importante identificar el REGIMEN dentro del cual la
empresa opera y a partir del cual se hace responsable de pago,
retención y pago de impuestos, tasas y/o contribuciones
locales, departamentales o nacionales.
70. Hacer planeación financiera objetiva, alineada con las decisiones estratégicas, tácticas y
operativas.
CONCLUSIONES A LA GESTION FINANCIERA:
Revisar el impacto de la planeación sobre el Flujo de Caja,
como herramienta clave para anticiparse a los hechos.
Construir crecimiento generando Valor.
Revisar el ciclo del efectivo, en toda su dimensión.
Realizar el costeo por producto. Punto de equilibrio
