Semanal Técnico12/03/2013

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Semanal Técnico12/03/2013

  1. 1. Informe Semanal de Análisis Técnico Departamento de Economía y Estrategia 12/03/2013Francia Alemania EspañaMaxime Viémont; CFTe Carsten Riedel; CEFA Oscar Germade; CFTeLionel Duverger; CFTe Fabian HeymannFabien Ragot
  2. 2. PUNTOS CLAVEINDICES S&P 500 Extensión alcista de corto plazo pero el volumen es flojo Eurostoxx 50 Extensión alcista de corto plazo pero el volumen es flojo DAX 30 Extensión alcista de corto plazo pero el volumen es flojo CAC 40 Extensión alcista de corto plazo pero el volumen es flojo IBEX 35 Tendencia alcista en reanudaciónBONOS - DIVISA – MATERIAS PRIMAS T-Notes Medio plazo bajista > Objetivo 127 Bund Medio plazo bajista > Objetivo 133 EUR/USD Corto plazo debilidad CCI Index Un rebote es probable Brent Un rebote es probable Gold Medio plazo bajista @ Objetivo 1450ACCIONES PHILIPS Comprar correcciones SAP Comprar correcciones CARREFOUR Comprar correccionesGRÁFICO DE LA SEMANA VIX Todavía bajista 2
  3. 3. S&P 500Resistencia: 1570 / 1590Soporte: 1525 / 1485 / 1450 / 1400Escenario Principal:La semana pasada se superó laresistencia de los 1525 puntos. Esto hagenerado una extensión en precio. Elobjetivo está situado alrededor de los1570 puntos. Mantenemos un sesgoalcista en el corto plazo, siempre ycuando el índice se mantenga por encimade 1525, pivot point.Escenario Alternativo:Neutral por debajo de 1525.Bajista por debajo de 1485. 3
  4. 4. EUROSTOXX 50Resistencia: 2750 / 2800Soporte: 2628 / 2550-60Escenario Principal:Extensión en precio en el corto plazo.La resistencia en 2700 fue superada alfinal de la semana. Esta ruptura abre laposibilidad a más subidas hacia 2750, y2800, próximas resistencias. Pero nosmantenemos prudentes porque losvolumenes han sido reducidos.Escenario Alternativo:Un pullback por debajo de 2700 activaríauna corrección hacia 2628 (hueco del 5de marzo). 4
  5. 5. DAX 30Resistencia: 8030 / 8152Soporte: 7830 / 7680 / 7600Escenario Principal:La tendencia de medio plazo y corto plazose mantienen alcistas. MACD yEstocástico Lento no están generandoseñales claras. El volumen en las últimassubidas ha sido decreciente.En cualquier caso si el Dax consiguemantenerse durante las próximassesiones por encima de 7830, nuevosmáximos históricos son sólo cuestión detiempo.Escenario Alternativo:Si el Dax pierde el soporte de 7830 darácomienzo una fase de corrección hacia lazona 7320. 5
  6. 6. CAC 40Resistencia: 3860 / 3920Soporte: 3800 / 3723 / 3600Escenario Principal:Extensión en precio en el corto plazo.La resistencia en 3800 fue superada alfinal de la semana. Esta ruptura abre laposibilidad a más subidas hacia 3860, y3920, próximas resistencias.Pero nos mantenemos prudentes porquelos volumenes han sido reducidos.Escenario Alternativo:Un pullback por debajo de 3800 activaríauna corrección hacia 3723 (hueco del 5de marzo). 6
  7. 7. IBEX 35Resistencia: 8638 / 8755Soporte: 8129 / 7895Escenario Principal:Nuestra visión de medio plazo semantiene sin cambios. Después del doblesuelo confirmado en 5905, el Ibex35 seencuentra en “fase de recuperación”.Objetivo medio plazo @ 9200 (62% Fibo2011/2012).La semana pasada el Ibex35 superó unaresistencia calve en @ 8343. Por tanto latendencia parece estar reanudándosecomo sugerimos. Nos mantenemos ensesgo alcista por encima de 7911.Recomendamos comprar caídas.Escenario Alternativo:La pérdida de 7895, en cierre semanal,interpretaríamos como fallo estructural. 7
  8. 8. BUNDResistencia: 145,80 / 146,89Soporte: 142,27 / 141,28Escenario Principal:Nuestra visión de medio plazo semantiene sin cambios. Seguimosconsiderando que el Bund se encuentraen proceso distributivo (H&S). Al mismotiempo debemos saber que la formacióntardará su tiempo en completarse.146,89 es nuestra referencia de techo.Objetivo medio plazo « línea de cuello »@ 133.La semana pasada tuvimos vencimiento,y debido a la sobrecompra ha comenzadomovimiento correctivo. Nos mantenemosneutrales en el corto plazo, pero bajistasen el medio plazo.Escenario Alternativo:La superación de 146,17, en cierresemanal, interpretaríamos como fortaleza. 8
  9. 9. T-NOTE USA 10 YRResistencia: 132,016 / 132,547Soporte: 130 / 128,766Escenario Principal:Nuestra visión de medio plazo semantiene sin cambios. Seguimosconsiderando que el T-note se encuentraen proceso distributivo (H&S). Al mismotiempo debemos saber que la formacióntardará su tiempo en completarse.135,484 es nuestra referencia de techo.Objetivo medio plazo « línea de cuello »@127,188.En el corto plazo, tenemos máximos ymínimos decrecientes, lo cual es bajistapor definición. Por debajo de 132,016esperamos más caídas. Vender rebotes.Escenario Alternativo:La superación de 132,016, en cierresemanal, interpretaríamos como fortaleza. 9
  10. 10. USD/EURResistencia: 1,3134 / 1,3318Soporte: 1,2954 / 1,2876Escenario Principal:Nuestra visión de medio plazo semantiene sin cambios. El EUR seencuentra en « fase de recuperación ».Objetivo medio plazo @ 1,38/1,40(62%/66% Fibo tramo 1,4940/1,2040).En el corto plazo, el movimientocorrectivo está siendo más intenso de loesperado, y por tanto erróneo en precio.No podemos descartar más presiónbajista hacia la media de 200 sesiones o50% Fibo tramo alcista julio-febrero(1,28/1,29).Escenario Alternativo:La superación de 1,3134, en cierresemanal, interpretaríamos comocomienzo de suelo. 10
  11. 11. ContinuousCommodity IndexResistencia: 552,86 / 573,29Soporte: 542,97 / 536,43Escenario Principal:El pasado año (junio), el CCI hizo unmínimo mayor en 502. Nuestra visión demedio plazo es una fase de consolidación(A-B-C) de grado mayor para lospróximos meses.Objetivo medio plazo @ 598/614.En el corto plazo, la fase de correcciónestá siendo más intensa de lo esperado, ypor tanto errónea en precio y tiempo. Almismo tiempo, debido a las condicionesde sobreventa, podría estar formándoseun rebote.Escenario Alternativo:La superación de 552,86, en cierresemanal, interpretaríamos comocomienzo de suelo. 11
  12. 12. BRENTResistencia: 112,23 / 115,87Soporte: 109,14 / 106,55Escenario Principal:88,49 es nuestra referencia de suelo en elmedio plazo. Nuestra visión de medioplazo es una fase de consolidación (A-B-C) de grado mayor para los próximosmeses.Objetivo medio plazo @ 118/128,40.En el corto plazo, el movimientocorrectivo está siendo más profundo de loesperado, y por tanto erróneo en precio.La semana pasada el Brent regresó a sumedia de 200 sesiones, y se encuentraen zona de sobreventa. Por tantoconsideramos que un rebote es bastanteprobable.Escenario Alternativo:La pérdida de 109,14, en cierre semanal,interpretaríamos como debilidad. 12
  13. 13. GOLDResistencia: 1620 / 1700Soporte: 1554 / 1522Escenario Principal:Creemos que se está produciendo uncambio en las correlaciones. Además elOro está perdiendo su papel de activorefugio. Consideramos se está formandoun techo distributivo mayor.Objetivo de medio plazo @ 1450, sindescartar 1305 (38,2%/50% Fibo tramoalcista 2008/2011).En el corto plazo el movimiento lateral semantiene intacto. Por tanto por debajo de1620 mantenemos nuestro sesgo bajista.Escenario Alternativo:La superación de 1804, en cierremensual, interpretaríamos como fortaleza. 13
  14. 14. PHILIPSResistencia: 24,2€ / 25,5€ / 27€Soporte: 21,6€ / 20,5€Escenario Principal:Philips ha rebotado recientemente desdesu media de 50 sesiones, y ha reanudadosu tendencia alcista con incremento devolumen. Los objetivos serían @ 24,2€ y25,5€.Escenario Alternativo:Sólo un pullback por debajo de 20,5€pondría en peligro nuestra visión positiva. 14
  15. 15. SAPResistencia: 70€ / 72€Soporte: 61-62€ / 57€Escenario Principal:SAP ha superado la semana pasada suresistencia de corto plazo con un volumeninteresante. Por ello este valor hareanudado su tendencia alcista. Elobjetivo de medio plazo está situado en70€. Recomendamos comprarcorrecciones hacia el soporte 61/62€.Escenario Alternativo:Sólo un pullback por debajo de 57€pondría en peligro nuestra visión positiva. 15
  16. 16. CARREFOURResistencia: 25€ / 26€Soporte: 21,6€ / 19,5-20€Escenario Principal:Carrefour se encuentra en tendenciaalcista de medio plazo (media de 50sesiones alcista). La semana pasada seha producido un movimiento deaceleración con incremento en el volumende contratación. El objetivo de medioplazo está situado en 25/26€.Recomendamos comprar correccioneshacia el soporte de 21,6€.Escenario Alternativo:Sólo un pullback por debajo de 19,5€, encierre semanal, pondría en peligronuestra visión positiva. 16
  17. 17. GRÁFICO DE LA SEMANAVIXResistencias: 19 / 23Soportes : 12 / 9Escenario Principal:La volatilidad se mantiene como uno delos principales focos de atención en elcorto plazo. En las últimas dos semanastuvimos un rebote por diferentes razones:la más importante las « elecciones deitalia », y después el « fiscal cliff ».Técnicamente el VIX sigue haciendomáximos y mínimos decrecientes, que esbajista por definición. ¿Estamos en elmismo momento que en el periodo2004/2007?.No lo sabemos, pero deberíaser poco probable. Aún así,recomendamos ser pacientes.Escenario Alternativo:La superación de 19, en cierre semanal,debería llevarnos a reducir posiciones. 17
  18. 18.  AVISO LEGAL Elaboración del documento Este documento, así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por Cortal Consors, suc. en España. (en adelante “Cortal Consors“), con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión del informe y están sujetas a cambio sin previo aviso. Cortal Consors no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Cada analista de renta variable que ostenta la responsabilidad principal del contenido de este informe de análisis certifica con respeto de cada valor u emisor cubierto por dicho informe que: 1) todos los puntos de vista aquí recogidos reflejan fielmente sus opiniones personales sobre dichos valores u emisores 2) que ninguna parte de su renumeración estaba, es o será directamente o indirectamente relacionada con la recomendación específica u opiniones que contiene este informe. No es oferta pública ni comunicación publicitaria Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Fuentes y declaraciones El contenido del presente documento se basa en informaciones que se estiman disponibles para el público, obtenidas de fuentes que se consideran fiables, pero dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por Cortal Consors por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita, en cuanto a su precisión, integridad o corrección. Cortal Consors no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de este documento o de su contenido. El inversor debe tener en cuenta que la evolución pasada de los valores o instrumentos o los resultados históricos de las inversiones, no garantizan la evolución o resultados futuros. No asesoramiento en materia de inversión El inversor que tenga acceso al presente documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que no han sido tomadas en consideración para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario. El precio de los valores o instrumentos o los resultados de las inversiones pueden fluctuar en contra del interés del inversor e incluso suponerle la pérdida de la inversión inicial. Las transacciones en futuros, opciones y valores o instrumentos de alta rentabilidad (high yield securities) pueden implicar grandes riesgos y no son adecuados para todos los inversores. De hecho, en ciertas inversiones, las pérdidas pueden ser superiores a la inversión inicial, siendo necesario en estos casos hacer aportaciones adicionales para cubrir la totalidad de dichas pérdidas. Por ello, con carácter previo a realizar transacciones en estos instrumentos, los inversores deben ser conscientes de su funcionamiento, de los derechos, obligaciones y riesgos que incorporan, así como los propios de los valores subyacentes a los mismos. Podría no existir mercado secundario para dichos instrumentos. Cortal Consors o cualquier otra entidad del Grupo BNP Paribas, así como sus respectivos directores o empleados, pueden tener una posición en cualquiera de los valores o instrumentos a los que se refiere el presente documento, directa o indirectamente, o en cualesquiera otros relacionados con los mismos; pueden negociar con dichos valores o instrumentos, por cuenta propia o ajena, proporcionar servicios de asesoramiento u otros servicios al emisor de dichos valores o instrumentos, a empresas relacionadas con los mismos o a sus accionistas, directivos o empleados y pueden tener intereses o llevar a cabo cualesquiera transacciones en dichos valores o instrumentos o inversiones relacionadas con los mismos, con carácter previo o posterior a la publicación del presente informe, en la medida permitida por la ley aplicable. Los empleados de los departamentos de ventas u otros departamentos de Cortal Consors u otra entidad del Grupo BNP Paribas pueden proporcionar comentarios de mercado, verbalmente o por escrito, o estrategias de inversión a los clientes que reflejen opiniones contrarias a las expresadas en el presente documento; asimismo Cortal Consors o cualquier otra entidad del Grupo BNP Paribas puede adoptar decisiones de inversión por cuenta propia que sean inconsistentes con las recomendaciones contenidas en el presente documento. Este documento se proporciona en el Reino Unido únicamente a aquellas personas a quienes puede dirigirse de acuerdo con la Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2001 y no es para su entrega o distribución, directa o indirecta, a ninguna otra clase de personas o entidades. En particular el presente documento únicamente se dirige y puede ser entregado a las siguientes personas o entidades (i) aquellas que están fuera del Reino Unido (ii) aquellas que tienen una experiencia profesional en materia de inversiones citadas en el artículo 19(5) de la Order 2001, (iii) a aquellas con alto patrimonio neto (High net worth entities) y a aquellas otras a quienes su contenido puede ser legalmente comunicado, incluidas en el artículo 49(1) de la Order 2001. Ninguna parte de este informe podrá reproducirse, llevarse o transmitirse a los Estados Unidos de América ni a personas o entidades americanas. 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Se encuentra inscrita en el Registro Mercantil de Madrid con el número 15.806, Libro 0, Folio 8, Hoja M-266842, inscripción 1ª, con C.I.F.: W-0012959C, N.B.E.:1475, Cortal Consors es miembro del Fondo de Garantía Francés de Depósitos (Fonds de Garantie des Dépôts), constituido según la ley bancaria francesa (Ley francesa del 25 de junio de1999 relativa al ahorro y la seguridad financiera). 18

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