SF

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Pitch Deck | Presentation
Emprendedores & Inversores
Taller
Emprendimiento
Digital e inversión
1

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 2
Agenda
Introducción: presentarnos y reglas de juego
1
Modelo Goldsmith para emprendedores e inversores
2
Posibles temas adicionales para profundizar
3
4 Experiencias de un Business Angel

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 3
Pedro Antón
• Ingeniero Naval por la UPM, ExMBA por IESE, consejero diplomado por ICA e IESE.
• Su carrera ha estado alrededor de la tecnología y las finanzas en multinacionales de
diversos sectores, fue CTO, CFO y miembro del Comité de Dirección de diversas cías.
• Desde hace 5 años es Business Angel, ha invertido en una docena de startups, les ayuda
en diversos aspectos y es consejero de algunas.
• Comenzó a trabajar en Telefónica en tecnología y sistemas; posteriormente en JPMorgan,
donde llegó a ser su COO para España.
• En el 97 regresa a Telefónica con responsabilidades de alta dirección en varias unidades.
Así, fue VP Financiero en Brasil; creador y primer CEO de t-gestiona su BPO; y consejero
de varias filiales en España y Latinoamérica.
• En 2008 deja Telefónica, y es CFO en tres compañías medianas ayudando a solucionar
sus problemas de negocio y deuda. HUNE controlada de Advent; en la Tecnológica OESIA,
como DG de Finanzas y Recursos mundial; y en la misma posición en PRISA Radio.

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 4
Guillermo Prieto
• Licenciado en Derecho por la Universidad Complutense de Madrid
• Socio de Adventureros PFP, Plataforma de Inversión autorizada por la Comisión
Nacional del Mercado de Valores y el Banco de España para canalizar inversión y
préstamos a través de internet.
• Director y socio de la plataforma de emprendimiento y desarrollo de negocios
Adventurees Alliance S.L.
• Co-founder de Latam Connection, empresa de desarrollo de negocios en Brasil, Latam y
Spain
• Co-founder de Movildoc. Plataforma de mensajería para médicos.
• Fue responsable de la implantación de la Televisión por internet y Games de Terra en
América Latina (Telefónica).
• Tiene amplia experiencia en gestión de la innovación, producto y desarrollo de negocio

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 5
Introducción y reglas del juego
• Taller práctico, con casos reales, no una clase
• Participativo: aprender, compartir, enseñar, discutir
• Con ritmo, entretenido, muchos temas/aspectos
• Seguiremos un esquema general, flexiblemente
• Test inicial: perfil participantes, intereses, estudios
• Test inicial conceptos: startup, PMV, FFF, business angel,
CAC, LTV, premoney, tracción, MRR, burn rate, múltiplo
de salida, VC, ticket mínimo, Canvas, ronda, dilución, exit,
SEO, CPM,…

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 6
Posibles temas adicionales para profundizar
• Modelos de negocio digitales
• Pitchs de Startups : Adventurees, Kolaboo
• Metodología Lean Startup
• Business model Canvas
• Toolkit Goldsmith online
• Terminología de inversión
3

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 7
Startups
Inviable Sostenible Alto Crecimiento

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 8
Fotograma: Estatus del Negocio
Fase Conceptual Fase Desarrollo Fase Comercial
Avance del negocio en KPI, valor y monetización

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 9
• Socio co-fundador de Adventurees
• Reconocido como “Best Practice for Venture
Development” por el “International Business Incubator
Association”.
• Ha sido aplicado con más de 1000 startups, las cuales
han recibido más de $600M de inversión privada.
Co-founder Adventurees
Randy Goldsmith
Modelo Goldsmith

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 10
Gafas del inversor
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Our Vision

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 11
Etapas Modelo Goldsmith ®
Fotograma del negocio
El emprendedor
El producto
El mercado
El negocio
El plan de negocios
Los riesgos
La valoración
El acuerdo de inversión
El pacto de socios
La Due Dilligence
El cierre
El exit

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 12
FOTOGRAMA DEL NEGOCIO
Hoja de Ruta de la inversión
EQUIPO EMPRENDEDOR
PRODUCTO
MERCADO
NEGOCIO
PLAN DE NEGOCIOS
RIESGOS
VALORACIÓN
PROPUESTA DE INVERSIÓN
PACTO DE SOCIOS
DUE DILIGENCE
$$$$$$$$$$$
Elevator Pitch
One pager
PPT
Plan de Negocios
Goldsmith ®

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 13
Valle de la muerte
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Our Vision

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 14
Valle de la muerte
Autofinanciamento

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 15
Valle de la muerte
Autofinanciamento + Inversores

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 16
Valle de la muerte
Inversores

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 17
Desarrollo de negocios e inversión
Goldsmith Model

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 18
Pre-seed: Prueba de concepto
•Los emprendedores en esta fase están enfocando el concepto y validando que
es potencialmente interesante y viable.
•Suele incluir el desarrollo de un producto mínimo viable (PMV), un buen análisis
del mercado con feedback directo de potenciales clientes, una definición clara del
modelo de negocio y un análisis de su viabilidad económica.
•Los fondos necesarios para completar esta fase suelen proceder del propio
emprendedor y de su círculo cercano (FFF).
•Aceleradoras, premios, subvenciones, crowdfunding, etc., también pueden
impulsar la puesta en marcha de los negocios en estas fases iniciales.

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 19
Seed: Desarrollo
• Esta fase define el inicio de las operaciones del negocio, habitualmente con los
primeros pilotos reales, ingresos y métricas.
• El desarrollo del negocio implica avanzar en la identificación de la mejor estrategia
comercial y de negocio, y articular el equipo y la estructura necesaria para poder llevarla
a cabo.
• En la medida en la que el negocio es capaz de mostrar robustez y potencial de
crecimiento puede atraer capital semilla procedente, típicamente, de business angels.
• A la hora de definir la estrategia de financiación más adecuada para cada tipo de
negocio, es interesante considerar también otras fuentes de capital tales como préstamos
blandos, socios estratégicos, clientes, crowdfunding, etc.

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 20
Seed/Early Stage: Ingresos
•Esta fase suele definir el periodo desde que el proyecto comienza a tener
ingresos significativos hasta que se va acercando al break-even.
•El mercado está validado, el negocio sistematiza sus operaciones y se prepara
para su expansión.
•Dependiendo de la naturaleza y el potencial del negocio, puede tener acceso a
Venture Capital o continuar con capital de business angels u otras fuentes de
financiación.

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 21
•El objetivo de estas fases es explotar al máximo la oportunidad de mercado y
el potencial del negocio.
•Fondos de Venture Capital y Private Equity pueden invertir en estas fases en
los negocios de mayor potencial. Negocios con un crecimiento más suave
pueden recurrir a otras fuentes de financiación.
Early/Middle Stage: Expansión y madurez

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 22
Desarrollo de negocios e inversión
Goldsmith Model

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 23
Nivel 1: Investigación
PASO 1: Análisis del concepto Técnico
OBJETIVOS
Determinar la fortaleza del concepto técnico.
Investigar sobre el estado del arte de la tecnología / producto / servicio.
Valorar las cuestiones de propiedad intelectual e industrial.
CUESTIONES
¿Has analizado bien el concepto técnico? Si la respuesta es no, PARA AQUÍ
¿Has investigado las patentes o copyrights relacionados?
¿Has investigado las revistas técnicas y los foros relacionados?
¿Has analizado el tema con expertos?
¿Estás al corriente del estado del arte de las tecnologías / productos / servicios competidores?
¿Has identificado las ventajas esenciales de tu tecnología / producto / servicio?
¿Has identificado los riesgos principales de tu tecnología / producto / servicio (seguridad, obsolescencia,
regulación, etc?
¿Has seleccionado la utilidad/aplicación principal que vas a dar a tu tecnología/producto/servicio?

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 24
Nivel 1: Investigación
PASO 2: Evaluación de las necesidades del mercado
OBJETIVOS
Investigar el mercado potencial de la tecnología / el producto / el servicio
Descubrir, en términos cualitativos, quién va a comprar el producto, cuántos son y cuánto podrían pagar
Evaluar la oportunidad de mercado
CUESTIONES
¿Has investigado las necesidades del mercado? Si la respuesta es no, PARA AQUÍ
¿Has identificado tu singularidad y tus ventajas competitivas?
¿Has analizado a tu competencia?
¿Conoces bien los requerimientos de tus clientes potenciales?
¿Has identificado las barreras de entrada al mercado?
¿Has identificado los canales de distribución?
¿Conoces los criterios de fijación de precios?
¿Has formulado una propuesta de valor competitiva?

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 25
Nivel 1: Investigación
PASO 3: Evaluación del potencial del negocio
OBJETIVOS
Investigar sobre el potencial de negocio
Identificar el modelo de negocio
Valorar si la oportunidad genera suficiente retorno potencial como para justificar el riesgo.
CUESTIONES
¿Has evaluado el potencial del negocio? Si la respuesta es no, PARA AQUÍ
¿Has evaluado tu capacidad emprendedora?
¿Ofrece el negocio potencial de beneficios?
¿Eres tú, fundador, la persona más adecuada para comercializar este producto/servicio
¿Es tu organización la entidad más adecuada para comercializar este producto/servicio?
¿Has definido el modelo de negocio?
¿Has estimado los recursos (económicos, humanos, otros, etc.) que se necesitan para montar el negocio?
¿Has investigado las cuestiones de propiedad intelectual?
¿Has asegurado unos fondos iniciales para el negocio?

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 26
Desarrollo de negocios e inversión
Goldsmith Model

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 27
FOTOGRAMA DEL NEGOCIO
Hoja de Ruta de la inversión
EQUIPO EMPRENDEDOR
PRODUCTO
MERCADO
NEGOCIO
PLAN DE NEGOCIOS
RIESGOS
VALORACIÓN
PROPUESTA DE INVERSIÓN
PACTO DE SOCIOS
DUE DILIGENCE
$$$$$$$$$$$
Goldsmith ®

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 28
Equipo emprendedor
Credenciales // Capacidades // Carácter // Compromiso //
Circunstancias // Estructura societaria // Afinidad del equipo

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 29
FOTOGRAMA DEL NEGOCIO
Hoja de Ruta de la inversión
EQUIPO EMPRENDEDOR
PRODUCTO
MERCADO
NEGOCIO
PLAN DE NEGOCIOS
RIESGOS
VALORACIÓN
PROPUESTA DE INVERSIÓN
PACTO DE SOCIOS
DUE DILIGENCE
$$$$$$$$$$$
Goldsmith ®

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 30
Producto
Singularidad // Propiedad intelectual o ventaja // Robustez //
Estado de desarrollo // Escalabilidad // Tiempo al mercado //
Consideraciones legales

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 31
FOTOGRAMA DEL NEGOCIO
Hoja de Ruta de la inversión
EQUIPO EMPRENDEDOR
PRODUCTO
MERCADO
NEGOCIO
PLAN DE NEGOCIOS
RIESGOS
VALORACIÓN
PROPUESTA DE INVERSIÓN
PACTO DE SOCIOS
DUE DILIGENCE
$$$$$$$$$$$
Goldsmith ®

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 32
Mercado
Tendencia del mercado // Tamaño // Timing //
Conocimiento del mercado // Competencia //
Diferenciación y posicionamiento competitivo //
Interés del mercado y validación //
Estrategia comercial

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 33
FOTOGRAMA DEL NEGOCIO
Hoja de Ruta de la inversión
EQUIPO EMPRENDEDOR
PRODUCTO
MERCADO
NEGOCIO
PLAN DE NEGOCIOS
RIESGOS
VALORACIÓN
PROPUESTA DE INVERSIÓN
PACTO DE SOCIOS
DUE DILIGENCE
$$$$$$$$$$$
Goldsmith ®

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 34
Negocio
Potencial de negocio // Modelo de negocio // Estado de avance //
Situación financiera // Endeudamiento // Proyecciones // Viabilidad //
Rentabilidad // Estrategia de desarrollo // Financiación // Riesgos //
Tracción inversora // Afinidad // Valoración // Propuesta de inversión //
Exit

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 35
FOTOGRAMA DEL NEGOCIO
Hoja de Ruta de la inversión
EQUIPO EMPRENDEDOR
PRODUCTO
MERCADO
NEGOCIO
PLAN DE NEGOCIOS
RIESGOS
VALORACIÓN
PROPUESTA DE INVERSIÓN
PACTO DE SOCIOS
DUE DILIGENCE
$$$$$$$$$$$
Goldsmith ®

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 36
Plan de Negocio

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 37
Desarrollo de negocios e inversión
Goldsmith Model

38. Page:
Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 38
Producto mínimo viable

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 39
FOTOGRAMA DEL NEGOCIO
Hoja de Ruta de la inversión
EQUIPO EMPRENDEDOR
PRODUCTO
MERCADO
NEGOCIO
PLAN DE NEGOCIOS
RIESGOS
VALORACIÓN
PROPUESTA DE INVERSIÓN
PACTO DE SOCIOS
DUE DILIGENCE
$$$$$$$$$$$
Goldsmith ®

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 40
Riesgos
Riesgos de ejecución // riesgos de producto // riesgos de
mercado // riesgos financieros // riesgos de management

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 41
FOTOGRAMA DEL NEGOCIO
Hoja de Ruta de la inversión
EQUIPO EMPRENDEDOR
PRODUCTO
MERCADO
NEGOCIO
PLAN DE NEGOCIOS
RIESGOS
VALORACIÓN
PROPUESTA DE INVERSIÓN
PACTO DE SOCIOS
DUE DILIGENCE
$$$$$$$$$$$
Goldsmith ®

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 42
Valoración
Conceptos: Pre-money // Ronda // Post-money// % de equity // Exit
Métodos: Clásico // Flujos de caja // Múltiplos // VC //
Método Goldsmith . Calculadora
Relación, Negociación, Confianza
Parte Ciencia… Parte Arte

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 43
“Rondas” de ampliación de capital
• Rondas = cada ampliación de capital, son muy frecuentes
• Tamaño de la ronda (ronda) = capital que se amplía
• Valoración premoney = lo que vale la compañía antes de la ampliación
• Valoración postmoney = premoney + ronda
• % de equity = acciones de un socio / total de acciones
• Si un socio acude y quiere mantener su participación debe poner su % x ronda
• Si no acude se diluye y su nuevo porcentaje es %anterior x pre / post, su
dilución sería = ronda / post
• Ejemplo valoración pre de 1 millón y ronda de 250k, tenía un 10%, tengo que
poner 25k, pero si no acudo tenía un 10% de 1 millón (100k) y después tendré
100k pero de 1250k (100/1250=8,0%), o bien %anterior x pre /post = 10% x
1000/1250= 8,0%, se ha diluido en un 250/1250 = 20,0%
• Realmente se calcula no con los euros sino con las acciones
• Cap table, la tabla de accionistas con sus acciones y los %, y su evolución

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 44
FOTOGRAMA DEL NEGOCIO
Hoja de Ruta de la inversión
EQUIPO EMPRENDEDOR
PRODUCTO
MERCADO
NEGOCIO
PLAN DE NEGOCIOS
RIESGOS
VALORACIÓN
PROPUESTA DE INVERSIÓN
PACTO DE SOCIOS
DUE DILIGENCE
$$$$$$$$$$$
Goldsmith ®
Elevator Pitch
One pager
PPT
Plan de Negocios

45. Page:
Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 45
BAs
Tipos de financiación
Principales
Business
Angels
VCs
Venture
Capital
FFFs
Friends,
Family &
Fools
- Bancos comerciales y otras
entidades de crédito
- Préstamos
gubernamentales
- Ayudas y subvenciones
- Socios industriales
- Aceleradoras
- Crowdfunding
- Otros…
- Foros de inversión: IESE, ESADE, …
- Clubs de inversores: Faraday, PADEinvest,..

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Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 46
Propuesta ¿a quién? ¿qué esperan?
Pública
- Préstamos/Subvenciones
- Impacto Social
- Plan de Viabilidad
- Enisa 3,5% - 8%
Bancos
- No perder
- Interés > 6%
- Aval Personal
FFFs
- Ayudar
- No perder
- Rentabilidad acorde
al éxito del negocio
BAs
- Acepta riesgo de perder
- Ayuda a avanzar
- Rentabilidad >5x o 40%
anual
Fondos
- Acepta riesgo de perder
- Control político y financiero
- Rentabilidad >2x o 20%
anual
Clásica Privada - Venture Capital
Premios/Patrocinios
- Marketing
- Impacto de Marco
Socio Empresarial
- Innovación Estratégica
- Beneficio compartido
Crowdfunding
Donaciones
Recompensas
- Ayudar
- Impacto social
- Recompensa
- Preventas
Crowdfunding
Inversión
- Ayudar
- Acepta riesgo de
perder pero poco
- Rentabilidad acorde
al éxito
Crowdfunding
Crowdfunding
Prestamos
- No perder
- Interés 4% - 10%
- Sin garantías
personales
Empresarial

47. Page:
Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 47
• Subvenciones
• Donaciones
• Recompensas
• Pre-ventas
• Patrocinios
• Préstamo
• Participativo
• Convertible
• Distribución
• Royalties
• Revenue
Share
• Equity
• Media for
Equity
• Knowhow for
Equity
Retorno no
dinerario
Retorno con
interés
Compartir
beneficios
Compartir
propiedad
Tipos de Acuerdo

48. Page:
Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 48
FOTOGRAMA DEL NEGOCIO
Hoja de Ruta de la inversión
EQUIPO EMPRENDEDOR
PRODUCTO
MERCADO
NEGOCIO
PLAN DE NEGOCIOS
RIESGOS
VALORACIÓN
PROPUESTA DE INVERSIÓN
PACTO DE SOCIOS
DUE DILIGENCE
$$$$$$$$$$$
Goldsmith ®

49. Page:
Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 49
Pacto de Socios
• Junta extraordinaria de socios
• Órganos de gobierno
• Limitaciones a la adopción de
acuerdos
• Transmisión de participaciones
• Drag-along
• Tag-along
• Compromiso de los socios
trabajadores
• No competencia
• Propiedad intelectual e industrial
• Obligatoria adhesión
• Put a 1 euro
• Sin liquidation preference, ni
guarrerias

50. Page:
Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 50
FOTOGRAMA DEL NEGOCIO
Hoja de Ruta de la inversión
EQUIPO EMPRENDEDOR
PRODUCTO
MERCADO
NEGOCIO
PLAN DE NEGOCIOS
RIESGOS
VALORACIÓN
PROPUESTA DE INVERSIÓN
PACTO DE SOCIOS
DUE DILIGENCE
$$$$$$$$$$$
Goldsmith ®

51. Page:
Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 51
Due Diligence

52. Page:
Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 52
FOTOGRAMA DEL NEGOCIO
Hoja de Ruta de la inversión
EQUIPO EMPRENDEDOR
PRODUCTO
MERCADO
NEGOCIO
PLAN DE NEGOCIOS
RIESGOS
VALORACIÓN
PROPUESTA DE INVERSIÓN
PACTO DE SOCIOS
DUE DILIGENCE
$$$$$$$$$$$
Goldsmith ®

53. Page:
Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 53
Cierre

54. Page:
Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 54
Exit (recuperación de la inversión)
Liquidity events
2x
3x
5x
10x……
• Venta de participaciones a la compañía, a nuevos inversores o a un tercero
• Interés, en caso de préstamos
• % ingresos o beneficios, en caso de participación en ganancias
• Monetización indirecta, en caso de participaciones estratégicas
• Otros…
• Pérdida

55. Page:
Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 55
Muchas gracias
Taller de Emprendimiento Digital
EMAIL: PEDRO ANTÓN
pedro.anton@telefonica.net
EMAIL: GUILLERMO PRIETO
guillermo@adventurees.com