O documento apresenta conceitos básicos de matemática financeira, como capital, juros, taxa de juros, montante e fluxo de caixa. Explica as diferenças entre juros simples e compostos, apresentando fórmulas e exemplos para calcular juros, montantes e taxas em cada regime. Por fim, aborda a conversão entre taxas de diferentes períodos.

1. Ciências Contábeis – 8ª. Fase
Profa. Dra. Cristiane Fernandes
Matemática Financeira – 1º Sem/2009
Unidade I – Fundamentos
A Matemática Financeira visa estudar o valor do dinheiro no tempo, nas aplicações e nos pagamentos de
empréstimos. Essa definição é muito geral. Nesse texto iremos perceber que a Matemática Financeira fornece
instrumentos para o estudo e a avaliação das formas de aplicação de dinheiro bem como de pagamento de empréstimos.
I.2 – O Capital e o Juro
Chamamos de capital a qualquer valor monetário que uma pessoa (física ou jurídica) empresta para outra durante
um certo tempo. Tendo em vista que o emprestador se abstém de usar o valor emprestado, e ainda, em função da perda de
poder aquisitivo do dinheiro pela inflação e do risco de não pagamento, surge o conceito de juro, que pode ser definido
como o custo do empréstimo (para o tomador) ou a remuneração pelo uso do capital (para o emprestador).
Chamamos de taxa de juros ao valor do juro numa certa unidade de tempo, expresso como uma porcentagem do
capital. Assim, por exemplo, se um capital de $5.000,00 for emprestado por um mês à taxa de 2% ao mês, o juro será
igual a 2% de $5.000,00, que é $100,00.
Se o empréstimo for devolvido em um único pagamento, o tomador pagará, ao final do prazo combinado, a soma
do capital com o juro, que é denominada montante. Assim, para um empréstimo de $5.000,00 por um mês com juro de
$100,00, o montante será igual a $5.100,00.
I.3 – Relações Básicas
Chamando de C o capital, M o montante, J o juro e de i a taxa, temos as seguintes relações, de acordo com o que
definimos:
J =C∗i , fórmula do juro no período da taxa. Também valem:
M =C J , fórmula do montante
e i=
M
C
−1 , fórmula da taxa no período do empréstimo.
Exemplo 1: Um capital de $8.000,00 é aplicado durante um ano à taxa de 22% ao ano. Pergunta-se:
a) Qual o juro?
b) Qual o montante?
Resolução: a) J =C∗i=8000∗0,22=$1.760,00
b) M =C J =8.0001.760=$9.760,00
Exemplo 2: Um capital de $12.000,00 foi aplicado durante 3 meses, gerando um montante de $12.540,00. Qual a taxa de
juros no período?
Resolução: Usando a relação de taxa, temos i=
M
C
−1=
12.540
12.000
−1=0,045 , ou seja, 4,5% ao trimestre
I.4 – Regimes de capitalização
Quando um capital é aplicado por vários períodos, a uma certa taxa por período, o montante poderá crescer de
acordo com duas convenções, chamadas regimes de capitalização. Tem-se o regime de capitalização simples (ou juros
simples) e o regime de capitalização composta (ou juros compostos).
1

2. a) Regime de capitalização simples
Nesse regime o juro gerado em cada período é constante e igual ao produto do capital pela taxa. Além disso, os
juros são pagos somente no final da operação.
Exemplo 3: Um capital de $1.000,00 foi aplicado durante 3 anos à taxa de 10% ao ano, em regime de juros simples. Qual
o montante final?
Resolução: Durante o 1o. ano o juro gerado foi de $1.000,00(0,10) = $100
Durante o 2o. ano o juro gerado foi de $1.000,00(0,10) = $100
Durante o 3o. ano o juro gerado foi de $1.000,00(0,10) = $100
Portanto, somente o capital aplicado é que rende juros, e o montante após 3 anos foi de $1.300,00.
b) Regime de capitalização composta
Neste caso, o juro do 1o. período (capital vezes a taxa), se agrega ao capital dando o montante M 1 .
O juro do 2o. período, que é igual ao produto de M 1 pela taxa, se agrega a M 1 , dando um montante M 2 . O juro
do 3o. período, que é igual ao produto de M 2 pela taxa, se agrega a M 2 , dando um montante M 3 e assim por
diante.
Portanto, o juro que é gerado em cada período (montante do início do período vezes a taxa) se agrega ao
montante do início do período e esta soma passa a render juro no período seguinte.
Exemplo 4: Um capital de $1.000,00 foi aplicado durante 3 anos à taxa de 10% ao ano, em regime de juros compostos.
Qual o montante final?
Resolução:
Durante o 1o. ano o juro gerado foi de $1.000,00(0,10) = $100, e o montante após 1 ano foi de $1.100,00.
Durante o 2o. ano o juro gerado foi de $1.100,00(0,10) = $110 e o montante após 2 anos foi de $1.210,00.
Durante o 3o. ano o juro gerado foi de $1.210,00(0,10) = $121 e o montante após 3 anos foi de $1.331,00.
Portanto o montante após 3 anos foi de $1.331,00.
I.5 – Fluxo de caixa de uma operação
O fluxo de caixa de uma operação é uma representação esquemática muito útil na resolução de problemas.
Basicamente, consta de um eixo horizontal no qual é marcado o tempo, a partir de um instante inicial (origem); a unidade
de tempo pode ser ano, mês, dia, etc. As entradas de dinheiro num determinado instante são indicadas por setas
perpendiculares ao eixo horizontal e orientadas para cima; as saídas de dinheiro são indicadas da mesma forma, só que a
orientação das setas é para baixo.
Exemplo 5: Uma pessoa aplicou $50.000,00 num banco e recebeu $6.500,00 de juros após 12 meses. O fluxo de caixa do
ponto de vista do aplicador é:
E o fluxo de caixa do ponto de vista do ponto de vista do banco é:
2
$50.000,00
$56.500,00
0
12
0 12
$50.000,00
$56.500,00

3. Observações: a) Estamos usando o conceito de fluxo de caixa para aplicações e empréstimos; contudo, a mesma idéia
é utilizada por empresas para representar entradas e saídas de dinheiro de caixa.
b) As setas do fluxo de caixa não são necessariamente proporcionais aos valores monetários envolvidos.
Lista de Exercícios I
(os cálculos devem ser explicitados em todos os exercícios e itens)
1) Um capital de $2.000,00 é aplicado em cada uma das condições abaixo. Obtenha o juro e o montante em cada caso.
Taxa Prazo
a) 50% ao ano 1 ano
b) 30% ao semestre 1 semestre
c) 12% ao trimestre 1 trimestre
d) 5% ao bimestre 1 bimestre
e) 1,7% ao mês 1 mês
f) 0,03% ao dia 1 dia
2) Qual a taxa de juros (no período) paga por tomador de empréstimos em cada uma das situações abaixo?
Capital Juro Prazo
a) $3.500,00 $400,00 1 ano
b) $8.000,00 $1.200,00 1 semestre
c) $4.300,00 $210,00 1 trimestre
d) $5.300,00 $220,00 1 bimestre
e) $9.000,00 $150,00 1 mês
f) $6.700,00 $2,50 1 dia
3) Qual o capital recebido por um tomador de empréstimo em cada uma das situações abaixo?
Taxa Prazo Juro
a) 28% ao ano 1 ano $14.000,00
b) 12% ao semestre 1 semestre $24.000,00
c) 3,8% ao trimestre 1 trimestre $7.600,00
d) 4% ao bimestre 1 bimestre $10.800,00
e) 1,8% ao mês 1 mês $3.600,00
f) 0,06% ao dia 1 dia $6.000,00
4) Um capital de $10.000,00 é aplicado a juros simples, à taxa de 1,5% ao mês. Obtenha o montante para os seguintes
prazos: a) 2 meses b) 3 meses c) 5 meses d) 10 meses
5) Um capital de $10.000,00 é aplicado a juros compostos, à taxa de 10% ao ano. Calcule o montante para os seguintes
prazos: a) 1 ano b) 2 anos c) 3 anos d) 4 anos e) 5 anos
6) Um capital A de $1.000,00 é aplicado a juros simples à taxa de 10% ao ano. Um outro capital B de $900,00 é aplicado
a juros compostos à taxa de 12% ao ano. A partir de quantos anos de aplicação o montante produzido por B será superior
ao produzido por A?
3

4. Ciências Contábeis – 8ª. Fase
Profa. Dra. Cristiane Fernandes
Matemática Financeira – 1º Sem/2009
Unidade I I– Juros simples
Na unidade anterior, vimos que, na capitalização simples, os juros em todos os períodos eram iguais, valendo o
produto de capital pela taxa naquele período. Vamos considerar um capital C, aplicado a juros simples à taxa i por
período, durante n períodos de tempo; a fórmula dos juros simples é dado por: J =C∗i∗n e a fórmula do montante é
dada por: M =C∗1i∗n .
Observações: 1) Na fórmula dos juros e do montante é necessário que i e n sejam expressos na mesma unidade (por
exemplo, se i for taxa mensal, n deve ser expresso em meses)
2) Embora a fórmula tenha sido deduzida para n inteiro, ela pode ser usada para n fracionário.
Exemplo 1: Um capital de $5.000,00 foi aplicado a juros simples, durante 3 anos, à taxa de 12% ao ano.
a) Obtenha os juros.
b) Obtenha o montante.
Resolução: a) J =C∗i∗n=5000∗0,12∗3=$1.800,00
b) M =JC =5.0001.800=$6.800,00 ou M =C∗1i∗n=5.000∗10,12∗3=$ 6.800,00
Exemplo 2: Um capital de $7.000,00 é aplicado a juros simples, durante um ano e meio, à taxa de 8% ao semestre.
Obtenha os juros e o montante.
Resolução: J =C∗i∗n=7000∗0,08∗3=$1.680,00 , são os juros
M =JC =7.0001.680=$8.680,00 , é o valor do montante.
Exemplo 3: Qual o capital que rende juros simples de $3.000,00 no prazo de 5 meses, se a taxa for de 2% ao mês?
Resolução: Seja C o capital procurado. Então:
J =C∗i∗nC=
J
i∗n
C=
J
i∗n
C=
3000
0,02∗5
=$30.000,00 .
Exemplo 4: Uma aplicação financeira tem prazo de 5 meses, rende juros simples à taxa de 22% ao ano e paga imposto de
renda igual a 20% do juro. O imposto é pago no resgate.
a) Qual o montante líquido de uma aplicação de $8.000,00? (Montante líquido é igual ao montante menos o imposto de
renda)
b) Qual o capital que deve ser aplicado para dar um montante líquido de $9.500,00?
Resolução: a) Seja IR o imposto de renda e M o montante líquido. Assim:
M =C J −IR , com taxa de 20% ao ano, temos:
M =C J −0,20∗J  , agrupando os termos em J, temos:
M =C 0,80∗J , agora substituindo os valores, teremos:
M =8.0000,8∗8000∗0,22∗
5
12
=$8.586,67 .
Observe que como a taxa é dada ao ano, o prazo tem que ser expresso em anos, isto é n=
5
12
.
4

5. b) Chamando de C o capital procurado, devemos ter:
M =C J −IR , com taxa de 20% ao ano e o valor do montante líquido, temos:
9.500=CJ −0,20∗J  , agrupando os termos em J, temos:
9.500=C0,80∗J ,
como J =C∗i∗n com i = 0,22 e n=
5
12
, temos:
9.500=C0,80∗C∗0,22∗
5
12
 , ou seja,
9.500=1,0733C , resultando em:
C=
9.500
1,0733
=$8.851,21 .
II.2 – Taxas equivalentes
Na fórmula de juros simples, sabemos que o prazo deve ser expresso na mesma unidade da taxa. O procedimento
inverso também pode ser adotado, ou seja, podemos expressar a taxa na mesma unidade do prazo; para isto, devemos
saber converter taxas de um período para outro.
Dizemos que duas taxas são equivalentes a juros simples quando, aplicadas num mesmo capital e durante um
mesmo prazo, derem juros iguais. Embora este prazo referido possa ser qualquer um, habitualmente é utilizado o prazo
de 1 ano.
Exemplo 5: Em juros simples, qual a taxa anual equivalente a 1% ao mês?
Resolução: Seja i a taxa anual procurada, C o capital procurado aplicado e 1 ano o prazo. Devemos ter:
C∗i∗1=C∗0,01∗12 , cancelando o capital C que aparece dos dois lados dessa igualdade, temos:
i∗1=0,01∗12 , ou seja,
i=
0,01∗12
1
=0,12 , ou seja, 12% ao ano.
Portanto, a taxa anual equivalente a 1% ao mês é 12% ao ano. Note que se tivéssemos adotado qualquer outro prazo, por
exemplo 2 anos, teríamos chegado ao mesmo resultado:
C∗i∗2=C∗0,01∗24
i∗2=0,01∗24 , ou seja,
i=
0,01∗24
2
=0,12 , ou seja, 12% ao ano.
Exemplo 6: Em juros simples, qual a taxa mensal equivalente a 9% ao trimestre?
Resolução: Seja i a taxa anula procurada, C o capital procurado aplicado e 1 ano o prazo. Devemos ter:
C∗i∗12=C∗0,09∗4 , pois 1 ano tem 4 trimestres.
5

6. Cancelando o capital C que aparece dos dois lados dessa igualdade, temos:
i∗12=0,09∗4 ,
i=
0,09∗4
12
=0,03 , ou seja, 3% ao mês.
II.3 – Juro exato e Juro comercial
É muito comum certas operações ocorrerem por um ou alguns dias apenas. Nesses casos é conveniente
utilizarmos a taxa diária equivalente. O cálculo pode ser feito segundo duas convenções:
a) considerando-se o ano civil, que tem 365 (ou 366) dias, e cada mês com seu número real de dias; ou
b) considerando-se o ano comercial com 360 dias, e o mês comercial com 30 dias.
Os juros obtidos segundo a convenção em a) são chamados juros exatos e aqueles obtidos pela convenção em b),
juros comerciais.
Exemplo 7: Um capital de $5.000,00 foi aplicado por 42 dias à taxa de 30% ao ano, no regime de juros simples.
a) Obter os juros exatos.
b) Obter os juros comerciais.
Resolução: a) J =C∗i∗n=5000∗
0,30
365
∗42=$ 172,60
b) J =C∗i∗n=5000∗
0,30
360
∗42=$ 175,00
II.4 – Valor nominal e Valor atual
Consideremos que uma pessoa tenha uma dívida de $11.000,00 a ser paga daqui a 5 meses. Se ela puder aplicar
seu dinheiro hoje, a juros simples e à taxa de 2% ao mês, quanto precisará aplicar para poder pagar a dívida no seu
vencimento?
Em situações como esta, costuma-se chamar o valor da dívida, na data de seu vencimento, de valor nominal. Ao
valor aplicado a juros simples numa data anterior até a data de vencimento e que proporcione um montante igual ao valor
nominal chamamos de valor atual (ou valor presente).
Indicando por N o valor nominal, por V o valor atual, por i a taxa e por n o prazo de aplicação até o vencimento,
teremos esquematicamente:
Portanto, N=V V∗i∗n . Assim, no exemplo citado, teremos:
11000=V V∗0,02∗5 , agrupando os termos semelhantes em V, temos:
1,1V =11000 , ou seja V =
11000
1,1
=$ 10.000,00 .
Desta forma, esta pessoa deverá aplicar $10.000,00 hoje, para saldar o compromisso mencionado daqui a 5 meses.
6
0
n
V
N

7. Exemplo 8: Consideremos que um investidor tenha adquirido por $17.000,00 um título de uma empresa, cujo valor
nominal é de $20.000,00, sendo o prazo de vencimento igual a 12 meses. Esta operação dará ao investidor o direito de
receber $20.000,00 daqui a 12 meses.
a) Qual a taxa de juros desta aplicação, no período e ao mês, no regime de juros simples?
b) Supondo que, 6 meses antes do vencimento do título, o investidor, necessitando de dinheiro, decida vender o título
para outro investidor. Além disso, consideremos que nesta data a taxa de juros para este tipo de aplicação tenha caído
para 1,3% ao mês. Qual o preço de venda do título?
Resolução: a) i=
M
C
−1 = i=
20000
17000
−1=0,1765 , ou seja, 17,65% ao período.
Portanto a taxa mensal foi de i=
17,65%
12
=1,47% .
b) O investidor que adquiriu o título exigiu uma taxa de juros de 1,3% ao mês. Assim sendo, chamando de V o valor que
ele pagou pelo título, devemos ter:
N =V V∗i∗n
20000=V V∗0,013∗6 , agrupando os termos semelhantes em V,
1,078∗V =20000 , ou seja V =
20000
1,078
=$18.552,88 .
Lista de Exercícios II
(os cálculos devem ser explicitados em todos os exercícios e itens)
1) Determinar os juros simples obtidos nas seguintes condições:
Capital Taxa Prazo
a) $2.000,00 1,2% ao mês 5 meses
b) $3.000,00 21% ao ano 2 anos
c) $2.000,00 1,3% ao mês 3 anos
d) $6.000,00 15% ao trimestre 2 anos e meio
2) Qual montante de uma aplicação de $16.000,00 a juros simples, durante 5 meses, à taxa de 80% ao ano?
3) Um capital de $1.000,00 foi aplicado por 2 meses, a juros simples e à taxa de 42% ao ano. Qual o montante?
4) Numa aplicação de $3.000,00 a juros simples e à taxa de 10% ao ano, o montante recebido foi de $4.800,00.
Determine o prazo da aplicação.
5) Um capital ficou depositado durante 10 meses à taxa de 8% ao mês no regime de juros simples. Findo esse prazo, o
montante auferido foi aplicado durante 15 meses a juros simples à taxa de 10% ao mês. Calcule o valor do capital inicial
aplicado, sabendo-se que o montante final recebido foi de $1.125.000,00.
6) Uma aplicação financeira tem prazo de 3 meses, rende juros simples à taxa de 1,8% ao mês, porém o investidor deve
pagar no ato do resgate um imposto de renda igual a 20% do valor do juro auferido.
a) Qual o montante líquido (montante após o pagamento do imposto de renda) de uma aplicação de $4.000,00?
b) Qual o capital que deve ser aplicado para dar um montante líquido de $3.600,00?
7) Em juros simples, determine a taxa anual equivalente às seguintes taxas:
7

8. a) 1,5% ao mês b) 2,5% ao bimestre c) 3,5% ao trimestre d) 4,5% ao quadrimestre e) 6,5% ao semestre
8) Um capital de $25.000,00 foi aplicado a juros simples à taxa de 30% ao ano, pelo prazo de 67 dias. Obtenha os juros
exatos e comerciais para esta aplicação.
9) Um determinado capital aplicado a juros simples exatos, e a certa taxa anual, rendeu $240,00. Determine os juros
comerciais auferidos nessa aplicação.
10) Uma aplicação de $800,00 a juros simples comerciais teve um resgate de $908,00 após 135 dias. Determine a taxa
mensal desta aplicação.
11) Uma dívida de $50.000,00 vence daqui a 8 meses. Considerando uma taxa de juros simples de 2% ao mês, calcule
seu valor atual:
a) hoje;
b) 3 meses antes do vencimento;
c) daqui a 2 meses.
12) Um título de $24.000,00 vence daqui a 10 meses.
a) Qual seu valor atual, se a taxa de juro simples para esses títulos hoje for de 2,2% ao mês?
b) Qual seu valor atual 3 meses antes do vencimento, se neste momento a taxa de juros simples pra estes títulos for de
2,6% ao mês?
c) Qual seu valor atual 65 dias antes do vencimento, se nesta data a taxa de juros simples para estes títulos for de 2,1% ao
mês?
13) João fez uma aplicação de $50.000,00 a juros simples e à taxa de 2,5% ao mês pelo prazo de 9 meses. No entanto,
dois meses antes do vencimento, necessitando de dinheiro, vendeu o título a Pedro. Determine o valor de venda (valor
atual dois meses antes do vencimento), sabendo-se que, nesta data, a taxa de juros simples para este título era de 2,8% ao
mês.
8