Seguros en mercados financieros

1. 0
SMF

2. 1
SISTEMA Y MERCADOS FINANCIEROS

3. 2

4. 3
CONTENIDO
Tema Ver Página
CAPÍTULO I. PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD. 4
DEFINICIONES 4
RAZONES FINANCIERAS 6
MATEMÁTICAS FINANCIERAS 7
PROPORCIONES DE REGLA DE TRES 8
EJEMPLOS DE REGLAS DE TRES 9
TASA NOMINAL 9
TASA EFECTIVA 10
INTERES SIMPLE 11
CÁLCULO DE MONTO 12
CÁLCULO DE CAPITAL 12
INTERÉS COMPUESTO 13
TASA DE RENDIMIENTO 14
TASA REAL 15
MÓDULO II. SISTEMA FINANCIERO MEXICANO 15
AUTORIDADES 16
INTERMEDIARIOS FINANCIEROS 20
SECTOR BANCARIO 22
SECTOR DE ORGANIZACIONES Y ACTIVIDADES
AUXILIARES DE CRÉDITO.
23
SECTOR DE SEGUROS Y FIANZAS 25
SECTOR DE SISTEMAS DE AHORRO PARA EL RETIRO 26
SECTOR BURSÁTIL 26
SOCIEDADES DE INVERSIÓN 27
INSTITUCIONES DE APOYO 28
INVERSIÓN Y RIESGO FINANCIERO 30
CRITERIOS QUE DETERMINAN UNA INVERSIÓN 33
MODULO IV. MERCADOS FINANCIEROS 36
MERCADO DE DINERO 37
VALORES EMITIDOS POR LOS BANCOS 38
INSTRUMENTOS EMITIDOS POR EMPRESAS PRIVADAS 39
MERCADOS ESPECIALIZADOS 39
MERCADO DE CAPITALES 40
NOTACIÓN DECIMAL 41

5. 4
SISTEMA Y MERCADOS FINANCIEROS
MÓDULO I MATEMÁTICAS FINANCIERAS
CAPÍTULO I PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD
Objetivo El objetivo de este módulo es aprender a calcular los intereses que
genera una inversión, al igual que los intereses que pagamos cuando
solicitamos financiamiento.
Ejemplos de su aplicación lo vemos a diario, como: cuando utilizamos
una tarjeta de crédito, pagamos un interés mensual; en la compra de
bienes como una sala, la televisión, cuando la sacamos a crédito,
pagamos intereses; cuando ahorramos dinero buscamos en que
invertir para obtener la mejor tasa de interés.
Definiciones Concepto Definiciones
Activo Refleja los bienes o derechos que esta
posee
Pasivo Obligaciones que tiene la empresa para
terceros
Capital o Patrimonio Suma de todos los recursos, bienes y valores,
invertidos por los accionistas, propietarios o
socios
Ingreso Entrada de dinero que tiene la empresa
Egreso Todo gasto, salida de dinero
Resultado del
Ejercicio
Es la diferencia entre los ingresos y egresos
Flujo de efectivo Nos indica el origen de los recursos y su
aplicación
Activo Refleja los bienes o derechos que la empresa posee. Se clasifica
según su grado de disponibilidad o liquidez.
a) Activo Circulante: son los que se pueden convertir en dinero en un
periodo máximo de un año. Dentro de estos tenemos:
Activos Líquidos: son las cuentan que reflejan el efectivo que posee la

6. 5
empresa con disponibilidad inmediata, como son Caja y Bancos,
papeles bursátiles a corto plazo.
b) Activo fijo: Son las propiedades físicas tangibles que posee la
empresa con una vida útil superior a un año tienen menor grado de
liquidez.
Ejemplo: Terrenos, Edificios, Mobiliario y Equipo de oficina.
c) Activo Diferido: Son bienes intangibles.
Ejemplo: rentas pagadas por anticipado, Seguros pagados por
anticipado.
Las inversiones en valores, forman parte del activo circulante y se
clasifican en primera instancia en corto plazo (menores de un año) y
largo plazo (mayores de un año), posteriormente de acuerdo a quien
los emite: Gubernamentales, Privados y Bancarios
Pasivo Se clasifican según el plazo:
a) Corto plazo o circulante: aquellas obligaciones que deben
liquidarse en menos de un año. Ejemplo: Proveedores, Sueldos
a empleados, Impuestos.
b) Largo Plazo: aquellas que se tienen que liquidar en un plazo
mayor a un año. Ejemplo: Hipotecas, préstamos, Papeles
Bursátiles emitidos por la empresa.
Patrimonio Es el derecho que tienen los accionistas o propietarios sobre los
activos, y surgen de las aportaciones de los dueños, así como de las
utilidades o pérdidas de la empresa.
También representan las obligaciones que la empresa tiene con sus
accionistas. Que son:
Capital: son las aportaciones iniciales y posteriores, que hayan
realizado los accionistas o dueños para la constitución y operación
de la misma.
Utilidades Acumuladas: son las ganancias que tiene la empresa,
mismas que pueden sumarse al capital, o bien se distribuyen entre los
accionistas en forma de dividendo.
Balance
General
Es el documento contable que informa en una fecha determinada la
situación financiera de la empresa, presentando en forma clara el
valor de sus propiedades y derechos, sus obligaciones y su capital,

7. 6
valuados.
Educación de Equilibrio
Activo= Pasivo + Capital
Balance
A
P
C
Al Aumentar el Activo, debe aumentar el pasivo o el capital, y así
sucesivamente de tal manera que siempre se conserve esta
igualdad.
La diferencia entre los activos y pasivos nos da el Valor Neto o Activo
Neto de la empresa, también se conoce como capital o patrimonio.
Razones
Financieras
Nos indican el desempeño de la empresa.
Solvencia: Indica la capacidad de la empresa para cumplir
con sus obligaciones a corto plazo. Una empresa
se considera solvente, que es capaz de pagar sus
deudas a corto plazo.
Prueba de
ácido o
Liquidez
Capacidad para responder a sus obligaciones de
corto plazo con sus activos líquidos. Nos indica
que tenemos dinero ocioso, y estamos perdiendo
la oportunidad de hacer inversiones que nos
generen una mejor Rentabilidad.
Solidez o
endeudamiento
Mide el porcentaje de los activos que están
comprometidos con las obligaciones a terceros.
Rendimiento o
rentabilidad
sobre el capital
(ROE):
Nos indica la utilidad que generó el negocio,
para los accionistas. Los accionistas comparan el
ROE con algún índice de referencia, por ejemplo
CETES, para ver si fue un buen negocio invertir su
capital en la empresa.

8. 7
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
Introducción El dinero por sí mismo no tiene valor, su valor va en relación directa
con lo que puede comprar. A la relación que existe entre un peso de
hoy y uno de mañana se le llama valor del dinero en el tiempo.
Cuando se traslada el dinero a futuro se dice que se capitaliza en
caso contrario se actualiza.
El valor del dinero depende de la tasa de inflación, tasa de interés o
rendimiento y plazo, al cual se puede invertir un capital.
Para poder calcular el valor del dinero es importante aprender a
calcular los siguientes conceptos.
Concepto Definiciones
Tasa de Interés Es la tasa que se paga por el uso de recursos económicos,
expresada en porcentaje. Es el costo del dinero por usar dinero
prestado.
Interés Es el monto que se paga por haber solicitado financiamiento.
Tasa de
Rendimiento
Es la ganancia que se recibe por la inversión del capital
(Productividad). Se expresa en porcentaje.
Cuando se calcula el valor presente considerando todos los
flujos futuros se calcula el retorno de capital.
Rédito o
rendimiento
Es el monto que se recibe por invertir un dinero o bien.
Tasa Nominal Es la que se pacta en una operación financiera, expresada por
periodos anuales. Es la tasa de interés o rendimiento sin
considerar la inflación.
Es el incremento monetario de una inversión en un determinado
tiempo.
Tasa Efectiva Es la tasa nominal convertida a la tasa que se calcula por el
plazo de la inversión.
Inflación Es el aumento generalizado y sostenido de precios, el cual tiene
como consecuencia la reducción del valor del dinero en el
tiempo.
Tasa de Inflación Es el incremento de precios durante un periodo determinado
generalmente en un año. Nos indica en porcentaje la pérdida
del valor del dinero.
El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), nos indica la
tasa de inflación en un periodo determinado.

9. 8
Tasa Real Es la tasa de interés o rendimiento, menos la tasa de inflación.
Tasa
Capitalizable
Es la tasa efectiva que se otorga en el periodo de capitalización.
Tasa Activa Es la que reciben los intermediarios financieros por los préstamos
que otorgan.
Tasa Pasiva Es la tasa que pagan los intermediarios financieros por los
recursos que captan del público en general, (Inversionistas).
Margen de
Intermediación
Es la diferencia entre la tasa Activa menos la pasiva, esta
diferencia es la que utiliza el intermediario para cubrir sus gastos
de administración y la utilidad.
La tasa de colocación deberá ser mayor a la de captación.
Razones Una razón es la comparación de dos números, nos indica cuantas
veces está contenida una cantidad en otra.
A / B = C
Ejemplo: 8 / 2 = 4
Proporciones
Regla de tres
Una proporción es la equivalencia entre dos razones.
a b
c d Se lee a es b como c es a d
Dichas variables se resuelven:
a = b x c b = a x d c = a x d d = b x c
d c b a
Esta se conoce como la Regla de tres, en el ámbito financiero tiene
varias aplicaciones.
Ejemplo 1 Un año tiene 360 días, ¿Cuantos días tienen 3 meses?
12 meses 360 días
3 meses d d = 360 x 3 d = 90 días.
12

10. 9
Ejemplo 2 Juan recibe $750 que representa el 25% de su inversión.
¿Cuánto fue el total de su inversión?
Se lee 750 es el 25% como X es el 100% X es la variable
desconocida que tenemos que calcular. El total de la inversión
representa el 100 %.
750 25%
X 100% X = 750 x 100
25
X = $ 3,000
¿Cuánto le falta por recibir? El total de la inversión es el 100%, como
ya recibió el 25%, nos preguntan por el faltante que sería el 75%.
750 25%
X 75% X = 750 x 75
25
X = $ 2,250
Existen 2 formas de calcular esta pregunta, la anterior o bien restando
al total de la inversión lo que ya se recibió:
X = 3,000 - 750 = $ 2,250
Tasa Nominal La Tasa nominal se expresa en porcentaje, se divide entre 100 para
convertirla a Notación decimal.
Ejemplo. Una tasa de interés del 20% anual, convertirla a notación
decimal.
20/100= 0.20
En el ámbito financiero se considera que para el año tiene 360 días,
12 meses y los meses 30. Un bimestre es igual a 60 días o 2 meses,
trimestres es igual a 90 días o 3 meses, y un semestre es igual a 180
días o 6 meses.

11. 10
Tasa Efectiva Es la que utilizamos en nuestros cálculos financieros.
Ejemplo 1. Convierte la tasa del 15% anual a una tasa efectiva diaria.
Paso 1. 15 / 100= 0.15
Paso 2. 0.15 / 360 = 0.0004167
Ejemplo 2. Convierte la tasa del 28% a diaria, mensual, bimestral,
trimestral, semestral, por 88 días, y por 160 días. Expresada en
notación decimal.
Paso 1. 28 / 100= 0.28
Paso 2. Tasa diaria 0.28 / 360 = 0.000778
Tasa mensual 0.28 / 12 = 0.0233
Tasa bimestral 0.28 / 6 = 0.0467 ó 0.28 / 12 x 2 = 0.0467
Tasa trimestral 0.28 / 4 = 0.07 ó 0.28 / 12 x 3 = 0.07
Tasa semestral 0.28 / 2 = 0.14 ó 0.28 / 12 x 6 = 0.14
Tasa por 88 días 0.28 / 360 x 88 = 0.0684
Tasa por 160 días 0.28 / 360 x 160 = 0.1244
Recomendación: Cuando hablamos de tasas mensuales se
recomienda convertirla a mensual y después multiplicarla por los
meses de inversión. En el caso de días convertirla a diaria y después
multiplicarla por el total de días.
Ejemplo 3 Convertir la tasa anual del 18% a tasa efectiva de dos
años y medio.
Paso 1. 18 / 100
Paso 2. Dos Años y medio corresponde a 30 meses
0.18 / 12 x 30 = 0.45 Notación decimal
Expresada en % sería 0.45 x 100 = 45%
Ejemplo 4 Convertir la tasa del 22% a una tasa efectiva por 8 meses
Paso 1 22 / 100 = 0.22
Paso 2. 0.22 / 12 x 8 = 0.1467 Expresada en Notación decimal
Para convertirla en % se multiplica por 100.
Tasa o porcentaje = 14.67%
Tasa Equivalente: Se dice que dos tasas son equivalentes cuando al
final del plazo dan el mismo resultado.

12. 11
INTERÉS SIMPLE
Introducción Se denomina interés simple, porque los intereses que genera una
inversión se pagan al final del plazo contratado, estos permanecen
constantes durante el periodo de inversión.
Concepto Definiciones
Capital o
capital Inicial
Es la cantidad de dinero que se aporta al inicio de una inversión.
Valor Presente Nos indica cuánto vale el hoy el dinero esperado en el futuro.
Si al valor futuro de una inversión le descontamos el interés
obtenido, tendremos el valor presente.
Monto o Capital
Final o Valor
Futuro
Es la cantidad que se recibirá en un futuro, producto de una
inversión inicial más rendimientos, los cuales puede ser positivos
(utilidad) o negativos (pérdida).
Plazo Es el periodo pactado para la inversión o crédito. Periodo de
tiempo en que el capital permanecerá invertido.
Plazo de
Capitalización
Nos indica cada cuando se pagarán los intereses dentro del plazo
contratado y estos se convertirán en capital al final de cada
periodo de capitalización.
Cálculo de
Interés
C Capital
M Monto
P Plazo contratado.
I Intereses o rendimiento o monto agregado a la inversión al final
del plazo.
i Tasa efectiva por el periodo de la inversión.
Para el cálculo de intereses I = C ( i )
Ejemplos 1. Calcula el interés al final del plazo que generará una inversión de
$1,000 a una tasa de interés del 16%
Paso 1. 16 / 100 = 0.16
Paso 2. La tasa de interés es anual y el interés se pagará en forma
anual por lo tanto la tasa nominal es la misma que la efectiva, eso
implica que no hay que convertirla.

13. 12
Paso 3. Aplicamos la Fórmula. I = C ( i )
I = 1000 x ( 0.16) = 160
2. Calcula el interés que se pagará al final de 7 meses de un Préstamo
de $500 a una tasa de interés del 9%
Paso 1. 9 / 100 = 0.09
Paso 2. Convertimos la tasa anual a una tasa efectiva por 7 meses
i = 0.09 / 12 x 7 = 0.0525
Paso 3. Se multiplica por el préstamo o capital
Int = 500 ( 0.0525 ) = 26.25
Cálculo de
Monto
Para el cálculo del Monto se utiliza la siguiente fórmula:
M = C ( 1 + i )
Ejemplo 1. Calcula el Monto de $800 invertidos a 10 meses a una
tasa del 12%.
Paso 1. 12 / 100 = 0.12
Paso 2. 0.12 / 12 x 10 = 0.10
Paso 3. Le sumamos 1 = 0.10 + 1 = 1.10
Paso 4. Lo multiplicamos por el Capital 1.10 x 800 = 880
Cálculo de
Capital
Para el cálculo del Capital se utiliza la siguiente fórmula:
C = M____
( 1 + i )
Ejemplo 1. Calcula el capital que se requiere para que al final de 6
meses se tengan $ 1,500 a una tasa de interés del 15%
Paso 1. 15 / 100 = 0.15
Paso 2. 0.15 / 12 x 6 = 0.075
Paso 3. Le sumamos 1 = 0.075 + 1 = 1.075
Paso 4. Dividimos el monto de 1500 entre ( 1 + i )
C = 1500 / (1.075 ) = 1,395.35

14. 13
INTERÉS COMPUESTO
Introducción Es el rendimiento que se obtiene de una inversión en un periodo
determinado con una o varias capitalizaciones de interés en dicho
periodo.
Entendiéndose por capitalizaciones, el sumar el interés al capital
inicial en cada uno de los periodos de reinversión. Es el ganar
intereses sobre los intereses, o bien pagar intereses sobre los intereses.
Como ejemplo, lo vemos en las tarjetas de crédito, si no pagamos el
pago mínimo a la fecha de corte, nos cobran interés sobre los
intereses. Ya que al final del mes los intereses se capitalizan es decir se
suman a la deuda.
Variables Dónde:
ic. Tasa efectiva en el periodo de capitalización.
n Es el número de capitalizaciones que se tienen durante el plazo
contratado.
p Plazo
m Cada cuanto tiempo se capitalizan los intereses.
m y p deben de ir expresado por el mismo tiempo, ejemplo: años,
meses, días etc.
n = p/m
Nota: (1 + i ) n
Significa que el número que está en el paréntesis se multiplica por sí
mismo n veces.
Ejemplo (3) 2 = 3 x 3 = 9
(3) 3 = 3 x 3 x 3 = 27
(1.05) 4 = 1.05 x 1.05 x 1.05 x 1.05 = 1.2155
Cálculo de
Monto
La fórmula de Interés compuesto es la siguiente M = C ( 1 + ic ) n
Ejemplo. Se tiene un capital de $1,000 invertido a un año a una tasa
del 12% capitalizable semestralmente. ¿Cuál será el monto al final del
plazo?
Al referirnos que los intereses son capitalizables, pagaderos, o
convertibles, estamos hablando de interés compuesto, los intereses se
pagarán cada 6 meses, por los que m = 6, El plazo de la inversión es a

15. 14
un año, p=12 meses, por los que tenemos que n = 12/6 = 2, periodos
de capitalización.
Paso 1. i = 12/100 = 0.12 /12 = 0.01 x 6 = 0.06 Tasa efectiva por el
periodo de capitalización que es cada seis meses. Le sumamos 1
Paso 2. (1.06)2 = 1.06 x 1.06 = 1.1236
Paso 3. 1.1236 x 1000 = 1,123.60
M = 1000 (1+ 0.1236) = 1,123.60
Tasa de
Rendimiento
Es la ganancia que se obtiene de lo que se invierte.
En ocasiones podemos tener inversiones en bienes o en acciones en
la bolsa, en las cuales desconocemos la tasa de rendimiento, cuando
vendemos estos activos, podemos calcular la tasa de rendimiento
que se obtuvo de la siguiente manera:
TR = Valor Final - 1 x 100
Valor Inicial
Ejemplo:
Juan dispone de $40,000, y le ofrecen un carro de remate, cuyo valor
comercial es de $50,000. ¿Cuál sería la tasa de rendimiento
inmediata que obtendría si decide hacer la transacción?
TR = 50,000 - 1 x 100 = 25%
40,000
Ejemplo:
La empresa Triptop invirtió en la Bolsa de valores, la cantidad de
$50,000 en unas acciones que vendió después de 6 meses y obtuvo
$67,000 ¿Cuál fue la tasa de rendimiento efectiva que obtuvo?
TR = 67,000 - 1 x 100 = 34% de rendimiento semestral
50,000
Para convertir la tasa de rendimiento efectiva a una tasa nominal
anual, se multiplica por 360 días y se divide entre los días del plazo de

16. 15
la inversión.
Tasa Nominal = 34 % x 360 / 180 = 68%
Tasa Real Nos indica la tasa de rendimiento que recibimos por encima de la
inflación. Resulta de identificar las diferencias entre las tasas
nominales y las de inflación.
Tasa Real = Tasa de Interés Nominal -- Tasa de Inflación X 100
100 + Tasa de Inflación
También se puede calcular sobre la tasa efectiva cuando el plazo es
diferente de un año.
Ejemplo:
Pedro invirtió su dinero en una cuenta de ahorro a una tasa de interés
del 15%. La inflación de ese año fue del 5.3%. ¿Cuál es la tasa real
que recibió por su inversión?
TR = 15 -- 5.3 = 0.09212 X 100 = 9.21%
100 + 5.3
MÓDULO II SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
Sistema
Financiero
Mexicano
(SFM)
Es el conjunto de personas y organizaciones, tanto públicas como
privadas, a través de las cuales se captan, administran, regulan y
dirigen los recursos financieros que se negocian entre los diversos
agentes económicos.

17. 16
AUTORIDADES
Introducción Las actividades de regulación y control son realizadas por
instituciones públicas que reglamentan y supervisan las operaciones y
las actividades que se están llevando a cabo y por otro lado, definen
y ponen en práctica la políticas económica fijada por el Gobierno
Federal. Las instituciones reguladoras y supervisoras son:
Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP).
Banco de México (BANXICO).
Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los
Usuarios de Servicios.
Financieros (CONDUSEF).
Instituto de protección al ahorro bancario (IPAB).
La SHCP, supervisa y regula a los intermediarios financieros
que forman SFM, a través de varias comisiones.
Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).
Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF).
Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro
(CONSAR).
SHCP La Secretaria de Hacienda y Crédito Público es la máxima autoridad
del SFM, son:
Principal Objetivo es autorizar la constitución, funcionamiento,
organización y operación así como vigilar la solvencia de las
Instituciones financieras.
Proponer, dirigir y controlar la política del Gobierno Federal en
materia financiera, fiscal, de gasto público, crediticia, monetaria,
bancaria, de divisas así como de precios y tarifas de bienes y
servicios del sector público, de estadística, geografía e informática.
Manejar a deuda del Gobierno Federal y del Distrito Federal.
Controlar, vigilar y asegurar el cumplimiento de las disposiciones
fiscales en el cobro de impuestos, las contribuciones, los derechos,
los productos y los aprovechamientos financieros.
Autoriza las operaciones y contrata los créditos público externo e
interno a cargo del Gobierno Federal.
Dirigir y coordinar la elaboración e integración del Plan Nacional
de Desarrollo y los Programas Regionales y especiales que le haya
en comendado el Ejecutivo Federal.
Presentar los proyectos de iniciativas de leyes o decretos al

18. 17
Ejecutivo Federal, así como los proyectos de reglamentos,
decretos, acuerdos y órdenes relativos a los asuntos que le
competan a la Secretaría y al sector paraestatal coordinado.
Planear, coordinar y evaluar el sistema bancario mexicano, que
comprende el banco de Desarrollo, Banco Central (BANXICO), las
instituciones de banca múltiple, y todas aquellas que prestan
servicio de banca, crédito y ahorro.
BANXICO Es el banco central del país. Se rige por la ley del Banco de México. Es
autónomo en el ejercicio de sus actividades, funciones y en su
administración.
En el artículo 3° de la Ley del Banco de México se contemplan sus
funciones, entre las que destacan:
Su principal objetivo es procurar la estabilidad del poder adquisitivo
de la moneda nacional.
Proveer de moneda nacional al país, enviando recursos a la Banca
Múltiple y a la Banca de Desarrollo para facilitar las transacciones
económicas.
Regular la emisión y circulación de la moneda, los cambios, la
intermediación y los servicios financieros, así como los sistemas de
pagos.
Aplicar la política monetaria,
Operar con las instituciones de crédito como banco de reserva.
Prestar servicios de Tesorería al Gobierno Federal y actuar como
agente financiero del mismo
Fungir como Asesor del Gobierno Federal en materia económica y
financiera.
Participar en el Fondo Monetario Internacional y en otros
organismos de cooperación financiera internacional.
Propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pago y
promover el sano desarrollo de sistema financiero.
Emisión y colocación de los instrumentos de deuda a cargo del
Gobierno Federal.
Comisiones Organismos que dependen del la SHCP.

19. 18
Su Objetivo primordial es inspeccionar y vigilar las diversas
instituciones financieras.
CNBV Responsable de la supervisión y regulación de las entidades
financieras de captación, colocación e inversión y de las personas
físicas y morales.
Autorizar a las personas físicas que celebren operaciones con el
público, de asesoría, promoción, compra y venta de valores, como
apoderados de los intermediarios del mercado de valores.
Aplica sanciones por infracciones a las leyes.
Elaborar y publicar estadísticas relativas a las entidades y
mercados financieros.
Intervenir en la emisión, sorteos y cancelación de títulos o valores.
Encargada del Registro Nacional de Valores e Intermediarios
financieros, supervisa, autoriza, suspende, o cancelar la inscripción
de valores e intermediarios.
Dictar las disposiciones de carácter general relativas a la forma y
términos en que las sociedades emisoras que dispongan de
información privilegiada tendrán la obligación de hacerla de
conocimiento del público.
Expedir normas que establezcan los requisitos mínimos de
divulgación al público que las instituciones calificadoras de valores
deberán satisfacer sobre la calidad crediticia de las emisiones.
Autorizar y vigilar sistemas de compensación, de información
centralizada, calificación de valores y otros mecanismos tendientes
a facilitar las operaciones o a perfeccionar el mercado de valores.
CONSAR Tiene a su cargo la coordinación, regulación, supervisión y vigilancia,
desde el punto de vista técnico y administrativo, de las AFORES y
SIEFORES.
Regular, mediante la expedición de disposiciones de carácter
general, lo relativo a la operación de los sistemas de ahorro para
el retiro, la recepción, depósito, retiros programados, transmisión y
administración de las cuotas y aportaciones, así como la
transmisión, manejo e intercambio de información entre las
dependencias y entidades de la Administración Pública Federal,
los institutos de seguridad social y los participantes en los referidos
sistemas, determinando los procedimientos para su buen
funcionamiento;

20. 19
Otorgar, modificar o revocar las autorizaciones, a las
administradoras y sociedades de inversión;
Administrar y operar, en su caso, la Base de Datos Nacional SAR;
Imponer multas y sanciones, así como emitir opinión a la autoridad
competente en materia de los delitos previstos en esta ley;
Órgano de consulta de las dependencias y entidades públicas,
en lo relativo a los sistemas de ahorro para el retiro, con excepción
de la materia fiscal;
Dar a conocer a la opinión pública reportes sobre comisiones,
número de Trabajadores registrados en las administradoras,
composición de cartera y rentabilidad de las sociedades de
inversión.
CONDUSEF Su objeto es “promover, asesorar, proteger y defender los intereses
del público usuario de los servicios financieros, actuar como árbitro en
los conflictos que éstos sometan a jurisdicción, y proveer equidad
entre las relaciones entre éstos y las instituciones financieras.
Asesora y orienta a los usuarios acerca de las operaciones y los
servicios que ofrecen las instituciones financiaras e implementa
acciones correctivas como atender quejas, resolver reclamaciones y
preventivas como orientación y promoción de a educación
financiera.
IPAB Instituto para la Protección al Ahorro Bancario
Tiene como Objetivos principales, establecer un sistema de
protección al ahorro bancario, concluir los procesos de saneamiento
de instituciones bancarias, así como administrar y vender los bienes a
su cargo.
Nace como respuesta a la crisis bancaria derivada de la devaluación
de l994, en la que prácticamente quebró el sistema bancario, al no
poder hacer frente a sus obligaciones con el público usuario. El
antecedente a esta institución fue el FOBAPROA.
Actualmente es factible que una Institución Bancaria pueda quebrar
y el IPAB estaría respaldando a los clientes de las Instituciones, hasta
por los límites establecidos, actualmente corresponde a 400,000 UDIS.

21. 20
INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
Introducción Los intermediarios financieros se definen como empresas cuyo
negocio primordial es proporcionar servicios y productos financieros,
actúan como mediadores entre aquellos quienes desean recibir
recursos y quienes desean invertirlos.
Captan o intermedian fondos del público e invierten en activos
financieros como depósitos bancarios, inversiones en títulos bursátiles,
valores etc.
Los intermediarios financieros deben de contar con la autorización de
la SHCP para organizarse e iniciar operaciones.
Existen leyes que regulan a los diferentes sectores y son aplicadas por
las comisiones como: LGISMS por la CNSF, LSAR por la CONSAR, Ley
de Instituciones de crédito, Ley de Sociedades de inversión por la
CNBV.
Grupos
Financieros
Supervisados por la CNBV.
Conjunto de Intermediarios Financieros administrados por una misma
entidad “La Controladora”, sus integrantes actúan de manera
conjunta y ofrecen servicios complementarios a los usuarios, siguen las
mismas políticas y responden conjuntamente de sus pérdidas.
Los grupos estarán integrados por lo menos tres de las entidades
financieras siguientes: almacenes generales de depósito,
arrendadoras financieras, empresas de factoraje financiero, casas de
cambio, casas de bolsa, instituciones de fianzas, instituciones de
seguros, sociedades financieras de objeto limitado, casas de bolsa,
instituciones de banca múltiple.
Ejemplo: Grupo Financiero Inbursa, Grupo Financiero Banamex,
Banregio Grupo Financiero.
Clasificación A nivel operativo, según el tipo de actividad que realiza y quien los
supervisa, los intermediarios financieros están divididos en 5 sectores:
I. Sector Bancario
II. Sector Bursátil
III. Sector de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crédito
IV Sector de Seguros y fianzas
V Sector de Sistemas de Ahorro para el Retiro

22. 21
1. Bancario Supervisado por CNBV
2. Bursátil Supervisado por CNBV
3.Organizacion
es y
Actividades
auxiliares de
crédito
Supervisado por CNBV
4. Seguros y
Fianzas
Supervisado por CNSF
5. Sistema de
Ahorro para
el Retiro
Supervisadas por la CONSAR
Casa de Bolsa
Sociedades de Inversión y Operadoras de Sociedades de Inversión
Socios Operadores y Socios Liquidadores
Empresas de Factoraje
Sociedades de Ahorro y Préstamo, SAP`s
Arrendadoras Financieras
Casas de Cambio
Almacenes Generales de Depósito
Uniones de Crédito
Instituciones de Seguros
Sociedades Mutualistas de Seguros
Instituciones de Fianzas o Afianzadoras
Instituciones de Crédito o Banca Múltiple o bancos Comerciales.
Banca de Desarrollo o de Segundo Piso o Banco de Fomento
Sociedades Financieras de Objeto Limitado, SOFOLES
Sociedades Financieras de Objeto Múltiple, SOFOMES
Fideicomisos Públicos, Fondos de Fomento económico
Administradoras de Fondo para el Retiro AFORES
Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos para el Retiro
SIEFORES

23. 22
I. SECTOR BANCARIO
Banca Múltiple Banca Múltiple, Bancos Comerciales o Instituciones de Crédito.
Son sociedades anónimas facultadas para realizar operaciones de
captación de recursos del público, ahorradores e inversionistas, para
su colocación en el público que requiere créditos. Estas operaciones
se denominan servicios de banca y crédito.
Realizan operaciones pasivas cuando reciben dinero y activas
cuando prestan.
Tienen una amplia gama de servicios entre las que se encuentran:
cuentas de cheques, cuentas de ahorro, inversiones a plazo, créditos
personales e hipotecarios, compra y venta de divisas y monedas de
oro, pago de servicios (Luz, Teléfono) etc.
Ejemplo: Banco Inbursa, BBVA Bancomer, Banco Nacional de México
(BANAMEX).
Banca de
Desarrollo
Banca de Desarrollo o de Segundo Piso o Banco de Fomento.
Sociedades Nacionales de Crédito con personalidad jurídica y
patrimonio propio constituidas por el Gobierno Federal para apoyar
financieramente, actividades productivas para el desarrollo
económico del país, conforme al los lineamientos del Plan Nacional
de Desarrollo. Dependen de BANXICO.
Se les denomina de segundo piso por que sus programas de apoyo o
líneas de financiamiento la realizan a través de los bancos
comerciales, que quedan en primer lugar ante las empresas o
usuarios que solicitan el préstamo.
Ejemplo: BANOBRAS, NAFINSA, BANCOMEXT, FINANCIERA RURAL.
Banco del Ahorro Nacional y Servicios Financieros BANSEFI.
Su objetivo es promover la cultura del ahorro, solo ofrecen productos
de ahorro, otorgando rendimientos.
Banco del
Ahorro
Nacional y
Servicios
Financieros
BANSEFI.

24. 23
Sociedades
financieras
de objeto
limitado
(SOFOLES)
Son sociedades anónimas facultadas por la Ley de Instituciones de
Crédito para captar recursos provenientes de la colocación de
instrumentos previamente calificados, inscritos en el Registro Nacional
de Valores y otorgar créditos para una determinada actividad o
sector, como construcción y vivienda, micro, pequeña y mediana
empresa y consumo. También se les conoce como Bancos
Especializados.
Sociedades
Financieras
de Objeto
Múltiple
(SOFOMES)
Aquellas Sociedades que en sus estatutos sociales contemplen
expresamente como objeto social principal, la realización habitual y
profesional de uno o más de las actividades que se indican en el
párrafo anterior, se les consideran como Sociedades Financieras de
Objeto Múltiple (SOFOMES).
Fideicomisos
Públicos
Fondos de fomento económico o Fideicomisos Públicos
Se crean con el propósito de apoyar a diferentes actividades, de
acuerdo a las necesidades del País. Dependen del Banco de México.
Entre los más conocidos tenemos: Fondo de fomento y garantía para
el consumo de los trabajadores (FONACOT), Fideicomiso de Apoyo al
Rescate de Autopistas Concesionadas (FARAC), Instituto del Fondo
Nacional de la Vivienda para los Trabajadores (INFONAVIT), Fondo
Nacional de fomento al Turismo (FONATUR).
II. SECTOR DE ORGANIZACIONES Y ACTIVIDADES
AUXILIARES DE CRÉDITO
Introducción A partir del 2006 el otorgamiento de crédito, la celebración de
arrendamiento o factoraje financiero podrán realizarse en forma
habitual y profesional por cualquier persona sin requerir autorización
del Gobierno Federal.
Empresas de
Factoraje
Financiero
Son empresas que se dedican a para comprar derechos de crédito a
favor de un tercero, (cuentas por cobran), brindándole la posibilidad
al usuario de recuperar anticipadamente su dinero, otorgándoles de

25. 24
esta manera liquidez inmediata, proporcionan también servicios de
cobranza, análisis de crédito
Pueden pactar la corresponsabilidad o no.
Sociedades
de Ahorro y
Préstamo
(SAP´s)
Pueden constituirse como sociedades anónimas o sociedades
cooperativas, con personalidad jurídica y patrimonio propio, de
capital variable, no lucrativas.
Tienen por objetivo facilitar exclusivamente a sus miembros el acceso
a créditos, la obligación de sus socios se limita al pago de sus
aportaciones, con lo que adquieren una parte social de la propia
institución.
Ejemplo: Federación de Instituciones y Organismos Financieros Rurales
AC., Caja Popular La Providencia, FINCOMUN Servicios Financieros
Comunitarios SA de CV.
Arrendadoras
Financieras
Instituciones especializadas en la adquisición de bienes concediendo
su uso o goce temporal a una persona física o moral dentro de un
plazo preestablecido, recibiendo como contraprestación una
cantidad determinada.
Ejemplo; Arrendadora Daimler Chysler S,A de C,V, Arrendadora
Financiera Chapultepec S.A.
Casas de
cambio
Son Sociedades anónimas, que tienen por objeto la compra-venta
habitual y profesional de divisas. Se entiende por divisas a las
monedas, billetes, cheques y órdenes de pago (Money Orders), en
moneda extranjera.
Almacenes
Generales de
Depósito
Sociedades Anónimas autorizada para la realizar el almacenamiento,
guardia, o conservación, manejo, control, distribución o
comercialización de bienes o mercancías bajo su custodia o que se
encuentren en tránsito, amparados por los Certificados de Depósito.
Estos Certificados, les permite vender la mercancía sin necesidad de
trasladarla al lugar donde se realiza la operación.
Otorga financiamiento a sus depositantes con garantía de sus bienes
o mercancías almacenadas, se denominan Bonos de Prenda.
Prestan sus servicios de depósito fiscal en términos de la Ley
Aduanera. Ejem: Almacenadora Regional del Golfo S.A. de C.V.,
Almacenadora México S.A. de C.V.

26. 25
Uniones de
Crédito
Se constituyen como SA de CV, cuyo objetivo es otorgar créditos a
sus socios, podrán operar únicamente en las ramas económicas en
las que realicen actividades sus socios. Generalmente son
actividades relacionadas con agricultura y micro, pequeñas y
medianas industrias, sirven de garantía o aval para sus socios.
A través de ellas los socios podrán realizar, actividades de compra,
venta y comercialización de insumos, materias primas, alquiles de
bienes para la explotación agropecuaria o industrial.
Ejemplo; Agropecuaria de Guanajuato, SA de CV, Unión de Crédito
Avícola de Jalisco SA de CV, Unión de Crédito Agroindustrial del Valle
de Culiacán SA de CV, etc.
III. SECTOR DE SEGUROS Y FIANZAS
Instituciones
de Seguros
Las Aseguradoras, son instituciones que se obligan a resarcir un daño
cubrir, de manera directa o indirecta, una cantidad de dinero en
caso de que se presente un evento futuro e incierto, previsto por las
partes, contra el pago de una cantidad de dinero llamada prima.
Están autorizadas para manejar Seguros de Vida con inversión. Estos
establecen un ahorro a largo plazo ligado a la transferencia del
riesgo por muerte o supervivencia, mismo que se establece en el
contrato de seguros, denominado Póliza. Dicho ahorro sirve para el
retiro.
Las Instituciones de Seguros especializadas en pensiones manejan las
inversiones a largo plazo.
Instituciones
de Fianzas
Son instituciones especializadas en realizar contratos a través de los
cuales se comprometen a cumplir con una obligación monetaria,
judicial o administrativa ante un tercero en caso de que el obligado
original no lo hiciera.
Sociedades
Mutualistas
de Seguros
Es la entidad aseguradora sin ánimo de lucro, constituida por la
asociación de personas o mutualidad que se reparten entre sí los
riesgos que individualmente les corresponden, fijando cada una de
ellas lo que habrá de contribuir para resarcir los daños o pérdidas de
la colectividad. Sus clientes son sus socios en casa de tener utilidades
o perdidas se reparten entre ellos.

27. 26
IV. SECTOR DE SISTEMAS DE AHORRO PARA EL RETIRO
AFORES Administradoras de fondos para el retiro, son entidades financieras
que se dedican a administrar las cuentas individuales de los
trabajadores inscritos en el IMSS, ISSSTE por concepto de retiro,
cesantía o vejez.
Administran y canalizan el dinero de los trabajadores a las SIEFORES.
SIEFORES Sociedades de inversión especializadas en fondos para el retiro, son
las empresas encargadas de invertir el dinero de las cuentas
individuales de los trabajadores, buscando maximizar la ganancia y la
protección del ahorro para el retiro del trabajador. Invierten el dinero
en diferentes instrumentes de acuerdo a lo establecido en la Ley de
SAR y lineamientos de la CONSAR.
V. SECTOR BURSÁTIL
Casas de
Bolsa
Sociedades anónimas que realizan operaciones de intermediación, la
oferta y demanda de valores y administrar las carteras de valores
propiedad de terceros. Donde el tercero toma la decisión de donde
invertir.
Son el motor de uno de los aspectos que mayor difusión tienen para
indicar que el modelo y las variables políticas y macroeconómicas
son los adecuados, esto se ve por el Índice de Precios y Cotizaciones
(IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores.
Ejemplo: Monex, Vector, Valores Mexicanos, Finamex, etc.
Socios
Liquidadores
y Operadores
Estas empresas ponen en contacto a los compradores y vendedores,
que operan los instrumentos financieros que se negocian en el
Mercado de Derivados (MexDer).
Estas solo ponen en contacto a los compradores y vendedores por lo
que no garantizas rendimientos.

28. 27
SOCIEDADES DE INVERSIÓN
Ley de
Sociedades
de Inversión
(LSI)
De acuerdo a la LSI (Art, 5), tienen por objeto la adquisición y venta
de activos objeto de inversión, con recursos provenientes de la
colocación de las acciones representativas de su capital social, entre
el público inversionista.
Son activos objeto de Inversión los valores, títulos y documentos a los
que les resulte aplicable la ley del mercado de Valores, inscritos en el
Registro Nacional de valores o en el Sistema internacional de
cotizaciones. Cada sociedad tiene diferentes activos objetos de
inversión de acuerdo a su régimen.
Los socios son los accionistas y un grupo de especialistas son los
encargados de tomar las decisiones de inversión, a diferencia de la
casa de bolsa en que el inversionista toma la decisión.
Permiten el acceso a los pequeños inversionistas al mercado de
valores, ofreciendo liquidez inmediata.
Operaciones que pueden realizar:
Comprar y vender activos objetos de inversión de acuerdo a su
actividad.
Realizar préstamos sobre sus valores y realizar reportos.
Vender o comprar acciones de otras sociedades de inversión.
Obtener créditos y préstamos de instituciones de crédito, no
bancarios y entidades financieras del exterior.
Emitir valores representativos de una deuda a su cargo.
Clasificación Se rigen por la Ley de Sociedades de Inversión, la cual las clasifica en
función a los tipos de instrumentos que manejan en:
a) Sociedades de renta variable.
b) Sociedades de Inversión Instrumentos de deuda.
c) Sociedades de Inversión de capitales.
d) Sociedades de Inversión de objeto limitado.
Renta
Variable
Los principales valores en los que invierten se consideran de alto
riesgo, a largo plazo, altos rendimientos, rendimientos variables,
invierten en acciones y demás valores o títulos.
También pueden invertir en instrumentos de deuda, como CETES,
UDIBONOS.

29. 28
Instrumentos
de deuda
Invierten en valores de bajo riesgo, alta liquidez, tasa fija. Como los
instrumentos emitidos por el Gobierno Federal: CETES, UDIBONOS,
BONDES,
Capitales Adquieren acciones de pequeñas y medianas empresas que no
cotizan en bolsas, que requieren crédito a mediano y largo plazo.
También adquieren acciones de empresas, con el objetivo de
capitalizarlas para hacerlas más rentables y después venderlas.
Objeto
limitado
De acuerdo al art. 30 de la Ley de Sociedades de Inversión. Las
Sociedades de inversión de Objeto Limitado, operaran
exclusivamente con los activos objeto de inversión que determinen
sus estatutos y prospectos de información.
Modalidades Las sociedades de inversión pueden optar por constituirse en alguna
de las siguientes modalidades:
Abiertas, son aquellas que tienen la obligación de recomprar las
acciones representativas de su capital social o de amortizarlas con
Activos objeto de Inversión, a menos que se suspenda de forma
extraordinaria.
Cerradas, son aquellas que tienen prohibido la recompra de sus
acciones, a menos que se coticen en bolsa.
INSTITUCIONES DE APOYO
Objetivo Son las entidades que facilitan las transacciones que se realizan en los
mercados financieros.
BMV Bolsa Mexicana de Valores, Institución constituida como Sociedad
Anónima de Capital Variable, concesionada por la CNBV para el
manejo del registro nacional de valores (RNV).
Su objetivo es facilitar las transacciones de compra y venta de
valores, mantener a disposición del público información sobre los
valores inscritos en bolsa y del sistema internacional de cotizaciones,
y las operaciones que en ella se realicen, hacer publicaciones sobre

30. 29
la bolsa, certificar las cotizaciones en bolsa.
INDEVAL Otorgar servicios que se requieren para la guardia, administración,
compensación, liquidación y transferencia de valores, títulos o
documentos que se operen en el mercado de Valores.
Todos los Valores inscritos en el Registro Nacional de Valores y en la
Bolsa Mexicana de Valores deberán estar depositado en el INDEVAL.
Buró de
Crédito
Sociedad de Información Crediticia o Buró de Crédito, es una
sociedad de información sobre el comportamiento crediticio de
personas físicas y morales.
Calificadoras
de Valores
Son entidades especializadas en el estudio de empresas, que emite
una opinión sobre la calidad crediticia de una emisión de títulos de
valores.
Proveedoras
de Precios
Son empresas dedicadas a llevar un registro histórico, precio de
compra, precios de venta, calificaciones, fecha de emisión, fecha de
vencimiento, tasas de interés, de los papeles que se negocian en los
mercados de valores, tanto nacionales como internacionales.
Se utiliza para la valuación de las carteras de inversiones de las
Compañías de Seguros, Afores, Sociedades de inversión, etc, también
para determinar las tendencias del mercado.
Ejemplo; Valmex, PIP, etc.
Asociaciones
de los
Intermediarios
Financieros
Son organismos que agrupan a los intermediarios financieros, con la
misión de impulsar y promover el sector correspondiente, así como
representar los intereses de sus agremiados. Emiten su opinión ante
las autoridades de los cambios y mejoras de Ley, promueven cursos
de capacitación, etc.
Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB).
Asociación de Bancos de México (ABM).
Asociación Mexicana de Instituciones de Seguros (AMIS).

31. 30
MÓDULO lll INVERSIÓN Y RIESGO FINANCIERO
Inversión El proceso de la inversión consiste en la aplicación de recursos
financieros líquidos a un proyecto con la expectativa de obtener un
beneficio futuro liquido, (rendimiento), durante el plazo de tiempo
que dure la inversión.
La inversión consiste en la aplicación de recursos financieros a la
creación, renovación, ampliación o mejora de la capacidad
económica de la empresa.
Factores a considerar al momento de tomar la decisión:
1. Liquidez
2. Inversión inicial
3. Incertidumbre de los beneficios futuros
4. Riesgo financiero
Riesgo
Financiero
Se entiende por riesgo especulativo la probabilidad de pérdida o
ganancia, este es el que prevalece cuando hablamos de Riesgo
Financiero.
Desde el punto de vista del inversionista, toda inversión representa un
Riesgo, cuando los beneficios o rentabilidad o utilidad se incrementan
también se incrementa el riesgo, la probabilidad de perdida.
Es la incertidumbre sobre el valor de realización de una inversión
dados los factores de riesgos a los cuales se encuentra expuesta.
También se define como la probabilidad de una pérdida o ganancia
financiera.
Cuando el valor de realización está por encima de lo esperado se
obtiene una utilidad o plusvalía, cuando es por abajo se obtiene una
pérdida o minusvalía.
El Riesgo financiero se clasifica en:
1. Riesgo de Mercado
2. Riesgo de Crédito
3. Riesgo de Liquidez
4. Riesgo Operativo
La valuación de los riesgos financieros es de suma importancia para
la toma de decisiones al momento de invertir.

32. 31
Riesgo de
Mercado
Es la vulnerabilidad que tiene el fondo de Inversión de deuda ante la
alza de tasas de Interés del Mercado. Tipos de cambio, índices de
precios.
Es la pérdida potencial por cambios en los factores de riesgo que
inciden en el valor de los Instrumentos Financieros.
a) Riesgo de tasa de cambio.
Consiste en que el valor de un instrumento financiero puede fluctuar
como consecuencia de variaciones en las cotizaciones de las
monedas.
b) Riesgo de tipo de interés.
Consiste en que el valor de un instrumento financiero puede fluctuar
como consecuencia de cambios en las tasas de interés del mercado.
c) Riesgo de Precio.
El valor de un instrumento financiero puede fluctuar como
consecuencia de cambios en los precios del mercado.
Un instrumento se considera volátil, cuando su precio varía en
relación con la variación del mercado
Riesgo de
Crédito
El Riesgo de crédito es la probabilidad de que el emisor del papel
no cumpla con sus obligaciones, pago de intereses y/o capital
Para la toma de decisiones se recurre a la calificación que se le da a
los valores, por las calificadoras internacionales: Standard and Poor’s,
Fitch y Moody’s.
Para dar la calificación toman en cuenta la calidad de los activos,
diversificación de los portafolios de inversión, calidad operativa,
historial de crediticio, condiciones macroeconómicas, riesgo país
(EMBI), etc.
Riesgo de Crédito Riesgo de Mercado
AAA Sobresaliente 1 Bajo
AA Alto 2 Medio Bajo
A Bueno 3 Moderado
BBB Aceptable 4 Moderado
BB Bajo 5 Medio alto

33. 32
B Mínimo 6 Alto
CCC Mínimo 7 Muy alto
CC Mínimo 8 Muy alto
C Mínimo
9 Muy alto casi en
quiebra
En riesgo de mercado lo que se mide es que tan sensible puede ser
una inversión a las condiciones de cambio del mercado, un
instrumento de tasa indexada, que depende del índice de inflación,
tiene menos riesgo porque su tasa se actualiza constantemente y el
valor del dinero se conserva por lo que su riesgo será bajo.
La combinación entre riesgo de crédito y de mercado, da la
calificación final.
Los papeles emitidos por el Gobierno Mexicano en cuanto al riesgo
de crédito es de calificación AAA, es un país de gran
reconocimiento a nivel internacional y nacional, ya que siempre ha
cumplido con su obligaciones, en cuanto al riesgo de mercado se
considera bajo, las Compañías de Seguros tienen autorización de
invertir hasta el 100% de sus reservas matemáticas en dichos
papeles.
Los valores emitidos por el Grupo Carso, TELMEX, BIMBO, tienen
calificación AAA1, debido, a la gran solidez de las empresas.
Riesgo de
Liquidez
Liquidez, se entiende a la disposición inmediata de fondos
financieros o efectivo para hacer frente a sus compromisos.
Grado de Liquidez, Es la facilidad o dificultad para convertir una
inversión en dinero, cada activo tiene su grado de liquidez.
Riesgo de Liquidez, a la pérdida potencial en la que se incurre por
hacer líquido un instrumento financiero (o algún activo) antes de su
fecha de vencimiento, para cubrir obligaciones imprevistas.
En el caso de seguros podría ser un aumento de siniestralidad, lo cual
podría ocasionar problemas de liquidez.
Riesgo
Operativo
El riesgo operativo, es la perdida potencial a la cual está expuesta
una empresa por fallas o deficiencias en los procesos administrativos.
Ejemplo: Pagar un seguro que no procede, fraude en el manejo de
las inversiones, huelgas, Información financiera falsificada que implica
una toma de decisiones errónea, etc.

34. 33
Dentro del este riesgo se encuentra el riesgo Legal, riesgo
tecnológico, etc.
CRITERIOS QUE DETERMINAN UNA INVERSIÓN
Tolerancia al
riesgo
Marco útil para la toma de decisiones acerca de si los riesgos de una
inversión son inaceptables, tolerables o aceptables y su aplicación en
la práctica.
En este concepto tolerable no significa aceptable, sino que se refiere
a la disposición del inversionista a convivir con un riesgo, con el fin de
asegurar ciertos beneficios, en la confianza de que merece la pena
correr el riesgo y de que esté está siendo adecuadamente
controlado.
Una vez detectado el riesgo se pueden tomar varias medidas, de
acuerdo a la tolerancia al riesgo del inversionista.
Medida Ejemplo
Evitar No comprar una acción que ofrece altos rendimiento
por que su riesgo de crédito es alto. No utilizar la tarjeta
de crédito, más allá de nuestras posibilidades.
Retener Asumir el riesgo sin ninguna protección.
Transferir Comprar un seguro, rentar una casa con una fianza.
Reducir Por medio de la diversificación de inversiones.
Prevenir Auto seguro, en una empresa no repartir las utilidades a
los accionistas, creando una reserva de emergencia.
Muchos inversionistas que invierten en la Bolsa de Valores han
quebrado debido a los desplomes, tal como sucedió en México en
1987, 1995 y 2009. Esto se debe a una mala apreciación y medición
del riesgo.
Diversificación Método de reducción de riesgo que consiste en mantener invertido

35. 34
el dinero en diferentes activos con diferentes grados de riesgo y
rentabilidad.
Coloquialmente se dice que jamás se debe poner “Todos los huevos
en la misma canasta”, esto quiere decir que no hay que invertir en
un solo instrumento o en instrumentos del mismo perfil.
Sirve para reducir la variabilidad de la rentabilidad de de las
acciones, puesto que las acciones no tienen un interés fijo,
dependen de la ley de la oferta y la demanda así como de la
estabilidad económica del emisor, al diversificar y comprar
instrumento de renta fija, reducimos la tasa variable de nuestro
portafolio.
El inversionista tiene que tomar constantemente decisiones de
donde invertir, evaluando las diferentes opciones, a veces tienes que
sacrificar rentabilidad por riesgo.
Costo de
Oportunidad
Representa la rentabilidad a la cual se ha renunciado por invertir en
un proyecto o negocio en vez de invertir en otros activos financieros.
Devaluación Reducción del valor nominal de la moneda nacional frente a otras
monedas extranjeras.
El impacto inmediato de una devaluación es la inflación que se
produce, debido a que algunos productos tienen alto contenido de
insumos importados, así como la compra de tecnología extranjera.
Igualmente hay un abaratamiento a nivel mundial de las
exportaciones del país que devalúa su moneda.
Inflación Aumento generalizado del nivel de precios, que obedece a la
pérdida del valor del dinero. Cuando se da un incremento
generalizado y continuo de precios durante un tiempo se denomina
Inflación Creciente.
El Banco de México es el encargado de publicar el Índice Nacional
de Precios al Consumidor (INPC), y mide el incremento de precios de
los productos que conforman la Canasta Básica.
Principales efectos de la inflación.
Tasa de inflación creciente, implica un qué incremento general y
persistente, durante un periodo determinado de los precios de
los bienes en general.
Pérdida del poder adquisitivo de la moneda.

36. 35
Se desconoce el precio justo de los productos provocándose un
encarecimiento y ocultamiento de los mismos.
Incremento de tasas, provocando que los inversionistas efectúen
inversiones especulativas a corto plazo, más que productivas,
(Capitales Golondrinos).
Consecuencia inestabilidad en el mercado de Valores.
Poder
Adquisitivo
Volumen de bienes y servicios a los que puede acceder, una persona
o grupo de personas dado su nivel de renta o ingreso.
Para mantener el poder adquisitivo de una inversión es necesario que
la tasa de inversión sea superior a la tasa de Inflación.
Mantener todas las inversiones en el mercado de dinero, (Bajo Riesgo,
Baja rentabilidad), puede provocar una pérdida del poder adquisitivo
ya que la inflación puede ser más alta que el rendimiento, por lo
tanto, decrece el valor del dinero.
Rentabilidad Porcentaje de utilidad o beneficio que rinde un activo durante un
periodo determinado de tiempo.
Para valuar un proyecto de inversión se calcula la Tasa interna de
retorno o retorno de capital.
Relaciones
Importantes
Al momento de tomar la decisión de donde y cuanto invertir se
deben de tomar en cuenta los conceptos antes mencionados:
Devaluación e inflación:
A mayor devaluación, mayor inflación.
Inflación y Valor del dinero
A mayor Inflación, decrece el valor del dinero, el poder adquisitivo, se
reduce.
Liquidez y Riesgo
A mayor liquidez menor Riesgo.
Rentabilidad, riesgo y liquidez
Los mercados financieros valúan sus instrumentos en función de su
rentabilidad y riesgo, por lo que el inversionista decide sus inversiones
en base a tu tolerancia al riesgo, su relación es directa por lo que:
A mayor tasa de rendimiento, mayor es el riesgo, menor liquidez.
A menor tasa de rendimiento, el riesgo es menor, mayor liquidez.

37. 36
MÓDULO IV MERCADOS FINANCIEROS
Mercado de
Valores
Un mercado se define como el lugar donde se lleva a cabo la tarea
de asignar los recursos entre los oferentes y demandantes.
El Mercado Financiero, es el centro donde acuden aquellos que
ofrecen sus recursos y aquellos que los solicitan.
Es el conjunto de normas y participantes que tienen como objeto
permitir el proceso de emisión, colocación, distribución e
intermediación de valores.
Valores Son títulos de crédito objeto de oferta pública o de intermediación en
el mercado financiero. Son valores: las acciones, obligaciones, bonos
y demás títulos de crédito que se emitan en serie o en masa.
Participantes 1. El emisor. Es la institución que respalda los instrumentos de deuda.
Los emisores se clasifican en tres grupos: Instituciones Privada, Públicas
y Bancarias.
2. Intermediarios financieros.
3. Inversionistas, son los que compran los valores.
Principal y
Cupones
El principal es la cantidad que el emisor del instrumento recibe en
calidad de préstamo por parte del inversionista que adquiere el título,
mismo que promete pagar en la fecha del vencimiento.
Los cupones nos indican cada cuando se recibirá el pago de
intereses y la tasa de interés nominal del instrumento.
Fecha de vencimiento o pago de cupones. En condiciones normales
entre mayor sea el plazo, mayor será la tasa de interés.
Clasificacion
del Mercado
de Valores
Se clasifica en:
I. De acuerdo al Tipo de Instrumento a negociar.
Mercado de Dinero o Títulos de deuda
Mercado de Capitales o Accionarios
II. Por su colocación y fase de Negociación
Mercado Primario:
Es aquel que se relaciona con la colocación inicial u oferta

38. 37
pública primaria de títulos entre el público inversionista, previa
autorización de la CNVB y BMV.
Su función y de ahí su importancia es que aporta recursos frescos
a las empresas o entidades que colocan valores por ellas emitidos.
Mercado Secundario:
Es donde se negocian los valores, que quieren vender los
tenedores primarios Los emisores no se ven afectados por los
cambios en el precio del papel.
III Por su rendimiento
a) Mercado de Deuda
El emisor se obliga a pagar una cantidad fija, Renta Fija,
rendimiento Fijo, al comprador, cada determinado tiempo.
b) Mercado Accionario
El emisor es una empresa que vende sus acciones y el
comprador tiene derecho a las utilidades (Dividendos), por lo
cual es de renta variable.
MERCADO DE DINERO
Introducción Los instrumentos de deuda que se negocian en el mercado de dinero
tienen las siguientes características:
Por lo general se comercializan papeles a corto plazo (menores a
un año), que cuentan con suficiente liquidez. Se consideran de
bajo riesgo. En México, se negocian en este mercado papeles a
mediano y largo plazo.
Emitidos por el Gobierno Federal, Empresas Privadas, Instituciones
Bancarias, Gobiernos Estatales, etc., para financiamiento del
Capital de trabajo, inversiones a corto plazo.
Representan un pasivo para quien los emite y un activo para
quien los posee.
INSTRUMENTOS FINANCIEROS O VALORES EMITIDOS POR EL GOBIERNO FEDERAL
CETES
Certificados de la
Tesorería de la
Emitidos por el Gobierno federal y colocados por el Banco de
México.
Para apoyar al financiamiento del Gobierno de sus obligaciones

39. 38
Federación a corto plazo.
De liquidez inmediata, bajo riesgo, tasa fija de interés.
Corto Plazo: Los plazos son múltiplos de 28 hasta 728 días.
Se venden a descuento y pagan intereses al final del plazo
UDIBONOS
Bonos del
Gobierno Federal
denominado en
Unidades de
Inversión
Son emitidos en UDI´s, su valor está ligado al INPC su objetivo es
proteger al inversionista contra la pérdida del poder adquisitivo
de la moneda derivada de las alzas inflacionarias.
Tasa fija, pagan intereses en forma semestral. Su precio
dependerá del valor de la Udi en el momento de vencimiento.
Su plazo de vencimiento varía dependiendo de las necesidades
del Gobierno.
BONDES
Bonos de
desarrollo
Son títulos de crédito a Largo y mediano plazo
Para financiar los requerimientos de inversión de mediano y largo
plazo del Gobierno Federa.
PIC´s, CBIC´s,
Pagarés de
Indemnización
Carretera
Es un pagaré avalado por el Gobierno Federal a través de
BANOBRAS, el cual funge como fiduciario del Fideicomiso de
Apoyo al Rescate de Autopistas Concesionadas.
El plazo de vencimiento es de 5 a 30 años y paga una tasa de
interés fija cada 182 días, sobre el monto denominado en UDIS.
BPA´S
Bonos de
Protección al
Ahorro Bancario.
Son títulos de crédito a mediano y largo plazo, a cargo del
Instituto de Protección al Ahorro Bancario (IPAB).
BREM´S.
Bonos de
Regulación
monetaria
Son emitidos por el Banco de México, con el propósito de regular
la liquidez en el mercado y facilitar el manejo de las
Operaciones.
UMS
Bonos del
Gobierno Federal
colocados en el
extranjero.
Emitidos por los Estados Unidos Mexicanos, para cambiar la
deuda anterior a 1990 con bancos del extranjero, por un bono
que mejore el pasivo externo mexicano.
Son instrumentos de cobertura cambiaria de largo plazo, la tasa
de interés puede ser fija o variable dependiendo de las
características de la emisión.
VALORES EMITIDOS POR LOS BANCO
PRLV
Pagarés con
Papeles emitidos por los bancos para financiar sus operaciones a
corto plazo.

40. 39
Rendimiento
Liquidable al
Vencimiento.
ABS
Aceptaciones
Bancarias.
Letras de cambio giradas por sociedades mercantiles,
aceptadas por una Institución Banca Múltiple, con base a una
línea de crédito que se otorga a la Empresa, para obtener
recursos a corto plazo, que se destinan a capital de trabajo.
Plazo entre 7 y 182 días. Se consideran de bajo riesgo.
INSTRUMENTOS EMITIDOS POR EMPRESAS PRIVADAS
Papel
Comercial
Pagaré emitido por una empresa para financiar su capital de
trabajo, son a corto plazo máximo 360 días y colocado mediante
oferta pública, o directamente.
Pagarés Son emitidos por sociedades mercantiles, pagan intereses al
finalizar el plazo.
MERCADOS ESPECIALIZADOS
Introducción Se refiere a aquellos instrumentos que se emiten para satisfacer una
necesidad particular.
El Mercado de Derivados (MEXDER), Cambios, AFORES, SIEFORES,
Aseguradoras, se consideran mercados especializados por que se
dedican a una actividad específica, y hay instrumentos que se
emiten especialmente para ellos como los M30 que son a largo plazo
y se emitieron para cubrir los pasivos a largo plazo de las
Aseguradoras y AFORES.
Mercado de
Derivados
Surgieron como instrumentos para cubrir fluctuaciones de precios que
sufrían particularmente las operaciones agropecuarias.
Los Derivados: son contratos que estipulan que las partes se
comprometen a compra y/o vender, en una fecha futura, un
determinado activo que pueden ser bienes físicos (commodities),
monedas e instrumentos financieros, a un valor que se refleja en el

41. 40
momento de la negociación.
Dicho precio está ligado al valor de otro activo de referencia, como
puede ser la tasa de CETES, TIIE, INPC, IPC, etc.
Ejemplo: Cuentas por cobrar o pagar en moneda extranjera y a un
plazo determinado. Garantizar el precio de los productos
agropecuarios en un futuro.
Ejemplos: Fututos, Opciones.
MERCADO DE CAPITALES
Introducción Los instrumentos de inversión, que se negocian en el mercado de
capitales son aquellos que tienen una duración mayor a un año, es
decir, a mediano y largo plazo. Entre mayor sea el plazo mayor será
el riesgo de la inversión.
Se clasifica de acuerdo al tipo de instrumento en:
a) Mercado Accionario o de Renta Variable
b) Mercado de Deuda a Largo Plazo (Mercado de Renta Fija)
La diferencia entre el tenedor de Acciones y el tenedor de
Instrumento de deuda es que el primero es un socio de la empresa
emisora y el segundo un acreedor de la misma.
Mercado
Accionario
Se negocian las Acciones de las Empresas.
Acciones:
Son títulos nominativos, cuyo valor representa una parte alícuota
del Capital Social de una empresa.
Su plazo es indefinido ya que está en función a la vida de la
empresa.
Su rendimiento es variable, ya que depende de las utilidades de la
empresa.
Su precio de colocación se establece en el prospecto, el cual está
conformado por el valor nominal más una prima por venta de
acciones, su valor posterior lo determina la ley de la oferta y la
demanda, y la solidez de la empresa emisora.
Se emiten en serie o en masa, que son grupos de acciones que
tienen características homogéneas entre las principales tenemos:
Mercado de Los instrumentos de deuda que se negocian en este mercado, son

42. 41
Deuda a Largo
Plazo o Renta
Fija o
Predeterminada
las Obligaciones y los Certificados de Participación, son emitidos
por empresas privadas.
Certificados de Participación:
Título de crédito nominativo a largo plazo emitido por una sociedad
fiduciaria sobre bienes, valores o derechos que se afectan en un
fideicomiso irrevocable para tal fin.
Certificados de participación inmobiliaria. (CPIs).
Son títulos colocados en el mercado bursátil por instituciones
crediticias con cargo a un fideicomiso cuyo patrimonio se integra
por bienes inmuebles.
El certificado de depósito, permite vender la mercancía sin tener
que movilizarla hasta el lugar donde se realice la operación de
compraventa.
El Bono de Prenda, permite obtener créditos con el respaldo o la
garantía de la mercancía cuidada en el almacén.
NOTACIÓN DECIMAL
1. Expresar en notación decimal 1/2
2. Expresa en notación decimal 1/3, redondeada a 4 dígitos significativos.
3. Expresa en notación decimal 24/15, redondeada a 4 dígitos significativos.
4. Expresa en notación decimal 5%
5. Expresa en notación decimal 15%
6. Expresa en notación decimal 36%
7. Calcula la tasa de interés diaria del 20% expresada en notación decimal.
8. Calcula la tasa de interés mensual del 18% expresada en porcentaje.
9. Calcula la tasa de interés bimestral del 36% expresada en notación decimal.
10. Calcula la tasa de interés trimestral del 24% expresada en porcentaje.
11. Calcula la tasa de interés semestral del 42% expresada en notación decimal.
12. Qué porcentaje es $300 de $2,000?

43. 42
13. Qué porcentaje es $450 de $9,000?
14. Si una persona tiene 500 pesos que representa el 20% de su capital ¿Cuánto
es su capital total?
15. Si una persona recibe 400 pesos que es el 15% de su capital. ¿Cuánto le falta
de recibir?
16. Juan recibe el 30% de un dinero que le prestó a un amigo hace 3 meses, le
entregaron $800, ¿Cuento fue el total del préstamo?
17. Calcula el interés que se recibirá al final del año $600 invertidos a una tasa de
interés del 15%
18. Calcula el interés que se pagara por un préstamo de $1,500 al final de 6
meses, si la tasa que se pacto al inicio del trato fue del 36% anual.
19. Pedro compro una televisión a crédito a pagar en 4 meses, por la cantidad
de $3,500 con una tasa de interés del 23%. ¿Cuál será el total de intereses que
pagara?
20. Juan compró un carro por $20,000 el cual va a liquidar dentro de 2 años y
medio. Durante este plazo va a pagar un interés del 3% mensual. Cuanto
pagara de intereses al final del plazo? Cuanto será el costo total del carro al
finalizar el plazo?
21. Calcula el monto de un capital de $1200 al 15% anual de interés.
22. ¿Cuál es el monto a los 5 meses de $1,000 invertidos al 15% de interés?

44. 43
23. ¿Cuál es el capital final de $700 invertidos al 20% de interés, durante 8 meses?
24. Calcular el Valor futuro de $900 después de 9 meses, si se invierten en una
cuenta de ahorro, que da una tasa de rendimiento del 2% mensual.
25. Marilu pidió prestado $5,000 a un banco, para comprar un refrigerador, el cual
va a liquidar en 11 meses. La tasa de interés que le cobraran es del 6%.
¿Cuánto tendrá que liquidar al final del plazo?
26. Calcula el capital inicial de $1,380 que estuvieron invertidos durante un año al
15% de interés.
27. ¿Cuál es el capital que se invirtió hace 24 meses a una tasa de interés del 10%
anual, si se recibieron $5,000?
28. Pilar va a festejar la fiesta de 15 años de su hija, dentro de 6 meses, recibió su
aguinaldo, fondo de ahorro, y quiere saber cuánto tendrá que ahorrar, si
invierte su dinero a una tasa de interés del 17%, si para realizar la fiesta
necesita $20,000.
29. Juan pidió prestado $1,000 a pagar en 6 meses a una tasa de interés del 20%
convertible trimestralmente. ¿Cuánto tendrá que pagar para liquidar el
préstamo?

45. 44
30. ¿Cuál es el monto de $3,000 a una tasa de interés capitalizable
bimestralmente del 24% al final de 6 meses?
31. ¿Cuál es el monto de una inversión que vence en 9 meses de $900 a una tasa
de interés del 25% capitalizable trimestralmente?
32. Si se invierten $5,000 a una tasa de interés del 14% convertible semestralmente.
¿Cuánto se tiene al final de dos años y medio?
33. ¿Cuál es el valor actual de una inversión que se hizo hace 12 meses a una
tasa de interés capitalizable semestralmente del 18%, con un capital inicial de
$7,000?
34. ¿Cuál es la tasa de rendimiento que se obtuvo de una inversión de $2,000 si al
final del año se recibieron $2,700?
35. ¿Cuál fue la tasa de interés que Pilar pago en el Monte de Piedad, al empeñarr su reloj p
y a los 5 meses lo recupero pagando $7,000? ¿Cuál es la tasa nominal
equivalente?
36. Calcula la tasa real, de una inversión si la tasa nominal fue del 13% y la tasa de
inflación en el año fue del 5.7%.

46. 45
37. Raúl compro de contado un mueble antiguo por $5,000 al final del año lo
vendió por $6,000. ¿Cuál fue la tasa de rendimiento real que obtuvo si la
inflación del año fue del 3.4%?
38. A que corresponde el siguiente enunciado: “Refleja los bienes que una
empresa posee, en el balance se clasifica de acuerdo a su grado de
liquidez”
a) Activo
b) Pasivo
c) Capital
d) Patrimonio
39. A que corresponde el siguiente enunciado: “Refleja las obligaciones que una
empresa tiene, se clasifica de acuerdo a su plazo”
a) Activo
b) Pasivo
c) Capital
d) Patrimonio
40. A que corresponde el siguiente enunciado “Es el derecho que tienen los
accionistas sobre los activos netos de una empresa”
a) Activo
b) Pasivo
c) Capital
d) Utilidades acumuladas
41. Se clasifica de acuerdo al grado de liquidez en circulante, fijo y diferido.
a) Activo
b) Pasivo
c) Capital
d) Utilidades acumuladas

47. 46
42. Se clasifica de acuerdo a su plazo o fecha de vencimiento.
a) Activo
b) Pasivo
c) Capital
d) Utilidades acumuladas
43. Como se determina el Valor Neto de una Empresa.
a) A = P + C
b) P = C – A
c) C = P – A
d) C = A -- P
44. Las siguientes son funciones de la SHCP excepto.
a) Proponer, dirigir y controlar la política del gobierno Federal en materia
Financiera, fiscal, de gasto publico.
b) Presentar los proyectos e iniciativas de leyes o decretos al Ejecutivo
Federal.
c) Participar en el fondo monetario Internacional y en otros organismos de
cooperación financiera internacional.
d) Planear, coordinar y evaluar el sistema bancario mexicano.
45. Las siguientes son funciones del Banco de México, excepto.
a) Regula la emisión y circulación de la moneda, los cambios, la
intermediación y los servicios financieros, así como los sistemas de
pagos.
b) Presta servicios de tesorería al Gobierno Federal y actúa como agente
financiero del mismo.
c) Dirige y coordina la elaboración e integración del Plan de Desarrollo y
los programas Regionales.
d) Ejercer las atribuciones que le señalen las leyes sobre banca múltiple,
seguros y fianzas.
1) a,c
2) a,d
3) c,d
4) a,b
46. Tienen por Objetivo la adquisición y venta de activos objeto de inversión, con
recursos provenientes de la colocación de las acciones entre el público
inversionista representativas de su capital social. Las acciones son

48. 47
representativas de la cartera de valores de las mismas, y se clasifican en
función a los tipos de instrumentos que manejan.
a) Intermediarios Financieros.
b) Instituciones de Banca múltiple.
c) Sociedades de Inversión.
d) Entidades de ahorro y crédito.
47. Institución Constituida como Sociedad anónima de Capital Variable, que
proporciona los Servicios que se requieran, para la guarda, administración
compensación liquidación y transferencia de valores.
a) Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB)
b) Instituto para el Depósito de las Acciones (INDEVAL)
c) Bolsa Mexicana de Valores (BMV)
d) Instituto para la protección al Ahorro Bancario (IPAB)
48. ¿Cuál de los siguientes Intermediarios Financieros, representa una institución de
ahorro contractual ligada a la transferencia de riesgos?
a) Instituciones de Seguros
b) Entidades de Ahorro y Crédito Popular
c) Uniones de Crédito
d) Grupos Financieros
49. Es un cambio futuro posible en: una o varias tasas específicas de interés, precio
de un instrumento financiero, precio de un bien, tipos de cambio, índice de
precios o tasas, evaluaciones de crédito o índice de crédito u otras variables.
a) Riesgo de Crédito.
b) Riesgo de Seguros.
c) Riesgo de Liquidez.
d) Riesgo Financiero
50. La probabilidad de incumplimiento por parte del emisor, se considera como
Riesgo de:
a) Riesgo de Mercado
b) Riesgo Operativo
c) Riesgo de Crédito
d) Riesgo de Liquidez
51. Las probabilidades de variación la tasa de interés y fluctuación del tipo de
cambio, se consideran dentro del cálculo del Riesgo de:

49. 48
a) Riesgo de Mercado
b) Riesgo de Liquidez
c) Riesgo de Tasa de Cambio
d) Riesgo de Tipo de Interés
52. Método de Reducción de Riesgo que consiste en mantener pequeños montos
de muchos activos con diferente grado de Riesgo, en vez de concentrarse en
uno solo.
a) Diversificación
b) Variabilidad
c) Rentable
d) Distributivo
53. Indica a que hace referencia el siguiente enunciado.
Volumen de bienes y servicios a los que puede acceder, por término medio,
una persona o grupo de personas dado su nivel de renta.
a) Patrimonio
b) Poder Adquisitivo.
c) Ingreso.
d) Devaluación.
54. ¿Representa la rentabilidad a la cual se ha renunciado por invertir en un
proyecto en vez de invertir en otros activos financieros?
a) Rentabilidad
b) Costo de Oportunidad
c) Liquidez
d) Inflación
55. ¿Cuál es la finalidad de la Diversificación?
a) Obtener la mayor tasa de rentabilidad en las inversiones.
b) Reducir la variabilidad de la rentabilidad de los activos a Largo Plazo
c) Repartir la inversión entre diferentes tipos de activos o inversiones para
reducir el Riesgo Financiero
d) Reducir el riesgo de Crédito de las acciones emitidas por las sociedades
de inversión.
56. A que corresponde el siguiente enunciado: “Reducción del valor de la
moneda nacional frente a otras monedas”.
a) Inflación

50. 49
b) Pérdida del valor adquisitivo
c) Devaluación
d) Inflación Creciente
57. ¿Cual es la variable más importante en la toma de decisiones hacia la
asignación de recursos económicos hacia cierta inversión?
a) Liquidez
b) Rentabilidad
c) Incertidumbre de los beneficios futuros
d) Capital Inicial
58. ¿Cual es la relación que existe entre Liquidez y Rentabilidad?
a) A mayor Liquidez, mayor Rentabilidad
b) A mayor Rentabilidad menor Liquidez
c) A menor Liquidez, menor Rentabilidad
d) No tienen relación
59. Mercado Financiero en que se negocian valores emitidos a mediano y largo
plazo, sean estos para inversión o capitalización de la empresa emisora o para
financiamiento.
a) Mercado de Capitales
b) Mercado Financiero
c) Mercados Bursátil
d) Mercado de Dinero
60. Tipo de Mercado financiero en el que se negocian activos a corto plazo y de
bajo riesgo, como el dinero procedente de los intermediarios financieros.
a) Mercado de Capitales
b) Mercado de Derivados
c) Mercados especializados
d) Mercado de Dinero
61. A que corresponde el siguiente enunciado. Colocación de Valores en oferta
pública para compradores iniciales de nuevos valores.
a) Mercado Primario
b) Mercado Secundario
c) Mercado de Valores
d) Mercado Bursátil

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62. A que corresponde el siguiente enunciado. Mercado en el cual entre
compradores y vendedores sustituyen a los primeros tenedores, otorga liquidez
a los valores.
a) Mercado Primario
b) Mercado Secundario
c) Mercado de Valores
d) Mercado Bursátil
63. ¿Cuáles son los Instrumentos Financieros Gubernamentales a largo plazo
emitidos por el gobierno federal para el rescate carretero?
a) BONDES
b) UDIBONOS
c) PIC`s CBIC`s
d) BONOS BPAS
64. Son instrumentos de deuda o Corporativos (privados), que las empresas que
cotizan en bolsa pueden emitir, excepto.
a) Bonos de desarrollo.
b) Pagares a mediano plazo.
c) Certificados Bursátiles.
d) Certificados de participación inmobiliaria.
65. Son Títulos de Crédito a mediano y largo plazo a cargo del Banco de México,
con el objeto de regular la liquidez en el mercado y facilitar el manejo de las
operaciones.
a) BONDES
b) BONOS M3, M10
c) BREM`S
d) BPAS
66. Instrumento de deuda de corto plazo del gobierno federal que se emite a 28,
91, 182 y 364 días, paga una cantidad determinada a su vencimiento, ¿se
compra a descuento?
a) BONDES
b) UDIBONOS
c) CETES
d) Aceptaciones Bancarias.

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Actualizado a Septiembre 2013. V1