Analyzed ENRON Co.

1. 거시조직론
수 6,7,8
김홍대
최원준
김형석
한상우
엔론 스캔들
Enron Scandal

2. [목차]
엔론 스캔들
1.1 사건 개요
1.2 문제점
01 엔론 조직
2.1 엔론의 재현
2.2 엔론의 특성
2.3 엔론의 장단점
02 시사점03

3. 엔론스캔들
01

4. : 2001년 파산한 미국의 에너지 회사
엔론 스캔들
1.1 사건 개요
01
[ 엔론 ] Enron

5. 엔론 스캔들
1.1 사건 개요
01
1990년대 초반 에너지 산업 규제완화를 틈타 급부상
에너지 중개시장을 창출(가스, 전기 등 중개사업)
- 이후 날씨, 광고방송시간, 전파 경매 등 중개시장 창출
구경제의 기반 위에 신경제를 결합시킨 혁신적 기업
- 1990년대 후반 월스트리트에서 가장 각광받는 기업
- 2000년 5월 주가 90달러, 기업가치 700억 달러
[ 고도성장기 ]

6. 엔론 스캔들
1.1 사건 개요
01
파트너십(partnership)이라는 특수 법인을 활용
- 투자자금 조달을 목적으로 비공개 비상장 합자 회사
파트너십 운영으로 자금 조달, 부채 은닉, 이익 과대 계상
- 엔론의 부채를 장부상으로 파트너십의 부채로 기록
- 높은 주가를 유지하기 위해 이익 규모를 과대 계상
파트너십은 법상으로 자회사가 아닌 독립조직으로 간주
- 엔론은 자사 출자를 97% 이하로 한정
[ 리스크의 확대 ]

7. 엔론 스캔들
1.1 사건 개요
01
2000년 10월 엔론의 거래에서 막대한 부실이 밝혀짐
- LJM 파트너십과의 거래 손실을 공표
- 12억 달러에 달하는 기업가치 소멸
엔론의 2000년 실제 매출액은 63억 달러에 불과
- 엔론의 기업 순위 7위 -> 287위
- 무디스는 신용등급을 Baa로 강등
자산매각, 합병 등에도 불구하고 투자자들의 외면
- 2001년 12월 4일 공식적으로 파산 선언
[ 신뢰의 추락 ]

8. 엔론 스캔들
1.2 문제점
01
1. 수익성을 무시한 무리한 확장
- 날씨, 전파, 회선 등 모든 것을 금융상품화
- 에너지 중개 부문 경쟁 격화, 광대역 사업 진출
- 무형자산에만 치중, 유형자산 확보 소홀
2. 당사자들의 이해상충과 내부 견제장치 미작동
- 파트너십의 실체에 대해 아무도 파악하지 못함
- 감사위원회의 상당수가 엔론 주식 보유
- 엔론의 간부가 파트너십 운영을 겸함
3. 금융시스템의 감시 기능 소홀
- 상업은행 및 투자은행 업무 동시 영위가 허용
- 엔론은 자문은행의 최대 고객
4. 부실 회계 관행
- 아더 앤더슨은 외부감사인인 동시에 자문 수행
- 컨설팅 수입이 회계 감사 수입을 초과
[ 엔론 사태의 문제점 ]

9. 엔론 조직
02

10. 엔론 조직
2.1 엔론의 재현
02
한 번 진 얼룩은 지워지지 않으며, 유리창 너머를 흐리게 만듦
결과적으로 소통의 장애, 정보의 교류 방해
[ 얼룩진 유리창 ]

11. 엔론 조직
2.1 엔론의 재현
02
침묵과 다원주의적 목소리들, 미셸 푸코의 담론
Anderson 사의 모든 사람들에게 인정된 지식
-‘Enron은 Andersen의 가장 큰 고객이다’
- 그 지식이 창출하고 유지하는 담론에 순응하지 않는 행동
(회계감사를 까다롭게 하기)
- 비정상적이고 일탈적인 말썽꾼으로서 배제 격리
(컨설팅 업무 수주에 차질)
- Andersen사의 반대의 침묵화(silencing of Opposition)
- Enron 사태의 해독제 : 침묵에 목소리를 부여
(회계 방식에 문제가 있다고 말하기)

12. 엔론 조직
2.1 엔론의 재현
02
시뮬라크라의 세계로
- 심층적 현실 은폐하기 : 파트너십이 차입한 자금은 Enron의 부채라는 사실 은폐
- 이미지 : 장부상으로는 별도 법인인 파트너십의 부채
- 무엇이 실제인지 말하기를 불가능하게 함
- 이상적인 시뮬라크럼(높은 주가)을 유지: 끊임없이 높은 이익을 실현
- Enron은 파트너십 거래를 통해 이익 규모를 과대계상

13. 엔론 조직
2.2 엔론의 특성
02
운영상의 통합이 되지 못함.
- 엔론의 대부분 직원이 파트너십의 존재조차 알지 못했음
- 최고경영층의 독단적 업무처리
대인적 집권적 통제
- CEO 제프리 스킬링와 CFO 앤드류 파스토의 집권적 의사결정
- 카리스마, 기술적 전문성에 의존
기업 외부 환경과 상호적 영향
- 정계 인맥이 대거 연루되어 있음
- 감사위원회, 외부감사인과의 이해상충

14. 엔론 조직
2.2 엔론의 특성
02
신시장 확장전략
- 날씨, 신문종이, 전파 등 중개분야 개척
기계적 구조에 가까움
- 개인별 트레이딩에 따른 명확한 책임할당
- 수직계층화된 지휘, 보고 체계
- 권한의 상부 집중화(CEO 등의 소수 임원을 중심)
- 의사결정의 집중화(CEO 등의 소수 임원을 중심)
홉스테드의 조직분류에서 대가족문화(아프리카)에 속함
- 혁신적 분야에 도전하여 불확실성 높음
- 상하거리감이 상당히 멀어 정보의 교류가 어려움

15. 엔론 조직
2.2 엔론의 특성
02
모럴 해저드(Moral Hazard)
- 경영진 제프리 스킬링과 앤드류 파스토의 대규모 비리
- 관리감독역할을 해야할 아더 앤더슨 회계법인도 비리에 가담
- 당시 미국의 허술한 회계체계와 유령회사 설립제도를 악용
법 규정의 취약점을 악용
- 캘리포니아 정부가 규제완화를 통해 전력생산 및 공급회사를 분리함
- 엔론은 공급회사들에게 공급하는 전력가격을 800% 인상
- 전력의 공급량을 의도적으로 제한
- 전력세탁을 통해 최고가격제 법률 회피

16. 엔론 조직
2.2 엔론의 특성
02
엔론을 비롯한 전력 카르텔들의 과업 환경 악용
- 캘리포니아 주와 오레곤 주의 전력 공급을 담당하던 Pacific Gas and Electric Company (PG&E)가
캘리포니아 주에서 정한 전력 공급 금액 상한제(= 최고가격제) 때문에 파산위기에 직면
- 엔론을 비롯한 전력 카르텔 기업들은 자신들이 생산한 전력의 가격을 최대 800%까지 인상
- 자신들이 생산한 전력의 공급량을 의도적으로 제한. 또한 캘리포니아 주의 ‘최고가격제’ 법을 회피
하기 위해 ‘전력세탁’ 즉, 캘리포니아 주에서 생산한 전력을 인근 다른 주로 보냈다가 다시 들여오
는 방법을 통해 최고가격제 법률을 회피

17. 엔론 조직
2.2 엔론의 장단점
02
1. 위험이 높은 회계처리
2. 특별이해관계인과의 이해가 상충된 거래
3. 분식회계와 부외거래 및 공시제도의 위반
4. 경영진의 과도한 보상
5. 이사회와 외부감사인의 독립성 결여
6. 조직구성원들이 정보를 공유하지 못함
7. 내부 임직원의 의견 묵살
8. 원칙 없는 인사채용
1. 창의적이고 혁신적인 사업 분야에 도전
2. 기업을 둘러싼 시스템을 면밀히 파악
3. 정계인맥을 적재적소에 활용
[ 장점 ] [ 단점 ]

18. 시사점
03

19. 시사점03
1. 기본에 충실한 경영
- 무리한 확장이나 지나친 차입에 의존한 성장 전략의 위험
2. 기업 내부 견제장치의 기능 강화
- 이사회 및 감사위원회의 독립성 보장
3. 기업윤리 교육의 중요성
- 신뢰경영의 강조, 기업의 필수적 선택
- 시장의 신뢰가 한 번 무너진 기업은 회생이 불가능함
- 자사의 경영상황을 투명하게 공개
4. 건전하고 신뢰성 있는 경영을 중요시하는 사회적 인식의 형성
- 개인, 금융기관, 정부의 지속적인 감시
5. 기업의 부정을 미연에 방지할 수 있는 강력한 법체계 필요
- 엔론 파산은 단순한 경영실패가 아닌 총체적 시스템의 실패

20. (1) 민주주의와 규제 / G. 팰러스트 저 / 조택 역저 / 이화여자대학교출판부
(2) 엔론 파산의 의미 / 삼성경제연구소 저
(3) 엔론의 기업지배구조의 실패와 미국의 Sarbanes / 김준기 저
(4) 엔론스캔들 / 배서린 맥린,피터 엘킨드 저 /출판사 서돌
(5) 평판을 경영하라 / 로사(전 스위스 국제경영개발원 교수) 저
(6) 탐욕의 실체 / 브라이언 크루버 저 / 영진닷컴
(7) 기업의 경제학 / 조엘 바칸 저 / 황금사자
[ 참고문헌 ]

21. Thank- You
