Banca y Responsabilidad Corporativa

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1. Gestión e información sobre RSC en las Entidades Financieras
2. Inversión Socialmente Responsable

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Banca y Responsabilidad Corporativa

  1. 1. VI EDICION MASTER EN GESTION BANCARIA Y MERCADOS FINANCIEROS SEMINARIO Banca y Responsabilidad Corporativa José Mariano Moneva Juan Royo Universidad de Zaragoza Comisión de RSC de AECA Enero 2010
  2. 2. V EDICION MASTER EN GESTION BANCARIA Y MERCADOS FINANCIEROS Estructura del Seminario •1. Gestión e información sobre RSC en las Entidades Financieras •2. Inversión Socialmente Responsable
  3. 3. Introducción: La RSC en las Entidades Financieras José Mariano Moneva Juan Royo Abenia Universidad de Zaragoza Comisión RSC de AECA
  4. 4. El marco social y económico de la gestión empresarial • Progresivo desarrollo de la sociedad civil • Nuevas formas de organización del trabajo • Pérdida de peso del sector público • Organismos supranacionales activos • Innovación tecnológica • Crisis financiera mundial
  5. 5. GDP/Revenue 2005Rank Country/Corporation $ millions 21 Austria 290,109 1 United States 11,667,515 22 Wal-Mart Stores 287,989 2 Japan 4,623,398 23 BP 285,059 3 Germany 2,714,418 24 Exxon Mobil 270,772 4 United Kingdom 2,140,898 25 Royal Dutch/Shell Group 268,69 5 France 2,002,582 26 Indonesia 257,641 6 Italy 1,672,302 27 Saudi Arabia 250,557 7 China 1,649,329 28 Norway 250,168 8 Spain 991,442 29 Denmark 243,043 9 Canada 979,764 30 Poland 241,833 10 India 691,876 31 South Africa 212,777 11 Korea, Rep. 679,674 32 Greece 203,401 12 Mexico 676,497 33 General Motors 193,517 13 Australia 631,256 34 Finland 186,597 14 Brazil 604,855 35 Ireland 183,56 15 Russian Federation 582,395 36 DaimlerChrysler 176,688 16 Netherlands 577,26 37 Toyota Motor 172,616 17 Switzerland 359,465 38 Ford Motor 172,233 18 Belgium 349,83 39 Portugal 168,281 19 Sweden 346,404 40 Thailand 163,491 20 Turkey 301,95
  6. 6. Los factores (negativos) de cambio en la gestión empresarial• La desconfianza en el mercado• Cambios en los paradigmas económicos• El (des)gobierno corporativo• Pérdidas de reputación social• El impacto medioambiental
  7. 7. El mercado imperfecto Oferta y demanda + información no perfectaMaximización Beneficio Maximización Beneficio Individual Colectivo FALTA DE TRANSPARENCIA Joseph E. Stiglitz “El malestar en la globalización” (2002) Nobel Economía 2001
  8. 8. Falta de confianza en los mercados financierosSituaciones problemáticas• Estallido burbuja tecnológica (2000):• Enron y Worldcom: falseo de cuentas• Andersen: encubrimiento?Soluciones• Controles legales?• Gobierno Corporativo• España: Comisión Aldama, Ley Financiera, reforma contable, Conthe: transparencia y seguridad.Punta de iceberg?
  9. 9. Tres aspectos clave• Sistema: Reglas del mercado.• Personas: Codicia de los directivos.• Organización: Relación de poder en las organizaciones (Control).
  10. 10. 1. Reglas del mercado • Maximizar valor para el accionista año tras año • Necesidad de crecimientos Bº progresión geométrica. • Espada de Damocles s/ directivos • Contabilidad creativa • Enron-Andersen La Bolsa aplaude la nueva estrategia de Telefónica con una subida del 14% viernes, 26 de julio de 2002
  11. 11. 2. Codicia de los directivos• Determinados sistemas retributivos favorecen la codicia: • STOCK OPTIONS • Telefónica • Los directivos en USA más investigados, ganaban más que la media! • Dexia, empresa salvada por los ciudadanos belgas, repartió 8 millones en bonus en 2008
  12. 12. 3. Relación de poder en la empresa• Propietarios vs dirigentes• ¿Controla el Consejo realmente a los gestores?• Problemas de Agencia• Gobierno Corporativo• Activismo accionarial • El activismo accionarial, nueva vía para que Texaco se responsabilice de sus vertidos en Ecuador • Intermón Oxfam en la Junta de Accionistas de Repsol YPF
  13. 13. Maximizar Bº vs Obtención Bº suficiente• Max Bº: enfoque a CP • Max Bº = F(muchas variables) • Difícil cuantificar • Imposible obtener Bº hasta • A LP puede haber periodos con Bº<0 ó Bºn-2<Bºn-1
  14. 14. La RSC según el Libro Verde de la Unión Europea 2001• Decisión de la empresa de contribuir voluntariamente a mejorar la sociedad y preservar el medioambiente.• Conciencia del empresario del impacto de su actividad en todos los stakeholders y compromiso a contribuir al desarrollo económico, a mejorar la calidad de vida de los trabajadores y sus familias de la comunidad local donde actúan y de la sociedad en su conjunto
  15. 15. La RSC según AECA• RSC es el compromiso voluntario de las empresas con el desarrollo de la sociedad y la preservación del medioambiente, desde su composición social y un comportamiento responsable hacia las personas y grupos sociales con quienes se interactúa (AECA, 2004, pfo 17)
  16. 16. Desarrollo sostenible SOCIEDAD ECONOMIA DESARROLLO SOSTENIBLE MEDIO AMBIENTEAquel que satisface las necesidades del presente, sin comprometer la capacidad de las generaciones futuras para satisfacer las propias (Comisión Brundtland)
  17. 17. Definición de grupos de interés -“stakeholders” - partícipes• Grupos sociales e individuos afectados de una u otra forma por la existencia y acción de la empresa, con un interés legítimo, directo o indirecto, por la marcha de esta, que influyen a su vez en la consecución de los objetivos marcados y su supervivencia. (Documento AECA “ Marco Conceptual de la RSC” – 2004) INTERES LEGITIMO AFECTADO SUPERVIVENCIA CONSECUCION OBJETIVOS
  18. 18. Delimitación de los grupos de interés GRUPOS INTERNOS EMPLEADOS ACCIONISTAS/PROPIETARIOS GRUPOS EXTERNOS CLIENTES PROVEEDORES COMPETIDORES AGENTES SOCIALES ADMINISTRACIONES PUBLICAS COMUNIDAD LOCAL SOCIEDAD Y PUBLICO EN GENERAL MEDIO AMBIENTE Y GENERACIONES FUTURAS
  19. 19. 1. Empleados1. Formación continua2. Delegación y trabajo en equipo3. Transparencia y comunicación interna4. Equilibrio familia y trabajo5. Diversidad fuerza laboral6. Política retributiva transparente y coherente7. Igualdad de oportunidad y contratación responsable8. Participación en Bº y capital9. Empleabilidad y perdurabilidad empleo10. Seguridad e higiene puesto trabajo11. Procesos recolocación
  20. 20. 2. Accionistas1. Retribución del capital2. Transparencia informativa3. Inversiones éticas4. Código del buen gobierno
  21. 21. 3. Gestión de procesos productivos 1. Ahorro consumo energía 2. Procesos limpios, sin emisiones contaminantes
  22. 22. 4. Clientes, competidores y proveedores 1. Productos y servicios de calidad, fiables y a precios razonables 2. Selección y relaciones de colaboración con proveedores 3. Colaboración competencia
  23. 23. 5. Comunidad local y global 1. Aportación al desarrollo local 2. Colaboración proyectos comunitarios 3. Suscripción convenios internacionales colaboración
  24. 24. La RSC en el marco institucional europeoConsejo de Libro Verde Comunicación Lisboa Responsabilidad Social Alianza europea de las empresas empresarial2000 2001 2006
  25. 25. El Global Compact Principios basados en  La Declaración Universal de los Derechos Humanos  La Declaración relativa a los principios y derechos fundamentales en el trabajo (Organización Internacional del Trabajo)  La Declaración de Rio sobre el Medio Ambiente y el Desarrollo  La Convención de las Naciones Unidas contra la Corrupción
  26. 26. La RSC en España • Libro Blanco Congreso de los Diputados (4 de agosto de 2006) • Autorregulación • Información • Inversión socialmente responsable • Foro de Expertos del Ministerio de Trabajo y Asuntos Sociales • Consejo Estatal de la RSC • Previsto para 2008
  27. 27. Principios de la RSC (AECA, 2004) TRANSPARENCIAMATERIALIDAD VERIFICALIDAD VISION AMPLIA NATURALEZA MEJORA SOCIAL DE LA CONTINUA ORGANIZACION
  28. 28. La información sobre RSC en las Entidades Financieras
  29. 29. Índice• La información sobre RSC• Las memorias de sostenibilidad y la Global Reporting Initiative (GRI)• El sector financiero y la información sobre RSC
  30. 30. Información social de la empresa Auditoría social (principio 70s)  Incipiente modelo de información social y medioambiental  Abt Associates  Cooperativa Migros Balance Social (fin 70s- ppio 80s)  Modelo Francés 1977: empleo  Banco de Bilbao, empresas del INI
  31. 31. Regulación contable de la informaciónmedioambiental. Origen Contaminación Canal Love Hooker Chemical (1942-1953) Demandas sobre terrenos urbanizados 1976 Legislación Superfund 1980 generalización Exigencia de la SEC Información en S-K
  32. 32. Regulación contable sobre medioambiente en España Normas de adaptación a las Normativa del empresas del IASB (1998) sector eléctrico (1998) Recomendación Comisión Europea (2001) Resolución de 25 de marzo de 2002 del ICAC, por la que seaprueban normas para el reconocimiento, valoración e información de los aspectos medioambientales en las cuentas anuales PLAN GENERAL DE CONTABILIDAD 2007
  33. 33. Aplicación Resolución ICAC• Las implicaciones medioambientales de un grupo financiero como xxxx se circunscriben, principalmente, a dos tipos de impactos: • Los impactos directos: derivados del consumo energético y de materias primas (consumo de papel, climatización de edificios, gestión de residuos, etc.) • Los impactos indirectos: derivados de su política de riesgos (concesión de créditos a proyectos susceptibles de dañar al medio ambiente) y de la creación y comercialización de productos y servicios• A 31 de diciembre de 2006, los estados financieros consolidadas del Grupo no presentaban ninguna partida que deba ser incluida en el documento aparte de información medioambiental previsto en la Orden del Ministerio de Economía de 8 de octubre de 2001.• Notas, Memoria anual 2006 Entidad Financiera
  34. 34. Contabilidad y cambio climático Borrador de recomendación IFRIC 3 (2004)PROTOCOLO DE KYOTO Regulación Europea Resolución de 8 de febrero de 2006, del ICAC por la que se aprueban normas para el registro,valoración e información de los derechos de emisión de GEI
  35. 35. Memorias de sostenibilidad Son informes voluntarios que pretenden comunicar a todos los Grupos de Interés tanto los compromisos de la organización respecto del Desarrollo Sostenible, comosus logros, detallando los resultados de las actuaciones en los ámbitos Económico, Medioambiental y Social, en lo que se conoce como “Triple Bottom Line”
  36. 36. Contabilidad. Limitaciones.• Externalidades Valor añadido generado económicas• Externalidades Huella ecológica medioambientales• Externalidades Injusticia sociales Pobreza
  37. 37. Objetivos Memorias de sostenibilidad• Informar a los grupos de interés de los resultados económicos, sociales y medioambientales de la empresa.• Introducir sistemas de gestión avanzados y sostenibles• Mejorar la imagen de la empresa mediante la difusión de las prácticas sobre RSC. CREACIÓN DE VALOR SOSTENIBLE
  38. 38. • La Global Reporting Initiative (GRI): Orientaciones G3 – 2006http://www.globalreporting.org/ReportingFramework/G3Online/
  39. 39. Estandarización memorias sostenibilidadPROGRAMA DE MEDIOAMBIENTE ONU COALICIÓN PARA UNA ECONOMÍA MEDIOAMBIENTALMENTE RESPONSABLE (PNUMA) (CERES) 1997 Proceso deProceso de consultas con instituciones claves en el 1997 consultas con instituciones claves en el desarrollo de guías 1999 Borrador para su aplicación experimental desarrollo de guías 2000 Versión revisada GRI su aplicación experimental 1999 Borrador para 2002 Guía GRI (presentada en Cumbre Johannesburgo ) 2000 Versión revisada GRI 2006 Versión G3 Guía GRI (presentada en Cumbre Johannesburgo ) 2002
  40. 40. Objetivo GRI• Proporcionar un marco de referencia generalmente aceptado de la información sobre sostenibilidad para las diversas organizaciones con el fin de: • Valorar el desempeño en materia de sostenibilidad llevado a cabo por parte de las organizaciones. • Remarcar la relación e influencia mutua de las organizaciones y las expectativas creadas en materia de desarrollo sostenible. • Comparar el desempeño de una organización con otras compañías, así como analizar su evolución a lo largo del tiempo.
  41. 41. Enfoque Global Reporting Initiative • Medición, divulgación y rendición de cuentas (accountability) frente a grupos de interés internos y externos en relación con el desempeño de la organización con respecto al objetivo del desarrollo sostenible. (GRI 2006, pág. 5) • Enfoque Triple Bottom Line
  42. 42. Marco GRI
  43. 43. Calificación de la memoria
  44. 44. Principios del reporting TRANSPARENCIA PRINCIPIOS Para definir la calidad de Para definir el contenido la memoria  Equilibrio Materialidad  Comparabilidad Participación grupos de interés  Precisión Contexto de sostenibilidad  Periodicidad Exhaustividad  Claridad  Fiabilidad
  45. 45. Esquema de contenido G31 ESTRATEGIA Y ANÁLISIS2 PERFIL DE LA ORGANIZACIÓN3 PARÁMETROS DE LA MEMORIA PERFIL DE LA MEMORIA ALCANCE Y COBERTURA DE LA MEMORIA ÍNDICE DEL CONTENIDO DE GRI VERIFICACIÓN4 GOBIERNO, COMPROMISOS Y PARTICIPACIÓN DE LOSGRUPOS DE INTERÉS GOBIERNO COMPROMISOS CON INICIATIVAS EXTERNAS PARTICIPACIÓN DE LOS GRUPOS DE INTERÉS5 ENFOQUE DE GESTIÓN E INDICADORES DE DESEMPEÑO
  46. 46. Contenido memorias: estrategia y perfil1 ESTRATEGIA Y ANÁLISIS1.1 Declaración del máximo responsable1.2 Descripción principales impactos, riesgos y oprtunidades.(Deberá incluir tabla con desempeño obtenido respecto a objetivos marcados, objetivos a C/P y M/P…)2 PERFIL DE LA ORGANIZACIÓN2.1 Nombre organización2.2 Marcas, pdtos. y/o servicios2.3 Estructura2.4 Localización de la sede principal2.5 Países en los que opera2.6 Naturaleza de la propiedad; forma jurídica2.7 Naturaleza de los mercados a los que sirve2.8 Dimensiones (empleados, ventas netas, pdtos.,capitalización…)2.9 Cambios significativos en tamaño, estructura, propiedad…2.10 Premios y distinciones recibidos durante el periodo
  47. 47. Contenido memorias: Parámetros3 PARÁMETROS DE LA MEMORIAPERFIL DE LA MEMORIA3.1 Periodo cubierto3.2 Fecha de la memoria anterior más reciente3.3 Ciclo de presentación de la memoria (anual, bienal…)3.4 Punto de contactoALCANCE Y COBERTURA DE LA MEMORIA3.5 Proceso de definición del contenido de la memoria3.6 Cobertura de la memoria (países, filiales…)3.7 Indicar la existencia de limitaciones del alcance o cobertura3.8 Base para incluir información conjunta, de filiales…3.9 Técnicas de medición de datos y realizac.de cálculos3.10 Descripción del efecto de la reexpresión de informac.anterior3.11 Cambios significativos en alcance, cobertura, métodos de valorac…ÍNDICE DEL CONTENIDO DE GRI3.12 Tabla sobre localización contenidos memoriaVERIFICACIÓN3.13 Política relativa a solicitud de verificación externa
  48. 48. Contenido memorias: Gobierno corporativo4 GOBIERNO, COMPROMISOS Y PARTICIPACIÓN DE LOS GRUPOS DE INTERÉSGOBIERNO4.1 Estructura de gobierno y comités4.2 Indicar si el Presidente del máx.órgano de gobierno ocupa tb un cargo ejecutivo4.3 Nº miembros del máx.órgano gobierno que sean indptes.o no ejecutivos (en organizac.con estruct.directiva unitaria)4.4 Mecanismos de accionistas y empleados para comunicar recomendaciones4.5 Vinculación entre retribuc.miembros máx.órgano y desempeño organización4.6 Procedimientos implantados para evitar conflictos intereses4.7 Determinación capacitación y experiencia exigible a miembros máx.órg.gob.4.8 Declaración de misión y valores4.9 Procedimientos para supervisar desempeño eco., ambiental y social4.10 Procedimientos para evaluar desempeño propio del máx.órg.gob.COMPROMISOS CON INICIATIVAS EXTERNAS4.11 Descripción de la adopción de un planteamiento de precaución (gtión.de riesgos)4.12 Ppios.o programas externos que la organización suscribe4.13 Asociaciones a las que pertenece o apoyaPARTICIPACIÓN DE LOS GRUPOS DE INTERÉS4.14 Relación de grupos de interés4.15 Identificación y selección de grupos interés con los que la organizac.se compromete4.16 Enfoques para la inclusión de los grupos de interés4.17 Preocupaciones y aspectos que hayan surgido por la participación de los grupos interés
  49. 49. Contenido memorias: Desempeño económico INDICADORES DE DESEMPEÑO ECONÓMICO ASPECTO: DESEMPEÑO ECONÓMICOPRINC. EC1. Valor eco.directo generado y distribuido (ingresos, ctes., retribución empleados…)PRINC. EC2. Consec.financieras, riesgos y oportunidades para activ.debido al cambio climáticoPRINC. EC3. Cobertura obligaciones organización debidas a programas de beneficios socialesPRINC. EC4. Ayudas significativas recibidas de gobiernos ASPECTO: PRESENCIA EN EL MERCADOADIC. EC5. Relaciones entre salario inicial estándar y salario mín.localPRINC. EC6. Política, prácticas y % gasto proveedores localesPRINC. EC7. Procedimientos para contratación local y % directivos de la comunidad local ASPECTO: IMPACTOS ECONÓMICOS INDIRECTOSPRINC. EC8. Desarrollo e impacto de inversiones en infraestructuras y svos.prestados para bº pco.ADIC. EC9. Descripción impactos ecos.indirectos y el alcance de los mismos
  50. 50. Contenido memorias: Desempeño ambiental INDICADORES DE DESEMPEÑO AMBIENTALPRINC. EN1. Materiales utilizados, por peso o volumenPRINC. EN2. % materiales utilizados que son materiales valorizados ASPECTO: ENERGÍAPRINC. EN3. Consumo directo energía, desglosado por fuentes primariasPRINC.ADIC. EN5. Ahorro de energía por la conservación y mejoras en la eficienciaADIC. EN6. Iniciativas para proporcionar pdtos.eficientes (energías renovables, reducción del consumo…)ADIC. EN7. Iniciativas para reducir consumo indirecto energía y logros ASPECTO: AGUAPRINC. EN8. Captación total de agua por fuentesADIC. EN9. Fuentes de agua afectadas por captación aguaADIC. EN10. % y volumen agua reciclada y reutilizada ASPECTO: BIODIVERSIDADPRINC. EN11. Terrenos dentro de espacios naturales protegidosPRINC. EN12. Impactos en la biodiversidad espacios naturalesADIC. EN13. Hábitats protegidos o restaurados EN14. Estrategias para gtión.impactos sobre biodiversidadADIC. EN15. Nº especies en zonas afectadas por las operaciones
  51. 51. Contenido memorias: Desempeño ambiental (2) ASPECTO: EMISIONES, VERTIDOS Y RESIDUOSPRINC. EN16. Emisiones totales de gases efecto invernaderoPRINC. EN17. Otras emisiones indirectas de gases efecto invernaderoADIC. EN18. Iniciativas para reducir emisiones gases y logros conseguidosPRINC. EN19. Emisiones sustancias destructoras capa ozonoPRINC. EN20. NO, SO, y otras emisiones al aire por tipo y pesoPRINC. EN21. Vertimiento total aguas residuales, según naturaleza y destinoPRINC. EN22. Peso total residuos gestionados, según tipo y método de tratamientoPRINC. EN23. Nº total y volumen de los derrames accidentales más significativosADIC. EN24. Peso residuos transportados, tratados…, considerados "peligrosos"ADIC. EN25. Identificación y valor de hábitats afectados por vertidos de agua ASPECTO: PRODUCTOS Y SERVICIOSPRINC. EN26. Iniciativas para mitigar impactos ambientales y grado reducción impactoPRINC. EN27. % pdtos.vendidos y embalajes que son recuperados, por categorías de pdto. ASPECTO: CUMPLIMIENTO NORMATIVOPRINC. EN28. Coste multas y nº sanciones nomonetarias por incmumplimiento normativa MA ASPECTO: TRANSPORTEADIC. EN29. Impactos ambientales significativos del transporte de pdtos.o personal ASPECTO: GENERALADIC. EN30. Desglose por tipo del total de gastos e inversiones ambientales
  52. 52. Contenido memorias: Desempeño social. Laboral INDICADORES DEL DESEMPEÑO DE PRÁCTICAS LABORALES Y ÉTICA DEL TRABAJO ASPECTO: EMPLEOPRINC. LA1. Desglose colectivo trabajadores por tipo empleo, contrato y regiónPRINC. LA2. Nº total empleados y rotación media, desglosados por grupos, sexo y regiónADIC. LA3. Beneficios sociales para empleados con jornada completa ASPECTO: RELACIONES EMPRESA/TRANAJADORESPRINC. LA4. % empleados cubiertos por convenio colectivoPRINC. LA5. Periodo mín.de preaviso para cambios organizativos ASPECTO: SALUD Y SEGURIDAD EN EL TRABAJOADIC. LA6. % trabajadores representado en comités seguridad y salud conjuntosPRINC. LA7. Tasas absentismo, enfermedades profesionales, víctimas mortales…PRINC. LA8. Progr. Educac., formación, control riesgos…, aplicados en relac.con enfermedades gravesADIC. LA9. Asuntos de salud y seguridad cubiertos en acuerdos formales con sindicatos ASPECTO: FORMACIÓN Y EDUCACIÓNPRINC. LA10. Promedio horas formación al año por empleado y categoríasADIC. LA11. Programas gtión.habilidades y formación continua que fomenten la empleabilidadADIC. LA12. % empleados que reciben evaluac.regulares del desempeño y desarrollo profesional ASPECTO: DIVERSIDAD E IGUALDAD DE OPORTUNIDADESPRINC. LA13. Composición órganos gobierno y plantilla, por sexo, edad…PRINC. LA14. Relación entre salario base hombres con respecto a mujeres
  53. 53. Contenido memorias: Desempeño social. DDHH INDICADORES DEL DESEMPEÑO DE DERECHOS HUMANOS ASPECTO: PRÁCTICAS DE INVERSIÓN Y ABASTECIMIENTOPRINC. HR1. % y nº de acuerdos de inversión con claúsulas de dchos.humanosPRINC. HR2. % prales.distribuidores y contratistas objeto de análisis en materia de dchos.humanosADIC. HR3. Horas formación empleados sobre políticas de dchos.humanos y % empleados formados ASPECTO: NO DISCRIMINACIÓNPRINC. HR4. Nº total incidentes discriminación y medidas adoptadas ASPECTO: LIBERTAD DE ASOCIACIÓN Y CONVENIOS COLECTIVOSPRINC. HR5. Activid.en las que el dcho.a libertad de asociación esté en riesgo y medidas para respaldar dchos. ASPECTO: EXPLOTACIÓN INFANTILPRINC. HR6. Actividades que conllevan riesgo potencial de explotac.infantil y medidas para su eliminación ASPECTO: TRABAJOS FORZADOSPRINC. HR7. Operaciones que pueden llevar a trabajos forzados y medidas para eliminarlas ASPECTO: PRÁCTICAS DE SEGURIDADADIC. HR8. % personal seguridad formado en la organizac.en aspectos de dchos.humanos ASPECTO: DERECHOS DE LOS INDÍGENASADIC. HR9. Incidentes relacionados con violaciones dchos.indígenas y medidas adoptadas
  54. 54. Contenido memorias: Desempeño social. Sociedad IND D ES D DESEM ICA OR EL PEÑ D LA SO O E CIEDAD ASPECTO: COMUNIDADPRINC. SO1. Programas y prácticas para evaluar y gestionar impactos en las comunidades ASPECTO: CORRUPCIÓNPRINC. SO2. % y uds.de negocio analizadas con respecto a riesgos de corrupciónPRINC. SO3. % empleados formados en políticas y procedimientos anti-corrupciónPRINC. SO4. Medidas tomadas en respuesta a incidentes de corrupción ASPECTO: POLÍTICA PÚBLICAPRINC. SO5. Posic.en políticas pcas.y participación en las mismas y activ.de "lobbying"ADIC. SO6. Valor aportaciones financieras o en especie a partidos políticos ASPECTO: COMPORTAMIENTO DE COMPETENCIA DESLEALADIC. SO7. Nº total acciones relacionadas con prácticas monopolísticas y contra libre competencia ASPECTO: CUMPLIMIENTO NORMATIVOPRINC. SO8. Valor y nº sanciones no monetarias y multas por incumplimiento leyes y regulaciones
  55. 55. Contenido memorias: Desempeño social. Responsabilidad del producto IND D ES D D ICA OR E ESEM EÑODE LARESPO SA P N BILIDA SO RE PRO UC S D B D TO ASPECTO: SALUD Y SEGURIDAD DEL CLIENTEPRINC. PR1. Fases ciclo vida pdto.con impactos en la seguridad y salud clientes y % pdtos.bajo esta evaluaciónADIC. PR2. Nº incidentes por incumplimiento de la regulación sobre impactos en la salud y seguridad ASPECTO: ETIQUETADO DE PRODUCTOS Y SERVICIOSPRINC. PR3. Tipos información sobre pdtos.y servicios requeridos por la normativa y % pdtos.bajo esta normativaADIC. PR4. Nº total incumplimientos regulación sobr einformación y etiquetadoADIC. PR5. Prácticas relativas a satisfacción del cliente y rdos.estudios sobre satisfacción ASPECTO: COMUNICACIONES DE MARKETINGPRINC. PR6. Cumplimiento leyes y estándares sobre comunicaciones de MK, publicidad, promociones..ADIC. PR7. Nº incidentes por incumplimiento regulaciones sobre comunicaciones ASPECTOS: PRIVACIDAD DEL CLIENTEADIC. PR8. Nº reclamaciones en relación con el respeto a la privacidad y datos personales clientes ASPECTOS: CUMPLIMIENTO NORMATIVAPRINC. PR9. Coste multas por incumplimiento normativa en relación con suministro y uso de pdtos.y servicios
  56. 56. Límites funcionales (cobertura)
  57. 57. Entidades españolas - G3 (2007) A+Red Electrica de España FREMAPAbengoa S.A. GAMESAAbertis Infraestructuras S.A. Gas NaturalAcciona S.A. Grupo ACSBancaja Grupo AGBARBanco Popular Español Grupo BBVABanco Sabadell Grupo Cementos ValderrivasBanco Santander IbercajaBankinter Iberdrola S.A.Caixa Catalunya Iberia S.A.Caixa Galicia INDRA SISTEMAS S.A.Caja España KutxaCaja Madrid La CaixaCaja de Ahorros del Mediterraneo OHL GroupCaja Navarra Repsol YPFCLH SA Sacyr VallehermosoENDESA TelefonicaFomento de Construcciones y Contr Unión Fenosa
  58. 58. Análisis información RSC sectorfinanciero• CASOS RELEVANTES DE MEMORIAS DE SOSTENIBILIDAD RECONOCIDAS EN ESPAÑA • Caja de Ahorros: Caja Navarra • Banco: BBVA
  59. 59. La Inversión Socialmente Responsable
  60. 60. INDICE• Marco de actuación• Inversión Socialmente Responsable: definición• Estructura• Funcionamiento: selección de inversiones, garantías y estrategia financiera• Costes• El mercado de la ISR en España
  61. 61.  Marco de actuación
  62. 62. Circular INVERCO Circular Inverco: 15 de No existe regulación noviembre de 1999. Acuerdo específica del sector.Clasifica los fondos éticos en:• Fondos solidarios• Fondos éticos• Fondos solidarios y éticos: Renta 4 EcoFondo FIM.
  63. 63.  Inversión Socialmente Responsable: definición
  64. 64. ¿Que es la inversión socialmente responsable? • La inversión socialmente responsable es un tipo de inversión a la que a los tradicionales factores de rentabilidad liquidez y riesgo se le incorporan, como factor clave, las convicciones de los inversores. • Se tienen en cuenta consideraciones sociales y medioambientales con el objetivo de que la gente ponga su dinero a trabajar en la misma dirección que sus convicciones. • Este tipo de inversión permite, por ejemplo, el que los inversores decidan si quieren o no tener su dinero invertido en actividades que estén relacionadas con la industria del armamento. • Permite, por un lado, eliminar de las inversiones aquellas actividades que atentan contra las convicciones del inversor, y por otro lado permiten que el inversor decida que tipo de actividades quiere apoyar.
  65. 65. Instrumento de acción ¿Quienes pueden influir en el cambio de actitud de la empresa? - Clientes, proveedores y competidores - Creadores de opinión (Prensa, ONGs, Universidad, Ciencia). - Ahorradores Depende del Patrimonio Total gestionado por las SGIIC
  66. 66. Enfoque Macro Antes: Mejora medioambiental y social como parte de la Economía del Bienestar. S Iniciativa Pública P1 Po D YAumenta Gasto Público InflacionistaAumenta Coste privado El coste se traslada al Consumidor
  67. 67. Enfoque Macro Ahora: Mejora medioambiental y social como parte de la Nueva Economía. S I+D P Po Iniciativa privada D Iniciativa pública YIncrementa la PMg de Aumento de la producciónlos factores de No inflacionistaproducción
  68. 68. Enfoque Micro Menor riesgo Actitud positiva de la empresa medioambiental social • Aumenta la demanda de productos ofertados por la empresa. Depende de la estructura de preferencias de la Sociedad. Una mayor conciencia social por los problemas del medio ambiente y/o sociales sesga la demanda hacia productos de “calidad”. El optimo social se desplaza hacia un punto de la Frontera de Posibilidades de Producción con mayor ponderación de productos de “calidad”. • Reduce el coste de financiación de la empresa. La prima de riesgo de las emisiones es menor.• Aumento valor de mercado de la empresa (BPA mejor, PER barato)= Mayor potencial de crecimiento de la acción
  69. 69. Enfoque Micro El  “ético” R= Variable dependiente: Rentabilidad de la acción Rm= Variable explicativa: Rentabilidad del mercado = Constante R =  +  x Rm +   = 1ª derivada. Mide la respuesta de R a variaciones de Rm  = Término de error > 1: acciones suben y bajan más que el mercado. Las acciones tienen más riesgo que el mercado. Las acciones tienen una prima de riesgo respecto a los activos sin riesgo (letras) mayor que el mercado.= la rentabilidad tiene un valor constante independientemente de la evolución del mercado.Responsabilidad social + alfa + prima intrínseca + rentabilidad
  70. 70. Rentabilidad• Inversión rentable: Los fondos éticos tienenmejor comportamiento que el índice de referencia. Razones - Empresas de menor tamaño: mejor adaptación. - Criterios eficientes: gestión eficiente. - Más información necesaria: más conocimiento.
  71. 71. FTSE4Good Global Index http://www.ftse.com/
  72. 72. FTSE4Good Global Index http://www.ftse.com/
  73. 73.  Estructura
  74. 74. Estructura del Renta 4 Ecofondo FIM Consejo Asesor •Filtro Sociedad Gestora Consultora•Gestión y administración Análisis responsabilidad social de los valores propuestos Sociedad Entidades promotoras y Depositaria adheridas • Depósito y custodia • Soporte social.
  75. 75. Sociedad Gestora: Renta 4. • Renta 4 Es una empresa independiente dedicada a proporcionar “servicios de inversión” • Sociedad de Valores y Bolsa inscrita (nº 1) ante la C.N.M.V. • Entidad Gestora de Deuda Pública de capacidad plena • Miembro de las Bolsas de Madrid y Barcelona • Miembro de MEFF Renta Fija y MEFF Renta Variable • Entidad Depositaria de Instituciones de Inversión Colectiva • Entidad Gestora de Fondos de Pensiones • Sociedad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva
  76. 76. Consultora: Fundación Ecología y Desarrollo- Seleccionar y proponer a Renta 4 Gestora una relación devalores,atendiendo criterios medioambientales, sociales y decooperación al desarrollo de entre los cuales la entidad gestorarealizará las inversiones pertinentes.- Realizar un seguimiento del fondo de inversión y de las empresasen las que este invierta, de tal manera que dichas inversiones seajusten a los criterios que rigen el funcionamiento del fondo.- Aprobar la inscripción formal de nuevas Entidades Adheridas decomún acuerdo con Renta 4 Gestora.- Nombrar los miembros del Consejo Asesor, de común acuerdo conRenta 4Gestora.- Cubrir los gastos de funcionamiento del Consejo Asesor.
  77. 77. Entidades Promotoras- Instituciones y grandes empresas inversoras en Renta 4EcoFondo FIM.- Son parte básica del entramado social del fondo y tendrán unpapel protagonista en todods los actos corporativos que secelebren.
  78. 78. Entidades adheridas Instituciones o Fundaciones sin Fines Lucrativos que desarrollan proyectosmedioambientales, sociales y de cooperación al desarrollo. Éstas colaborarán con laInstitución principal en las actividades siguientes:a) Proponiendo nuevos criterios de inversión.b) Elaborando propuestas para su estudio dirigidas a la realización de inversiones en empresas determinadas.c) Colaboren en la recolección y valoración de la información precisa para que la empresa sea considerada apta para recibir las inversiones del fondo. Podrán ser entidades adheridas aquellas que:a) No tengan ánimo de lucrob) Desarrollen sus actividades en alguna o en varias de las áreas siguientes: Social, medioambiental y cooperación al desarrolloc) Tengan una experiencia de al menos cinco proyectos promovidos en el último año.d) Lo soliciten formalmente enviando una copia de sus Estatutos a la Institución principal.
  79. 79. Consejo Asesor Estará formado por un mínimo de 5 y un máximo de 10 personas de reconocidoprestigio en el campo ambiental, social y de la empresa, entre otros por D. AntonioArgandoña, catedrático de IESE, y Xavier Pastor, Director Ejecutivo de Greenpeace España. Todos ellos forman parte del consejo asesor a título personal y no representan a ningunainstitución. Este Consejo Asesor:  Será nombrado por la Institución principal y por Renta 4 Gestora.  Se reunirá semestralmente Además de los anteriores, formará parte del Consejo Asesor, con voz pero sin voto unapersona de Renta 4 Gestora y otra de la Institución principal. El cargo de miembro del Consejo asesor es gratuito. Sus funciones serán:  Actuar como segundo filtro en el seguimiento del grado de ajuste de la política de inversión con los criterios rectores del fondo.  Comprobar el reparto de las donaciones otorgadas por Renta 4 Gestora a las Instituciones participantes.  Proponer criterios de inversión futura y sugerencias para mejorar el funcionamiento del fondo.
  80. 80.  Funcionamiento: selección de inversiones, garantías y estrategia financiera
  81. 81. Selección de Valores (I)• “La empresa social perfecta y socialmente pura no existe, no se pueden hacer distinciones entre blanco y negro. Los inversores socialmente responsables saben reconocer diversos tonos grises; por ejemplo, a Coca-Cola se le puede acusar de vender agua azucarada al tercer mundo, pero comparte sus plantas de depuración de aguas con la comunidad. Son un motor económico de los países en vías de desarrollo”. Peter Kinder, Presidente de KLD.
  82. 82. Selección de Valores (II) CRITERIOS NEGATIVOS CRITERIOS SELECCIÓN• ARMAMENTO• ENERGÍA NUCLEAR • TODO O NADA • IMPACTO PROPORCIONAL CRITERIOS POSITIVOS • MEJOR DE LA INDUSTRIA• MEDIO AMBIENTE• EMPLEO • Participación primaria vs secundaria• OBRA SOCIAL • Problemas reales vs potenciales• TRANSPARENCIA
  83. 83. Garantías: las inversiones se ajustan a los criterios fijados (I).- Investigación de los informes y del materialpublicado por las propias empresas, comopueden ser informes anuales, informesmedioambientales, códigos de conductaestablecidos… Información regular- Recolección de información a través de fuentesexternas. Estas fuentes externas pueden ser: a los partícipesgobiernos, organismos públicos, organismos acerca de lostransnacionales, universidades, organizaciones motivos que llevaronsin ánimo de lucro especializadas en los distintos a acometer lascampos objeto de estudio, etc inversiones de las- Síntesis y análisis de la información recogida. empresas en cartera.- Puesta en contacto con la empresa objeto deestudio para pedirle una valoración sobre lainformación obtenida hasta ahora.- Informe final y calificación de apta o noapta.Garantías de las inversiones se ajustan a loscriterios fijados.
  84. 84. Garantías: las inversiones se ajustan a los criterios fijados (II). Incluido en el UNEP (Programa de Medio Ambiente de Naciones Unidas) como un producto sostenible de inversión. La Fundación Ecología y Desarrollo es miembro de "Sustainable Investment Research International Group". Registro CNMV: nº 1846 (11/06/1999).
  85. 85. Estrategia financiera básica• Diversificación en acciones de todo el mundo.• Valores sólidos y de elevada liquidez.• Tema básico: adaptación de la empresa a la "Nueva Economía" y a Internet.
  86. 86. Estilo de gestión financiera• Activa: rotación por países, sectores y valores.• Stock piking.• Crecimientos a precios razonables.
  87. 87. Control del riesgo• Máxima exposición en renta variable: 80%.• Cobertura parcial del riesgo de mercado con derivados sobre índices (compra de Opciones Put o venta de Futuros)• Cobertura parcial del riesgo de divisa con derivados sobre tipos de cambio (compra de Opciones Put o venta de Futuros)
  88. 88.  Costes
  89. 89. Costes• Comisión de Gestión: 2,25% del patrimonio efectivo Cesión del 30% • Comisión de depósito: 0,125% del patrimonio efectivo • Comisión de Suscripción: 0% • Comisión de Reembolso: 0%
  90. 90.  El mercado de la ISR
  91. 91. Número de IIC RSC y Solidarias en España
  92. 92. Importancia de los fondos garantizados en el conjunto de los fondos y de los fondos garantizados éticos en el conjunto de los fondos éticos. Importancia de la ISR en el conjunto de las IIC españolas. Importancia de Total de Fondos ISR y sol la ISR y sol en Fondos Garantizados % Fondos Garant % el total2000 183.390.713 41.829.651 22,81% 89.371 0,05%2001 177.849.237 42.258.620 23,76% 75.337 0,04%2002 170.801.472 38.119.005 22,32% 70.648 0,04%2003 198.016.430 49.777.223 25,14% 876.877 762.520 86,96% 0,44%2004 219.730.511 54.693.495 24,89% 1.036.789 841.769 81,19% 0,47%2003 0,06% Fondos éticos exBBVA II Extra G2004 0,09% Fuente: INVERCO y elaboración propia. En miles de euros.
  93. 93. Evolución del volumen de activos gestionados por fondos de inversión éticos en Europa por países e importancia de cada uno respecto del total. Vol activos % respecto al total 2003 2004 2005 2003 2004 2005 Inglaterra 3.930 6.896 7.999 32,36% 36,34% 33,19% Francia 1.049 1.754 3.096 8,64% 9,24% 12,85% Italia 1.074 2.179 2.679 8,84% 11,48% 11,12% Suecia 1.228 2.020 2.504 10,11% 10,65% 10,39% Bélgica 1.311 1.377 2.136 10,80% 7,26% 8,86% Holanda 1.452 1.612 1.758 11,96% 8,49% 7,29% Suiza 1.286 1.217 1.596 10,59% 6,41% 6,62% Alemania 703 869 1.156 5,79% 4,58% 4,80% Austria 68 978 1.101 0,56% 5,15% 4,57% España 43 74 74 0,35% 0,39% 0,31% Total 12.144 18.976 24.099 100% 100% 100%• En millones de euros. Fuente: Siri (2005) y elaboración propia.
  94. 94. La experiencia del Renta 4 Ecofondo FIM
  95. 95. Factores clave en el desarrollo de la ISR enEspaña1. La evolución de los mercados financieros.2. La promoción del diálogo (“engagment”) entre gestores de fondos de inversión y directivos de las compañías cotizadas.3. El papel dinamizador de las agencias RSC.4. La cultura financiera y la cobertura de los medios de comunicación de la ISR.
  96. 96. Variación del volumen de patrimonio invertido y del número de partícipes anual y con respecto a 2000 ISR exBBVA Extra 5 BBVA Extra 5 Solidaria Total Var anual Var vs 2000 Var anual Var vs 2000 Var anual Var vs 2000 Var anual Var vs 2000 2001 -25% -25% 25% 25% -16% -16%Patrimonio 2002 -2% -26% -18% 2% -6% -21% 2003 54% 14% 90% 93% 1144% 883% 2004 100% 127% 10% 10% -8% 78% 18% 1059% 2001 -24% -24% 445% 445% -6% -6%Partícipes 2002 -17% -37% -11% 386% -15% -20% 2003 -12% -44% 116% 950% 790% 608% 2004 668% 330% 9% 9% 14% 1096% 59% 1026% • Fuente: elaboración propia.
  97. 97. El mercado ISR en España Español Patrimonio TipoBBVA Extra 5 Garantizado Sí 841.769 ISRFortis Strategy Balanced SRI Europe No 195.200 ISRFortis Strategy Stability SRI Europe No 123.000 ISRBBVA Desarrollo Sostenible Sí 76.227 ISREuropean Responsible Consumer Fund No 50.932 ISRDexia equities World Welfare No 50.281 ISRCS Equity Fund Global Sustainability No 44.910 ECOFortis Strategy Groth SRI Europe No 44.900 ISRPictet Sustainability Equities Europe No 40.200 ISRING Invest Sustainability Growth No 30.420 ISRSCH Responsabilidad Sí 28.039 ISRJP Morgan Fleming Global Socially Responsible No 24.894 ISRUnisector Nature Tech No 21.000 ECOAXA World Development Debt No 19.488 ISRDWS Invest Sustainability Leaders No 16.750 ISRMellon european Ethical Index Tracker No 16.140 ISRUrquijo Cooperación SICAV Sí 14.124 AMBASPioneer Global Environmental & Ethical No 13.400 ISRFortis Socially Responsible Europe No 11.500 ISR
  98. 98. El mercado ISR en España (y 2)BBVA Solidaridad Sí 11.198 SOLBKT Solidaridad Sí 10.677 SOLAviva European Socially Responsabile Equity No 10.425 ISRUnrquijo Inversión Solidaria Sí 10.184 AMBASMS Fondo Ético Sí 10.078 AMBASFoncaixa cooperación Sí 6.878 AMBASSCH Solidaridad Sí 5.995 AMBASBNP Paribas Fondo de Solidaridad Sí 5.876 AMBASFondo Solidario Pro Unicef Sí 4.915 AMBASABN AMRO Socially Responsabile Equity Fund No 4.600 ISRCaixa Cataluña Europa Valor Sí 4.272 AMBASEl Monte Fondo Solidario Sí 4.109 SOLFondEspaña Catedrales Sí 2.448 SOLAviva Global Socially Responsabile Equity Fund No - ISR NoAXA World European Socially Responsabile Equities - ISRUBS Eco Performance No - ISRCaixa Cataluña Solidari Sí liquidado SOLR4 Ecofondo Sí liquidado AMBAS

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