Impacto del Presupuesto 2014 en las provincias

IMPACTO DEL PRESUPUESTO
NACIONAL 2014 en PROVINCIAS
Coparticipación, Fondos Discrecionales y Financiamiento
Septiembre 2013
Economía & Regiones S.A.

Impacto del Presupuesto Nacional 2014 en Provincias
E c o n o m í a & R e g i o n e s
Tte. Gral. Juan D. Perón 725 Piso 8º - Capital Federal - CP (C1038AAO) TE/Fax: (54.11) 4325.4339/4373
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IMPACTO DEL PRESUPUESTO NACIONAL 2014 EN PROVINCIAS
COPARTICIPACIÓN, FONDOS DISCRECIONALES Y FINANCIAMIENTO
TEMARIO
1. PUNTO DE PARTIDA: otro Presupuesto con proyecciones improbables.............................4
2. La subestimación del PIB esconde $55.000 millones de Recaudación................................5
2.1. RECAUDACIÓN POR IMPUESTO Y SU DISTRIBUCIÓN POR NIVELES DE GOBIERNO........................6
3. TRANSFERENCIAS AUTOMÁTICAS A PROVINCIAS: ascenderían a $310.900 millones, un 7%
más que lo presupuestado.............................................................................................10
3.1. Recursos Coparticipables: $296.700 millones, un 31% más que en 2013....................................10
3.2. Fondo Federal Solidario (FFS): $14.275 millones a lo largo del 2014 (+43%)...............................11
4. CONTINUIDAD DE LA LEY DE FINANCIAMIENTO EDUCATIVO: quedando afectado en
promedio, el 7% de los recursos de Coparticipación.......................................................13
5. TRANSFERENCIAS DISCRECIONALES A PROVINCIAS: Sin grandes variaciones nominales,
pero con una fuerte caída en términos reales. ...............................................................14
6. ASISTENCIA FINANCIERA A PROVINCIAS: No se extiende el período de gracia del PFDP, se
prevé una partida para asistir a las provincias con problemas de caja y se da continuidad
a la flexibilización de la Ley de Responsabilidad Fiscal....................................................19

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RESUMEN EJECUTIVO
IMPACTO DEL PRESUPUESTO NACIONAL 2014 EN PROVINCIAS
• Como consecuencia de la subestimación del crecimiento nominal del Producto prevista en el proyecto de
presupuesto nacional, la recaudación nacional efectiva resultará sustancialmente superior, generando una
importante masa adicional de recursos coparticipables respecto a lo presupuestado.
• En base a nuestras pautas macro, y asumiendo una elasticidad recaudatoria cercana a la unidad,
estimamos una recaudación anual de $1.153 billones (+31.5%), implicando una carga fiscal del 27.3%.
Comparado con el número presupuestado, se concluye que se superaría en un 5.1% la meta anual, por un
total de $55.000 millones.
• El Sector Público Nacional retendrá el 73.5% del total recaudado, quedando en manos de las Provincias y
de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires apenas el 26.5%.
• Partiendo de una recaudación superior, nuestras estimaciones ubican las transferencias por
coparticipación en $296.700 millones, lo que implicaría una suba interanual del 31.4% y un sobre
cumplimiento del 7.1% de la meta presupuestaria (+$19.600 millones). En tanto, el FFS alcanzaría los
$14.275 millones, dando un total combinado de $310.900 millones, $75.2 mil millones por arriba de los
fondos a transferirse en 2013, y $20.4 mil millones adicionales a lo previsto en el proyecto de ley.
• En 2014 nuevamente se aplicara la ley de Financiamiento Educativo por lo que las provincias y el GCBA
verían afectados en promedio el 7% de los recursos transferidos por el Gobierno Nacional en concepto de
Coparticipación Federal (Ley 23.548 y modificatorias).
• Además de las transferencias de recursos coparticipables, cuya distribución es automática, la Nación gira
recursos afectados a la ejecución de obras públicas viales y habitacionales (transferencias de capital), y
otros destinados a financiar programas sociales para atender necesidades básicas (alimentarias,
principalmente), entre otras. En líneas generales, y para el conjunto de provincias, se han presupuestado
transferencias corrientes y de capital (netas del FFS) prácticamente en los mismos niveles que los que se
estima ejecutar a lo largo del presente año, pero con una fuerte caída en términos reales. Situación
contraria ocurriría con las transferencias discrecionales hacia los Municipios, partidas corrientes y de capital
que crecerían un 34% y 21%, respectivamente.
• No obstante esta partida global, si se analizan las principales transferencias discrecionales enmarcadas
en una serie de programas con incidencia en las políticas sociales y de infraestructura provincial, y que son
ejecutados por cinco ministerios estratégicos del actual Gobierno, da cuenta de un presupuesto de $27.400
millones, cifra 24% superior a la presupuestada en 2013. El 43% de ese total, $11.847 millones,
corresponden a los principales programas del Ministerio de Planificación Federal con incidencia directa en
las provincias, destinados a la ejecución de obras públicas.
• Por último, se señala que el año 2014 es un año clave para las provincias ya que vence el período de
gracia para el pago de intereses y capital de la deuda reprogramada con el Gobierno Nacional en el marco

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del Programa Federal de Desendeudamiento Provincial, por el que deberán pagar en conjunto $9.200
millones.
• Previendo esta situación, dentro de las Aplicaciones Financieras de la Administración Central, el Proyecto
de Presupuesto incluye el Programa de Sustentabilidad de las Finanzas Públicas Provinciales, por $9.003
millones, cifra que permitiría cubrir cerca del 100% del flujo de servicios de la deuda reprogramada en el
marco del Programa Federal de Desendeudamiento Provincial. Recuérdese que en 2013 esta partida fue de
$5.800 millones, cuando las provincias no pagaban servicios de la deuda reprogramada con el Gobierno
Nacional.
• Claramente, la decisión de no extender el período de gracia de las deudas del PFDP, y prever una partida
para brindar asistencia financiera a las provincias, permitirá al Gobierno Nacional contar con una
herramienta de negociación política en los próximos meses.
• En este escenario de necesidades financieras crecientes, en el Artículo 66 del proyecto de Ley se dispone
la prórroga para el ejercicio 2014 las disposiciones establecidas en el artículo 1º y 2º de la Ley N° 26.530,
que modificaran transitoriamente el Régimen Federal de Responsabilidad Fiscal para los años 2009 y 2010,
lo que permitirá a las provincias ejecutar presupuestos con desequilibrio y endeudarse para financiar gastos
corrientes (artículos 10º, 12º, 19º y primer párrafo del 21º de la Ley Nº25.917).

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IMPACTO DEL PRESUPUESTO NACIONAL 2014 en PROVINCIAS
1. PUNTO DE PARTIDA: otro Presupuesto con proyecciones improbables
Días atrás se presentó, como todos los septiembres, el Proyecto de Ley de Presupuesto Nacional para
2014, denominada “Ley de Leyes”, a partir del extendido alcance que presentan sus lineamientos
sobre el devenir social y económico de un país. De hecho, representa la principal herramienta de
política económica de un país, dado que se explicitan las previsiones macroeconómicas y de política
fiscal para el futuro, lo cual incide (o al menos debería incidir) sobre las expectativas del sector
privado.
En el Proyecto se ratifica el debilitamiento fiscal del Gobierno Nacional y una creciente dependencia
de las “cajas del Estado” para financiarlo: para 2014 se prevé un aporte de $28.000 millones de la
ANSeS, y $130.000 millones del Banco Central, distribuidos en $50.000 millones de superávit
cuasifiscal, $20.000 millones por incremento en los Adelantos Transitorios, y cerca de u$s10.000
millones del Stock de Reservas, destinadas al pago de deuda y/o gastos de capital.
En este punto, la cada vez más evidente dominancia fiscal sobre el BCRA provoca que el Presupuesto
termine endogeneizando las decisiones de política cambiaria y monetaria del ejercicio, fijando un
crecimiento “de mínima” del 21% en la base monetaria, a partir de la necesaria emisión de $70.000
millones para financiar al Tesoro. Más aún, analizando la dinámica de los últimos ejercicios, resulta
evidente que los números finales superarán los montos presupuestados, haciendo aún más
inflacionaria la política fiscal nacional.
Fuente: E&R, en base a datos del MECON y Leyes de Presupuesto Nacional
En paralelo con esto, las proyecciones macroeconómicas vuelven a lucir alejadas de la realidad: al
igual que en el Presupuesto anterior, se decidió pronosticar un crecimiento del nivel de actividad muy

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superior al esperado por el mercado, a fines de mejorar las expectativas de la economía ante la
proximidad de las elecciones legislativas. Contrariamente, la lógica presupuestaria de los primeros
años del Kirchnerismo apuntaba a subestimar la tasa de expansión real, a fines de minimizar el
crecimiento de los recursos tributarios y en consecuencia, dar uso intensivo a los “superpoderes” del
Jefe de Gabinete, los cuales habilitan cualquier tipo de aumento y/o redireccionamiento discrecional
del gasto sin que sea necesaria la intervención del Congreso de la Nación.
Ahora bien, la variable clave para proyectar la evolución de la recaudación es el PIB Corriente, es decir,
incluyendo el componente precios. Dado que la variación de los precios implícitos será
sustancialmente mayor a la presupuestada, el monto proyectado de recaudación superará al
calculado en el proyecto, cumpliéndose de este modo con el doble objetivo de disponer de un
importante caudal de recursos sin asignación presupuestaria, junto al intento de incidir
positivamente sobre las expectativas económicas. Si bien esto es funcional a los intereses
gubernamentales, hace que el Presupuesto pierda relevancia como herramienta formadora de
expectativas, pasando a ser más una formalidad legal que un input para la toma de decisiones de los
agentes económicos.
2. La subestimación del PIB esconde $55.000 millones de Recaudación
El proyecto prevé una expansión real de la economía del 5.1% para 2013, junto a un crecimiento en el
índice de precios implícitos (IPI) del 16%, llevando el PIB nominal a los $2.638.773 millones. Por su
parte, las proyecciones para 2014 indican una aceleración del crecimiento real (6.2%), junto a una
caída marginal en el deflactor del producto (15.8%), dando una variación del 22.9% del PIB nominal.
De acuerdo a nuestras estimaciones, tanto en 2012 como en 2013 la expansión real sería menor, vis à
vis un crecimiento mayor en el nivel de precios. Concentrándonos en el próximo ejercicio, prevemos
que la economía crezca un 1.8%, en tanto que el deflactor del PIB se ubicaría en 30.9%, generando
un crecimiento nominal 10.4 puntos por arriba de lo presupuestado. Producto de la subestimación
del índice de precios, el PIB E&R acumula un diferencial del 30% respecto al estimado por el MECON.
PROYECCIONES MACROECONÓMICAS 2014: PRESUPUESTO NACIONAL VS E&R
Sumando Impuestos, Aduanas y Seguridad Social, la pauta de recaudación para 2014 alcanza a $1.097
billones, presentando una expansión interanual del 25.5% respecto al cierre proyectado en el
Presupuesto (del 25.2% contra nuestra proyección de cierre).

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Bajo este escenario, tendría lugar un nuevo récord de presión tributaria, dado que la misma pasaría
del 33.14% al 33.83% del PIB en 2014, uno de los ratios más elevados de América Latina.
Ahora bien, como destacamos, producto de la manipulación del índice de precios desde 2007 a la
fecha, el PIB oficial acumula una subestimación del 30%. De este modo, los números presentados por
la Nación sobreestiman el ratio de presión tributaria, que de todos modos se ubica en niveles récord.
En base a nuestras pautas macro, y asumiendo una elasticidad recaudatoria cercana a la unidad,
estimamos una recaudación anual de $1.153 billones (+31.5%), implicando una carga fiscal del
27.3%. Comparado con el número presupuestado, se concluye que se superaría en un 5.1% la meta
anual, por un total de $55.000 millones. Para subrayar la magnitud del monto “escondido”, se puede
afirmar que supera la suma de las recaudaciones presupuestadas de Bienes Personales, del Impuesto a
las Naftas y al Gas Oil para todo el año.
2.1. RECAUDACIÓN POR IMPUESTO Y SU DISTRIBUCIÓN POR NIVELES DE GOBIERNO
En términos desagregados, la mayor contribución al crecimiento recaudatorio sería aportada por el
IVA (Neto de Reintegros a los Exportadores), acompañando la evolución de las variables macro (nivel
de actividad y tasa de inflación). Este gravamen generaría el 28% del crecimiento anual.
En segundo lugar, se ubicarían las Contribuciones a la Seguridad Social (25.9% del crecimiento
agregado), impulsados por las paritarias de los trabajadores registrados. A continuación, aparece el
Impuesto a las Ganancias (19.5%), traccionado por el crecimiento de la economía y el impacto de la
inflación sobre la determinación del impuesto a pagar (ausencia de ajuste por inflación en el caso de
sociedades y falta de actualización de las escalas del impuesto para personas físicas). El reciente
incremento en los mínimos no imponibles (incluido en la estimación) recorta en unos $12.000 millones
la recaudación anual del gravamen. En forma combinada, estos tres tributos aportarían el 73.4% del
aumento recaudatorio, ratificándose la fuerte concentración de la estructura impositiva nacional.
En materia de tasas de crecimiento, la mayor variación se observaría en el Impuesto al Gasoil (+35%),
tanto por una mayor demanda vinculada al agro, como por el aumento esperado en los precios de
ventas. En segundo lugar, se ubican los Derechos de Importación (+31%), a partir del aumento
esperado en las compras externas (10%) y la devaluación nominal (16%). En una economía con escasez
de dólares, la dinámica descripta es una señal negativa.
Las retenciones a las exportaciones observarían una suba algo menor (+29%), impulsadas por la
devaluación nominal y las buenas perspectivas para la campaña sojera 2013/2014.
De acuerdo a estas expectativas de crecimiento, se mantendría constante el peso relativo de los
impuestos distorsivos (Derechos de Exportación + Impuesto al Cheque) en el total recaudado,
superando en algunas décimas el 14%. En términos monetarios, la suma ascendería a $158.500
millones, expandiéndose un 27% en forma agregada y concentrando el 4.9% del PIB.

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RECAUDACIÓN TRIBUTARIA NACIONAL SEGÚN PRESUPUESTO 2014
(1) Incluye Radiodifusión, Energía Eléctrica, Adicional Cigarrillos, entre otros gravámenes.
Fuente: E&R, en base al Proyecto de Ley de Presupuesto 2014
A la hora de evaluar la distribución de la Recaudación Tributaria, se evidencia el desequilibrio del
Federalismo Fiscal Argentino: el Sector Público Nacional retendrá el 73.5% del total recaudado,
quedando en manos de las Provincias y de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires apenas el 26.5%1
. A
su vez, dentro del sector público nacional, las participaciones son del 36.6% para la Administración
Central y Organismos Descentralizados, 31% para la ANSeS, 4.8% para Otros entes nacionales2
y el
restante 1.2% para los Fondos Fiduciarios3
. Más adelante se verá que la participación de la ANSeS llega
al 41% de lo recaudado si se incluyen el financiamiento tributario proveniente de IVA y Ganancias,
básicamente.
Las transferencias automáticas por
Coparticipación y Leyes Especiales
representan unos $277.055 millones y
corresponden en un 85% a la distribución
combinada de IVA (47%) y Ganancias
(38%). El 15% restante, corresponde
básicamente a Créditos y Débitos
Bancarios, Impuestos Internos, Impuesto
a las Naftas y Bienes Personales.
Por su parte, el Fondo Federal Solidario
(FFS) totalizaría $13.456 millones,
observando un crecimiento interanual del 29% respecto a las previsiones de cierre 2013 incluidas en el
1
Incluye los recursos del FFS.
2
Incluye AFIP, INCAA, Radio y Televisión Argentina S.E. e INSSJyP (PAMI).
3
Incluye Fondo Fiduciario de Infraestructura Hídrica y Fondo Fiduciario Vial.

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proyecto, llevando las transferencias automáticas totales a provincias hasta los $290.500 millones.
Cabe destacar que neteando el FFS, la participación provincial en la torta de recursos tributarios
nacionales se ubica en el 25.6%.
La alta concentración de recursos en manos del Gobierno Nacional y ANSeS pone en blanco sobre
negro que las Provincias continúan siendo las claras perdedoras en el esquema de distribución de
recursos tributarios, ya que dicha división no se condice con el alto grado de descentralización que
presenta la estructura de gastos (las provincias financian cerca del 50% del gasto primario global). Esto
redunda en un federalismo fiscal erróneamente diseñado, con un importante problema de
desequilibrio fiscal vertical.
Como ya señalamos, la subestimación del crecimiento nominal oculta una recaudación efectiva
sustancialmente superior. Dado que una parte significativa de los recursos subestimados
corresponden a IVA y Ganancias, se sigue que también se contará con importante masa adicional de
recursos coparticipables.
Nuestro escenario base prevé una
recaudación de $1.152 billones para
2014, con un incremento del 31.5%
respecto a nuestro cierre 2013,
generando un excedente de $55.271
millones. Esto permitirá manejar un
volumen de recursos discrecionales
similar al del ejercicio en curso, como se
ve en la tabla. En términos
porcentuales, los recursos
subestimados serán algo inferiores a los de 2013.
De acuerdo a la estimación de PIB corriente establecida en el presupuesto, este nivel de recaudación
implicaría una presión tributaria del 35.5%, en tanto que tomando nuestra propia estimación de PIB
en valores corrientes, la cifra recaudada sería equivalente al 27.2% del PIB, frente al 34%
contemplado en el proyecto de Presupuesto.
En cuanto a la distribución del excedente, las provincias se apropiarían del 37% del total (similar al 40%
observado en 2012 y 2013), ya que observamos una subestimación notoria en IVA y Ganancias, los
gravámenes fundamentales de la masa coparticipable. El excedente combinado de estos tributos se
acercaría a los $36.000 millones, explicando el 65% del diferencial total.
Con todo, las provincias apenas logran detener la caída de su participación en la torta de recursos
federales. Incluyendo el Fondo Sojero, en 2014 apenas concentrarían el 27% de la renta federal,
cuando a principios de siglo dicho ratio se ubicaba próximo al 35%. En contrapartida, la participación
de la ANSeS ha ido creciendo sostenidamente, en gran parte con recursos detraídos de la masa
coparticipable, que en la actualidad ya alcanzan al 15% de la recaudación anual. Dado que las
provincias aportan aproximadamente el 60% de los fondos (unos $100.000 millones en 2014), la

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recuperación de los mismos (9% de la recaudación anual) devolvería su participación a los niveles
observados a principios de siglo.
Fuente: E&R, en base al Proyecto de Ley de Presupuesto 2014 (Incluye FFS)
Cabe destacar que cerca de un quinto de los recursos que las Provincias ceden a la ANSeS vuelven en
forma directa a la población local a través de los principales programas nacionales de corte social,
como es la Asignación Universal por Hijo (AUH) y la Asignación Universal por Embarazo (AUE)
implementado a fines de 2009. Para 2014, estos programas están presupuestados en $17.521
millones, 25% por encima de la cifra presupuestada en 2013 ($14.096 millones).
Poco más de un tercio de lo presupuestado para este programa se destina a la provincia de Buenos
Aires (36%), mientras que a la provincia de Córdoba le corresponde un 7.9% y a Santa Fe 7.2% del
total. La Asignación Universal por Hijo (AUH) está directamente relacionada con la distribución de las
variables del mercado laboral y beneficia a los trabajadores informales, desocupados y de servicio
doméstico que tengan hijos menores de 18 años. Adicionalmente, en mayo de 2011 se creó la
Asignación por Embarazo para Protección Social (AUE), que consiste en una prestación monetaria no
retributiva mensual que se abona a las mujeres embarazadas, a partir de las 12 semanas de gestación
hasta el nacimiento o interrupción del embarazo. La misma es una prestación única, aun cuando se
trate de un embarazo múltiple, y no es incompatible con la Asignación Universal por Hijo para
Protección Social.
Durante 2013 se atendió a un promedio cercano a las 132.000 mujeres embarazadas y se prevé un
crecimiento del orden de 30.000 beneficios para 2014. El valor de esta asignación se ha incrementado
en igual medida que la Asignación Universal por Hijo. Desde junio de 2013, la AUH aumentó un 35,3%,
por lo que el monto que perciben los titulares pasó de $340 a $460. Durante 2013 se atendió a un
promedio cercano a 3,3 millones de niños y se prevé mantener la cifra de beneficios para 2014.

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*Dato Presupuesto 2012
También está a cargo de la ANSeS, las transferencias a provincias para financiar el déficit de las cajas
previsionales provinciales no transferidas. Al respecto, el proyecto de presupuesto para el 2014
prevé girar recursos por cerca de $2.000 millones en este concepto. Sin embargo, no se ha detallado
la cifra por jurisdicción. Cabe destacar que en 2013 se había presupuestado un total de $1.901
millones (idéntica al crédito presupuestario de 2012) para 10 de las 13 provincias que no han
transferido sus cajas, y poseen convenio de financiamiento del déficit previsional. Estas son Buenos
Aires, Chaco, Corrientes, Córdoba, Entre Ríos, Formosa, La Pampa, Misiones, Santa Cruz y Santa Fe. En
tanto, Chubut, Neuquén y Tierra del Fuego no tienen convenio de financiamiento.
3. TRANSFERENCIAS AUTOMÁTICAS A PROVINCIAS: ascenderían a $310.900
millones, un 7% más que lo presupuestado
3.1. Recursos Coparticipables: $296.700 millones, un 31% más que en 2013
Basándose en la recaudación del Proyecto de Ley de Presupuesto 2014, las transferencias automáticas
por coparticipación para el conjunto de provincias y la Ciudad Autónoma de Buenos Aires ascenderían
a $277.055 millones, lo que representaría un incremento del 23% respecto a nuestras proyecciones
anuales para 2013 ($225.700 millones). Incluyendo los giros correspondientes al Fondo Federal
Solidario (FFS), cuya distribución presenta un carácter “semi-automático” (debido a que el ingreso de
Asignacion
Universal para
Proteccion
Social (Hijo y
Embarazo)
Transferenciaa
Cajas
Previsionales
Pciales*
Total
programas
seleccionados
Participción
Provincial en
el Total
Buenos Aires 6.344,9 336,2 6.681,1 34%
CABA 346,8 0,0 346,8 2%
Catamarca 200,0 0,0 200,0 1%
Córdoba 1.390,7 678,2 2.068,9 11%
Corrientes 621,8 18,5 640,3 3%
Chaco 780,3 98,9 879,1 5%
Chubut 149,3 0,0 149,3 1%
Entre Ríos 508,6 155,8 664,4 3%
Formosa 354,0 7,6 361,6 2%
Jujuy 363,0 0,0 363,0 2%
La Pampa 136,7 74,1 210,9 1%
La Rioja 160,6 0,0 160,6 1%
Mendoza 842,9 0,0 842,9 4%
Misiones 695,0 14,3 709,3 4%
Neuquén 219,3 0,0 219,3 1%
Río Negro 252,9 0,0 252,9 1%
Salta 768,9 0,0 768,9 4%
San Juan 367,9 0,0 367,9 2%
San Luis 179,2 0,0 179,2 1%
Santa Cruz 70,6 288,9 359,5 2%
Sante Fe 1.257,3 228,1 1.485,4 8%
S del Estero 663,2 0,0 663,2 3%
Tucumán 813,5 0,0 813,5 4%
T del Fuego 33,5 0,0 33,5 0%0,0
Total 17.520,8 1.900,6 19.421,4 100%
Jurisdicción /
Programas
Administración Nacional de Seguridad Social

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los fondos se encuentra sujeto a la proyección y ejecución de programas de obras públicas), las
transferencias potenciales a provincias se expanden hasta $290.500 millones ($235.700 millones al
cierre 2013), más de $54.800 millones adicionales al año.
Partiendo de una recaudación superior, nuestras estimaciones ubican las transferencias por
coparticipación en $296.700 millones, lo que implicaría una suba interanual del 31.4% y un sobre
cumplimiento del 7.1% de la meta presupuestaria (+$19.600 millones).
TRANSFERENCIAS AUTOMÁTICAS 2014: PRESUPUESTADO VS. PROYECCIÓN E&R
En millones de pesos - No incluye FFS
Como se verá en el punto 3.2, el monto a transferir por el FFS alcanzaría los $14.275 millones, dando
un total combinado de $310.900 millones, $75.2 mil millones por arriba de los fondos a transferirse en
2013, y $20.4 mil millones adicionales a lo previsto en el proyecto de ley.
3.2. Fondo Federal Solidario (FFS): $14.275 millones a lo largo del 2014 (+43%)
De acuerdo con el Proyecto de Presupuesto, el Fondo Federal Solidario cerraría el ejercicio 2013 con
un volumen de transferencias de $10.428 millones, lo cual implicaría un crecimiento interanual del
42%. Se destaca que nuestra estimación de cierre es un 5% inferior ($9.925 millones).
Por su parte, para 2014 los giros del FFS están presupuestados en $13.456 millones, equivalente a un
aumento porcentual interanual del 29% y de $3.026 millones en valores absolutos. No obstante, tras la
cifra proyectada subyace el criterio de subestimación implícito en las proyecciones de recaudación,

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dado que los recursos del FFS provienen de la recaudación de los derechos de exportación aplicados al
complejo exportador sojero.
DISTRIBUCIÓN DEL FONDO FEDERAL SOLIDARIO: CIERRE 2013 Y PERSPECTIVAS 2014
En millones de pesos
Si bien el Presupuesto no explicita la recaudación prevista por dicho concepto, se puede obtener el
mismo a través de un simple cálculo de proporcionalidad directa, partiendo del monto informado para
el FFS. De esta manera, obtenemos que el complejo agroexportador aportaría unos $44.850 millones
sólo en concepto de retenciones (cerca de u$s7.100 millones de acuerdo al tipo cambio promedio
anual4
), equivalentes al 51% de la recaudación total por retenciones, y al 4.1% de los fondos anuales.
En contraposición a esto, nuestras proyecciones prevén un incremento del 43% de las transferencias
al FFS a lo largo de 2014, ascendiendo las mismas a $14.275 millones anuales. Utilizando las
proyecciones de exportaciones del último informe del Departamento de Agricultura de los Estados
Unidos (USDA)5
, los futuros de la Bolsa de Chicago (CBOT)6
, y un tipo de cambio nominal promedio de
$7.34 por dólar (+16% sobre el presupuestado), se llega a una recaudación anual de $47.600 millones
en concepto de retenciones sobre el complejo sojero, unos u$s7.500 millones de acuerdo al tipo de
cambio del presupuesto y unos u$s1.000 millones menos utilizando la estimación propia.
4
El tipo de cambio promedio anual se pronostica en $6.33/USD.
5
En este punto, habrá que monitorear la actualización mensual de las proyecciones del USDA, ya que en los
últimos ejercicios los números finales de la campaña (producción y exportaciones) han sido inferiores a los
previstos inicialmente.
6
Tanto las proyecciones del USDA (Poroto: 12.7 millones TN – Aceite: 4.6 millones TN – Harina: 28.4 millones TN)
como los futuros del CBOT corresponden a septiembre de 2013.

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Sobre una proyección propia de $85.300 millones en concepto de derechos de exportación, se observa
que las retenciones al complejo sojero aportarían el 56% del total recaudado, en tanto que aportarían
el 4.1% de la recaudación anual estimada por E&R. Partiendo de estos cálculos, los más de $14.000
millones que las provincias recibirían a lo largo de 2014 implican un crecimiento interanual del 43%,
y un sobrecumplimiento del 6% de la meta presupuestada, previéndose transferencias adicionales
del orden de los $800 millones. Para finalizar la sección, se presenta la distribución del FFS
desagregada a nivel provincial, de acuerdo a nuestras proyecciones de cierre 2013, y para los
escenarios alternativos de 2014.
4. CONTINUIDAD DE LA LEY DE FINANCIAMIENTO EDUCATIVO: quedando afectado
en promedio, el 7% de los recursos de Coparticipación
Al igual que lo normado en la Ley de Presupuesto para el Ejercicio 2013, en esta oportunidad, por el
Artículo 23 del Proyecto de Ley se establece la vigencia para el Ejercicio Fiscal 2014 del Artículo 7º
de la Ley Nº 26.075, esto es de la asignación específica de recursos coparticipables con la finalidad
de garantizar condiciones equitativas y solidarias en el sistema educativo nacional.
Dicha Ley establece que el presupuesto consolidado del Estado nacional, las provincias y la Ciudad
Autónoma de Buenos Aires destinado exclusivamente a educación, no será inferior al 6% del
Producto Interno Bruto (PIB), con participaciones del 40% del Estado Nacional y 60% de las provincias
y la Ciudad Autónoma de Buenos Aires en el esfuerzo de inversión adicional necesario cada año a fin
de alcanzar la meta prevista7
. Para este fin, se creó una afectación específica de recursos
coparticipables para garantizar el financiamiento automático de la parte correspondiente a las
provincias.
En el marco de estos lineamientos, el Proyecto de Ley de Presupuesto de la Administración Nacional
para el ejercicio 2014 prevé un incremento del gasto destinado a educación, ciencia y tecnología de
$7.840 millones a cargo de Nación (+12.2%), en tanto que, para el consolidado de Provincias, si bien
no se explicita, superaría los $20.700 millones de acuerdo a nuestras estimaciones.
De esta forma, por aplicación de la LFE, en 2014 las provincias y el GCBA verían afectados en
promedio el 7% de los recursos transferidos por el Gobierno Nacional en concepto de
Coparticipación Federal (Ley 23.548 y modificatorias).
Dicha afectación, que sería destinada a mejorar el gasto salarial docente, principalmente, se traduce
en menores recursos transferidos a Municipios, significando en conjunto una pérdida de $2.800
millones aproximadamente durante el próximo ejercicio (ver tabla).
7
Un aspecto a destacar es que mientras que el financiamiento de recursos adicionales tenía una relación
60%/40% a expensas de las provincias, al momento de la sanción de la LFE (2005) las participaciones relativas en
el Gasto Educativo eran 73%/27%, respectivamente. Al mantenerse inalterada la estructura de financiamiento
vigente a 2005, las provincias debieron aportar una mayor proporción de recursos para cumplir con la ley,
ascendiendo dicho porcentaje al 69% como promedio para el período 2005/10.

Página14
LEY DE FINANCIAMIENTO EDUCATIVO: AFECTACIÓN PROVINCIAL Y PÉRDIDA MUNICIPAL PARA 2014
En miles de pesos
5. TRANSFERENCIAS DISCRECIONALES A PROVINCIAS: Sin grandes variaciones
nominales, pero con una fuerte caída en términos reales.
Además de las transferencias de recursos coparticipables, cuya distribución es automática, la Nación
gira recursos afectados a la ejecución de obras públicas viales y habitacionales (transferencias de
capital), y otros destinados a financiar programas sociales para atender necesidades básicas
(alimentarias, principalmente), entre otras.
En líneas generales, y para el conjunto de provincias, se han presupuestado transferencias corrientes
y de capital (netas del FFS) prácticamente en los mismos niveles que los que se estima ejecutar a lo
largo del presente año, pero con una fuerte caída en términos reales. Situación contraria ocurriría
con las transferencias discrecionales hacia los Municipios, partidas corrientes y de capital que
crecerían un 34% y 21%, respectivamente.
*No incluye FFS
2013 2014 Var 2013 2014 Var 2013 2014 Var
Provincias 14.870,3 14.894,8 0% 19.136,2 19.331,4 1% 34.006,5 34.226,2 1%
Municipios 2.417,0 3.229,5 34% 4.628,3 5.306,6 15% 7.045,3 8.536,1 21%
Total 17.287,3 18.124,3 5% 23.764,5 24.638,0 4% 41.051,8 42.762,3 4%
Gastos Corrientes Gastos de Capital* Total
TRANSFERENCIAS DISCRECIONALES PRESUPUESTADAS- En millones de pesos -
Nivel de Gobierno

Página15
No obstante estas cifras agregadas, si se tienen en cuenta los principales programas con incidencia en
las políticas sociales y de infraestructura provincial que componen las transferencias discrecionales a
provincias, programas ejecutados por cinco ministerios estratégicos del actual Gobierno, da cuenta de
un incremento en la partida para obras públicas, principalmente.
Los principales Ministerios son:
• el Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios, a cargo de gestionar la
inversión en infraestructura.
• el Ministerio de Desarrollo Social, que tiene a su cargo programas de corte netamente
asistencialista (tendientes a aliviar situaciones de extrema pobreza) como también programas
tendientes a desarrollar el capital humano de sectores excluidos. Los principales programas
• el Ministerio de Salud que tiene asignado el programa Atención a la Madre y el Niño, y Seguridad
Alimentaria, entre los más significativos.
• El Ministerio de Educación, que tiene a su cargo mejorar la equidad y calidad del Sistema Nacional
de Educación, correspondiéndole entre otras cosas, las transferencias a los gobiernos provinciales
destinadas a maestros y profesores de todo el país que prestan servicios dentro del sistema educativo,
tanto de gestión estatal como privada subsidiada. Asimismo comprende las transferencias para
atender las compensaciones por desigualdades salariales.
• El Ministerio de Trabajo tiene como
funciones elaborar, diseñar, administrar,
ejecutar y fiscalizar las políticas para las
diferentes áreas del trabajo y las
relaciones laborales, el empleo, la
capacitación laboral y la seguridad social.
Estos programas seleccionados
comprenden transferencias por más de
$27.400 millones, las que en conjunto
presentarían un incremento interanual
del 24%.
El 43% de ese total, $11.847 millones,
corresponden a los principales programas
del Ministerio de Planificación Federal
con incidencia directa en las provincias,
destinados a la ejecución de obras
públicas.
Fuente: E&R, en base a datos del Proyecto de Ley de
Presupuesto 2014
FONID y
Fcompensador;
5.391
Acciones de
Empleo; 1.904
Infraestr.y Equip.
Escolar; 1.343
Programas de
Salud; 394
Promociondel
Ingreso Social con
Trabajo; 4.349
Seguridad
Alimentaria;
2.176
Obras Publicas
(Deficit
habitacional y
Vialidad); 11.847
PRESUPUESTO 2014: PRINCIPALES PROGRAMAS PARA PROVINCIAS $27.400 MM.
Transferencias Corrientes y de Capital Presup. 2014 Presup. 2013 Var. a/a
FONID y Fcompensador 5.391 4.881 10%
Acciones de Empleo 1.904 1.387 37%
Infraestr.y Equip. Escolar 1.343 1.031 30%
Programas de Salud 394 495 -20%
Promocion del Ingreso Social con Trabajo 4.349 4.292 1%
Seguridad Alimentaria 2.176 2.001 9%
Obras Publicas (Deficit Hab. y Vialidad) 11.847 8.073 47%
Total (en millones de $) 27.403 22.159 24%

Página16
Poco más del 72% del gasto bajo análisis del Ministerio de Planificación Federal, corresponde a los
cuatro programas orientados a cubrir el déficit habitacional, por unos $8.581 millones, 62% por
encima de los $5.280 millones presupuestados en 2013, de la mano del incremento presupuestario en
los programas Techo Digno y Fortalecimiento Comunitario del Hábitat, principalmente. El 24% de
estos recursos se destinan para Buenos Aires por $2.074 millones (frente a los $1.414 millones
presupuestados en 2013). Más lejos le siguen Jujuy ($661 millones, duplicando la cifra presupuestada
en 2013, $356 millones), Tucumán ($547 millones), Chaco ($459 millones) y Misiones ($430 millones) y
en tanto que el resto de las participaciones jurisdiccionales se ubican por debajo del $400 millones.
El gasto en Construcciones ejecutado por la “Dirección Nacional de Vialidad” alcanza a $2.447
millones, sólo 11% por encima del monto presupuestado en 2013 ($2.196 millones) gasto que estaría
destinado al mantenimiento y construcción de caminos y rutas. El 23% de estos fondos se ejecutaría
en la provincia de Buenos Aires, el 22% Formosa, otro 15% en Santa Cruz, y 14.8% Entre Ríos, en
tanto el 25% restante se reparte entre otras 20 jurisdicciones (Tierra del Fuego, La Pampa, Jujuy y San
Luis recibirán sólo $2.5 millones por este concepto).
Por último, el Programa “Acciones para más Escuelas, Mejor Educación”, asciende a $819 millones
(frente a $597 millones presupuestados en 2013), asignándose un 18% a la provincia de Buenos Aires,
un 6% cada una de las siguientes provincias, Entre Ríos, Formosa, Jujuy y Santa Fe, en tanto, que el
resto de las provincias presenta participaciones por debajo del 5% observándose las menores en la
provincia de Neuquén, Santa Cruz, Tierra del Fuego y San Luis (1% del total).
TRANSFERENCIAS DEL MINISTERIO DE PLANIFICACIÓN FEDERAL - PROYECTO DE PRESUPUESTO 2014
Desarrollo de
Infraestructura
Habitacional
Techo Digno
Acciones parael
Mejoramiento
Habitacional e
Infraestructura
Basica
Fortecimiento
Comunitario
del Hábitat
Urbanización
de Villas y
Asentamientos
Accionespara
Más Escuelas,
Mejor
Educación
Dirección
Nacional de
Vialidad
(construcciones)
Total
Programas
Seleccionados
Participción
Provincial en el
Total
Buenos Aires 857,3 284,1 122,9 809,5 151,1 554,0 2.778,9 23,5%
CABA 59,0 38,6 0,0 143,4 15,5 7,0 263,4 2,2%
Catamarca 275,2 109,2 0,0 0,0 36,4 27,4 448,2 3,8%
Córdoba 54,8 105,0 18,3 0,0 35,9 49,9 263,8 2,2%
Corrientes 8,5 45,5 9,4 0,0 22,1 47,9 133,4 1,1%
Chaco 231,0 124,2 77,5 26,1 32,1 49,9 540,8 4,6%
Chubut 51,0 57,6 143,9 0,0 15,7 49,9 318,1 2,7%
Entre Ríos 269,3 54,6 38,5 39,7 45,5 361,7 809,3 6,8%
Formosa 260,8 18,3 29,2 0,0 52,0 546,4 906,7 7,7%
Jujuy 253,8 71,4 335,5 0,0 51,0 2,5 714,1 6,0%
La Pampa 295,9 11,5 16,7 0,0 14,4 2,5 340,8 2,9%
La Rioja 169,7 8,9 24,2 26,0 32,6 77,3 338,7 2,9%
Mendoza 169,6 19,6 55,2 3,0 44,7 5,0 297,1 2,5%
Misiones 202,3 145,5 82,7 0,0 23,1 77,3 530,9 4,5%
Neuquén 129,1 23,4 14,9 0,0 10,5 2,5 180,3 1,5%
Río Negro 142,1 44,0 20,1 1,2 24,2 15,0 246,6 2,1%
Salta 252,9 40,9 18,2 0,0 29,8 5,0 346,7 2,9%
San Juan 241,5 26,1 44,1 26,3 30,6 25,0 393,6 3,3%
San Luis 16,2 0,2 18,2 145,2 9,5 2,5 191,7 1,6%
Santa Cruz 42,1 31,6 11,8 0,0 9,4 374,3 469,2 4,0%
Sante Fe 64,8 74,2 14,2 0,0 49,8 27,4 230,5 1,9%
S del Estero 82,3 34,6 76,6 5,5 37,3 87,3 323,6 2,7%
Tucumán 221,8 203,4 102,3 19,3 36,6 37,4 620,8 5,2%
T del Fuego 101,0 5,3 30,1 1,7 9,2 12,5 159,8 1,3%
Total 4.451,8 1.577,7 1.304,3 1.247,0 818,8 2.447,7 11.847,2 100%
Jurisdicción /
Programas
Ministerio de Planificación Federal

Página17
El resto de los Ministerios y programas seleccionados, contemplan partidas por $15.556 millones, de
los cuales $10.165 millones se ha encontrado su distribución regional.
El Ministerio de Educación, se ubica con los mayores montos a transferir a las provincias. En concepto
de “infraestructura y equipamiento escolar” tiene presupuestado una partida para el conjunto de
Provincias de $1.343 millones. La Provincia de Buenos Aires se lleva el 25% de estos recursos, seguida
más lejos por Santa Fe (9%) y Córdoba (8%). Asimismo, este Ministerio tiene a su cargo la distribución
del Fondo de Incentivo Docente (FONID)8
, presupuestado en $5.448,9 millones, de los cuales
$5.390,8 millones van a las Provincias. El proyecto de Ley de Presupuesto, en su Artículo 24, establece
que a partir del presente ejercicio presupuestario, los recursos destinados al Fondo Nacional de
Incentivo Docente y al Programa Nacional de Compensación Salarial Docente no serán inferiores a los
fondos asignados en la Ley de Presupuesto 2013 Nº 26.784. En este sentido, en 2013 se previó
repartir un monto no inferior de $3.801 millones en concepto de Fondo de Incentivo Docente (FONID),
equivalente a la cifra presupuestada en 2012. Es de destacarse que el Fondo repartía una suma
equivalente al $215 mensuales por docente. En forma adicional, un grupo de 19 jurisdicciones percibía
el Fondo de Compensación Salarial Docente, el cual reparte $410 mensuales por docente. El mismo
alcanzó a $1.079 millones en 2012. En conjunto, ambas partidas totalizan $4.881 millones y buscan
incrementar el salario de los maestros y docentes en todo el territorio nacional.
PROGRAMAS DEL MINISTERIO DE EDUCACIÓN, TRABAJO, SALUD Y DESARROLLO SOCIAL
PROYECTO DE PRESUPUESTO 2014
*No incluye FONID
8
Fondo prorrogado por el Artículo 20 del proyecto de presupuesto, ya que el mismo tiene vigencia hasta el
31/12/2013 por el artículo 62 de la Ley 26.784 de Presupuesto 2013.
Infraestructuray
Equipamiento
Escolar
Participción
Provincial en el
Total
Acciones de
Empleo
Participción
Provincial en
el Total
Atencion a la
Madre y el Niño
Participción
Provincial en el
Total
Seguridad
Alimentaria
Promocion del
Ingreso Social
con Trabajo
Total
programas
seleccionados
Participción
Provincial en
el Total
Buenos Aires 334,8 25% 636,7 33% 32,3 8% 569,0 2.981,9 3.550,9 54% 4.554,7 44,8%
CABA 39,5 3% 79,5 4% 48,0 12% 588,6 542,5 1.131,1 17% 1.298,2 12,8%
Catamarca 42,9 3% 39,3 2% 13,3 3% 18,3 0,0 18,3 0% 113,7 1,1%
Córdoba 102,0 8% 99,6 5% 17,2 4% 179,9 35,8 215,7 3% 434,5 4,3%
Corrientes 48,2 4% 85,7 5% 14,7 4% 56,5 7,5 64,0 1% 212,5 2,1%
Chaco 0,0 0% 88,6 5% 19,6 5% 62,2 3,7 66,0 1% 174,1 1,7%
Chubut 15,6 1% 10,6 1% 13,3 3% 20,6 0,0 20,6 0% 60,1 0,6%
Entre Ríos 57,7 4% 42,3 2% 13,1 3% 58,6 13,4 72,0 1% 185,0 1,8%
Formosa 48,4 4% 70,2 4% 13,3 3% 42,8 0,0 42,8 1% 174,7 1,7%
Jujuy 41,9 3% 88,2 5% 13,3 3% 45,0 0,0 45,0 1% 188,5 1,9%
La Pampa 23,2 2% 20,6 1% 13,1 3% 14,4 0,0 14,4 0% 71,3 0,7%
La Rioja 29,7 2% 38,0 2% 13,3 3% 19,7 0,0 19,7 0% 100,7 1,0%
Mendoza 55,2 4% 44,7 2% 13,1 3% 70,3 320,6 390,9 6% 503,9 5,0%
Misiones 43,3 3% 45,3 2% 13,6 3% 54,0 13,2 67,2 1% 169,3 1,7%
Neuquén 35,5 3% 24,9 1% 20,0 5% 18,0 0,0 18,0 0% 98,4 1,0%
Río Negro 29,1 2% 22,4 1% 13,3 3% 34,7 0,0 34,7 1% 99,5 1,0%
Salta 53,1 4% 70,6 4% 14,6 4% 61,3 0,0 61,3 1% 199,6 2,0%
San Juan 39,2 3% 37,5 2% 13,3 3% 30,9 0,0 30,9 0% 120,9 1,2%
San Luis 34,3 3% 23,5 1% 13,1 3% 16,5 6,0 22,6 0% 93,6 0,9%
Santa Cruz 27,5 2% 12,7 1% 13,1 3% 5,9 0,0 5,9 0% 59,2 0,6%
Sante Fe 112,3 8% 148,6 8% 14,7 4% 88,0 118,6 206,6 3% 482,2 4,7%
S del Estero 62,2 5% 60,7 3% 13,3 3% 44,2 0,0 44,2 1% 180,4 1,8%
Tucumán 59,0 4% 108,5 6% 13,6 3% 72,6 306,1 378,7 6% 559,8 5,5%
T del Fuego 8,1 1% 5,3 0% 13,3 3% 4,1 0,0 4,1 0% 30,8 0,3%0,0%
Total 1.342,6 100% 1.903,7 100% 393,5 100,0% 2.176,2 4.349,4 6.525,6 100,0% 10.165,3 100,0%
Salud Desarrollo Social
Jurisdicción /
Programas
Total
Programas
Seleccionados
Participción
Provincial
en el Total
Educación* Trabajo

Página18
Le sigue en orden de importancia, el Ministerio Desarrollo Social con el programa “Promoción del
Ingreso Social con Trabajo”, el cual tiene como objetivo general la promoción del desarrollo
económico y la inclusión social, generando oportunidades para el desarrollo de las capacidades
humanas y sociales, fundadas en una perspectiva integral de abordaje de situaciones de vulnerabilidad
socio-ocupacional de sectores de población que cumplen con los criterios de elegibilidad del mismo. Su
ejecución consiste en el otorgamiento de subsidios a gobiernos provinciales, municipales, y entes
habilitados para la adquisición de herramientas, materiales y/o servicios vinculados con el desarrollo
de proyectos en los cuales se incluyen a los titulares del Programa. Este programa totalizaría $4.394
millones (cifra similar a los $4.291 millones presupuestados en 2013), y alcanzaría a 11 provincias,
distribuyéndose el 94% en 4 jurisdicciones: el 68% sería transferido a Buenos Aires, 12% a CABA, 7%
Mendoza y el 7 % a Tucumán.
En tanto, el programa “Seguridad Alimentaria”, también bajo responsabilidad del Ministerio
Desarrollo Social, tiene como objetivo el desarrollo del capital humano y social pero, en términos
generales, el objetivo es abordar las necesidades de alimentación de familias “que viven en situaciones
socialmente desfavorables y de vulnerabilidad nutricional”. Este programa totalizaría $2.176 millones,
cifra levemente superior a lo presupuestado en 2013 ($2.001 millones), de los cuales el 61% se reparte
entre 3 jurisdicciones: 27% serían transferidos a la CABA, 26% a la Provincia de Buenos Aires, y otro
8% a Córdoba.
En tanto, el Ministerio de Trabajo tiene a su cargo programas de “Acciones de Empleo”
presupuestados en $1.904 millones (por encima de los $1.387 millones presupuestados en 2013).
Aquí también la provincia de Buenos Aires es una de las principales beneficiarias (destinándose a la
misma el 33% del total presupuestado).
Por último, el Ministerio de Salud, por su parte, distribuirá $393 millones en el marco del Programa
“Atención a la madre y el niño”, cifra 20% por debajo del monto presupuestado en 2013 ($495
millones), siendo la Ciudad de Buenos Aires y la provincia de Buenos Aires las principales
destinatarias, con $48 millones y $32 millones, respetivamente, en tanto, al resto de las jurisdicciones
se destinarían montos inferiores a $20 millones. Entre los componentes sustantivos del Plan Nacional
a favor de la Madre y el Niño se destaca la provisión de leche fortificada con hierro, zinc y vitamina C,
medicamentos básicos, equipamiento sanitario de mediana y baja complejidad para el fortalecimiento
de centros asistenciales e insumos de diagnóstico para detectar malformaciones congénitas. Para 2014
se prevé la distribución de 16 millones de kg de leche fortificada, para asistir a una población meta
superior a 1.350.000 personas, con el objetivo de mejorar el estado nutricional y prevenir -o reducir- la
anemia en las embarazadas, nodrizas, niños hasta 2 años y al total de los niños desnutridos de hasta 6
años, que concurren a centros públicos de salud.
Por último, y a cargo del Tesoro, el Proyecto de Presupuesto Nacional incluye en el Articulo 65, como
se viene haciendo en los últimos años, los importes a remitir en forma mensual y consecutiva, en
concepto de pago de las obligaciones generadas por el Artículo 11 del “Acuerdo Nación – Provincias,
sobre Relación Financiera y Bases de un Régimen de Coparticipación Federal de Impuestos”, del 27 de
febrero de 2002 ratificado por Ley Nº 25.570, destinados a las Provincias que no participan de la
reprogramación de la deuda prevista en el Artículo 8° del citado Acuerdo, es decir, que no emitieron

Página19
BOGAR 2018. Las cifras mensuales presupuestadas por este concepto se mantienen sin cambios ni
actualizaciones y corresponden a las provincias de La Pampa ($3.369.100), San Luis ($4.031.300),
Santa Cruz ($3.380.000), Santiago del Estero ($6.795.000), y Santa Fe ($14.970.100).
Por último, se incluye la distribución per cápita del gasto del total de programas relevados ($41.400
millones)9
. Como refleja la tabla, una vez más la provincia de Santa Cruz surge como la más
beneficiada, con un gasto anual de 3.258 pesos por habitante, un 215% más que el gasto consolidado.
También replicando la dinámica de ejercicios previos, la Ciudad Autónoma se ubica en el último lugar
del ranking ($660 pc), ubicándose un 36% por debajo del dato Consolidado y recibiendo apenas un
quinto del gasto equivalente registrado en Santa Cruz.
6. ASISTENCIA FINANCIERA A PROVINCIAS: No se extiende el período de gracia
del PFDP, se prevé una partida para asistir a las provincias con problemas de caja
y se da continuidad a la flexibilización de la Ley de Responsabilidad Fiscal
El año 2014 es un año clave para las provincias ya que vence el período de gracia para el pago de
intereses y capital de la deuda reprogramada con el Gobierno Nacional en el marco del Programa
Federal de Desendeudamiento Provincial.
En este sentido, durante el 2014 los servicios de la deuda del Consolidado de Provincias alcanzarán a
$31.900 millones, incrementándose un 50% respecto al 2013 (+$10,700 Millones), por mayor
devaluación (+$1.500 Millones) y final de la gracia del Programa Federal de Desendeudamiento
Provincial, que agregan unos $9.200 Millones a los servicios de 2014.
El stock de la deuda con el Gobierno Nacional bajo este Programa ascendería a $77.800 millones a
fines de 2013, luego de haber capitalizado dos años de intereses a una TNA del 6%. Dieciocho
provincias (con excepción de Santa Cruz, San Luis, Santa Fe, GCBA, La Pampa y Santiago del Estero)
fueron beneficiadas por este Programa, y en 2014 deberán pagar en conjunto $9.200 millones.
9
Incluye AUH y AUE, no así el gasto correspondiente al FONID, ya que no se cuenta con la distribución
jurisdiccional. En el caso del financiamiento de las Cajas Previsionales, se toman los datos del Presupuesto 2012.

Página20
Fuente: E&R, en base a datos de las Provincias
Previendo esta situación, dentro de las Aplicaciones Financieras de la Administración Central, el
Proyecto de Presupuesto incluye el Programa de Sustentabilidad de las Finanzas Públicas
Provinciales, por $9.003 millones, cifra que permitiría cubrir cerca del 100% del flujo de servicios de
la deuda reprogramada en el marco del Programa Federal de Desendeudamiento Provincial.
Recuérdese que en 2013 esta partida fue de $5.800 millones, cuando las provincias no pagaban
servicios de la deuda reprogramada con el Gobierno Nacional.
Claramente, la decisión de no extender el período de gracia de las deudas del PFDP, y prever una
partida para brindar asistencia financiera a las provincias, permitirá al Gobierno Nacional contar con
una herramienta de negociación política en los próximos meses.
No obstante esta asistencia, las provincias deberán buscar cerca de $22.000 millones para refinanciar
el resto de los vencimientos de la deuda pública provincial. Entre otras las fuentes de financiamiento
con que podrán contar las provincias será la colocación de títulos públicos o letras en los mercados
financieros, y la obtención de préstamos bancarios.
En este escenario de necesidades financieras crecientes, en el Artículo 66 del proyecto de Ley se
dispone la prórroga para el ejercicio 2014 las disposiciones establecidas en el artículo 1º y 2º de la
Ley N° 26.530, que modificaran transitoriamente el Régimen Federal de Responsabilidad Fiscal10
para
los años 2009 y 2010, lo que permitirá a las provincias ejecutar presupuestos con desequilibrio y
endeudarse para financiar gastos corrientes (artículos 10º, 12º, 19º y primer párrafo del 21º de la
Ley Nº25.917).
10
Jurisdicciones integrantes del Régimen: Buenos Aires, Catamarca, Córdoba, Corrientes, Chaco, Chubut, Entre
Ríos, Formosa, Jujuy, La Rioja, Mendoza, Misiones, Neuquén, Río Negro, Salta, San Juan, Santa Cruz, Santa Fe,
Santiago del Estero, Tucumán, Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur. Sus gastos representaron
aproximadamente el 89,4% del total de egresos del consolidado provincial.

Impacto del Presupuesto 2014 en las provincias

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