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Unidad 2 definitiva160714 (1)

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herramientas de la ingenieria

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Unidad 2 definitiva160714 (1)

  1. 1. HERRAMIENTAS DE LA INGENIERIA  Elementos de evaluación  Cobertura UNIDAD 2 ASESOR: D. EN A. RAÚL ARREGUÍN BUSTAMANTE
  2. 2. HERRAMIENTAS DE LA INGENIERIA PRESENTADO POR: ELISS SÁNCHEZ ALVARADO KARELL VILCHIS ALVARADO JUAN GERARDO SERNA VILLALVA DIDIAM MENDOZ VANEGAS PEDRO NAVARRETE OSORIO FERNANDO MEDINA MONTES DE OCA JOSÉ ANTONIO MORALES VENTURA La ingeniería financiera es la parte de la gestión financiera que trata la combinación de instrumentos de inversión y financiación, en la forma más adecuada para conseguir un objetivo prestablecido.
  3. 3. HERRAMIENTAS DE LA INGENIERIA La ingeniería financiera utiliza la combinación de políticas como:  Gestión de patrimonios  Capital Riesgo o Capital Inversión  Apalancamiento financiero y económico  Emisión de deuda  Cobertura del riesgo de interés. Con la finalidad de aprovechar las imperfecciones de los mercados y las ventajas de cada producto o fuente, propiciando la financiación de proyectos de gran envergadura y el fácil desenvolvimiento en un entorno tan extraordinariamente globalizado como el actual.
  4. 4. Herramientas Físicas Todo ingeniero financiero necesita herramientas conceptuales y físicas. Herramientas Conceptuales HERRAMIENTAS DE LA INGENIERIA Implica a todas las finanzas como conceptos de: • La teoría de la valuación • Teoría del portafolio • Teoría de la cobertura • Análisis financiero • Leyes fiscales Son los instrumentos financieros tales como: • Títulos de ingresos fijos • Acciones de empresas • Contratos de swaps
  5. 5. TEORÍA DE LA VALUACIÓN Realizar una correcta valuación de empresas depende en gran parte de la confiabilidad de la información financiera de la compañía. En las empresas con emisión pública de acciones los Estados Financieros o Estados Contables son revisados por contadores públicos y supervisados por el ente control estatal respectivo. En tanto las compañías privadas no tienen ese control. La valuación de empresas es un proceso complejo que comprende una serie de etapas que los analistas encargados de la realización deben completar, a saber: • Conocer la empresa y su cultura. • Conocer al management de la empresa. • Conocer el negocio y su entorno. • Prever el futuro del sector y de la compañía
  6. 6. TEORÍA DEL PORTAFOLIO Es una teoría de inversión que estudia como maximizar el retorno y minimizar el riesgo, mediante una adecuada elección de los componentes de una cartera de valores. La teoría de selección de cartera toma en consideración el retorno esperado a largo plazo y la volatilidad esperada en el corto plazo. La volatilidad se trata como un factor de riesgo, y la cartera se conforma en virtud de la tolerancia al riesgo de cada inversionista en particular, tras ecuaciones el máximo nivel de retorno disponible para el nivel de riesgo escogido.
  7. 7.  Originada por Harry Markowitz, autor de un artículo sobre selección de cartera publicado en 1952, la teoría moderna de la selección de cartera, propone que el inversionista debe abordar la cartera como un todo, estudiando las características de riesgo y retorno global, en lugar de escoger valores individuales en virtud del retorno esperado de cada valor en particular.  En su modelo, Markowitz, establece que los inversionistas tienen una conducta racional a la hora de seleccionar su cartera de inversión y por lo tanto siempre buscan obtener la máxima rentabilidad sin tener que asumir un alto nivel de riesgo. Nos muestra también, como hacer una cartera óptima disminuyendo el riesgo de manera que el rendimiento no se vea afectado. TEORÍA DEL PORTAFOLIO
  8. 8. TEORÍA DE LA COBERTURA Cobertura, en finanzas, (en inglés hedging o hedge) se llama al conjunto de operaciones dirigidas a anular o reducir el riesgo de un activo o pasivo financiero en posesión de una empresa o de un particular. Los fondos creados con este fin se denominan fondos de cobertura. Las operaciones de cobertura consisten en la adquisición o venta de un activo financiero que se encuentre correlacionado con el elemento sobre el que quiere establecerse la cobertura. Dicha adquisición o venta puede ser de acciones, índices, tipos de interés, opciones, futuros, etc.
  9. 9. ANÁLISIS FINANCIERO El Análisis de Estados Financieros se debe llevar a cabo tomando en cuenta el tipo de empresa (Industrial, Comercial o de Servicios) y considerando su entorno, su mercado más elementos cualitativos. Los Estados Financieros nos muestran la situación actual y la trayectoria histórica de la empresa, de esta manera podemos anticiparnos, iniciando acciones para resolver problemas y tomar ventaja de las oportunidades.
  10. 10. ANÁLISIS FINANCIERO Para el análisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes términos  Rentabilidad: es el rendimiento que generan los activos puestos en operación.  Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.  Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas oportunamente.
  11. 11.  Razones de liquidez Razón corriente Prueba ácida Capital de trabajo Intervalo básico defensivo  Estructura de capital Nivel de endeudamiento Número de veces que se gana el interés  Razones de actividad Rotación de cartera Período de cobranza de la cartera Rotación de inventarios Días de inventario Rotación de proveedores Días de compra en cuentas por pagar Ciclo neto de comercialización EN CONSECUENCIA LOS INDICADORES SE CLASIFICAN DE LA SIGUIENTE FORMA ANÁLISIS FINANCIERO
  12. 12. ANÁLISIS FINANCIERO De acuerdo con la forma de analizar el contenido de los estados financieros, existen los siguiente métodos de evaluación:  Método De Análisis Vertical: Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical.  Método De Análisis Horizontal: Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este análisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante él se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos; también permite definir cuáles merecen mayor atención por ser cambios significativos en la marcha
  13. 13. INGRESOS FIJOS El ingreso fijo se refiere a bonos y otros valores de deuda que prometen una ganancia de su valor nominal en su vencimiento y pagan una tasa definida de interés en el ínterin. A veces esta tasa es variable debido a que está atada a la tasa de interés del mercado representativo.
  14. 14. ACCIONES DE EMPRESAS Las acciones son títulos que emiten las empresas a sus socios para que éstos puedan demostrar que son accionistas (propietarios) de la misma. Cada acción otorga, de manera proporcional, derechos a sus propietarios sobre las utilidades de la empresa. Es importante conocer la Cantidad total de acciones de una empresa para poder realizar análisis fundamental de la misma.
  15. 15. CONTRATOS DE SWAPS Un swap es un acuerdo contractual, evidenciado por un documento sencillo, en el que dos partes, llamadas contrapartes, acuerdan hacerse pagos periódicos entre sí. El acuerdo de swaps contiene una especificación acerca de las monedas de que se han de intercambiar (que pueden ser o no las mismas), la tasa de interés aplicable a cada una (que puede ser fija o flotante), el programa en el que se deben hacer los pagos y cualquier otro tipo de disposiciones orientadas a normar las relaciones entre las partes.
  16. 16. CONTRATOS DE SWAPS Tipos de Swaps I Swaps sobre materias primas: Los swaps sobre productos físicos o materia prima fueron introducidos por el Chase Manhatan Bank en 1986. Se generó de inmediato un gran interés en estos instrumentos como vehículos para cubrir los riesgos asociados a movimiento en estos productos. II Swap sobre valores accionarios: Como en cualquier otra estructura básica, un swap sobre valores accionarios implica un principal referencia, una vigencia específica, intervalos de pago preestablecidos, una tasa fija y una tasa flotante vinculada a algún índice determinado.
  17. 17. TREMA Generalmente, la tasa de rendimiento mínima aceptable, es una política que establece la alta dirección de una empresa. En teoría la TREMA, que a veces se conoce como la tasa por superar, se elige para maximizar el bienestar económico de una organización. consideraciones que debe tomar en cuenta la TREMA  La cantidad de dinero disponible para la inversión, y la fuente y costos de estos fondos.  El número de proyectos adecuados disponibles para realizar la inversión y sus propósitos.  El grado de riesgo que se percibe asociado con las oportunidades disponibles de inversión de la compañía y el costo estimado de la administración de los proyectos en horizontes de planeación cortos y largos.  El tipo de organización de que se trate. HERRAMIENTAS DE LA INGENIERIA
  18. 18. Tasa Externa de Rendimiento  El término “TER” se refiere a la suma de los costos de gestión y otros costos, pero excluyendo los costos por transacciones, que se cargan al fondo durante el año, también como porcentaje sobre el promedio del patrimonio del fondo.  La tasa externa de retorno es un método, que toma en cuenta, en forma directa la tasa de interés externa de un proyecto a la cual pueden reinvertirse los flujos netos que genera o requiere durante su vida. HERRAMIENTAS DE LA INGENIERIA
  19. 19. Tasa Externa de Rendimiento  La TER toma directamente en consideración la tasa de interés € externo a un proyecto en el cual los flujos netos de efectivo generados durante la vida útil, puede ser reinvertidos p “prestados”  Si la tasa de reinversión externa €% (generalmente igual a la TREMA) es igual a la TIR, entonces evaluar el proyecto con la TER y con TIR es indiferente (da el mismo resultado y decisión). HERRAMIENTAS DE LA INGENIERIA
  20. 20. Proceso de cálculo de TER  Todos los flujos de efectivo salientes(negativos/pagos) se descuentan a valor presente usando la tasa de interés compuesta.  Todos los flujos de efectivo entrantes(positivos)se descuentan al periodo último periodo de la vida útil con la tasa.  Se determina la TER que establece la equivalencia entre los flujos descontados entrantes y salientes.  El proyecto se acepta cuando la tasa de descuento que cumple con la condición (TER) es mayor o igual a la TREMA. HERRAMIENTAS DE LA INGENIERIA
  21. 21. HERRAMIENTAS DE LA INGENIERIA
  22. 22. Ventajas del TER  El método del TER presenta dos ventajas en comparación con el TIR: 1.- puede resolver (por lo general) de manera directa, sin necesidad de prueba y error. 2.- no tiene más de una posible solución (matemáticamente), el resultado es una sola posible tasa de retorno HERRAMIENTAS DE LA INGENIERIA
  23. 23. HERRAMIENTAS DE LA INGENIERIA Tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) Es la tasa de descuento con la que el valor actual neto o valor presente neto (VAN o VPN) es igual a cero.  Valor Presente: Es una manera de valorar activos y su cálculo consiste en descontar el flujo futuro a una tasa de rentabilidad ofrecida por alternativas de inversión comparables, por lo general denominada costo de capital o tasa mínima.  Valor Futuro: Es la cantidad de dinero que alcanzará una inversión en alguna fecha futura al ganar intereses a alguna tasa compuesta.
  24. 24. POR SU ATENCIÓN GRACIAS HERRAMIENTAS DE LA INGENIERIA

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