1. 7 de Abril 2014
1
Resumen semanal de los mercados (del 31/3 al 4/4)
Editor: Lic. Alejandro Cordiglia
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de decisiones. Nuestro seguimiento de la economía
con el correspondiente uso instrumental teórico y
metodológico garantiza una mejor comprensión de la
información económica disponible.
Títulos Privados
El índice Merval terminó la
jornada del viernes con una baja
de 1.71% y de esta manera dió
por finalizada una semana con
balance positivo, ya que la
variación con relación a la
semana pasada fue de 3.04%.
Durante el año el índice registra
una variación positiva de 18.47%.
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4/4/2014 28/3/2014 31/12/2013 Semanal Anual
Merval 6386.85 6198.58 5391.03 3.04 18.47
El panel líder del índice Merval arrojó un balance positivo durante la última
semana con 9 empresas en alza y 4 en baja, siendo Pampa Holding (11.82%),
Banco Francés (10.9%) y Banco Macro (8.41%) las que mejores se comportaron.
Las tres empresas que reflejaron peor desempeño fueron Telecom (-2.23%),
Tenaris (-1.8%) e YPF (-1.32%).
Durante 2014 se destacan los comportamientos de Edenor (65.3%), Banco
Macro (39.42%) y Banco Francés (42.51%).
A partir del segundo trimestre de 2014, las empresas del panel líder pasarán a
ser 13 según informó el Mercado de Valores. La petroquímica Solvay Indupa
dejará de estar en el listado líder del MERVAL.
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Especie 4/4/2014 28/3/2014 31/12/2013 Semanal Anual
Aluar 3.88 3.87 3.76 0.26 3.19
Petrobras 64.2 64.5 61.5 -0.47 4.39
Banco Macro 29 26.75 20.8 8.41 39.42
Comercial 0.965 0.929 0.92 3.88 4.89
Edenor 3.62 3.5 2.19 3.43 65.3
Siderar 3.55 3.54 3.05 0.28 16.39
Banco Frances 29 26.15 20.35 10.9 42.51
Grupo Galicia 12.7 11.75 9.33 8.09 36.12
Pampa Holding 2.46 2.2 1.89 11.82 30.16
Pesa 5.45 5.29 5.2 3.02 4.81
Telecom 35 35.8 31 -2.23 12.9
Tenaris 215 218.95 193.5 -1.8 11.11
YPF 299.5 303.5 294 -1.32 1.87
6300
6350
6400
6450
6500
6550

2. 7 de Abril 2014
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Títulos Públicos
Cierre al Variación %
ADR’s Argentinos 4/4/2014 28/3/2014 31/12/2013 Semanal Annual
Alto Palermo S.A 18 16.52 21.06 8.96 -14.53
Banco Francés 9.09 8.09 6.96 12.36 30.6
Banco Macro 30.05 27.16 24.27 10.64 23.82
Cresud 9.29 9.5 10.1 -2.21 -8.02
Edenor 7.38 7 5.06 5.43 45.85
Grupo Financiero Galicia 13.01 11.9 10.45 9.33 24.5
Irsa 11.14 10.9 12.11 2.2 -8.01
Pampa Energia 6.21 5.54 5.24 12.09 18.51
Petrobras energia particular 5.55 5.42 5.55 2.4 0
Telecom Argentina 18.11 17.93 17.24 1 5.05
Tenaris 44.55 43.79 43.69 1.74 1.97
Ternium SA 30.49 28.94 31.3 5.36 -2.59
Transportadora Gas del Sur 2.42 2.21 2.17 9.5 11.52
YPF 30.81 30.36 32.96 1.48 -6.52
Semana positiva para la mayoría de los ADR
argentinos en Wall Street con una balance de 13
empresas en alza y 1 en baja. Las empresas
destacadas de la semana fueron Banco Francés
(12.36%), Pampa Energía (12.09%) y Banco Macro
(10.64%). Con pérdidas de 2.21%, Cresud fue la única
empresa que retrocedió durante la semana.
Durante el presente año, la empresa Edenor encabeza
las mayores ganancias con una valorización de 45.85%
mientras que Alto Palermo S.A es la que más
retrocedió, con una desvalorización de 14.53%.
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Títulos de deuda en pesos 4/4/2014 28/3/2014 31/12/2013 Semanal Anual
Bonar 2025 63.8 63.9 84.75 -0.16 -24.72
Bogar 2018 165 164.25 136 0.46 21.32
Bocon 2024 255 249 190 2.41 34.21
Par Ley Arg. 96.1 94.5 75 1.69 28.13
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Títulos de deuda en dólares 4/4/2014 28/3/2014 31/12/2013 Semanal Anual
Bonar X 2017 923 905 794 1.99 16.25
Boden 2015 953 959 894 -0.63 6.6
Buenos Aires 2017 Exterior 587.5 568 636 3.43 -7.63
Bono Discount Ley NY 2033 1160 1120 941 3.57 23.27
Global 2017 960 950 828 1.05 15.94
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Títulos atados al PBI 4/4/2014 28/3/2014 31/12/2013 Semanal Anual
Cupón PBI en dólares Ley Arg. 66.49 63.5 84.5 4.71 -21.31
Cupón PBI en euros 89.9 77.4 103.75 16.15 -13.35
Cupón PBI en pesos Ley Arg. 5.61 5.24 11.2 7.06 -49.91
Cupón PBI en dólares Ley NY 66.5 61 81 9.02 -17.9
Cupon PBI en dólares 2010 Ley NY 65 57.5 79.8 13.04 -18.55
De los títulos de deuda nominados en pesos se
registraron variaciones positivas casi en su totalidad.
La única baja se dió en el Bonar 2025, con un leve
retroceso de 0.16%.
El comportamiento de los títulos de deuda en dólares
durante la semana operó con resultados repartidos.
De los más operados, el Bonar X subió 1.99% y el
Boden 2015 perdió 0.63%, repitiendo este último la
tendencia de la semana pasada. Durante el año,
ambos representan ganancias de 16.25% y 6.6%
respectivamente.
Los cupones atados al PBI mostraron un
comportamiento positivo con relación a la última
semana. Los nominados en pesos manifestaron una
variación positiva de 7.06% y en sintonía con esto, los
nominados en dólares aumentaron 4.71%. Los
cupones expresados en euros avanzaron en un 16.15%
mientras que los nominados en dólares bajo Ley de
New York tuvieron una variación positiva de 9.02%.

3. 7 de Abril 2014
3
Mercado Cambiario
Comportamiento del peso en relación al dólar
(1) La variación anual se analiza a partir del día 27/01/2014
Comportamiento de las monedas en relación al dólar
Mercados Internacionales
Indices Bursátiles
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Tipo 4/4/2014 28/3/2014 31/12/2013 Semanal Anual
Oficial 8.01 8.015 6.525 -0.06 22.76
Mayorista Bancos 8.005 8.008 6.523 -0.04 22.72
Banco Nación Billete 8 8.003 6.521 -0.04 22.68
Banco Nación Público 8.03 8.03 6.521 0 23.14
Ahorro (1) 9.612 9.618 9.612 -0.06 0
Tarjeta 10.814 10.82 8.809 -0.06 22.76
Informal 10.7 10.85 10 -1.38 7
El dólar oficial registró una leve apreciación de 0.06%
durante esta última semana. En lo que va del año, el
tipo de cambio se ha depreciado en un 22.76%. Con lo
que respecta al tipo de cambio informal, el mismo
cerró con una baja de 1.38%.
Cierre al Variación %
Tipo 4/4/2014 28/3/2014 31/12/2013 Semanal Annual
Euro 0.7298 0.7272 0.7277 0.36 0.29
Real (BRS) 2.237 2.2616 2.3621 -1.09 -5.3
Peso Chileno (CHI) 555.4 550.51 525.45 0.89 5.7
Libra Esterlina (GB) 0.6031 0.6009 0.604 0.37 -0.14
Franco Suizo (SUI) 0.8926 0.8872 0.8929 0.61 -0.03
Dólar Canadiense (CAN) 1.0981 1.1063 1.0623 -0.74 3.37
Yen (JAP) 103.29 102.84 105.31 0.44 -1.92
Yuang (CHN) 6.2128 6.2127 6.0543 0 2.62
El mercado cambiario con relación al dólar arrojó
depreciaciones en su mayoría durante la última
semana. En el mercado latinoamericano, el Real
Brasilero se apreció 1.09%y el Peso Chileno se
depreció 0.89%. En lo que va del año la apreciación
del Real es de 5.3% y en el Peso Chileno la
depreciación alcanza el 5.7%.
En el mercado europeo se destacaron las
depreciaciones del Euro y el Franco Suizo en un 0.36%
y 0.61% respectivamente. El comportamiento de la
Libra Esterlina manifestó una depreciación de 0.37%.
Por último, en el mercado asiático, la valorización
anual del Yen alcanza el 1.92%, mientras que el Yuang
mantiene una depreciación anual de 2.62%.
Cierre al Variación %
Tipo Pais 4/4/2014 28/3/2014 31/12/2013 Semanal Anual
Merval Argentina 6386.85 6198.58 5391.03 3.04 18.47
IBC Venezuela 2523.56 2521.6 2736.58 0.08 -7.78
Bovespa Brasil 51081.78 49768.06 51507.16 2.64 -0.83
Dow Jones EE.UU 16412.71 16323.06 16576.66 0.55 -0.99
CAC 40 Francia 4484.55 4411.26 4295.95 1.66 4.39
IBEX 35 España 10677.2 10328.9 9916.7 3.37 7.67
FTS 100 Inglaterra 6695.55 6615.58 6749.09 1.21 -0.79
Nikkei 225 Japón 15063.77 14696.03 16291.31 2.5 -7.53
Shanghai Comp China 2058.831 2041.712 2115.978 0.84 -2.7
Semana positiva para las principales bolsas del
mercado mundial. La región americana reflejó
ganancias en el Merval de Argentina (3.04%), el
Bovespa de Brasil (2.64%), el Dow Jones de EE.UU
(0.55%) y el IBC de Venezuela (0.08%). En los
principales mercados europeos se registraron
variaciones positivas en el CAC 40 de Francia (1.66%) ,
el FTS 100 de Inglaterra (1.21%) y el IBEX 35 de España
(3.37%). Por último, en los mercados asiáticos, el
Nikkei 225 de Japón tuvo una ganancia de 2.5%
mientras que la bolsa de Shanghai presentó una suba
de 0.84%.

4. 7 de Abril 2014
4
Commodities Internacionales
Cierre al Variación %
Tipo 4/4/2014 28/3/2014 31/12/2013 Semanal Annual
Soja Chicago (USD/Tonelada) 541.52 527.83 482.27 2.59 12.29
Maíz (USD/Tonelada) 197.53 193.69 165.94 1.98 19.04
Trigo (USD/Tonelada) 246.1 255.56 222.4 -3.7 10.66
Petróleo WTI Barril 101.14 101.67 98.42 -0.52 2.76
Oro (USD/Onza Troy) 1301.3 1294.1 1204.1 0.56 8.07
28/3/2014
Los commodities en los mercados internacionales
evidenciaron resultados repartidos con lo que
respecta a granos. Tanto la Soja como el Maíz
manifestaron subas en sus precios de 2.59% y 1.98%
respectivamente. La nota negativa fue para el Trigo,
que reflejó una pérdida de 3.7 % en su precio. En
materia energética, el petróleo presentó una baja de
0.52% en su precio. En lo que va del año, tanto el
Petróleo como el Oro, presentan una variación
positiva de 2.76% y 8.07% respectivamente.