Towards Stronger Eu Economic Governance En (2)
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  • Una importante lección de la crisis económica y financiera de los pasados años es que reveló deficiencias en la coordinación y supervisión de la UE de las políticas económicas. En el aspecto fiscal, un nivel insostenible de deuda no se abordó de manera suficiente en los procedimientos. Asimismo, la generación de desequilibrios macroeconómicos excesivos y perjudiciales no se abordó de manera decidida de acuerdo con las anteriores normas. A pesar de las advertencias y recomendaciones de la Comisión sobre la evolución económica y las políticas de determinados Estados miembros, el antiguo marco no permitió una situación suficientemente sólida. La «presión de los pares» ejercida no fue lo suficientmente fuerte como para llevar a una corrección de políticas incorrectas e insostenibles .
  • Desde el estallido de la crisis de la deuda soberana en 2010, la UE se ha esforzado por ofrecer una respuesta global a esta crisis , lo que implica abordar al mismo tiempo una serie de medidas y políticas interrelacioandas entre sí. De manera más urgente, había que garantizar el acceso a la financiación de los Gobiernos de tres Estados miembros – Grecia, Irlanda y Portugal. Esto se logró mediante el establecimeitnio de tres mecanismos de apoyo fiannciero: el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF)/ (European Financial Stability Facility (EFSF)) , el Mecanismo Europeo de Estabilización Financiera (MEEF) ( the European Financial Stability Mechanism (EFSM) ) y el futuro Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) ( European Stability Mechanism (ESM)), así como a través de los programas de ajuste para cada uno de los tres países. Debido a que la crisis reveló lagunas en los controles de las operaciones del sistema financiero , se han implantado reformas profundas y globales para solventar las deficiencias y garantizar que el sector financiero sea una base segura para el crecimiento y prosperidad futuros. El cambio fundamental es la creación de una nueva estructura de supervisión , que comprende tres autoridades de la UE con poderes vinculantes sobre el sector financiero de la UE, así como la creación de una Junta Europea de Riesgo Sistémico . Pero se han diseñado y adoptado otras numerosas reformas , entre las que figuran reformas de: - primas de los banqueros , - agencias de calificación crediticia , - exacciones a los bancos , - los fondos de inversión libre o de cobertura («hedge funds») y los fondos de capital inversión («private equity firms»). - derivados , - ventas en corto y las permutas de cobertura por impago (CDS) - sistemas de garantía de depósitos . Y para restaurar la solvencia de los bancos en dificultades la UE ha realizado tests sobre su capacidad de resistencia a nuevos choques. Un segunda ronda de est os tests de stress tendrá lugar próximamente. Para garantizar que Europa nunca tenga que enfrentarse de nuevo a una crisis económica como esta, hemos sentado las bases de un nuevo enfoque de la gobernanza económica. En el centro de nuestro enfoque de prevención de la crisis se sitúan los actos legislativosde la UE , propuestos por la Comisión y aprobados recientemente por el Consejo y el Parlamento Europeo, que van a reconfigurar la gobernanza económica de la Unión Europea, y más concretamente, de la zona del euro. Al mismo tiempo, sigue el trabajo para impulsar el crecimiento económico. Los Jefes de Estado y de Gobierno de la UE han acordado un programa de diez años para lograr un crecimiento inteligente, sostenible e integrador, conocido como Estrategia Europa 2020 . La Etrategia establece objetivos e identifica específicas áreas de actuación para convertir la ambición en resultados. En consonancia con la estrategia Europa 2020 se está afinando la combinación de fuerzas de la UE para maximizar el potencial de creación de riqueza de Europa, al tiempo que se está reorientando el conjunto de políticas para que puedan beneficiarse todos los ciudadanos . Pero el éxito llegará de la movilización de las numerosas bazas y facetas de la UE para alumbrar una forma nueva y sostenible de crecimiento
  • The European Semester provides a yearly integrated framework for EU economic policy coordination and surveillance. This process is launched by the Commission’s Annual Growth Survey (AGS), which provides an updated assessment of urgent policy needs for the EU and for each Member State. Taking on board the guidance provided in the AGS, the Member States then in spring present National Reform Programmes setting out their economic policies & Stability and Convergence Programmes setting out their budgetary policies. On the basis of the information provided in the programmes and its own work, the Commission subsequently presents proposals for country-specific recommendations for each Member State on where they should increase their policy efforts. The recommendations are discussed by ministers and endorsed by HOSG in the European Council in June. Member States are consequently expected to take them in board when drawing up their national budgets and economic policies in summer/autumn. In this way, the EU/euro area dimension can to a larger extent be embedded in national policies, thereby exploiting area-wide synergies and avoiding negative spillovers.
  • With the European Semester surveillance framework, we will be able to scrutinise the Member States' public finances and economic policies much more carefully and more pre-emptively than ever before. The Commission and the Council will examine national economic policies and the outlines of national budgets in the first half of each year before their adoption by national parliaments in a process known as the European Semester . It should be noted, however, that the final say on national budgets will remain with national parliaments. But national parliaments will be made more keenly aware of the European rules which Member States have agreed to respect. And national budgets will have to be designed and presented according to a common framework, in line with best international standards, so that budget-making is more transparent both for citizens and for policy-makers.
  • With the new rules we will be able to scrutinise the Member States' public finances, in particular the level of debt, much more carefully and more pre-emptively than ever before. We have learned important lessons from the current sovereign debt crisis. We will be focusing the spotlight tightly on countries whose budget policies put their own and Europe's stability, growth and employment at risk. If ever this preventive approach doesn't work and Member States don't respect their obligations under this new legislation, we will be able to act to correct the situation. Countries that build up unsustainable levels of debt by running unreasonable budget deficits will have to put things back on track in line with clear targets and deadlines proposed by the Commission and set by the Council. The same applies to countries where macroeconomic imbalances are posing a risk to Europe's economy. For euro area countries and in those extreme cases where a Member State puts the euro area at risk by disregarding their agreed targets and deadlines, the Commission will be able to enforce them more strongly than before by proposing financial penalties at an earlier stage than before. These will be imposed automatically unless a majority of euro area Member States reject the Commission's proposal.
  • Based on the lessons learned from the earlier fiscal surveillance framework, certain key aspects have been addressed and improved. An increased focus on unsustainable debt developments . In the new rules, the Excessive Deficit Procedure (EDP) can be launched solely on the basis of debt developments. Earlier, more effective enforcement of the procedures is introduced, including ultimately financial sanctions (for euro area Member States) The voting rules are sharpened which considerably strengthens the Commission’s position in the surveillance. The Commission’s original proposal is adopted and implemented unless a qualified majority in Council actively votes against it.
  • A novel element in the legislative package is that surveillance is broadened to macroeconomic imbalances such as asset bubbles or a consistent decline in competitiveness. The Commission monitors a scoreboard of indicators, which is subject to an economic reading. Should there be concerns about the situation in a Member State, the Commission will conduct an in-depth study. When we detect symptoms of imbalances we can act early to help solve the problem at the national level, rather than later when it has become a problem for the whole of Europe. And we can prevent those imbalances producing spillover effects on other countries. The Commission will recommend actions to be taken to correct the imbalance. If a Member State does not act upon the recommendations, it can be subject to a financial sanction. The first Alert Mechanism Report was presented on 14 February 2012. It concluded that in-depth studies are warranted for twelve euro area Member States: Belgium, Bulgaria, Cyprus, Denmark, Finland, France, Italy, Hungary, Slovenia, Spain, Sweden and the UK.
  • The key approaches in the comprehensive EU response to the crisis were recently summarised by President Barroso in the following five points making up the Commission’s Roadmap to Stability and Growth: Responding to the problems of Greece, Enhancing the financial backstops; Strengthening the European banking system; Frontloading growth-enhancing policies; and Strengthening EU economic governance. Importantly, these points were forcefully addressed in the agreement at the 26 October Euro area Summit.
  • On 23 November 2011, the Commission presented a set of key document and proposals on economic governance. The Commission’s Annual Growth Survey (AGS), launched the 2012 European Semester. The AGS provides an updated assessment of urgent policy needs for the EU as a a whole and for each Member State. The slide points to the 2012 policy priorities for the EU as a whole. In addition, proposals for tighter economic and budgetary surveillance in the euro area were tabled by the European Commission on 23 November. In the form of two draft Regulations , the Commission is proposing to enhance the coordination and surveillance of budgetary processes for all euro area Member States, and especially for those countries that have excessive deficits, that are experiencing or are at serious risk of financial instability, or that are under a financial assistance programme. The proposals build on what has already been agreed in the ‘Six Pack’ set of legislative measures on EU economic governance which entered into force in December 2011. Lastly, the Green Paper on stability bonds makes a convincing case for the advantages of common issuance in terms of market efficiency and market stability. Since the adoption of the Green paper, these arguments in favour of pursuing Eurobonds have not weakened. The Green paper outlines three generic options for common issuance, by differently combining two main features of such bonds: the guarantee structure (joint and several vs. several) and the degree of substitution of national by joint issuance (partial vs. complete): Approach 1: joint and several guarantees, full substitution of national bonds; Approach 2: joint and several guarantees, partial substitution of national bonds; Approach 3: several guarantees, partial substitution of national bonds.
  • The Treaty on Stability Coordination and Governance (TSCG) in the EMU was agreed on January 30, 2012 and is to be signed by the countries involved on March 1 st . It represents a strengthening of the economic pillar of the EMU, since the TSCG is intended to foster budgetary discipline by strengthening the coordination of economic policies and by improving economic governance in the euro area. 25 member states are participating so far, namely all states except for the United Kingdom and the Czech Republic. The TSCG shall enter into force on January 1 st 2013, provided that twelve euro area Member States have ratified it, or on the first day of the month following the ratification of twelve euro area Member States, whichever is the earlier.   This is an international agreement, which is to be incorporated into the EU legal framework, at the latest within five years after it enters into force.   The Treaty stresses several main points which focus on addressing medium-term objectives. First, the General government budget needs to be balanced or in surplus. In particular, so as to comply with this balanced-budget rule , the structural deficit must not exceed 0.5% of GDP at market prices. An exception to this rule is granted for Member States whose debt rate is significantly less than 60%. For these countries, the limit for the structural deficit goes up to 1% of GDP. It should be noted that the 'annual structural balance of the general governmen t' refers to the annual cyclically-adjusted balance net of one-off and temporary measures.   In addition, in cases where clear deviations have occurred, a correction mechanism is now bound to be triggered automatically. However, member states may be permitted to deviate in the case of 'exceptional circumstances ' Exceptional circumstances are defined as unusual events outside the control of the Contracting Party concerned, but which have a major impact on the financial position of the general government or to periods of severe economic downturn as defined in the revised SGP. However, in order for those extenuating circumstances to be acknowledged, the temporary deviation of the Contracting Party concerned should not endanger fiscal sustainability in the medium term.
  • As far as implementation and enforcement are concerned, Member States will implement the rules in national law, through provisions of 'binding force and permanent character, preferably constitutional.' Such developments will be monitored by the Commission, which will present a report on the provisions adopted. In case of non-compliance to the provisions by a Member State, one or more Member States can notify the EU Court of Justice about a reported failure to comply. However, it should be noted that a Member State may bring the matter to the Court of Justice independently of the Commission's report.

Towards Stronger Eu Economic Governance En (2) Towards Stronger Eu Economic Governance En (2) Presentation Transcript

  • Hacia una gobernanzaeconómica de la UE más fuerte
  • Resumeni. Contexto: principales retos que afrontarii. Respuesta más amplia de la UE a la crisisiii. Semestre Europeoiv. Paquete para reforzar la gobernanza (paquete de seis medidas legislativas –el «six-pack») Supervisión presupuestaria Corregir los desequilibrios macroeconómicosv. Hoja de ruta de la Comisión para la Estabilidad y el Crecimientovi. Paquete de medidas de la Comisión del 23 de noviembre de 2011vii. Tratado de Estabilidad, Coordinación y Gobernanza en la Unión Económica y Monetaria
  • i. Contexto: principales retos que afrontar• El «capítulo económico» de la Unión Económica y Monetaria (UEM) ha resultado excesivamente débil• Como consecuencia de ello, han surgido desequilibrios presupuestarios y diferencias de competitividad en determinados países de la zona del euro• La UE se basaba fundamentalmente en la coordinación más o menos voluntaria de las políticas en el Consejo
  • ii. Respuesta más amplia de la UE a la crisis1. Estrategia para el crecimiento y el empleo - Europa 20202. Programas de ajuste: Grecia, Irlanda & Portugal3. Mecanismos de apoyo financiero: creación del Fondo Europeode Estabilidad Financiera (FEEF) Mecanismo Europeo deEstabilización Financiera (MEEF), así como la modificación del Tratadopor la que se establece el Mecanismo Europeo de Estabilidad(MEDE)4. Recuperación financiera, incluido el paquete de supervisión de20105. Semestre Europeo6. Paquete para reforzar la gobernanza (paquete de seis medidaslegislativas («six-pack»)adoptado en octubre de 20117. Paquete para el crecimiento, la gobernanza y la estabilidad,noviembre de 20118. Tratado de Estabilidad, Coordinación y Gobernanza en la Unión Económica y Monetaria
  • iii. Semestre EuropeoJustificación• Abordar los efectos indirectos en las distintas políticas → necesidad de una supervisión integrada• Cobertura sistemática de los aspectos financieros y los desequilibrios macroeconómicos → necesidad de ampliar la supervisión• Hacer más efectiva la aplicación de la política → necesidad de orientaciones a prioriPrincipios• Fomento de una orientación integrada → evitar los ángulos muertos en la coordinación de las políticas económicas• Integración de la dimensión UE/zona del euro en las políticas nacionales → aprovechar las amplias sinergias UE/zona del euro• Coordinación ex-ante → mayor impacto en el diseño y aplicación de las políticasFuncionamiento• Comisión → Estudio Prospectivo Anual sobre el Crecimiento (EAC) que aporta una evalaución de las necesidades políticas urgentes• Estados miembros → Programas nacionales de reforma & Programas de estabilidad y convergencia• Consejo → orientaciones para los próximos presupuestos, sobre la base de las evaluaciones de la Comisión
  • Calendario del Semestre Europeo Enero January February Marc April Primav May Jun June July Julio h era eComisiónEuropean Orientaciones EAC& Informe Propuestas deEuropeaCommission sobre el recomendaciones específicas mecanismo por país, incluidos los de alerta componentes preventivos del Pacto de Estabilidad y Empleo y del procediimiento de Peer review desequilibrio excesivo Adopción de lasConsejoCouncil of Debate & recomendacioens RevsionesMinistrosMinister orientations específicas pors país Diálogo DiálogoParlamentEuropean Diálogo Debate & Conclusiones resultados deEuropeoEuropeo orientations Consejo Europeo supervisión Approbación de lasConsejoEuropean Conclusiones recomendacionesEuropeCouncil summit específicas por país Adopción de Programas de Estabilidad y Convergencia y Aplicación en losEstadosMember Programas Nacionales de presupuestosmiembrosState Reforma nacionales at nationals leve ( 6 l
  • iv. Paquete para reforzar la gobernanza («six-pack»): elementos claveUn marco reforzado de prevención de crisis para garantizar: • Política fiscal prudente • Atención a los deseqilibrios macroeconómicos • Supervisión reforzada y más integrada • Sanciones más severas • Responsabilidad, transparencia & legitimidad democrática
  • iv. Instrumentos reforzados de supervisiónEl paquete de seis medidas legislativas ofrece instrumentos más amplios y eficaces para abordar y prevenir problemas específicos :- Supervisión presupuestaria Revisiones de ambos componentes preventivo y corrector del Pacto de Estabilidad y Crecimiento Nueva Directiva sobre marcos presupuestarios nacionales- Supervisión macroeconómica Nuevo Reglamento sobre prevención y corrección de desequilibrios macroeconómicos
  • iv. Supervisión presupuestaria –¿Qué cambiará con las nuevas normas?Antiguo sistema: No existía una definición del concepto de «disminución suficiente de la deuda»  El procedimiento de déficit excesivo solo se incoaba sobre la base del criterio de déficitNuevas normas: el procedimiento de déficit excesivo puede incoarse cuando el déficit es inferior al 3% del PIB, pero el nivel de deuda excede el 60% del PIB y no está disminuyendo a un ritmo satisfactorioAntiguo sistema: la aplicación en la práctica a menudo carecía de eficaciaNuevas normas: mecanismos oportunos, graduales y efectivos para el cumplimiento , incluidas sanciones pecunarias (solo Estados de la zona del euro)Antiguo sistema: las decisiones relativas al procedimiento de déficit excesivo podían evitarse más fácilmente, mediante una minoría de bloqueoNuevas normas: adopción de decisiones más automática: la propuesta de decisión de la Comisión se adopta salvo votación contraria del Consejo por mayoría cualificada
  • iv. Corregir los desequilibrios macroeconómicos - Un nuevo enfoque en la supervisión de la UEEl procedimiento de desequilibrio excesivo se centra en la prevención y correcciónde los desequilibrios macroeconómicos en todos los Estados miembros• Componente preventivo para controlar y prevenir la generación dedesequilibrios • La Comisión presenta un informe en el que se identifican los países que se ven afectados o corren riesgo de verse afectados por desequilibrios, sobre la base de una lectura económica de un cuadro de indicadores • La Comisión prepara estudios exhaustivos por países respecto de los países seleccionados, analizando una amplia gama de variables económicas y utilizando instrumentos analíticos e información específica de cada país• Componente corrector para corregr desequilibrios • El Consejo recomienda una acción correctora y el Estad o miembro en cuestión presenta un Plan de medidas correctoras • Respaldado por saciones pecunarias (solo zona del euro)
  • v. Prioridades políticas fundamentales– Hoja de ruta de la Comisiónpara la estabilidad y el crecimiento1. Dar una respuesta decisiva y clara a los problemas de Grecia2. Mejorar los mecanismos de protección de la zona del euro frente a la crisis3. Coordinar esfuerzos para reforzar el sistema bancario, incluso mediante el incremento de capital4. Dar prioridad a las políticas de estabilidad y refuerzo del crecimiento5. Construir una gobernanza económica más vigorosa e integrada.
  • vi. El paquete de la Comisión sobre crecimiento, gobernanza y estabilidad del 23.11 consta de cuatro elementos:• El Estudio Prospectivo Anual sobre el Crecimiento de 2012 establece prioridades económicas para el próximo año: • Consolidación fiscal diferenciada favorable al desarrollo; • Restablecimiento del crédito a la economía; • Promoción del crecimiento y la competitividad; • Respuesta al desempleo y a las consecuencia sociales de la crisis; • Modernización de la administración pública .• Dos Reglamentos para reforzar la supervisión económica y presupuestaria en la eurozona • Disposiciones comunes para el seguimiento y la evaluación de los proyectos de planes presupuestarios y para garantizar la corrección del déficit excesivo de los Estados miembros de la zona del euro • Normas explícitas de supervisión reforzada para los Estados miembros de la zona del euro que se enfrenten a graves dificultades en cuanto a su estabilidad financiera y los que reciban dicha asistencia o estén en vias de salir de ella.• Libro Verde sobre los Bonos de Estabilidad, en el que la Comisión presenta tres opciones: • Sustitución completa de los bonos nacionales con una estructura de garantía mancomunada y solidaria • Sustitución parcial de los bonos nacionales, con una estructura de garantía mancomunada y solidaria (opción intermedia ) • Sustitución parcial de los bonos nacionales, pero con una estructura solo de garantía mancomunada y mejoras crediticias
  • vii. Tratado de Estabilidad, Coordinación y Gobernanza en la Unión Económica y Monetaria 25 Estados miembros participantes hasta la fecha (todos menos CZ, UK) Para su entrada en vigor se requiere la ratificación de doce EM de la zona del euro El objetivo es: (i) Aplicar con rapidez los compromisos de Tratado de Estabilidad, Coordinación y Gobernanza sobre la base de la legislación de la UE existente (ii) Incorporar el acuerdo internacional al marco jurídico de la Unión Europea en el plazo de cinco años a partir de la fecha de su entrada en vigor Principales elementos de las normas presupuestarias del Tratado de Estabilidad, Coordinación y Gobernanza (Pacto Presupuestario)• El presupuesto de las administraciones públicas será de equilibrio o de superávit: (i) Aplicación de los objetivos a medio plazo de la UE al nivel nacional (ii)El déficit estructural no debe superar el 0,5 % del PIB… (iii) … pero el 1,0% del PIP para los EM con una proporción de deuda muy por debajo del 60 % del PIB (iv)Norma de naturaleza vinculante, se activará automáticamente un mecanismo corrector en el caso de que se observen desviaciones significativas (concepto usado en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento)… (v) … pero los EM podrán desviarse en caso de «circunstancias excepcionales» (también como en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento)
  • vii. Pacto Presupuestario/Tratado de Estabilidad, Coordinación y Gobernanza Aplicación y ejecución • Los EM deben aplicar las normas en el Derecho nacional mediante disposiciones que «tengan fuerza vinculante y sean de carácter permanente, preferentemente de rango constitucional» • La Comisión presenta un informe sobre las disposiciones adoptadas . Si un EM no transpone las normas correctamente, el asunto será sometido al Tribunal de Justicia de la Unión Europea por uno o más EM • Los EM podrán someter el asunto al Tribunal de Justicia con independencia del informe de la Comisión • El cumplimiento de la norma nacional se controlará al nivel nacional por institucioens independientes Sanciones • En caso de transposición incorrecta, el Tribunal de Justicia podrá imponer una sanción pecuniaria de hasta el 0,1% del PIB; las sumas se canalizarán a través del presupuesto de la UE o del Mecanismo Europeo de Estabilidad en caso de Estados miembros de la zona del euro Refuerzo del procedimiento de déficit excesivo • Los Estados miembros de la zona del euro apoyarán las propuestas o recomendaciones formuladas por la Comisión Europea (se necesitará mayoría cualificada para impedir el procedimiento=procedimiento de voto «por mayoría cualificada inversa») cuando un Estado miembro incumple el criterio del déficit•
  • vii. Tratado de Estabilidad, Coordinación y GobernanzaCoordinación de las políticas económicas • Mayor compromiso con la coordinación de las polítcas económicas, en línea con el TFUE • En particular, debate y coordinación de los grandes planes de reforma de la política económica de los Estados miembros de la zona del euro • Compromiso de utilizar activamenre los mecanismos existentes del TFUE para la coordinación y cooperación sobre medidas esencialesGobernanza reforzada • Se celebrarán reuniones de la Cumbre del Euro, como mínimo, dos veces al año • El Presidente de la Cumbre del Euro será designado por los Jefes de Estado o de Gobierno de los EM de la zona del euro • Se prevé la participación en debates sobre determinadas materias, y como mínimo una vez al año, de los Jefes de Estado o de Gobierno de los EM no participantes en la zona del euro que hayan ratificado el Tratado