Icex apoyos financieros públicos

INSTITUTO
ESPAÑOL
DE COMERCIO
EXTERIOR
INSTITUTO
ESPAÑOL
DE COMER
apoyos
financieros públicos
a la implantación e inversión
de la empresa española
en el exterior
2
0
1
1

Edita:
Instituto Español de Comercio Exterior, ICEX
Paseo de la Castellana, 14-16
28046 Madrid
Teléfono: 902 349 000
Primera edición: junio 2006
Segunda edición: octubre 2007
Tercera edición: mayo 2008
Cuarta edición: mayo 2009
Quinta edición: junio 2010
Sexta edición: junio 2011
NIPO: 705-11-036-0

a p o y o s f i n a n c i e r o s p Ú b l i c o s a l a i m p l a n t a c i ó n e i n v e r s i ó n d e l a e m p r e s a e s p a ñ o l a e n e l e x t e r i o r 2 0 1 1
1. DE LA ADMINIStrACIÓN CENTRAL 5
2. DE LA ADMINIStrACIÓN AUTONÓMICA 61
3. ANEXO: PORTALES Y PÁGINAS WEB 87
apoyos
financieros públicos
a la implantación e inversión
en el exterior
2011
3
ÍNDICE

a p o y o s f i n a n c i e r o s p ú b l i c o s a l a i m p l a n t a c i ó n e i n v e r s i ó n d e l a e m p r e s a e s p a ñ o l a e n e l e x t e r i o r 2 0 1 1
1
ÍNDICE
DE LA
ADMINISTRACIÓN
CENTRAL 1
DELAADMINISTRACIÓNCENTRAL
1
5
1.1. Instituto Español de Comercio Exterior (ICEX). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
1.1.1. Programa de Apoyo a Proyectos de Inversión.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
1.1.2. Participación en Licitaciones Internacionales .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
1.1.3. Línea de Apoyo al Establecimiento Exterior. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
1.2. SECRETARÍA DE ESTADO DE COMERCIO EXTERIOR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
1.2.1. FIEM.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
1.3. COFIDES, Compañía Española de Financiación DEL Desarrollo. . . . . 19
1.3.1. Financiación con cargo a los recursos propios de COFIDES.. . . . . . . . 24
1.3.2. FIEX. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
1.3.3. FONPYME. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
1.3.4. Líneas PAÍS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
1.3.5. Línea EFP. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
1.3.6. ICCF. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
1.3.7. Productos comerciales de COFIDES. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
1.4. ICO, Instituto de Crédito Oficial. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
1.4.1. Línea ICO-Internacionalización 2011. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
1.4.2. Acuerdo ICO-ICEX.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
1.4.3. ICODIRECTO.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
1.4.4. ICO-SGR. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48
1.4.5. Financiación corporativa.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
1.4.6. Financiación estructurada.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51
1.5. CDTI, centro para el desarrollo tecnológico industrial.. . . 52
1.5.1. RED EXTERIOR CDTI. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
1.5.2. INNTERNACIONALIZA.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
1.6. CESCE, CompañíaEspañoladeSEGUROSDECRÉDITOALAEXPORTACIÓN. . . 56
1.6.1. Póliza de Seguro de Inversiones en el Exterior.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57

ICEX
1.1
7
El ICEX es una entidad pública empresarial adscrita al Ministerio de
Industria, Turismo y Comercio a través de la Secretaría de Estado
de Comercio Exterior. Presta sus servicios a las empresas españolas
con la finalidad de impulsar y facilitar su proyección internacional
y desarrolla su labor conforme a las siguientes líneas de actuación,
establecidas en el Plan Estratégico 2009-2012:
• Incrementar la base de empresas que se inician en la internacio-
nalización, vía exportación o inversión mediante la sensibilización
sobre las oportunidades empresariales que proporciona la inter-
nacionalización; el asesoramiento a pymes sin experiencia en el
exterior; y la actuación sobre áreas esenciales de competitividad
de las pymes para facilitar su inicio en la internacionalización.
• Facilitar a las empresas el máximo aprovechamiento de las opor-
tunidades que ofrecen los mercados exteriores, impulsando los
nuevos factores de competitividad empresarial a través de la ca-
pacitación del capital humano para el sector exterior; el desarrollo
de nuevos factores de competitividad en la empresa con planes
de empresa; la prospección, detección de oportunidades y acceso
1.1. ICEX
INSTITUTO ESPAÑOL DE COMERCIO EXTERIOR
Paseo de la Castellana, 14-16. 28046 Madrid
902 349 000
www.icex.es informacion@icex.es

1.1
ICEX
I n s t i t u t o e s p a ñ o l d e c o m e r c i o e x t e r i o r ( ICEX )8
a nuevos mercados exteriores no tradicionales, con énfasis en
mercados estratégicos y con la colaboración de las asociaciones
vía planes sectoriales; el apoyo a la implantación de la empre-
sa en mercados exteriores, y el impulso de alianzas, consorcios,
clusters y redes empresariales entre empresas españolas y con
socios locales.
• Mejorar el conocimiento e imagen en el exterior de los bienes y
servicios españoles: difundiendo información en el exterior sobre
la oferta española de bienes y servicios; promocionando la ima-
gen de los mismos y el conocimiento de las marcas y empresas
españolas, potenciando las relaciones institucionales en merca-
dos estratégicos.
• Impulsar la cooperación institucional para la internacionaliza-
ción: con los organismos de promoción exterior de las Comunida-
des Autónomas, las asociaciones sectoriales, el Consejo Superior
de Cámaras y las Cámaras de Comercio, los distintos órganos de la
Administración General del Estado y otras instituciones.
• Potenciar la orientación a los clientes y a los resultados para con-
solidarse como referente en internacionalización.

ICEX
PROGRAMASDEAPOYOAPROYECTOSDEINVERSIÓN
PAPI
1.1.1
9
1.1.1. PAPI
PROGRAMA DE APOYO A PROYECTOS DE INVERSIÓN
Gestiona INSTITUTO ESPAÑOL DE COMERCIO EXTERIOR (ICEX)
OBJETIVO PROCESOS DE INTERNACIONALIZACIÓN Y MEJORA DE
COMPETITIVIDAd DE EMPRESAS ESPAÑOLAS EN EL EXTERIOR
con proyectos de INVERSIón productiva
Destino Todos los PAÍSES
Este programa tiene como objetivo promover los procesos de inter-
nacionalización y mejora de la competitividad de las empresas
españolas con proyectos de inversión productiva o cooperación
empresarial en el exterior que tengan vocación de permanencia.
El programa se centra en las fases de preparación y de puesta en
marcha de estos proyectos, mediante la financiación parcial de los
costes derivados de la realización de actividades de preinversión
(fase de preparación) y de las actividades de asistencia técnica, for-
mación y otros gastos (fase de puesta en marcha del proyecto).
Puede ser aplicable en los siguientes supuestos:
1. Proyectos de establecimientos productivos nuevos, así como de
ampliación, modernización, rehabilitación o adquisiciones de
empresas existentes en el exterior.
2. Proyectos de carácter productivo, tanto industriales como aque-
llos que supongan la creación de empresas de servicios en el exte-
rior, que exijan una importante inversión en activos materiales.
3. Proyectos emprendidos por empresas españolas de forma indivi-
dual o con la participación futura de socios locales.
La actividad del proyecto objeto de apoyo deberá corresponderse
con la actividad principal que desarrolla la empresa solicitante en
España. Además, el programa está enfocado preferiblemente a la
pyme por su papel central en la economía española y por ser fuente
de capacidades empresariales, innovación y empleo.

Se excluyen expresamente actividades en el sector agrícola/pes-
quero (excepto de transformación), turístico, inmobiliario, tecnolo-
gías de la información, consultoría e ingeniería, así como oficinas de
desarrollo de proyectos a través de adjudicaciones por concesiones,
licitaciones o esquemas similares.
El programa apoya proyectos en todos los países excepto en la
UE-15. Son considerados prioritarios los proyectos que pretendan
acometerse en los países contenidos en el Plan Integral de Desarro-
llo de Mercados (PIDM): Argelia, Brasil, China, Corea del Sur, EE.UU.,
India, Japón, Marruecos, México, Rusia, Turquía y países del Consejo
de Cooperación del Golfo (EAU, Kuwait, Bahrein, Qatar, Arabia Saudí
y Omán).
Las actividades objeto de apoyo, en la fase de preparación del pro-
yecto, son la selección del socio local, la negociación con autorida-
des, la búsqueda de financiación y la elaboración de estudios lega-
les y de viabilidad técnica, económica y financiera, apoyándose los
gastos de viaje del personal propio y de consultorías externas.
En la puesta en marcha se apoyan las actividades de asistencia téc-
nica a la misma, al montaje del proyecto, a la gestión inicial, a la
formación del personal, a la constitución de la sociedad en el exte-
rior y a la protección de la propiedad industrial. Los gastos elegibles
en esta etapa serán viajes, dietas y honorarios de personal propio
o externo, salario de personal expatriado, gastos de constitución y
consultoría externa, registro de patentes y marcas, defensa jurídica
de la marca y homologación de productos.
En cuanto al tipo de apoyo también existe una diferenciación en
función de la fase en la que se encuentre el proyecto. En la fase
de preparación consistirá en una contribución no reembolsable
de hasta el 50% de los gastos elegibles, con un máximo de 30.000
euros por empresa y año. Dentro de estos límites, la empresa
podrá recibir ayuda por un máximo de seis desplazamientos, en
un plazo de seis meses, para llevar a cabo las actividades con-
templadas en el programa.
10
1.1.1
ICEX
PAPI
I n s t i t u t o e s p a ñ o l d e c o m e r c i o e x t e r i o r ( ICEX )

1.1.1
ICEX
PAPI
11
En la fase de puesta en marcha el apoyo se materializa también
como contribución no reembolsable de hasta el 50% de los gastos
elegibles, con un máximo de 100.000 euros por proyecto y 150.000
euros por empresa y año (para dos proyectos). En este caso, el plazo
que comprende la puesta en marcha se estima en dieciocho meses
a partir de la solicitud.
Para proyectos en países ACP (África, Caribe y Pacífico) el apoyo es
de hasta el 66%.
La convocatoria se mantiene abierta todo el año. Además, con el
objetivo de incentivar la internacionalización de la empresa espa-
ñola, la ayuda se solicitará con antelación al desarrollo de las activi-
dades objeto de apoyo.
Para ampliar información:
Instituto Español de Comercio Exterior
Departamento de Apoyo a Proyectos de Inversión
Teléfono: 902 349 000
Página web: www.icex.es

1.1.2
12
ICEX
PARTICIPACIÓNENLICITACIONESINTERNACIONALES
Es un programa del Instituto Español de Comercio Exterior (ICEX),
cuyos beneficiarios son pequeñas y medianas empresas españo-
las de ingeniería, consultoría y contratistas de proyectos civiles
e industriales (constructoras, fabricantes de bienes de equipo a
medida, plantas llave en mano, etc.).
Su objetivo es ofrecer apoyo a las empresas para fomentar su par-
ticipación en proyectos en el exterior mediante la financiación de
parte de los gastos de preparación, presentación y seguimiento de
ofertas técnicas en concursos o licitaciones internacionales.
Las empresas que accedan a este programa adquirirán el compro-
miso de reintegrar la ayuda recibida, en caso de resultar adjudica-
tarias del proyecto.
No es aplicable a suministros estándar.
A través de este programa se apoya el 25% de los costes ele-
gibles de las actividades contenidas en el mismo (horas de ofi-
cina técnica, bolsa de viaje, gastos de adquisición de pliegos,
traducciones, asesoría externa, etc.), según el tipo de proyecto
y fuente de financiación, de acuerdo con los criterios de valora-
ción aprobados por el Comité Asesor de este programa. El tope
máximo de ayuda por empresa y año asciende a 90.000 euros.
Asimismo, hay un límite general de seis solicitudes por empresa
y año con un máximo de dos solicitudes por país y año. El límite
de apoyo a una misma oferta, aunque se extienda a varios años,
es de 110.000 euros.
1.1.2. Participación en Licitaciones Internacionales
OBJETIVO APOYO A LA PARTICIPACIÓN DE EMPRESAS ESPAÑOLAS
EN LICITACIONES INTERNACIONALES
Destino TODOS LOS PAÍSES

13
ICEX
PARTICIPACIÓNENLICITACIONESINTERNACIONALES
1.1.2
Las solicitudes pueden ser remitidas como mínimo 30 días antes
de la presentación de la oferta técnica al cliente durante todo
el año.
Instituto Español de Comercio Exterior
Departamento de Tecnología y Proyectos
Teléfonos: 913 496 390/91
Correo electrónico: prodindus.tecnologia@icex.es

14
1.1.3
ICEX
LÍNEADEAPOYOALESTABLECIMIENTOEXTERIOR
1.1.3. LÍNEA DE APOYO AL ESTABLECIMIENTO en el Exterior
OBJETIVO ESTABLECIMIENTO DE FILIALES DE EMPRESAS ESPAÑOLAS
Destino PAÍSES NO UNIÓN EUROPEA
Los beneficiarios de este programa son las empresas españolas con
producto o servicio y marca española que tengan como finalidad un
proyecto de establecimiento (filiales) en mercados exteriores fuera
de la Unión Europea y de Islandia, Noruega y Suiza.
La empresa solicitante debe reunir los siguientes requisitos:
• Laparticipacióndelamatrizespañolaenelcapitaldelafilialhadesersupe-
rior al 50%, aunque podrán estudiarse participaciones inferiores cuando
se produzcan por imperativo legal del país de implantación. Asimismo,
se estudiarán aquellas filiales participadas en el capital por otra filial de la
empresa en lugar de participación directa de la empresa matriz.
• En el caso de filiales compartidas, la participación de las empresas
españolas deberá sumar un porcentaje superior al 50%. No obs-
tante, podrán estudiarse participaciones inferiores cuando se pro-
duzcan por imperativo legal del país de implantación.
• Las compañías con filiales en el exterior deberán comunicar a la Ofi-
cina Económica y Comercial de la Embajada de España (Ofecomes)
correspondiente la apertura de su establecimiento comercial y los
datos identificativos del mismo, así como mantener un contacto
periódico que permita verificar la evolución de su actividad.
• Los solicitantes deberán estar al corriente en el cumplimiento de sus
obligaciones fiscales y en materia laboral y de seguridad social.
La empresa deberá presentar un proyecto explicando la estrategia
de implantación que es objeto de apoyo.
Si el proyecto es aprobado por el órgano competente del ICEX (Comité
Presupuestario), se le comunicará a la empresa indicando los concep-
tos e importes, así como el procedimiento de justificación.

ICEX
LÍNEADEAPOYOALESTABLECIMIENTOEXTERIOR
1.1.3
15
La duración máxima del programa es de 36 meses a partir de la fecha de
constitución, excepto para los constituidos con posterioridad a la fecha
límite de presentación, en cuyo caso el período de apoyo comenzará a
partir del 1 de enero del año siguiente. Se aprobará y renovará anual-
mente, en función de la adecuada ejecución del plan de apoyo del año
anterior y de las disponibilidades presupuestarias del Instituto.
Esta línea apoya una filial por mercado y cubre hasta el 25% de los
siguientes conceptos de gasto:
• Gastos de constitución y primer establecimiento.
• Gastos de promoción.
• Defensa jurídica de la marca y homologación.
Los planes de establecimiento en el exterior en los países conside-
rados prioritarios (Argelia, Brasil, China, Corea del Sur, EE.UU., India,
Japón, Marruecos, México, Rusia, Turquía y países del Consejo de
Cooperación del Golfo) disponen de un porcentaje de apoyo de
hasta el 30%. Para países pertenecientes a África Subsahariana, el
porcentaje podrá ascender hasta el 50%.
El tope máximo de ayuda por empresa y año es de 65.000 euros.
Todas las solicitudes deberán formalizarse a través del Portal de ICEX
en Internet, en el que se puede consultar la documentación necesaria.
Tanto las filiales de los Consorcios en Origen como los Consorcios en
Destino se apoyarán dentro del Plan de Establecimiento en el Exterior.
Instituto Español de Comercio Exterior, ICEX
Dirección General de Promoción
Teléfono: 902 349 000

1.2. Secretaria de Estado
de Comercio Exterior
Ministerio de Industria, Turismo y Comercio
Pº de la Castellana 160. 28046 Madrid
902 446 006
www.comercio.mityc.es secgcomex.sscc@comercio.mityc.es
16
1.2
SecretariadeEstadodeComercioExterior
Una de las misiones de la Secretaría de Estado de Comercio Exte-
rior es la apertura de los mercados exteriores a las exportaciones
e inversiones españolas de bienes, servicios y capitales, a fin de
incrementar sus oportunidades de negocio. Para la consecución
de este objetivo, entre otros instrumentos, se creó en 2010 el
Fondo para la Internacionalización de la Empresa (FIEM) que here-
daba y mejoraba la actividad del extinto Fondo de Ayuda al Desa-
rrollo (FAD). El FIEM proporciona financiación para la ejecución de
estudios de viabilidad, suministros, proyectos e inversiones, entre
otras actividades, de empresas españolas en el exterior, siendo
dicha financiación de la inversión una de las principales noveda-
des del nuevo instrumento FIEM frente al anterior FAD.

fiem
1.2.1
17
1.2.1. FIEM
Gestiona Dirección General de Comercio e Inversiones del
Ministerio de Industria, Turismo y Comercio
OBJETIVO FINANCIACIÓN DE PROYECTOS de inversión PRIVADOS con
interés español
Destino TODOS LOS PAÍSES DEL MUNDO, ESPECIAlmENTE PAÍSES EMERGENTES
El FIEM es un fondo gestionado por la Dirección General de Comer-
cio e Inversiones del Ministerio de Industria, Turismo y Comercio que
se nutre con las dotaciones que se consignan en las leyes de Presu-
puestos Generales del Estado. A dicha dotación habrán de sumarse
los recursos procedentes de los reembolsos o cesiones onerosas de
préstamos y créditos concedidos, así como aquellos flujos económi-
cos procedentes de las comisiones e intereses devengados y cobra-
dos por la realización de dichos activos financieros.
Entre las operaciones, proyectos y actuaciones financiables con
el FIEM se encuentran inversiones de empresas españolas en el
exterior, tal y como describe el RD 1797/2010, de 30 de diciem-
bre, por el que se crea el Reglamento del FIEM.
Serán susceptibles de obtener apoyo financiero del FIEM, com-
plementario a otras fuentes de financiación públicas o privadas,
aquellas operaciones o proyectos que impliquen la creación o
participación en una sociedad o entidad de carácter productivo
o concesionario tales como, entre otras, sociedades de propósito
específico, siempre que esta sociedad o entidad esté participada,
en su totalidad o en parte, por una o varias empresas españolas,
y cuando estos proyectos de inversión repercutan en beneficio
de la internacionalización de la economía española.
La financiación consistirá en préstamos reembolsables en condiciones
de mercado. En todo momento se buscará fomentar la coinversión, la
coordinación de instrumentos de apoyo financiero y la catalización

18
1.2.1
fiem
de recursos de carácter privado. La elegibilidad para la financiación
del proyecto descansa en el concepto de interés español.
Podrán beneficiarse del FIEM las empresas residentes en España,
así como sus filiales, sucursales o participadas no residentes cuyo
control efectivo sea de la empresa residente. En estos tres últimos
casos, el apoyo financiero con cargo al FIEM deberá, en todo caso,
contribuir a la obtención de valor añadido para la sociedad resi-
dente. Asimismo podrán ser adjudicatarios de proyectos financia-
dos con cargo al FIEM consorcios de empresas con participación de
empresa española, siempre que el proyecto financiado sea de inte-
rés para la internacionalización de la economía española.
Los beneficiarios de financiación reembolsable de apoyo a la inversión
con cargo al FIEM pueden ser: empresas, agrupaciones o consorcios
de empresas públicas y privadas, tanto de países desarrollados como
de países en vías de desarrollo, y siempre deberán garantizar las ope-
raciones crediticias. Como las operaciones o proyectos de inversión
financiadas por el FIEM implican la creación o la participación en una
sociedad o entidad de carácter productivo o concesionario, tales como
sociedades de propósito específico, el gestor del FIEM deberá valorar
tanto las garantías aportadas para la devolución del préstamo, como
los posibles mecanismos de mitigación de riesgo que se aporten.
Tras la presentación de las propuestas en la Dirección General
de Comercio e Inversiones del Ministerio de Industria, Turismo y
Comercio, y el suministro de toda información requerida por dicha
dirección general, la aprobación de la financiación se decide por el
Comité FIEM, formado por vocales de diferentes ministerios y orga-
nismos que, en su caso, elevará la propuesta para la aprobación del
Secretario de Estado de Comercio Exterior.
Secretaría de Estado de Comercio Exterior
(Ministerio de Industria, Turismo y Comercio)
Paseo de la Castellana 162, 28046 Madrid
902 446 006
www.comercio.mityc.es

19
1.3
COFIDES
Es una sociedad mercantil estatal creada en 1988 cuyos accionistas
actuales son el Instituto Español de Comercio Exterior (ICEX), el Ins-
tituto de Crédito Oficial (ICO), la Empresa Nacional de Innovación
(ENISA), -juntos suman aproximadamente el 60% del capital social-
y las entidades financieras BBVA, Banco Santander y Banco Sabadell,
con el 40% del capital.
Su objeto es facilitar financiación a proyectos privados viables de
inversión en el exterior en los que exista algún tipo de interés espa-
ñol, para contribuir con criterios de rentabilidad tanto al desarrollo
de los países receptores de las inversiones como a la internacionali-
zación de la economía y de las empresas españolas.
Para cumplir con esta doble finalidad COFIDES utiliza, por un lado,
sus propios recursos para financiar proyectos de inversión en paí-
ses emergentes o en desarrollo y, por otro, gestiona por cuenta del
Estado los fondos FIEX y FONPYME, creados para financiar proyec-
tos de inversión en cualquier país del mundo. También moviliza
recursos de Instituciones Financieras Multilaterales, con las que tra-
dicionalmente ha venido firmando acuerdos de cofinanciación con-
tribuyendo, además, a facilitar retornos financieros de estas institu-
1.3. COFIDES
Compañía Española de Financiación del Desarrollo
Príncipe de Vergara, 132 - 9º y 12º. 28002 Madrid
917 454 480/915 626 008
cofides@cofides.es www.cofides.es

1.3
COFIDES
ciones. En total, posee una capacidad de movilización de recursos
superior a 900 millones de euros.
En todo caso, ya sea con sus propios recursos o como gestora de los
Fondos FIEX y FONPYME, COFIDES actúa siempre bajo un principio
de coinversión con los promotores con un criterio de riesgo com-
partido. A través de los productos financieros ofrecidos la compañía
puede contribuir, con importes comprendidos entre 0,25 y 30 millo-
nes de euros por proyecto, pero siempre de acuerdo a los siguientes
criterios generales de evaluación:
• Capacidad y experiencia empresarial de los inversores.
• Viabilidad técnica, financiera, económica y jurídica del proyecto.
• Rentabilidad y solidez económica del proyecto.
• Compromiso de los inversores reflejado en una tasa de capitaliza-
ción suficiente.
• Clima favorable a la inversión extranjera en el país de destino.
• Contribución del proyecto a la internacionalización de la econo-
mía española.
• Contribución del proyecto al desarrollo del país receptor.
• Gestión adecuada del proyecto medioambiental y socialmente.
• Buenas prácticas de gobierno corporativo.
Por otro lado, la compañía no interviene en proyectos de sectores
tales como el inmobiliario, defensa o los excluidos por su política
medioambiental. En el caso particular de las infraestructuras u otros
servicios públicos, COFIDES está en condiciones de financiar este
tipo de proyectos siempre y cuando éstos sean gestionados con
criterios privados. Los recursos financieros gestionados no pueden
utilizarse para la refinanciación de deudas preexistentes y en todos
los casos se exige un nivel suficiente de capitalización en los pro-
yectos que apoya, de modo que la viabilidad técnica o comercial de
los mismos no se vea afectada por la escasez de recursos propios.
No son proyectos elegibles los que impliquen un desplazamiento o

1.3
21
DELAADMINISTRACIÓNCENTRALCOFIDES
sustitución de una instalación existente en España ni los que supon-
gan un impacto ambiental o social desfavorable para el país recep-
tor de la inversión.
Los instrumentos de acción de la compañía son los siguientes:
Participaciones en el capital de la empresa que se crea en el país
receptor de la inversión. Estas participaciones de capital siempre
son minoritarias y transitorias. Se pactan con el inversor español
las condiciones en que se producirá la salida de la compañía de la
inversión. Normalmente no asume en ellas más del 40% del capital
social y su límite es el de la participación del propio inversor espa-
ñol. Cuando COFIDES participa en el capital no interviene en la ges-
tión diaria del proyecto, esta tarea corresponde a los socios promo-
tores de la inversión. En todo caso, COFIDES se reserva el derecho
a participar en el Consejo de Administración de la empresa creada,
como lógica salvaguardia de sus intereses.
Instrumentos de cuasi-capital. Denominación genérica que se
otorga a instrumentos de préstamo, donde el prestamista asume un
mayor riesgo que en un préstamo normal y/o participa de alguna
manera de los resultados de la empresa. Se trata de préstamos de
coinversión (con remuneración variable ligada a los resultados del
proyecto), préstamos subordinados y préstamos participativos. Los
plazos de amortización y carencia serán los que el proyecto precise
y que negocien COFIDES y el inversor español.
Préstamos a medio y largo plazo a la empresa que se crea en el país
receptor. Los plazos están relacionados con el período de retorno
previsto para el proyecto, normalmente entre 3 y 10 años y períodos
de carencia amplios en los primeros años de vida del proyecto. Tam-
bién se pueden otorgar préstamos a medio y largo plazo al inversor
español, para cubrir parcialmente el esfuerzo financiero que debe
realizar en su aportación a los fondos propios de la empresa parti-
cipada. COFIDES toma siempre garantías adecuadas para los prés-
tamos que concede. Estas garantías se establecen caso por caso, en
función de las características del proyecto.

22
1.3
COFIDES
Además, COFIDES ofrece las siguientes ventajas:
Adicionalidad. Si bien la crisis actual ha venido a reforzar el papel
de las instituciones financieras con contenido público otorgándolas
un marcado carácter anticíclico, COFIDES debe actuar siempre bajo
un principio de adicionalidad respecto a las entidades financieras
privadas. Sus apoyos suelen ser participaciones en capital e instru-
mentos próximos al capital-inversión, que fortalecen la solvencia
del proyecto y facilitan su apalancamiento. El inversor, acompañado
por COFIDES, cuenta con un socio temporal que no interviene en la
gestión diaria del proyecto, ahorrando recursos del promotor que
puede orientarlos a nuevas inversiones o a necesidades de activos
corrientes. En cualquier caso, las fórmulas que ofrece resultan ópti-
mas en proyectos que precisan de una fuerte capitalización o en
empresas en fase de alto crecimiento.
Adaptabilidad. COFIDES estudia con el promotor el perfil financiero
más adecuado a su proyecto y diseña junto a él productos de capi-
tal, cuasi-capital o deuda -préstamos subordinados, convertibles o
de coinversión (ligados a la evolución del negocio), así como présta-
mos ordinarios, habitualmente con plazos amplios de vencimiento
y carencia-. En todos los casos, la compañía tiene vocación de asu-
mir riesgos en las fases críticas del proyecto y convertirse en un
financiador del proceso de expansión internacional de sus clientes.
Consecuencia de ello es una alta tasa de fidelización de sus clientes,
que en los últimos años se ha mantenido en el ámbito del 35%-40%.
Experiencia. La empresa ha aprobado a lo largo de sus 20 años de
vida alrededor de 500 proyectos en más de 60 países diferentes, en
los que ha comprometido en torno a 1.500 millones de euros. Sus
inversiones y préstamos están diversificados sectorial y geográfi-
camente y benefician a empresas de tamaño muy diverso. Desde
concesiones de infraestructuras a plantas industriales, pasando
por hoteles, redes comerciales o inversiones en activos inmateria-
les que precisen, en todos los casos, financiación a medio o largo
plazo. Esta dilatada experiencia confiere a COFIDES un valor aña-

23
1.3
COFIDES
dido fundamental en la estructuración de operaciones, en el aná-
lisis de los proyectos, en la formalización jurídica y en el adecuado
seguimiento de la cartera de proyectos financiados.
Interés español. En el año 2006, el objeto social de COFIDES se
amplió para que pudieran financiarse todos los proyectos de inver-
sión privados viables que se lleven a cabo en el exterior y que fue-
ran de relevancia para la internacionalización de las empresas espa-
ñolas, la política comercial o la economía del país.
Se trata, por tanto, de proyectos en los que existe algún tipo de
interés español, que puede definirse en términos de la contribución
del proyecto a la internacionalización de las empresas españolas,
de manera que podrían ser considerados proyectos de inversión
con interés español aquéllos en los que existiese inversión española
directa, exportación española, operación de plantas por parte de
empresas españolas, transferencia de tecnología, subcontratación
por empresas españolas, suministro a empresas españolas y fran-
quicia u otros modos de penetración de marcas españolas. También
puede definirse en términos de su contribución a la economía espa-
ñola, como los proyectos que supongan la obtención para España
de derechos de emisión de dióxido de carbono u otros de relevancia
en este ámbito.

fuentesderecursos
FinanciaciónconCargoalosRecursosPropiosdeCOFIDES
1.3.1
La compañía puede financiar con sus propios recursos proyectos de
inversión privados y viables que se lleven a cabo en países emer-
gentes o en desarrollo en los que exista interés español. Pueden
obtener financiación de COFIDES tanto las empresas mixtas como
las filiales de empresas españolas en países elegibles que lleven a
cabo un proyecto de creación de una nueva empresa, la compra de
una empresa existente o la ampliación de la actividad de la misma.
Podrán recibir el apoyo aquellos promotores que sin ser españoles
acometan proyectos de inversión cuyas consecuencias repercutan
en beneficio de la internacionalización de la economía española.
COFIDES puede financiar cualquier proyecto de inversión en el exte-
rior, siempre y cuando el mismo suponga la incorporación de activos
que requieran recursos financieros a medio/largo plazo. Los produc-
tos financieros que ofrece con sus propios recursos son los siguientes:
• Participaciones en el capital de la empresa que se crea en el país
de localización del proyecto.
• Préstamos subordinados, participativos y de coinversión a medio
y largo plazo a la empresa que se crea en el país de localización
del proyecto.
• Préstamos a medio y largo plazo a la empresa que se crea en el
país de localización del proyecto.
• Préstamos a medio y largo plazo al inversor español.
• Préstamos multiproyecto.
1.3.1. Financiación con Cargo a los Recursos Propios
de COFIDES
Gestiona COMPAÑÍA ESPAÑOLA DE FINANCIACIÓN DEL DESARROLLO,
COFIDES, S.A.
interés español
Destino TODOS LOS PAÍSES DEL MUNDO,
ESPECIAlmENTE PAÍSES EMERGENTES

a p o y o s f i n a n c i e r o s p Ú b l i c o s a l a i m p l a n t a c i ó n e i n v e r s i ó n d e l a e m p r e s a e s p a ñ o l a e n e l e x t e r i o r 2 0 1 1 25
1.3.1
fuentesderecursos
FinanciaciónconCargoalosRecursosPropiosdeCOFIDES
El límite de la financiación por proyecto es de un máximo de cinco
millones de euros y un mínimo de 250.000 euros. En todo caso,
cuenta con una cifra de recursos propios superior a los 65 millones
de euros.
La compañía no cobra comisión de estudio cuando financia con
cargo a sus propios recursos. En ocasiones repercute al cliente el
coste de estudios que deba realizar en el proceso de análisis de las
operaciones planteadas, lo que es más habitual en participaciones
en capital. El promotor del proyecto deberá abonar una comisión de
formalización de un 0,8% de la inversión comprometida.
Inversiones especiales:
La propuesta es asumir en mayor medida el riesgo del proyecto
en operaciones en las que el potencial de rentabilidad es especial-
mente significativo, mediante una mayor vinculación de los benefi-
cios de las inversiones al éxito de los proyectos.
Condiciones particulares:
Fijación de un margen variable asociado al éxito del proyecto entre
100 y 1.000 puntos, eliminando o reduciendo de forma muy signifi-
cativa el margen fijo.
El importe de la financiación por proyecto no podrá superar
750.000 euros.

26
1.3.2
COFIDES
FONDOPARAINVERSIÓNENELEXTERIOR
FIEX
1.3.2. Fondo para Inversión en el Exterior (FIEX)
COFIDES, S.A.
interés español
Destino TODOS LOS PAÍSES DEL MUNDO,
FIEX, el Fondo para Inversiones en el Exterior fue creado con el
objetivo de contribuir a las necesidades de recursos propios de los
proyectos de inversión que lleven a cabo empresas españolas en el
exterior.
Se trata de un fondo fiduciario creado con recursos del Estado, a
través del presupuesto de la Dirección General de Comercio e Inver-
siones del Ministerio de Industria, Turismo y Comercio, cuyos bene-
ficiarios son las empresas constituidas en el exterior, productoras de
bienes y servicios o concesionarias de proyectos de infraestructura
o servicios públicos.
En la actualidad, el fondo persigue favorecer la internacionaliza-
ción de la actividad de las empresas españolas y, en general, de la
economía española, apoyando proyectos de inversión en mercados
exteriores, especialmente los de las economías emergentes, favore-
ciendo así su desarrollo. No obstante, tras la reforma del fondo en
2005 y las medidas de flexibilización adoptadas en 2009 para hacer
frente a la crisis, el FIEX puede financiar proyectos de inversión en el
exterior en todos los países del mundo. La elegibilidad del proyecto
descansa en el concepto de interés español, con independencia de
que el inversor sea español o no.
El apoyo financiero ofrecido consiste en participaciones en capi-
tal y/o préstamos de coinversión subordinados o participativos a
medio y largo plazo incluyendo, si es necesario, períodos de caren-
cia. En participaciones en capital el límite del FIEX es el 40% del
capital social de la empresa en el extranjero, con pacto de recompra

27
COFIDES
FONDOPARAINVERSIÓNENELEXTERIOR
FIEX
1.3.2
y salida de la inversión preferiblemente entre los años 5º y 10º. En
préstamos, el límite es el 50% del importe de la inversión.
El promotor de la inversión deberá abonar las siguientes comisiones:
1. de estudio: varía entre el 0% y el 0,8% del volumen de inversión
del FIEX, en función del producto, las garantías aportadas y la
existencia o no de Línea País.
2. de formalización: 0,8% de la inversión comprometida por el fondo.
El límite de la financiación es de 25 millones de euros por proyecto
y el importe mínimo, de 1 millón de euros por proyecto.
La dotación inicial del fondo FIEX, establecida en 1997, fue de 60
millones de euros, aunque ha sido incrementada posteriormente.
Para 2011, la dotación acumulada es de 723 millones de euros.
Las solicitudes deben plantearse a COFIDES. La inversión se decide
por un Comité Ejecutivo formado por miembros de la Administra-
ción y presidido por la Secretaría de Estado de Comercio Exterior,
que analiza las propuestas de inversión presentadas y estudiadas
por COFIDES.
Cofinanciación FIEX-COFIDES
Cofinanciación de operaciones con recursos del FIEX y de COFIDES
promovidos fundamentalmente por empresas medianas y grandes.
Características de la financiación:
• Los importes máximo y mínimo de financiación son de 30 millo-
nes de euros y 1,25 millones de euros, repectivamente.
• Se mantendrá el régimen de coinversión con los promotores,
según los siguientes criterios:
• En fórmulas de deuda, el límite máximo de financiación será del
50% de la inversión total del proyecto.
• En participaciones de capital, el límite máximo será del 40% del
capital social de la empresa del proyecto.

1.3.3
COFIDES
FONDOPARAOPERACIONESDEINVERSIÓNENELEXTERIOR
DELAPEQUEÑAYMEDIANAEMPRESA
FONPYME
28
1.3.3. Fondo para Operaciones de Inversión
en el Exterior de la Pequeña y Mediana Empresa
(FONPYME)
COFIDES, S.A.
OBJETIVO FINANCIACIÓN DE PROYECTOS de inversión de pymes
en el exterior
Destino
TODOS LOS PAÍSES DEL MUNDO,
El Fondo para Operaciones de Inversión en el Exterior de la Pequeña
y Mediana Empresa comparte con el FIEX idéntica finalidad: favore-
cer la internacionalización de la actividad de las empresas españo-
las, en este caso de las pymes y, en general, de la economía espa-
ñola, apoyando proyectos de inversión en mercados exteriores,
especialmente los de las economías emergentes, favoreciendo así
su desarrollo.
La elegibilidad del proyecto descansa en el concepto de interés
español con independencia de que el inversor sea español o no.
Se trata de un fondo fiduciario gestionado en exclusiva por COFIDES
creado con recursos del Estado, a través del presupuesto de la Direc-
ción General de Comercio e Inversiones del Ministerio de Industria,
Turismo y Comercio y cuyos beneficiarios son las pymes constitui-
das en el exterior, participadas mayoritariamente por inversores
españoles y productoras de bienes y servicios. Según la normativa
que regula el FONPYME, COFIDES debe incorporar recursos pro-
pios que representen al menos el 25% de la financiación conjunta,
excepto en proyectos en países desarrollados en los que COFIDES
no puede intervenir. En estos casos la financiación otorgada podrá
provenir 100% de FONPYME.
El FONPYME +, aprobado en 2010, permite financiar un proyecto en
un país en desarrollo o emergente 100% con recursos de FONPYME

1.3.3
29
COFIDES
FONDOPARAOPERACIONESDEINVERSIÓNENELEXTERIOR
DELAPEQUEÑAYMEDIANAEMPRESA
FONPYME
por imposibilidad de COFIDES de participar con sus propios recur-
sos, por la superación de límites de concentración de riesgo por
país, sector o promotor u otras circunstancias coyunturales.
El tipo de apoyo financiero consiste en participaciones en capital
y/o préstamos de coinversión subordinados o participativos a medio
y largo plazo incluyendo, si es necesario, períodos de carencia. En
participaciones en capital el límite del FONPYME es el 49% del capi-
tal social de la empresa en el extranjero, con pacto de recompra y
salida de la inversión preferiblemente entre los años 5º y 10º. En
préstamos, el límite es el 70% del importe de la inversión.
No existe comisión de estudio. El promotor de la inversión deberá
abonar sólo una comisión de formalización de un 0,8% de la finan-
ciación finalmente comprometida por el fondo.
El importe máximo por operación de la financiación de FONPYME
es de 4 millones de euros, siendo el mínimo de 250.000 euros. La
dotación actual de este fondo asciende a 45 millones de euros.
Las solicitudes deben plantearse a COFIDES y la inversión se decide
por un Comité Ejecutivo formado por miembros de la Administra-
ción y presidido por la Secretaría de Estado de Comercio Exterior,
que analiza las propuestas de inversión presentadas y estudiadas
por COFIDES.

LíneasyProductosComerciales
líneaspaís
1.3.4
Existen unas líneas especiales, con dotación de FIEX y FONPYME,
que se han creado para determinadas áreas geográficas, con carac-
terísticas particulares: África Subsahariana, China, Marruecos,
México, Brasil, Países de la Ampliación, India, Estados Unidos, Rusia
y Países del Consejo de Cooperación del Golfo, que amplían los lími-
tes máximos de participación en capital (hasta el 49%) y de finan-
ciación con productos próximos al cuasi-capital (hasta el 70% en el
caso de operaciones financiadas con cargo a FIEX y hasta el 80% en
aquéllas financiadas con cargo al FONPYME).
Además, para las operaciones financiadas con recursos del FIEX, la
comisión de estudio se reducirá al 0,5% o se suprimirá en determi-
nados casos en función de las garantías aportadas.
Las líneas podrán financiar inversiones productivas en cualquier
rubro de actividad. No obstante, cada línea otorga prioridad a
determinados sectores. Para el período 2011-2013 se han renovado
todas las líneas. Además, se han creado nuevas para Estados Uni-
dos, Rusia y los Países del Consejo de Cooperación del Golfo (Ara-
bia Saudí, Bahrein, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait, Omán y Qatar).
También se ha incrementado el porcentaje máximo de financiación
en préstamos con cargo al FONPYME (hasta el 80%, equiparándolo
al límite previsto con recursos propios de COFIDES).
1.3.4. Líneas País
COFIDES, S.A.
interés español
Destino PAÍSES SEGÚN LÍNEA DE FINANCIACIÓN

líneaefp
1.3.5
1.3.5. Línea EFP
COFIDES, S.A.
interés español
Destino PAÍSES EMERGENTES o EN DESARROLLO
European Financing Partners es una institución creada en 2004 por
el Banco Europeo de Inversiones (BEI) y las Instituciones Financieras
de Desarrollo bilaterales europeas (IFD) para apoyar conjuntamente
proyectos de inversión productiva del sector privado en los países
de África Subsahariana, Caribe y Pacífico (ACP).
Las Instituciones Financieras de Desarrollo bilaterales miembros de
la European Development Finance Institutions que participan en
EFP son: BIO (Bélgica), CDC (Reino Unido), COFIDES (España), DEG
(Alemania), FINNFUND (Finlandia), FMO (Holanda), IFU (Dinamarca),
NORFUND (Noruega), OeEB (Austria), PROPARCO (Francia), SIFEM
(Suiza) y SWEDFUND (Suecia).
En este línea hay tres tramos a los que COFIDES, con cargo a sus
propios recursos y con los del Fondo FIEX, ha contribuido con 30
millones de euros. Estos tramos supusieron aportaciones conjuntas
del BEI (con recursos de la Facilidad de Inversiones del Convenio
de Cotonou) y de las IFD europeas de 340 millones de euros y 230
millones de euros respectivamente.
El objetivo es la promoción del desarrollo de los países ACP a través
de la financiación de proyectos de inversión privados que sean via-
bles en términos económicos, financieros, técnicos y medioambien-
tales. También son elegibles los proyectos públicos en estos países
que se gestionen en términos comerciales.
Son susceptibles de recibir apoyo financiero de esta facilidad, a
través de COFIDES, las empresas establecidas en países ACP que
reúnan las características antedichas, en las que participen inverso-

1.3.5
líneaefp
res españoles. En la actualidad, 78 países firmantes del Convenio de
Cotonou son elegibles.
Los recursos pueden aplicarse a través de participaciones en el
capital de las empresas participadas, instrumentos de cuasi-capital,
tales como préstamos subordinados, participativos, condicionales
o convertibles y préstamos ordinarios a medio y largo plazo a la
empresa del proyecto.
Los límites de financiación por proyecto se encuentran entre 1 y 25
millones de euros, con un máximo del 75% del volumen de inver-
sión del proyecto, en euros o dólares de EE.UU.
European Financing Partners delega en COFIDES y en el resto de Ins-
tituciones Financieras de Desarrollo que forman parte de ella la cap-
tación, análisis, formalización y seguimiento de las operaciones.
Hasta enero de 2010, se han comprometido recursos por importe de
280 millones de euros en 25 proyectos de 11 países ACP en sectores
como el agroalimentario, financiero, comunicaciones, salud, hoste-
lería, construcción, industria, infraestructura, energía y transporte
aéreo. EFP actúa como vehículo de movilización de los fondos de la
Facilidad de Inversiones del Convenio de Cotonou.

1.3.6
InteractClimateChangeFacility
(ICCF)
1.3.6. Interact Climate Change Facility (ICCF)
COFIDES, S.A.
OBJETIVO FINANCIACIÓN DE PROYECTOS de inversión PRIVADOS vincu-
lados al cambio climático y a la eficiencia energética
Destino PAÍSES EMERGENTES o EN DESARROLLO
ICCF es una facilidad financiera creada conjuntamente por la Agen-
cia Francesa de Desarrollo (AFD), el Banco Europeo de Inversiones
(BEI) y las Instituciones Financieras de Desarrollo europeas (entre
las que se encuentra COFIDES) para financiar proyectos privados en
países en desarrollo y emergentes vinculados al cambio climático y
a la eficiencia energética.
La facilidad cuenta con 300 millones de euros aportados por la AFD
(100 millones de euros), el BEI (50 millones de euros y las Institucio-
nes Financieras de Desarrollo europeas (150 millones de euros)
En cuanto a países elegibles, se trata de los receptores de Ayuda Ofi-
cial al Desarrollo. En la actualidad los que tienen una renta per cápita
inferior a 11.455 USD, entre otros: Argelia, China, India, Marruecos,
Brasil, México y Turquía, Argentina, Chile, Colombia, Costa Rica,
Croacia, Cuba, República Dominicana, Ecuador, Egipto, El Salvador,
Guatemala, Honduras, Indonesia, Jordania, Nicaragua, Perú, Serbia,
Sudáfrica, Tailandia, Túnez, Uruguay.
Por último, los sectores elegibles son:
• Generación de energía a partir de fuentes renovables.
• Producción de bienes duraderos o equipos para la generación de
energía renovable.
• Inversiones dirigidas a favorecer la eficiencia energética que con-
lleven una reducción de gases de efecto invernadero (GEI).
• Proyectos de transporte que favorezcan la reducción de emisio-
nes de GEI originadas por el tráfico terrestre o aéreo.
• Proyectos de captura y almacenamiento de GEI.

1.3.6
InteractClimateChangeFacility
(ICCF)
El importe máximo de financiación por proyecto, dependiendo del
país destinatario, es de entre 40 y 75 millones de euros (cofinancia-
ción ICCF, FIEX y COFIDES)
Los productos financieros aplicables son instrumentos próximos
al cuasi-capital como préstamos subordinados, participativos o de
coinversión, garantías y préstamos ordinarios a medio y largo plazo
a la empresa del proyecto.

1.3.7
productoscomercialesdecofides
1.3.7. Productos Comerciales de COFIDES
COFIDES, S.A.
A lo largo de su desarrollo COFIDES ha ido configurando una serie
de líneas de fuerte contenido comercial, concebidas para adaptar
su oferta financiera a las necesidades específicas de determinados
sectores, ámbitos de actividad o factores de competitividad de las
empresas, como las marcas.
Estas Líneas son:
• Línea de Financiación de Inversiones en el Sector Servicios (FINSER)
• Línea de Financiación de Inversiones del Sector Turismo (FINTUR)
• Línea de Financiación de Inversiones de Empresas Españolas con
Marca (FINBRAND)
• Línea de Financiación de Inversiones de Empresas Españolas Fran-
quiciadoras (FINFRANQUICIA)
• Línea de Financiación de Inversiones del Sector Medioambiental (FINAM)
• Línea de Financiación de Inversiones Generadoras de Derechos de
Emisiones de CO2
(FINCARBONO)
• Línea de Financiación de Inversiones del Sector Electrónico y de
Tecnologías de la Información y Comunicación (FINTEC)
• Línea de Financiación de Inversiones en el Sector de Concesiones
de Infraestructuras (FINCONCES)
• Línea de Financiación de Inversiones en el Sector de las Energías
Renovables (FINER)
Compañía Española de Financiación del Desarrollo, COFIDES, S.A.
Príncipe de Vergara, 132 - plantas 9 y 12. 28002 Madrid
Teléfonos: 917 454 480/915 626 008
Correo electrónico: cofides@cofides.es
Página web: www.cofides.es

DELAADMINISTRACIÓNCENTRALLíneasyProductosComerciales
1.3.7
FUNCIONAMIENTO DE LOS RECURSOS PROPIOS Y FONDOS GESTIONADOS POR COFIDES
FIEX
Fondo para Inversiones en el Exterior
Proyectos elegibles Proyectos viables de carácter privado en el exterior en
los que exista interés español
Ámbito geográfico Todos los países en el exterior
Empresas destinatarias Empresas constituidas en el exterior, productoras
de bienes o servicios así como las concesionarias de
proyectos de infraestructura y servicios públicos
Tipos de apoyo financiero
que ofrece
Participaciones en capital
Instrumentos próximos al cuasi-capital tales como
préstamos de coinversión (con remuneración ligada
a los resultados del proyecto), subordinados y
participativos
Financiación multiproyecto
Límite de la financiación
por operación
25 millones de euros
Importe mínimo por operación 1 millón de euros
Dotación acumulada del Fondo
(2010)
720 millones de euros
Plazo Normalmente, entre 5 y 8 años
Máx % de financiación
sobre el volumen de inversión
del proyecto
Capital: 40% máx.
Instrumentos próximos al cuasi-capital: 50% máx.
Comisión de estudio 0,8% del volumen de apoyo solicitado. Este tipo
puede reducirse o eliminarse en determinados casos
Comisión de formalización 0,8% de la inversión comprometida por el fondo

DELAADMINISTRACIÓNCENTRALLíneasyProductosComerciales
1.3.7
FONPYME
Fondo para Operaciones de Inversión en el
Exterior de la Pequeña y Mediana Empresa
RECURSOS PROPIOS DE COFIDES
Proyectos viables de pymes en el
exterior en los que exista interés
español
Proyectos viables de carácter privado en el
exterior en los que exista interés español
Todos los países en el exterior Países en desarrollo, emergentes o de Europa
Central y Oriental no miembros de la UE-15
Pymes constituidas en el exterior,
productoras de bienes y servicios
Empresas mixtas y filiales de empresas
españolas en países elegibles
Empresas españolas promotoras del proyecto
Instrumentos próximos al cuasi-
capital tales como préstamos de
coinversión (con remuneración
ligada a los resultados del proyecto),
subordinados y participativos
Instrumentos próximos al cuasi-capital
tales como préstamos de coinversión (con
remuneración ligada a los resultados del
proyecto), subordinados y participativos
Préstamos ordinarios a medio y largo plazo
tanto a la empresa de proyecto como al
inversor español
Préstamos multiproyecto
4 millones de euros 5 millones de euros
250.000 euros 250.000 euros
45 millones de euros 65 millones de euros
Normalmente, entre 5 y 8 años Normalmente, entre 3 y 10 años
Capital: 49% máx.
Instrumentos próximos al cuasi-
capital: 70% máx.
Capital: 49% máx.
Préstamos: 80% máx.
No existe No existe
0,8% de la inversión comprometida
por el fondo
0,8% de la inversión comprometida

1.3.7
OTRAS LíNEAS DE FINANCIACIÓN GESTIONADAS POR COFIDES
COFIDES, S.A.
COFIDES cuenta actualmente, dentro de las facilidades FIEX y
FONPYME, con las siguientes Líneas País que ofrecen ventajas adi-
cionales en los términos de financiación:
VOLUMEN Y ORIGEN DE RECURSOS DISPONIBLES
(millones de euros)
LÍNEA PAÍS FIEX FONPYME TOTAL
EUROPA
Países Ampliación UE 60 5 65
Rusia* 50 5 55
ÁFRICA
África Subsahariana 30 5 35
Marruecos 30 10 40
AMÉRICA
Brasil 80 5 85
México 60 10 70
EE.UU.* 70 5 75
ASIA
China 60 10 70
India 60 5 65
PCC Golfo* 30 5 35
Total 530 65 595
(*) Nuevas Líneas

1.3.7
Las líneas país presentan una serie de características comunes:
• Podrán financiar inversiones productivas en cualquier rubro de
actividad, si bien cada línea otorga prioridad a determinados sec-
tores.
• Productos financieros: participaciones en capital e instrumentos
próximos al cuasi-capital.
• Límites por proyecto: entre 0,25 y 25 millones €.
• Límite máximo de financiación: Hasta el 49% del capital social de
la empresa del proyecto y hasta el 70% de la inversión total del
proyecto en préstamos de coinversión (80% cuando el promotor
es una PYME).
• Plazo: hasta 10 años.

40
COFIDES
FONDOPARAELFOMENTODELAINVERSIÓNESPAÑOLAENELEXTERIOR
OTRASLÍNEAS
1.3.7
productos comerciales PARA SECTORES ESPECÍFICOS
PRODUCTO COMERCIAL SECTOR LÍMITES DE COMPROMISO POR PROYECTO
FINBRAND Marcas españolas Entre 250.000 euros y 25 millones de
euros
Máximo del 50% del volumen de
inversión del proyecto (en algunos
casos puede llegar hasta el 80%)
FINCARBONO Actividades
generadoras de
derechos de
emisión de CO2
Normalmente, entre 1 y 25 millones
de euros
inversión del proyecto
FINAM Medio ambiente Normalmente, entre 1 y 15 millones
de euros
FINFRANQUICIA Franquicias Entre 250.000 euros y 25 millones de
euros
casos este % puede llegar hasta el
80%)
FINTUR Turismo Normalmente, entre 1 y 25 millones
de euros
FINSER Servicios Mínimo de 250.000 euros
FINTEC Electrónica y
tecnologías de
la información y
comunicación
Entre 250.000 euros y 25 millones
de euros
FINCONCES Concesiones de
infraestructuras
Normalmente, entre 1 y 25 millones
de euros
FINER Energías
renovables
Entre 250.000 euros y 25 millones
de euros

41
COFIDES
FONDOPARAELFOMENTODELAINVERSIÓNESPAÑOLAENELEXTERIOR
OTRASLÍNEAS
1.3.7
PLAZO PRODUCTOS FINANCIEROS
Normalmente, con un plazo
de amortización de hasta
8 años, con periodo de
carencia máximo de 3 años
• Participaciones en capital
• Instrumentos próximos al cuasi-capital
• Préstamos ordinarios tanto a la empresa de
proyecto como al inversor español
• Préstamos multiproyecto
de amortización entre 8 y
15 años y un periodo de
• Préstamos ordinarios a la empresa de proyecto
Normalmente, con plazo
10 años, con un periodo de
• Préstamos de coinversión
• Préstamos ordinarios a la empresa de proyecto
8 años, con periodo de
de amortización de entre
3 y 5 años, con periodo de
carencia máximo de 1 año
• Préstamos de coinversión
carencia máximo de 1 año

42
ICO
1.4
1.4. ICO
Instituto de Crédito Oficial
El Instituto de Crédito Oficial es una entidad pública empresarial,
adscrita al Ministerio de Economía y Hacienda a través de la Secre-
taría de Estado de Economía, que tiene consideración de agencia
financiera del Estado. El ICO impulsa la presencia de las empresas
españolas en el exterior mediante la financiación de sus proyectos
de inversión.
Para ello, el Instituto cuenta en su catálogo de productos con varios
instrumentos destinados a financiar las inversiones realizadas por
empresas españolas en otros países.
Paseo del Prado, 4. 28014 Madrid
900 121 121
ico@ico.es
www.ico.es

43
ICO
LÍNEAICO-INTERNACIONAL2010
1.4.1
1.4.1. Línea ICO-Internacional 2011
Gestiona INSTITUTO DE CrÉDITO OFICIAL (ICo)
OBJETIVO FINANCIACIÓN del proceso de internacionalización
Destino MERCADOS EXTERIORES
Con el objetivo de respaldar y potenciar el proceso de internaciona-
lización de la empresa española, el ICO vuelve a lanzar la Línea ICO-
Internacionalización, puesta en macha por primera vez en 2002.
Pueden solicitar financiación a través de este programa autóno-
mos y entidades públicas y privadas (empresas, fundaciones, ONG,
etc.) que acometan proyectos de inversión en el extranjero. En el
apartado de empresas se incluye tanto a las domiciliadas en España
como aquellas que, estando domiciliadas en el extranjero, cuenten
con mayoría de capital español.
La tramitación de las operaciones se realiza directamente a través
de las entidades de crédito adheridas a la línea.
Características:
Inversiones financiables:
• Adquisición de activos fijos productivos nuevos o de segunda mano.
• Adquisición de empresas.
• IVA o impuestos análogos siempre que se devengue y se liquide
como soportado en España en la declaración del IVA a la Hacienda
española.
• Creación de empresas en el extranjero. En este caso se permitirá
financiar el activo circulante, que deberá estar ligado al proyecto
de inversión y, en ningún caso, podrá superar el 20% del importe
total del proyecto.
Importe de la operación: hasta un máximo de 10 millones de euros
por cliente y año en una o varias operaciones.

Modalidad: préstamo o leasing:
Tipo de interés: en función de la cantidad solicitada:
Tramo I: hasta 2 millones de euros.
• Fijo, según cotización quincenal comunicada por el ICO, más
hasta 1,15%.
• Variable: euribor 6 meses más diferencial, según cotización quin-
cenal comunicada por el ICO, más hasta 1,15%.
Tramo II: a partir de 2 millones de euros y hasta un máximo de 8
millones de euros.
• Fijo, según cotización quincenal comunicada por el ICO, más
hasta 1,50%.
• Variable: euribor 6 meses más diferencial, según cotización quin-
cenal comunicada por el ICO, más hasta 1,50%.
Amortización y carencia: 3, 5, 7, 10, 12, 15 ó 20 años, con la posibili-
dad de hasta 3 años de carencia.
Comisiones: la entidad podrá aplicar una comisión de gestión.
Garantías: a determinar por la entidad financiera con la que se tra-
mite la operación.
44
ICO
LÍNEAICO-INTERNACIONAL2011
1.3.1

45
ICO
acuerdoico-icex
1.4.2
1.4.2. Acuerdo ICO-ICEX
OBJETIVO financiación de proyectos de implantaciÓn productiva
en el exterior
Destino TODOS LOS Países
Este acuerdo está dirigido a empresas que potencien su presencia
en el exterior, que pertenezcan al Club PIPE del ICEX o que tengan
ayudas aprobadas del programa PIPE o de cualquier otro programa
de empresa o proyecto de implantación productiva en el exterior.
El objetivo de este convenio es facilitar el acceso a los avales emiti-
dos por las Sociedades de Garantía Recíproca (SGR), para aquellas
operaciones cuya finalidad sea la financiación de las empresas que
apuesten por potenciar su presencia en el exterior, que hayan sido
evaluadas técnicamente como positivas por el ICEX y que obten-
gan financiación a través de la línea ICO Liquidez 2011.
Para conseguir la valoración técnica del proyecto la empresa se
debe dirigir al ICEX. En la página web www.icex.es o en su teléfono
de atención 902349000 se informa sobre el procedimiento a seguir.
Características:
¿Qué parte del préstamo recibido por ICO Liquidez 2011 podrá
beneficiarse de la ayuda del ICEX?
Para empresas que participan en programas de iniciación a la
exportación del ICEX (empresas del programa PIPE y pertenecien-
tes al Club PIPE), 125.000 euros.
Para empresas en programas de implantación comercial o pro-
ductiva en el exterior o consolidadas en mercados exteriores, el
importe máximo por empresa será de 400.000 euros.
Garantías: cada entidad de crédito analiza la solicitud del prés-
tamo y, en función de la solvencia del solicitante, determina las

1.4.2
ICO
acuerdoico-icex
garantías a aportar, que pueden ser hipotecarias, personales, ava-
les mancomunados o solidarios.
Las SGR pueden solicitar garantías adicionales a las requeridas por
la entidad.
Riesgo de las operaciones: para las operaciones formalizadas den-
tro del Tramo A (fondos cofinanciados por ICO y la entidad) ICO
asume el 50% del riesgo, la entidad de crédito el 25% y la SGR el
otro 25%.
Para las operaciones formalizadas dentro del tramo B (fondos
100% ICO) la entidad de crédito asume el 50% del riesgo y la SGR
el otro 50%.
Solicitud del aval: una vez que el proyecto ha sido aprobado por el
ICEX, la empresa solicitará el aval.
Solicitud de la financiación: se realizará en las oficinas de las prin-
cipales entidades a la SGR del ámbito de su comunidad autónoma
o a la SGR de carácter sectorial que están acogidas a la línea ICO
Liquidez 2011.
Las solicitudes son estudiadas, aprobadas y formalizadas por las
entidades en las condiciones indicadas.

ico
icodirecto
1.4.3
1.4.3. ICOdirecto
OBJETIVO Financiación DE proyectos de autónomos y pymes en sus
inversiones en el exterior
El ICO también ofrece la posibilidad a autónomos y pymes (con más
de un año de antigüedad) de solicitar financiación por importe de
hasta 200.000 euros para financiar sus inversiones en el exterior a
través de ICOdirecto.
En este programa las solicitudes de financiación se presentan directa-
mente al ICO a través de internet, www.facilitadorfinanciero.es, y es el
Instituto el encargado del estudio y aprobación de las operaciones.
Características:
Inversiones financiables: financiación de inversiones (maquinaria,
equipo informático, mobiliario, inmuebles, vehículos, adquisición
empresas, etc) o liquidez.
Importe de la operación: hasta el 100% de la inversión y un máximo
de 200.000 euros.
Modalidad: préstamo o leasing.
Tipo de interés: tipo de interés variable (Euribor 6 meses más 3,5%).
Amortización y carencia: para inversión, 7 años con 2 de carencia y
para liquidez, 3 años con 1 de carencia.
Comisiones: se cobrará una comisión de apertura del 0,5% sobre el
importe solicitado, con un mínimo de 60 euros.
Garantías: el ICO realizará un análisis de cada solicitud y, en fun-
ción de la solvencia del solicitante y de la viabilidad, determinará las
garantías que considere.

ico
ico-sgr
1.4.4
1.4.4. ICO-sgr
OBJETIVO Financiación de proyectos de autónomos, pymes y enti-
dades sin ánimo de lucro en sus inversiones
Financiación orientada a autónomos, empresas y entidades sin
ánimo de lucro, con necesidades de financiación de inversión
en España o en el exterior y/o liquidez que cuenten o puedan
contar con la consideración de socio partícipe de una de las SGR
acogidas a la línea. El importe máximo de los préstamos solici-
tados a través de esta línea es de 600.000 euros.
Al igual que en ICOdirecto las solicitudes se presentan directa-
mente al ICO a través de www.facilitadorfinanciero.es y es el Ins-
tituto el encargado del estudio y aprobación de las operaciones.
Características:
• Inversiones financiables: se financian inversiones (maquinaria,
equipo informático, mobiliario, inmuebles, vehículos, adquisi-
ción empresas, etc) o liquidez.
• Importe de la operación: hasta el 100% de la inversión y un
máximo de 600.000 euros.
• Modalidad: préstamo o leasing.
• Tipo de interés: variable, euribor 6 meses más 2,5%, más: hasta
1% en concepto de coste de aval anual por saldo vivo y más
hasta 4% de cuota social mutualista.
• Amortización y carencia: para inversión, 7 años con dos de caren-
cia y para liquidez, 3 años con uno de carencia.

1.4.4
ico
ico-sgr
• Comisiones: se cobrará una comisión de apertura del 0,5%
sobre el importe solicitado, con un mínimo de 60 euros.
• Garantías: el ICO realizará un análisis de cada solicitud. En fun-
ción de la solvencia del solicitante y de la viabilidad, determi-
nará las garantías que considere y la SGR podrá solicitar en su
revisión garantías adicionales a las solicitadas por el ICO.

ico
financiacióncorporativa
1.4.5
1.4.5. Financiación Corporativa
OBJETIVO Préstamos para empresas que facturen más de 50 Millo-
nes de euros que realicen inversiones en el exterior
Préstamos para empresas españolas que realicen inversiones produc-
tivas en el exterior de más de 15 millones de euros. Esta financiación
está dirigida a empresas públicas y privadas españolas con una factu-
ración superior a 50 millones de euros y unos activos totales de más
de 43 millones de euros y a sus sociedades dependientes.
La tramitación de las operaciones se realiza directamente en la Subdi-
rección de Banca de Inversión Directa del Instituto de Crédito Oficial.
Características
• Importe financiación: la cuantía mínima del préstamo solicitado al
ICO es aproximadamente de 10 millones de euros o su contravalor
en divisas.
• Importe del proyecto: más de 15 millones de euros.
• Modalidad: préstamo.
• Tipo de interés: el tipo de interés de las operaciones es el de mer-
cado. Pueden ir referenciadas a tipo fijo durante toda la vida de
la operación o variable (EURIBOR), más un diferencial a asignar en
cada operación.
• Amortización y carencia: estas operaciones se amortizan a largo
plazo. El período concreto de amortización y carencia será objeto
de negociación con cada prestatario, considerando la generación
de flujos de caja del proyecto financiado.
• Comisiones: se les podrá aplicar las comisiones y gastos habituales
de acuerdo con el proyecto de que se trate.
• Garantías: a determinar en función del tipo de proyecto y de las
características de la empresa.

1.4.6
ico
financiaciónestructurada
1.4.6. Financiación estructurada
OBJETIVO Préstamos para empresas que realicen proyectos en el
exterior en los sectores de medio ambiente, energía, gas,
electricidad, infraestructuras y telecomunicaciones y
que facturen más de 50 Millones de euros
Préstamos para empresas españolas que realizan proyectos en el exterior
en los sectores de medio ambiente, energía, gas, electricidad, infraestruc-
turas y telecomunicaciones. Esta financiación está dirigida a empresas
privadas españolas con una facturación superior a 50 millones de euros y
unos activos totales de más de 43 millones de euros y sociedades depen-
dientes, incluidas las sociedades vehículo de proyectos (Project finance).
La tramitación de las operaciones se realiza directamente en la Subdi-
rección de Banca de Inversión Directa del Instituto de Crédito Oficial.
Características
• Importe financiación: la cuantía mínima del préstamo solicitado al
ICO es aproximadamente de 10 millones de euros o su contravalor
en divisas.
• Importe del proyecto: más de 20 millones para los proyectos que se
realicen en el extranjero.
• Modalidad: préstamo.
• Tipo de interés: el tipo de interés de las operaciones es el de mercado.
• Amortización y carencia: estas operaciones se amortizan a largo
plazo. El período concreto de amortización y carencia será objeto
de negociación con cada prestatario, considerando la generación
de flujos de caja del proyecto financiado.
• Comisiones: se les podrá aplicar las comisiones y gastos habituales
de acuerdo con el proyecto de que se trate.
• Garantías: a determinar en función del tipo de proyecto y de las
características de la empresa.

52
1.5
CDTI
1.5. CDTI
Centro para el Desarrollo
Tecnológico Industrial
El Centro para el Desarrollo Tecnológico Industrial (CDTI) es una
entidad pública empresarial que tiene como misión ayudar a las
empresas españolas a ser más competitivas elevando su nivel tec-
nológico. Con el actual Ministerio de Ciencia e Innovación (MICINN)
este organismo se ha convertido en el principal agente de financia-
ción pública y de coordinación de la I+D+i empresarial de España y
en ventanilla única de apoyo a las compañías innovadoras.
Cid, 4. 28001 Madrid
915 815 500 www.cdti.es
Red PI+D+i
902 347 434 www.redpidi.es

53
CDTI
redexteriorcdti
1.5.1. Red Exterior CDTi
Gestiona CENTRO PARA EL DESARROLLO TECNOlÓGICO INDUSTRIAL
OBJETIVO MEJORA de la COMPETITIvidad y DEL NIVEL TECNOLÓGICO
DE LAS EMPRESAS españolas
Destino NACIONAL E INTERNACIONAL
Está constituida por agentes del CDTI establecidos de forma per-
manente en distintos continentes con el objeto de prestar servicios
de apoyo a empresas españolas para la cooperación y la transfe-
rencia de tecnología con diferentes países. Actualmente, el CDTI
tiene una oficina en Bruselas y representantes en Estados Unidos,
México, Brasil, Chile, Marruecos, India, China, Corea del Sur y Japón.
Ha firmado acuerdos con numerosas agencias de innovación y tec-
nología internacionales, que facilitan a las empresas españolas la
búsqueda de socios para el desarrollo de alianzas y proyectos de
cooperación tecnológica internacional.
En los últimos años, el CDTI está impulsando con fuerza los proce-
sos de internacionalización de las empresas españolas a través de
la I+D+i. Tanto desde la vertiente de promoción internacional de
tecnologías desarrolladas en España como, sobre todo, a través del
desarrollo de productos, procesos y servicios innovadores en cola-
boración con socios internacionales.
Para hacer efectivo este apoyo, el CDTI ofrece a las empresas ayudas
financieras para la promoción de la internacionalización de la I+D+i de
las empresas españolas (INNTERCIONALIZA), así como asesoramiento y
apoyo en la búsqueda de socios internacionales a través de sus Misio-
nes Internacionales de Cooperación Tecnológica y de su Red Exterior.
Todo ello con el objetivo de identificar proyectos de cooperación tec-
nológica internacional con entidades de distintos continentes, dentro
de los diferentes programas de cooperación tecnológica que gestiona,
tanto a escala bilateral (Japón, China, Corea del Sur, India, Canadá y
Sudáfrica), como multilateral (Eurek/Eurostars e Iberoeka).
1.5.1

54
1.5.2
CDTI
INNTERNACIONALIZA
1.5.2. INNTERNACIONALIZA
Gestiona CENTRO PARA EL DESARROLLO TECNOlÓGICO INDUSTRIAL
OBJETIVO MEJORA de la COMPETITIvidad y DEL NIVEL TECNOLÓGICO
DE LAS EMPRESAS españolas
Destino AUTONÓMICO, NACIONAL E INTERNACIONAL
Las Ayudas a la Internacionalización de los Resultados de la I+D
(INNTERNACIONALIZA) tienen por objeto potenciar la explotación
internacional de los resultados de las actividades de I+D realiza-
das por las empresas españolas en la superación de las barreras
inherentes a un proceso de internacionalización de tecnología
propia en los mercados exteriores. Los proyectos pueden abar-
car tanto la transferencia de tecnología, como la adaptación de la
tecnología desarrollada a los requerimientos de mercados inter-
nacionales y la promoción.
La ayuda es para financiar los costes de los derechos de propie-
dad industrial y para servicios de asesoramiento y apoyo a la
innovación. El beneficiario puede ser cualquier pyme española
que quiera internacionalizar su tecnología que puede estar desa-
rrollada por un proyecto CDTI anterior, por otra administración o
por la propia empresa.
Con una duración de entre 6 y 24 meses, el presupuesto financiable
mínimo es de 150.0000 euros por los siguientes conceptos:
Internacionalización de la propiedad industrial
• Costes previos del derecho en la primera jurisdicción.
• Costes asociados a la validación o concesión de derecho en otras
jurisdicciones.
• Costes de defensa de la validez del derecho.

55
1.5.2
CDTI
INNTERNACIONALIZA
Servicios de asesoramiento y apoyo a la innovación
• Actividades de asesoramiento orientadas a la adaptación de tec-
nología para su internacionalización.
• Asesoramiento sobre normativas de homologación y certificación
que faciliten la internacionalización.
• Servicios de apoyo a la innovación como centros de negocio, ban-
cos de datos, bibliotecas técnicas, estudios de mercado…
• La ayuda prevista es reembolsable hasta el 75% del presupuesto
aprobado, con un presupuesto no reembolsable del 15%.
Por último, los criterios de evaluación de los proyectos son los siguientes:
• Impacto de las actividades del proyecto en la internacionalización
de la empresa.
• Capacidad de la empresa para acometer las actividades de inter-
nacionalización propuestas.
• Mercado potencial de tecnología.
• Nivel de tecnología objeto de internacionalización.

56
CESCE
1.6
1.6. CESCE
COMPAÑÍA ESPAÑOLA DE SEGUROS
DE CRÉDITO A LA EXPORTACIÓN
CESCE es una sociedad anónima participada mayoritariamente por
el Estado y por los principales bancos y empresas de seguros de
España. Su objeto social es asegurar a las empresas ante los ries-
gos de impago derivados de las ventas de sus productos y servicios,
tanto en el mercado interior como en el exterior, así como cubrir las
posibles pérdidas que pueda sufrir una empresa en su inversión en
el exterior, derivadas de riesgos políticos.
Velázquez, 74. 28001 Madrid
902 111 010
www.cesce.es

57
1.6.1
CESCE
PÓLIZADESEGURODEINVERSIONESENELEXTERIOR
1.6.1. Póliza de Seguro de Inversiones en el Exterior
Gestiona Compañía Española de Seguros de Crédito
a la Exportación, CESCE
OBJETIVO cubrir los riesgos de carácter político asociados
a las inversiones españolas en el exterior
CESCE gestiona, por cuenta del Estado, la Póliza de Seguro de Inver-
siones en el exterior, cuya finalidad es favorecer la internacionaliza-
ción de las empresas españolas. Por ello ofrece un instrumento flexi-
ble que les permite cubrir los riesgos de carácter político asociados
a las inversiones españolas en el exterior que, aún encontrándose
fuera de la órbita de control del inversor o de su filial, pueden tener
un impacto importante en el resultado de su inversión extranjera.
La compañía puede asegurar, a través de esta póliza, aquellas inver-
siones de empresas españolas que se materialicen en creación de
empresa nueva; adquisición parcial o total de empresas ya existen-
tes; participación en ampliaciones de capital o en dotaciones patri-
moniales de empresas; préstamos o avales sobre préstamos a cinco
años o más vinculados a una inversión española en el exterior; rein-
versión en la inversión asegurada de sus rendimientos; y créditos a
favor del asegurado resultantes de la venta de la empresa extran-
jera o de su disolución o liquidación.
Actualmente existen dos modalidades de seguro, según el tipo de
inversión que se desee asegurar:
• el seguro para inversores en la dotación patrimonial de la empresa
extranjera (fondos propios, aportaciones permanentes…),
• el seguro para financiadores dirigido a las entidades financieras o
sociedades que realicen un préstamo a la filial extranjera de una
empresa española para financiar un proyecto de inversión nuevo.
Los avales sobre préstamos también se cubrirían a través de esta
modalidad para financiadores.

No existen limitaciones en los importes a asegurar, siendo objeto de
la cobertura tanto grandes como pequeñas inversiones. La única limi-
tación impuesta a las distintas formas que puede tomar una inversión
es la legislación del país de destino. En consecuencia, para que CESCE
pueda cubrir una inversión, es necesario que sea admitida como inver-
sión extranjera por las autoridades del país receptor.
En general, y dado que la filosofía de esta póliza es la de favorecer la
presencia a largo plazo de la empresa española en el extranjero, la
cobertura de la póliza tiene una duración mínima de 5 años, y una
duración máxima de 20 años, aunque en ocasiones puede conside-
rarse la cobertura por un período de tres años.
Unavezaprobada la cobertura del seguro, el inversorrealizalaaportaciónal
patrimoniodelaempresaextranjera,financiandodeestemodosuinversión
mediante fondos propios y, en su caso, con financiación complementaria
(préstamos directos del inversor español o avales o préstamos de terceros).
CESCE puede cubrir las pérdidas derivadas de las siguientes situaciones
de riesgo político:
Limitaciones al derecho de la propiedad (expropiación, nacionalización,
confiscacióndelaempresaextranjera),alcanzandoestacoberturaalosposi-
bles cambios del marco jurídico-económico del país receptor que causen
directamente la inviabilidad de la empresa extranjera (riesgo regulatorio).
La falta de convertibilidad o de transferencia de importes relacionados
con la inversión, dividendos, amortización de créditos a largo plazo.
La violencia política, incluyendo el terrorismo y otras alteraciones gra-
ves del orden público (siempre derivados de un objetivo político).
El incumplimiento de acuerdos o la ruptura de compromisos por parte
de las autoridades o empresas públicas del país receptor de la inversión
asegurada. La cobertura en este riesgo se limita al no cumplimiento de
una sentencia o laudo arbitral favorable al asegurado y derivado de
un incumplimiento de compromisos contractuales de las autoridades/
empresas públicas del país receptor de la inversión.
1.6.1
CESCE

Además de las pérdidas patrimoniales derivadas del acaecimiento de
los riesgos mencionados, el seguro también puede cubrir la pérdida de
beneficios, durante un período de hasta un año, que se produzca para
el inversor por la paralización de actividades de la filial por causa de
guerra o violencia política.
Únicamente se cubren riesgos de naturaleza política, que pueden
alcanzar a los compromisos adquiridos con la inversión por parte del
estado receptor, organismos o subdivisiones administrativas de éste,
así como empresas públicas. El porcentaje de cobertura máximo es del
99% (salvo en el caso del riesgo regulatorio, cuya cobertura máxima
esta limitada al 80%).
La póliza de seguro de inversiones fue objeto de una importante revi-
sión para adecuarse mejor a la realidad internacional y a las necesida-
des de las empresas españolas que invierten en el extranjero con:
• Mejor definición de los riesgos cubiertos: ampliación del alcance
de la violencia política y cobertura de las pérdidas de beneficio por
interrupción de negocio; inclusión de los riesgos regulatorios en
el ámbito de los riesgos de expropiación, nacionalización y confis-
cación; ampliación del incumplimiento de compromisos por parte
de deudores soberanos a administraciones y empresas públicas
subsoberanas, incluyendo en la cobertura la obstaculización a los
procesos arbitrales.
• Adaptación del seguro a las diferentes condiciones del asegurado
con la creación de condicionados generales distintos para inversores
y entidades financieras.
• Mejora de la protección del balance de la empresa española que
invierte en el exterior, al calcular el valor de la inversión a partir de
los estados financieros auditados de la matriz en España.
• Ampliación de la cobertura con la posibilidad de cubrir créditos,
cualquiera que sea la forma en que se instrumenten, e incluyendo en
la cobertura los intereses de demora, si se solicita.
CESCE
1.6.1
59

2.1. ANDALUCÍA: EXTENda, Agencia Andaluza
de Promoción Exterior. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63
2.1.1. Extenda-Implantación Exterior. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63
2.2. ARAGÓN: arex, aragón Exterior.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66
2.2.1. Servicios Personalizados.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67
2.2.2. Programa teDex.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 68
2.3. CASTILLA Y LEÓN:. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69
2.3.1. Fundación Adeuropa.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70
2.3.2. ADE Financiación.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71
2.4. CATALUÑA: ACC1Ó CIDEM/COPCA. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73
2.5. Galicia: igape, Instituto Gallego
de Promoción Económica. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75
2.6. MADRID: PROMOMADRID. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77
2.7. MURCIA: INFO, Instituto de Fomento
de la Región de Murcia. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79
2.8. NAVARRA: SODENA, Sociedad de Desarrollo
de Navarra. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80
2.9. País vasco: SPRI, Sociedad para la Transformación
Competitiva.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82
2.10. VALENCIA: IVEX, Instituto Valenciano
de la Exportación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84
2
ÍNDICE
DE LA
ADMINISTRACIÓN
AUTONÓMICA
DELAADMINISTRACIÓNAUTONÓMICA
2
61

La actividad de la Agencia Andaluza de Promoción Exterior (Extenda)
se enmarca en el Plan Estratégico de Internacionalización de la Eco-
nomía Andaluza 2010-2013, cuyo objetivo es incrementar la apertura
internacional de la economía andaluza, ofreciendo el servicio ade-
cuado a las empresas andaluzas para el fortalecimiento del tejido
empresarial, generación de empleo, desarrollo sectorial y mayor pre-
sencia en los mercados exteriores.
En el año 2011, en base a los Fondos para la Internacionalización de
la Economía Andaluza, EXTENDA pone a disposición de las empre-
sas el Fondo para la Consolidación Internacional de la Empresa
63
2.1
2.1.1
ANDALUCÍA:
AGENCIAANDALUZADEPROMOCIÓNEXTERIOR
EXTENDA
2.1. ANDALUCÍA
EXTENDA
Agencia Andaluza de Promoción Exterior
2.1.1. Fondos para la Consolidación Internacional
de la Empresa Andaluza
Gestiona Extenda-Agencia Andaluza de Promoción Exterior
OBJETIVO ESTABLECIMIENTO DE EMPRESAS ANDALUZAS en el EXTERIOR
Marie Curie, 5. Edificio Suecia
Isla de la Cartuja. 41092 Sevilla
902 508 525
902 508 535
info@extenda.es
www.extenda.es

64
ANDALUCÍA:
AGENCIAANDALUZADEPROMOCIÓNEXTERIOR
EXTENDA
2.1.1
Andaluza, un instrumento de apoyo que facilita financiación y
asesoramiento técnico especializado a las empresas en proyec-
tos de consolidación de internacionalización, movilizando recur-
sos públicos para aportar liquidez. Los destinatarios son empre-
sas y autónomos andaluces (domicilio social o centro operativo
antes o durante el proyecto) de cualquier sector que presente un
proyecto ligado a la internacionalización compatible con el IV
Plan Estratégico de Internacionalización de la Economía Anda-
luza 2010-2013.
Todas las operaciones aprobadas a través de este servicio se
realizarán en condiciones de mercado, es decir, en ningún caso
tendrán la consideración de subvenciones o ayudas públicas
ya que es un instrumento financiero reembolsable. Así pues, se
incluyen en esta herramienta préstamos de inversión; préstamos
para operaciones corrientes; pólizas de crédito y otorgamiento
de garantías.
Estos fondos estarán gestionados por EXTENDA (garante técnica
del proyecto), con apoyo de IDEA (estudio viabilidad económico-
financiera) y se caracterizan por su simplicidad administrativa
(dos meses máximo para resolver), con la consiguiente reducción
de costes de formalización de operaciones.
Los principales criterios de valoración serán la contribución del pro-
yecto a los objetivos del IV Plan, a la generación y mantenimiento
de empleo y a una mayor rotación de los recursos del fondo.
Los proyectos financiables serán para iniciación en internacio-
nalización; cooperación empresarial hacia el exterior; promoción
de productos y servicios; apertura de filiales comerciales; planes
estratégicos internacionales de empresas exportadoras; prepa-
ración, licitación o ejecución de proyectos de empresas de servi-
cios en el exterior, para contratación pública o privada.

ANDALUCÍA:
fondosparalainternacionalizacióndeandalucía
EXTENDA
2.1.1
65
Cantidades y plazos:
• Préstamos a la inversión (hasta el 100%): mínimo 60.000 euros,
máximo 500.000 euros, a 3, 5 y 7 años, con 6 meses, 1 año ó 2 años
de carencia, respectivamente.
• Préstamos para el circulante (hasta el 100%): mínimo 12.000 euros,
máximo 500.000 euros, a 3, 5 y 7 años, con 6 meses y 1 año de
carencia.

La empresa pública Aragón Exterior (AREX), adscrita al Departa-
mento de Economía, Hacienda y Empleo del Gobierno de Aragón,
tiene como objetivo específico impulsar la apertura exterior de
la economía aragonesa. Promueve la internacionalización de las
empresas aragonesas y la implantación y consolidación de empre-
sas extranjeras en Aragón.
Aragón Exterior ofrece asesoramiento y apoyo a las empresas e ins-
tituciones aragonesas en su proceso de internacionalización, a tra-
vés de sus oficinas centrales en Aragón y su red internacional de
delegaciones y consultoras locales en más de 20 países.
2.2. ARAGÓN
AREX
Aragón Exterior
Alfonso I, 17-5ª Planta. 50003 Zaragoza
976 221 571
info@aragonexterior.es
www.aragonexterior.es
2.2
Aragón:
AragónExterior
AREX

Aragón:
SERVICIOSPERSONALIZADOSAREX
SERVICIOSPARALAENTRAdAENMERCADOSEXTERIORES
AREX
2.2.1
67
Aragón Exterior acompaña a la empresa en sus diferentes fases de
entrada en un nuevo país a través de proyectos personalizados,
llevados a cabo por la oficina local del país y coordinados por el
equipo de las oficinas centrales. Con estos proyectos se apoya tanto
la exportación como la implantación de operaciones, así como la
búsqueda de socios o el aprovisionamiento en el exterior:
Conceptos susceptibles de apoyo:
• Información y análisis, a la medida de la empresa, de los mercados
objetivo, la viabilidad del proyecto, los posibles canales de distri-
bución, requisitos técnicos y normativa aplicable en cada caso.
• Ayuda en la búsqueda y preselección de contactos (agentes
comerciales, representantes, distribuidores, socios colaboradores,
proveedores, clientes, etc.).
• Organización de viajes de prospección individualizados con agen-
das de trabajo y acompañamiento en la visita al país.
• Asistencia en la implantación comercial y productiva en el exte-
rior: asesoramiento sobre cuestiones legales, posibles formas de
implantación e incentivos a la inversión directa; búsqueda y selec-
ción de posibles terrenos y/o instalaciones; apoyo en las gestio-
nes y trámites a realizar en el país de destino.
• Contacto con autoridades locales, instituciones y organismos
internacionales en el exterior.
Financiación: Aragón Exterior apoya hasta el 70% de los costes de la
realización de estos servicios en el exterior.
2.2.1. Servicios Personalizados AREX
Servicios para la entrada en mercados exterioreS
Gestiona ARAGÓN EXTERIOR
OBJETIVO COLABORACIÓN EN LA FINANCIACIÓN PARA la IMPLANTACIÓN
DE EMPRESAS ARAGONESAS EN EL EXTERIOR

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