1. 2009 - resultados anuales

2. • Principales hechos
• Visión de futuro
• Unidades de negocio
• Resultado financiero
• Conclusiones
2
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3. Principales hechos
Cartera de activos resistente en un entorno económico débil
Evolución estable de la cifra de ventas
Crecimiento operativo
Generación de Flujo de Caja
Reducción de la deuda “ex-proyectos” de infraestructuras
Sólidos resultados recurrentes
3
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4. Resultados
Ventas 12.095 -2,1%
RBE 2.540 8,9%
Resultado Neto -92 n.a.
Resultado Neto ex. ventas 246
Deuda neta consolidada -22.271 5,2%
Deuda neta “ex proyectos infraestructura” -1.172 -24,2%
Cartera Construcción 8.800 3,6%
Cartera Servicios 9.980 14,2%
* Excluye impacto de tipo de cambio y variaciones en el perímetro de consolidación
4
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5. Evolución operativa
CRECIMIENTO
Crecimiento RBE en los negocios
85%
del RBE
creciendo
RESISTENCIA
Tráfico RBE
ETR/407 -1,7% +7% 50%
del RBE
LHR -1,5% +22%
FLEXIBILIDAD
DEUDA
Deuda (ex-proyectos) 1.172 Mn 2,0X
Flujo Libre de Caja (Construcción y Servicios) 594 Mn FCL
5
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6. Estrategia
CRECIMIENTO ROTACIÓN
operativo de activos
Aparcam
Aparca ient s
Aeropuemienoos
Autopista Aeropueto Gt tw
r a ick
Autopis s E.UU Autopista rto Gatwick
ConcesiótasEEE.UU.. Autopista Chile
s nas
Concesió Birmin
n s Chilena
Construc n Birmingam
gh s
Construción Inte ham
cción In rnacio
ternacio al
n
nal Asignación
de capital
eficiente
SIMPLIFICACIÓN OPTIMIZACIÓN
estructura deuda
Corpora
Fusión F Corp ción
Fusión F R/Cint
E
ER/Cinrta Emisióoración
Emis n bonos
ra Financión bonosBBAA
AA
Finaniación NTE
ciación N
TE
6
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7. • Principales hechos
• Visión de futuro
• Unidades de negocio
• Resultado financiero
• Conclusiones
7
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8. 2009
Hitos del año
ENE - FEB Concesiones de autopistas en EE.UU. por USD4.700mn
JUNIO Venta de aparcamientos
JULIO Restructuración de la deuda corporativa
AGOSTO Proyecto en Birmingham
OCTUBRE Fusión Ferrovial / Cintra aprobado en JGE
OCTUBRE Venta de Gatwick
OCTUBRE S&P / Fitch confirman ratings de BAA, A -, outlook Estable
NOVIEMBRE BAA emite bonos (935mn libras)
DICIEMBRE North Tarrant- financiación completada (2.050mn USD)
DICIEMBRE Venta de las autopistas chilenas
Cumpliendo objetivos 8
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9. Operador de infraestructuras de referencia
2009
Evolución durante la crisis económica mundial
ETR-407 HEATHROW
Tráfico -1,7%
-1,7% -1,5%
-1,5% Resistencia
Ventas +2%
+2% +11%
+11%
y
RBE +7%
+7% +22%
+22% Crecimiento
RBE conjunto más de € 1.000mn
“Probablemente, los dos mejores activos de
“Probablemente,
infraestructuras del mundo”
(*) Cifras en moneda local, ETR bajo criterios contables Canadienses
9
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10. Operador de infraestructuras de referencia
OBJETIVOS:
Proyectos complejos
Corredores altamente congestionados
Proyectos “greenfield”
ETR 407 North Tarrant Lyndon B. Johnson
10
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11. • Principales hechos
• Visión de futuro
• Unidades de negocio
• Resultado financiero
• Conclusiones
11
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12. Servicios
Estrategia
I
I
• Operador de referencia por
Crecimiento
excelencia operativa e
II
innovación II
Operaciones
• Proyectos de largo plazo y
• Cartera +14%
valor añadido
III
• Visibilidad
III
• Incorporación de inversores
Mantenimiento de
• Objetivo: Flujo de Caja
financieros
infraestructuras y tratamiento Control de costes y
de basuras capex
Rentabilidad mínima
exigida a cada proyecto
Selección de proyectos
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13. Servicios
Fortaleza de la Cuenta de Resultados
• Crecimiento
RBE y margen
Pro-forma (*) Total Amey Swissport España
Flujo de Caja Operativo (Récord histórico)
Ventas -0,9% +5,7% -4,8% -2,0%
Cartera
RBE +1,4% +3,3% +12,6% -3,3%
• Crecimiento orgánico RBE margen 10,0% 8,5% 7,2% 13,1%
+23bps -20bps +111bps -16bps
Amey:
RE margen 6,6% 6,9% 4,2% 8,2%
CARTERA + 19% +14bps +1bps +81bps -35bps
Swissport: Cartera +14,2% +19,4% +9,9%
RBE + 13% * Pro-forma: Excluye impacto de tipo de cambio y variaciones en el perímetro de consolidación
España:
CARTERA + 10%
• Inversión
Nuevo socio financiero para proyectos PFI
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14. Servicios
Prioridad – Generación de caja
RBE FLUJO DE CAJA OPERATIVO
+1%
+24%
368 366 343
276
2008 2009 2008 2009
La cartera actual (€10.000mn) asegura el crecimiento futuro
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15. Autopistas
Estrategia
I
I
Crecimiento
• Proyectos greenfield (USD 4,700mn)
• Rotación de activos maduros II
II
• Aparcamientos / Chile 2009
• Estructura de capital Dos nuevas concesiones
Financiaciones
en 2009
• Participación ≅ 50%
III
III
• Socios locales US :
• Fusión con Cintra completada
North Tarrant ETR-407 - Canadá
LBJ (IH635)
Radial 4 - España
North Tarrant - US
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16. Autopistas
Tarifas vs. tráfico
Pro-forma (*) 2009 2008 ∆%
• Crecimiento RBE, a pesar del descenso Ventas 935 923 1,3%
del tráfico RBE 640 607 5,3%
Margen % 68,4% 65,8%
* Pro-forma: Excluye impacto de tipo de cambio y variaciones en el perímetro de consolidación
RECUPERACIÓN DEL TRÁFICO
ETR-407 CHICAGO
1,1%
4,9%
Tráfico 2009 2008 ∆%
T1 T4
ETR 407 354 345 +2,5%
-4,6% T1 T4
-2,0% Chicago Skyway 47 46 +1,7%
AUSOL I AUTEMA Indiana Toll Road 57 56 +2,2%
T1 T4 T1 T4 Autopistas Españolas 147 154 -4,3%
-7,4%
-7,1%
-22,5% -11,3%
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17. Construcción
Estrategia
I
I Negocios
II
Prioridad: Flujo de Caja II
Futuro
Rentabilidad vs. volumen Crecimiento Internacional
III
III
Expansión internacional RDO. EXPLOTACIÓN:
• Internacional
Budimex +33% Mayor contribución que el
mercado domestico
Webber +15%
• Valor añadido
en proyectos complejos de
infraestructuras
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18. Construcción
Proyectos internacionales compensan la caída doméstica
Pro-forma (*)
L-f-L Total Domestico Internacional
• Objetivo Flujo de Caja
Ventas -9,7% -17,8% +5,5%
FC Operativo = 406mn
RE -12,4% -26,2% +22,2%
• Proyectos internacionales rentables RE margen % 4,0%
-12bps
4,2%
-48bps
3,8%
+51bps
Cartera: Budimex +48%
Cartera 3,6% -15,5% +30,5%
Webber +53%
* Pro-forma: Excluye impacto de tipo de cambio y variaciones en el perímetro de consolidación
Cartera internacional RBE Flujo de caja operativo
4.617
-15% -12%
3.551 3.575
2.459
1.838 464
272
406
225
2005 2006 2007 2008 2009
2008 2009 2008 2009
18
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19. Aeropuertos
Estrategia
I
I Mejora del
servicio (LHR)
• Incremento de la calidad
de servicio
II
II
• Fortalecer la Mejora
estructura financiera
• Tráfico RECORD
financiera
• Invertir para aumentar AGOSTO - (6,4mn pasajeros)
competitividad III
• Calidad de servicio III
2007 peor en Europa Emisiones de bonos
2009 2nd mejor en Europa Fuerte crecimiento del
RBE
• Espera en colas de seguridad
97,9% < 5min (08: 95,5%)
• Tarifa
• Ligera caída del tráfico
• Crecimiento de las ventas
comerciales
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20. Aeropuertos
Tarifa vs. tráfico
Pro-forma (*) 2009 2008 ∆%
• Crecimiento RBE vs. caída del trafico
Control de costes Ventas 3.068 2.860 7,3%
Ingresos comerciales por pasajero RBE 1.338 1.161 15,3%
Incremento de tarifa (RPI + 7,5% - LHR)
Margen % 43,6% 40,6%
* Pro-forma: Excluye impacto de tipo de cambio y variaciones en el perímetro de consolidación
RECUPERACIÓN DEL TRÁFICO
BAA HEATHROW
1,1%
∆%
T1 T4
PASAJEROS 2009
T1 T4
-0,8%
TOTAL 112,2 -4,3%
-9,1% -6,4% Heathrow 65,9 -1,5%
STANSTED LARGA DISTANCIA
Stansted 20,0 -10,7%
T1 T4 0,9% Doméstico 23,9 -8,3%
T1 T4 Europa 46,6 -5,0%
-5,7%
-2,9%
Larga distancia 36,4 -0,2%
-14,6%
20
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21. Tráfico de Heathrow
TRÁFICO
TRÁ LONDRES FRANKFURT PARÍS MADRID AMSTERDAM
TRÁFICO
Acum.
Acum. LHR FRA CDG MAD SCH
Acum.
Dic’09%
Dic’
Dic’09%
-1,5%
2009 var. Mensual %
-4,7%
-4,9% -5,1%
Ligera caída
-8,1%
del tráfico
vs.
crecimiento Control de costes
del RBE Incremento anual de tarifa
2009-12:LHR +7.5%+RPI
Ingreso comercial por pasajero 22.5%
11.0%
-1.5%
TRÁFICO VENTAS RBE
TRÁFICO VENTAS RBE
21
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22. • Principales hechos
• Visión de futuro
• Unidades de negocio
• Resultado financiero
• Conclusiones
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23. Cuenta de Perdidas y Ganancias
ANTES DE AJUSTES
AJUSTES DE DE VALOR TOTAL VAR.
VALOR RAZONABLE RAZONABLE Pro-forma (1)
Pro-
Ventas 12.095 12.095 -2,1%
RBE 2.543 (3) 2.540 8,9%
Amortizaciones (1.009) (1.009) 7,2%
RE 1.534 (3) 1.531 10,4%
Deterioros y enajenaciones (*) (620) (90) (710)
Resultado financiero (1.491) (50) (1.541) 27,8%
Puesta en equivalencia 70 16 86
BAI (507) (127) (635)
Impuestos 94 41 135
Minoritarios 346 61 407
BENEFICIO NETO (67) (25) (92)
Ventas de activos (338)
Beneficio Neto excluyendo venta de activos +246
Política de dividendos aprobada anualmente en JGA
(*) Incluidas dentro del RE en la Cuenta Mercantil (1) Pro-forma: Excluye impacto de tipo de cambio y variaciones en el perímetro de consolidación
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24. Flujo de Caja Consolidado
EX-PROYECTOS PROYECTOS
EX-
TOTAL INFRA. INFRA. AJUSTES
RBE 2.540 558 1.981
Pago de impuestos -49 -38 -11
Cobro de dividendos 10 129 0 -119
Var. fondo de maniobra 32 191 -160
FLUJO DE CAJA OPERATIVO 2.533
2,533 840
840 1.810
1,810 -119
-119
Inversión -2.120 -504 -1.901 285
Desinversión 2.106 534 1.582 -11
Flujo de intereses -1.357 -142 -1.215
Dividendos y capital -211 -303 244 -152
Var. tipo de cambio -1.136 -5 -1.131
Otros movimientos -915 -48 -867
Posición neta inicial -21.172 -1.547 -19.634 8
Posición neta final -22.271 -1.172 -21.110 11
Variación de la deuda neta -1.099 374 -1.476 3
Flujo de Caja Operativo: € 2.500Mn anuales
24
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25. Flujo de Caja excluyendo proyectos de infraestructuras
FLUJO DE CAJA INVERSIÓN
INVERSIÓ
OPERATIVO NETA
Construcción 406 (29)
Servicios 343 (126)
Autopistas 134 347
Aeropuertos (18) (201)
Otros 14 40
Impuestos (38)
TOTAL 840 30
871
Elevada generación de flujo de caja
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26. Prioridad: fondo de maniobra (Construcción y Servicios)
RBE Flujo de caja operativo
-16% +39%
749
703 740
643
591 538
2007 2008 2009 2007 2008 2009
Prioridad en la generación de Flujo de Caja
26
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27. Reducción y optimización de la deuda
Diciembre 2009 Deuda ex-proyectos
21.099
DEUDA NETA
1,8 €1.172MN
1,2 Flujo Flujo
de de
inversión Deuda de proyectos dividendos
2,0X
AUTOPISTAS
2007
2007 2009
2009
FCF*
Deuda 7.104
DEUDA NETA
DEUDA NETA
1.172 €21.099MN
€21.099MN
AEROPUERTOS
Deuda 13.853
Ex-proyectos Proyectos
de OTROS
infraestructura
Deuda 143
El 65% de la deuda de proyectos de infraestructuras
*FCF Construcción & Servicios
con calidad crediticia de ‘investment grade’
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28. • Principales hechos
• Visión de futuro
• Unidades de negocio
• Resultado financiero
• Conclusiones
28
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29. Conclusiones
• Líder internacional en infraestructuras (85% RBE)
EE.UU., Reino Unido, Canadá y Polonia
• Potencial de crecimiento
cerca del 50% RBE vinculado con tarifas ligadas a la inflación +
Recuperación del tráfico
División de Servicios en crecimiento
Construcción internacional
29
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30. RELACIÓN CON INVERSORES
C/ Príncipe de Vergara, 135
28002 MADRID (España)
Tlf: +34 91 586 27 30
Fax: +34 91 586 28 69
e-mail: ir@ferrovial.es
website: www.ferrovial.com