Este documento presenta los resultados de la encuesta de expectativas de inflación realizada en noviembre de 2014 en la Argentina. Según la mediana de las respuestas, la inflación esperada a nivel nacional para los próximos 12 meses bajó al 30%, mientras que según el promedio fue del 37,6%. Las expectativas cayeron en el interior del país pero se mantuvieron estables en la capital federal y el gran Buenos Aires.

1. EI – Informe | 1
Director
Guido Sandleris
gsandleris@utdt.edu
Investigador Principal
Martín González Rozada
mrozada@utdt.edu
Analistas
Pilar Do Campo
pdocampo@utdt.edu
Fernando Freijedo
ffreijedo@utdt.edu
Mariano Sosa
msosa@utdt.edu
Almirante Sáenz Valiente 1010
(C1428BIJ) Buenos Aires
Tel: (54 11) 5169 7300
Fax: (54 11) 5169 7347
Junio 2013
LAS EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN
BAJAN A 30% EN NOVIEMBRE
 En la mediana de las respuestas, la inflación esperada a
nivel nacional desciende 5 puntos porcentuales (p.p.) y
se ubica en 30%.
 De acuerdo al promedio y a nivel nacional, la inflación
esperada baja 1,5 p.p. respecto a octubre, ubicándose
en 37,6%.
 De acuerdo a la mediana, las expectativas se
mantienen estables en la Capital Federal y en el Gran
Buenos Aires, y caen en el Interior del País.
 Las expectativas se mantienen invariantes, en la
mediana de las respuestas, para los sectores de
ingresos bajos y caen 5 p.p. para los sectores de
ingresos altos.
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
%
Expectativas de Inflación Próximos 12 Meses
NACIONAL
Mediana Promedio
Noviembre - 2014
Mediana: 30%
Promedio:37,6%

2. EI – Informe | 2
Resultados de noviembre 2014
 De acuerdo a la mediana, la inflación esperada a nivel nacional baja a 30%.
Las expectativas de inflación caen 5 p.p. en noviembre, según la mediana de las respuestas. De esta
manera, las expectativas retroceden respecto al máximo registro de 35% observado durante los dos
meses previos.
Las expectativas de inflación, según el promedio, caen 1,5 p.p. respecto a octubre y se sitúan en
37,6%. Es la segunda baja consecutiva en el promedio de las expectativas, luego del pico observado
durante el pasado mes de septiembre. Sin embargo, se mantienen elevadas. En efecto, durante los
últimos doce meses - desde diciembre 2013 a la fecha – la inflación esperada, en promedio, se ha
ubicado por encima del umbral del 35%.
El desvío estándar1 cae 0,5 p.p. con respecto al mes anterior, situándose en 23,8%.
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
0%
5%
10%
15%
20%
5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 100
Expectativas de Inflación - Distribución Porcentual por Rango de
Respuestas
NACIONAL
oct-14 nov-14 % acumulado nov-14 (eje der.)
1 Desvío Estándar: Medida de cuán alejadas se encuentran las observaciones de la media de la distribución (en promedio).

3. EI – Informe | 3
 En la desagregación regional, las expectativas se mantienen en la Capital
Federal y en el Gran Buenos Aires y caen en el Interior del País.
La siguiente tabla sintetiza los resultados de la Encuesta de Expectativas de Inflación
correspondientes a noviembre de 2014 para el total nacional y considerando individualmente
Capital Federal, Gran Buenos Aires e Interior del País.
Expectativas de Inflación Próximos 12 M
Nacional Capital GBA Interior
Mediana 30 30 30 30
Promedio 37.6 35.6 37.7 38.4
Desvío Est. 23.8 20.8 25.4 24.4
Min. 0 0 0 0
Max. 100 100 100 100
Obs. 988 207 245 538
Considerando la mediana de las respuestas, las expectativas se ubican en 30% para las tres regiones
de análisis, manteniéndose invariantes en la Capital Federal y en el Gran Buenos Aires, y cayendo 5
p.p. en el Interior del País respecto a octubre.
La inflación esperada, en promedio, se mantiene estable en la Capital Federal (+0,3 p.p.) respecto
a octubre, situándose en 35,6%. En cambio, en el Gran Buenos Aires, cae 2,3 p.p. y se sitúa en
37,7%. Del mismo modo, en el Interior del País la inflación esperada en promedio baja 1,3 p.p.,
ubicándose en 38,4%. El nivel más alto de inflación esperada se observa en el Interior del País,
mientras que el más bajo, en la Capital Federal.
38.4
37.7
35.6
37.6
39.7
39.9
35.2
39.1
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45
Interior
GBA
Capital
Nacional
Expectativas de Inflación Próximos 12 Meses
Promedios Regionales
Octubre 2014 / Noviembre 2014

4. EI – Informe | 4
 De acuerdo a la mediana, las expectativas se mantienen invariantes para los
sectores de ingresos bajos y caen para los sectores de ingresos altos.
De acuerdo a la mediana, la inflación esperada es de 30% independientemente del nivel de
ingresos, manteniéndose invariante para los estratos de menores ingresos y cayendo 5 p.p. para los
de mayores ingresos, respecto a octubre.
Considerando el promedio, las expectativas caen 2 p.p. para los sectores de mayores ingresos y
bajan levemente (-0,9 p.p.) para los sectores de menores ingresos. De esta forma, la inflación
esperada en promedio se ubica en 36,6% para los primeros y en 38,1% para los segundos.
30 30
38.1
36.6
0
4
8
12
16
20
24
28
32
36
40
44
Secundario o Inferior Terciario / Universitario
Expectativas de Inflación por Nivel Educativo
Nacional - Medianas y Promedios por Grupo
Noviembre 2014

5. EI – Informe | 5
CUESTIONARIO ENCUESTA DE EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN
Comparando los precios de ahora con los de un año hacia delante, ¿alrededor de qué porcentaje espera ud. que, en promedio, los precios suban en los próximos doce meses?
______________ POR CIENTO
PRÓXIMA PREGUNTA
SI EL ENCUESTADO DICE NO SABER, PREGUNTAR:
¿Cuántos centavos sobre cada peso espera ud. que, en promedio, los precios suban en los próximos doce meses?
_____________CENTAVOS SOBRE CADA PESO
NO SABE
NO SABE




Cronograma de Difusión
Informe de Prensa 2014
18 de diciembre

6. EI – Informe | 6
FICHA TÉCNICA
 UNIVERSO: POBLACIÓN GENERAL DE GRANDES CENTROS URBANOS JUNIOR DE 18 AÑOS
 TIPO DE ENCUESTA: TELEFÓNICA, POR EL SISTEMA C13 CATI FOR WINDOWS
 CARACTERÍSTICAS DE LA MUESTRA: ALEATORIA, POLIETÁPICA, ESTRATIFICADA POR
ZONAS PARA LA SELECCIÓN DE LAS CARACTERÍSTICAS Y NÚMEROS TELEFÓNICOS, Y POR CUOTAS DE EDAD Y SEXO PARA LA
SELECCIÓN DEL ENTREVISTADO
 LOCALIDADES: CAPITAL FEDERAL, GBA, CÓRDOBA, ROSARIO, MENDOZA , TUCUMÁN, LA PLATA, MAR DEL PLATA, SALTA,
SANTA FE, SAN JUAN, RESISTENCIA, CORRIENTES, JUJUY, PARANÁ, NEUQUÉN, FORMOSA, SAN LUIS, LA RIOJA, COMODORO
RIVADAVIA, SAN NICOLÁS, SAN RAFAEL, VILLA MERCEDES, OLAVARRÍA, RÍO GALLEGOS, GOYA, EL DORADO, VIEDMA,
CONCEPCIÓN, RÍO TERCERO, PEHUAJÓ, TERMAS DE RÍO HONDO, RIVADAVIA, CASTELLI, CRESPO, PROF MAZZA,
MONTECARLO, CATRIEL, VILLA ABERASTAIN Y RECREO.
 TAMAÑO DE LA MUESTRA: 1203 CASOS
 ERROR ESTADÍSTICO: +/- 3,5%
 FECHA DEL TRABAJO DE CAMPO: ENTRE EL 3 Y EL 13 DE NOVIEMBRE DE 2014
 EMPRESA EJECUTORA: POLIARQUÍA CONSULTORES