Hacia una nueva asociación con China Perspectivas Económicas de América Latina 2016 Senado de la República -Mexico D.F., 2 de Febrero de 2016

1. Angel Melguizo
Jefe de la Unidad de América Latina
Centro de Desarrollo de la OCDE
Senado de la República
Mexico D.F.
2 de Febrero de 2016
Hacia una nueva asociación con China
Perspectivas Económicas de América Latina 2016

2. Perspectivas Económicasde América Latina 2016:
Hacia una nueva asociación con China
• La nueva China: una oportunidad en América Latina y México para
avances estructurales,más allá del comercio de materias primas
• Se precisa
• Diversificacióneconómica
• Modernizacióndel tejido productivo (upgrading)
• Integración en cadenas globales de valor (internacionales y
regionales)
• Inversión en competencias y habilidades, innovación en políticas de
desarrollo productivo, y profundización de flujos financieros
destinados a la integraciónregional y la infraestructura

3. 1 Perspectivas macroeconómicas en América Latina
2
La oportunidad china: upgrading, diversificación e integración
La nueva normalidad de China: nuevos vínculos con América Latina
3
Perspectivas económicas de América Latina 2016

4. Factores externos e internos dibujan un escenario de crecimientodébil
en América Latina…
Crecimiento del PIB (% anual)
Fuente: OCDE/CEPAL/CAF (2015),Perspectivas económicas de América Latina 2016: Hacia una nueva asociación con China, basado
en datos y proyecciones de CEPAL para América Latina y de la OCDE para Mexico y la OCDE.

5. Fuente: OCDE/CEPAL/CAF (2015),Perspectivas económicas de América Latina 2016: Hacia un nueva asociación con China.
Precio de materias primas (100 = 2005)
Con factores de riesgo internos:
I. (aun más bajos) Precios de materias primas (y menor demanda)
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
4
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Soya Cobre Petróleo Gas

6. II. (Más rápido) Endurecimientode condiciones monetarias
Políticamonetariaen economías avanzadas (Tipos de interés)
Fuente: OCDE/CEPAL/CAF (2015),Perspectivas económicas de América Latina 2016: Hacia un nueva asociación con China.

7. Enfrentadoscon un margen limitado de políticas de demanda:
monetaria…
Tasa y metas de inflación para un conjunto de economías
de AméricaLatina (% anual, 2014 y 2015)
Fuente: OCDE/CEPAL/CAF (2015),Perspectivas económicas de América Latina 2016: Hacia un nueva asociación con China.

8. … y fiscal
Fuente: OCDE/CEPAL/CAF (2015),Perspectivas económicas de América Latina 2016: Hacia una nueva asociación con China.
Impulso fiscal y output gap (variación del saldo fiscal primario estructural, % PIB)
-9
-7
-5
-3
-1
1
3
5
Argentina Brasil Chile Colombia Costa Rica México Perú Uruguay
2007 - 2009 - 2014
Impulso fiscal Brecha del producto

9. El déficit de cuentacorriente se mantendrá elevado
Fuente: Para Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica y Mexico se utilizó OECD Economic Outlook 98 database. Para el resto de las economías, base de
datos del FMI World Economic Outlook (octubre 2015).
Saldo de cuenta corriente para un conjunto de economías de América Latina (% PIB)

10. Fuente: OCDE/CEPAL/CAF (2015),Perspectivas económicas de América Latina 2016: Hacia una nueva asociación con China.
Es clave asegurar su financiamiento…
Déficiten cuenta corriente y flujos de capital para un conjunto de
economías de América Latina (% PIB, 2014)

11. Fuente: OCDE/CEPAL/CAF (2015),Perspectivas económicas de América Latina 2016: Hacia una nueva asociación con China.
… y controlar la depreciación de las monedas, en especial en Brasil y
Colombia
Tipo de cambio en relacióncon el USD para un conjunto
de economías de América Latina (índice 100 = junio de 2000)

12. Fuente: Para Brasil, Chile Colombia ,México y la OCDE se utilizo el OECD Economic Outlook 98 database. Para América Latina (AL) Perú y Venezuela CEPALSTAT.
En todo caso, hay que destacar ‘Américas Latinas’ en las perspectivas
de crecimiento a corto plazo…
Crecimiento del PIB en países seleccionados de AméricaLatina (% anual)

13. … ilustradas por las diferentes posiciones dentro del ciclo económico
Ilustración de la posicióncíclica de un conjunto de economías
seleccionadas (2015, desviación de la tendencia usando el filtro HP)
Fuente: OCDE/CEPAL/CAF (2015),Perspectivas económicas de América Latina 2016: Hacia una nueva asociación con China.
Argentina
Bahamas
Barbados
Bolivia
Venezuela
Chile
Colombia
Costa Rica
República Dominicana
Ecuador
El Salvador
Guatemala
Honduras
Jamaica
México
NicaraguaPanamá
Paraguay
Perú
Trinidad y Tobago
Uruguay
Brasil
-0.04
-0.03
-0.02
-0.01
0.00
0.01
0.02
0.03
0.04
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 55 57 59 61 63 65 67 69 71 73 75 77 79 81

14. En general, la salida de la desaceleración en América Latina no será
rápida…
Ilustración de la posicióncíclica de un conjunto de economías
seleccionadas (2015, desviación de la tendencia usando el filtro HP)
Argentina
Colombia
Perú
Chile CostaRica
Brasil
México
Venezuela
-0.1
-0.08
-0.06
-0.04
-0.02
0
0.02
0.04
0.06
0.08
0.1
Fuente: OCDE/CEPAL/CAF (2015),Perspectivas económicas de América Latina 2016: Hacia una nueva asociación con China.

15. 0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
1965 1969 1973 1977 1981 1985 1989 1993 1997 2001 2005 2009 2013
Korea Latin America Chile Colombia China Mexico
Productividad laboral en países seleccionados de AméricaLatina y Asia
(% productividad de EEUU, media móvil 5 años, PPA)
Fuente: Melguizo, A. y J.R. Perea (2015), “Skill gaps in emerging economies: An empirical analysis”, WorkingPaper No. 329,OECD Development Centre.
… reflejo del reto de productividad, que “no lo es todo, pero en el largo
plazo es casi todo” (P. Krugman)

16. 1 Perspectivas macroeconómicas en América Latina
2
La oportunidad china: upgrading, diversificación e integración
La nueva normalidad de China: nuevos vínculos con América Latina
3
Perspectivas económicas de América Latina 2016

17. Contribución al crecimiento global:China vs. América Latina y el Caribe (%)
Nota: América Latina cubre 32 economías de América Latina y el Caribe. La categoría economías avanzadasincluye 37 países.
Fuente: Cálculos de OCDE/CAF/CEPAL con base en Fondo Monetario Internacional, World Economic Outlook Database, (base de datos), (abril de 2015).
China continuará siendo un motor del crecimientoglobal
0
10
20
30
40
50
60
1991-95 1996-2000 2001-05 2006-10 2011-15 2016-20
Economías avanzadas China América Latina India

18. Estructura del comercio por intensidad tecnológica(%, 2014)
Nota: La definición de las cinco categorías de productos se basa en los cálculos de su contenido tecnológico según Lall (2000).
Fuente: Cálculos de OCDE/CAF/CEPAL basados en Naciones Unidas, United Nations Commodity Trade Statistics Database (COMTRADE).
Un reto estructural persistente es ir más allá de materias primas y
aumentar el contenido tecnológico…
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
A China Al mundo DeChina Del mundo
Exportaciones Importaciones
%
Manuf. tecnología alta Manuf. tecnología media
Manuf. tecnología baja Manuf. de recursos naturales
Productos primarios
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
A China Al mundo De China Del mundo
Exportaciones Importaciones
%
Manuf. tecnologíaalta Manuf. tecnologíamedia Manuf. tecnologíabaja
Manuf. de recursos naturales Productos primarios
América Latina México

19. Participación en cadenas globales de valor en México,AméricaLatina y China (%)
Nota: ALC6 cubre Argentina, Brasil,Chile,Colombia,Costa Rica,and Mexico por disponibilidad delos dato.‘Muestra completa’ c ubre 61 países de ingreso alto y medio.
Fuente: Cálculos de OCDE/CAF/CEPAL basado en la base de datos TiVA, OECD/WTO (2015).
… como elemento determinante para mejorar la posición en las
cadenas globales de valor
0
10
20
30
40
50
60
2000 2011 2000 2011 2000 2011
México Región ALC 6 China
%
Participación hacia adelante Participación hacia atrás

20. Cadenas globales de valor en México,AméricaLatina y China (%)
Hay margen de mejora en cadenas globales de valor tanto con China
y otros socios comerciales, como dentro de América Latina
0
2
4
6
8
10
12
14
Intrarregional China Intrarregional China
Encadenamientos hacia atrás Encadenamientos hacia adelante
%
Participación de Mexico en CGV
intrarregionales y CGV con China
2000 2011
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
Intrarregional China Intrarregional China
Encadenamientos hacia atrás Encadenamientos hacia adelante
%
Participación de América Latina en
CGV intrarregionales y GCV con China
2000 2011
Nota: ALC6 cubre Argentina, Brasil,Chile,Colombia,Costa Rica,and Mexico por disponibilidad delos dato.‘Muestra completa’ c ubre 61 países de ingreso alto y medio.
Fuente: Cálculos de OCDE/CAF/CEPAL basado en la base de datos TiVA, OECD/WTO (2015).

21. ‘Más allá del comercio’ I: Expandiendo los flujos financieros
Préstamos a América Latina de China y organismos multilaterales seleccionados
(millones de USD)
Fuente: Cálculos de OCDE/CAF/CEPAL con base en los informes anuales(CAF, BID, Banco Mundial) y Gallagher y Myers (2014) para datos sobre préstamos chinos.
Nota: Los préstamos chinos incluyen préstamos principalmente concedidos por el CDB y el CHEXIM. Los préstamos del Banco Mundial son compromisos del BIRF y la
AIF. Los préstamos del CAF conciernen a compromisos de créditos y los datos del BID incluyen préstamos y garantías aprobados.
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Banco Mundial CAF BID China

22. 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000
China
Brasil
Belgica
Japon
Paises Bajos
Alemania
Canada
España
Estados Unidos
IED entrante a México por país de origen
(2014, millones de USD)
Fuente: Estadísticas oficiales de la CEPAL, mayo 2015.
65%
3%
10%
15%
4%
3%
IED procedente de China por
region (%, 2010)
Asia África
Europa América Latina
América del Norte Oceanía
Fuente: Cálculos de OCDE/CAF/CEPAL con base en datos de fuentes
nacionales y de la Oficina Nacional de Estadísticas de China.
Los menores flujos de inversión extranjera directa de China hacia
México pueden representar una oportunidad

23. ‘Más allá del comercio’ II: Compartiendo políticas de desarrollo ante
la trampa del ingreso medio
Bajo
Medio
Alto
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
CHL URY ARG VEN CRI MEX COL BRA PER BOL CHN SGP JPN KOR ESP PRT MYS
2014 1980 1950
PIB per cápita en un conjunto de economías de la OCDE, Asia y América Latina
(PIB por habitante, PPA en USD de 1990)
Fuente: Cálculos de OCDE/CAF/CEPAL basados en Felipeet al (2012) con datos del Fondo Monetario Internacional,World Economic Outlook Database(abril 2015)

24. 1 Perspectivas macroeconómicas en América Latina
2
La oportunidad china: upgrading, diversificación, comercio e inversión
La nueva normalidad de China: nuevos vínculos con América Latina
3
Perspectivas económicas de América Latina 2016

25. Proyecciónde exportaciones de AméricaLatina a China por productos
(% crecimiento anual hasta 2030, según escenarios de crecimiento de China)
Fuente: Cálculos de OCDE/CAF/CEPAL basadosen estimaciones de Avendano et al (forthcoming), "China's rebalancing: What scenarios for Latin American exports?".
Necesidad de diversificación y modernización (upgrading) dadas las
perspectivas de las importaciones de China
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
Agricultura Metales Manuf. y serv. Combustibles fósiles
% Crecimiento anual
Escenario Base Escenario Baja inversión Crecimiento de las exportaciones 2000-2010

26. Se ha de invertir en las habilidades apropiadas para la modernización y
la competitividad
Estudiantes con educación superior por campo educativo en China, América
Latina y México (%)
Fuente: Cálculos de OCDE/CAF/CEPAL con base en Oficina Nacional de Estadísticas (China) y World Bank Edstats (Education Statistics).
47.8%
17.3%
26.8%
23.5%
62.5%
61.6%
28.7%
20.2%
11.5%
0.0%
10.0%
20.0%
30.0%
40.0%
50.0%
60.0%
70.0%
80.0%
90.0%
100.0%
China ALC México
STEM (Ciencia, tecnología, Ingeniería, Matemáticas) Humanidades, ciencias sociales, leyes, educación Otros

27. Escenarios posibles de financiamiento chino a América Latina
Países
Tradicional Diversificado
ARG BRA ECU VEN PAÍSES ADICIONALES
Sectores
Objetivo
Infraestructura (transporte,
energía, telecoms)
ESCENARIO 1 (HOY) ESCENARIO 2 (BASE)
Extractiva
Diversificado
Innovación tecnológica
ESCENARIO 3 (NUEVOS
SECTORES)
ESCENARIO 4 (NUEVOS
SECTORES Y PAÍSES)Tecnologías verdes
Tecnologías de la
información
El financiamiento chino en América Latina avanzará hacia una mayor
diversificación
Fuente: OCDE/CEPAL/CAF (2015),Perspectivas económicas de América Latina 2016: Hacia una nueva asociación con China.

28. La diversificación de las relaciones financieras de China con América
Latina avanzaría por sectores (IED) y países (préstamos)
Préstamos
Orientados a países con:
• Menor acceso a mercados internacionales
• Ricos en recursos naturales
• Dispuestos a acumular deuda en renminbi
Escenario base: expansión geográfica, con mismaconcentración sectorial
InversiónExtranjera Directa
Orientada a países no receptores de préstamos bilaterales
Enfoque sectorial diverso: telecomunicaciones, energía, agricultura, manufacturas,
innovación.
Escenario base: expansión hacia nuevos sectores en países receptores (e.g.
Brasil) y no receptores (e.g. Chile) de préstamos

29. Comercio
• Desde 2011, acercamiento comercial y de cooperación
• En 2014, 14 acuerdos bilaterales (por 7.4 billones USD) firmados
• Negociaciones para entrada de exportaciones (e.g. aguacate, cerdo, maíz,
tequila) al mercado chino
Inversión
• Sólo 2% de los préstamos chinos son destinados a México
• Iniciativas de inversión:
• Fondo binacional de USD 2400 millones: energía, manufacturas, turismo
• Fondo de Energía Sino-Mex para infraestructura y energía
• Inversiones recientes en manufacturas, electrónico y automóvil
Marco institucional de diálogo
• Grupo de trabajo bilateral (GAN) para promoción comercial e inversión
• Grupo empresarial (GANE) para sector privado
• Grupo de inversión (GANI) para acuerdos de inversión
En resumen, hay oportunidades en las relaciones México-China…

30. … a optimizar con respuestasde política
• Nuevas políticas de desarrolloproductivo
Ascender en cadenas globales de valor y desarrollar servicios y logística
Desarrollar sectores de agricultura y alimentos con mayorvalor agregado
• Desarrollo de competencias y habilidades
Reforzar la educación vocacional y capacitación con el sector privado
Mejorar mecanismos de información para fomentar matriculación en ciencia y
tecnología
• Consolidando una estrategiaregional hacia China
Utilizar las plataformas regionales Alianzadel Pacífico, Mercosur y Caricom
Aprovechar la inversión china para reducir brechas de infraestructura
Mejorar marcos regulatorios para:
• Favorecer integración regional
• Reducir impacto medioambiental en industrias extractivas

31. Perspectivas económicas de América Latina 2016
Conclusiones: Hacia una nueva asociación con China
• La nueva China: una oportunidad en el contexto económico de
desaceleración en América Latina y México para avances estructurales,
más allá del comercio de materias primas
• Se precisa
• Diversificacióneconómica
• Modernización(upgrading)
• Integración en cadenas globales de valor (internacionales y
regionales)
• Inversión en competencias y habilidades, innovación en políticas de
desarrollo productivo, y profundización de flujos financieros
destinados a la integraciónregional y la infraestructura

32. Gracias!
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