投資組合電子類                         新普(6121)                       研究部一、投資建議                              池為單顆 Cell,單價僅為一般 iPa...
四、財務資料(一)每年獲利能力,基本評價及股利分派 (合併) 項目          營收       營業利益 稅後淨利            稅後       稅後               每股淨     本益比 股價淨值       ...
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  1. 1. 投資組合電子類 新普(6121) 研究部一、投資建議 池為單顆 Cell,單價僅為一般 iPad 電池一半,毛 新普第二季新 iPad 推出效應下,營收季增 利率約僅 7%~8%,因此該產品出貨比重提升,21%,第三季受 iPad 出貨不如預期,營收僅季增 將拖累新普毛利率 預估新普 iPad mini 比重由今 ,11%。雖 iPad 下半年出貨不如預期,iPad mini 可 年 3%提升至明年 6%,低於順達今年、明年 iPad填補其出貨量,但將造成營收微幅下滑。另外超 mini 比重 5%、11%,加上新普在高毛利率電動薄筆電電池單價為傳統 NB 電池高 50%~100%, 車漸有斬獲,公司整體毛利率將由去年 14.3%下對新普有利。2012 年估計在平板電腦電池成長 滑至今年 13.8%,明年僅再降至 13.7%。30%帶動下,營收成長 24%,EPS 達 15.1 元,成長 15%,維持買進建議。 4.今年、明年稅後分別成長 15%、16%: 新普第二季新 iPad 推出效應下,營收季增二、有利因素 21%,第三季營收季增 11%。2012 年估計在平板1.iPad 下半年整體出貨較上半年成長 35%,成長 電腦電池成長 30%帶動下,營收成長 24%,重心為新產品 iPad mini: EPS15.1 元,年增 23%。明年在平板電腦電池成 長 19%,加上 iPad mini 貢獻,預估營收可望成 下半年新 iPad 出貨不如預期, 但 iPad mini 長 17%,但毛利率略下降至 13.7%,EPS17.5 元,第四季推出量可達 600 萬台 加上今年 iPad 5,500 , 年增 16%。萬台,合計 6,100 萬台,仍與我們先前預期相同,但將造成營收微幅下滑。合計下半年整體 iPad 出貨可達 3,500 萬台,維持較上半年成長 35%。 三、基本資料 1.成立日期:1992 年 04 月2. 超 薄 筆 電 電 池 單 價 為 傳 統 NB 電 池 高 2.董事長:宋福祥50%~100%,對新普有利: 3.公司簡介: 超薄筆電在電池上均使用鋰高分子電池為 新普主要產品為鋰離子電池、鋰高分子電池,產主,在單價方面,鋰高分子價格較鋰離子高 品應用於筆記型電腦、小筆電及平板電腦。30%,加上屬客製化以及容量較傳統 NB 鋰離子 2012 年傳統 NB電池模組營收佔比高達 51%,平電池提高,使得超薄筆電電池為傳統 NB 電池單 板電腦的鋰高分子電池佔 42%,小尺寸平板電腦價 1.5~2 倍,對新普營收及獲利助益非常大。 電池佔 2.6%,其他非 NB電池模組(以單芯為主) 4.4%。3.新普客戶分散,低毛利率 iPad mini 出貨提高, 4.產品比重 鋰電池組 98% 材料及維修收入 2% : 、 。影響較低: 由於客戶分散,Apple 占新普比重約 35%,較順達超過 50%而言,影響度較小。iPad mini 電 34
  2. 2. 四、財務資料(一)每年獲利能力,基本評價及股利分派 (合併) 項目 營收 營業利益 稅後淨利 稅後 稅後 每股淨 本益比 股價淨值 股 利 分 派 股本 股價 年 (百萬) (百萬) (百萬) YoY% EPS 值(元) (倍) 比(倍) 現金 盈配 資配 (百萬)2010 年 38,699 3,999 3,329 35.28 13.06 52.17 15.47 3.87 5.5 1 0 2,5482011 年 48,114 4,049 3,688 11.99 13.16 202.00 56.97 15.35 3.55 6 1 0 2,8032012 年估 59,530 4,925 4,234 15.00 15.10 (7/19) 67.90 13.38 2.97 - - - 2,8032013 年估 69,514 5,751 4,918 16.00 17.50 79.50 11.54 2.54 - - - 2,803(二)每季獲利能力及成長率 (合併) 年 季 營收 毛利率 營業利益 營益率 成長率 稅前淨利 成長率 盈利率 每股稅前 (千) % (千) % % (千) % % 淨利(元)2009 二 8,252,472 17.25 814,287 9.87 11.70 788,382 5.73 9.49 3.38 三 9,545,892 16.83 871,907 9.13 13.62 926,406 -0.16 9.76 4.02 四 9,604,529 17.88 1,001,293 10.43 130.32 1,022,416 21.58 10.64 4.432010 一 8,289,106 18.12 825,334 9.96 29.33 873,066 33.08 10.53 3.77 二 9,852,883 19.03 1,169,884 11.87 43.67 1,209,904 54.46 12.27 4.75 三 10,273,474 17.22 1,023,229 9.96 17.36 1,096,907 17.27 10.64 4.29 四 10,283,955 18.00 980,251 9.53 -2.10 991,010 -3.33 9.60 3.882011 一 9,471,932 13.69 681,771 7.20 -17.39 736,765 -15.84 7.75 2.88 二 11,993,400 14.56 1,047,576 8.73 -10.45 1,165,456 -3.97 9.68 4.14 三 13,764,597 14.23 1,129,808 8.21 10.42 1,162,341 5.96 8.41 4.13 四 12,883,877 14.60 1,189,678 9.23 21.36 1,334,586 33.78 10.26 4.712012 一 11,815,127 12.95 873,932 7.40 28.19 945,381 26.10 7.84 3.30(三)每月營收(千元)及成長率 月份 七月 八月 九月 十月 十一月 十二月 月份 一月 二月 三月 四月 五月 六月2010 年 3,300,486 3,351,153 3,508,722 3,450,659 3,702,335 3,104,997 2011 年 3,052,938 2,802,615 3,705,510 3,814,874 4,013,886 4,217,3862011 年 4,466,114 4,786,798 4,503,107 4,505,452 4,501,930 4,008,524 2012 年 3,603,730 3,910,776 4,303,565 4,537,829 4,809,090 5,028,823成長率% 35.32% 42.84% 28.34% 30.57% 21.60% 29.10% 成長率% 18.04% 39.54% 16.14% 18.95% 19.81% 19.24%註:以上財務資料均來自經濟新報,本公司已力求其正確性與完整性,如有異動,以上市公司公告資料為準。35

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