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富蘭克林坦伯頓金磚四國基金

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富蘭克林坦伯頓金磚四國基金

  1. 1. 富蘭克林坦伯頓金磚四國基金
  2. 2. 新興市場績效回顧 三月份以來的強勁漲勢使今年以來績效由負翻正 各主要指數績效表現(%) 60 42.9 40.2 40 33.3 20 8.3 1.1 1.3 0 -20 -26.5 -40 -37.0 -45.8 -60 -53.0 -51.8 -68.3 -80 S&P500 道瓊歐洲 日經225 新興亞洲 拉丁美洲 新興歐洲 2008年 2009年至今 註:皆換算為美元計價報酬,新興市場指數以MSCI指數為代表 資料來源:彭博資訊截至5/20 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用 2
  3. 3. 新興市場績效回顧 經理人對新興股市明顯翻多帶動績效水漲船高 美林基金經理人調查及新興股市相對表現 欲加碼新興市場經理人之淨比例(左軸) 新興股市相對全球股市表現(右軸) 資料來源:美林證券,2009/5/15 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用 3
  4. 4. 新興市場資金流向 資金流出壓力明顯減緩,買盤逐步回流 四月份新興市場型基金創下十個月來最大淨流入額 新興市場基金各月份淨流入額(十億美金) 資料來源:摩根士丹利,2009/4/30 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用 4
  5. 5. 金磚四國投資利基 金磚四國降息題材逐漸發酵 中國景氣率先觸底 巴西內需動能回溫 俄羅斯補漲力道強勁 印度大選底定有利政策改革 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用 5
  6. 6. 降息題材 金磚四國降息題材刺激內需投資及資金動能 通膨明顯降溫給予央行更大的貨幣政策運作空間 金磚四國基準利率走勢圖(%) 16 2008年 目前 降息 % 14 利率高點 利率 幅度 12 12 中 國 7.47 5.31 2.16 巴 西 13.75 10.25 3.50 10 10.25 俄羅斯 13.00 12.00 1.00 8 印 度 9.00 4.75 4.25 6 5.31 4 4.75 2 0 Jan-08 Apr-08 Jul-08 Oct-08 Jan-09 Apr-09 中 國 巴 西 俄羅斯 印 度 資料來源:彭博資訊,截至2009/5/20 巴西及俄羅斯於今年方啟動降息循環,後續仍有降息空間,而中國及印度維 持寬鬆貨幣環境,降息效應逐漸發酵。 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用 6
  7. 7. 中國 投資人進場意願回升有助維繫大盤漲勢 今年以來每週A股新增開戶數平均值達到29.0萬戶,相較2008下半年 平均值20.2萬戶明顯增溫 中國A股市場每週新增開戶數(萬戶) 中國A股每週參與交易帳戶數/帳戶總額(%) 80 60 70 50 60 40 50 40 30 30 20 20 10 10 0 0 Jan-08 Mar-08 May-08 Jul-08 Aug-08 Oct-08 Dec-08 Feb-09 Apr-09 Jan-08 Apr-08 Jul-08 Oct-08 Jan-09 Apr-09 每週A股新增開戶數(左軸) 2008年週平均(右軸) 資料來源:中國證券登記結算有限責任公司,截至2009/5/8 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用 7
  8. 8. 中國 寬鬆貨幣環境仍是促進景氣復甦的主要推手 累積前四月新增放款高達5.17兆人民幣,為去年同期的2.88倍 中國每月新增放款走勢圖(十億人民幣) 中國銀行企業及家計放款年增率(%) 2000 1890 1800 1620 家計放款年增率(%) 1600 企業放款年增率(%) 1400 1200 1070 1000 800 591.8 600 400 200 0 Jan-07 Apr-07 Jul-07 Oct-07 Jan-08 Apr-08 Jul-08 Oct-08 Jan-09 Apr-09 資料來源:彭博資訊,截至四月份數據 資料來源:摩根士丹利 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用 8
  9. 9. 巴西 外資買盤明顯回流巴西股市 巴西Bovespa指數與外資買超金額走勢圖 4000 80000 3000 70000 2000 1000 60000 0 50000 -1000 -2000 40000 -3000 30000 -4000 20000 -5000 -6000 10000 Jul-04 Jul-05 Jul-06 Jul-07 Jul-08 Jan-04 Jan-05 Jan-06 Jan-07 Jan-08 Jan-09 外資買超巴西股市金額(左軸,百萬美元) 巴西Bovespa指數 資料來源:彭博資訊,截至四月份資料 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用 9
  10. 10. 巴西 降息趨勢有利股市資金動能的轉強 現階段市場預期巴西央行仍有5~7碼的降息空間 巴西國內股票型基金佔共同基金總資產比重及基準利率平均值 25 23.5 25  根據瑞銀證券預估,每自 22.0 固定收益型基金轉移一個 20 19.3 19.1 20 百分點至股票型基金即相 17.6 17.5 16.4 當於103億里拉的資金動 15.5 14.9 14.8 能,而去年外資於巴西股 15 15 市賣超的金額為246億里 15.3 13.4 12.0 12.5 11.3 11.1 10.6 11.6 11.4 拉。瑞銀證券認為股票型 9.9 10 10 基金資產佔共同基金總規 模的比重將隨利率下滑而 增加。 5 5 2000 2002 2004 2006 2008 股票型基金比重(%) 基準利率平均值(%) 資料來源:瑞銀證券,2009年資料截至元月份 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用 10
  11. 11. 俄羅斯 盧布匯率及油價雙雙止穩啟動大盤補漲效應 俄羅斯因應金融危機各項政策支出(億美金) 勞動市場 131 盧布匯率及原油期貨價格走勢圖 勞動市場資助方案 24 38 160 退休金移轉 99 36 140 薪資調升 8 34 產業振興方案 230 120 32 企業稅調降 92 100 折舊/資本減免 16 30 80 利息減免 10 28 汽車產業援助 34 60 26 國防工業 27 40 24 鐵 路 18 22 20 營 造 33 銀行體系金援 529 20 0 國營銀行及VEB銀行放款 173 Jan-02 Dec-02 Dec-03 Dec-04 Dec-05 Dec-06 Dec-07 Nov-08 央行直接挹注銀行資金 156 盧布兌美元匯率(左軸) 原油期貨價格(右軸,美元/桶) 額外政府保證 94 資料來源:彭博資訊,截至2009/5/20 區域預算補貼 47 提高預算放款 47 俄羅斯股市未來12個月預期本益比僅6.4倍,下 小型企業再融資 11 半年經濟復甦趨勢成形有利商品題材發酵,配 總 計 890 合降息效應,有利俄羅斯股市表現。 資料來源:高盛證券 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用 11
  12. 12. 印度 2009年國會大選 印度國大黨大獲全勝 2009年國會選舉結果於5/16出爐,現任執政黨國大黨(Congress,印 度國民大會黨)所領導的團結進步聯盟(UPA)在543個國會議員席次中 囊括了260個席次。顯示這次國大黨可望不須再重蹈五年前覆轍尋求 左派共產黨聯盟,而直接轉而尋求其餘小黨12位國會議員的支持,便 能輕易擁有過半席次組成聯合政府的權力。 印度兩次國會選舉結果分析: 2004年 2009年 總席次 543 543 國會多數須掌握的席次 272 272 團結進步聯盟(UPA) 225 260 國大黨(Congress) 145 205 其餘政黨 80 55 人民黨(BJP) 138 116 共產黨 43 16 資料來源:彭博資訊、摩根大通證券 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用 12
  13. 13. 印度 政治不確定性降低 政策一貫性可望延續 國大黨可望揮別印度共產黨對於政治改革的掣肘,代表著印度 政治不確定性大幅降低,向來為共產黨所反對的印度金融保險 業與零售業的外人直接投資上限與限制將能獲得鬆綁,印度國 有企業民營化的進程也將能順利進行並舒緩印度財政赤字的壓 力。 此外,選前國大黨所推動的免除農民貸款、鄉村道路建設、以 及嘉惠4000萬人次的有效刺激鄉村消費支出之特別工作計畫 也可望持續進行,有助印度這個高度仰賴內需的經濟體抵禦全 球不景氣的外部衝擊。 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用 13
  14. 14. 印度 內需消費維繫印度經濟成長動能 印度央行自去年下半年來積極採用寬鬆貨幣政策(降息幅度達 425個基本點),降息效應似已逐漸擴散至終端消費,有利印 度這個高度仰賴內需的經濟體維繫經濟成長動能。 印度客車銷售(年增率及三個月移動平均) 印度商用車銷售(年增率及三個月移動平均) 資料來源:SIAM、彭博資訊、摩根士丹利,2009/5/1 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用 14
  15. 15. 新興市場投資展望 金磚四國各具投資利基 金磚四國投資展望分析 國 別 內 容  總體體質良好,具有充分本錢運用財政及貨幣政策因應景氣變化。 中 國  官方政策執行效率高,政策利多效應已逐漸發酵。  營造寬鬆貨幣環境為政策重心之一,龐大流動性將支撐股市買氣。  巴西於今年元月份進入降息循環,資金動能轉強的效應將逐漸浮現。 巴 西  包括住宅興建、基礎建設、失業補貼及減稅計畫等措施陸續推行,有利紓緩 景氣趨緩之壓力。  商品價格止跌回升,原物料類股重新吸引低接買盤進駐。  通膨壓力降溫,俄羅斯央行開始降息循環。 俄羅斯  股市本益比僅 6.4 倍(摩根大通,截至 5/14),呈現明顯折價,有補漲空間。  原油價格趨於穩定,對財政收支及貿易數據皆有助益,匯率走勢已明顯止穩。  指標利率已大幅下滑,降息效應將逐漸擴散至終端消費者與企業。 印 度  國會大選底定,執政聯盟大獲全勝有利改革開放政策推行。  經濟成長動能相對穩健 IMF 預估今明兩年經濟成長率分別為 4.5%與 5.6% , 。 <本資料提及之經濟走勢預測,不必然代表基金之績效> 資料來源:富蘭克林投顧整理 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用 15
  16. 16. 富蘭克林坦伯頓金磚四國基金 聚焦深具影響力的四大新興國家 基金基本資料 直接聚焦新興市場領導國家 中國、巴 發行日期 2005.10.25 西、俄羅斯及印度合計人口達28.6億,佔 計價幣別 美元 全球人口約42%(彭博資訊截至12/10), 具備龐大需求商機,為引領全球經濟成長 中國、巴西、俄羅斯 投資地區 的主要引擎。 及印度為主 投資標的 普通股為主 均衡佈局最具成長性及競爭力的產業 金磚四國內需市場龐大,電信產業具高度 基金規模 12億4仟萬美元 成長性,金融深化的趨勢將裨益銀行產 投資政策 資本利得為主 業,充沛的天然資源更使其商品類股具備 註冊國家 盧森堡 強大的競爭優勢,本基金由下而上篩選利 基產業中具領導地位的個股。 馬克.墨比爾斯/丹尼斯 基金經理人 秉持價值型投資策略 基金投資組合本益 .林/湯姆.吳 比為8.4倍,低於大盤之13.6倍。(資料來 以上資料截至2009/4/30 源:FactSet Research Systems,截至4/30) 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用 16
  17. 17. 投資富蘭克林坦伯頓金磚四國基金的理由 一舉囊括金磚四國強勁的輪漲動能 金磚四國股市今年以來表現(%) 巴西 60 56.1 50 40 印度 俄羅斯 31.7 30 26.6 巴西 22.8 20 中國 9.0 中國 10 4.7 0 -10 -20 一 月 二 月 三 月 四 月 五月以來 年至今 中國 巴西 印度 俄羅斯 資料來源:彭博資訊截至5/19,皆以美元計價 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用 17
  18. 18. 富蘭克林坦伯頓金磚四國基金績效表 富蘭克林坦伯頓金磚四國基金績效表 基金名稱累積報酬率(%) 一個月 名次 三個月 名次 六個月 名次 年初至今 名次 富蘭克林坦伯頓金磚四國基金 13.39 6/18 22.73 5/18 12.00 12/18 17.91 3/18 台灣核備同類型基金平均值 12.87 20.87 13.44 15.91 基金名稱累積報酬率(%) 一年 名次 二年 名次 三年 名次 波動風險 名次 富蘭克林坦伯頓金磚四國基金 -46.60 15/18 -36.35 11/17 -18.19 6/16 35.24 3/16 台灣核備同類型基金平均值 -40.40 -33.65 -18.88 31.19 資料來源︰理柏資訊,報酬率為台幣計價至2009/4/30。波動風險為過去三年月報 酬率之標準差(年化),原幣計算至2009/4/30。 基金過去績效不代表未來績效之保證。 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用 18
  19. 19. 投資富蘭克林坦伯頓金磚四國基金的理由 配置著重能源、電信及原物料等利基類股 富蘭克林坦伯頓金磚四國基金產業配置比重(%,截至四月份) 35 32.8 富蘭克林坦伯頓金磚四國基金 MSCI金磚四國指數 30 28.8 國家別配置比重 25 25.1 25.4 % FT金磚四國 MSCI金磚四國指數 中 國 41.1 39.5 20 巴 西 31.0 32.3 17.5 俄羅斯 17.4 14.0 15.4 15 13.3 印 度 9.6 14.2 10.7 10 5.6 4.2 4.2 4.5 5 3.1 3.8 2.4 2.2 0.1 0.6 0.0 0.4 0 電 能 原 金 健 工 民 公 循 科 信 源 物 融 康 業 生 用 環 技 服 料 醫 消 事 消 務 療 費 業 費 品 品 投資中國比重指掛牌於大陸及香港地區中國企業之投資比重,依規定投資大陸地區證券市場之有價證券不 得超過本基金淨資產價值之10%,另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區 之有價證券,投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用 19
  20. 20. 富蘭克林坦伯頓金磚四國基金產業配置利基 金磚四國行動通訊產業展現強勁成長動能 六大工業國及金磚四國行動電話訂戶數(百萬) 六大工業國 金磚四國 資料來源:高盛證券,截至2009/1/7 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用 20
  21. 21. 富蘭克林坦伯頓金磚四國基金產業配置利基 金磚四國行動通訊產業仍具龐大發展潛力 每百位居民行動通訊訂戶數 六大工業國 全球 金磚四國 資料來源:高盛證券,截至2009/1/7 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用 21
  22. 22. 富蘭克林坦伯頓金磚四國基金產業配置利基 金屬價格反應總體情勢止穩而反彈 OECD領先指標及倫敦金屬交易所指數六個月變動率 1.5 80 1.0 60 0.5 40 0.0 20 -0.5 0 -1.0 -20 -1.5 -40 -2.0 -2.5 -60 -3.0 -80 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 OECD成員+六個主要非成員國(左軸) 倫敦金屬交易所指數(右軸) 資料來源:彭博資訊,領先指標截至三月底,金屬指數截至四月底 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用 22
  23. 23. 富蘭克林坦伯頓金磚四國基金產業配置利基 金屬價格跌深反彈,續漲動能端視終端需求 銅及鋁為應用最廣泛的主要金屬,佔倫敦金屬交易所指數權重合計達75.2% 全球銅及鋁礦終端應用比例(%) 35 銅 鋁 30 30 27 27 25 22 20 18 17 15 13 12 10 10 7 5 0 造 設 ) 財 備 車 建 久 設 汽 營 礎 耐 及 (含 基 性 房 輸 費 廠 運 消 業 工 資料來源:高盛證券,2008/11/25 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用 23
  24. 24. 富蘭克林坦伯頓金磚四國基金產業配置利基 美元匯率回軟有利原物料題材的發酵 倫敦金屬交易所指數與美元匯價走勢圖 5000 120 4500 110 4000 3500 100 3000 90 2500 2000 80 1500 70 1000 500 60 Jun-00 Jun-01 May-02 May-03 May-04 May-05 May-06 May-07 May-08 倫敦金屬交易所指數(左軸) 貿易加權美元指數(右軸) 資料來源:彭博資訊,2009/5/20 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用 24
  25. 25. 富蘭克林坦伯頓金磚四國基金產業配置利基 庫存逐漸去化將有利支撐油價走勢 美國原油庫存量數據(百萬桶) 美國每週汽油需求量四週移動平均(千桶) 美國汽油需求尚未明顯回溫,但 在用油旺季前煉油需求將逐漸提 高,有利於原油庫存的去化。 資料來源:美林證券,2009/5/15 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用 25
  26. 26. 富蘭克林坦伯頓新興研究市場研究團隊 20餘年的成長軌跡  1987年,坦伯頓集團發行了第一檔以新興市場為主要投資標 的的封閉型基金。  最初的研究團隊位於香港,由馬克.墨比爾斯博士帶領兩位 分析師所組成,現已成長為擁有39位投資組合經理及分析 師,71位專業研究人員的跨國研究團隊。從最初1987年成 立的香港辦公室據點,擴增至目前全球已有15處辦公室。  馬克.墨比爾斯博士及他的團隊在過去20年裡進行超過 16,000次的公司拜訪,馬克.墨比爾斯本身在2,800次的旅 程中,拜訪超過100多國的500多個城市以尋找未被發掘的 璞玉。  過去20年來,坦伯頓集團為因應全球投資者的廣泛需求,推 出各種全球型、區域型及單一國家型的新興市場基金。新興 市場型基金也從一檔增加至超過40檔(包括美國一般投資人 型、機構法人型、私人客戶及策略投資產品)。 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用 26
  27. 27. 富蘭克林坦伯頓新興市場產品線 於各種投資題材提供對應投資標的 無論是長期投資或是波段操作,富蘭克林坦伯頓提供您投資選擇 投資題材 投資標的 看好新興市場多元題材 積極(富蘭克林坦伯頓金磚四國基金) 穩健(富蘭克林坦伯頓新興國家基金) 參與商品市場多頭再起 富蘭克林坦伯頓金磚四國、拉丁美洲、亞洲成長及東歐 基金 分享全球半數人口引爆 富蘭克林坦伯頓亞洲成長、大中華、金磚四國、印度、 的亞洲龐大消費商機 泰國及韓國基金 想要錢進中國 富蘭克林坦伯頓大中華、金磚四國及亞洲成長基金 找尋補漲契機 富蘭克林坦伯頓東歐及印度基金 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用 27
  28. 28. • 新興市場警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌 價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因 市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍 高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資 風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。 • 備註說明:基金轉換若涉及不同計價幣別基金之轉換, 轉入之基金以申請 轉換次一營業日之淨值計算。 • 關於定期定額報酬率:理柏資訊假設每月1日扣款、遇例假日則以次一營業 日計算。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,且過去績效不代表 未來績效之保證。 • 基金配息說明:基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配 息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。 • 關於基金報酬率:基金過去績效不代表未來績效之保證。 • B股基金注意事項:基金B股在贖回時,基金公司將依持有期間長短收取不 同比率之或有遞延銷售手續費,該費用將自贖回總額中扣除;另基金公司需 收取的分銷費用年率約為平均資產之1.06%,該費用已反映於每日基金淨值 中,投資人無需額外支付。 投資年期 或有遞延銷售手續費率 不滿一年 4% 富蘭克林坦伯頓全球投資系列B股基金 一年以上不滿兩年 3% 「或有遞延銷售手續費率」一覽表 兩年以上不滿三年 2% 三年以上不滿四年 1% 四年或四年以上 0%
  29. 29. 本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資 訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來 源,但對其完整性、即時性和 正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或 受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決 策,須自行承擔結果。本境外基金經行政院金融監督管理委員會核准或申報 生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效 不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外, 不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開 說明書。本資料提及之經濟走勢預測,不必然代表基金之績效。【富蘭克林 證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分 銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊 觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站 (http://www.Franklin.com.tw)查閱。 富蘭克林證券投資顧問股份有限公司 地址:台北市忠孝東路四段87號8樓 主管機關核准之營業執照字號:98年金管投顧新字第005號 電話:﹝02﹞2781-0088 傳真:﹝02﹞2781-7788 http://www.Franklin.com.tw 基金專線 0800-885-888 僅供銷售機構或簽約壽險公司內部使用

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