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巴菲特的投资策略

巴菲特伟大的投资策略,如果用一句话来浓缩,那就是:以大大低于内在价值的价格,买进由
优 秀 经 理 人 管 理 的 卓 越 公 司 , 集 中 投 资 , 长 期 持 股 。
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值投资策略,你才能成为价值投资者,并取得巨大的投资回报。
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巴菲特的投资策略

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巴菲特的投资策略

  1. 1. 巴菲特的投资策略 巴菲特伟大的投资策略,如果用一句话来浓缩,那就是:以大大低于内在价值的价格,买进由 优 秀 经 理 人 管 理 的 卓 越 公 司 , 集 中 投 资 , 长 期 持 股 。 下面,是我们从巴菲特年报中的一些鹦鹉学舌,还是那句话:真理需要不断重复,正确的鹦鹉 学 舌 , 远 胜 错 误 的 独 创 , 关 键 是 要 学 到 精 髓 , 形 神 兼 备 。 1 投 资 成 功 的 6 个 条 件 1 、 必 须 要 有 工 作 激 情 , 但 不 要 贪 心 过 度 , 同 时 对 投 资 的 过 程 入 迷 2 、 必 须 要 有 耐 心 3 、 必 须 善 于 独 立 思 考 4、必须有安全意识,来自于知识的自信,不盲目自信,不固执已见 。 5 、 承 认 你 对 某 些 东 西 不 懂 6 、 永 远 不 要 以 高 于 内 在 价 值 的 价 格 买 进 2 13 条 经 营 法 宝 1、像合伙企业一样运作柏克夏,巴菲特和芒格把公司视为股东拥有资产的渠道,而不是经营性 资 产 的 物 主 。 2、与柏克夏长期拥有的经营策略一致,公司的绝大多数的董事,把自己的大部分资金投入了公 司 。 3 、 长 期 经 营 的 目 标 是 : 使 柏 克 夏 的 每 股 收 益 最 大 化 。 4、首先考虑直接拥有那些在行业中,能够创造现金,并且获得超过平均资本回报率的企业,其 次 , 主 要 通 过 购 买 上 市 的 流 通 股 , 拥 有 部 分 类 似 的 公 司 。 5 、 向 股 东 提 供 主 要 企 业 的 盈 利 状 况 , 帮 助 他 们 作 出 判 断 。 6、希望那些没有被有效揭示的收益,可以通过资本回报反映在企业的内在价值中。 7 、 很 少 借 债 , 即 使 借 , 也 试 图 以 长 期 固 定 利 率 的 方 式 进 行 贷 款 。 8、不会忽略股东的长期收益,去购买各个行业的企业,以实现多元化。 9、以是否给股东带来相等的市场价值,作为衡量留存利润使用效率的标准。 10 、 只 有 在 获 得 和 所 付 出 同 样 多 的 商 业 价 值 时 , 才 会 发 行 普 通 股 。 11 、 不 管 价 格 如 何 , 不 出 售 柏 克 夏 所 拥 有 的 好 企 业 , 宁 愿 让 自 己 的 总 体 业 绩 受 损 。 12、着重将自己的优点和不足之处,客观公正地披露给股东,毫无保留地告诉他们: 想获得的 企业的经营状况。作为管理者,坦率是十分有益的,公开误导他人的首席执行官,最终将使自 己 步 入 歧 途 。 13、好的投资计划,就像好的产品和好的商业兼并方案一样,是珍贵的,有价值的,同时也受 到 资 金 规 模 的 约 束 。 3 巴 菲 特 的 投 资 理 念 巴菲特的投资理念,比起商学院传授的有效市场理论、现代组合理论、期权定价理论等简单得
  2. 2. 多。简单的东西不一定不深刻,而且简单的东西更适用,其投资方法可概括为: 5 项投资逻 辑 ; 12 项 投 资 要 点 ; 8 项 选 股 标 准 ; 2 项 投 资 方 式 。 A 5 项 投 资 逻 辑 1、因为我把自己当成企业的经营者,所以我成为优秀的投资人,因为我把自己当成投资人,所 以 我 经 为 优 秀 的 企 业 经 营 者 。 2 、 好 的 企 业 比 好 的 价 格 更 重 要 。 3 、 一 生 追 求 消 费 垄 断 型 企 业 。 4 、 最 终 决 定 公 司 股 价 的 是 公 司 的 实 质 价 值 。 5 、 没 有 任 何 时 间 适 合 于 将 最 优 秀 的 企 业 脱 手 。 B 、 12 项 投 资 要 点 1 、 利 用 市 场 的 愚 蠢 , 进 行 有 规 律 的 投 资 。 2 、 买 价 决 定 报 酬 率 的 高 低 , 即 使 是 长 线 投 资 也 是 如 此 。 3 、 利 润 的 复 合 增 长 与 交 易 税 负 的 避 免 , 使 投 资 人 受 益 无 穷 。 4 、 不 在 意 一 家 公 司 来 年 可 赚 多 少 , 仅 在 意 其 未 来 5—10 年 能 赚 多 少 。 5 、 只 投 资 未 来 收 益 确 定 性 高 的 企 业 。 6 、 通 贷 膨 胀 是 投 资 者 最 大 的 敌 人 。 7、价值型与成长型的投资理念是相通的,价值是投资未来现金流量的折现值,而成长只是用来 决 定 价 值 的 预 测 过 程 。 8 、 投 资 人 财 务 上 的 成 功 与 他 对 企 业 的 了 解 程 度 成 正 比 。 9、安全边际从二个方面协助你的投资,首先是缓冲可能的价格风险,其次是可以获得相对高的 权 益 报 酬 率 。 10 、 拥 用 一 支 股 票 , 期 待 它 下 个 礼 拜 就 上 涨 , 是 十 分 愚 蠢 的 。 11、就算是联储主席悄悄告诉我未来两年的货币政策,我也不会改变我的任何一个作为。 12、不理会股市的涨跌,不担心经济情形的变化,不理会任何内幕消息,只注意两点:A、买什 么 股 票 , B 、 买 入 价 格 C 、 8 项 投 资 标 准 1 、 必 须 是 消 费 垄 断 型 企 业 2 、 产 品 简 单 , 易 了 解 , 前 景 看 好 3 、 有 稳 定 的 经 营 史 4 、 财 务 稳 健 5 、 经 营 者 理 性 、 忠 诚 、 始 终 从 股 东 利 益 为 重 6 、 经 营 效 率 高 、 收 益 好 7 、 资 本 支 出 少 , 自 由 现 金 流 量 充 裕 8 、 价 格 合 理 D 、 2 项 投 资 方 式 1、卡片打洞,终生持有,每年检查一下以下数字:A、初始的股东权益报酬率,B、营业毛 利 , C 、 负 债 水 准 , D 、 资 本 支 出 , E 、 现 金 流 量 。 2 、 当 市 场 过 于 高 估 持 有 股 票 的 价 格 时 , 可 考 虑 短 期 变 现 套 利 。 以上是巴菲特投资理念和投资策略的浓缩与精华,投资者不单要能够理解背诵,更要熟练掌
  3. 3. 握,灵活运用。丝毫不用怀疑,它将为你的人生添彩,让你的财富增值,只有掌握了巴菲特价 值投资策略,你才能成为价值投资者,并取得巨大的投资回报。

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